EMPRESA GRAÑA Y MONTERO S.A.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Por los años terminados al 31 de diciembre del 2017 - 2016
(Expresado en miles de soles)

2017 VARIACIÓN 2016 VARIACIÓN

ACTIVOS RELATIVA RELATIVA

ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 7,243 0.26% 113,790 3.58%
Cuentas por Cobrar Comerciales 818 0.03% - 0.00%

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 66,057 2.33% 50,543 1.59%

Trabajos en cursos por cobrar 6,030 0.21% 256 0.01%
Otras Cuentas por Cobrar 14,169 0.50% 45,565 1.43%
Inventarios 188 0.01% 0 0.00%
Gastos contratados por anticipado 925 0.03% 471 0.01%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 95,430 3.37% 210,625 6.63%

ACTIVO NO CORRIENTE

Cuentas por cobrar a partes relacionadas 613,495 21.64% 677,169 21.31%

Otras Cuentas por Cobrar 52,116 1.84% 7,346 0.23%
Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios
conjuntos 1,987,954 70.13% 2,140,641 67.37%
Propiedades de Inversión 50,413 1.78% 106,562 3.35%
Propiedades, Planta y Equipo 4,682 0.17% 8,485 0.27%
Activos Intangibles 10,658 0.38% 9,420 0.30%
Gastos contratados por anticipado 892 0.03% 944 0.03%
Activos por Impuestos Diferidos 18,906 0.67% 16,096 0.51%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,739,116 96.63% 2,966,663 93.37%
TOTAL DE ACTIVOS 2,834,546 100.00% 3,177,288 100.00%

PASIVO Y PATRIMONIO

PASIVO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros 113,412 4.00% 932,114 29.34%
Cuentas por Pagar Comerciales 36,338 1.28% 6,923 0.22%

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 77,476 2.73% 48,923 1.54%

Otras Cuentas por Pagar 74,184 2.62% 190,490 6.00%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 301,410 10.63% 1,178,450 37.09%
PASIVO NO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros 363,564 12.83% - 0.00%
Cuentas por Pagar a partes relacionadas 26,841 0.95% - 0.00%
Otras Cuentas por Pagar 158 0.01% - 0.00%
Otras Provisiones 5,255 0.19% - 0.00%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 395,818 13.96% 0 0.00%
 TOTAL PASIVO 697,228 24.60% 1,178,450 37.09%

PATRIMONIO
Capital Emitido 660,054 23.29% 660,054 20.77%
Otras Reservas de Capital 132,011 4.66% 132,011 4.15%
Reserva facultativa 29,974 1.06% 29,974 0.94%
Prima en emisión de acciones 896,878 31.64% 896,878 28.23%
Otras Reservas de Patrimonio -184,818 -6.52% -182,607 -5.75%
Resultados acumulados 603,219 21.28% 462528 14.56%
TOTAL PATRIMONIO 2,137,318 75.40% 1,998,838 62.91%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,834,546 100.00% 3,177,288 100.00%

Interpretación:
Tiene como fundamento la determinación proporcional de cada una de las partidas
dentro del total del grupo que se considera como el 100%.
Según el análisis vertical del Estado de Situación Financiera, la empresa ha invertido en
mayor proporción en activo no corriente, representando éste en el periodo 2017 el
96.63% y en el 2016 el 93.37% del total de sus activos. Además, refleja que la partida
Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos, en ambos años, equivale un
monto superior al resto, respecto al total de activos, siendo en el 2017 el 70.13% y en el
2016 el 67.37%, lo cual se debe a que la empresa tomo la decisión de invertir en sus
subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos.
En el rubro de pasivos, la partida que representa un mayor porcentaje es las otros
pasivos financieros, equivaliendo el 4% en el periodo 2017 y en el año 2016 el 29.34%;
lo cual quiere decir que en el 2017 gran parte de sus pasivos corrientes plazo, otros
pasivos financieros, los préstamos con las entidades bancarias han sido repagados con
otros prestamos que ha negociado la empresa. En relación al patrimonio, la partida que
constituye el porcentaje más elevado en base al total de pasivos y patrimonio es el prima
en emisión de acciones con 31.64% en el año 2017 y 28.23% en el año 2016 seguido por
el capital que representa el 23.29% para el 2017 y 20.77% para el 2016.
 EMPRESA GRAÑA Y MONTERO S.A.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Por los años terminados al 31 de diciembre del 2017 - 2016
(Expresado en miles de soles)

2017 2016 VARIACIÓN VARIACIÓN

ACTIVOS ABSOLUTA RELATIVA

ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 7,243 113,790 -106,547 -1471.03%
Cuentas por Cobrar Comerciales 818 0 818 100.00%

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 66,057 50,543 15,514 23.49%

Trabajos en cursos por cobrar 6,030 256 5,774 95.75%
Otras Cuentas por Cobrar 14,169 45,565 -31,396 -221.58%
Inventarios 188 0 188 100.00%
Gastos contratados por anticipado 925 471 454 49.08%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 95,430 210,625 -115,195 -120.71%

ACTIVO NO CORRIENTE

Cuentas por cobrar a partes relacionadas 613,495 677,169 -63,674 -10.38%

Otras Cuentas por Cobrar 52,116 7,346 44,770 85.90%
Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios
conjuntos 1,987,954 2,140,641 -152,687 -7.68%
Propiedades de Inversión 50,413 106,562 -56,149 -111.38%
Propiedades, Planta y Equipo 4,682 8,485 -3,803 -81.23%
Activos Intangibles 10,658 9,420 1,238 11.62%
Gastos contratados por anticipado 892 944 -52 -5.83%
Activos por Impuestos Diferidos 18,906 16,096 2,810 14.86%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,739,116 2,966,663 -227,547 -8.31%
TOTAL DE ACTIVOS 2,834,546 3,177,288 -342,742 -12.09%

PASIVO Y PATRIMONIO

PASIVO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros 113,412 932,114 -818,702 -721.88%
Cuentas por Pagar Comerciales 36,338 6,923 29,415 80.95%

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 77,476 48,923 28,553 36.85%

Otras Cuentas por Pagar 74,184 190,490 -116,306 -156.78%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 301,410 1,178,450 -877,040 -290.98%
PASIVO NO CORRIENTE
Otros Pasivos Financieros 363,564 - 363,564 0.00%

Cuentas por Pagar a partes relacionadas 26,841 - 26,841 100.00%

Otras Cuentas por Pagar 158 - 158 100.00%
Otras Provisiones 5,255 - 5,255 100.00%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 395,818 0 395,818 100.00%
TOTAL PASIVO 697,228 1,178,450 -481,222 -69.02%
 PATRIMONIO
Capital Emitido 660,054 660,054 - 0.00%
Otras Reservas de Capital 132,011 132,011 - 0.00%
Reserva facultativa 29,974 29,974 - 0.00%
Prima en emisión de acciones 896,878 896,878 - 0.00%
Otras Reservas de Patrimonio -184,818 -182,607 -2,211 1.20%
Resultados acumulados 603,219 462528 140,691 23.32%
TOTAL PATRIMONIO 2,137,318 1,998,838 138,480 6.48%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,834,546 3,177,288 -342,742 -12.09%

Interpretación:

El análisis ha reflejado una variación negativa significativa en el rubro de efectivo

equivalente al 1,471.03% como consecuencia de pagos en efectivo realizados de
términos contractuales. Asimismo las cuentas por cobrar a entidades relacionadas
aumentaron en un porcentaje relevante equivalente al 23.49% debido a que Trabajos
en cursos por cobrar aumentaron en un 95.75% ya que esto se dio con las empresas
relacionadas. También se observa la disminución de las cuentas por cobrar a partes
relacionadas al 10.38% supone que los dueños exigieron a las relacionadas el pronto
pago de las deudas. Por otro lado, la partida de propiedad de inversión se disminuyó en
un 111.38% respecto al año anterior como consecuencia de proceso de desinversión. El
pasivo presenta también variaciones muy elevadas como en la partida de otros pasivos
financieros que disminuyó a 721.88% respecto al año anterior, esto debido a que se
canceló sus sobregiros bancarios y otros pasivos financieros con su efectivo. Por otro
lado las otras cuentas por disminuyeron en un 156.78% en relación al año anterior, ya
que la empresa canceló fianza pendiente. En el pasivo no corriente apreciamos el
aumento de otros pasivos financieros en un 100% con relación al año anterior, debido a
que la empresa aplazó sus obligaciones contractuales superando un año de vencimiento.
Por último, los resultados acumulados aumentó favorablemente en un 23.32% en el
periodo 2017 debido al cumplimiento a ciertos covenants la Compañía no pagará
dividendos por el año 2016 y 2017.
GRAÑA Y MONTERO S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2017 | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2017
( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

CUENTA NOTA 2017 2016

Ingresos de Actividades Ordinarias 0 72,980 80,487

Costo de Ventas 0 (110,143) (74,961)
Ganancia (Pérdida) Bruta 0 (37,163) 5,526
Gastos de Ventas y Distribución 0 0 0
Gastos de Administración 0 (100,610) (33,961)
Otros Ingresos Operativos 0 75,549 13,192
Otros Gastos Operativos 0 (65,138) (19,044)
Otras Ganancias (Pérdidas) 0 195,378 46,336
Ganancia (Pérdida) Operativa 0 68,016 12,049
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado 0 0 0
Ingresos Financieros 0 22,769 17,960
Ingresos por Intereses calculados usando el Metodo de Interes Efectivo 0 0 0
Gastos Financieros 0 (80,057) (112,792)
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas Crediticias Esperadas o Reversiones) 0 0 0
Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios Conjuntos 0 142,596 (443,783)
Diferencias de Cambio Neto 0 10,159 (2,256)
Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de Activos Financieros a Valor Razonable con cambios en
0 0 0
Resultados antes medidos al Costo Amortizado
Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por Activos Financieros medidos a Valor
0 0 0
Razonable reclasificados como cambios en Resultados
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas con posiciones de Riesgo Compensadoras 0 0 0
Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos Distribuidos y el Importe en Libros del Dividendo
0 0 0
a pagar
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 0 163,483 (528,822)
Ingreso (Gasto) por Impuesto 0 (19,843) 19,800
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 0 143,640 (509,022)
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta de Impuesto 0 0 0
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 0 143,640 (509,022)

RATIOS DE RENTABILIDAD
2017 2016
Margen de utilidad bruta Ventas - Costo de Ventas -33.741% 7.372%
Ventas
2017 2016
Margen de utilidad neta Utilidad Neta 1.9682 -6.3242
Ventas
2017 2016
Generación básica de utilidades UAIT 2.400% 0.379%
Activo Total
2017 2016
Rendimiento sobre activos
totales (ROI) Utilidad Neta 5.067% -16.021%
Activo Total
2017 2016
Rendimiento sobre el patrimonio
(ROE) Utilidad Neta 6.721% -25.466%
Patrimonio

Interpretación:
El margen de utilidad bruta ha disminuido en el año 2017 respecto al año 2016 esto se
debe a que la empresa ha incurrido en más costos y no ha obtenido ingresos suficientes
debido a los escándalos de la empresa Odebretch con la cual mantenía relaciones
comerciales. Esto se refleja claramente al pasar de un 7.32% a un -33.74%.
El margen de utilidad neta refleja una mejora significativa ya que en el 2016 es (-6.32)
debido a la perdida obtenida en ese periodo y ahora en el 2017 se tiene un 1.96 al poder
contar con utilidades sin embargo estas utilidades netas obtenidas en este periodo no
es por parte de los ingresos por actividades ordinarios sino más bien a otros ingresos.
En el 2017 la utilidad es 1.96 veces los ingresos por actividades ordinarias, pero esto se
debe a que esta utilidad neta absorbe otros ingresos de la compañía como se mencionó
anteriormente.
La generación básica de utilidades que mide cuanto representa la utilidad antes de
impuestos e intereses respecto a los activos totales. En el 2016 fue de 0.379% y en el
2017 representa un 2.400% lo cual nota una mejora en esta ratio es decir la gestión de
los activos por parte de la administración ha mejorado un poco, pero ciertamente esto
gestión ha sido deteriorado luego de todos los escándalos de Odebretch.
El rendimiento sobre los activos totales en el 2016 fue de -16.021% debido a la pérdida
existente en ese periodo, esta mejora claramente en el 2017 al obtener utilidades
5.067%, como se mencionó párrafos más arriba la utilidad neta mejora debido a otros
ingresos que son principalmente a negocios conjuntos y subsidiarias de la empresa
Graña y Montero, pero los activos no están siendo manejados adecuadamente ya que
los ingresos por actividades ordinarias son menores a la utilidad neta.
El rendimiento sobre el patrimonio en el 2016 fue de -25.466% debido a la pérdida
sufrida en dicho periodo y en el 2017 mejora gracias a la obtención de utilidades 6.721%
esto puede ser un poco alentador para los accionistas sin embargo el negocio no marcha
bien y será muy difícil recuperarse del todo y obtener utilidades similares a los periodos
anteriores.