Para cierto proyecto de inversioó n, el valor presente neto puede expresarse como funciones de

precio de venta (X) y costo variable de produccioó n (Y), digamos, VAN = 20000(3X — 2 Y) + 6000.
Los valores base para X y Y son $24 y $13, respectivamente. Si el precio de venta aumenta un 20 %
sobre el precio base, ¿queó cambio (¿%) cabe esperar en el VAN?

X Y aumento 20%
VAN = 20000(3X — 2 Y) + 6,000 $ 24.00 $ 13.00 $ 28.80

VAN BASE= 20000 (3*24 -2*13) 6000

VAN= 20000 $ 46.00 6000
VAN= $ 926,000.00

VAN NUEVO= 20000 (3*28,8 -2*13) 6000

VAN NUEVO= 20000 $ 60.40 6000
VAN NUEVO= $1,214,000.00
VAN NUEVO -
VARIACIÓN DEL VAN VAN BASE 31%
VAN BASE
e como funciones de
0(3X — 2 Y) + 6000.
nta aumenta un 20 %

7
 Una companñ íóa manufacturera estaó considerando invertir $250,000 para expandir su
capacidad. La expansioó n permitiríóa a la companñ íóa producir hasta 100,000 partes maó s y la
vida uó til de la capacidad adicional seríóa de 7 anñ os. Cada parte generaríóa $2 de ganancia
neta y los costos anuales de operacioó n y mantenimiento se estiman en $25,000 al anñ o. Si
la TMAR de la companñ íóa es del 10%, ¿cuaó l l es la tasa de produccioó n anual míónima que
justificaríóa esta inversioó n? Considere que el valor de rescate es 0.

INVERSIÓN $250,000.00 VP= -250000 + (2*X - 25000)(P/A,10%,7)

VU 7 $ -250,000.00 (2*X - 25000)
CAO $ 25,000.00 $ -250,000.00 9.73683764 X
PRODUCCIÓN 100000 $ -371,710.47
GANACIA NETA $ 2.00 $ 9.74 $ 371,710.47
TMAR 10% $ 38,175.69
X=
VS 0

(1+i) 110%
(1+i)n
1.9487171
(1+i) - 1
n
0.9487171
i*(1+i)n 0.19487171
 000 para expandir su
100,000 partes maó s y la
neraríóa $2 de ganancia
an en $25,000 al anñ o. Si
cioó n anual míónima que

(P/A,10%,7)
4.86841882 4.86841882
$ -121,710.47
 1.      En ciertos paíóses, el gobierno obliga a todas las escuelas privadas a otorgar determinado n
estudiantil, que consisten en cubrir 100% del costo de la colegiatura. Supoó ngase que en una escu
para efectos de planeacioó n se considera una vida uó til de 10 anñ os. La inversioó n se deprecia
considerando un valor de rescate de las instalaciones de $170000 al final de ese periodo. La escu
alumnos, cada uno de los cuales paga $1125 anuales de colegiatura. Los gastos totales, que
administradores, junto con el mantenimiento general, ascienden a $90000 al anñ o. La escuela paga
es de 12% . ¿Cuaó l es el nuó mero maó ximo de becas que puede otorgar esta institucioó n, para q
econoó micamente.

AÑOS 1 A 10
Inversión $ 670,000.0 Ingresos X
VU 10 CAO $90,000.00 $ 140,000.00
VS $ 170,000.0 depreciacion $50,000.00
Capacidad alumnos 230 UAI X- 140000
Pago alumnos $ 1,125.00 impuestos 0,3X - 42000
CAO $ 90,000.00 UDI 0,7 X-98000
impuestos 30% depreciacion 50000
TMAR 12% FNE 0,7X - 48000
Número maximo de becas
Depreciación $ 50,000.00
VAN = -670000 +(0,7X-48000)(P/A,12%,10) + 1700000(P/F;1
$ -670,000.0 3.95515612 $ -271,210.7
$ -886,475.3
X = $ 224,131.55 ingreso neto
$ 258,750.00 ingreso por alummno
$ 34,618.45 saldo para becas

Becas 30.77
otorgar determinado nuó mero de becas a su poblacioó n
ongase que en una escuela se invierten $670 000, y que
inversioó n se deprecia por el meó todo de líónea recta,
de ese periodo. La escuela tiene una capacidad de 230
Los gastos totales, que incluyen pago a profesores y
al anñ o. La escuela paga un impuesto de 30% y su TMAR
esta institucioó n, para que la inversioó n auó n le resulte

(P/A,12%,10)(P/F,12%,10)
(1+i) 112% 5.65022303 0.32197324
$42,000.00 (1+i)n 3.10584821
$98,000.00 (1+i)n - 1 2.10584821
$ -48,000.0 i*(1+i) n
0.37270179

A,12%,10) + 1700000(P/F;12%,10)
$54,735.45
 La empresa riobambenñ a armadora de bicicleta Plus Ultra S.A. tiene una soldadora de puntos que co
final de ese periodo. La soldadora estaó en tan buen estado que a pesar de tener un valor actual en
de produccioó n y a que la demanda de bicicletas ha crecido raó pidamente. Es posible conseguir u
disminuiríóa ligeramente los costos de produccioó n de $34300 a $31 000 al anñ o. La maó quina nueva t
recta. Si se pagan impuestos a una tasa de 40% y la TMAR es 18%, a) ¿deberíóa Plus Ultra S.A. reemp
la decisioó n? No se olvide que al usar SDA el valor en libros actual de la maó quina usada cambia, pero

a)
Maquina usada 30000 Maquina Nueva 80000 ingresos
VU 15 VU 10 costos
VS 0 VS 0 depreciacion
VL 20000 VL UAI
VM 25000 VM impuestos
Depreciación 2000 Depreciación 8000 UDI
ventas 64800 ventas 77500 depreciacion
COA 34300 COA 31000 FNE
impuestos 40% 40%
TMAR 18% 18%
VAN= -57000+12000(P
(1+i) 118%
(1+i)n
5.2338355538
(1+i)n - 1 4.2338355538 P/A;18%,10) P/G;18%,10) VAN=
i*(1+i) n
0.9420903997 4.49408629 14.35
i*n 1.8
i2 0.03
b)

SDA 120 SDA

MAQUINA USADA VALOR EN LIBROS MAQUINA NUEVA
1 15/120 30000 3750 26250
2 14/120 30000 3500 22750
3 13/120 30000 3250 19500
4 12/120 30000 3000 16500
5 11/120 30000 2750 13750
6 10/120 30000 2500 10 1 10/55 80000
7 9/120 30000 2250 9 2 9/55 80000
8 8/120 30000 2000 8 3 8/55 80000
9 7/120 30000 1750 7 4 7/55 80000
10 6/120 30000 1500 6 5 6/55 80000
11 5/120 30000 1250 5 6 5/55 80000
12 4/120 30000 1000 4 7 4/55 80000
13 3/120 30000 750 3 8 3/55 80000
14 2/120 30000 500 2 9 2/55 80000
15 1/120 30000 250 1 10 1/55 80000

1 2 3 4 5 6
ingresos 12700 12700 12700 12700 12700 12700
costos -3300 -3300 -3300 -3300 -3300 -3300
depreciacion 12045 10841 9636 8432 7227 6023
UAI 3955 5159 6364 7568 8773 9977
impuestos 1582 2064 2545 3027 3509 3991
UDI 2373 3095 3818 4541 5264 5986
depreciacion 12045 10841 9636 8432 7227 6023
FNE 14418 13936 13455 12973 12491 12009
482
VAN= -59500+14418(P/A,18%,10)-482(P/G;18%,10)

-59500 64796.5533 -6,915.27

VAN = -1619
 adora de puntos que comproó hace cinco anñ os, a un precio de $30000; teníóa una vida uó til esperada de 15 anñ os, sin valor d
ener un valor actual en libros de $20000, es posible venderla en el mercado en $25000. Se piensa sustituirla debido a su
Es posible conseguir una soldadora maó s raó pida a un costo de $80000 que incrementaríóa las ventas de $64800 a $7
nñ o. La maó quina nueva tiene una vida uó til esperada de 10 anñ os y un valor de salvamento de cero. Ambas maó quinas se depr
ríóa Plus Ultra S.A. reemplazar la soldadora usada?; b) si en vez de usar líónea recta se utiliza SDA para la depreciacioó n, ¿coó m
ina usada cambia, pero su valor de mercado permanece, en $25 000.

MAQUINA MAQUINA MU - MN
USADA NUEVA
64800 77500 12700
34300 31000 -3300
2000 8000 6000
28500 38500 10000
11400 15400 4000
17100 23100 6000
2000 8000 6000
19100 31100 12000

VAN= -57000+12000(P/A;18%,10)

### $53,929.04
$ -3,070.96

55
QUINA NUEVA DIFERENCIA MN-MU

14545 12045
13091 10841
11636 9636
10182 8432
8727 7227
7273 6023
5818 4818
4364 3614
2909 2409
1455 1205

7 8 9 10
12700 12700 12700 12700
-3300 -3300 -3300 -3300
4818 3614 2409 1205
11182 12386 13591 14795
4473 4955 5436 5918
6709 7432 8155 8877
4818 3614 2409 1205
11527 11045 10564 10082
 a un precio de $30000; teníóa una vida uó til esperada de 15 anñ os, sin valor de salvamento al
osible venderla en el mercado en $25000. Se piensa sustituirla debido a su baja capacidad
pida a un costo de $80000 que incrementaríóa las ventas de $64800 a $77 500 al anñ o y
rada de 10 anñ os y un valor de salvamento de cero. Ambas maó quinas se deprecian por líónea
da?; b) si en vez de usar líónea recta se utiliza SDA para la depreciacioó n, ¿coó mo afecta esto a
ermanece, en $25 000.

Desenbolso Inicial Neto

Maquina Nueva 80000
Venta máquina vieja 25000
Pagos de impuestos por ganacia diferencia( VM - VL)*impuestos 2000

Inversión inicial -57000

Desenbolso Inicial Neto

Maquina Nueva 80000
Venta máquina vieja 25000
Pagos de impuestos por ganacia diferencia( VM - VL)*impuestos 4500

Inversión inicial -59500

 La empresa riobambenñ a armadora de bicicleta Plus Ultra S.A. tiene una soldadora de puntos que co
precio de $30000; teníóa una vida uó til esperada de 15 anñ os, sin valor de salvamento al final de ese pe
tan buen estado que a pesar de tener un valor actual en libros de $20000, es posible venderla en
piensa sustituirla debido a su baja capacidad de produccioó n y a que la demanda de bicicletas h
posible conseguir una soldadora maó s raó pida a un costo de $80000 que incrementaríóa las ventas de
disminuiríóa ligeramente los costos de produccioó n de $34300 a $31 000 al anñ o. La maó quina nueva t
de 10 anñ os y un valor de salvamento de cero. Ambas maó quinas se deprecian por líónea recta. Si se p
de 35% y la TMAR es 16%, a) ¿deberíóa Plus Ultra S.A. reemplazar la soldadora usada?; b) si en
utiliza SDA para la depreciacioó n, ¿coó mo afecta esto a la decisioó n? No se olvide que al usar SDA el
maó quina usada cambia.

a)
Maquina usada 30000 Maquina Nueva 80000
VU 15 VU 10
VS 0 VS 0
VL 20000 VL
VM 25000 VM
Depreciación 2000 Depreciación 8000
ventas 64800 ventas 77500
COA 34300 COA 31000
impuestos 35% 35%
TMAR 16% 16%

(1+i) 116%
(1+i)n
4.4114350786
(1+i)n - 1 3.4114350786 P/A;16%,10) P/G;16%,10)
i*(1+i) n
0.7058296126 4.8332 16.04
i*n 1.6
i2 0.03
b)

SDA 120
MAQUINA USADA VALOR EN LIBROS MAQUINA NUEVA
1 15/120 30000 3750 26250
2 14/120 30000 3500 22750
3 13/120 30000 3250 19500

4 12/120 30000 3000 16500

5 11/120 30000 2750 13750
6 10/120 30000 2500 10 1 10/55
7 9/120 30000 2250 9 2 9/55
8 8/120 30000 2000 8 3 8/55
9 7/120 30000 1750 7 4 7/55
10 6/120 30000 1500 6 5 6/55
11 5/120 30000 1250 5 6 5/55
 12 4/120 30000 1000 4 7 4/55
13 3/120 30000 750 3 8 3/55
14 2/120 30000 500 2 9 2/55
15 1/120 30000 250 1 10 1/55

1 2 3 4 5 6
ingresos 12700 12700 12700 12700 12700 12700
costos -3300 -3300 -3300 -3300 -3300 -3300
depreciacion 12045 10841 9636 8432 7227 6023
UAI 3955 5159 6364 7568 8773 9977
impuestos 1384 1806 2227 2649 3070 3492
UDI 2570 3353 4136 4919 5702 6485
depreciacion 12045 10841 9636 8432 7227 6023
FNE 14616 14194 13773 13351 12930 12508
422 422
VAN= -58937, 5+14616(P/A,16%,10)-422(P/G;16%,10)

$ -58,937.50 $70,642.01 $ -6,762.30

VAN = $ 4,942.22
 una soldadora de puntos que comproó hace cinco anñ os, a un
de salvamento al final de ese periodo. La soldadora estaó en
$20000, es posible venderla en el mercado en $25000. Se
que la demanda de bicicletas ha crecido raó pidamente. Es
que incrementaríóa las ventas de $64800 a $77 500 al anñ o y
000 al anñ o. La maó quina nueva tiene una vida uó til esperada
deprecian por líónea recta. Si se pagan impuestos a una tasa
ar la soldadora usada?; b) si en vez de usar líónea recta se
No se olvide que al usar SDA el valor en libros actual de la

MAQUINA MAQUINA MU - MN
USADA NUEVA Desenbolso Inicial Neto
ingresos 64800 77500 12700 Maquina Nueva 80000
costos 34300 31000 -3300 Venta máquina vieja 25000
Pagos de impuestos por
depreciacion 2000 8000 6000 ganacia diferencia( VM - 1750
UAI 28500 38500 10000 VL)*impuestos
impuestos 9975 13475 3500 Inversión inicial -56750
UDI 18525 25025 6500
depreciacion 2000 8000 6000
FNE 20525 33025 12500

VAN= -56750+12500(P/A;16%,10)

$ -56,750.00 $60,415.34
VAN= $ 3,665.34

SDA 55
MAQUINA NUEVA DIFERENCIA MN-MU

Desenbolso Inicial Neto

Maquina Nueva 80000
80000 14545 12045 Venta máquina vieja 25000
80000 13091 10841 Pagos de impuestos por ga 3937.5
80000 11636 9636
80000 10182 8432 Inversión inicial -58937.5
80000 8727 7227
80000 7273 6023
80000 5818 4818
80000 4364 3614
80000 2909 2409
80000 1455 1205

7 8 9 10
12700 12700 12700 12700
-3300 -3300 -3300 -3300
4818 3614 2409 1205
11182 12386 13591 14795
3914 4335 4757 5178
7268 8051 8834 9617
4818 3614 2409 1205
12086 11665 11243 10822
 La empresa riobambenñ a armadora de bicicleta Plus Ultra S.A. tiene una soldadora de puntos que co
15 anñ os, sin valor de salvamento al final de ese periodo. La soldadora estaó en tan buen estado que a
mercado en $35000. Se piensa sustituirla debido a su baja capacidad de produccioó n y a que l
soldadora maó s raó pida a un costo de $80000 que incrementaríóa las ventas de $64800 a $77 500 al a
anñ o. La maó quina nueva tiene una vida uó til esperada de 10 anñ os y un valor de salvamento de cero. A
de 50% y la TMAR es 15%, a) ¿deberíóa Plus Ultra S.A. reemplazar la soldadora usada?; b) si en vez
decisioó n? No se olvide que al usar SDA el valor en libros actual de la maó quina usada cambia, pero su

a)
Maquina usada 30000 Maquina Nueva 80000 ingresos
VU 15 VU 10 costos
VS 0 VS 0 depreciacion
VL 20000 VL UAI
VM 35000 VM impuestos
Depreciación 2000 Depreciación 8000 UDI
ventas 64800 ventas 77500 depreciacion
COA 34300 COA 31000 FNE
impuestos 50% 50%
TMAR 15% 15%
VAN= -52500+11000(P
(1+i) 115%
(1+i)n
4.0455577357
(1+i)n - 1 3.0455577357 P/A;15%,10) P/G;15%,10) VAN=
i*(1+i) n
0.6068336604 5.0188 16.9795
i*n 1.5000
i2 0.0225
b)

SDA 120 SDA

MAQUINA USADA VALOR EN LIBROS MAQUINA NUEVA
1 15/120 30000 3750 26250
2 14/120 30000 3500 22750
3 13/120 30000 3250 19500

4 12/120 30000 3000 16500

5 11/120 30000 2750 13750
6 10/120 30000 2500 10 1 10/55 80000
7 9/120 30000 2250 9 2 9/55 80000
8 8/120 30000 2000 8 3 8/55 80000
9 7/120 30000 1750 7 4 7/55 80000
10 6/120 30000 1500 6 5 6/55 80000
11 5/120 30000 1250 5 6 5/55 80000
12 4/120 30000 1000 4 7 4/55 80000
13 3/120 30000 750 3 8 3/55 80000
14 2/120 30000 500 2 9 2/55 80000
15 1/120 30000 250 1 10 1/55 80000

1 2 3 4 5 6
ingresos 12700 12700 12700 12700 12700 12700
costos -3300 -3300 -3300 -3300 -3300 -3300
depreciacion 12045 10841 9636 8432 7227 6023
UAI 3955 5159 6364 7568 8773 9977
impuestos 1977 2580 3182 3784 4386 4989
UDI 1977 2580 3182 3784 4386 4989
depreciacion 12045 10841 9636 8432 7227 6023
FNE 14023 13420 12818 12216 11614 11011
602
VAN= -55625+14023(P/A,15%,10)-602(P/G;15%,10)

### $70,376.82 $ -10,226.28

VAN = $ 4,525.55
 adora de puntos que comproó hace cinco anñ os, a un precio de $30000; teníóa una vida uó til esperada de
n tan buen estado que a pesar de tener un valor actual en libros de $20000, es posible venderla en el
produccioó n y a que la demanda de bicicletas ha crecido raó pidamente. Es posible conseguir una
$64800 a $77 500 al anñ o y disminuiríóa ligeramente los costos de produccioó n de $34300 a $31 000 al
e salvamento de cero. Ambas maó quinas se deprecian por líónea recta. Si se pagan impuestos a una tasa
ora usada?; b) si en vez de usar líónea recta se utiliza SDA para la depreciacioó n, ¿coó mo afecta esto a la
a usada cambia, pero su valor de mercado permanece, en $35 000.

MAQUINA MAQUINA MU - MN
USADA NUEVA Desenbolso Inicial Neto
64800 77500 12700 Maquina Nueva -80000
34300 31000 -3300 Venta máquina vieja 35000
2000 8000 6000 Pagos de impuestos por g -7500
28500 38500 10000
14250 19250 5000 Inversión inicial -52500
14250 19250 5000
2000 8000 6000
16250 27250 11000

VAN= -52500+11000(P/A;15%,10)

### $55,206.45
$ 2,706.45

55
QUINA NUEVA DIFERENCIA MN-MU

Desenbolso Inicial Neto

Maquina Nueva 80000
14545 12045 Venta máquina vieja 35000
13091 10841 Pagos de impuestos por g 10625
11636 9636
10182 8432 Inversión inicial -55625
8727 7227
7273 6023
5818 4818
4364 3614
2909 2409
1455 1205

7 8 9 10
12700 12700 12700 12700
-3300 -3300 -3300 -3300
4818 3614 2409 1205
11182 12386 13591 14795
5591 6193 6795 7398
5591 6193 6795 7398
4818 3614 2409 1205
10409 9807 9205 8602