ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Según (Baena, 2010). El análisis financiero es un proceso

de recopilación, interpretación y comparación de datos
cuantitativos y cualitativos, y de hechos históricos y
actuales de una empresa. Su propósito es obtener un
diagnóstico sobre el estado real de la compañía,
permitiéndole con ello una adecuada toma de decisión.

Naturaleza del análisis financiero Usuarios del análisis financiero Objetivos del análisis financiero Métodos de análisis financiero

El proceso de análisis financiero se  La administración también, utiliza  Método Vertical

fundamenta en la aplicación de
herramientas y de un conjunto de
técnicas que se aplican a los estados
financieros.
El análisis financiero se desarrolla en
distintas etapas y su proceso cumple
diversos objetivos como: .
• Herramienta de selección,
previsión o predicción.
• Las fundamentales funciones de
diagnóstico y evaluación.
Las técnicas de análisis financiero
contribuyen, tales como:
• Supervivencia.
• Evitar riesgos de pérdida
insolvencia.
• Competir eficientemente.
el análisis financiero con fines de
control interno. Se ocupa en
particular de la rentabilidad de la
inversión en diversos activos de la
compañía y en la eficiencia con que
son administrados.
 Además de los proveedores de
capital y de la empresa misma,
de diversas dependencias
gubernamentales usan en ocasiones
el análisis financiero.
 La base para que los usuarios
externos tomen sus decisiones es el
análisis e interpretación que el
analista interno y externo hace de
los estados financieros.
 El analista financiero debe tener en
cuenta lo cambiante del entorno
o tendencias, ya sea de porcentajes,
económico, político y social dentro
del cual existe la empresa
Con el análisis financiero, los analistas
financieros buscan responder
fundamentalmente dos preguntas:
¿cuál es la rentabilidad de la
empresa? y ¿está la compañía en
buena condición financiera? para
adicionalmente:
• Evaluar los resultados de la actividad
realizada.
• Poner de manifiesto las reservas
internas existentes en la empresa.
• Aumentar la productividad del
trabajo.
• Emplear de forma eficiente los medios
que representan los activos fijos y los
inventarios.
• Disminuir el costo de los servicios y
lograr la eficiencia planificada.
Es un procedimiento estático que
consiste en analizar estados
financieros como el Balance General
y el Estado de Resultados,
comparando las cifras de un solo
período en forma.
 Método Horizontal
En este método se comparan los
estados financieros homogéneos, en
dos o más períodos consecutivos,
para determinar los aumentos y
disminuciones o variaciones de las
cuentas de un período a otro.
 Método histórico
De análisis de tendencias En el
método histórico se analizan
índices o razones financieras, las
cuales pueden graficarse para mejor
ilustración.
Razones de liquidez
Son aquellas que evalúan la
capacidad de la empresa para
satisfacer sus obligaciones a corto
plazo.
Entre las razones de liquidez se
tienen:
• Capital de trabajo neto. /Capital
de trabajo neto = Activo circulante
– Pasivo circulante
• Razón circulante. /Razón
circulante = Activo Circulante /
Pasivo Circulante
• Prueba ácida. / Prueba ácida =
(Activo Circulante – Inventario) /
Pasivo Circulante.
Razones de actividad
Son las que establecen la efectividad con la
que se están usando los recursos de la
empresa.
Las razones de actividad miden la velocidad
con que diversas cuentas se convierten en
ventas o efectivo, entre las cuales se tienen:
• Rotación de inventarios. / Rotación de
inventarios = Costo de ventas / Inventario
• Rotación de cartera. /Ventas a crédito /
Cuentas por Cobrar
• Período promedio de cobro. /Período
promedio de cobro = Cuentas por cobrar /
Ventas promedio por día = Cuentas por
cobrar / (Ventas Anuales/ 360).
• Período promedio de pago. /Período
promedio de pago = Cuentas por cobrar /
Compras promedio por día = Cuentas por
Cobrar / (Compras Anuales / 360).
• Rotación de activos. /Rotación de activos
= Ventas / Activos.
Razones de endeudamiento
Razones de estructura de capital y
solvencia, que miden el grado en el cual
la empresa ha sido financiada mediante
deudas. Estas razones indican el monto
del dinero de terceros, que se utiliza para
generar utilidades. Entre las cuales se
tienen:
• Nivel de endeudamiento. Nivel de
endeudamiento = Pasivo total /Activo
total
• Razón pasivo a capital. Razón pasivo a
capital = Pasivo a largo plazo /Capital
contable.
• Leverage. - Leverage total = Total
pasivo / patrimonio
- Leverage financiero = Pasivo con
entidades financieras / patrimonio
- Leverage a largo plazo = Pasivo a largo
plazo / patrimonio
- Leverage corriente = Pasivo corriente /
patrimonio.
Razones de rentabilidad
Miden la eficiencia de la
administración a través de los
rendimientos generados sobre las
ventas y sobre la inversión. Las
razones de rentabilidad, también
llamadas de rendimiento se emplean
para controlar los costos y gastos en
que debe incurrir y así convertir las
ventas en ganancias o utilidades.
Entre las cuales se tienen:
• Margen bruto de utilidad.
• Margen de utilidades operacionales.
• Margen neto de utilidad.
• Rendimiento de la inversión.
• Rendimiento del capital común.
• Utilidades por acción.
• Dividendos por acción.
• Número de veces que se ha ganado
el interés.

PALANQUEO OPERATIVO
El Palanqueo Operativo es la
capacidad que tiene una empresa en el
manejo de sus costos fijos de
operación, para maximizar
(optimizar) las fluctuaciones o
variaciones de los ingresos por ventas
sobre las utilidades de la empresa
antes de impuestos e intereses
correspondientes (UAII).
El palanqueo operativo de la empresa
se determina por la relación entre los
ingresos por ventas y sus UAII.
APALANCAMIENTO
PALANQUEO TOTAL
El palanqueo total es la capacidad
de la empresa para utilizar sus
costos fijos totales (de operación y
financieros) para optimizar y
maximizar el efecto de las
fluctuaciones, cambios o
variaciones en los ingresos por
ventas sobre las ganancias por
acciones comunes (GPAC).
PALANQUEO FINANCIERO
El palanqueo financiero se define
como la capacidad que tiene la
empresa para utilizar sus gastos
financieros para maximizar u
optimizar el efecto de las
fluctuaciones, cambios o
variaciones de las UAII sobre las
GPAC.