Historia de la inflación del Perú

1. Definición
El término inflación se refiere a los aumentos en la cantidad de dinero en circulación.
Se utilizaba para afirmar que la emisión de moneda había sido inflada artificialmente
por encima de las reservas que la respaldaban. Algunos economistas siguen utilizando
la palabra de esta manera. Sin embargo, el uso término inflación cambió gradualmente
hasta terminar usándose de forma general para referirse al aumento en el nivel
de precios que aparecía como consecuencia de esa emisión, y finalmente para
referirse al aumento de precios en general.
Para diferenciar los usos del término, un aumento en la oferta de dinero es
ocasionalmente llamado inflación monetaria. La subida de precios puede ser designada
por el término general inflación o, para diferenciar con mayor claridad los dos
usos inflación de los precios. Los economistas generalmente están de acuerdo que en
el largo plazo, la inflación de precios elevada es causada por la inflación
monetaria (aumento de la oferta de dinero). Sin embargo, para las
variaciones desinflación de precios bajas y las variaciones en el corto y mediano plazo,
existen varias causas propuestas por las distintas teorías económicas.

2. Clasificación
La inflación según la magnitud del aumento suele clasificarse en distintas categorías:
 INFLACIÓN MODERADA:
La inflación moderada se refiere al incremento de forma lenta de los precios.
Cuando los precios son relativamente estables, las personas se fían de este,
colocando su dinero en cuentas de banco. Ya sea en cuentas corrientes o en
depósitos de ahorro de poco rendimiento porque esto les permitirá que su
dinero valga tanto como en un mes o dentro de un año. En sí, las personas
están dispuestas a comprometerse con su dinero en contratos a largo plazo,
porque piensan que el nivel de precios no se alejará lo suficiente del valor de
un bien que puedan vender o comprar.
 INFLACIÓN GALOPANTE:
La inflación galopante sucede cuando los precios incrementan las tasas de dos
o tres dígitos de 30, 120 ó 240% en un plazo promedio de un año. Cuando se
llega a establecer la inflación galopante surgen grandes cambios económicos.
Muchas veces en los contratos se puede relacionar con un índice de precios o
puede ser también a una moneda extranjera, como por ejemplo el dólar. Dado
que el dinero pierde su valor de una manera muy rápida, las personas tratan de
no tener más de lo necesario; es decir, que mantienen la cantidad suficiente
para vivir con lo indispensable para el sustento de los integrantes familiares.
 HIPERINFLACIÓN:
Es una inflación anormal en exceso que puede alcanzar hasta el 1000% anual.
Este tipo de inflación anuncia que un país está viviendo una
severa crisis económica; debido a que el dinero pierde su valor,
el poder adquisitivo (la capacidad de comprar bienes y servicios con el dinero)
disminuye y la población busca gastar el dinero antes de que pierda totalmente
su valor. Este tipo de inflación suele deberse a que los gobiernos financian
 sus gastos con emisión de dinero sin ningún tipo de control, o bien porque no
existe un buen sistema que regule los ingresos y egresos del Estado.
3. Causas
Existen diferentes explicaciones sobre las causas de la inflaciones, probablemente
existen diversos tipos de procesos económicos que producen inflación, y esa es una de
las causas por las cuales existen diversas explicaciones; cada explicación trata de dar
cuenta de un proceso generador de inflación diferente, aunque no existe
una teoría unificada que integre todos los procesos.
 INFLACIÓN DE DEMANDA
Cuándo la demanda agregada es mayor a la oferta
disponible el precio tiende a subir. Este efecto se conoce como tirón de
la demanda sobre los precios o inflación de demanda. La demanda
agregada es un indicador económico que se calcula agregando el gasto
de consumidor, inversiones privadas, gasto público y la diferencia
entre exportaciones e importaciones.
Existen tres causas principales que pueden provocar esta
sobredemanda:
 La oferta monetaria aumenta rápidamente acompañada o no de una
disminución de impuestos. Esto lleva a que los consumidores dispongan
de más dinero para gastar en un corto período de tiempo en el que la
oferta no ha podido crecer al mismo ritmo. Los productores entonces
tienden a subir los precios.
 Aumento de la confianza de los consumidores en la economía y su
futuro financiero. En esta situación optimista están dispuestos a gastar
más aunque no dispongan de más ingresos (este mayor gasto vendría
de un menor ahorro y/o un mayor endeudamiento).
 Caída en el tipo de cambio de la divisa nacional respecto a
las divisas extranjeras. Esto provoca la subida en los precios de los
bienes y servicios importados y una caída en los precios de los bienes y
servicios exportados. En esta situación en la que lo importado cuesta
más que lo exportado, los precios en el mercado nacional tienden a ir
alza debido a que productores e importadores pasan el coste a los
consumidores locales.
 INFLACIÓN DE COSTES
La inflación debida al aumento de costes de producción ocurre cuándo
los productores suben los precios de sus productos en respuesta a una subida
en los costes de producción. Esta subida en los costes puede deberse a muchos
motivos: materias primas más caras, subidas salariales de los empleados,
subidas de impuestos, etc. Estos mayores costes para las empresas son pasados
finalmente a los consumidores. La inflamación empujada por los
costes también se da en situaciones de monopolios y oligopolios en las que
unas pocas empresas dominan el mercado y pueden decidir subir los precios
para aumentar los beneficios.
 INFLACIÓN ESTRUCTURAL
La inflación estructural es la inflación que incorpora subidas previas en los
precios por cualquier motivo, ya sea por un aumento de la demanda o por un
aumento en los costes. Si la población piensa que los precios seguirán subiendo
 comenzarán a demandar subidas salariales. Estas subidas salariales suponen un
incremento en los costes de producción que son pasados a los productos
finales y se produce así un ciclo de inflación.
Formas en la cual se puede expresar la medida de la inflación:
 Las tasas de crecimiento de los precios, indica la variación en los
precios durante un período de tiempo determinado.
 Los números índice, indica la variación de los precios actuales con
respecto a los vigentes en una fecha base.
4. Consecuencias
La inflación provoca graves distorsiones en el funcionamiento del sistema económico
debido a su imprevisibilidad. Si se pudiera predecir con exactitud la fecha y el importe
del alza de precios de cada uno de los productos, los únicos perjuicios que ocasionaría
sería la de corregir las etiquetas de los precios, pero los problemas provocados por la
inflación derivan justamente de su imprevisibilidad, trayendo como consecuencia,
cierta cantidad de efectos negativos en los distintos agentes económicos, a saber:
 Aumento en el costo de vida.
 Las inversiones a largo plazo se desalientan, debido a la inseguridad en los
precios de los factores productivos en un futuro.
 Los deudores se beneficiarán, puesto que el valor real de las cuotas de los
préstamos y tasas de interés caen en situaciones de inflación.
 La moneda local se devalúa, propiciando la preferencia de monedas
extranjeras.
 En algunos extremos, los consumidores solamente adquieren productos de
primera necesidad.

5. Efectos de la inflación sobre la economía de un país

Los efectos de la inflación dependen en cierta medida según ésta pueda ser prevista o
sea sorpresiva. Cualquiera sea la forma que tome la inflación, acarrea costos y
mientras mayor sea la tasa de variación de los precios mayores serán los costos.
Existen costos de mantener dinero en efectivo, por lo que los agentes económicos
dedican más tiempo a analizar qué harán con sus saldos monetarios. El proceso
inflacionario implica, para los comerciantes, costos reales para actualizar los precios. El
incremento continuo del nivel general de precios tiene efectos redistributivos a favor
de los deudores, en la puja distributiva los asalariados y todos aquellos que dependan
de ingresos nominales fijos verán disminuir sus ingresos reales.

6. Inflación en el Perú
SERIE HISTORICA
En la década de los ochenta, la economía padeció de hiperinflación, mientras declinaba
el rendimiento per cápita, y se incrementaba la deuda externa. Ha mediado de los 80s,
Perú estaba marginado del apoyo del FMI y del Banco Mundial, debido a sus grandes
atrasos en la deuda.
 Se incrementó la gasolina en 30 %; el servicio postal y telefónico 20 %; agua
potable y alcantarillado 10 %.
 Se devalúa el Sol en 12 %; el dólar MUC (moneda única de cambio), se fija en
13.95 intis y el dólar financiero en 17.5 intis por dólar norteamericano. Después
 de año y medio del gobierno aprista, los desequilibrios macroeconómicos se
hacían insostenibles.
 El aprismo aplica la política de precios con 4 categorías: los controlados
propiamente dichos, los de régimen especial, los regulados y los supervisados.
 Ese gobierno siempre recurrió a los recursos del Estado para impulsar un
funcionamiento privado a corto plazo compatible con una baja inflación
aparente. Después de 2 años de experimento de una política
económica improvisada, el gobierno aprista de Alan García fue
autodestruyéndose. Las empresas no invirtieron en el país y sólo se limitaron a
aumentar la producción y los precios.
 A partir del tercer año de ese gobierno o desgobierno vinieron las reacciones
de la población frente a los ajustes de los llamados "paquetazos", seguido de
las colas que tenían que hacer todos para conseguir una cierta cantidad de
productos de primera necesidad como son leche, pan, arroz, azúcar.
 A todo eso se sumó la especulación por parte de los comerciantes para
proteger su capital.
 Desde Mayo de 1988 que comenzaron los "paquetazos", los ajustes en la
economía nacional se fueron incrementando.
 El tipo de cambio subió en 227 % para gran parte de las partidas
de importación y se subieron aún más los precios públicos.
 A nivel político se observaba una situación crítica y compleja por efecto de las
drásticas medidas, la reducción de los ingresos, la estatización de la banca, el
incremento de la burocracia.
 Los economistas señalaron que se estaba a las puertas de un manejo
hiperinflacionario de la economía peruana.
 Los efectos de la desastrosa política aprista se mostró no sólo con las colas
interminables para conseguir los productos alimenticios, sino que se
produjeron huelgas, desabastecimiento, violencia, especulación.
 Alan García hizo un anuncio el 19 de Noviembre de 1988, de que se iba a tomar
nuevas medidas y que se iba a retirar de la política al finalizar su mandato.
Mandó otro paquetazo de ahorcamiento a la población y mintió porque no se
retiró de la política.
 En los diarios capitalinos sólo se informaba de huelgas, de colas para conseguir
cualquier producto. Pequeños empresarios entraban en colapso y las familias
sufrían todas las consecuencias.
 Los barcos con productos, varados en el puerto se negaban a descargar hasta
que no se les pagara. Las divisas se agotaron por el mal uso. Las colas se
alargaban y multiplicaban.
 El 22 de Noviembre de 1988 aparece Sendero Luminoso, iniciando el derrumbe
de 32 torres de alta tensión, dejando sin luz a poblaciones desde Chiclayo hasta
Marcona.
 "La población limeña ha entrado en un estado de shock. La contaminación del
agua potable, el avance de la violencia, la falta de electricidad, la ausencia de
pan y transportes, las alzas, la crisis política, todo eso condensado en un solo
día era demasiado".
  Alan García siguió una política egocéntrica, caudillista y un
extremado centralismo político. Los analista de esos años afirmaron que el
gobierno aprista dejó al Perú en un colapso.

7. Otros desastres en cifras

 Inflación acumulada: 2,178.482 %
 Remuneraciones y consumo per cápita por debajo del 50 %
 El índice de pobreza sólo en Lima Metropolitana ascendió a 43 % 17
 Las reservas internacionales netas del BCRP (Banco Central de Reserva del
Perú) cayeron de 894 millones de dólares en Julio de 1985 a 105 millones de
dólares a Julio de 1990.
 El nivel del subempleo ascendió a un desastroso 73 % al término del gobierno
aprista.
 La producción agrícola nacional cayó ostensiblemente y la importación de
productos aumentó un 49 %
 El número de horas perdidas por conflictos laborales con el gobierno, aumentó
de 6 millones en 1985 a 124 millones en 1990.
 El gasto social cayó estrepitosamente.
 El ingreso per cápita cayó en un record, nunca antes visto
 Como consecuencia del mal manejo del gobierno aprista, el Grupo Andino
redujo la inversión en el Perú
 Durante ese gobierno de Alan García, el Perú apenas recibió inversión
extranjera debido a su desastroso manejo de la economía.
 Esto es una breve reseña de lo que se vivió en el Perú a mediados de los años
80s, ya que como principal consecuencia de acuerdo a nuestro tema, fue una
inflación de 2,178.482 % considerada una hiperinflación y la más alta a lo largo
de la historia peruana y mundial.
 Lamentablemente la terrible inflación empobreció y afectó más a
la clase proletaria que a cualquier otra; se hizo común el trueque de mercancías
ya que los billetes que se tenían en la mañana perdían su valor adquisitivo en la
tarde.
 Afortunadamente ahora la realidad es distinta, ya que el Perú muestra un
gran crecimiento económico.
 En el 2006 la inflación anual fue 1,2%, lo que motivó que el BCR no cumpliera la
meta de inflación, que había fijado –ya desde hace varios años– en un piso de
1.5% y un techo de 3.5% anual. Como se preveía que en el 2007 la inflación
podría ser incluso inferior a la del 2006, el nuevo directorio del BCR prefirió
"curarse en salud", lo que hizo bajando el piso y el techo, para el 2007, a 1% y
3%, respectivamente.
 Pero sucede que este año la inflación ha repuntado, pues ha sido 1.91% en el I
Semestre. Aquí es bueno precisar que estos rangos de inflación son pequeños y
nada tienen que hacer con la hiperinflación del primer gobierno de Alan García.
Esto es una breve reseña de lo que se vivió en el Perú a mediados de los años 80s, ya
que como principal consecuencia de acuerdo a nuestro tema, fue una inflación
de 2,178.482 % considerada una hiperinflación y la más alta a lo largo de
la historia peruana y mundial.
Lamentablemente la terrible inflación empobreció y afectó más a la clase proletaria
que a cualquier otra, se hizo común el trueque de mercancías ya que los billetes que se
tenían en la mañana perdían su valor adquisitivo en la tarde.
Afortunadamente, la realidad es distinta, ya que el Perú muestra un gran crecimiento
económico.
En el 2006 la inflación anual fue 1,2%, lo que motivó que el BCR no cumpliera la
meta de inflación, que había fijado –ya desde hace varios años– en un piso de 1.5% y
un techo de 3.5% anual. Como se preveía que en el 2007 la inflación podría ser incluso
inferior a la del 2006, el nuevo directorio del BCR prefirió "curarse en salud", lo que
hizo bajando el piso y el techo, para el 2007, a 1% y 3%, respectivamente.
Pero sucede que este año la inflación ha repuntado, pues ha sido 1.91% en el I
Semestre. Aquí es bueno precisar que estos rangos de inflación son pequeños y nada
tienen que hacer con la hiperinflación del primer gobierno de Alan García.

Pero, de todas maneras, el BCR decidió otra vez "curarse en salud" y, para prevenir
cualquier aumento adicional de la inflación, a principios de mes aumentó la tasa
interbancaria en 0.25%, de 4.50 a 4.75%. Para el BCR, la medida "tiene
un carácter preventivo (...) y se adopta para continuar manteniendo ancladas las
expectativas de baja inflación frente al robusto crecimiento que viene registrando la
demanda interna".
Cuando se revisan las cifras del INEI, se aprecia que la inflación más alta está
en Alimentos y Bebidas, con 1.40%, la que se obtiene al multiplicar su ponderación en
la Canasta del INEI (49.58) por su inflación (2,83%). Nótese, también, que Alimentos y
Bebidas es casi la mitad del gasto de los hogares considerados en la canasta del INEI.
También aumenta Alquileres, Combustible y Electricidad (subió la gasolina) que
contribuye con 0.13%, junto con Enseñanza y Cultura, con 0.16%. La suma de estos
rubros es 1.69%, de un total de inflación de 1.91%.
Al desagregar Alimentos y Bebidas (rubro A), vemos que han subido el pan y los
cereales (0.27%, maíz, sorgo, arroz), las carnes y el pollo (0.23%), la leche, quesos y
huevos (0.28%) y las hortalizas y legumbres frescas (0.33%, zapallo, zanahoria, arveja
verde). Esto se debe en buena medida al aumento del precio internacional del trigo, el
maíz y la soya, pues se utilizan para el pan y el alimento para aves y animales. Solo la
suma de estos cuatro subrubros llega a 1.11% en el I Semestre, de un total de 1,91%.
El aumento Alimentos y Bebidas golpea más a las clases populares (sectores D y E),
pues le destinan una mayor parte de su presupuesto familiar, en comparación con los
sectores A y B. Eso explica por qué buena parte de las plataformas de las protestas
incluyen los precios de los alimentos –y de la gasolina–.
En este caso, el problema de fondo es que somos un país importador neto de
alimentos, que sufre los aumentos de los precios internacionales. Revertir esta
situación forma parte de una política de soberanía y seguridad alimentaria, lo que le
concierne al gobierno central y no al BCR. Mientras eso no se encare, la situación se
puede agravar, antes que solucionarse.

8. La inflación actualmente
En el actual contexto de expansión económica (50 meses de continuo crecimiento),
crecimiento de la emisión primaria (31% en septiembre del 2005 respecto de
septiembre del 2004) y altos precios de petróleo (39% mayor en el período enero-
septiembre del 2005 respecto del mismo período del 2004), es de esperar que la
inflación sea un problema. Sin embargo, con el resultado de septiembre (inflación doce
meses de 1,11%) se acumulan cuatro meses de tasas por debajo del rango objetivo del
BCR (1,5%-3,5%)

Existen factores que están presionando a la inflación hacia bajas tasas:

 El crecimiento de la economía es moderado y con una distribución tal que no
ejerce un gran impulso en el consumo privado.
 La mayor oferta de productos agrícolas debido a la recuperación de la sequía
del 2004 y la sobreproducción de algunos productos importantes en la canasta
del consumidor (arroz y papa, entre otros).
 Las empresas no están incrementando en gran medida los precios finales.
 Reducción de márgenes de ganancia: en los últimos dos meses, el crecimiento
del IPM a doce meses ha sido mayor al crecimiento del IPC a doce meses.
 Menores costos de financiamiento: en septiembre del 2005, tasa de
interés promedio en soles fue 2,4% menor que en septiembre del 2004.
 Ajuste por costos laborales: el incremento de la productividad de los
trabajadores no se refleja en mayores ingresos reales: en el período enero-
septiembre 2005, la productividad de los trabajadores en Lima Metropolitana
se incrementó 2,7%, las horas trabajadas 0,9% y el ingreso real se redujo 1,2%.
 El esfuerzo del Gobierno por mitigar los efectos de los mayores precios
del petróleo sobre el precio de los combustibles (reducción del ISC a los
combustibles y a través del Fondo de Compensación de los Precios de los
Combustibles).
 Es probable que estos factores se sigan manteniendo, lo que podría garantizar
un período con pocas presiones inflacionarias en los próximos meses.
9. Conclusiones
 El Perú a lo largo de su historia tuvo periodos muy cambiantes en su economía,
tal y como presentamos el análisis de la hiperinflación en los años 80 con Alan
García hasta la inflación de 5.6 % que registra actualmente la economía
peruana.
 Durante el año 2007 se registraron en el mundo mayores tasas de inflación con
niveles no vistos en muchos países en los últimos 10 años. Esto responde
principalmente a las alzas significativas de las cotizaciones internacionales de
los combustibles y, más recientemente, de los precios de los alimentos.
 En este contexto la tasa de inflación de los últimos doce meses en Perú
continuó ubicándose por encima de lo proyectado en el Reporte de Inflación de
setiembre.
 La evolución del entorno internacional indica una desaceleración del
crecimiento de la economía mundial desde 4,9 por ciento en 2007 a 4,1 por
ciento en 2008. El impacto de la evolución de los mercados mundiales se daría
principalmente a través de una menor demanda externa -que se profundizará si
se produce una recesión en Estados Unidos- así como a través de los menores
precios relativos de los bienes que Perú exporta en términos de los que
importa.
 Las continuas alzas del precio internacional del barril de petróleo, que a día de
hoy ronda por los 140 dólares (cifra record) y que se proyecta que podría
alcanzar los 200 dólares al cierre del año 2008, todo esto impulsando por la
recesión económica de los Estados Unidos, la baja en sus reservas de crudo, la
situación en medio oriente y el caída del dólar. Esto obviamente afecta
directamente al precio de los alimentos; he ahí también su constante suba.
 Desde febrero del presente año se han elevado las tasas de encaje para
las obligaciones en moneda nacional y extranjera de las entidades financieras.
 La evolución del tipo de cambio nominal Nuevo Sol/dólar continuó reflejando la
posición favorable de las cuentas externas, el proceso de desdolarización
financiera, la propia debilidad del dólar en los mercados internacionales y las
expectativas de apreciación del Nuevo Sol por la tendencia esperada de
aumento 29 de los rendimientos de activos financieros locales versus los de los
mercados desarrollados. Cabe resaltar la recuperación del dólar en estas
 últimas semanas, situándose en los 2.84 soles, cifra muy por encima a lo que en
algún momento fue de 2.62 soles por dólar.
 Cuando se revisan las cifras del INEI, se aprecia que la inflación más alta está en
Alimentos y Bebidas, con 1.40%. Nótese, también, que Alimentos y Bebidas es
casi la mitad del gasto de los hogares considerados en la canasta del INEI.
También aumenta Alquileres, Combustible y Electricidad (subió la gasolina) que
contribuye con 0.13%, junto con Enseñanza y Cultura, con 0.16%. La suma de
estos rubros es 1.69%, de un total de inflación de 1.91%. • Al desagregar
Alimentos y Bebidas (rubro A), vemos que han subido el pan y los cereales
(0.27%, maíz, sorgo, arroz), las carnes y el pollo (0.23%), la leche, quesos y
huevos (0.28%) y las hortalizas y legumbres frescas (0.33%, zapallo, zanahoria,
arveja verde). Esto se debe en buena medida al aumento del precio
internacional del trigo, el maíz y la soya, pues se utilizan para el pan y el
alimento para aves y animales. Solo la suma de estos cuatro sub. rubros llega a
1.11% en el I Semestre, de un total de 1,91%.
 En este caso, el problema de fondo es que somos un país importador neto de
alimentos, que sufre los aumentos de los precios internacionales.
 Los niveles de Ingreso real están aumentando, ello representa una importante
fuente de crecimiento. El crecimiento del ingreso real ha reforzado
las fuentes internas de crecimiento. Los estratos más pobres de la sociedad han
registrado las mayores tasas de crecimiento de su ingreso real.
 • El empleo ha crecido más rápido en las provincias, dados los patrones de
crecimiento, los cuales mantienen una alta concentración en el sector de
exportaciones agrícolas, el rápido crecimiento agrícola de las regiones de la
costa (Piura, Trujillo) y sur (Ica) son los sectores más dinámicos en la generación
de empleo.
 Cabe resaltar que Arequipa es uno de los departamentos con mayor
crecimiento económico en los últimos años. Esto debido en gran parte al
crecimiento minero, al comercio y al sector servicios, 30 a pesar de tener una
de las tasas de desempleo (10.99 %) más altas del Perú, inclusive más alta que
el promedio del país.
 Arequipa se sitúa en segundo lugar en lo que respecta al gasto promedio
mensual familiar con S/. 1373, relativamente cerca de Lima con S/. 1859.
 Con respecto a la inflación en Arequipa entre los años 1997-2007 ha sido
semejante a la de Lima Metropolitana con variaciones de +-1 error. Con
excepciones en los años 99 que fue inferior a la de Lima Metropolitana (2.6%),
los años 2001 y 2002 que tuvimos una Deflación en comparación a todo el Perú
en general que tenía índices de 2.0% en promedio; esto debido al Terremoto
ocurrido en Junio del 2001. Por ultimo en el año 2004 con una inflación en 2.0%
inferior a la de Lima Metropolitana.