Finanzas y otras disciplinas

Las Finanzas y otras disciplinas

La administración financiera de una Empresa de Negocios está

íntimamente relacionada con la economía y la contabilidad,
pero es diferente a éstas.

El personal del Área de Finanzas, para hacer provisiones y

tomar decisiones correctas, debe entablar comunicaciones
con todos los miembros de la empresa.
Relación con la economía

• Existe un vínculo muy estrecho entre ambas.

• Las finanzas operan dentro de la economía (como cualquier organización
de negocios)
• El administrador financiero debe conocer el marco económico y
mantenerse alerta hacia las consecuencias de los niveles cambiantes de
la economía, y los cambios en la política económica.
• Una empresa manufacturera, para poder ampliar su capacidad de
producción debe endeudarse para poder financiar su proyecto de
expansión. Las principales maquinarias son de origen japonés.
• ¿Debe endeudarse en yenes o en dólares?
• ¿Qué tipo de cobertura cambiaria le dan los ingresos que generan sus
productos?
Relación con la economía

• Aplicación de teorías económicas como guía para seguir una

dirección empresarial eficiente (análisis de oferta y
demanda, estrategia de maximización de utilidades, teoría
de precios, etc.)
• Principio económico fundamental que se aplica en la
administración financiera es el análisis marginal (decisiones
y medidas financiera se adoptan sólo cuando los beneficios
adicionales exceden a los costos adicionales)
 Ejemplo

• Una empresa dedicada al Beneficios con máquina nueva 80.000

negocio del plástico debe (-) Beneficios con máquina usada 40.000
decidir si reemplazar una
(1) Beneficios marginales acumulados 40,000
máquina productora de
mangas, lo que aumentará el
nivel de producción. Costo de la máquina nueva 100.000
(-) Utilidad venta máquina usada 20.000
• La nueva máquina requerirá del
desembolso de efectivo de (2) Costos marginales acumulados (80.000)
US$100.000, y la usada podría
ser vendida en US$20.000. Beneficio neto (1)-(2) (40.000)
• Los beneficios totales (medidos
en US$ actuales) de la nueva
máquina serían de US$80.000, Como los beneficios marginales de
en tanto que los de la antigua, US$40.000 son menores que los
en igual periodo, serían de costos marginales, no se recomienda
US$40.000. la compra de la máquina nueva

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Relación con la contabilidad

• Estas funciones están relacionadas de manera estrecha y por

lo general se superponen.
• La administración financiera y la contabilidad suelen ser
difíciles de distinguir.
• Dependen en general del Gerente, Director o Vicepresidente
de Finanzas.
• Sin embargo, existen dos diferencias básicas: el tratamiento
que se da a los fondos y la toma de decisiones.

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Prioridad en los flujos de efectivo

• La función primordial del contador es la de procesar y suministrar

información para apreciar el funcionamiento de la empresa,
evaluar su posición financiera y efectuar el pago de impuestos.
• El contador, mediante el uso de ciertos principios de contabilidad
generalmente aceptados, elabora estados financieros, los cuales
reconocen el ingreso en el punto o momento de la venta y los
gastos cuando se incurre en ellos.
• El administrador financiero se ocupa de mantener la solvencia de
las empresa suministrando los flujos de efectivo, entradas y
salidas de efectivo. Éstos son necesarios para satisfacer las
obligaciones y adquirir los activos fijos y circulantes necesarios
para alcanzar los objetivos de la compañía.

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Proceso de generación de flujos de efectivo

Obtener fondos (efectivo)

1. Externo: Adquirir activos
• Propietarios
• Acreedores Se usan 1. Largo plazo
2. Internos para 2. Capital de trabajo
• Flujo de efectivo de
las operaciones
• Venta de activos utilizados para

Producción y venta de bienes y servicios

1. Fondos de reinversión
2. Fondos para distribuir a 1. Servicios que se proporcionan o
los propietarios y inventarios convertidos a ventas
acreedores en efectivo y cuentas por cobrar.
provoca 2. Cuentas por cobrar recuperadas y
convertidas a efectivo.

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 Ejemplo
Una empresa dedicada a la distribución de maquinaria pesada, a fin de año
vendió un “Caterpillar” a US$200.000, el cual había sido adquirido durante ese
año a un costo de US$150.000.
Si bien la empresa pagó en su totalidad la máquina en el curso del año, aún
tiene que cobrársela al cliente que la adquirió.
Visión de la contabilidad Visión de finanzas

Estado de resultados al Flujo de efectivo al

31 de diciembre 31 de diciembre
Ingreso por ventas 200.000 Flujo de efectivo recibido 0
Menos: costos 150.000 Menos: salida efectivo 150.000
Utilidad neta 50.000 Flujo de efectivo neto (150.000)

Si bien en el sentido contable la empresa resulta bastante productiva, es

un fracaso financiero en términos de flujo de efectivo real.
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Prioridad en los flujos de efectivo

• En general, los datos acumulados de contabilidad no

describen cabalmente las circunstancias financieras de la
empresa.
• El administrador financiero debe ir más allá de los estados
financieros.
• El interés principal de los contadores se centra en los
métodos de acumulaciones y los administradores financieros
en el análisis de los flujos efectivos.

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Toma de decisiones

• Es otra diferencia entre finanzas y contabilidad.

• El contador presta la mayor parte de su atención en compilar
y presentar informes financieros.
• El administrador financiero evalúa los informes del contador,
presentar datos adicionales y toma de decisiones basadas en
el análisis subsecuente.

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Impacto de otras disciplinas sobre la
administración financiera

Áreas de decisión financiera

Disciplinas primarias:
1. Análisis de inversión Apoyo
• Contabilidad
2. Administración de capital de trabajo.
• Economía
3. Fuentes y costos de los fondos.
4. Determinación de una estructura de Otras disciplinas
capital. Apoyo relacionadas:

5. Política de dividendos. • Comercialización

6. Análisis de riesgo y rendimiento. • Producción.

Maximizar la riqueza de los accionistas

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