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Cuentas Nacionales
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En el tercer trimestre del año 2018 la actividad de la economía uruguaya creció 2,1%
en términos interanuales. El Producto Interno Bruto (PIB) medido en términos
desestacionalizados se mantuvo en los mismos guarismos del período inmediato anterior.
12% 200
180
9% 160
140
6% 120
100
3% 80
60
0%
0% 40
20
-3% 0
2005.IV
2006.IV
2007.IV
2008.IV
2009.IV
2010.IV
2011.IV
2012.IV
2013.IV
2014.IV
2015.IV
2016.IV
2017.IV
2005.I
2005.II
2005.III
2006.I
2006.II
2006.III
2007.I
2007.II
2007.III
2008.I
2008.II
2008.III
2009.I
2009.II
2009.III
2010.I
2010.II
2010.III
2011.I
2011.II
2011.III
2012.I
2012.II
2012.III
2013.I
2013.II
2013.III
2014.I
2014.II
2014.III
2015.I
2015.II
2015.III
2016.I
2016.II
2016.III
2017.I
2017.II
2017.III
2018.I
2018.II
2018.III PIB desestacionalizado IVF del PIB IVF del PIB desestacionalizado
La demanda interna creció en volumen físico en comparación con igual trimestre del
año anterior, debido al alza registrada en la Formación Bruta de Capital así como en el
Gasto de Consumo Final.
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Las Exportaciones presentaron en el tercer trimestre de 2018 una caída en volumen
físico de 10,4% respecto a igual trimestre del año anterior, mientras que las Importaciones
crecieron a una tasa interanual de 3,3% en el mismo período. Estos comportamientos
determinaron que en el tercer trimestre de 2018 se registrara un saldo neto negativo en el
volumen físico de las transacciones de bienes y servicios en la comparación interanual,
explicado mayormente por el comportamiento de las exportaciones de soja, a consecuencia
de la menor oferta exportable derivada de la sequía.
Cuadro 1
Variación del índice de volumen físico trimestral desestacionalizado (en %)
2º trim. 2018 / 3º trim. 2018 /
Por clase de actividad económica
1º trim. 2018* 2º trim. 2018*
ACTIVIDADES PRIMARIAS 2,2% 3,9%
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura 2,3% 3,8%
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En términos interanuales, el crecimiento de 2,1% del nivel de actividad en el tercer
trimestre del año, fue el resultado de un aumento de 2,3% del volumen físico del Valor
Agregado Bruto (VAB) a precios básicos y de 0,8% de los Impuestos netos de subvenciones
sobre los productos (Cuadro 2).
Cuadro 2
Variación interanual del índice de volumen físico trimestral (en %)
2º trim. 2018/ 3º trim. 2018/
Por clase de actividad económica y
por componentes del gasto final 2º trim. 2017* 3º trim. 2017*
Variación Incidencia Variación Incidencia
La suma de los parciales puede no coincidir con el total debido al redondeo de las cifras.
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La mayoría de los sectores de actividad registraron un mejor desempeño en el tercer
trimestre de 2018 con relación a igual período del año anterior, a excepción de
Construcción y Comercio, reparaciones, restaurantes y hoteles. Se destacan las incidencias
positivas de Transporte, almacenamiento y comunicaciones, Industrias manufactureras, y
Actividades primarias. En el caso de las Industrias manufactureras, debido principalmente a
la reapertura de la refinería de petróleo cerrada el año anterior por mantenimiento.
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ejecutadas por ANTEL. En el caso de la construcción residencial, el comportamiento
positivo se observa en la construcción de edificios en Montevideo.
La actividad del agregado Otras Actividades, que incluye al resto de las clases de
actividad, se mantuvo en los mismos niveles de igual período del año anterior.
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Dicha caída se explica fundamentalmente por la menor oferta exportable de soja en la
comparación interanual, producto de la sequía que soportó la zafra 2017/2018.
El Gasto de consumo final aumentó 2,5% con respecto al mismo trimestre del año 2017
principalmente por el comportamiento positivo del Gasto de consumo final de hogares e
IPSFL (2,7%). El Gasto de consumo final de gobierno también registró una tasa de
crecimiento interanual positiva, aunque menor (0,7%).
La Formación bruta de capital se incrementó con respecto al tercer trimestre del año
anterior, debido a una menor desacumulación de stocks de productos agrícolas
terminados, especialmente de soja, y a una mayor acumulación de los trabajos en curso
asociados a las zafras de invierno, mientras que la Formación bruta de capital fijo presentó
un leve descenso (-0,4%). En el desempeño de la Formación bruta de capital fijo por tipo de
activos, se destacan un crecimiento en la inversión en maquinaria y equipo importada,
compensado por una disminución en las obras de construcción y en la exploración minera.
Dentro de la inversión en construcción, se destaca el descenso en las obras de
infraestructura pública vinculadas a la generación de energía eléctrica. Desde el punto de
vista del sector institucional inversor, la formación bruta de capital fijo privada se redujo
levemente con respecto a igual período del año anterior, en tanto la realizada por el sector
público permaneció estable.
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bienes. En relación a los servicios, se registró un aumento interanual muy relevante en la
salida de turistas al exterior, fundamentalmente hacia Argentina pero también hacia
Centro y Norteamérica, Europa y otros destinos. En cuanto a las importaciones de bienes,
el resultado global se deriva mayormente de un crecimiento de los bienes de uso
intermedio sin energéticos, principalmente de los suministros industriales elaborados, y
en menor medida por un aumento de los bienes de capital y de consumo. El
comportamiento de estos últimos se explica básicamente por mayores compras de
alimentos y bebidas compensado parcialmente por menores importaciones de vehículos.
Cuadro 3
Producto Interno Bruto, valores corrientes, e Índice de precios implícito
2º trim. 2018* 3º trim. 2018*
PIB en valores corrientes (millones de $) 441.325 454.418
Índice de Precios Implícitos del PIB (variación interanual) 5,8% 6,5%
*Datos preliminares