Instituto Politécnico Nacional

Escuela Superior de Comercio y

Administración
Unidad Tepepan

Unidad Temática:
Finanzas corporativas.
Grupo:
3CMG
Profesora:
Reyes Loyola Aidé Nidia.
Nombre de los Alumnos:
Bocanegra Lozada Edgardo.
Cabrera Campuzano José Antonio.
Esperón Eduardo de Jesús.
Meléndez Sandín Rodrigo Edgar.
Muñoz Jiménez Marcos.
 FORMULARIO

● Estructura Financiera

Pasivo Total + Capital Contable

● Estructura del Capital

Pasivo a Largo Plazo + Capital Contable

● Modelo de Gordon

Acciones comunes
Crecimiento Constante

Pn: Valor de la Acción

D0: Ultimo dividendo entregado a los accionistas
g: Tasa de crecimiento constante
Ks: Tasa requerida de rendimiento para accionistas
n: Numero de periodos

𝐷0 (1 + 𝑔)𝑛
𝑃𝑛 =
𝐾𝑠 − 𝑔

● Crecimiento Constante Periodo Actual

Dn: Dividendos Esperados

D0: Ultimo dividendo entregado a los accionistas
g: Tasa de crecimiento Constante
n: Numero de Periodos

𝐷𝑛 = 𝐵0(1 + 𝑔)𝑛

● Crecimiento Constante Años Anteriores

𝐷𝑛 = 𝐵0(1 + 𝑔)𝑛
 ● Crecimiento Cero o Nulo

Po: Valor Actual

Do: Ultimo Dividendo Entregado a los Accionistas
Ks: Tasa requerida de Rendimientos

𝐷0(1+0)𝑛 𝐷0 (1)𝑛 𝐷0
𝑃0 = 𝑃0 = 𝑃0 =
𝐾𝑠−0 𝐾𝑠 𝐾𝑠

● Crecimiento Súper Normal

Modelo General

Pn: Valor de Acción

D0: Ultimo Dividendo Entregado a los Accionistas
g: Tasa de Crecimiento Constante
gs: Tasa de Crecimiento Supernormal
Ks: Tasa requerido de Rendimiento
n: Numero de Periodos

𝐷0 (1 + 𝑔)𝑛 𝐷0 (1 + 𝑔)𝑛 𝐷0 (1 + 𝑔)𝑛

𝑃𝑛 = + 𝑃𝑛 = + 𝑃𝑛 = +
(1 + 𝐾𝑠)1 (1 + 𝐾𝑠)2 (1 + 𝐾𝑠)3

𝐷0 (1 + 9𝑏)
𝑛
𝐷0 (1 + 𝑔) 1𝑥5 − 9
𝑃𝑛 = +
(1 + 𝐾𝑠)1 (1 + ⅈ𝑥3 )4
 Modelo de los 4 pasos

1) determinación de los dividendos esperados a valor presente.

Periodo Dividendo Factor de Dividendos
esperado dividendos esperados a valor
presente
𝐷𝑛 = 𝐷𝑜(1 + 𝑔𝑠) 1 1
(1 + 𝐾𝑠)𝑛 (𝐷𝑛)(1 + 𝐾𝑠)

En donde:
Dn= dividendo esperado.
Do= últimos dividendos esperados a los accionistas
gs= tasa de crecimiento supernormal.
Ks= tasa de requerida de rendimiento.

2) precio de la acción al terminar el periodo supernormal.

𝐷𝑛 (1 + 𝑔)
𝑃𝑛 =
𝐾𝑠 − 𝑔
En donde:
Pn= precio de la acción.
Dn= dividendo esperado.
g= tasa de crecimiento constante.
Ks= tasa requerida de rendimiento.

3) precio de la acción a valor presente al terminar el periodo supernormal.

1
𝑃𝑛𝑣𝑝 = 𝑃𝑛[ ]
(1 + 𝐾𝑠)𝑛
En donde:
Pnvp= precio de la acción a valor presente.
Ds= tasa requerida de rendimiento.
n= número de periodos.

4) valor total del instrumento.

𝑉𝑡𝑣𝑝 = 𝑃𝑛𝑣𝑝 + 𝑑ⅈ𝑣. 𝑎 𝑣. 𝑝.

En donde:
VTVP =valor total del instrumento.
Pnvp= precio de la acción a valor presente.
Div a V.P.= dividendo a valor presente.

 Utilidad por acción (UPA)

𝑈𝑡ⅈ𝑙ⅈ𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑈𝑃𝐴 =
# 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐ⅈ𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑐𝑜𝑚ⅈ𝑛𝑒𝑠 𝑒𝑛 𝑐ⅈ𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑐ⅈ𝑜𝑛
 Tasa libre de riesgo.

𝐾𝑓 = 𝐾𝑠 − 𝐾𝑝
En donde:
KF =tasa libre de riesgo.
Ks= tasa requerida de rendimiento.
Kp= prima de riesgo.
 Prima de riesgo.

𝐾𝑝 = 𝐾𝑠 − 𝐾𝑓
En donde:
Kp= prima de riesgo.
Ks= tasa requerida de rendimiento.
KF =tasa libre de riesgo.
  Tasa requerida de rendimiento.

𝐾𝑠 = 𝐾𝑓 + 𝐾𝑝
En donde:
Ks= tasa requerida de rendimiento.
KF =tasa libre de riesgo.
Kp= prima de riesgo.

 Acciones preferentes

𝐷𝑝 (1 + 𝑂)
𝑃𝑝 =
𝐾𝑠 − 𝑂

𝐷𝑝 (1)
𝑃𝑝 =
𝐾𝑠

𝐷𝑝
𝐾𝑝 =
𝐾𝑝
En donde:
Pp= precio de la acción preferente.
Dp= dividendo anual en efectivo.
Kp= costo de las acciones preferentes.