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DECISIONES
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EL PROBLEMA DE LA TOMA DE DECISIONES DE INVERSIÓN
NOMENCLATURA
CONCEPTO DE INTERÉS
EQUIVALENCIAS FINANCIERAS
ANÁLISIS ECONÓMICO DE
DECISIONES
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PROCESO DE DECISIÓN
Entender el Problema
$
$
$
$ $
-$
-$
-$
0 j n
0 j n
Importante: Correspondencia de tiempo entre i y n; unidad monetaria entre interés y flujos.
$ $ $ $
0 n1 n1+1 .................. n2 n
0 n1 n1+1 .................. n2 n
T+T*s
T
T n1 – n2
s
0 n1 n1+1 .................. n2 n
ANÁLISIS ECONÓMICO DE DECISIONES . CAPITULO 1: CONCEPTOS BÁSICOS
PRINCIPIOS DE LAS RELACIONES
DINERO-TIEMPO
• Interés simple :
• Interés compuesto :
•Dos esquemas:
• Prestatario-prestamista = costo de capital;
prestatario recibe dinero si el costo es inferior aun
cierto tope (máximo) y prestamista da dinero si el
costo es superior a un cierto tope (mínimo).
Transacción = Intersección topes.
Discreto
1. Tasa
Interés 2. Periodo
compuesto 3. Base
Valor del 4. Momento
dinero 5. Unidad
Continuo monetaria
Es decir que:
F = P(1+i)n Y P= F/(1+i)n
Entonces : F = j=1
n A(1+i)n-j
Es decir que :
F = A{((1+i)n – 1)/i} y A= F{i/((1+i)n – 1)}
ANÁLISIS ECONÓMICO DE DECISIONES . CAPITULO 1: CONCEPTOS BÁSICOS
EQUIVALENCIAS
Es decir que :
P = A{((1+i)n – 1)/(i(1+i)n)} y A= P{(i(1+i)n)/((1+i)n – 1)}
ANÁLISIS ECONÓMICO DE DECISIONES . CAPITULO 1: CONCEPTOS BÁSICOS
EQUIVALENCIAS
(1 i) n 1
n
1 i 1 (1 i) n (1 i ) n
P lim A lim A
n i (1 i ) n n (1 i) n
i
(1 i) n
1
1
(1 i) n 1 0 A
P lim A A
n i i i
ANÁLISIS ECONÓMICO DE DECISIONES . CAPITULO 1: CONCEPTOS BÁSICOS
EQUIVALENCIAS
A
P
i s
B B+G
B + 2G B + (n-3) G
B + (n-2) G
B + (n-1) G
1 n
Es decir que : A B G
i (1 i) n 1
ANÁLISIS ECONÓMICO DE DECISIONES . CAPITULO 1: CONCEPTOS BÁSICOS
EQUIVALENCIAS
T
T (1+s)
Es decir que :
n
T (1+s)2
1 s
1 T (1+s)j-1
1 i
P T T (1+s)n-1
s i nT
Cuando s=i P
1 i
ANÁLISIS ECONÓMICO DE DECISIONES . CAPITULO 1: CONCEPTOS BÁSICOS
Principales Relaciones de
Equivalencia
• Estructura general : Y = X * f (i,n); Y = X (Y/X, i, n);
Factores de equivalencia (tablas).
F A F A
(1 i ) n 1
F=A(F/A,i,n)
i
A F A F
i
A=F(A/F,i,n)
(1 i ) n 1
P A P A
(1 i ) n 1
P=A(P/A,i,n)
i (1 i ) n
A P A P
i (1 i ) n A=P(A/P,i,n)
(1 i ) n 1
A B-G A B G
1 n
A=B+G(A/G,i,n)
i (1 i ) n 1
n
1 s
P T-s 1
P T
1 i
P=T(P/T,s,i,n)
s i
nT
Cuando s=i P
1 i
ANÁLISIS ECONÓMICO DE DECISIONES . CAPITULO 1: CONCEPTOS BÁSICOS
VARIABLES QUE SE USAN EN
LAS EQUIVALENCIA
1 2
P=?
F
P P=F(P/F,i,n)
(1 i) n
P = 6.198.347,11
$7.500.000
1 2
A=? A=?
i
A F A=F(A/F,i,n)
(1 i ) n 1
0,1
A 7.500 .000
(1 0,1) 2 1
A 3.571 .428,57
• Periodo de aplicación
Entre más frecuente sea el i, mayor será el saldo al final de n: mensual,
trimestral, semestral, anual.
• Dos tipos :
i = r/m
ANÁLISIS ECONÓMICO DE DECISIONES . CAPITULO 1: CONCEPTOS BÁSICOS
EQUIVALENCIAS ENTRE
INTERESES COMPUESTOS
La cuota fija o suma uniforme se compone de dos partes: Un
abono a capital que va aumentando con el tiempo y un pago
de intereses que va disminuyendo debido a que el saldo va
disminuyendo
1m
icp % (1 ilp %) 1
m
ilp % (1 icp %) 1
Donde m es la cantidad de veces que icp cabe en ilp
P (1-ia)
i1 % i2 %
(us$) ($/us$)
P (us$) RVP ($/us$)
F=P(1+i1 %) RVF=RVP(1+ i2 %)
%= t (1+ij) - 1
j=1
ANÁLISIS ECONÓMICO DE DECISIONES . CAPITULO 1: CONCEPTOS BÁSICOS
EQUIVALENCIAS CON INTERÉS
CONTINUO
1. INFLACIÓN
• Es el crecimiento generalizado y continuo de los precios de los bienes y servicios
de una economía.
2. TASA DE INTERÉS
• La tasa de interés es el precio del dinero en el mercado financiero. Al igual que el
precio de cualquier producto, cuando hay más dinero la tasa baja y cuando hay
escasez sube.
• Existen dos tipos de tasas de interés: la tasa pasiva o de captación y la tasa
activa o de colocación. La diferencia entre la tasa activa y la pasiva se llama
margen de intermediación.
3. TASA DE CAMBIO
• La tasa de cambio mide la cantidad de pesos que se deben pagar por una
unidad de moneda extranjera. Igual que el precio de cualquier producto, la tasa
de cambio sube o baja dependiendo de la oferta y la demanda.
• Los movimientos de la tasa de cambio hacia arriba o hacia abajo se denominan:
Devaluación y revaluación
T=0 T=1
Trigo USA Trigo USA
1 US$/Kg US$ 1.05
Tasa de
cambio Tasa de
2000 $/US$ cambio
Trigo en Trigo en
Colombia Colombia
2000 $/Kg Inflación USA: 5% anual $ 2220
Inflación Colombia: 11 %
1 Inf .Int
Cuánto devaluar: d 1
1 Inf .Ext
Tasa de Tasa de
cambio cambio
2000 $/US$
2000 $ Trigo en
(Colombia) Colombia
$ 2220
• Es con la tasa de interés real que se deben hacer las comparaciones entre
países.
• Ejemplo:
• Colombia: Inflación 11%, Tasa de interés nominal: 10.5% anual
• Estados unidos: Inflación 3%, Tasa de interés nominal:5%
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