CASO PRÁCTICO PARA ESTUDIO:

Elabore lo que se le solicita.

Prepare el Estudio financiero, Análisis financiero y Conclusiones de un proyecto de inversión sobre la

compra, distribución y venta de agua embotellada.

La empresa iniciara operaciones en 2019, para ello el inversionista ha pensado en constituir una
sociedad de responsabilidad limitada de capital variable, con un capital inicial de L10,000. Solo serán
dos socios y cada uno aportaran L5,000 y L5,000. Por otro lado se ha considerado iniciar operaciones
con un capital de trabajo por monto de L100,000.

Los años por proyectar serian: 2019, 2020, 2021, 2022 y 2023. Las variables que afectan las
proyecciones son: Inflación, Devaluación y Cantidades vendidas del producto.

La inflación de los últimos 5años ha sido: 3.5%, 4.5%, 5.5%, 4.8% y 5%. El promedio de la devaluación
de los últimos 5 años fue de 1.5%, esto como indicador de crecimiento.

El inversionista estima comercializar dos tipos de productos, botellones de 5 litros y botellones de 2.5
litros. Una empresa similar vende esos productos a L35 y L25 respectivamente. Los cambios en precios
de venta de la empresa, han sido de 2 a 5 lempiras por año, esto depende de los costos de venta.

Datos obtenidos de la empresa anterior indican que las ventas totales de esta entidad fueron de
L1,680,000, costos de venta L1,100,000 y gastos operativos fijos L400,000.

El inversionista ha estimado que las cantidades a vender de los productos descritos anteriormente son:

Botellones de 5 litros – 3,200 en meses bajos y 4,500 en meses altos enero, febrero, marzo, abril y
diciembre meses altos)

Botellones de 2.5 litros – 4,300 en meses altos y 5,800 en meses altos (enero, febrero, marzo, abril y
diciembre meses altos)

El mercado meta se espera sea el Distrito Central inicialmente. Se tienen planes de expansión a otros
departamentos de la república, esto a partir de 2020, donde se tiene pensado incluir en el proyecto una
sucursal en la ciudad de San Pedro Sula.

Otro competidor de la zona de influencia que la empresa podría tener, vende los botellones de agua así:
de 5 litros por L38 y de 2.5 litros por L28. Un promedio de los dos para determinar el precio probable
de venta, podría ser una base inicial de determinación de precio.

La empresa podría estar sujeta a costos fijos así:

Servicios básicos – L10,000 mensuales
Sueldos y salarios – L100,000 mensuales
Depreciación línea recta – por determinarse
Amortización de gastos de constitución – por determinarse
Costo del agua embotellada – L12 x botellón sea cual sea su medición

Gastos variables:
Sueldos y salarios – L 25,000 mensuales
Movilización de vehículos – L20,000 mensuales
Botellones plásticos – L15,000 mensuales
El activo fijo que se debe adquirir para operar durante los 5 años, suma L550,000 depreciable todo a 5
años y L50,000 depreciable todo a 10 años. Los gastos de constitución amortizable son L25,000, se
amortizarán en 5 años. Se debe calcular valor residual para los activos fijos.

Todo el valor de los activos, más gastos de constitución, aporte de los socios y capital de trabajo, se
considera inversión inicial del proyecto.

La tasa del ISR es del 25% solo si la empresa genera utilidad neta gravable al final de cada periodo,
también podría estar sujeta al 5% de aportación solidaria, sobre el exceso de L1,000,000.

Debe determinar el CAPM Y CPPC. Los inversionistas estiman obtener un préstamo por L80,000 a una
tasa de 14% y plazo 5años, con un año de periodo de gracia. Los datos de riesgo país, prima por riesgo
y beta, la debe obtener de Damodaran on line. La tasa libre de riesgo es igual a la de los bonos soberanos
de Honduras.

Se pide:
Elaborar Estudio financiero, análisis financiero y recomendaciones sobre el proyecto. Todo
calculo debe dejarlo sustentado y cualquier fuente bibliográfica debe quedar reflejada en el
archivo con la imagen respectiva.