Conceptos Básicos:

De acuerdo con los conceptos presentados, escriba la definición que corresponda, luego de estudiar
responsablemente el capítulo.

1. Inversión: Son todos los activos que obtenemos con el objetivo de obtener beneficios de ellos
durante un tiempo determinado. Para invertir requerimos de recursos, y es necesario realizar
estudios de análisis y rentabilidad antes de realizar, para vislumbrar los riesgos que invertir conllevan.

2. Proyectos Independientes: Al momento de de realizar una inversión, comprometemos nuestros

recursos, ya sea limitados o ilimitados. Para esto, se clasifican los proyectos en los siguientes rubros:
a. Proyectos Independientes
b. Proyectos mutuamente excluyentes
c. Fondos ilimitados contra racionamiento Capital

3. Proyectos mutuamente Excluyentes: Son proyectos que buscan un mismo objetivo, pero compiten
entre sí. Esto sígnica que al elegir uno de estos dos proyectos, el otro queda descartado.

4. Enfoque Multidimensional: Indica que para identificar y evaluar inversiones estratégicas se debe ser
sistemático y multidimensional, porque las inversiones se evalúan desde cuatro puntos de vista.

5. Cuáles son los cuatro puntos de vista del enfoque multidimensional:

Punto de vista Estratégico
Punto de vista Financiero
Punto de vista de Riesgo
Punto de vista Económico

Caso 1.1

La empresa Uniformes Escolares, S.A. dedicada a fabricar uniformes para estudiantes de nivel primario y
secundario de los principales colegios del municipio de Guatemala, está enfrentando un dilema debido a que
recientemente ha recibido una solicitud de uno de los principales bancos del sistema, para que cotice
uniformes para su personal, el cual consiste en trajes formales para damas y caballeros: sacos, faldas,
pantalones, camisas, blusas, pañoletas y corbatas.

La gerencia general considera que dedicarse a la fabricación de trajes formales conlleva un cambio en los
procesos que actualmente realiza, lo que implicaría un riesgo importante que podría comprometer sus
recursos materiales y financieros y exponer a la empresa si fallara esta iniciativa.

El panorama es el siguiente:

Dedicarse a la fabricación de trajes formales no está considerado dentro del plan estratégico que la empresa
tiene definido debido a que su producción y procesos se enfocan en la elaboración de uniformes escolares.

Desde el punto de vista calificado para la elaboración de trajes formales, ni cuenta con los procesos
correspondientes.
Desde el punto de vista financiero, se estima que dedicarse a la elaboración de trajes formales generará una
tasa interna de rendimiento TIR del 20%. La empresa tiene por política manejar una TREMA, (tasa de
rendimiento esperada mínima aceptada) del 18%. Desde el punto de vista económico y político, no se prevé
cambios importantes en las variables macroeconómicas como la inflación.

Análisis multidimensional:

Punto de vista estratégico: Desde el punto de vista estratégico, y alineados al giro de negocio, lo veo como
una oportunidad grande de que la empresa pueda incrementar su TIR. Menciona que no tiene los procesos
correspondientes debido a que ellos más bien se enfocan en la producción de uniformes escolares; sin
embargo, se debe evaluar la capacidad de su personal en cuanto a la elaboración de este tipo de prendas y
evaluar de esta manera poder diversificar su línea de productos ampliando a futuro su catálogo de productos
ofreciendo uniformes para otras industrias, y, por ende, ampliaría así su cartera de clientes.

Punta de vista riesgo: La nota no indica la cantidad de uniformes a elaborar, pero debe analizarse bien el
punto de riesgo debido a que, si es una institución financiera grande, es un riesgo importante que tomar,
debido a que puede abrirnos la oportunidad a conquistar nuevos mercados. Además, los uniformes escolares
considero que es un producto que tiene sus demandas temporales, y elaborar uniformes institucionales
abrirá la oportunidad a que en las temporadas bajas puedan incrementar su capacidad de producción.

Punto de vista financiero: Debe analizarse que inversión conlleva tomar esta nueva oportunidad, tomemos
en cuenta que la venta de uniformes escolares tiene sus picos durante el año, así que en algunos meses es
probable que la maquinaria y el personal tenga tiempos muertos, por lo que convendría analizar su
rentabilidad y los beneficios económicos que generaran a la empresa esta nueva ampliación de líneas de
uniformes. Insisto, no solo en este proyecto, sino en otros que posteriormente se sumen a la empresa al
momento de diversificar la línea de productos que ofrecen en el mercado. Es importante analizar los
diferentes índices y razones financieras y plantear los diferentes escenarios que podríamos tener como
resultado de este nuevo proyecto.

Punto de vista económico: Actualmente se tiene estabilidad en cuanto a la economía y política del país,
nuestra moneda ha estado estable. Es importante analizar también las condiciones del mercado en cuanto
a las materias primas, si los proveedores han sido estables en sus precios. Pienso que económicamente,
contamos con estos puntos a favor para aceptar el proyecto.

Conclusión: toda decisión de inversión conlleva un riesgo, si la empresa desea crecer, si su misión y visión se
enfocan en diversificarse y crecer, considero que es interesante tomar el riesgo, luego de analizar todos los
contextos del entorno para hacer crecer la empresa a futuro.

Es una gran oportunidad de abrir nuevas líneas y atraer nuevos clientes que pueden hacer que la empresa
tenga un giro de crecimiento bastante interesante, sin embargo, se sugiere realizar un análisis muy
exhaustivo con las herramientas contables para tomar el riesgo.

Caso 1.2

La empresa “Vitrales Contemporáneos, S.A.” dedicada a la fabricación de vitrales decorativos para casas y
condominios del municipio de Guatemala está enfrentando un dilema, debido a que recientemente ha
recibido una solicitud de un distribuidor de El Salvador interesado en poder comercializar los vitrales en ese
país centroamericano.

La gerencia General está considerando esta alternativa debido a que dentro de sus planes ya estaba
pensando en expandir la distribución de los vitrales al área centroamericana, e iniciar con el país salvadoreño.
Sin embargo, se sabe que realizar esta operación por medio de un distribuidor implicaría un riesgo
importante que podría comprometer el margen de la empresa y exponerla a reducir el mismo.

El panorama es el siguiente:

Exportar los vitrales a países del área centroamericana es considerado dentro del plan estratégico que la
empresa tiene definido.

Dese el punto de vista del riesgo, considera que hacer la comercialización por medio de un distribuidor propio
del país donde se hará la venta, garantiza la adecuada comercialización del producto.

Desde el punto de vista financiero, el panorama le preocupa debido a que, de acuerdo con las proyecciones
realizadas, este proyecto generará una tasa interna de rendimiento TIR de 15% y la empresa tiene por política
manejar un TREMA del 18%

Desde el punto de vista económico y político, no se prevé cambios importantes en las variables
macroeconómicas como la inflación ni se considera que las barreras arancelarias tengan cambios
significativos.

Análisis:

Punto de vista estratégico: Claramente se ve que las propuestas ofrecidas se alinean con la visión y misión
de la empresa. Ofrece una oportunidad de expansión en base a la estrategia de crecimiento que la empresa
ya tiene planificada.

Punto de vista riesgo: Es importante analizar la aceptación de este producto en el país vecino, analizar la
competencia, el producto que ya se vende, y el segmento al que se dirigirá en ese país, ver si es la misma
condición de mercado que en Guatemala; se menciona tener un distribuidor propio, sin embargo, para tener
un distribuidor propio se debe tomar en cuenta la inversión que esto conlleva, el pago de local, el pago de
empleados, el control a los mismos, la rentabilidad a que plazo?. Ellos opinan de tener un distribuidor propio
desde el inicio de operaciones, sin embargo, no lo veo muy viable debido a la inversión y riesgo que eso
conlleva.

Punto de vista financiero: debemos meditar muy bien las tasas de Rendimiento, buscar la opción de que la
propuesta pueda de alguna manera, y revisando costos y procesos de exportación, se pueda alinear a los
porcentajes que la empresa maneja. Es por eso por lo que, para mí, la opción de tener un distribuidor propio
no es lo mejor al inicio de las operaciones, esto puede afectar las tasas de rendimiento, y por ende la
rentabilidad de este.

Punto de vista económico: La estabilidad monetaria de ambos países permite ver un punto a favor, ya que
no se prevén cambios repentinos en la volatilidad de las monedas que en ambos países se utilizan; esto puede
ser un punto a favor al momento de tomar la decisión de expandirse al vecino país. Se menciona el tema de
las barreras arancelarias; Guatemala y Salvador cuentan con una Comisión Bilateral, lo que permite el libre
comercio entre ambos países. Otro punto para analizar en este tema es la época en que se arrancará
operaciones en el vecino país, así tomar en cuenta temas independientes a nuestro plan de trabajo, como lo
son época, temas políticos, y otros que puedan influir en nuestra inversión.
Conclusión: La empresa analiza iniciar operaciones con un distribuidor propio. Es importante que tome en
cuenta la inversión y riesgo que ello conlleva, ya que de no tener los estudios de factibilidad o de mercado,
podemos arrancar con un proyecto que de inicio pueda funcionar debido a la novedad en el mercado; sin
embargo, si desconocemos la competencia, los hábitos de nuestros clientes y la demanda que existe, podría
afectarnos a futuro en nuestra rentabilidad y afectar así la tasa de retorno.