Universidad Mariano Gálvez de Guatemala

Facultad de Ciencias de la Administración

Dirección de Posgrado
I. Identificación

1. Programa de maestría en: Administración de Negocios

2. Curso: Análisis Financiero Gerencial I

II. Objetivos

1. General:

Desarrollar en los discentes de la Maestría de Administración de Negocios las

habilidades directivas necesarias para enfrentarse a los diversos problemas
financieros de tal manera que pueda resolverlos con creatividad y que con el
conocimiento adquirido pueda liderar el cambio positivo hacia nuevas tendencias
en procura de un desarrollo integral, conjugando la teoría con la praxis a través de
las distintas metodologías activas propuestas en el curso, la conexión de estas
metodologías activas y la investigación permitirán un excelente punto de referencia
para las propuestas y la toma de decisiones.

2. Específicos:

a. Experimentar la solución de problemas financieros concernientes a la

Administración del Activo Circulante por medio de casos concretos en los que se
pueda combinar el uso de conceptos, teorías y principios que son parte del
contenido del curso del Análisis Financiero Gerencial I y que permita concatenar
los distintos puntos de vista y experiencias de los discentes como base para el
aprendizaje.

b. Comprender y experimentar el uso de las razones financieras con la ayuda del

análisis de tendencias, como herramienta esencial en la toma de decisiones
basados en los datos históricos y que sirvan de base para las propuestas en el
diseño de los estados financieros proyectados en busca de una eficiencia en la
planeación financiera en las empresas.

c. Interpretar y analizar cada uno de los rubros del capital de trabajo así como de su
importancia y manejo; para que sean la base en la administración del activo

1
Pensum autorizado por Consejo Directivo: Acta 75-13 5.02.e del 04-11-2013
 circulante en la empresa, misma que el dicente experimentará en el momento de
generar los diversos presupuestos de efectivo que le permitirá claridad en la
búsqueda de las mejores opciones de financiamiento para generar los mejores
resultados.

III. Habilidades Directivas

1. Genéricas: Dentro de las habilidades directivas genéricas se encuentran:

Solucionar con creatividad los problemas, liderar el cambio positivo e investigar.

a. Solucionar con creatividad los problemas: El discente adquirirá la

Capacidad para generar nuevas e ingeniosos ideas, la capacidad para
analizar y la de sintetizar el entorno para proponer las propuestas alternas que
serán de gran utilidad en la solución de problemas específicos y generalizados
dentro del entorno empresarial.

b. Liderar el cambio positivo: El discente desarrollará habilidades personales

tales como la capacidad para adaptarse a situaciones nuevas, se enfrentará a
un mundo cambiante y con oportunidades para hacer propuestas; la base que
ha generado en su proceso de aprendizaje a través de las metodologías
activas, le permitirán un panorama con enfoque positivo que le darán la
plataforma y la facilidad para hacer propuestas más acertadas y con un alto
grado de eficiencia.

c. Investigar: El discente obtendrá habilidades y destrezas para aventurarse y

buscar en un mundo lleno de excelentes oportunidades la solución de los
problemas; en donde se impactará a través del trabajo investigativo como una
fuente de información que permitirá la observancia de los distintos fenómenos,
teorías y conceptos que obstruyen el desarrollo, trabajo que generará las
distintas propuestas alternas hacia la solución de los problemas, tanto los
conocidos como los desconocidos.

2. Específicas: Dentro de las habilidades directivas específicas se encuentran:

Desarrollar Estrategias y Prospectar Finanzas.

a. Desarrollar estrategias: Por medio de las metodologías Activas el discente

aprenderá la forma de cómo deben enfocarse los esfuerzos y los distintos
recursos que posee una empresa que le permitirán resolver los distintos
problemas y obstáculos para lograr sus metas mediante el desarrollo de
estrategias.

b. Prospectar las finanzas: El discente aprenderá las distintas técnicas,

conceptos y modelos financieros, que permitan medir el rendimiento del
negocio, para que le ayuden a proyectar resultados, administrando el riesgo en
las operaciones diarias de la empresa y utilizar este proceso como plataforma
para la toma de decisiones.

IV. Contenido

2
Pensum autorizado por Consejo Directivo: Acta 75-13 5.02.e del 04-11-2013
 1. Introducción a las Finanzas Corporativas
a. Decisiones de la Administración Financiera
b. Metas de la administración financiera
c. Mercados Financieros y Corporaciones

2. Los estados financieros en la medición de los resultados y la situación

financiera actual de los negocios
a. ¿Cuál es la importancia de los Estados Financieros?
b. Estados financieros estandarizados
c. Estados financieros porcentuales
d. Estados financieros con año base común
e. Un análisis detallado del flujo de efectivo

3. El análisis de razones financieras como herramienta de comparación e

investigación de las relaciones entre los distintos componentes de la
información financiera
a. Las razones financieras, análisis, fortalezas y debilidades - Planteamiento,
criterios de decisión y su interpretación
b. Análisis y particularidades del modelo Du Pont
c. Análisis de tendencia en el tiempo y el desempeño en las empresas
corporativas
d. Otras razones financieras

4. Planeación estratégica financiera: Los pronósticos financieros y su

importancia en la toma de decisiones
a. ¿Qué puede lograr la Planeación Financiera?
b. Componentes y/o premisas para la planeación financiera
c. Modelo de planeación financiera, Importancia y su elaboración
d. El manejo del presupuesto de efectivo y su planificación
e. Detección de necesidades de financiamiento

5. Administración y planeación del financiamiento a corto plazo

a. Modalidades de Financiamiento (interno, externo y sus variantes)
b. Financiamiento y planeación a corto plazo
c. Administración del efectivo y la liquidez (en los temas de investigación)
d. Administración de Crédito e Inventarios (en los temas de investigación)
Nota: (Investigación, tomar como referencia el ebooks at bookboon.com, Working Capital
and Strategic Debtor Management, ver la bibliografía)

6. Opciones de Financiamiento Externo

a. Leasing
b. Préstamos Directos
c. Factoring
d. Prestamos de Capital de trabajo / Líneas de crédito en cuenta corriente

3
Pensum autorizado por Consejo Directivo: Acta 75-13 5.02.e del 04-11-2013
 e. Prestamos Estructurados
f. Emisión de Deuda
g. Operaciones intercompany

7. Foro – Debate Sobre la lectura del libro “El Juego del Dinero” de Robert Kiyosaki

8. La Importancia de Estudiar el Dinero en el Transcurso del Tiempo

a. Valor futuro e interés compuesto
b. Valor Presente y descuento
c. Valor presente y valor futuro
d. Determinación de la tasa de descuento
e. Valor Presente Neto, otros criterios de Inversión (Investigación, tomar como
referencia el ebooks at bookboon.com, Corporate Finance, ver la
bibliografía)
f. Entrega de monografía: con los lineamientos establecidos en el formato
de portafolio de investigación.

9. Valuación de bonos y acciones

a. Las características de los bonos y sus tipos
b. Las Calificaciones de los bonos y lo que significan
c. Los valores y rendimientos de los bonos y las razones por la que fluctúan
d. Valuación de una acción común
e. Algunas características de las acciones comunes y preferentes

10. Proyecto Final: Integración de conocimientos por medio del Modelo financiero y
presentación del informe final aplicado en el ámbito de las empresas, en un
contexto real. La presentación debe incluir los análisis y temas vistos durante el
desarrollo del curso, con enfoque en la consultoría y asesoría financiera, lo que
significa que el modelo financiero debe estar debidamente integrado y que sea
aplicable a cualquier tipo de empresa.

Trabajos de investigación:

A desarrollar en equipos de trabajo, exposiciones creativas con enfoque práctico

en consultoría y asesoría gerencial en finanzas corporativas, aplicación en la vida
real y en los negocios. Preparar presentación para exposición y discusión en clase,
informe escrito con referencias bibliográficas.

1. Investigación 1, para la sesión 3: El apalancamiento operativo y financiero, y

su impacto en la gestión de los negocios
a. Importancia del análisis del apalancamiento de un negocio para una mejor
administración
b. Análisis del punto de equilibrio
c. Análisis del apalancamiento operativo
d. Análisis del apalancamiento financiero
e. Apalancamiento total

4
Pensum autorizado por Consejo Directivo: Acta 75-13 5.02.e del 04-11-2013
 2. Investigación 2, para la sesión 4: ¿La administración del activo corriente como
parte integral en el alcance de objetivos y metas empresariales?
a. Administración del efectivo
b. Administración de cuentas por cobrar
c. Administración de inventarios en la cadena de suministro y su impacto
financiero

3. Investigación 3, para la sesión 5: Conocimiento y opciones de las fuentes de

financiamiento a corto plazo.
a. Con respaldo de activos corrientes
 Financiamiento por medio de cuentas por cobrar
 Financiamiento por medio de inventarios
b. Otros tipos de financiamiento
 Crédito comercial
 Crédito bancario
 Financiamiento por medio del papel comercial

4. Investigación 4, para la sesión 6: Riesgo y rendimiento. Características del

riesgo y fundamentos del rendimiento.

5. Investigación 5, para la sesión 7: La contabilidad creativa, su efecto en las

finanzas corporativas y el papel de la ética profesional, (tomar en
consideración la ley de lavado de dinero, el Código Penal de Guatemala –
Decreto 17-73 del Congreso de la República de Guatemala).

6. Investigación 6, para la sesión 8: ¿Estados financieros sobre Normas

Internacionales de Información Financiera –NIIF’s– y Normas Internacionales
de Contabilidad –NIC’s–?

V. Metodologías de aprendizaje
El curso de Análisis Financiero Gerencial I será abordado desde la perspectiva de
las metodologías activas y en combinación con la interacción tanto del discente
como del docente el conocimiento fluirá y los temas permitirán aplicarse a
cualquier tópico en el ámbito financiero y económico de la sociedad aplicado no
solamente a la empresa sino a la sociedad en general. A continuación se listarán
las metodologías activas que se aplicarán en el curso así como las
complementarias metodologías para realizar un desarrollo integral.

1. Metodologías Activas:
a. Representación de roles: Es una estrategia de aprendizaje en donde se
espera que el discente represente una situación real, vivida, visible y que
comprenda mejor quien o quienes deben participar en la vida real y la
forma de cómo deben actuar.
b. Aprendizaje cooperativo: con esta estrategia se logra un análisis más
profundo del problema, se desarrollan habilidades sociales, trabajo en
equipo y descubre los líderes del equipo.
c. Tópico generador o generativo: Permite la solución de problemas,
desarrolla comprensión, identifica conocimientos previos, importante en
tareas de aprendizaje complejas e incentiva la búsqueda de información y

5
Pensum autorizado por Consejo Directivo: Acta 75-13 5.02.e del 04-11-2013
 la investigación.
d. Estudio de Caso: Desarrolla habilidades de pensamiento crítico, saber
argumentar y contrastar, solución de problemas y excelente estrategia
para aplicar e integrar diversas áreas del conocimiento.
e. Simulación: Permite la solución de problemas, favorece la meta cognición,
fomenta el liderazgo positivo y sobre todo las prácticas innovadoras,
propicia el acercamiento a la realidad laboral y profesional.
f. Aprendizaje basado en problemas: Permite profundizar en los problemas,
incentiva la búsqueda de información e investigación, vincula el mundo
académico con la vida real, favorece el trabajo cooperativo y colaborativo,
finalmente permite desarrollar la toma de decisiones.
Nota: Cada metodología será incluida en el cronograma de actividades y su
aplicación directa con los temas del curso.

2. Otras metodologías
a. Foros conversatorios
b. Exposiciones creativas
c. Ejercicios prácticos
d. Comprobaciones de lectura
e. Clase magistral/participativa
f. Escrito académico (monografía)

VI. Evaluación de los aprendizajes:

A continuación se listarán las diferentes actividades que se implementarán en el
curso de Análisis Financiero Gerencial I, con el objetivo de capturar el aprendizaje
de acuerdo a las distintas modalidades de las metodologías activas y
complementarias que se han programado en el cronograma, esta interacción entre
pares y la conducción del docente permitirá que el aprendizaje sea capturado
como una responsabilidad y no como una imposición.
En el siguiente cuadro se observan las diferentes actividades programadas por
sesión durante el curso y como se obtienen los distintos puntos, sin embargo dicho
proceso se complementa con la eficiencia en el aprendizaje del discente.

Cuadro de evaluación:
Trabajos escritos de investigación 10 puntos
Presentación en grupo sobre las investigaciones 10 puntos
Resolución ejercicios y/o casos en grupo (5 pruebas) 20 puntos
Comprobación lectura individuales (5 pruebas) 20 puntos
Foro–debate grupal (“El juego del dinero” de Robert T. Kiyosaki) 10 puntos
Proyecto final con modelo financiero (presentación grupal) 15 puntos
Escrito académico: monografía (individual) 15 puntos
Hetero-evaluación 10 puntos
Auto-evaluación 3 puntos
Co-evaluación 2 puntos
TOTAL 100 puntos
El curso se aprueba con un mínimo de 70 puntos

6
Pensum autorizado por Consejo Directivo: Acta 75-13 5.02.e del 04-11-2013
Asistencia a clases: 80% como mínimo (requisito para tener derecho a calificación).

El trabajo final (monografía) deberá presentarse en la octava sesión.

Temas de monografía:

1. Estrategias financieras de corto plazo como instrumento de maximización de

rentabilidad empresarial.
2. Administración del ciclo de conversión del efectivo.
3. Administración de las cuentas por cobrar y por pagar y su impacto en la
organización.
4. La administración de inventarios para la venta de una empresa comercial
5. La importancia y utilidad de pronósticos de información financiera De una empresa
6. Flujo de efectivo proyectado, herramienta fundamental para evaluación de la
capacidad de pago y negociación.
7. El Estado de Flujo de Efectivo, análisis estructural del informe.

VII. Cronograma de actividades de aprendizaje

SEMANA TEMA METODOLOGIA OBJETIVO

1 Introducción a las Representación de Roles Concatenar los diferentes
finanzas corporativas Administrativos conceptos generales de la
(Relación entre la Finanzas y el conocimiento
Administración moderna y los inicial del discente y como se
Propietarios, representados complementa con el
por la Junta Directiva y conocimiento de un Gobierno
accionistas de la Corporativo en la efectiva
empresa).Esta metodología administración de las
permitirá mejorar el análisis empresas en busca de la
del dicente en la toma de maximización de las
decisiones y socializar la utilidades para los
importancia de las Finanzas accionistas.
en las empresas y en las
corporaciones en donde se
podrá evidenciar el problema
de agencia del control de la
corporación y conocer otro
tipo de mercados financieros.
2 ¿Cómo usar los Tópico Generador o Comprender como la
estados financieros Generativo: contabilidad es una
en la medición de Esta metodología permitirá a herramienta valiosa para el
los resultados y la los discentes reflexionar profesional de la Maestría en
situación financiera sobre cuál es la razón de ser Dirección Financiera, para
actual de los de la contabilidad en que su efectiva aplicación y
negocios? cualquiera de las empresas, relación con la economía
cuales son los diferentes prepare el panorama para la
reportes financieros utilizados toma de decisiones.
y cuál es la finalidad de
concatenar la contabilidad a
las finanzas.

7
Pensum autorizado por Consejo Directivo: Acta 75-13 5.02.e del 04-11-2013
SEMANA TEMA METODOLOGIA OBJETIVO
3 El análisis de Trabajo Cooperativo: Profundizar el conocimiento
razones financieras Esta metodología se hará de los estados financieros y
como herramienta asignando roles dentro de los la aplicación de los diferentes
de comparación e equipos de trabajo en clase, análisis financieros;
investigación de las en donde deberán luego de incluyendo análisis de
relaciones entre los trabajar un caso en clase, tendencia, por medio de
distintos utilizar sus diferentes razones y análisis del
componentes de la conocimientos, asignar roles, entorno político, económico y
información trabajar en equipo y social.
financiera finalmente exponer
resultados al salón de clase.
4 Planeación Simulación: Realizar proyecciones de
estratégica Metodología que accede a Estados Financieros sin
Financiera: Los ejercitar y reproducir perder de vista los efectos
pronósticos situaciones de la vida real, estacionarios y
financieros y su donde los discentes macroeconómicos que
importancia en la participarán a través de puedan afectar la industria,
toma de decisiones acción de roles, solucionando para el efecto, mediante el
con creatividad un problema uso de hojas de cálculo
y experimentando situaciones (Excel), se desarrollarán
prácticas del saber hacer. Se herramientas financieras a
desarrollarán casos prácticos través del método del
de diferentes industrias, porcentaje de ventas,
permitiendo desencadenar en razones financieras, ciclo de
una serie de análisis conversión de efectivo, flujo
financieros que proveerán los de efectivo entre otros.
fundamentos o supuestos
para tomar las mejores
decisiones.
5 Administración y Aprendizaje basado en Interpretar y comprender,
planeación del problemas diversas modalidades de
financiamiento a La necesidad de obtener financiamiento a corto plazo
corto plazo financiamiento o apalancarse tanto interno como externo,
para poder expandirse en evaluando los costes
diversos mercados en financieros, en conjunto con
diferentes líneas de negocios indicadores de cobranza,
en busca de beneficios, inventarios y cuentas por
permite al discente con base pagar (Capital de trabajo
a indicadores de gestión, operativo) esto con el objeto
actividad y rentabilidad, de proyectar los flujos para
proponer soluciones soportar el endeudamiento o
administrando riesgos con la apalancamiento que se
premisa que los costes desea obtener.
financieros no impacten
materialmente la integridad
en la estructura de la deuda y
los beneficios de las
empresas, así también un
Adecuado Manejo del
Working Capital.

8
Pensum autorizado por Consejo Directivo: Acta 75-13 5.02.e del 04-11-2013
SEMANA TEMA METODOLOGIA
6 Opciones de Aprendizaje cooperativo:
Financiamiento Se promoverá la discusión en
Externo equipos de trabajo
conformados en clase,
asignando a cada grupo una
opción de financiamiento
externo para identificar sus
características, sus ventajas,
desventajas, y aplicabilidad,
para exponer resultados al
grupo entero del salón en
clase.
7 Foro – Debate sobre Tópico generativo:
la lectura del libro Se realiza un foro para su
“El Juego del aplicación con respecto a la
Dinero” de Robert administración de activos
T. Kiyosaki corrientes y su gestión para
la toma de decisión.
8 Importancia de Aprendizaje basado en
estudiar el Dinero problemas
en el Transcurso Se llevará a reflexión uno de
del Tiempo los problemas básicos que
enfrenta el administrador
financiero, sobre cómo
determinar el valor de flujos
de efectivo en diferentes
momentos en una línea de
tiempo; sometiendo a los
discentes a ejercitación
práctica, mediante problemas
aplicados a negocios. (Hoja
de cálculo, calculadora
financiera y simulador de
internet)
9 Valor presente neto, Simulación
otros criterios de Cálculo de flujos de efectivo
inversión y toma de en base a la creación de
decisiones de escenarios y determinación
inversión con la del valor presente neto
regla del valor mediante la aplicación de una
presente neto tasa de descuento,
determinación de una tasa
interna de retorno y período
de recuperación de la
inversión; como herramientas
de análisis en las decisiones
de inversión.
Pensum autorizado por Consejo Directivo: Acta 75-13 5.02.e del 04-11-2013
OBJETIVO
Identificar y distinguir las
principales modalidades y
opciones de financiamiento
externo a disposición de una
empresa o entidad, que le
permiten apalancar el
crecimiento de sus
operaciones y/o la
optimización en la
administración de los
recursos financieros.
Implementar técnicas
precisas para generar
discusión y debate sobre
temas de interés que
edificarán el conocimiento y
valor agregado del futuro
profesional de la Maestría en
Administración de Negocios.
Desarrollar en los Discentes,
la comprensión del Dinero en
el tiempo a efecto que pueda
tomar decisiones más
apropiadas, especialmente
en aquellas decisiones
financieras en donde pueda
aprovechar el exceso de la
caja y aprovechar otras
oportunidades de inversión
ya sea en el corto plazo o en
el largo plazo.
Conocer y comprender las
implicaciones en el proceso
de toma de decisiones en el
ámbito de las inversiones de
presupuesto de capital, dado
que el Valor Presente Neto
(VPN) es el método más
conocido a la hora de evaluar
proyectos de inversión a
largo plazo y permite
determinar si una inversión
cumple con el objetivo básico
financiero: MAXIMIZAR la
inversión.
9
SEMANA TEMA METODOLOGIA OBJETIVO
10 Presentación del Representación de Roles y Concatenar y profundizar los
Proyecto Final y aprendizaje basado en conocimientos adquiridos en
Modelo Financiero Proyectos: el desarrollo del curso
Se utiliza cuando desea que tomando en cuenta las
alguien comprenda mejores decisiones y
íntimamente una conducta. aplicando las mejores
Esta actividad se genera con estrategias para prospectar
el ánimo que los diferentes las finanzas, encontrando las
equipos hagan su mejores soluciones para
presentación dirigida hacia: sugerir un mejor curso de
Junta Directiva mediante un acción a la empresa
informe gerencial con la evaluada.
evaluación realizada y un
informe escrito debidamente
formalizado mediante las
normas APA.
Nota: Cada Metodología Activa deberá llevar una planificación individual por clase, para mejorar
el impacto, comprensión y para que cumpla con los objetivos: General y Específicos del programa
del curso de Análisis Financiero Gerencial I.

VIII. Bibliografía

Lectura básica:

Hill, R.A, (2013), Working Capital and Strategic Debtor Managemente, Primera Edición,
Recuperado de:
bookboon.com, ISBN 978-87-403-0335-3

Hill, R.A, (2008), Strategic Financial Management, Primera Edición, Recuperado de:
bookboon.com, ISBN 978-87-7681-425-0

Ventus Publishing ApS, Corporate Finance (2008), Recuperado de:

bookboon.com, ISBN 978-87-7681-273-7

Welch, I (2013) Corporate Finance Tercera Edición, Recuperado de:

Book.ivo-welch.info, ISBN 978-0-9840049-1-1

Lectura complementaria:
Besley, S., & Brigham, E. F. (2009). Fundamentos de Administración Financiera.
Cengage, Catorceava Edición.

Block, S. B., & Hirt, G. A. (2011). Fundamentos de Administración Financiera. Mc Graw

Hill, Duodécima edición 14.

Brealey, R., Myers, S., y Allen, F. (2015). Principios de Finanzas Corporativas. Undécima
edición. México.Mc Graw Hill. VS – ebook.

Dumrauf, G. (2010). Finanzas Corporativas. Un enfoque Latinoamericano. Segunda

edición. España: Alfaomega

10
Pensum autorizado por Consejo Directivo: Acta 75-13 5.02.e del 04-11-2013
Gitman, L. J. (2014). Principios de Administración Financiera. Pearson, 8va. Edición.

Ortíz H. (2011). Principios de Administración Financiera.

Ross, W & Jordan (2014). Fundamentos de Finanzas Corporativas. Décima edición.

México.Mc Graw Hill. VS – ebook.

Trías de Bes, F. (2013). El Hombre que Cambió su Casa por un Tulipán.

Van Horne, J. C., & Wachowicz, J. M. (2010). Fundamentos de Administración Financiera.

Pearson, Décima tercera edición.

LINKS DE LECTURA COMPLEMENTARIOS:

Administración Financiera (s.f.). Obtenido de Administración Financiera:
http://www.gestionyadministracion.com/cursos/administracion-financiera.html

Administración de Capital de Trabajo. (s.f.). Obtenido de

http://usuarios.multimania.es/base111/capital.htm

Administración de Efectivo. (s.f.). Obtenido de

http://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/fin/adefeccoad.htm

Análisis de Razones Financieras. (s.f.). Obtenido de

http://www.zonaeconomica.com/analisis-financiero/ratios

El Rol del Administrador Financiero. (s.f.). Obtenido de

http://administradorfinanciero.wordpress.com/

La Función Financiera del Capital de Trabajo. (s.f.). Obtenido de

http://sigma.poligran.edu.co/politecnico/apoyo/Decisiones/curso/Administraci%F3n
_de_Capital_de_Trabajo-Albornoz.pdf

Modelos de Aplicación de Evaluación Capital de Trabajo. (s.f.). Obtenido de

http://www.mitecnologico.com/Main/AdministracionCapitalDeTrabajo

Normas APA. (s.f.) Obtenido de

http://normasapa.com

11
Pensum autorizado por Consejo Directivo: Acta 75-13 5.02.e del 04-11-2013