Universidad Peruana

Los Andes

Escuela Académico Profesional

Ingeniería Industrial

ESTRUCTURA FINANCIERA

Autor: Moreno Hernández Luis Miguel

Ciclo: VI

Curso: TALLER XI: PLANES DE NEGOCIO

 Índice

Introducción ................................................................................................................

1. Consideraciones Fundamentales del Análisis Financiero

2. Limitaciones del Análisis Financiero
3. Objetivos del Análisis Financiero
4. Análisis Financiero Estratégico
5. Metodología de Análisis Financiero
6. Análisis del Entorno
7. Análisis del Sector Industrial
8. Análisis de la Empresa
9. Aspectos Cuantitativos Y Cualitativos
10. Análisis Financiero
11. Balance General
12. Estado de Resultados
13. Análisis de Punto de Equilibrio

BIBLIOGRAFÍA
 El objetivo perseguido con el presente trabajo es poner a disposición del lector
en general, y de los alumnos de Ingenieria Industrial y empresariales en particular, los
elementos y técnicas básicas más relevantes empleadas en el Análisis Financiero. Su
carácter didáctico e introductorio hace que resulte innecesario cualquier conocimiento
especializado previo en esta materia.
Este trabajo se inicia definiendo el concepto y ámbito de estudio del Análisis
Financiero así como las diferentes fases que configuran el proceso de análisis. A
continuación, se describen los diversos grupos de usuarios que configuran la demanda
de los informes elaborados por los analistas, incidiendo de manera especial en el
interés principal de cada grupo en los citados informes, interés que condicionará el
contenido de los mismos. A título orientativo, se presentan las fuentes de información
más comúnmente utilizadas por los analistas financieros en la fase de obtención de la
información necesaria para el análisis, dichas fuentes son clasificadas en función de su
propia naturaleza. Se cierra el capítulo con una breve descripción de algunas de las
técnicas básicas empleadas por los profesionales del Análisis Financiero
 1. CONCEPTO DE ANÁLISIS FINANCIERO

Podemos considerar al Análisis Financiero como un complemento tanto de la

teoría de las finanzas como de la práctica contable. En la realidad, resulta difícil
evaluar o juzgar el proceso contable sin conocer los posibles usos que se le pueden dar
a la información que éste genera. Del mismo modo, un conocimiento a nivel
conceptual de la teoría de las finanzas tiene poca utilidad práctica si se desconoce la
información que sirve de base para la toma de decisiones financieras. El analista
financiero proporciona como resultado de su análisis información útil para la toma de
decisiones financieras, para ello hace uso de la información generada por la
contabilidad (también suele manejar información extracontable) y de los modelos
teóricos que nos brindan las finanzas.
El Análisis Financiero forma parte de un sistema o proceso de información
cuya misión es la de aportar datos que permitan conocer la situación actual de la
empresa y pronosticar su futuro, lo cual resulta de gran interés para gran parte de la
sociedad actual ya que los individuos son empleados por las empresas, adquieren sus
bienes y servicios, invierten en ellas, obtienen información de ellas, sufren su
contaminación y se benefician de los impuestos que las empresas pagan.
Los distintos agentes participantes en los mercados financieros necesitan
información para tomar sus decisiones de inversión o de financiación. Las tareas de
búsqueda, obtención, transformación e interpretación de la información disponible
pueden ser realizadas por el mismo decisor. Sin embargo, por razones económicas o de
capacidad suele ser frecuente delegar dichas tareas en un especialista: el analista
financiero. De este modo, el analista se convierte en un agente que actúa como
intermediario entre el decisor y la información financiera.
El analista financiero recoge toda la información disponible acerca de la
empresa objeto de análisis, evalúa su fiabilidad y validez, selecciona los datos que
considera relevantes y los transforma en ratios, indicadores económicos, etc.
 2. Limitaciones del Análisis Financiero

Tienen la apariencia de ser una cosa exacta, completa y definitiva. Sin embargo, tiene limitaciones
definidas.
PRIMERO, son esencialmente informes provisionales y por lo tanto, no pueden ser definitivos,
porque la ganancia o pérdida real de un negocio solo puede determinarse cuando se vende o es
liquidado. Por varias razones es necesario tener una contabilidad que presente estados financieros
en períodos relativamente frecuentes durante la existencia del negocio. Un período de doce meses,
ha sido generalmente adoptado como un período contable estándar, puesto que el año comprende
las cuatro estaciones.
La distribución de ingresos y costos en un período contable es consecuencia del criterio personal. El
problema entraña en alcanzar un equilibrio satisfactorio entre los costos y los ingresos. En
una sociedad anónima, el consejo directivo es el responsable de realizar estas decisiones, aunque las
mismas pueden ser puestas en práctica por los funcionarios o supervisores de contabilidad de la
compañía.
SEGUNDO, los estados financieros muestran importes monetarios exactos, lo cual da una
apariencia de exactitud y de valores definitivos. Algunas veces el valor manifestado de un activo
representa el importe de efectivo que podría realizarse en una liquidación; incluso el saldo en
efectivo se vería reducido por los gastos inherente al proceso de liquidación.
El balance se prepara considerando que el negocio seguirá operando; se supone que la empresa
continuará en el negocio. El activo fijo se establece habitualmente según el costo histórico y se hace
una deducción por la cantidad que ya se cargó contra las utilidades en el estado de pérdidas y
ganancias (depreciación acumulada); las cifras no reflejan, por lo general, ni la cantidad en que
pudiera ser vendido el activo fijo ni la cantidad que tendría que gastarse para reemplazarlo.
TERCERO, tanto el balance como el estado de pérdidas y ganancias son el reflejo de transacciones
en dólares con valores de muchas fechas. Desde los últimos cuarenta año el dólar ha declinado
notablemente en su capacidad de compra; y a menos que los precios desciendan en forma
considerable en los últimos años, cosa bastante improbable. El balance en sí mismo no indica las
realidades económicas del día.
CUARTO, los estados no reflejan muchos factores que afectan la condición financiera y los
resultados de las operaciones porque no pueden expresarse en cifras en dólares. Estos factores
comprenden las fuentes y las promesas o compromisos de materias primas, mercancías o
suministros; la reputación y el prestigio de la compañía ante el público, el crédito de que disfruta, la
lealtad de sus empleados, la eficiencia e integridad de sus directores.
Los estados financieros son más limitados cuando prevalecen condiciones anormales o
de tiempo de guerra. Una de ingresos netos puramente tentativamente aparece en los estados de
pérdidas y ganancias que tienen una fecha de tiempo de guerra debido a la imposibilidad de
determinar con exactitud cada período contable, lo siguiente: costos de reparación y mantenimiento,
depreciación, obsolescencia, depreciación del equipo de producción de guerra, costos de
readaptación y costos de utilidad de los contratos de guerra que pueden ser vuelto a negociar y
ajustado en una fecha posterior.
 3. Objetivos del Análisis Financiero
Objetivo General de la Interpretación Financiera:
El primordial objetivo que se propone la interpretación financiera es el de ayudar a los ejecutivos de
una empresa a determinar si las decisiones acerca de los financiamientos determinando si fueron los
más apropiados, y de esta manera determinar el futuro de las inversiones de la organización; sin
embargo, existen otros elementos intrínsecos o extrínsecos que de igual manera están interesados en
conocer e interpretar estos datos financieros, con el fin de determinar la situación en que se
encuentra la empresa, debido a lo anterior a continuación se presenta un resumen enunciativo del
beneficio o utilidad que obtienen las distintas personas interesadas en el contenido de los estados
financieros.
Los objetivos específicos que comprenden la interpretación de datos financieros dentro de
la administración y manejo de las actividades dentro de una empresa son los siguientes:
 Comprender los elementos de análisis que proporcionen la comparación de las razones
financieras y las diferentes técnicas de análisis que se pueden aplicar dentro de una empresa.
 Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de decisiones y
alternativas de solución para los distintos problemas que afecten a la empresa, y ayudar a
la planeación de la dirección de las inversiones que realice la organización
 Utilizar las razones más comunes para analizar la liquidez y la actividad del inventario cuentas
por cobrar, Cuentas por pagar, activos fijos y activos totales de una empresa.
 Analizar la relación entre endeudamiento y apalancamiento financiero que presenten los estados
financieros, así como las razones que se pueden usar para evaluar la posición deudora de una
empresa y su capacidad para cumplir con los pagos asociados a la deuda.
 Evaluar la rentabilidad de una compañía con respecto a sus ventas, inversión en activos,
inversión de capital de los propietarios y el valor de las acciones.
 Determinar la posición que posee la empresa dentro del mercado competitivo dentro del cual se
desempeña.
 Proporcionar a los empleados la suficiente información que estos necesiten para mantener
informados acerca de la situación bajo la cual trabaja la empresa.
 4. ANÁLISIS FINANCIERO ESTRATEGICO

Según J. Fred Weston( ), el análisis financiero tradicional se ha centrado en las cifras. El valor de
este enfoque radica en que se pueden utilizar ciertas relaciones cuantitativas para diagnosticar los
aspectos fuertes y débiles del desempeño de una empresa.
Hoy, en el mundo global esto resulta insuficiente. Se deben también considerar las tendencias
estratégicas y económicas que la empresa debe conocer para lograr sostenibilidad en el largo plazo.
Convirtiéndose así en un análisis estratégico porque además de identificar las fortalezas y
debilidades del negocio, se precisa conocer el impacto de los factores del entorno para diferenciar
sus oportunidades de negocios como las amenazas que podrían afectarla. Pues, es importante ubicar,
el país o la región, dónde la empresa realiza sus actividades, para evaluar el nuevo concepto de
riesgo país, o grado de institucionalidad democrática que practique el estado de derecho.
Otro enfoque moderno, es el denominado "modelo de análisis de la competencia de las cinco
fuerzas de Porter", () el cual usan muchas industrias como un instrumento para
elaborar estrategias. La intensidad de la competencia entre empresas varía mucho de una industria a
otra. Según Porter esta competencia está compuesta por cinco fuerzas:
1. La rivalidad entre las empresas que compiten.
2. La entrada potencial de competidores nuevos.
3. El desarrollo potencial de productos sustitutos.
4. El poder de negociación de los proveedores.
5. El poder de negociación de los consumidores.

Que agregado al análisis de la matriz FODA (fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas), se

puede construir dos matrices adicionales:
1. La Matriz de Evaluación de los Factores Externos, y
2. La Matriz de Evaluación de los Factores Internos.

En resumen podemos decir, que el análisis de los estados financieros de una empresa estará en
razón directa de la información disponible. Será estratégico incluyendo las cinco fuerzas de Porter
(con su Matriz FODA, de Factores Externos e Internos),o simplemente de ratios tradicionales. Y
dependiendo desde qué punto de vista interesa analizar a la organización.
 5. METODOLOGIA DEL ANALISIS FINANCIERO

El Análisis de Estados Financieros es el Conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar la

situación financiera y Económica de la empresa y su perspectiva futura a fin de poder tomar
decisiones adecuadas.

De esta forma desde una desde una Perspectiva Interna, la dirección de la empresa puede ir
tomando decisiones que corrijan los puntos débiles que pueden amenazar su futuro, al mismo se
saca provecho de los puntos fuertes se saca de los puntos fuertes para que la empresa.

Desde una Perspectiva Externa, esta técnica también es de gran utilidad para aquellas personas
interesadas en conocer la situación económica y financiera y evolución previsible de la empresa,
tales como: Entidades Financieras, Accionistas, Proveedores, Clientes, Analistas Financieros,
Inversores, etc.

6. ANALISIS DEL ENTORNO

En este caso nos referimos a factores no tan directamente vinculados a la empresa pero que en
muchas ocasiones tienen una influencia decisiva. Este entorno es más difícil de controlar, pues
depende de factores que están fuera del alcance de la empresa. Sin embargo, es necesario efectuar
un análisis y un seguimiento detallados de esta situación con el objeto de adelantarse a posibles
cambios. De este modo se tendrá capacidad de reacción para aprovechar las oportunidades que
surjan o para protegernos ante futuras amenazas. En la siguiente tabla ofrecemos un ejemplo de
cada uno de los componentes de este entorno:
 7. ANÁLISIS DEL SECTOR INDUSTRIAL

Una mayor comprensión del negocio se alcanza cuando se efectúa un cuidadoso análisis del sector
industrial al que pertenece la empresa. El entorno más próximo de la empresa posee una influencia
importante para la obtención de rentabilidad.

Definición de sector industrial

Michael E. Porter incorpora una valiosa definición de sector industrial, que se presenta en el gráfico
siguiente. En él concurren cinco componentes: competidores, potenciales ingresantes, productos
sustitutos, clientes y proveedores. Se amplía así la cantidad de actores tradicionales que intervienen
en una industria.
El aporte de este autor ha sido decisivo, ya que mostró la verdadera influencia que tiene el sector
industrial en la rentabilidad de una empresa.
Una mejor posición relativa de la empresa, frente a estos cinco componentes, da la posibilidad de
obtener mayores ganancias, ya que el juego combinado de estas cinco fuerzas es el que determina la
rentabilidad en el largo plazo.
 8. ANÁLISIS DE LA EMPRESA

El análisis interno es una metodología de gestión esencial en la dirección empresarial, aportando un

gran valor con el diagnóstico de los puntos fuertes y débiles de la empresa. De este modo puede
evaluarse el potencial de la empresa para alcanzar los objetivos establecidos.

Las empresas son diferentes entre sí. Cada empresa tiene una combinación de factores internos
única y una particular forma de gestionarlos; lo que establece los límites de su potencialidad para
alcanzar sus objetivos. Por ello, es fundamental conocer la calidad y cantidad de estos factores.

Creemos interesante dedicar una serie de artículos a esta metodología donde trataremos del análisis
de cada una de las áreas funcionales de la empresa.

El análisis interno de la empresa consiste en un conjunto de técnicas utilizadas para investigar

acerca de los factores internos de ésta, es decir, de las características de los recursos, medios,
habilidades y capacidades de los que dispone la empresa para mantener y desarrollar una ventaja
competitiva que le permita hacer frente al entorno y así lograr sus objetivos.

La finalidad del análisis interno de la empresa es el diagnóstico de los puntos fuertes o fortalezas
(factores internos positivos que contribuyen al logro de los objetivos de la empresa) y de los puntos
débiles o debilidades (factores internos negativos que impiden el logro de los objetivos) de modo
que pueda ser evaluado su potencial para desarrollar la estrategia que permita lograr los objetivos
establecidos.

Seguidamente, expondremos algunas de las principales técnicas utilizadas en el análisis interno

que, si bien cada una de ellas estudia aspectos parciales, su estudio conjunto proporciona mayor
riqueza para identificar las fortalezas y debilidades de la empresa:
 9. ASPECTOS CUANTITATIVOS Y CUALITATIVOS
A la hora de analizar los fundamentales de una empresa, no es tan fácil determinar qué aspectos son
los relevantes. Como hemos comentado el problema a la hora de definir qué son aspectos
fundamentales cuando analizamos un negocio, es que cualquier cosa que tenga impacto sobre la
evolución económica de la empresa puede ser relevante. Algunos aspectos son obvios, como la
cifra de negocios o la cantidad de beneficios generados, pero otros son más subjetivos, como la
cuota de mercado o la calidad de su directiva.

Una clasificación posible para estructurar nuestro análisis es separar entre aspectos cuantitativos
y cualitativos. En este contexto nos referimos a aspectos cuantitativos a aquellos que son de
naturaleza numérica, y pueden ser contabilizados fácilmente. La mayor cantidad de información
cuantitativa la solemos encontrar en los estados financieros de la empresa, que precisamente son un
intento de plasmar mediante el lenguaje de la contabilidad la realidad de la empresa en números.

Los aspectos cualitativos son mucho más complejos de definir, pero no por ello menos importantes.
Éstos pueden ser cosas como la calidad y honestidad del equipo directivo, el reconocimiento de
marca de los productos, etc. El análisis cuantitativo y cualitativo son complementarios y ambos de
gran importancia para el inversor.
 10. ANALISIS FINANCIERO

El espectro del análisis financiero es muy amplio. Mencionaremos primero el análisis financiero
que denominaremos profesional, y que es desarrollado por analistas expertos que facilitan dicho
análisis a los diferentes inversores. Este análisis profesional se realiza, como una línea más de
negocio, en los intermediarios financieros, principalmente bancos y sociedades de inversión. El
objetivo de dicho análisis es informar a los posibles inversores de la situación patrimonial de la
empresa en cuestión, de sus perspectivas de futuro o de la valoración de la estrategia de la misma.
Este tipo de análisis se denomina análisis fundamental ya que se basa en los parámetros y variables
económicas, financieras, de producción y de negocio fundamentales de la compañía. El análisis
profesional tiene como finalidad última proveer una recomendación de inversión para lo cual acaba
facilitando un precio objetivo para la acción de la sociedad. El análisis fundamental basa sus
recomendaciones en parámetros reales u objetivos y por ello normalmente concluye con un precio
que difiere del precio de mercado en el momento de realización del análisis. Esto se produce por
que se asume que los mercados de valores son ineficientes a corto plazo, o lo que es lo mismo, los
precios que determinan los mercados se ven influenciados por otros factores no necesariamente
equivalentes a los objetivos o reales. A largo plazo se entiende que la empresa valdrá lo que
determinen esos factores fundamentales, que en definitiva reflejan la consistencia y solidez
patrimonial de la empresa, su gestión, su posición en el mercado y su potencia económica.

El análisis financiero que no obstante más nos interesará, y que desarrollaremos en detalle, no será
el profesional sino el que necesitaremos como empresarios o gestores, como clientes o proveedores
de cualquier empresa. Este análisis nos permitirá tomar decisiones relativas a la estructura
patrimonial de la empresa, para corregir posibles desequilibrios presentes o futuros, adoptar
decisiones de inversión y financiación, decisiones de compra o venta, o decisiones de gestión diaria
que mejoren el desarrollo de la empresa.

En cualquier caso las técnicas son únicas y comunes para todo tipo de análisis, bien sea el
profesional o el que produciremos para nuestra gestión empresarial diaria.
 11. BALANCE GENERAL

El balance general muestra la situación patrimonial de una empresa, lo cual nos ayuda a entender la
estructura financiera que la compone, es decir los recursos con los que cuenta y la manera en que
están siendo aprovechados en un periodo determinado de tiempo. Para poder entender un poco
mejor cómo interpretar un balance general es recomendable partir de identificar las partes que lo
componen:

- Activo
- Pasivo (bienes, derechos y obligaciones que posee).

 Bienes: Son las cosas tangibles como los inmuebles, mobiliario, equipo, etc. y las
intangibles como las licencias de software, las patentes de marcas que la empresa posee.

 Derechos: Este concepto se refiere a todo aquello que una empresa puede convertir en
dinero como lo son las cuentas por cobrar.
 Obligaciones: Deudas que la empresa ha contraído ya sea con proveedores, instituciones
bancarias, acreedores, etc.

El conjunto de los bienes y derechos se denomina contablemente como “activo” y al de

obligaciones se le denomina como “pasivo”. El patrimonio neto está conformado por la parte
residual de los activos de la compañía una vez que se le deduce el monto correspondiente al pasivo,
éste incluye: el capital que ha sido aportado por los accionistas de la empresa más las utilidades que
no se han repartido de años anteriores.

Este estado financiero es fundamental principalmente por tres razones:

 Muestra información de la calidad de los pasivos, la liquidez de los activos y la solidez de

los activos de baja liquidez.

 Aporta datos acerca de la solvencia de la empresa en el presente y como proyección para

el futuro.

 Permite conocer la naturaleza del patrimonio y tener certeza sobre la madurez de la

empresa en el mercado.

Interpretación del balance general

Al analizar un balance de situación financiera existen dos importantes indicadores del desempeño
de la compañía: liquidez y solvencia. Se entiende por liquidez la capacidad de la empresa de
cumplir en el corto plazo con las obligaciones y por solvencia, la medida de la posibilidad de la
compañía de sustentar sus actividades por un periodo mayor de tiempo.

Para este efecto, existen herramientas que te ayudan a tener una idea más clara sobre la situación y
desempeño de la empresa, las razones financieras las cuales se basan en datos que provienen de
los estados financieros y por medio de fórmulas aportan información valiosa acerca de
indicadores clave que te permiten entender el comportamiento de la empresa incluso al compararla
con la industria y la competencia.
Liquidez de la compañía

Para conocer el nivel de liquidez que una empresa presenta es muy útil el índice de liquidez, el cual
compara los activos circulantes en relación a los pasivos circulantes para conocer la capacidad de la
empresa de hacer frente a sus obligaciones con los bienes que posee. El valor idóneo de esta razón
financiera varía dependiendo de la industria pero por lo general deberá estar en un valor de 2
a 1, es decir que la empresa tiene el doble de posesiones con respecto a las obligaciones o
deudas.

Ya que el inventario presenta una mayor dificultad para ser convertido en efectivo se utiliza otro
índice llamado “razón ácida” para medir la liquidez sin el efecto del inventario dejando solamente
para el cálculo el efectivo, bancos y cuentas por cobrar para compararlas con el pasivo circulante.

Otras razones financieras clave

El balance general puede aportarte información acerca de la administración de la empresa y su

eficiencia en el uso de sus recursos, esto se puede observar en el inventario y cuentas por cobrar,
por ejemplo.

Algunos indicadores importantes qué considerar para realizar este análisis son:

• Rotación de inventarios: Se refiere al costo de los bienes vendidos dividido entre los inventarios
promedio. Permite saber la cantidad de veces que el inventario debe ser reemplazado durante un
periodo determinado.

• Rotación de cuentas por cobrar: Este monto resulta del cálculo del total de ingresos por ventas
entre las cuentas por cobrar promedio y representa el número de veces que las cuentas por cobrar
rotan durante el año comercial.

• Rotación de activos totales: El total de las ventas dividida entre el total de activos. Este dato nos
da un panorama de la eficiencia de la empresa ya que mide el número de veces que los ingresos
totales por ventas cubren las inversiones (activos totales), es decir el rendimiento de éstos.

A pesar de que el balance general tiene como primer propósito darnos a conocer la situación
financiera de la empresa, de igual manera podemos obtener información relevante analizarlo
como por ejemplo, cuánto dinero se ha invertido, en qué actividades, cuánto dinero es propio
y cuánto es en base a apalancamiento de acreedores y/o proveedores, qué tan eficiente es el
uso de recursos y qué tan bien se están gestionando los pasivos. Todos estos datos te ayudarán a
tomar decisiones informadas y oportunas para tu negocio.
 12. ESTADO DE RESULTADOS

El estado de resultados, también conocido como estado de ganancias y pérdidas es un

reporte financiero que en base a un periodo determinado muestra de manera
detallada los ingresos obtenidos, los gastos en el momento en que se producen y como
consecuencia, el beneficio o pérdida que ha generado la empresa en dicho periodo de
tiempo para analizar esta información y en base a esto, tomar decisiones de negocio.

Este estado financiero te brinda una visión panorámica de cuál ha sido el comportamiento
de la empresa, si ha generado utilidades o no. En términos sencillos este reporte es muy útil
para ti como empresario ya que te ayuda a saber si tu compañía está vendiendo, qué
cantidad está vendiendo, cómo se están administrando los gastos y al saber esto, podrás
saber con certeza si estás generando utilidades.

Componentes del estado de resultados

Los elementos de un estado financiero se agrupan de la siguiente manera: ingresos, costos y gastos.
En base a estos tres rubros principales se estructura el reporte.

Las principales cuentas que lo conforman son las siguientes:

 Ventas: Este dato es el primero que aparece en el estado de resultados, debe corresponder a
los ingresos por ventas en el periodo determinado.

 Costo de ventas: Este concepto se refiere a la cantidad que le costó a la empresa el artículo
que está vendiendo.

 Utilidad o margen bruto: Es la diferencia entre las ventas y el costo de ventas. Es un

indicador de cuánto se gana en términos brutos con el producto es decir, si no existiera
ningún otro gasto, la comparativa del precio de venta contra lo que cuesta producirlo o
adquirirlo según sea el caso.

 Gastos de operación: En este rubro se incluyen todos aquellos gastos que están
directamente involucrados con el funcionamiento de la empresa. Algunos ejemplos son: los
servicios como luz, agua, renta, salarios, etc.

 Utilidad sobre flujo (EBITDA): Es un indicador financiero que mide las ganancias o
utilidad que obtiene una empresa sin tomar en cuenta los gastos financieros, impuestos y
otros gastos contables que no implican una salida de dinero real de la empresa como son las
amortizaciones y depreciaciones.

 Depreciaciones y amortizaciones: Son importes que de manera anual se aplican para

disminuir el valor contable a los bienes tangibles que la empresa utiliza para llevar a cabo
sus operaciones (activos fijos), por ejemplo el equipo de transporte de una empresa.
  Utilidad de operación: Se refiere a la diferencia que se obtiene al restar las depreciaciones
y amortizaciones al EBITDA, indica la ganancia o pérdida de la empresa en función de sus
actividades productivas.

 Gastos y productos financieros: Son los gastos e ingresos que la compañía tiene pero que
no están relacionados de manera directa con la operación de la misma, por lo general se
refiere montos relacionados con bancos como el pago de intereses.

 Utilidad antes de impuestos: Este concepto se refiere a la ganancia o pérdida de la

empresa después de cubrir sus compromisos operacionales y financieros.

 Impuestos: Contribuciones sobre las utilidades que la empresa paga al gobierno.

 Utilidad neta: Es la ganancia o pérdida final que la empresa obtiene resultante de sus
operaciones después de los gastos operativos, gastos financieros e impuestos.

Al momento de elaborar tu estado financiero es importante que tomes en cuenta algunas

consideraciones:

1. Es importante que el estado de resultados se realice de forma mensual, trimestral y anual

para un mejor seguimiento.
2. Detalla de manera precisa cada rubro de gastos ya sean operativos, administrativos,
financieros etc.
3. Asegúrate de contar con información real y confiable, esto puedes de lograrlo al contar con
una herramienta tecnológica ERP que te ayude a integrar la información de todas las áreas
operativas y financieras de tu empresa.

Objetivos del estado de resultados

El estado de pérdidas y ganancias tiene objetivos muy puntuales cuando presenta la situación
financiera de la compañía, el principal es medir el desempeño operativo de la empresa en un
periodo determinado al relacionar los ingresos generados con los gastos en que se incurre para
lograr ese objetivo.

Esta información que se obtiene es de mucha utilidad, sobre todo al analizarlo en conjunto con otros
estados financieros básicos como el balance general y el estado de flujo de efectivo, de esta manera
al evaluar el estado de resultados de tu empresa podrás:

1. Realizar una evaluación precisa de la rentabilidad de tu empresa, su capacidad de generar

utilidades, de igual manera es importante para conocer de qué manera puedes optimizar tus recursos
para maximizar tus utilidades.
2. Medir el desempeño de la empresa es decir, cuánto estás invirtiendo por cada peso que estás
ganando.

3. Obtener un mejor conocimiento para determinar la repartición de los dividendos ya que éstos
dependen de las utilidades generadas durante el periodo.

4. Estimar los flujos de efectivo al poder realizar proyecciones de las ventas de manera más
precisa al utilizar el estado de resultados como base.

5. Identificar en qué parte del proceso se están consumiendo más recursos económicos, esto lo
puedes saber al analizar los márgenes en cada rubro. Esto te dará una perspectiva de la eficiencia de
la empresa.

El estado de resultados es de vital importancia para tu empresa ya que se convierte en un elemento

de apoyo a la gestión al brindarte información de valor para la toma de decisiones y la planeación
estratégica.

En las siguientes entregas de nuestro blog podrás aprender cómo hacer un estado de resultados
paso a paso, hablaremos sobre los errores más comunes al hacer un estado de resultados y te
compartiremos un formato descargable para crear estados de resultados.

13. ANALISIS DE PUNTO DE EQUILIBRIO

Cuántas unidades se tendrán que vender para poder cubrir los costos y gastos totales? ¿Cuál es el
valor en ventas que una empresa debe alcanzar para cubrir exactamente sus costos y gastos
operativos?
Para poder comprender mucho mejor el concepto de PUNTO DE EQUILIBRIO, se deben
identificar los diferentes costos y gastos que intervienen en el proceso productivo. Para operar
adecuadamente el punto de equilibrio es necesario comenzar por conocer que el costo se relaciona
con el volumen de producción y que el gasto guarda una estrecha relación con las ventas. Así como
hay costos y gastos operativos fijos, también hay costos y gastos operativos variables.
Se entiende por costos operativos de naturaleza fija aquellos que no varían con el nivel de
producción y que son recuperables dentro de la operación. El siguiente ejemplo podrá servir para
una mejor comprensión del concepto costo operativo fijo: Una empresa incurre en costos de
arrendamiento de bodegas y en depreciación de maquinaria. Si la empresa produce a un porcentaje
menor al de su capacidad instalada tendrá que asumir una carga operativa fija por concepto de
arrendamiento y depreciación tal y como si trabajara al 100% de su capacidad.
Respecto a los gastos operacionales fijos puede decirse que son aquellos que se requieren para
poder colocar (vender) los productos o servicios en manos del consumidor final y que tienen una
relación indirecta con la producción del bien o servicio que se ofrece. Los gastos operacionales
fijos siempre aparecerán haya o no ventas. Es importante tener presente que los gastos son
necesarios para poder recuperar el costo operacional. En el rubro de gastos operacionales
(administrativos) fijos se encuentran entre otros: la nómina administrativa, la depreciación de la
planta física del área administrativa (se incluyen muebles y enseres) y todos aquellos que dependen
exclusivamente del área comercial.
Los costos variables al igual que los costos fijos, también están incorporados en el producto
final. Sin embargo, estos costos variables, como por ejemplo la mano de obra, la materia prima y
los costos indirectos de fabricación, si dependen del volumen de producción. Por su parte los gastos
variables como las comisiones de ventas dependen exclusivamente de la comercialización y venta.
Si hay ventas se pagarán comisiones, de lo contrario no existirá esta partida en la estructura de
gastos.
El análisis del PUNTO DE EQUILIBRIO estudia entonces la relación que existe entre costos y
gastos fijos, costos y gastos variables, volumen de ventas y utilidades operacionales. Se entiende
por PUNTO DE EQUILIBRIO aquel nivel de producción y ventas que una empresa o negocio debe
alcanzar para lograr cubrir los costos y gastos con sus ingresos obtenidos. En otras palabras, el
PUNTO DE EQUILIBRIO es el nivel ingresos que iguala a la sumatoria de costos y gastos
operacionales, es decir, donde la utilidad operacional es igual acero. También el PUNTO DE
EQUILIBRIO se considera como una herramienta útil para determinar el apalancamiento operativo
que puede tener una empresa en un momento determinado.
El PUNTO DE EQUILIBRIO se puede calcular tanto para unidades como para valores en dinero.
Algebraicamente el PUNTO DE EQUILIBRIO para unidades se calcular así:
Fórmula (1):

donde: CF = costos fijos; PVq = precio de venta unitario; CVq = costo variable unitario
O también se puede calcular para ventas de la siguiente manera:
Fórmula (2)

donde CF = costos fijos; CVT = costo variable total; VT = ventas totales