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CURSO: ESTUDIOS Y PROYECTOS DE  08/11/2018

INGENIERIA

UNIVERSIDAD NACIONAL SAN LUIS GONZAGA DE ICA


FACULTAD DE INGENIERIA CIVIL

X CICLO 2018 – II

CLASE Nº 06
DOCENTE:

Mag. Ingº Martin Hamilton Wilson Huamanchumo


Docente: MAG. ING. M. HAMILTON WILSON HUAMANCHUMO
Email:  mhamwil@gmail.com                                                                  visite  el Blog:  htpp:/inghamiltonwils on.blogspo t. com
Email:   mhamwil@peru.com Teléf.. (051) ‐ 956697073 1

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CURSO: ESTUDIOS Y PROYECTOS DE INGENIERIA

ESTUDIO
DE
ESTUDIO DE LA
ADMINISTRATIVO MERCADO INGENIERIA
Y DE LA DEL
ORGANIZACION PROYECTO

PROYECTO
DE
INVERSION

EVALUACION
ECONOMICA Y ESTUDIO
FINANCIERA DEL TECNICO
PROYECTO
ESTUDIO
ECONOMICO
FINANCIERO

DOCENTE: MAG. ING. M. HAMILTON WILSON HUAMANCHUMO


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CURSO: ESTUDIOS Y PROYECTOS DE INGENIERIA

Capítulo 5
ESTUDIO DE LA ORGANIZACIÓN
 Objetivos
 Estratégicas
 Estructura Organizacional
División del trabajo
Departamentalización
Establecer Jerarquías
Integrar (Coordinación)
El Estudio de la Organización o Administración, se refiere a cómo se administrarán los
recursos disponibles, su organización, sus procedimientos administrativos; aspectos
legales y reglamentaciones ambientales, definiendo criterios para enfrentar los
aspectos legales, ambientales, fiscales, así como las consecuencias económicas en los
resultados de la evaluación. 3
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LA ORGANIZACIÓN
 El objetivo es definir un esquema de
organización para la nueva empresa,
determinando las tareas, funciones y
responsabilidades (puestos de trabajo).
La organización debe considerar:
Para la etapa operativa:
 Forma legal
 Estructura organizativa y funcional
 Requerimientos de personal
“La Organización de la empresa, se debe presentar un organigrama de la institución, donde se muestre
su estructura, dirección y control de funciones para el correcto funcionamiento de la entidad, identificando
los puestos creados que deberán contar con los perfiles necesarios para evitar confusiones en la asignación
de tareas y hacer más eficiente dicha tarea del individuo en el puesto, en base a una descripción detallada
de las actividades que se desarrollarán en cada uno de ellos; responsabilidades, línea de autoridad y
coordinación.”.
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Capítulo 6 ESTUDIO LEGAL

“Investigar todas las leyes que tengan injerencia


directa o indirecta en la diaria operación de la
empresa: ley de contrato de trabajo; convenios
colectivos; leyes sobre impuestos; etc.”

 Envergadura de la empresa
 Aspectos Tributários
 Riesgo a asumir
 Persona Natural
 Persona Jurídica, EIRL,
S.A.C.,S.A.A.

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CURSO: ESTUDIOS Y PROYECTOS DE INGENIERIA

Estudio Legal
Cada nación tiene un ordenamiento
jurídico fijado por su constitución,
leyes, reglamentos, decretos y
costumbres, que expresan normas
permisivas, prohibitivas e imperativas
que pueden afectar a un proyecto.

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Algunos estudios legales


 Titulación y gravámenes del bien raíz que se incluyen los Gastos notariales
por transferencia e inscripción.
 Análisis de terrenos adyacentes (Derecho de agua, demarcación de límites).
 Legislación tributaria: que afecta a: equipos y máquinas que deban
importarse, patentes.
 Aspecto ecológico: Reglamentos en cuanto a la prevención y control de la
contaminación del agua, aire y en materia de impacto ambiental.
 Marco legal: Dentro de cualquier actividad en la que se quiera participar
existen ciertas normas que se deben seguir para poder operar, las que son
obligatorias y equitativas. Entre las principales se encuentran, las siguientes:
 Mercado: Legislación sanitaria; contratos con proveedores y clientes;
Transporte del producto.
 Localización: Títulos de bienes raíces; contaminación ambiental; apoyos
fiscales; trámites diversos.
 Estudio técnico: Transferencia de tecnología; marcas y patentes; aranceles y
permisos.
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Algunos estudios legales

 Legislación financiera
 Legislación sobre exportaciones e
importaciones
 Legislación laboral
 Legislación tributaria
 Legislación ambiental

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Capítulo 6
ESTUDIO ECONOMICO FINANCIERO
ESTUDIO DE COSTOS, INGRESOS, INVERSIONES Y
FINANCIAMIENTO

El Estudio de INVERSIONES Y FINANCIERO, en este estudio


se empieza a jugar con los números, los egresos e ingresos que se
proyectan, en un período dado, arrojando un resultado sobre el
cual el inversionista fundamentará su decisión, determinándose
cual es el monto de los recursos económicos necesarios para la
realización del proyecto. Cuál será el costo total de la planta (que
abarque las funciones de producción, administración y ventas), así
como otra serie de indicadores que servirán como base para la
parte final y definitiva del proyecto, que es la EVALUACIÓN
ECONÓMICA, la que es muy importante para la toma de
decisiones sobre la vida del proyecto, Demostrando la
rentabilidad económica y la viabilidad financiera del proyecto y
aportar las bases para su evaluación económica.
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OBJETIVO ASPECTOS METODOLÓGICOS


Para efectos de presentación de
los proyectos se deberá
El objetivo de esta parte del análisis es
considerar:
formular las proyecciones de ingresos y
egresos necesarias para,  Es recomendable que las
posteriormente, realizar las proyecciones que se efectúen
proyecciones de estados financieros que estén formuladas a precios
correspondan. constantes en dólares
americanos, de manera tal, que
Para ello la base de datos ha sido ya
las variaciones se registrarán
trabajada en el estudio de mercado y
por efecto cantidad y no
estudio técnico, entre otros.
efecto precio.
 El horizonte temporal de
proyección debe ser de cinco
años, como mínimo.

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PRONÓSTICO DE VENTAS

El pronóstico de ventas, el cual, en


términos de unidades físicas ha sido
determinado en el estudio de mercado,
constituye la base sobre la cual se
estimarán los egresos e ingresos en la
fase operativa del proyecto.

En este sentido, se requiere una


permanente revisión del entorno y
factores que pueden incidir en la
modificación de dicho pronóstico.

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Es importante tener siempre presente


que el pronóstico de ventas debe ser
formulado considerando una
periodicidad acorde con las
características propias de cada
proyecto, para lo cual, se debe tener
en cuenta, por ejemplo, el ciclo
productivo, el ciclo de ventas, entre
otros conceptos.

En el mismo sentido, sería conveniente


que las proyecciones para el primer y
segundo año sean formuladas en meses
o trimestres.

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EGRESOS PROYECTADOS
COSTO TOTAL Y UNITARIO DE
PRODUCCIÓN PROYECTADO

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Para el cálculo del Costo de Producción, la secuencia a


seguir es la siguiente:

 Se calcula el volumen de producción, el cual debe


incluir las unidades consideradas en el pronóstico de
ventas más las correspondientes al inventario o stock
de seguridad estimado. Es importante definir las
unidades de medida y el horizonte temporal de
proyección.

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 Se calcula el requerimiento de materias primas y


materiales directos necesarios para alcanzar el volumen de
producción proyectado, estimándose el presupuesto
correspondiente.

 Con relación a la mano de obra


directa, se calcula el
requerimiento de horas/hombre
para cada uno de los procesos
productivos y, de acuerdo al
volúmen de producción previsto,
estimándose el presupuesto
correspondiente.

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Por ejemplo, se considera como tal a los trabajadores que


preparan la masa en una panadería, los que manejan la cortadora
de alambrón en una fábrica de clavos, o los que cortan el cuero en
una fábrica de calzado.
Si se trata de un proyecto de servicios, los cocineros y mozos en
un restaurante, los profesores en un centro educativo, los
choferes en una empresa de transporte.
Hay que incluir sueldos, salarios, honorarios,
seguro social, CTS, AFP, gratificaciones y
demás rubros similares.

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Se elabora el presupuesto de costos indirectos de fabricación,


para lo cual, en primera instancia deben ser identificados. Por
ejemplo, entre otros rubros, se podrían considerar:
1. Materiales indirectos, son por ejemplo: combustibles, lubricantes,
útiles de aseo, refrigerantes, entre otros.
2. Mano de obra indirecta, es la que, aunque participa en el proceso
productivo, no participa directamente sobre las materias primas ni
en la prestación del servicio.
3. Servicios (energía eléctrica, agua, comunicaciones, transporte,
almacenamiento de materias primas e insumos, etc.).
4. Suministros de mantenimiento.
5. Seguros.
6. Alquileres.
7. Depreciación de maquinaria y equipos de planta.
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El Costo Total de Producción será la


suma de los siguientes rubros:

1. Materias Primas.
2. Mano de Obra Directa.
3. Costos Indirectos de
Fabricación.

El cálculo del Costo Unitario de Producción resulta de dividir


el Costo Total entre el número de unidades producidas. Este
dato es importante tenerlo siempre actualizado, más aún, en
la fase operativa del proyecto, por su incidencia en la
determinación del precio de venta y márgenes de
negociación.
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GASTO DE ADMINISTRACIÓN PROYECTADO

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Los gastos de administración son aquellos en que se incurre al


desarrollar las actividades de soporte administrativo o apoyo
que se brinda al área de producción y de ventas. Entre otros
se pueden citar los siguientes:

 Sueldos y salarios del área administrativa


 Materiales de oficina
 Arriendos
 Seguros
 Depreciación
 Comunicaciones
 Otros (luz, agua, etc.)

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GASTO DE VENTAS PROYECTADO


Los gastos de ventas son aquellos relacionados a las actividades
de comercialización de la empresa. Se puede mencionar los
siguientes:
 Sueldos y salarios del área de ventas
 Comisiones y viáticos
 Materiales de oficina
 Arbitrios municipales y otros similares
 Transporte y fletes
 Seguros
 Publicidad y otros

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GASTOS FINANCIEROS PROYECTADOS

Los gastos financieros básicamente


pueden originarse por concepto de:

Intereses provenientes del


financiamiento recibido.

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PROCESO PARA EL CÁLCULO DEL COSTO TOTAL

PRONÓSTICO DE
VENTAS

VOLUMEN DE
PRODUCCIÓN

PRESUPUESTO PRESUPUESTO PRESUPUESTO DE


DE M.P. DE M.O.D. C.I.F.

PRESUPUESTO DE COSTO TOTAL PRESUPUESTO DE GASTOS


GASTOS DE DE PRODUCCIÓN GASTOS DE FINANCIEROS
VENTAS ADMINISTRACIÓN

COSTO
TOTAL

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LAS INVERSIONES DEL PROYECTO


Inversión es el proceso en virtud del cual se
utilizan determinados recursos para la
fabricación, creación, producción o adquisición
de los bienes de capital e intermedios,
necesarios para que el proyecto pueda iniciar la
producción y comercialización de los bienes o
servicios a que está destinado.
Una parte de la base de datos necesaria para el
desarrollo del rubro proviene del estudio
técnico.
Las inversiones del proyecto se clasifican en:
 Activo Fijo
 Activo Intangible
 Capital de Trabajo
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ACTIVOS FIJOS

Son aquellos bienes de capital necesarios para el


funcionamiento del proyecto, los cuales fueron definidos
y cuantificados en el estudio técnico.

1. Inmuebles, maquinarias, equipos


2. Recursos Naturales
3. Terrenos

Estos bienes físicos se caracterizan por su materialidad y


están en su mayor parte sujetos a depreciación

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ACTIVOS INTANGIBLES

Son aquellos activos que se caracterizan por su


inmaterialidad. Son servicios o derechos adquiridos que
son necesarios para implementar el proyecto.
1. Gastos de Organización
2. Patentes y licencias
3. Gastos de puesta en marcha
4. Sistemas de información pre-operativos

Para los efectos de la recuperación de su valor se usa un


concepto denominado amortización de intangibles
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CAPITAL DE TRABAJO
 El capital de trabajo tiene que asegurar el financiamiento de
todos los recursos de operación que se consumen en un ciclo
productivo.
 El capital de trabajo inicial constituirá una parte de las
inversiones de largo plazo. Forma parte de los activos
corrientes necesarios para asegurar la operación del proyecto.
Si el proyecto considera aumentos en el nivel
de operación, pueden requerirse adiciones al
capital de trabajo. En las actividades sujetas
a sustanciales variaciones estacionales,
existen necesidades mínimas o permanentes
de capital de trabajo y necesidades máximas
o estacionales, siendo estas últimas parte del
planeamiento financiero de corto plazo.

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LA INVERSION
 La inversión en activos (Tangible y no
tangibles)
 Gastos pre-operativos
 El cambio en el capital de trabajo
 Determinar la vida útil del proyecto y su
valor de liquidación
Es la salida inicial requerida, tomando en cuenta
el costo por instalación del activo nuevo, los
ingresos después de impuestos obtenidos por la
venta del activo viejo, cualquier gasto pre
operativo y cualquier cambio del capital de
trabajo neto
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PROGRAMA DE INVERSIÓN

Es necesario formular una programación de las inversiones


del proyecto, la cual debe contemplar las diversas actividades
involucradas y la forma de pago de acuerdo a las
características de cada una de ellas.

Una programación acertada depende del grado de


conocimiento del proyecto alcanzado por el proyectista.

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INVERSIONES DEL PROYECTO

 Estimado de las
Inversiones.
 Calculo de la depreciación
 Estimación del capital de
trabajo

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FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO

El objetivo del financiamiento


es identificar las fuentes de
recursos financieros
necesarios y sus condiciones
para la ejecución y
funcionamiento del proyecto

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FINANCIAMIENTO DE UN PROYECTO

 Fuentes de recursos alternativas.


 Condiciones del mercado
financiero.
 Financiamiento del componente
importado y nacional
 Crédito Comercial y Concesional
 Costo del crédito

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CURSO: ESTUDIOS Y PROYECTOS DE INGENIERIA

 Fuente de financiamiento: que


pueden ser recursos propios
y/o de terceros.
 Costo de financiación y servicio
de la deuda y sus repercusiones
sobre la propuesta del
proyecto.
 Programación de los
desembolsos por fuente de
financiamiento (estrategia
financiera).

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CARACTERÍSTICAS DE LAS LÍNEAS DE


CRÉDITOS

Las líneas de créditos que se obtengan de instituciones


financieras deben ser analizadas considerando:

 Condiciones financieras.

 Relación aval y exposición al riesgo.

 Proyecciones financieras.

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PROGRAMA DE DESEMBOLSOS

Es necesario formular una programación de los


desembolsos de los recursos propios y de terceros
requeridos para la ejecución del proyecto, la cual
debe contemplar las diversas actividades
involucradas y la forma de pago de acuerdo a las
características de cada una de ellas.

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CURSO: ESTUDIOS Y PROYECTOS DE INGENIERIA

CONCLUSIONES DEL ESTUDIO


ECONÓMICO FINANCIERO
Estructura de Costos

Punto de Equilibrio

Financiamiento, plazos, tasas

Seguimos o no con el Proyecto

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Capítulo 7
EVALUACIÓN ECONÓMICA y FINANCIERA

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DEFINICIÓN

La evaluación de un proyecto
consiste en comparar los costos con
los beneficios que estos generan,
para así decidir sobre la
conveniencia de llevarlos a cabo.

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CURSO: ESTUDIOS Y PROYECTOS DE INGENIERIA

TIPOS DE EVALUACIÓN DE UN
PROYECTO
La evaluación de un proyecto puede ser
de dos tipos: evaluación privada y
evaluación social.
La primera pretende determinar el valor
del proyecto para el inversionista,
mientras que la segunda lo valora en
cuanto a la importancia del mismo para la
sociedad.

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CURSO: ESTUDIOS Y PROYECTOS DE INGENIERIA

EVALUACIÓN PRIVADA DE UN
PROYECTO DE INVERSIÓN

Supone que la riqueza


constituye el único interés
del inversionista privado, es
así como para la evaluación
privada es importante
determinar los flujos
anuales de dinero que para
el inversionista privado
involucra el proyecto en
cuestión.
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CURSO: ESTUDIOS Y PROYECTOS DE INGENIERIA

PROCESO DE EVALUACIÓN

 Proyección del flujo de caja


y de los estados financieros.
 Selección de los indicadores:
VAN, TIR, Período de
Recuperación, entre otros.
 Determinación de los
criterios de evaluación

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CURSO: ESTUDIOS Y PROYECTOS DE INGENIERIA

EVALUACION ECONOMICA
Pasos para elaborar la evaluación económica

Evaluación Valor actual Neto
económica              Tasa interna de retorno
Período de recupero
Relación Beneficio Costo
Otros conceptos de interés
EVALUACIÓN ECONÓMICA: Una inversión es el desembolso de recursos financieros,
destinados a la adquisición de otros activos que proporcionan rentas y/o servicios, durante un
tiempo.
Un proyecto de inversión es un plan, que asignado a un determinado capital, producirá un bien
o servicio de utilidad para una persona, clientes o la sociedad.
La evaluación económica y financiera de un proyecto de inversión, es el análisis de la
información proveniente de la etapa anterior, con miras a tomar la decisión correcta.
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CURSO: ESTUDIOS Y PROYECTOS DE INGENIERIA

CRITERIOS DE EVALUACION
Utilizados para saber
si se debe realizar
un proyecto
 Relación Costo beneficio
 Periodo de recuperación
de la inversión
 Tasa interna de retorno
 Valor Actual Neto

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VALOR ACTUAL NETO: Flujo netos de caja actualizados, incluyendo la inversión inicial. El
proyecto de inversión, de acuerdo a este criterio se acepta cuando el valor actual neto es positivo.
 VAN > 0 => aumentará el capital de la empresa por lo tanto el proyecto es aceptable.
 VAN < 0 => Disminuirá el capital de la empresa, por lo tanto es inaceptable.
 VAN = 0 => No aumentará ni disminuirá el capital de la empresa, por lo tanto el proyecto es indiferente. Si
el proyecto se lleva a cabo, es por que se ha priorizado otros aspectos.

V PN = - FN C o + FN C 1 / (1 + k ) + FN C 2 / (1 + k ) ^ 2 + FN C 3 / (1 + k ) ^ 3 + ...... + FN C n / (1 + k ) ^ n
FNCo Desembolso inicial requerido para iniciar el
INVERSIÓN proyecto. Se considera negativo dado que implica
una erogación que parte del inversor.
INICIAL Generalmente, es inversión de capital de trabajo
y activos fijos
FNC1 Diferencia entre los ingresos de dinero que
FLUJOS NETOS producirá la inversión y los egresos de dinero
DE CAJA que se generarán por la inversión, ambos
referido al final del período t-ésimo.
TASA DE COSTO k Costo de unidad de capital invertido en una
unidad de tiempo.
DEL CAPITAL
.n Vida útil del proyecto: plazo total previsto
HORIZONTE durante el cual el proyecto generará ingresos.
Generalmente se establece en años. Si se prevé
ECONÓMICO DE que un proyecto se mantendrá en el tiempo sin
LA INVERSIÓN. plazo definido, se suele establecer 10 años como
horizonte.
VR Valor de desecho del proyecto. Es el ingreso
VALOR extra que generará el proyecto, al finalizar el
RESIDUAL horizonte económico. Se adiciona al último flujo
neto de caja.
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El Valor Actual Neto –VAN


Considera de manera explícita el
valor del dinero en el tiempo,
descontando los flujos de efectivo a
una tasa específica (la tasa de
descuento)

El criterio de decisión:
Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto
Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto
Si VAN es igual a cero, es indiferente

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 La ventaja del VAN es que considera todos los flujos netos de caja, como así sus vencimientos, al
corresponder a distintas épocas se los debe homogeneizar, trayéndolos a un mismo momento
de tiempo.

 La desventaja del VAN, es la dificultad para determinar la tasa del costo de capital. El VAN mide
la rentabilidad en valor absoluto, ya que depende de la inversión inicial. Por lo tanto si se debe
comparar proyectos con distinta inversión inicial se debe relativizar el VAN, a fin de obtenerlo
por cada unidad de capital invertido. El VAN depende del horizonte económico de la inversión;
por lo tanto si se deben comparar proyectos de distinta duración se debe relativizar el VAN a fin
de obtenerlo para cada año.

TASA INTERNA DE RETORNO:


La TIR es una tasa que surge de la relación entre la inversión inicial y los flujos netos de caja. Se la
simboliza como r, y se la define como el rendimiento de una unidad de capital invertido en una
unidad de tiempo. Para obtenerla debe tenerse en cuenta que la TIR es la tasa que hace que el VAN
=0

0 = - FNCo = FNC1 / (1 + r) + FNC2 / (1 + r) ^ 2 + FNC3 / (1 + r) ^ 3 + ...... + FNCn / (1 + r) ^ n

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 Si existen algunos flujos negativos, las inversiones se denominan no simples, y puede


existir más de una TIR, o sea que es inconsistente.
 TIR mayor que la tasa de costo de capital (k): el rendimiento supera al costo de capital
invertido, por lo tanto el proyecto es rentable. La inversión aporta dinero para solventar
el proyecto y además suministra al empresario una utilidad, por lo tanto el proyecto es
rentable.
 TIR < k, significa que el rendimiento no alcanza a cubrir el costo del capital invertido,
por lo tanto el proyecto no es rentable.
 TIR = k, cubre exactamente el costo de capital invertido, por lo tanto el proyecto es
indiferente.
 La ventaja de la TIR es que tiene en cuenta todos los flujos netos de caja, como así
también su oportunidad; al corresponder a distintas épocas se deben medir en un
mismo momento de tiempo. La TIR mide la rentabilidad en términos relativos, por
unidad de capital invertido y por unidad de tiempo.
 La desventaja de la TIR es su inconsistencia, por cuanto cuando todos los FNC son
positivos, las inversiones se denominan simples y la TIR es única.
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Período de recuperación de capital:


Es el tiempo necesario para cubrir la inversión inicial y su costo de financiación. Se
obtiene sumando los flujos netos de caja actualizados, solamente hasta el período en
que se supera la inversión inicial.

 PR menor que el horizonte económico: la inversión inicial se recupera antes del


plazo total, por lo tanto el proyecto es aceptable. Mientras menor sea PR, mayor
liquidez proporcionará el proyecto y será más conveniente.

 PR mayor que el horizonte económico: la inversión inicial no se recupera antes del


plazo total, por lo tanto el proyecto no es aceptable

 Si el PR es igual al horizonte económico, se cubre la inversión inicial en el plazo


total y el proyecto es indiferente.

 Como ventaja permite conocer cuando se recupera la inversión, y como


desventaja, no considera los flujos netos de caja posteriores al PR, y no mide la
rentabilidad del proyecto.
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Otros conceptos de interés: Estos conceptos que ayudan a la evaluación


económica de un proyecto de inversión están constituidos por el valor
residual de la empresa y la rentabilidad exigida por el mercado según el
endeudamiento elegido por la empresa (ke), y el ratio de cobertura del
servicio anual de la deuda (RCSD).
El VR se define como el valor que se adjudica a la empresa en el último
año de las Proyecciones.

Vn = (FCn +)/ (k ‐ g) = (FCn(1+ g))/ (K ‐ g)

Vn: valor residual de la empresa en el año n
FCn: flujo de caja libre generado por la empresa en el año n
n: último año de las proyecciones
k: tasa de descuento
g: tasa de crecimiento constante a perpetuidad de los flujos de caja libres

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La rentabilidad exigida por el mercado según el endeudamiento elegido


por la empresa (ke), se calcula de la siguiente manera:

Ke = Ku + ((PRA/ PRP) * (1‐t) * (Ku ‐ Cte RA))

Ku: rentabilidad exigida por el mercado sin endeudamiento


PRA: proporción de recursos ajenos sobre recursos totales
PRP: proporción de recursos propios sobre recursos totales
t: tasa impositiva
Cte RA: costo de los recursos ajenos antes de impuestos

Esta rentabilidad será mayor o menor en función del nivel de endeudamiento que elija la
empresa. Así, a mayor endeudamiento, más riesgo corre la empresa, y mayor rentabilidad
le exige el inversor.
El ratio de cobertura del servicio anual de la deuda (RCSD) mide la capacidad de la
empresa para hacer frente a sus compromisos financieros.
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RCSD = FCD / SD
FCD: flujo de caja disponible para el servicio de la deuda
SD: servicio de la deuda anual = i + ppal
i: interés de la deuda
ppal: capital principal de la deuda

SI RCSD > 0, la empresa dispone de flujo de caja suficiente para cubrir el


servicio de la deuda anual.

Si RCSD < 0, la empresa no dispone de suficiente flujo de caja para


afrontar los servicios de la deuda anual.

Así, cuanto mayor sea el valor de este ratio, mejor será la situación de la
empresa para hacer frente al servicio de la deuda anual.
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Análisis posteriores

El proyectista puede efectuar algunos análisis


complementarios, los cuales sería conveniente
efectuar.

 Riesgo e incertidumbre
 Análisis de Sensibilidad
 Simulación Montecarlo

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EL ANÁLISIS DEL RIESGO EN LA EVALUACIÓN DE


PROYECTOS
Escenario Optimista
Escenario Normal
Escenario Pesimista
El análisis de sensibilidad

Variaciones en factores de
importancia para el proyecto:
Precio, Volumen, Costos, etcétera.

Modelo de Simulación de MONTECARLO


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EL EVALUACION DEL RIESGO


Por último, cabe mencionar que la evaluación económica analizada no
considera el factor “riesgo”. En materia de inversiones, riesgo significa que la
inversión futura no es predecible.
Al analizar el proyecto con sus flujos de fondos y suponiendo una distribución
normal de los mismos, éstos pueden presentar los siguientes tres estados:
 Estado de certidumbre: se conoce exactamente que va a suceder con
los flujos de fondos.
 Estado de incertidumbre: se desconoce que sucederá con los flujos.
 Estado de riesgo: no se tiene la certeza de lo que va a ocurrir con
estos flujos, pero se conocen las distribuciones de probabilidades de
los flujos de fondos futuros.

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EL EVALUACION DEL RIESGO


Este último, es un estado intermedio y provoca un desvío del rendimiento
esperado y el real de la inversión. Si se trabaja con valores esperados, los flujos
netos estarán asociados a una probabilidad de ocurrencia. Por lo tanto el
riesgo económico del proyecto es la variabilidad entre el rendimiento esperado
y el rendimiento real del proyecto. Para efectuar la medición del riesgo, se
utilizan herramientas estadísticas como la desviación estándar, aplicadas a los
dos conceptos financieros ya vistos como son el VAN y la TIR.
“Se ha visto que las valoraciones estrictamente económicas son necesarias pero provocan una
medición restringida a ese solo aspecto. Muchas veces los proyectos de inversión involucran
otros factores que solo pueden ser evaluados desde el punto de vista subjetivo en el universo
consumidor y que, en última instancia, pueden ser estos factores los decisivos para aprobar o
rechazar un proyecto. Considerar los efectos intangibles impone la necesidad de sistematizar en
un método mediante encuestas, que permitan encontrar un referente de valoración necesario y
justo”.

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Capítulo 8
CONCLUSIONES Y
RECOMENDACIONES

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CONCLUSIONES DEL PROYECTO


Aquí deben ser resumidos los resultados de la
evaluación, indicando los supuestos sobre los que se
basó el estudio.
 Principales ventajas del proyecto
 Principales desventajas del proyecto
 Posibilidades de ejecutar el proyecto

También deben incorporarse las recomendaciones que se estima


necesario hacer respecto al futuro del proyecto.

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RECOMENDACIONES DEL PROYECTO


La presentación de un proyecto de inversión a un inversionista
debería seguir al menos las siguientes recomendaciones:
a) La redacción de un proyecto de inversión debe ser clara y precisa,
no dejar nada al azar y asegurarse de explicar todo claramente sin
abrumar en los detalles técnicos.
b) La estructura del proyecto de inversión debe estar respaldada por
un plan de contingencia ante las situaciones inesperadas. Esto quiere
decir, que es necesario manejar escenarios hipotéticos adversos en
el futuro para poder adelantarse a esas situaciones.
c) Cuando se presente el proyecto de inversión ante una junta o al
inversionista sea estricto en la conferencia y exacto en el tiempo de
exposición.
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RECOMENDACIONES DEL PROYECTO

d) El proyecto de inversión es una herramienta poderosa y útil, pero


uno decide a quién presentárselo; se debe tener en cuenta que el
inversionista no es solo dinero. Piense en un inversionista
estratégico. producir en el futuro. Cuando tenga una cartera de
clientes propios comience la producción.
e) Sobredimensionamiento: Muchos proyectos empiezan
sobredimensionados (lujosa oficina, grandes equipos, varios
vendedores, etc.) pero nunca se llega al punto de equilibrio (quizás si
se hubiese empezado comercializando hasta conocer mejor el
mercado jamás se hubiese sobredimensionado en base a meras
expectativas.

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CURSO: ESTUDIOS Y PROYECTOS DE INGENIERIA

RECOMENDACIONES DEL PROYECTO


f) Incorrecto análisis de flujo de fondos o rentabilidad del sector:
La falta de información correcta sobre la rentabilidad del mercado
o el cálculo incorrecto de los flujos de fondo, puede hacer fracasar
cualquier proyecto de inversión. Es muy común no tener en cuenta
en el cálculo de gastos, factores tales como: aportes laborales,
impuestos, y seguros.
g) Exceso de socios: Amigos, pongamos este negocio. Y los catorce
amigos empiezan el proceso de comercializar el producto, pero al
poco tiempo se dan cuenta que el reparto de las ganancias no es
para tanta gente. Y peor aún, esto puede originar peleas entre
viejos amigos.
h) Subcapitalización: El negocio arranca estupendamente, sin embargo
el propio crecimiento obliga a comprar más stock o incorporar más
empleados o empezar a devolver crédito y allí todo se desmorona,
por la falta de capital en el momento crítico. 60
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RECOMENDACIONES DEL PROYECTO

La sugerencia es:
planificar, consultar, estudiar
y asesorarse

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CURSO: ESTUDIOS Y PROYECTOS DE INGENIERIA

Muchas manos en un plato


causan arrebato

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CURSO: ECONOMIA PARA INGENIEROS

CONSIDERACIONES PARA EL DESARROLLO DEL TRABAJO


 Trabajo Monográfico Grupal (Máximo 4 Alumnos)
 Presentación en Fólder de formato A4,
 El trabajo constara en 3 partes; 1ERA. PARTE se desarrollará las preguntas adjuntas y se elaborará el RESUMEN
EJECUTIVO DEL PROYECTO, 2DA. PARTE Presentar el Resumen y conclusiones de cada etapa de la
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTO PRIVADO, (Presentar las conclusiones Centrales de cada ítem
y/o capítulo del tema, presentando un cuadro sinóptico, tomar como referencia las guías los manuales entregados
en la bibliografía), 3ERA. PARTE Desarrollar la presentación de cada Proyecto en POWER POINT, para la
exposición Grupal correspondiente a fin de sustentar en la rueda de negocios la factibilidad de rentabilidad y éxito,
ante el auditórium en la búsqueda de inversionistas.
 Se adjuntara la presentación en CD. (El Desarrollo del Tema) y la Exposición en POWER POINT.

 La fecha y hora límite para ENTREGAR el Trabajo el día próximo de clases.


PREGUNTAS:
1. ¿Qué entiende por Estudio de Mercado, y como se ha aplicado en el estudio correspondiente?
2. ¿Qué variables intervienen en la determinación de la demanda de un bien?
3. Explique los factores que determinan cambios en la oferta.
4. Describa los alcances del estudio del mercado competidor que se ha efectuado en él proyecto.
5. Describa y analice las etapas de un estudio de proyectos.
6. ¿Qué variables deben considerarse, a su juicio, al estudiar el mercado consumidor?
7. Explique los alcances del producto en el estudio de mercado.
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CURSO: ECONOMIA PARA INGENIEROS

CONSIDERACIONES PARA EL DESARROLLO DEL TRABAJO


PREGUNTAS:
8. ¿Qué relación existe entre el estudio de ingeniería y los restantes estudios del proyecto?
9. ¿En qué aspectos la selección del proceso productivo puede afectar a la evaluación económica del proyecto?
10. Explique en qué consiste la masa crítica técnica.
11. Explique en qué consisten el "calendario de reinversiones en equipo durante la operación y el "calendario de ingresos por venta de
equipos de reemplazo".
12. El tamaño de un proyecto nunca debe ser mayor que la demanda actual. Comente.
13. ¿Cuáles son las principales variables determinantes del tamaño?
14. ¿Qué se entiende por "economías de escala"?
15. Explique la relación que existe entre el tamaño y la distribución geográfica de un proyecto.
16. ¿De qué manera el proceso tecnológico condiciona el tamaño de un proyecto?
17. ¿Cómo es posible determinar conceptual y matemáticamente el tamaño óptimo de un proyecto?
18. ¿Qué elementos deben considerarse en la definición de una estructura organizativa?
19. Explique la importancia del marco legal en la evaluación del proyecto.
20. ¿Qué consideraciones legales se debe tener en cuenta para la adecuada localización del proyecto

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CURSO: ESTUDIOS Y PROYECTOS DE INGENIERIA

!Continuamos la Próxima Clase!

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