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elEconomista
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años
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elSuperLunes EL DIARIO DE LOS QUE TOMAN DECISIONES
LUNES, 30 DE ENERO DE 2017
AÑO XII. Nº 3.356
3.359
Precio: 1,70€
elEco nomista
Andalucía
1 Andalucía
La malagueña Evovelo
venderá en mayo los primeros
elEconomista
Revista mensual
30 de enero de 2017 | Nº 27
LOS TURISTAS EXTRANJEROS
DEJAN CASI 12.000 MILLONES
las administraciones
La región batió récord histórico de visitantes en 2016,
28,2 millones, y aspira a consolidarlos este año | P6
enero
Enrique Ybarra
Fundador y presidente de City Sightseeing
“El turismo es la gran industria del
futuro para España y Andalucía” | P10
dejan casi 12.000 millones en Andalucía PÁG. 36 Por Fernando Méndez Ibisate
Universidad Complutense de Madrid PÁG. 4
illones en la Comunidad
en enero, 19 más
La factura crece un 26%
en comparativa anual
Siete meses después de dar por resuelta la crisis, hay “problemas en la fabricación”
El precio de la electricidad cie-
Siete meses después de dar por re- falta de suministro. Según un infor- te “con problemas de suministro y ductos con falta de suministro, Bex- rra este mes de enero con una
suelta la crisis de desabastecimien- me de la Agencia Española del Me- existen unidades limitadas por pro- sero seguía sin llegar a la mayoría subida que rondará el 26 por cien-
to de la vacuna de la meningitis B dicamento, la vacuna contra la me- blemas en la fabricación”. elEcono- de las farmacias de al menos nue- to frente al mismo mes del año
en las farmacias españolas, el Mi- ningitis B, denominada Bexsero y mista informó en diciembre que a ve provincias: Almería, Burgos, Le- pasado. Una familia media, con
nisterio de Sanidad ha vuelto a in- propiedad del laboratorio GlaxoS- pesar de que el Ministerio sacó la ón, Asturias, Cantabria, Segovia, So- dos hijos, pagará 80 euros de re-
cluirlo en su lista de fármacos con mithKline, se encuentra actualmen- vacuna en julio de la lista de los pro- ria, Valladolid y Zamora. PÁG. 8 cibo, 19 euros más. PÁG. 11
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El contrato es de casi 75 ipsumlorem
Crece en España, Alemania Lorem ipsum
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ción de EEUU PÁG. 12 ipsum
millones de euros PÁG. 19 yipsum
Norteamérica PÁG. 23 Offsum lorem
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PÁG. 24 im PAG. x
2 LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Opinión
Protagonistas Protagonistas Protagonistas Protagonistas Protagonistas
Oleguer Pujol Carles Puigdemont Fernando Abril Martorell Julien Marcilly Jorge Sendagorta
EMPRESARIO PRESIDENTE DE LA GENERALITAT PRESIDENTE DE INDRA ECONOMISTA JEFE DE COFACE PRESIDENTE DE SENER
‘Blanqueo’ millonario Sobrevive gracias al FLA Fuerte impulso en África Confía en España Gran oportunidad en Asia
El entramado empresarial en Ho- A través del FLA, el Estado ha en- Indra se encargará de la moderni- Marcilly considera que España Sener es una de las ingenierías es-
landa de Oleguer Pujol, que la tregado a Cataluña 62.952 millo- zación de los sistemas de la eléc- está en el buen camino para supe- pañolas que opta a ganar el con-
Justicia cree que se utilizó para nes en cinco años. Para 2017, trica de Malawi. El contrato rea- rar los riesgos y las incertidum- curso del AVE entre Singapur y
canalizar comisiones, suma acti- Puigdemont solicita otros 7.392 firma el crecimiento de la españo- bres de 2017. A pesar del menor Malasia. De lograrlo, se haría con
vos por 58 millones. Una elevada millones. La Generalitat debería la en África, donde ya cuenta con impulso exterior, alaba la buena los contratos de diseño de una de
suma que indica la magnitud del dejar de vivir de Hacienda y salir más de 15 referencias en las prin- marcha de la demanda interna, las mayores infraestructuras que
presunto blanqueo. al mercado para financiarse. cipales compañías del continente. verdadero motor de actividad. se desarrollarán en Asia.
Opinión
En clave empresarial
Beneficios en las empresas escindidas
Planificación defectuosa de Sanidad
El fenómeno de las spin off, la escisión de una parte del negocio de Los últimos años no han dejado de sobresaltar a los El Ministerio dio es aún más grave si se considera
una empresa, prolifera y cada vez es más frecuente encontrar com- padres a la hora de adquirir vacunas para sus hijos me- por solucionada que Sanidad dio por cerrada la
pañías que se dividen para cotizar por partida doble. En EEUU, es- nores de edad. Los fármacos destinados a prevenir la la escasez de incidencia en el pasado mes de
tas firmas se engloban en el índice Bloomberg US Spin Off y, solo el tosferina, la varicela y la meningitis han presentado vacunas contra la julio. Fue una decisión precipi-
pasado año, se revalorizaron un 21,5 por ciento. Este incremento du- problemas de desabastecimiento en las farmacias es- meningitis, pero tada, en la medida en que la rea-
plica al del S&P 500. Si retrotraemos la mirada a los 14 años de exis- pañolas, hasta el punto de que muchos progenitores vuelve a haber lidad demuestra que el departa-
tencia del indicador elaborado, el resultado es que triplica al del se- se vieron incluso forzados a viajar a otros países para desabastecimiento mento ahora dirigido por Dolors
lectivo que engloba a las matrices estadounidenses. Por tanto, esta lograr los medicamentos. En el caso de la meningitis, Monserrat sigue incurriendo en
duplicidad presenta un doble beneficio. Por un lado, su rentabilidad no pueden darse por solucionadas las dificultades. A el mismo error: la falta de una
y, por otro, que permite a la matriz obtener recursos para reducir finales de 2016, las boticas de nueve provincias ya de- planificación realmente eficiente. El Bexsero se basa
deuda o acometer inversiones. No obstante, el inversor debe tener nunciaron que seguían sin recibir las dosis que nece- en un principio activo cuya síntesis es compleja. De
presente que las filiales suelen presentar elevados pasivos, lo que a sitan de la vacuna Bexsero. Este mes, Sanidad ha teni- hecho, su fabricante, GlaxoSmithKline asegura que se
menudo lastra la remuneración a sus accionistas. do que reconocer la evidencia y el Bexsero ha vuelto a enfrenta ahora a un problema de producción que pue-
entrar en la lista del Ministerio que recoge los fárma- de prolongarse hasta abril. Sanidad debería prever esos
cos con problemas de escasez. El desabastecimiento riesgos potenciales y, ante la alta demanda que siem-
La gran banca gana la guerra comercial en cualquier territorio es preocupante cuando se tra- pre presenta esta vacuna, contar con protocolos ade-
ta de un producto que está incluido en el calendario cuados, capaces de impedir que los desabastecimien-
CaixaBank, BBVA, Santander, Bankia y Sabadell siguen ganando al de vacunación de todas las autonomías. Pero la falta tos surjan de forma recurrente cada año.
resto de rivales en los principales nichos de mercado. El último don-
de la gran banca se impone es en las cuentas nóminas, al arrebatar
otro 2,3 por ciento de cuota de mercado. Tras ese incremento, los
grandes del sector obtienen el 67,4 por ciento del conjunto de este
tipo de libretas, uno de los productos más rentables por la vincula-
Ingenierías: ejemplo Los elevados costes
ción con el cliente que conllevan. Los grandes bancos, en conse-
cuencia, arrasan frente a entidades medianas. Éstas no tienen por
de cooperación de un FLA ‘sine die’
qué aparecer como menos solventes a los ojos del cliente; con todo,
si quieren resultar realmente atractivas necesitarán una gama de Un grupo de ingenierías españolas (Ineco, Typsa, Desde su puesta en funcionamiento en 2012, el Fon-
ofertas e incentivos para las nóminas más ambiciosa. Sener, Idom y Ayesa) parte en buena posición en la do de Liquidez Autonómico (FLA) ha costado 84.990
carrera por conquistar una de las principales in- millones, cantidad que equivale al 8 por ciento del
fraestructuras que se construirán en Asia: el AVE PIB y que ha servido para que las autonomías aten-
Renovables, en el foco de los fondos entre Singapur y Kuala Lumpur (Malasia). Estas dieran vencimientos de deuda de 77.697 millones.
firmas ya han presentado ofertas para desarrollar De ellas, Cataluña y Valencia han sido las más bene-
El capital riesgo dedicó el pasado año 2.511 millones en compras en- los trabajos de diseño de la línea, que en conjunto ficiados al acaparar más de la mitad de los présta-
cuadradas dentro del sector de la energía. Aunque las cifras se ale- suman 80 millones. Una cantidad muy pequeña si mos. Es obvio que el FLA ha sido clave para la su-
jan de los máximos de 2015, las altas expectativas que ofrecen estos se compara con la inversión total destinada al pro- pervivencia de los territorios autonómicos en un
activos, especialmente los renovables, hacen que se esperen grandes yecto, que parte con un presupuesto de 11.000 mi- tiempo en el que su financiación en los mercados
operaciones en 2017. El marco regulatorio estable logrado tras la re- llones. Pero el éxito de las ingenierías constituye un era utópica. Pero la persistencia sine die de estos me-
forma energética aprobada en 2012, que permite competir a las sólido refuerzo para el ya reconocido prestigio de canismos nacidos para ser excepcionales es una ano-
plantas verdes solas sin inflarlas con primas, es motivo más que sufi- España en infraestructuras, al tiempo que da ejem- malía de elevado coste. Las autonomías deben asu-
ciente para que el sector de la energía siga en el punto de mira de los plo de las ventajas de unir fuerzas y cooperar a la mir el hecho y afrontar la obligación de volver a ga-
grandes fondos internacionales, especialmente americanos. hora de afrontar proyectos internacionales. narse, por sí mismas, la confianza de los mercados.
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EUROZONA REINO UNIDO ESPAÑA ITALIA FRANCIA ALEMANIA
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4 LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Opinión
Opinión
Agenda
Nacional Internacional
Coloquio de
comercio
internacional
Mañana martes, para fi-
nalizar este primer mes
del año, el Gobierno fran-
cés organiza en París, con-
cretamente en el Ministe-
rio de Finanzas de la ciu-
dad del Sena, un coloquio
Informe de las Juntas Generales en el Ibex 35 en relación al comercio in-
ternacional, en el que
Mañana martes, el Foro de Buen Gobierno y Accionariado, en colaboración con la Aso- también se tratará el cre-
ciación de Periodistas de Información Económica (APIE), presentará el XII Informe sobre cimiento y las desigualda-
Juntas Generales de Accionistas de Empresas del Ibex 35 correspondiente a 2016. des del mismo.
Cartas al director
El muro de Trump, nuevo Una de sus primeras medidas ha el afectado México, en este asunto misma finalidad? ¿Su intención no cia, tiene muchas posibilidades de
ejemplo de hipocresía sido la de poner en marcha la llama poderosamente la atención es evitar que entren inmigrantes a continuar dándose.
construcción del muro que sepa- la hipocresía que existe a su alre- nuestro país como en el caso esta- En mi humilde opinión, el único
Imagino que aquellos que pensa- rará EEUU con México. Trump dedor. Todavía estoy a la espera de dounidense? muro bueno es el que no existe.
ban que una vez en la Casa Blan- dice que el motivo es evitar una que algún tertuliano o periódico La realidad es que un muro o valla Me da igual que esté en Texas,
ca, Donald Trump dejaría de ser avalancha de inmigrantes. Pero se diga que la medida de Trump es solo se levanta para lo mismo. To- Ceuta, Cisjordania o en Berlín.
lo que era durante la campaña trata de una excusa falsa, ya que positiva. Y no lo comento porque dos son igual de deleznables, o Todos ellos han sido muros de la
electoral, se habrán llevado un im- en estos momentos es cuando me- lo sea, que no lo es, sino porque es quizá no lo sean. Pero lo que no vergüenza y el que se apresta a fi-
portante disgusto. Resulta eviden- nos inmigración ilegal hay en la contradictorio que se demonice puede ser es que uno sea lo peor nalizar Donald Trump también lo
te que el magnate pretende llevar frontera con México. este nuevo muro de la vergüenza de lo peor y el otro esté bien, por- es. Y mucho más en un mundo
a cabo todas aquellas barbarida- Más allá del error estratégico en el al mismo tiempo que se ensalza la que si no España estaría invadido que se supone debería ser más éti-
des que bramaba durante la cam- que Trump incurre y que, como es existencia de muros (en este caso, por inmigrantes procedentes de co y más solidario con los pobres.
paña y por las que, de forma aluci- lógico, le generará mayores difi- vallas) en Ceuta y Melilla. ¿Cuál es África. Hacer este tipo de distin-
nante, ha ganado las elecciones, cultades a la hora de renegociar el la diferencia entre el uno y los ciones es un ejercicio de hipocre- S. T. L.
imponiéndose a Hillary Clinton. tratado de comercio con Canadá y otros? ¿No se construyeron con la sía lamentable y que, por desgra- CORREO ELECTRÓNICO
6 Web: www.eleconomista.es E-mail: empresasyfinanzas@eleconomista.es LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
La red que Oleguer Pujol y su socio tad fueron dirigidos a una firma en
el extranjero con cuentas en Guernsey
de los De la Rosa, y la otra mitad, a
Iglesias, el ‘cabecilla’
Idearon la trama para ocultar el cobro de comisiones a la Hacienda española El juez De la Mata notificó en su úl-
timo auto fechado a 24 de enero que
reabría la causa por blanqueo de ca-
pitales contra Luis Iglesias al con-
siderarlo “la persona que tomó la
Eva Díaz / Javier Romera MADRID.
La trama holandesa de Oleguer Pujol y Luis Iglesias decisión de utilizar una estructura
societaria holandesa para obtener
La trama empresarial holandesa Activos en millones de euros el pago de las comisiones que se ge-
que utilizaron Oleguer Pujol y su 61,61 neraron en esta operación inmobi-
57,5 57,54
exsocio, Luis Iglesias Rodríguez- liaria”. Todo ello, según el magis-
Viñas, para presuntamente canali- 44,09
trado, con el fin específico de difi-
zar comisiones y ocultarlas así al 41,9 41,9 cultar la identificación de las per-
fisco español, suma unos activos de
58 millones de euros, según las úl-
timas cuentas depositadas corres- Cobraron en negro
pondientes al ejercicio 2015.
El benjamín del matrimonio Pu-
15,13
10,12 9,29
hasta 5,08 millones
jol Ferrusola se habría servido jun- 4,56 5,48 4,16 por su participación
to a Iglesias de tres firmas en el pa-
2013 2014 2015 2013 2014 2015 2013 2014 2015 2013 2014 2015 en una operación
ís neerlandés -Marway BV, Ard-
Choille BV y Anline Service BV-, MARWAY BV ARD-CHOILLE BV ANLINE SERVICE BV TOTAL inmobiliaria
para repartir una comisión de en Fuente: Registro Mercantil de Holanda. elEconomista
La comercializadora energética
Audax Energía ha captado 25 mi-
Araceli Muñoz / Rubén Esteller llones de euros en la primera su-
MADRID. Energía y capital riesgo, compañeros de viaje basta de su programa de paga-
Operaciones 2016, en millones de euros rés de empresa. La compañía ca-
El sector de la energía sigue en el OPERACIÓN COMPRADOR VENDEDOR IMPORTE
talana precisó a través de un co-
punto de mira de los grandes fon- municado que en esta primera
Enervent Siroco Capital Avançsa 0,14
dos de capital privado que protago- subasta ya se ha colocado más
nizaron numerosas operaciones cor- Solwindet El Conjuro Siroco Capital Taiga V 2,82 del 50 por ciento del volumen
porativas a lo largo del pasado año Earth and Wind Energías, Sariñena Solar Renovalia Energy Infracapital 156,85
disponible.
en este negocio. En total, se han ce- Del importe captado, el 18 por
rrado transacciones por una canti- Grupo T-Solar I Squared Isolux Corsán 125,48 ciento corresponde a pagarés a
dad superior a los 2.511 millones de Promociones Fotovoltaicas Articulata, Renovalia Energy Infracapital 150* tres meses, que remuneran un
euros durante 2016, según TTR. Las Promociones Fotovoltaicas Azara 0,75 por ciento y el 82 por cien-
altas rentabilidades que ofrecen es- to restante a pagarés a seis me-
tos activos, especialmente los reno- La Castilleja Energía Greentech Energy Systems Foresight Group 3,87 ses, que ofrecen una rentabili-
vables, junto al marco regulatorio Cubierta Solar Onda B Perwyn Cubierta Solar 1,6MW dad del 0,95 por ciento.
estable tras la reforma energética,
Moquegua, Calama Solar 3, Pozo Ardian Solarpack 31,00
son las dos claves principales a las Almonte Solar 2, Pozo Almonte Solar 3
Financiación para proyectos
que aluden los expertos consulta- Estos 25 millones de euros se han
dos por elEconomista para explicar Solarpack Ardian Accionistas Particulares - colocado entre inversores insti-
estas inversiones. Global Energy Services (GES) Cristian Lay 3i Group (Global) 0,000006 tucionales, que con esta emisión
No obstante, la cifra alcanzada de deuda busca ampliar sus fuen-
durante el pasado año se aleja de la Red de Calor de Soria Axis, Suma Capital Rebi 22,26 tes de financiación para afron-
de 2015, cuando el interés de los Enervent Siroco Capital Gas Natural Fenosa 1,22 tar nuevos proyectos.
grandes fondos de inversión por el Cabe recordar que Audax
sector energético alcanzó su mejor Parque Solar Coahuila Fondo de Infr. Macquarie México Acc. Part., Concom, Kiin Energy 40,98 Energía facturó en 2015 un total
momento. Fue en aquel entonces Atlantic Energias Renováveis Actis Servinoga, Pattac Empreend. e Part. 114 de 487,9 millones y está presen-
cuando se cerraron grandes opera- te en España, Portugal, Italia,
ciones como la venta de Madrileña
EDPR Participaciones Vortex Energy Investments II EDP Renewables Europe 617,38 Alemania y Polonia, aunque se
Red de Gas al fondo chino Ginko Gransolar (GRS) Acc. Particulares, Diana Capital - 25,26 propone seguir creciendo en Eu-
Tree y el holandés PGGM por unos ropa y estar presente en Latinoa-
Gascan Portugal Artá Capital Eficácia Verde -
1.000 millones o la desinversión de mérica.
Magnum Capital de su negocio eó- Energy House Collins Capital Accionistas Particulares -
lico (Iberwind) al fondo de infraes- Parque Eólico Magaz Exus, Cerberus Renovis, Sinia
tructuras Cheung Kong Infraestruc-
tures por 1.000 millones de euros, Parque Eólico Loma del Capón Exus, Cerberus Sinia Renovables El presidente
tal y como adelantó elEconomista.
Además, también en 2015, el fondo
Parque Eólico S. Sesnández Exus, Cerberus Comsa, ESIF, Sinia
de Perú visita
australiano Macquarie y el sobera- Parque Eólico Cova da Serpe II Exus, Cerberus WF Energy, ESIF 193,97
las instalaciones
no de Kuwait recibieron la autori-
zación de las autoridades de com-
Parque Eólico Ausines Sinia Renovables Energías Renovables del Bierzo 55,42
de Gas Natural
petencia europeas para comprar Renovalia Energy Renaleto Accionistas Particulares 1.120,6
E.ON España por 2.500 millones. TOTAL 2.511,25 elEconomista MADRID.
En palabras de María Pilar Gar-
cía Guijarro, socia responsable de Fuente: TTR. (*) Estimaciones del sector elEconomista El presidente de la República de
Corporate y socia directora de Wat- Perú, Pedro Pablo Kuczinsky, vi-
son Farley & Williams en España, que participó un fondo fue la com- termosolar. Cerberus contó con el raciones de menor tamaño con el sitó el pasado viernes las nuevas
“actualmente veo el mercado de re- pra de Renovalia por parte de Re- asesoramiento legal de Watson Far- objetivo de engordar Renovalia. instalaciones de Gas Natural Fe-
novables en España estable y de con- naleto, la filial renovable de Cerbe- ley & Williams. La due dilligence fi- Meses después de comprar este nosa en Arequipa y conoció de
fianza para el inversor y muy atrac- rus. A través de esta transacción nanciera fue elaborada por KPMG. grupo eólico, Cerberus se hizo con primera mano el avance de la in-
tivo para fondos que tradicional- –valorada en 1.120,60 millones in- Renovalia fue asesorada por Bird & cuatro parques eólicos en España, fraestructura que, en poco tiem-
mente tenían más interés por otros cluyendo deuda–, el fondo compró Bird. que sumaban una potencia conjun- po, permitirá el inicio de la dis-
sectores. Durante este año, habien- los más de 600 MW operativos y No obstante, la intención del fon- ta de 105 MW. Por estas cuatro ins- tribución de gas natural.
do participado en algunas de las prin- en construcción que tenía por aquel do estadounidense fue desde el pri- talaciones, el fondo de inversión es- Durante su visita a la nueva
cipales operaciones del sector, he- entonces Renovalia, divididos en mer momento crear un gigante de tadounidense pagó 193,97 millones. planta de regasificación y a las
mos visto cómo la tendencia es la diez parques eólicos, seis parques las renovables y a lo largo del pasa- Los inversores fueron asesorados obras de canalización de la red
concentración, lo que es bueno pa- solares fotovoltaicos y una planta do año ha ido cerrando varias ope- por Watson Farley & Williams. La de gas natural –concurso que la
ra los inversores y para la gestión”. due diligence financiera fue propor- compañía energética española
cionada por PwC. El asesoramien- se adjudicó en el año 2013–, el
Cerberus, el gran inversor Las previsiones para el mercado de to jurídico adicional fue proporcio- presidente peruano destacó que
El gran protagonista de las opera- nado a Cerberus por Ashurst. “la masificación del gas natural
ciones corporativas durante el pa- operaciones corporativas en 2017 La tercera operación que prota- en el Sur peruano es una reali-
sado año fue el fondo de inversión gonizó este fondo estadounidense dad”.
estadounidense Cerberus, que ha La socia directora de la oficina de Watson Farley en España, María fue la compra de Infracapital, el ne- Por su parte, el country mana-
pasado de ser conocido en España Pilar García Guijarro, explicó a elEconomista que “seguirá habiendo gocio fotovoltaico que tenía el fon- ger de Gas Natural Fenosa en Pe-
por sus inversiones en el mercado operaciones de mercado secundario, con nuevos entrantes (hay inte- do británico Prudential en España. rú, José María Margalef, remar-
inmobiliario (Sotogrande, Bankia rés por parte de fondos de América del Norte, incluyendo Canadá, La transacción costó 156,85 millo- có que la compañía “cumple con
Hábitat...) a convertirse en uno de Oriente Medio y Asia) que buscan flujos de caja estables con perfil nes a Cerberus. lo comprometido con el Estado
los jugadores más importantes en el de riesgo menor, retornos atractivos y oportunidad a largo plazo) peruano y está lista para distri-
sector de las renovables españolas. y más compras por parte de los ‘players’ existentes, que siguen buir el gas natural a los prime-
En este sentido, la primera ope-
ración del sector energético en la
levantando fondos y cerrando nuevas adquisiciones.
@ Más información en
www.eleconomista.es
ros clientes residenciales, comer-
ciales e industriales en el país”.
EL ECONOMISTA LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 11
millones de euros con Millenium sistemas para BP y Renault Sport Racing han
Challenge Account-Malawi para la
modernización de Electricity Supply
el corporativo anunciado una nueva colabora-
ción por la que la petrolera apo-
Corporation of Malawi (Escom), la yará a la escudería Renault Sport
compañía responsable de la gene- Indra implantará el siste- Formula One Team, reciente-
ración, transmisión y distribución ma Microsoft Dynamics mente reformada, en su ambi-
de electricidad en ese país. AX para la gestión de las ción de luchar por el Campeo-
El contrato reafirma el papel de áreas corporativas de la nato del Mundo en cinco años.
Indra en el desarrollo de este tipo compañía (Finanzas, Lo- BP y Castrol, marcas de lubri-
de proyectos en el sector energéti- gística y Recursos Huma- cantes del mismo grupo, sumi-
co africano, donde cuenta con más nos) y proporcionará a ES- nistrarán sus productos para la
de 15 referencias en las principales COM la infraestructura próxima temporada cuyo co-
compañías del continente. necesaria para la puesta mienzo se dará en marzo en Mel-
Escom dispondrá de todos los sis- en marcha de dos ‘data bourne (Australia).
temas que necesita para operar de centers’ portátiles en la “La vuelta de BP y de Castrol,
forma integrada, permitiendo que sede central de la empre- dos marcas de renombre del de-
las diversas áreas compartan infor- sa, con el fin de agilizar el porte del automóvil, es una ex-
mación sobre el inventario de la red, desarrollo del proyecto. celente noticia y abre nuevas
así como sobre logística, recursos oportunidades para nuestro equi-
humanos y estados financieros. po de Fórmula 1”, ha declarado
El proyecto proporcionará una
visión global y aportará mejoras co-
mo la disminución de pérdidas de
8,4
MILLONES DE EUROS
Jérôme Stoll, presidente de Re-
nault Sport Racing.
“El desarrollo de tecnologías
energía, modernización tecnológi- Es la financiación aportada punta para los carburantes y lu-
ca o el incremento de la capacita- para modernizar bricantes es una prioridad clave
ción de sus empleados. la eléctrica de Malawi. para BP”, ha comentado Tufan
La experiencia obtenida por In- Erginbilgic, director general de
dra en iniciativas similares ha per- BP Downstream.
mitido contabilizar importantes be- transporte y distribución. Se inclu-
neficios, como una reducción pro- yen dentro del alcance InCMS, la Más exigencia
medio de un 20 por ciento en cos- solución de última generación pa- “Con la nueva reglamentación
tes técnicos y un 25 por ciento en ra la gestión integral del negocio co- aerodinámica en vigor para la
costes comerciales, lo que ha lleva- mercial de las compañías energéti- temporada 2017 de F1, las exi-
do, en muchos casos, a amortizar la cas, que se empleará para los sumi- gencias para el motor van a au-
inversión en un período récord de nistros tanto prepago como postpa- mentar”, ha añadido Cyril Abi-
entre dos y tres años. También se go; e InGRID, la solución para la teboul, director general de Re-
ha logrado disminuir en una media gestión y operación de redes de nault Sport Racing.
del 90 por ciento el tiempo de inte- transporte y distribución. La última colaboración entre
rrupción del suministro y en un 50 Sede de la compañía Indra. FERNANDO VILLAR En este ámbito, Indra desarrolla- las dos compañías se remonta a
por ciento las pérdidas de energía. rá una nueva solución para la ges- la temporada 1997, año en el que
Otros datos muestran una reduc- Millenium Challenge Corporation, gestionar en este país proyectos de tión de flotas de vehículos que es- Williams Renault se adjudicó los
ción por encima del 80 por ciento organización del Gobierno de Es- energía financiados por dicha or- tará, a su vez, integrada con InGRID, títulos de Pilotos y Constructo-
del tiempo de ciclo comercial (lec- tados Unidos cuyo fin es colaborar ganización. y que facilitará el control en tiem- res en F1. Los carburantes y lu-
tura, facturación y cobro) así como para erradicar la pobreza del mun- El proyecto contempla, por un po real de los vehículos, la asocia- bricantes influirán aún más en
del 60 por ciento en el período trans- do mediante el impulso de progra- lado, el suministro e implantación ción de los costes de transporte a el rendimiento global del coche
currido entre la solicitud del alta y mas económicos sostenibles. Por de un Sistema de Información de las brigadas y órdenes de trabajo, de lo que hicieron en 2014, cuan-
la entrega del servicio. su parte, Millenium Challenge Gestión para modernizar todos los así como la gestión de costes de com- do se introdujeron los nuevos ti-
La iniciativa está financiada por Account-Malawi es responsable de procesos de negocio de las áreas de bustibles y mantenimiento. pos de grupos propulsores.
“Comprometidos
con la renovación”
“Trabajamos en la
actualización didáctica y
metodológica del proceso
de enseñanza-aprendizaje
del centro, partiendo de
una excelencia académica
y humana contrastada
durante décadas”
A
do en la impartición en inglés de la materia de te- petarse y a convivir»). Tenemos implantado un
las puertas de celebrar su 50 aniversa- amar y compartir; es decir, formar en lo personal atro (drama). Valdeluz es también centro exami- método para la mejora dela eficacia lectora y co-
rio, el Colegio Valdeluz mantiene el es- y en lo comunitario. Los valores que se transmiten nador de la Universidad de Cambridge y sede de laboramos con un centro de la zona que atiende a
píritu agustiniano que lo vio nacer y y que alientan esta tarea son también profunda- British Council. En Secundaria, ofrecemos ade- niños con trastorno del espectro autista (TEA).
promueve una educación en la que mente agustinianos: interioridad-reflexión, liber- más de varias asignaturas en inglés, la posibilidad Además, estamos implementado un sistema
priman valores que fomentan la excelencia hu- tad-responsabilidad, amor-amistad, solidaridad- de optar entre francés y alemán como segunda de gestión para la mejora continua, encaminado
mana y académica en cada uno de sus estudian- fraternidad. Cuando pensamos en el perfil de sali- lengua extranjera. a la certificación en el modelo EFQM. Queremos
tes. A la vez, el colegio está inmerso en un proceso da de nuestros alumnos, vemos hombres y muje- Y tenemos club deportivo con secciones de ba- también mejorar la atención a familias mediante
de puesta al día y de adaptación a los nuevos res de futuro, libres, críticos y solidarios, personas loncesto, balonmano, fútbol y hockey que mueve la participación y la comunicación; mejorar la
tiempos, que combine la innovación con la esen- autónomas, capaces de enfrentarse a cualquier a centenares de chavales. El colegio cuenta con presencia y las relaciones del centro en el entorno
cia que lo define. Nos lo explica su director. proyecto de vida y llevarlo a la práctica con éxito. 33500 m2, contando con todas las instalaciones y y otras instituciones sociales… Son muchos retos,
Impartimos enseñanzas en régimen concerta- espacios necesarios para lograr una educación in- muchos objetivos y mucho esfuerzo, pero forma-
El Colegio Valdeluz es un centro católico de titu- do para Educación Infantil II, Educación Primaria tegral y de excelencia. mos un colectivo comprometido y consciente de
laridad agustiniana. En la práctica, ¿qué supo- y Educación Secundaria Obligatoria; y en régi- la importancia de la tarea de educar.
ne esto para el alumno? men privado para Educación Infantil I (2 años) y Después de casi medio siglo de trayectoria, es-
El hecho de que el Colegio Valdeluz sea agusti- Bachillerato. En el curso 2016-2017 tenemos tán renovando su modelo pedagógico… ¿Tra- Se prevé una eventual sustitución de la LOMCE
niano le dota de una singularidad y de un estilo 1670 alumnos matriculados. bajar hoy en educación requiere una apuesta ¿Considera necesario un pacto nacional por la
que se expresa en nuestro carácter propio y que en innovación? educación?
tiene como idea central evangelizar por medio de ¿Cuáles son los puntos fuertes de su centro? En este momento el centro de nuestra preocu- Sin duda. Un pacto educativo dotaría al siste-
la cultura. Se trata de abarcar todos los aspectos Que la base de nuestro estilo educativo resida pación está justo ahí. Y somos conscientes de que ma educativo de una estabilidad que no ha co-
del ser humano (educación personalizada e inte- en el pensamiento de alguien de la talla intelec- el esfuerzo colectivo en el que estamos embarca- nocido en décadas, de forma que la comunidad
gral no significa otra cosa) en los ámbitos huma- tual de San Agustín es ya un punto fuerte en sí dos no es aún todo lo visible que querríamos. Par- educativa no sufriera con cada cambio de mayo-
no, científico, cultural, religioso y deportivo. Todo mismo, más aún si se centra en valores como la timos de una excelencia académica y humana rías políticas. Necesitamos reafirmar las fortale-
ello inspirado en una visión cristiana de la vida y interioridad, la verdad, la libertad, la amistad y contrastada durante décadas; somos centro de re- zas del sistema (que las tiene) y detectar y sub-
vivido en un clima de libertad y de responsabili- solidaridad, presentes en la programación gene- ferencia y tenemos prestigio histórico en el entor- sanar las debilidades con un proyecto a medio o
dad personal. ral del curso y concretados en planes que verte- no del Barrio del Pilar, pero a punto de celebrar el largo plazo.
bran el centro, como el de acción pastoral. La ac- medio siglo de la fundación del colegio (1967),
Y todo ello como base sobre la que sustentar ción tutorial, que se alimenta de esos valores, es el son muchos los planes que tenemos en marcha. Y en torno al debate abierto sobre los deberes
una educación de calidad… ámbito idóneo para la atención personalizada a Estamos trabajando en un modelo pedagógico excesivos y las actividades extraescolares ¿Cuál
Efectivamente. Valdeluz aspira a diferenciarse alumnos y familias. centrado en el alumno, para que adquiera las es su postura?
ofreciendo a la sociedad una educación de cali- También los idiomas están en la base de nues- competencias que necesitará en un mundo dife- Las actividades extraescolares, las tareas esco-
dad, creativa e innovadora, con el propósito de tro proyecto. El colegio es centro bilingüe inglés- rente al nuestro, el del futuro. Sobre la base de los lares que se hacen en casa y la vida en familia son
educar a los alumnos en un eje de raíz muy agus- español (de 1º a 5º de Educación Primaria) y pio- idiomas y la tecnología, desarrollarán competen- tres patas de la misma mesa: la formación inte-
tiniana: aprender a ser y a pensar, a la vez que a nero en el desarrollo de un proyecto propio basa- cias para el trabajo en equipo, el desarrollo del gral de los chicos. Las extraescolares abren el
pensamiento, la resiliencia, el liderazgo, la comu- campo de la formación y los deberes refuerzan la
nicación en público… Debemos dotar a nuestros creación de hábitos de trabajo, de responsabilidad
alumnos de los instrumentos que precisarán en su y de autonomía, mientras que el tiempo para la
futuro. Eso también obliga a los profesores, que convivencia familiar es clave en la construcción
debemos cambiar y adaptarnos mediante la for- de su personalidad. Son elementos que deberían
mación continua introduciendo aspectos como la sumar y no restar.
neurociencia, las inteligencias múltiples, las ruti-
nas y destrezas de pensamiento, el trabajo colabo-
rativo, el trabajo por proyectos... Tenemos muy
claro que la formación del profesorado y la comu-
nicación con las familias son dos de los pilares
más importantes para conseguir el éxito en el
cambio metodológico. Un cambio que busca co-
mo objetivo fundamental la actualización didácti-
ca y metodológica de todo el proceso de enseñan-
za-aprendizaje del centro («que los alumnos
aprendan de una manera más eficaz utilizando
una metodología distinta»). También hay un pro-
yecto en marcha de educación emocional que ha
empezado a funcionar este año en Educación In-
fantil («que los alumnos aprendan a querer, a res- www.colegiovaldeluz.es
14 LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Ibercaja supera
los 170.000
clientes en
Banca Personal
elEconomista MADRID.
Aprovecharán las frecuencias de GSM para que puedan ‘hablar’ las máquinas Ericsson y Orange han consegui-
do superar los 10 gigabytes por
segundo (Gbps) con tecnología
5G en una prueba piloto que ha
Antonio Lorenzo MADRID. fuentes, los operadores españoles tenido lugar en Francia, siendo
estiman que la extinción del 2G se la mayor velocidad en una co-
La telefonía móvil GSM (2G) ten- planteará a partir de 2025, lo que municación inalámbrica conse-
drá más recorrido en España que la viene a ser casi cinco años después guida en este país, según han in-
tecnología posterior y más avanza- antes que la muerte prevista del 3G, formado las compañías.
da del UMTS (3G). La primera co- fijada en Europa para 2020. Se trata de un hito histórico
menzó a funcionar en 1994 sobre para Ericsson y Orange, alcan-
las bandas de 900 y 1.800 MHz pa- Situación en otros países zado gracias a un acuerdo firma-
ra ofrecer servicios de llamadas de El 2G ya ha comenzado a pasar a do el año pasado, cuyo objetivo
voz y SMS, mientras que la segun- la historia en algunos países. Es el es colaborar en la tecnología de
da se estrenó en 2002, con el obje- caso de AT&T que el pasado 1 de la próxima generación desarro-
tivo de facilitar la comunicación de enero procedió a jubilar sus redes llando distintos casos de uso 5G
datos en las bandas de 900 y 2.100 2G en Estados Unidos, mientras que y entornos de servicio. La pri-
MHz. Sin embargo, la diferente evo- en México seguirá operativo ante mera aportará equipos de radio
lución y reutilización de una y otra el considerable número de clientes y un entorno virtual de red bá-
tecnología permitirá a la más anti- que aún lo utilizan. Durante el pe- sica descentralizada, mientras
gua superar en vigencia a la más que la segunda proporcionará la
moderna. La culpa de semejante red móvil y competitividad, y el
paradoja la tiene el denominado Japón, Corea del espectro asociado para el sitio
M2M (Machine to Machine, o co-
municación entre las máquinas),
Sur y Singapur ya de pruebas.
En este sentido, los equipos
que encuentra en las frecuencias han suspendido empleados para la prueba pilo-
del 2G el territorio idóneo para su la mayor parte de to son prototipos de estación ba-
desarrollo. se y de teléfonos móviles con an-
Las características y prestaciones las líneas de GSM tena de 5G, con un peso de va-
que distinguen a las bandas bajas de rias decenas de kilos. No obstan-
frecuencias de GSM resultan muy te, la idea es que en no muchos
eficaces para cubrir grandes super- riodo de transición, AT&T ha sub- meses aparezcan aparatos de me-
ficies de terreno y de difícil acceso vencionado la migración y renova- nor escala y peso.
con pocas estaciones base. De esa ción de terminales. También ha in-
forma, el 2G viene a ser un magní- formado a los usuarios afectados
fico recurso en un entorno que pro- que, de no actualizar sus dispositi-
mete estar dominado por las smart vos, desde principio de año no po- Indra ingresa en
cities y el Internet de las Cosas (IoT). drían realizar ni recibir llamadas,
ni tampoco enviar mensajes cortos el ‘cluster’ europeo
Las ventajas del 2G ni servicios de datos. Japón y Co- para la innovación
Según ha podido comprobar elEco- rea del Sur ya ha desconectado la
nomista de fuentes de los principa- mayoría de estas líneas. del ‘software’
les operadores españoles, “el 2G se El GSM también será un vestigio
apagará mucho más tarde que el tecnológico a partir del próximo 1 Agencias MADRID.
3G”. En concreto, las conexiones de Foto de archivo de un grupo de jóvenes utilizando sus móviles GSM. F. VILLAR de abril en Singapur -donde los ope-
UMTS serán absorbidas por lo que radores de aquel país, M1, Singtel Indra ha entrado a formar par-
ahora se conoce como 4G, quedan- ra la que fueron creadas. De hecho, paquetizar la voz como si fueran Mobile y StarHub Mobile, han acor- te del consejo de ITEA, el clus-
do las bandas bajas del 2G para su- casi nadie conversa por el móvil a datos con ayuda de las redes 4G, dado apagar esa red-, mientras que ter europeo que impulsa la inno-
ministrar conectividad a los obje- través de la tecnología 2G y resul- que ya cubren al 95 por ciento de la el asunto ya se debate en el Reino vación de los Sistemas y Servi-
tos, así como a los usuarios con ter- ta ínfimo el porcentaje de termina- población española. Eso permite Unido y Australia. En este último cios con uso Intensivo de Soft-
minales más antiguos. les operativos que únicamente ad- incorporar, por ejemplo, servicios país, Telstra se ha mostrado con- ware (SSIS), base de la tecnología
En la actualidad, las redes de GSM miten las frecuencias de 900 MHz. añadidos y una mejor calidad de vencido de la conveniencia de un digital que está transformando
apenas desempeñan la función pa- Todas las compañías apuestan por sonido (VolTE). Según las mismas inminente apagón del 2G. los principales sectores de Eu-
ropa y que es clave para mante-
ner su competitividad y sosteni-
bilidad. Según ha anunciado la
Altadis cierra el grifo y lanza su propia revista apuntan a “la gran profesionali-
zación que ha llevado a cabo el
sector en estos dos años como
motor de este crecimiento sos-
Javier Romera MADRID. cados, ha decidido lanzar su propia gen de Altadis, nadie ha tomado ta a través de un call center, manua- tenible, pues ha permitido ga-
revista -Hojas- y desmarcarse así una decisión en firme. Hay que te- les de apoyo y asesoramiento para rantizar una alta calidad de los
A la espera de que la Fiscalía Anti- de Mundo Estanco, la publicación ner en cuenta que la publicidad del la gestión de máquinas expende- productos, así como la seguri-
corrupción decida si abre o no una de la Unión de Estanqueros. En es- tabaco está muy restringida y tan doras y nuevos soportes de comu- dad de los mismos, fidelizando
investigación a la Unión de Estan- te sentido, la semana pasada orga- solo puede hacerse en el marco de nicación. a los vapeadores habituales y au-
queros por financiarse supuestas- nizó ya un encuentro con los pro- revistas profesionales dentro del Altadis apuesta por “la introduc- mentando el número de fuma-
mente de forma ilegal con los pa- pietarios de las expendedurías pa- mercado. ción de nuevos elementos más tec- dores adultos que deciden pa-
gos de las tabaqueras, Altadis se ha ra presentarles el proyecto. La nueva revista de Altadis for- nológicos en los estancos, que ade- sarse al cigarro electrónico”. De
adelantado al resto y ha decidido Fuentes del sector consultadas ma parte, no obstante, de un pro- más tienen diversas utilidades y cara a 2017 desde ambas asocia-
cortar todos los pagos. La compa- por elEconomista aseguran que hay grama más amplio de iniciativas de crean nuevos momentos de comu- ciones estiman la continuación
ñía propiedad de la británica Im- otras empresas del sector que es- apoyo a los estanqueros en la ges- nicación para los consumidores”, del actual ritmo de crecimiento
perial Brands, dueña en España de tán estudiando también medidas tión de su negocio. Éste incluye una explica la empresa en un comuni- moderado del sector, en torno a
marcas como Fortuna, Nobel o Du- similares, aunque por ahora, al mar- línea de atención y ayuda inmedia- cado. un 10 por ciento.
EL ECONOMISTA LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 21
E
char todo este conocimiento. Y no
l sector de la construc- dad a aquellas organizaciones que estén xibles para adaptarse de un modo más res lo aplican desde hace años. Se basa creo que eso suceda.
ción está viviendo una dispuestas a liderar en su nicho de mer- ágil. Por tanto, la recomendación sería en generar un prototipo digital (Modelo
profunda transforma- cado, que no solo seguirán desarrollan- que dediquen recursos a reflexionar so- BIM) con las características físicas y fun- ¿Cómo debería plantearse el sector la
ción a causa del “tsuna- do su actividad en esta nueva coyuntu- bre la estrategia a medio/largo plazo, cionales de un activo, y luego usarlo pa- implementación de los sistemas vir-
mi digital”. Hablamos con Miguel ra, sino que tendrán la oportunidad de dejándose acompañar por alguien que ra una construcción y una operación tuales teniendo en cuenta el impacto
Tapia, director general de CORE, liderar el nuevo entorno. A partir de ahí, haya pasado por ese proceso y lo conoz- más eficiente del activo. que tendrán en todos sus procesos in-
consultora especializada en ges- el factor más relevante que muchas or- ca bien. Existen muchas empresas en el ternos?
tión de proyectos de construcción ganizaciones deben cambiar es su cultu- sector capaz de ayudar en este proceso. CORE trabaja desde España para pro- A nivel conceptual, los pasos son
nacida para apoyar al sector en ra, hasta el punto de que termina resul- Nuestra división de implantación se ha yectos tanto nacionales como interna- sencillos. En primer lugar, la organiza-
esta transformación. tando el factor más limitante en la ges- especializado en promotores, construc- cionales. En su opinión, ¿el sector de ción debe hacer un diagnóstico serio de
tión del cambio. tores y administraciones públicas. la construcción en nuestro país está ya su situación actual y esperada, preferi-
¿Qué es lo primero que está teniendo preparado para este cambio? blemente acompañado con un Business
que cambiar el sector para poder se- ¿Qué recomendaría a las empresas ¿La mejora en la productividad y la Sin lugar a dudas. De hecho, en es- Plan que evalúe el retorno a la inver-
guir desarrollando su actividad en es- que observan la transformación digi- eficiencia es el actual desafío del sec- ta época de crisis la mayor parte de los sión. Lo anterior servirá como punto de
ta nueva coyuntura? tal y no se atreven a dar el paso? tor? profesionales han tenido que experi- partida para una transformación cultu-
Lo primero es tener voluntad de Por nuestra experiencia, los procesos Siempre lo ha sido y no creo que deje mentar lo que es trabajar fuera de Es- ral, así como una optimización de pro-
afrontar ese cambio. La transformación de cambio de esta magnitud tardan en- de serlo. El reto está en cómo lograrlo. paña y desde hace un par de años se cesos y sistemas. A partir de ahí, esos
digital del sector ofrece una oportuni- tre 1 y 5 años en función del tamaño de Hoy hay experiencias de prototipos vir- están trayendo esas experiencias a nuevos procesos deben implantarse en
la organización. Co- tuales, construcción robotizada, impre- nuestro país. Más allá de estar prepa- proyectos y, naturalmente, hay que me-
mo ve, es un perio- soras 3D a escala 1:1… Como otros sec- radas profesionalmente, estas perso- dir el grado de implantación para obte-
do largo, por lo que tores que ya hace tiempo que caminan nas están ya acostumbradas a trabajar ner información que permitan avanzar
más allá de pensar hacia la automatización de procesos y la en entornos de cambio, y el cambio en la mejora continua de la empresa.
cómo será el futuro sustitución de trabajos manuales, la ha sido siempre la única constante en
y cuándo llegará, lo construcción acabará por hacerlo. la vida; la diferencia es que la socie-
más importante es dad de hoy está siendo más conscien-
lograr que las orga- ¿En qué consisten los nuevos siste- te. La única razón que se me ocurre
nizaciones sean lo mas? para que este cambio no suceda es
suficientemente fle- El concepto es sencillo y otros secto- que quien dirige empresas y adminis- www.corepcm.com
E
trata de vídeos de alta calidad que, gracias a
l mundo del e-learning se ha abier- líneas de negocio. La primera de ellas es la Ahí es donde entra en acción la gamificación la inversión en tecnología, nos permiten bajar
to paso con fuerza en los últimos formada por más de 1.200 cursos estándar como un nuevo elemento dinamizador. el coste de la postproducción a menos de la
años a base de evolución tecnológi- que están a disposición de nuestros clientes. Aprender jugando y jugar aprendiendo es al- mitad. Sin embargo, para lograr el éxito for-
ca y de una nueva visión del apren- El segundo factor que nos define es que gene- go que a todos nos apasiona. En Avanzo he- mativo no basta con eso, sino que es precisa
dizaje. Charlamos de ello con Guillermo Gre- ramos mucho contenido a medida, desde un mos desarrollado Fight2Learn, un juego de una planificación del envío de los vídeos para
dilla, Director General de Avanzo Learning manual de gestión a un curso de acogida, por preguntas y respuestas muy atractivo para el que los usuarios los reciban en su smartphone
Progress, una de las compañías más innova- citar dos ejemplos. El tercer pilar de nuestra usuario que puede emplearse en cualquier y puedan acceder a la formación. Con esa es-
doras en este campo. filosofía es la tecnología, puesto que para proyecto formativo. Además, es accesible trategia, los resultados son muy buenos.
ofrecer nuestros servicios ofrecemos platafor- desde cualquier smartphone, algo que hoy en
¿Cuáles son los orígenes de Avanzo? mas y redes sociales corporativas de desarro- día todos llevamos encima. Hoy son más de ¿Hay proyectos ya realizados?
Los orígenes de la empresa se remontan al llo propio, lo que evita depender de terceros. 500 los proyectos de este tipo que hemos rea- l pasado mes de diciembre hicimos un pro-
año 1998 en Suecia, donde nació. En España A todo ello hay que sumar dos líneas más re- lizado y el feedback de nuestros clientes es yecto piloto de diez días con nuestro curso
comenzó a operar cuatro años más tarde, cientes que han tenido una gran acogida en el muy bueno. compuesto por 14 píldoras de vídeo: ‘Las 11
orientándose hacia un perfil de cliente corpo- mercado: la gamificación y el vídeo. recetas de la felicidad laboral’. En ese tiempo
rativo integrado por organizaciones de más ¿Y en cuanto al vídeo? más de 1.200 personas de 200 empresas si-
de 500 empleados. Hoy en día nos dirigimos ¿A qué se refiere? El vídeo es una gran herramienta para la guieron el curso, alcanzando más de 5.000 vi-
a las administraciones públicas y a sectores Hoy no resulta fácil encontrar el modo formación. Hace más de 5 años en Avanzo sualizaciones, el 70% de ellas a través de la
como el farmacéutico, la energía o la banca y idóneo de seguir un proceso de formación. invertimos en un plató de televisión propio app móvil. La respuesta nos dice que es un
seguros. donde no solo producimos modelo de formación natural, sencillo y efi-
nuestros vídeos, sino que caz que permite que la formación llegue has-
¿Qué diferencia a la empre- nos sirve también para re- ta las personas y no al revés.
sa de sus competidores? transmitir eventos y ofrecer
El mundo del e-learning ese servicio al cliente. Apli-
ha cambiado mucho, del mis- cado al sector, hemos queri-
mo modo que lo ha hecho la do dar un paso más para lo-
competencia. Nosotros ofre- grar lo que todo plan de for-
cemos servicios globales que mación busca: ser lo más na-
pueden clasificarse en varias tural posible. www.avanzo.com
22 LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Interior de una de las plantas de oficinas de Torre Europa que ha sido reformada. NACHO MARTÍN Sala de control del edificio Torre Europa. NACHO MARTÍN
Torre Europa,
en Madrid. NA-
CHO MARTÍN
EL ECONOMISTA LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 23
175
193 101 28 Fomento
75
21 estrecha el cerco
sobre Aena con
el nuevo DORA
2016 2017 2016 2017 2016 2017
Con cuatro meses de retraso so-
Refuerzo de la flota Refuerzo de frecuencias en EEUU en 2017 Frecuencias semanales en 2017
bre el calendario previsto, el Go-
119% 100%
Nueva York-Newak 9*** bierno ha dado luz verde al Do-
2016 2017 MEDIO LARGO PLAZO
70 cumento de Regulación Aero-
TAP Nueva York-JFK 7 portuaria (DORA) que regirá las
17% tasas, las inversiones y los desig-
Largo recorrido 20 Airbus +1 +14*
nios de Aena hasta 2021. Ade-
Boston 7
Medio recorrido 43 Airbus +2 +39** 35 más del ajuste tarifario del 2,2
30 por ciento anual, el documento
TAP Express 8 ATR - -
16
Miami 7 refuerza el papel de Fomento co-
9 Embraer +4 - mo el gran supervisor o controla-
Total 80 87 140 Toronto 5 dor de la actividad regulada de
2015 2016 2017 MEDIO-LARGO Aena, que incluye todo aquello
PLAZO
relacionado con la aviación. Así,
Fuente: TAP. (*) A330 - NEO. (**) A320 NEO y A321 NEO. (***) 7 a Lisboa y 2 a Oporto elEconomista
el DORA aprobado da poder al
Ferrovial ha sido 12. Apple -4 79,55 18,18 2,27 5,28 Palo Alto y Nike
catigada en los 13. Cap Gemini 77,27 22,73 0,00 -5,66
tienen potencial
últimos meses alcista para borrar
por su exposición 14. Palo Alto -2 76,19 23,81 0,00 16,39 las pérdidas
a Reino Unido 15. Ryanair 75,00 17,86 7,14 0,48 que acumulan
16. Royal Dutch Shell -2 73,68 15,79 10,53 -0,75
Desde la perspectiva fundamen- sión de beneficios se ha reducido.
tal, en los precios actuales, Ferro- 17. Delphi Automotive -1 72,00 20,00 8,00 6,70 Palo Alto, por su parte, cuenta con
vial cuenta con un potencial alcis- un recorrido alcista para el próxi-
ta para el consenso de mercado que 18. Fresenius 68,18 27,27 4,55 0,57 mo año del 16 por ciento, según la
recoge FactSet del 20 por ciento, media de analistas que recoge Fac-
hasta la zona de los 20,5 euros, a 19. ENGIE -2 66,67 33,33 0,00 -5,94
tSet. Dicha revalorización, que lle-
unos 3 euros de sus altos de todos varía a sus títulos a la zona de los
los tiempos, que registró por enci- 170 dólares, le permitirían borrar
20. Royal DSM 65,52 24,14 10,34 5,55
ma de los 23 euros en 2015. la pérdida del 3 por ciento que acu-
En cuanto a sus ganancias, aun- mulan sus títulos desde que el pa-
que se espera que se contraigan li-
21. AXA 61,54 30,77 7,69 -2,44 sado octubre entró en la herramien-
geramente en 2017, respecto a los ta.
398 millones con los que la media 22. NIKE 61,11 33,33 5,56 5,55 Desde JP Morgan señalan que
de analistas estima que ganó 2016, “viendo sus nuevos productos, se
desde dicho nivel se augura un cre- 23. IAG 58,06 38,71 3,23 12,95 convertirá en la primera empresa
cimiento del 7 por ciento hasta 2018, proveedora de plataformas de se-
Tiene clara continuidad Están tranquilas por Puede peligrar su continuidad Puestos que suben Puestos que bajan
cuando logrará conseguir un bene- en la herramienta el momento en la herramienta en la herramienta desde el 20/01/2017 desde el 20/01/2017 guridad”. Además, la entidad con-
ficio neto de 425 millones de euros. sidera que lo que “hace realmente
Fuente: elaboración propia con datos de Factset. elEconomista
La principal fortaleza que susten- especial a Palo Alto es que está ge-
ta esta tendencia es la calidad de los nerando un creciente apalancamien-
activos que gestiona, como el aero- ro que se ha visto castigado por el de las firmas de inversión que si- bajas de la retribución”, concluye to operativo, está ampliando los
puerto de Heathrow o la autopista Brexit, al tratarse de su principal guen a la compañía. la firma de inversión. márgenes y consiguiendo un cre-
canadiense 407ETR. mercado”. Otro de los grandes atractivos de ciente nivel de flujo de caja libre”.
En un informe reciente, Andbank Sin embargo, “el reciente vere- de Ferrovial es la rentabilidad por Estrategias en negativo A su favor juega que “los gobier-
admite que Ferrovial ha abierto “una dicto de la Corte Suprema británi- dividendo que ofrece. Si el pasado Si bien es cierto que el arranque del nos y las grandes corporaciones es-
buena oportunidad de entrada”. Se- ca puede beneficiarle, al suavizar ejercicio superó el 4 por ciento, se año ha sido alcista, con Wall Street tán haciendo grandes esfuerzos an-
gún explica la firma de inversión, las expectativas sobre el Brexit”, espera que en 2017 se acerque al 4,5 en subida libre y Europa atacando te el incremento que se está vien-
“es un valor que tenemos desde ha- continúa Andbank, sosteniendo una por ciento. “La estabilidad en las resistencias, a la cartera de elMoni- do en los ciberataques”, apuntan
ce tiempo en nuestros listados, pe- postura que comparten la mayoría ganancias no hacen pensar en re- tor todavía le quedan cuatro estra- desde Bloomberg.
26 LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Bolsa & Inversión Los valores internacionales más fuertes por fundamentales
60,91
60
STOXX 600 S&P 500
50
44,40 CIERRE EN PUNTOS CIERRE EN PUNTOS
40
30
2016 FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC 2017
366,38 2.294,29
VARIACIÓN AÑO EN PORCENTAJE VARIACIÓN AÑO EN PORCENTAJE
1,37% 2,48%
Recomendación del consenso de mercado
RENTABILIDAD
POR DIVIDENDO
2017
0,66%*
POTENCIAL ALCISTA 38,5%
PER** 2017 (VECES)
11,1*
2016 2017
Los 30 de la cartera internacional de elEconomista
Comprar Mantener Vender
3 La selección de 30 valores nacionales e internacionales
que presentan mejores fundamentales.
Fuente: FactSet. (*) Estimaciones. (**) Veces que el precio de la acción recoge el beneficio. elEconomista A 26/01/2017.
a ponerse -2,10
Chevron
coge FactSet estima que sus accio- excesiva exposición al negocio de 6,05 15,2 6,37
Royal Dutch Shell 214,38 -2,23
nes pueden recorrer al alza un 38
por ciento hasta las 60,7 libras.
en positivo los seguros médicos”, potencial-
mente reformable por el nuevo pre- Atlantia 21,01 15,6 4,98 26,16 -2,25
La compañía, que forma parte de sidente. Valero Energy 9,22 12,3 3,78 65,17 -2,51
la cartera de elMonitor desde hace El selectivo elaborado por
un año, ha visto cómo sus títulos ca- ‘elEconomista’, que recoge Las 30 firmas, con recorrido Marine Harvest 12,19 10,9 6,66 37,94 -2,53
en casi un 5 por ciento en 2017. Es- ideas de inversión de todo el Todas las compañías del índice cuen- Sekisui House 25,66 10,3 3,88 18,37 -2,81
te hecho no borra la progresión que mundo, viene de pasar prácti- tan con potencial para avanzar en
han dibujado sus acciones en el par- camente dos semanas en ‘nú- sus respectivos parqués. No obstan- Marathon Petroleum 24,82 14,5 2,84 30,25
**
-2,92
qué en los últimos meses debido, meros rojos’. No obstante, el te, sólo hay cinco –a parte de Shi- Royal KPN 23,22 25,5 4,94 80,38 -3,45
sobre todo, a que la empresa ha sa- ‘rally’ que ha vivido en las últi- re– con mecha para revalorizarse
Informa 17,20 13,7 3,21 41,42 -3,50
lido beneficiada de los dos grandes mas tres sesiones de la sesio- más de un 20 por ciento en los pró-
acontecimientos políticos de 2016: nes de la semana pasada, ximos 12 meses. Destaca, sobre to- Shire 38,46 11,1 0,66 85,69 -4,56
el Brexit y Donald Trump. donde se anotó casi un 1,5 por das, Hanesbrands, con más de un 17,15 11,5 5,40
Enel 28,50 -4,92
En ambos casos el origen está en ciento, le ha valido para volver 37 por ciento de recorrido alcista
que el mercado norteamericano su- a poner el signo positivo en su según los expertos. Yamaha Motor 10,91 10,3 2,98 90,02 -5,52
pone más del 72 por ciento de su rentabilidad anual, que aun- La empresa textil norteamerica- Bunge 13,50 11,0 2,39 48,47 -6,55
negocio, por lo que, la fortaleza del que ya supera el 0,5 por cien- na, que ya se ha anotado un 10 por
dólar frente al euro –aunque es bri- to. Todavía se sitúa 2,5 puntos ciento este año, puede seguir avan- Intesa Sanpaolo 15,74 10,6 9,06 24,3 -7,2
tánica, tiene su sede central en Ir- porcentuales por debajo del zando hasta los 32,3 dólares, recu- EN EL AÑO (%) 0,43%
landa– se ha visto reflejada en las MSCI World Index. perando así niveles no vistos desde
previsiones de sus cuentas de re- noviembre de 2015. Fuente: FactSet. (*) Nº veces que el precio de la acción recoge el beneficio. (**) No existen prev. para 2019 elEconomista
EL ECONOMISTA LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 27
Sr. Jeroen van Schijndel director comercial (Chief Sales and Marketing Officer) de Rioglass Solar
Renta variable
La banca presenta unos buenos resultados Fondos recomendados Bolsas
ÍNDICES VARIACIÓN A UN AÑO PER 2017 RENT POR
DATOS A UN AÑO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD 5 DÍAS (%) (%) (VECES) DIVID. (%)
Mientras que ya llevamos semanas sorprendido muy positivamente, so- Pioneer Fds US
Fundamental Gr C EUR ND 11,45 8,55 Ibex 35 1,32 8,73 13,92 3,99
conociendo los resultados de empre- bre todo los 6.204 millones de euros Cac40 -0,22 10,49 14,38 3,57
sas americanas, en Europa la tempo- de beneficios que ha declarado el pri- Robeco BP Global
Premium Eqs D EUR 23,11 12,13
Dax Xetra 1,58 19,57 13,83 2,95
rada ha sido algo más tardía, pero con mero de ellos. No obstante, no pode-
Vontobel Emerging 9,11 14,26
la tendencia de mejora de los benefi- mos afirmar que los problemas del Markets Eq HC
Dow Jones 1,36 26,05 16,82 2,52
cios de los bancos aparentemente com- sector hayan tocado a su fin tras el du- CSI 300 1,76 15,62 12,84 2,19
Allianz Europe 6,29 13,48
partida. A nivel nacional, los resulta- ro castigo sufrido en los últimos tiem- Equity Growth CT EUR Bovespa 3,11 71,82 13,07 3,14
dos de importantes entidades como pos, ya que su comportamiento con-
el Santander, Bankinter o Sabadell han tinúa siendo errático. Fuente: Morningstar. Texto y recomendación: Tressis. elEconomista Nikkei 225 1,72 13,42 19,28 1,72
Renta fija
Aceptable arranque de año para la deuda Fondos recomendados Renta Fija
PAÍSES LETRA A 6 BONO A 2 BONO A 10 BONO A 30
DATOS A UN AÑO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD MESES (%) AÑOS (%) AÑOS (%) AÑOS (%)
Materias primas
El oro, de momento, no es refugio Fondos recomendados Materias Primas
FUTURO PRECIO CAMBIO 5 CAMBIO 12
DATOS A UN AÑO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD DÍAS (%) MESES (%)
El precio del oro retrocedía a lo lar- judica especialmente al metal, con- Deutsche Invest I
Commodity Plus NC -10,36 9,58 Petróleo Brent 55,06 -0,77 66,34
go de la semana en un entorno de au- siderado el principal activo refugio, Petróleo WTI 52,77 0,67 63,37
mento de demanda de activos de ries- junto al dólar. Por otra parte, el opti- Parvest Commodities C C
24,01 12,79 Oro 1.187,50 -1,44 6,43
go y creciente anticipación de posi- mismo de los inversores aumenta a Cobre 268,85 2,42 30,26
bles subidas de tipos por parte de la medida que se reduce la incertidum- JPM Glbl Natural
Resources D (acc) EUR 89,38 22,50 Níquel 9.366,00 -5,28 8,31
Fed. Además, el Dow Jones sobrepa- bre política en EEUU, puesto que la
Carmignac Pf Aluminio 1.809,25 -0,81 20,82
saba por primera vez los 20.000 pun- administración Trump va poco a po- Commodities A EUR Acc 40,23 11,62 Cacao 20,45 1,34 50,59
tos ante una mejora de los resulta- co revelando más detalles sobre sus
Trigo 2.096,00 -2,06 -24,17
dos empresariales. Este hecho per- políticas de recortes de impuestos. Fuente: Morningstar. Texto y recom.: Tressis. (-) No disponible. elEconomista
Gestión alternativa
El ‘Brexit’ golpea a su mercado inmobiliario Fondos recomendados HFRX Global Hedge Fund (puntos)
1.220
1.200
DATOS A UN AÑO (en porcentaje) RENTABILIDAD VOLATILIDAD 1.180 1.213,41
1.160
La incertidumbre tras la decisión de pietarios se mantienen a la espera. SLI Global Absol 1.140
1.120
Ret Strat A Acc -2,55 5,06
Reino Unido de votar a favor de aban- La venta de viviendas en los distri- 1.100
E F M A M J J A S O N D E
donar la UE está obstaculizando la tos más caros de Londres cayó un 50 PIMCO GIS 2016 2017
Unconstrained Bd E EUR Hdg 5,54 3,99
actividad en el mercado inmobilia- por ciento anual entre julio y sep- Greenwich Global Hedge Fund (puntos)
7.000
rio residencial de Londres, ya debi- tiembre. Y se cree que si los bancos Old Mutual Glb Eq
7,13 4,04 6.500
Abs Ret I EUR Hgd
litado por varios cambios impositi- y otras instituciones trasladan un 25 6.000
5.500 6.325,68
vos. A pesar de que la depreciación por ciento de sus trabajadores fuera, BSF European Absolute
-7,48 3,59 5.000
Return A2 EUR
de la libra ha atraído a algunos inver- la demanda restante no sería sufi- 4.500
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
sores extranjeros, los potenciales pro- ciente para absorber los hogares. Fuente: Morningstar. Texto y recom.: Tressis. (-) No disponible. elEconomista Fuente: Bloomberg. elEconomista
VALORES ÚLTIMO CRUCE MAR/17 JUN/17 2017 2018 VALORES ÚLTIMO CRUCE MAR/17 JUN/17 2017 2018 VALORES ÚLTIMO CRUCE MAR/17 JUN/17 2017 2018
Euro-Dólar 1,07 1,04 1,03 1,06 1,10 Euro-Franco Suizo 1,07 1,07 1,08 1,10 1,13 Dólar-Yuan 6,88 7,00 7,10 7,15 7,30
Euro-Libra 0,85 0,86 0,86 0,86 0,87 Libra-Dólar 1,25 1,21 1,20 1,24 1,28 Dólar-Real Brasileño 3,15 3,40 3,40 3,48 3,58
Euro-Yen 123,10 121,00 121,00 123,00 126,13 Dólar-Yen 115,13 115,00 118,00 117,00 114,50 Dólar-Franco Suizo 1,00 1,04 1,04 1,03 1,01
(*) El nivel de los termómetros refleja el peso que los expertos de Tressis darían a cada activo en comparación con una cartera modelo moderada. De tal modo, que el 5 reflejaría sobreponderación fuerte (muy optimista); el 1 una infraponderación fuerte (muy pesimista) y el 3, un peso neutral.
EL ECONOMISTA LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 29
Ibex 35 PRECIO CAMBIO CAMBIO CAMBIO VOLUMEN DE RENT.xDIV PER PRECIO CONSEJO
Mercado continuo PRECIO CAMBIO CAMBIO CAMBIO VOLUMEN DE RENT.xDIV PER PRECIO CONSEJO
DIARIO (%) 12 MESES (%) 2017 (%) NEGOCIO AYER2 2017 (%) 20173 OBJETIVO DIARIO (%) 12 MESES (%) 2017 (%) NEGOCIO AYER2 2017 (%) 20173 OBJETIVO
m Abertis 13,40 0,34 4,45 0,79 11.965 5,34 15,31 14,47 m m Abengoa 0,20 0,51 3,68 4,79 1.154 - 1,71 0,05 v
q Acciona 72,57 -1,21 2,47 3,78 10.213 3,47 17,48 85,05 c m Adolfo Domínguez 4,40 0,23 25,71 34,15 177 - - - -
m Acerinox 12,85 0,19 62,56 1,94 11.116 3,51 21,10 13,22 m m Adveo 3,88 3,47 -21,98 13,78 437 - - 4,05 m
m ACS 29,02 0,21 25,69 -3,35 16.108 4,00 12,21 33,29 c m Airbus 64,95 0,39 17,56 3,75 88 2,10 18,37 68,04 c
m Aena 137,70 1,74 36,07 6,21 33.384 2,67 19,16 138,78 m q Alba 43,53 -0,16 22,79 1,59 33 2,33 9,39 51,78 m
q Amadeus 43,77 -0,23 16,58 1,39 17.613 2,03 20,55 45,74 m m Almirall 15,14 0,66 -14,07 2,57 2.207 1,29 21,09 17,09 c
m ArcelorMittal 7,61 0,32 174,09 8,30 20.993 - 14,52 7,46 m q Amper 0,27 -0,72 161,88 23,98 2.304 - - - -
q B. Popular 0,99 -1,10 -52,84 7,52 41.043 - 10,73 1,10 m m Applus+ 10,56 0,19 44,66 9,43 4.363 1,20 15,90 10,51 m
m B. Sabadell 1,40 2,05 -4,48 5,52 77.518 3,80 9,50 1,40 m q Atresmedia 10,49 -0,29 21,41 0,96 913 4,75 14,92 11,51 m
q Bankia 0,98 -0,71 6,73 1,24 66.417 2,85 13,11 0,90 v q Axiare Patrimonio 13,73 -0,07 15,87 -0,65 503 0,95 17,42 14,36 m
q Bankinter 7,53 -0,44 17,58 2,32 27.172 3,35 13,50 6,95 v m Azkoyen 7,59 1,20 78,38 29,30 158 0,53 18,51 6,45 c
q BBVA 6,38 -0,45 7,97 -0,47 180.813 4,68 10,64 6,46 m q Barón de Ley 112,10 -0,75 16,95 -6,19 405 - 17,79 115,76 m
m CaixaBank 3,50 0,03 27,34 11,56 47.174 3,48 13,12 3,09 m k Bayer 106,25 0,00 1,53 8,03 7 2,55 13,30 - -
q Cellnex Telecom 13,48 -0,92 -14,90 -1,39 18.034 1,37 37,22 17,22 m m Biosearch 0,76 5,56 85,37 27,73 1.333 - - - -
q Dia 4,78 -0,46 -2,69 2,51 11.209 4,14 11,55 6,06 c
m BME 29,10 0,69 4,96 3,95 4.857 6,26 15,78 27,91 v
m Enagás 22,77 0,07 -13,47 -5,64 26.433 6,11 12,45 27,17 c
k Bodegas Riojanas 4,46 0,00 14,36 8,78 0 - - - -
m Endesa 19,36 0,05 10,38 -3,83 20.236 6,76 15,34 19,41 v
CAF
q Ferrovial 17,00 -0,03 -13,20 0,03 17.553 4,29 32,20 20,46 c
q 37,60 -0,82 56,63 -1,83 1.701 2,80 15,51 41,57 c
q Cata. Occidente 30,33 -0,56 8,28 -2,51 1.797 2,40 11,30 32,32 c
m Gamesa 19,64 0,80 30,15 1,92 28.517 1,32 16,70 22,85 c
m q Cementos Portland 5,98 -0,17 28,88 0,00 130 - - 5,44 v
Gas Natural 17,88 1,19 0,79 -0,17 26.248 5,60 13,22 18,47 m
m Grifols 19,96 0,40 3,77 5,72 26.391 1,59 19,90 21,47 c q Cie Automotive 17,80 -1,44 30,64 -3,86 2.998 2,25 11,42 19,85 c
q Iberdrola 5,88 -0,52 -9,48 -5,68 57.025 5,05 13,71 6,70 c k Clínica Baviera 9,50 0,00 92,72 0,00 1 - - - -
m Inditex 30,85 0,03 3,28 -4,87 84.118 2,22 26,30 36,01 c q Coca-Cola European P. 32,17 -0,95 - 7,48 199 2,28 15,35 - -
m Indra 10,39 0,34 15,92 -0,24 3.432 - 13,83 11,53 m q Codere 0,85 -1,16 4,94 11,84 1.007 - - - -
m IAG 5,84 0,79 -19,45 13,84 26.202 3,70 7,09 6,29 c k Coemac 0,67 0,00 97,06 22,94 409 - 33,50 - -
q Mapfre 2,87 -1,24 39,04 -1,14 15.134 4,60 10,86 2,59 v k Deoleo 0,27 0,00 15,22 15,22 277 - 37,86 0,18 v
k Mediaset 11,37 0,00 28,61 1,93 4.004 4,68 18,10 11,24 m q DF 1,21 -1,63 1,68 8,04 305 0,41 10,52 1,22 v
m Meliá Hotels 12,12 2,15 19,89 9,34 10.783 0,60 25,08 13,44 c m Dogi 4,33 0,12 544,56 10,93 261 - - - -
q Merlin Properties 10,35 -0,24 -0,57 0,19 8.856 3,59 15,38 11,83 c m Dominion 3,16 0,13 - 0,86 1.052 - 17,73 3,66 c
q Red Eléctrica 16,66 -0,24 -10,18 -7,06 20.364 5,14 13,51 18,97 m q Ebro Foods 19,32 -0,26 9,21 -2,94 2.998 3,32 16,43 20,24 v
q Repsol 14,09 -0,77 59,61 4,99 88.380 5,23 10,90 13,84 m m eDreams Odigeo 3,26 0,74 117,17 9,68 570 - 10,11 3,72 m
q Santander 5,36 -0,09 34,53 8,03 387.647 3,85 10,93 4,98 m m Elecnor 9,35 0,65 44,96 4,12 17 0,53 7,73 10,10 c
q Técnicas Reunidas 37,48 -0,08 28,47 -3,81 8.178 3,72 14,17 37,40 m q Ence 2,48 -0,80 -12,98 -1,20 1.009 4,31 15,90 2,73 m
q Telefónica 9,05 -0,72 -5,57 2,65 140.500 6,41 12,42 10,27 m m Ercros 2,08 0,58 329,75 13,04 959 - - - -
m Viscofan 47,41 0,83 -12,37 1,20 3.417 2,96 17,52 49,28 m q Europac 5,63 -0,71 22,88 7,24 149 3,46 11,40 5,98 c
k Euskaltel 8,70 0,00 -15,12 3,33 4.683 4,00 16,80 11,88 c
q Ezentis 0,55 -0,72 34,63 6,15 552 - 26,29 0,68 c
Ibex 35 Otros índices * Datos a media sesión
m
q
Faes Farma
FCC
3,49
7,68
1,75
-0,84
28,78
20,23
3,87
1,64
824
538
1,52
-
20,17
22,44
3,42
7,93
m
v
q Fersa 0,65 -3,01 74,32 29,00 467 - - - -
9.504,10 q -8,70 -0,09% 1,63% CIERRE CAMBIO DIARIO% CAMBIO 2017 %
m Fluidra 4,35 0,12 43,56 0,69 35 2,02 14,50 4,83 c
CIERRE VAR. PTS. VAR. VAR. 2017 Madrid 961,09 -0,10 1,86
Puntos París Cac 40 4.839,98 -0,56 -0,46 k Funespaña 6,33 0,00 -8,39 -1,09 - - - - -
Fráncfort Dax 30 11.814,27 -0,29 2,90 q GAM 0,32 -3,03 39,13 14,29 480 - - - -
12.000
EuroStoxx 50 3.303,33 -0,48 0,39 m Gen. Inversión 1,84 1,10 8,24 1,10 3 - - - -
9.504,10 m Hispania 11,42 0,13 12,04 1,97 11.079 3,08 17,75 13,14 c
10.000 Stoxx 50 3.031,74 -0,37 0,70
Londres Ftse 100 7.184,49 0,32 0,58 m Iberpapel 25,76 1,62 58,48 12,54 114 2,59 16,12 24,95 c
8.000 Nueva York Dow Jones* 20.100,83 0,00 1,71 m Inm. Colonial 6,71 0,39 15,46 1,90 3.369 2,56 19,50 7,44 m
Nasdaq 100* 5.165,70 0,17 6,21 q Inm. Sur 8,32 -0,48 30,61 5,18 38 - - - -
30 nov. 2012 27 enero 2017 Standard and Poor's 500* 2.293,31 -0,15 2,43 k Inypsa 0,27 0,00 70,97 32,50 394 - - - -
q Lar España 6,90 -1,15 -1,81 -1,85 1.363 4,93 10,09 8,34 m
m Liberbank 1,07 2,20 -13,78 8,63 1.383 1,68 10,19 1,10 m
Mercado continuo m Lingotes 17,50 0,57 126,98 23,24 268 - - - -
m Logista 22,61 0,36 20,39 2,77 2.241 4,61 16,89 23,36 m
Los más negociados del día Los mejores Los peores q Miquel y Costas 25,10 -1,30 33,15 1,41 708 1,63 15,08 25,95 c
VOLUMEN DE
LA SESIÓN
VOLUMEN MEDIO
SEIS MESES
VAR. % VAR. %
m Montebalito 1,75 0,29 66,23 6,06 42 - - - -
Banco Santander 387.647.100 311.907.600 Quabit 7,76 Telepizza -3,15 m Natra 0,83 0,61 117,11 22,22 215 - - - v
BBVA 180.812.900 233.089.000 Biosearch 5,56 GAM -3,03 m Naturhouse 4,90 0,41 41,99 3,11 63 6,29 11,72 5,54 c
Telefónica 140.500.100 159.318.400 Adveo 3,47 Fersa -3,01 m NH Hoteles 4,15 0,36 7,24 7,80 3.602 - 28,39 4,95 m
Repsol 88.379.990 89.590.550 Realia 3,37 Parques Reunidos -2,95 k Nicolás Correa 1,94 0,00 55,20 11,17 9 - - - -
Inditex 84.118.450 122.995.700 Liberbank 2,20 Solaria -1,83 m Nmas1 Dinamia 8,94 2,29 26,22 9,96 5 6,60 13,55 - -
Banco Sabadell 77.517.970 31.302.560 Meliá Hotels 2,15 OHL -1,78 q OHL 3,37 -1,78 -27,81 2,28 6.841 1,54 6,43 4,16 m
m Oryzon 4,52 1,89 22,14 3,91 218 - - - -
Los mejores de 2016 q Parques Reunidos 15,14 -2,95 - -0,75 144 1,47 13,41 16,87 c
CAMBIO MÁXIMO MÍNIMO VALOR EN VOLUMEN PER PER 4
DEUDA/
2017 % 12 MESES 12 MESES BOLSA€1 SESIÓN2 20173 20183
PAY OUT
EBITDA5 q Pharma Mar 2,96 -0,17 28,48 9,04 972 - 46,17 5,20 c
1 Urbas 91,67 0,03 0,01 66 4.440 - - - - m Prim 9,00 1,12 2,27 1,12 20 - - - -
2 Solaria 39,87 1,14 0,50 117 1.989 - - - 7,06 q Prisa 5,22 -0,19 11,54 -0,57 18 - 6,69 6,11 v
3 Quabit 36,79 2,68 1,27 140 7.204 - - - 7,12 m Prosegur 5,90 1,20 55,14 -0,67 5.296 2,22 16,30 5,83 v
4 Adolfo Domínguez 34,15 4,63 3,04 41 177 - - - 0,18 m Quabit 2,64 7,76 35,22 36,79 7.204 - - - -
5 Inypsa 32,50 0,29 0,13 39 394 - - - 14,12 m Realia 0,92 3,37 37,61 6,98 847 - 46,00 0,93 m
3
Eco10 Eco30
3
m
m
Reig Jofre
Renta Corp
3,33
2,00
0,21
0,50
-1,91
25,00
6,73
8,99
29
108
0,90
-
23,79
-
3,15
-
v
-
149,59 q -0,07 -0,05% 2,67% 1.754,85 q -7,88 -0,45% 0,39% m Renta 4 5,74 0,17 3,42 -2,21 18 - - - -
CIERRE VAR. PTS. VAR. VAR. 2017 CIERRE VAR. PTS. VAR. VAR. 2017 m Reno de Médici 0,36 0,28 8,84 14,79 80 0,84 10,82 - -
Datos a media sesión m Rovi 13,20 0,76 -6,85 7,06 179 1,18 26,77 15,01 c
*El Eco10 se compone de los 10 valores, equiponderados, con más peso *El Eco30 es un índice mundial creado por elEconomista. Utiliza datos q Sacyr 2,49 -0,40 62,75 12,16 7.327 2,29 7,48 2,39 m
de la Cartera de consenso de elEconomista, elaborada a partir de las re- de la consultora en consenso de mercado FactSet, está calculado por la
comendaciones de 53 analistas. Se constituyó el 16 de junio de 2006. gestora de la bolsa alemana y forma parte de la familia de índices Stoxx. q Saeta Yield 8,00 -0,07 0,00 -1,61 960 9,41 14,87 10,43 c
q Sanjose 3,69 -1,60 339,29 14,24 4.124 - - - -
Puntos Puntos m Service Point 1,62 0,43 -8,90 1,95 100 - - - -
q Solaria 1,07 -1,83 94,55 39,87 1.989 - - - -
200 2.000
k Sotogrande 2,94 0,00 16,67 0,00 - - - - -
1.754,85
m Talgo 4,72 1,99 -1,48 4,56 1.909 2,18 9,68 5,59 m
1.500 q Tecnocom 4,19 -1,64 260,29 -0,24 57 0,72 24,65 3,53 c
149,59 q Telepizza 4,31 -3,15 - -4,54 2.682 - 11,34 6,17 m
150
k Tubacex 2,89 0,00 79,19 5,68 678 0,80 21,69 2,80 m
1.000 k Tubos Reunidos 0,93 0,00 57,63 7,51 115 - - 0,79 v
k Urbas 0,02 0,00 109,09 91,67 4.440 - - - -
q Vidrala 50,00 -0,79 11,51 2,04 125 1,51 16,24 51,04 v
30 nov. 2012 27 enero 2017
m Vocento 1,29 0,39 1,58 3,63 140 - 12,85 2,08 c
30 nov. 2012 27 enero 2017 q Zardoya Otis 7,80 -1,64 -16,08 -2,86 1.299 4,05 23,49 7,58 v
Notas: (1) En millones de euros. (2) En miles de euros. (3) Número de veces que el beneficio por acción está contenido en el precio del título. (4) Porcentaje del beneficio neto que la empresa destina a dividendos. (5) Deuda total de la compañía entre su beneficio bruto de explotación. Fuentes: Bloomberg y Factset. C La recomenda-
ción media de las firmas de inversión que cubren al valor equivale a un consejo de compra. mLa recomendación media de las firmas de inversión que cubren el título representa una recomendación de mantener al valor en cartera. v La recomendación media de las firmas de inversión equivale a un consejo de venta de la acción.
30 Web: www.eleconomista.es E-mail: economia@eleconomista.es LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Economía
Hacienda dedica el 8% del PIB en cinco
años al pago de facturas autonómicas
Los mecanismos de liquidez del Estado permiten Cataluña y Comunidad Valenciana acaparan más
a las CCAA saldar 77.697 millones en vencimientos de la mitad de los préstamos estatales desde 2012
Ingrid Gutiérrez MADRID.
Finalidad de los Mecanismos de Liquidez a las autonomías
Los últimos cinco años el Ministe- Datos en millones de euros FICHA CLAVE
rio de Hacienda dedicó 84.990 mi- CCAA
llones de euros, el equivalente al 8 GALICIA ASTURIAS CANTABRIA P. VASCO LA RIOJA NAVARRA
Vencimientos deuda
por ciento del PIB español, al pago Venc. 2.516 Venc. 449 Venc. 576 Venc. 0 Venc. 130 Venc. 0
Pago a proveedores
de facturas a los proveedores de las Pp 745 Pp 1.036 Pp 1.321 Pp 0 Pp 204 Pp 0
Otros
comunidades autónomas. Los me- Otros 1.653 Otros 857 Otros 535 Otros 0 Otros 352 Otros 0
canismos de liquidez puestos en Total mecanismos
Total 4.914 Total 2.342 Total 2.432 Total 0 Total 686 Total 0
marcha por el Gobierno Central
permitieron además a los ejecuti-
CASTILLA Y LEÓN ARAGÓN
vos territoriales atender vencimien-
tos de deuda por valor de 77.697 mi- Venc. 812 Venc. 888
llones de euros en ese mismo pe- Pp 2.220 Pp 2.061
riodo. Otros 1.363 Otros 757
Más de la mitad de todos los prés- Total 4.395 Total 3.706
tamos que el Estado concedió a los
gobiernos territoriales hasta 2016 MADRID CATALUÑA
fueron a parar a Cataluña y Comu-
Venc. 0 Venc. 32.111
nidad Valenciana. Entre las dos su-
Pp 3.193 Pp 21.975
man más de 110.805 millones (del
total de 202.787 millones de euros Otros 1.536 Otros 8.866
percibidos por el conjunto de las Total 4.729 Total 62.952
comunidades autónomas), una can-
tidad que difícilmente hubieran C.-LA MANCHA I. BALEARES
conseguido por sí solas en los mer- Venc. 4.223 Venc. 2.640
cados. Pp 6.564 Pp 3.765
La muestra más evidente es que Otros 2.101 Otros 2.043
hace apenas unos días la agencia de
Total 12.888 Total 8.448
calificación Fitch decidió mante-
ner a Cataluña en el nivel de bono
basura y con perspectiva negativa, EXTREMADURA C. VALENCIANA
al entender que 2017 va a ser un Venc. 601 Venc. 18.992
ejercicio muy complicado para la Pp 1.462 Pp 19.418
Generalitat que tendrá que hacer Otros 732 Otros 9.443
frente a importantes vencimientos Total 2.795 Total 47.853
de deuda, a la reducción exigida del
déficit y, todo ello, en medio del pul-
ANDALUCÍA TOTAL ESPAÑA MURCIA Más de 30.000 mill. € I. CANARIAS
so soberanista que mantiene con el CLAVE
MAPA
Gobierno Central. Venc. 9.227 Venc. 77.697 Venc. 2.473 Entre 10.001 y 30.000 Venc. 2.061
Cataluña es, de hecho, la autono- Pp 14.099 Pp 84.990 Pp 4.410 Entre 3.001 y 10.000 Pp 2.517
mía que más se ha beneficiado de Otros 7.090 Otros 40.100 Otros 1.319 Entre 1 y 3.000 Otros 1.451
los créditos estatales en el último Total 30.416 Total 202.787 Total 8.202 No recibido Total 6.029
lustro. El Gobierno de la Generali-
tat recibió a lo largo de los últimos Fuente: Ministerio de Hacienda. elEconomista
Economía
Economía
“Y digo a la gestora:
No respetar al
secretario general
da armas a la
derecha ”
Pedro Sánchez, este sabado en el acto celebrado en Dos Hermanas, Sevilla, en el que anunció su candidatura a las primarias. EFE
Economía
“Gobierno en la sombra”
5.999
APOYOS A RIVERA
de ocupados que lleva más de
dos años en el mismo puesto en-
cadenando contratos tempora-
El presidente de Ciudadanos, Albet De 6.674 militantes, 5.999 les supera el millón de personas.
Rivera, presentó ayer su nueva Eje- apoyaron a Rivera, 452 a De
cutiva tras la victoria de su candida- Santos, y 423 a Bermejo.
tura en las primarias. Compuesta por
37 miembros frente a los 23 del an- Más de 2.000
terior equipo, cuenta con responsa-
bles dedicados específicamente a
Comité Ejecutivo de Ciudadanos son
los diputados nacionales Marta Mar- empleados
áreas como las mujeres y el colecti- tín, en el área de universidades; Fer- interinos reclaman
vo LGTB, los autónomos y las pymes nando Maura, exteriores; Francisco
y la lucha contra la corrupción. de la Torre, política fiscal; Toni Can- indemnizaciones
Estos ámbitos son clave en las po- tó, anticorrupción y transparencia;
líticas que impulsa Ciudadanos, y por Nacho Prendes, justicia; Patricia Re- eE MADRID.
eso Rivera ha querido darles un pro- yes, mujer y LGTBI; y Francisco Igea,
tagonismo especial en su “gobierno sanidad. Por último, entran en la Eje- Los servicios jurídicos de los sin-
en la sombra”. Con este nuevo Co- cutiva de Rivera dos exdiputados que dicatos CCOO y UGT ya han ini-
mité Ejecutivo, aspira a convertir C’s perdieron su escaño en el Congreso ciado más de 2.000 expedientes
en un partido capaz de gobernar a tras la repetición de las elecciones de trabajadores con un contra-
partir del próximo ciclo electoral. generales el pasado junio: Orlena de to temporal que, amparándose
El que hasta ahora era ‘de facto’ el Albert Rivera, líder de Ciudadanos. EFE Miguel en el área de movilidad y se- en la doctrina del Tribunal Su-
‘número dos’ de Rivera como vice- guridad vial y Pablo Yáñez en coo- perior de Justicia de la Unión
secretario general del partido, José ría Espejo, secretario de Acción de peración internacional. Europea (TJUE), reclaman in-
Manuel Villegas, pasa a ser el secre- Ciudadanos confía Grupos Institucionales; la diputada Tras presentar a su nueva Ejecu- demnizaciones por el cese del
tario general. Otra de figuras en la
Ejecutiva es la líder de la oposición
en que en las nacional Marta Rivera, secretaria de
Relaciones Institucionales y encar-
tiva, el presidente de Ciudadanos,
afirmó que su partido tiene que “dar
contrato, informó Servimedia.
Son los expedientes iniciados
en Cataluña y nueva portavoz nacio- próximas citas gada del área de Cultura; y la porta- la batalla política” al PP porque, ade- desde octubre a través de sus ser-
nal, Inés Arrimadas, que será secre- electorales recibirá voz adjunta en el Congreso Melisa más de pactar con el partido de Ma- vicios jurídicos, sin incluir datos
taria de Formación. Rodríguez, secretaria de Juventud y riano Rajoy, sobre todo debe derro- de algunas comunidades autó-
Rivera, Villegas y Arrimadas for- más apoyos responsable de Energía y Medio Am- tarle en las urnas. nomas. Las autonomías con más
man parte del Comité Permanente biente. “Nosotros sí queremos que el mun- casos son la de Madrid, con 700,
de la Ejecutiva, que tendrá trece do siga avanzando”, afirmó, señalan- País Vasco (200) y Castilla-La
miembros y cuya creación está pre- rior; y Fran Hervías, Fernando de Pá- Fernando Giner. do que esa es una de las diferencias Mancha, casi 200.
vista en los nuevos Estatutos del par- ramo y Carlos Cuadrado repiten co- El área de Economía y empleo es pa- entre los conservadores, a los que El TJUE dictó el 14 de septiem-
tido propuestos por la dirección. mo secretarios de Organización, Co- ra Luis Garicano, y la de la Unión Eu- considera “inmovilistas”, y los “libe- bre de 2016 que no había “razo-
El portavoz económico de Ciuda- municación y Finanzas. ropea para el eurodiputado Javier rales progresistas”, porque “si por nes objetivas” para no indemni-
danos en el Congreso de los Diputa- El Comité Permanente lo comple- Nart. De turismo se encargará la por- ellos fuera, no cambiarían nada”. zar a una trabajadora interina
dos, Toni Roldán, una de las 14 incor- tan el portavoz en el Congreso, Juan tavoz de C’s en el Ayuntamiento de Rivera indicó que Ciudadanos de- del Ministerio de Defensa por el
poraciones en el equipo de Rivera, Carlos Girauta (área constitucional); Barcelona, Carina Mejías; y de autó- fiende al mismo tiempo “la libertad cese de su contrato. CCOO y UGT
es el secretario de Programas y Áreas la portavoz en el Ayuntamiento de nomos y pymes, el portavoz en el individual” y “la igualdad en toda Es- lanzaron campañas para animar
Sectoriales. El secretario general del Madrid, Begoña Villacís, secretaria Ayuntamiento de Valencia, Fernan- paña”, y también marcó distancias a trabajadores temporales que
grupo parlamentario, Miguel Gutié- de Política Municipal; el diputado do Giner. con los “populismos” que quieren hayan finalizado su contrato a
rrez, se encargará del área de inte- en el Parlamento catalán José Ma- Algunas de las caras nuevas en el “levantar fronteras y muros”. reclamar indemnizaciones.
EL ECONOMISTA LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 35
Economía
Kubus inaugura su Planta GMP para de detección de la gestación más precisos, en-
tre otros.
K
UBUS nació en 1986 fruto de las in- nico. En lugar de competir con los grandes la-
vestigaciones de su fundador, el Dr. boratorios, les ofrecen el servicio de fabrica-
Santiago Martín Rillo, en el campo ción a terceros. “Lo que queremos es brindar la
de la reproducción porcina. Director opción a quienes quieran arrancar con lotes pi-
del área de reproducción animal en el Instituto loto para que lo hagan en nuestra planta”, afir-
Nacional de Investigaciones Agropecuarias (IN- ma Sofía Martín, que explica que estos fabri-
IA), comprobó que la reproducción en vacuno cantes tienen este tipo de instalaciones, pero
estaba muy adelantada en todo el mundo, dimensionadas a gran escala.
mientras que en el porcino apenas había avan- De momento, la nueva planta GMP ya ha
ces. Por eso decidió dedicar sus esfuerzos al pro- desarrollado su primer producto, un medica-
yecto de modernización de la producción porci- mento que administrado vía vaginal induce la
na, estandarizando e implantando la técnica de Actualmente, KUBUS es líder en la fabrica- de KUBUS, está en plena labor de organiza- ovulación en la hembra de conejo. “No existe
inseminación artificial a nivel mundial. Desde ción de diluyentes para la conservación de do- ción del XIII Congreso Internacional de Repro- nada parecido en el mundo”, asegura Martín.
muy joven se convirtió en una referencia interna- sis seminales en diversas especies (conejo, pe- ducción Porcina en México, los días 30 y 31 de Una base sólida y un equipo multidisciplinar,
cional y dio los primeros pasos como empresario rro, porcino, ovino, vacuno y zorro) y además marzo. La innovación, hilo conductor de KU- han permitido a KUBUS embarcarse en este
con la fabricación del diluyente de semen porci- ofrece todo el equipamiento necesario para la BUS a lo largo de su historia y hoy liderada ambicioso proyecto, que los mantiene en la
no MR-A®, el primero capaz de proteger y con- reproducción animal. El equipo técnico asume por la Dra. Ana González, está centrada en el vanguardia mundial de su sector, con exporta-
servar las células espermáticas porcinas durante un papel relevante en la divulgación de los desarrollo de nuevas tecnologías para las ex- ciones a más de 55 países.
más de 7 días (hasta MR-A® el tiempo máximo avances en el sector ganadero, así, Rafael Pa- plotaciones ganaderas, de una nueva gama de
de preservación era de 3 días). llás, Coordinador de los servicios veterinarios diluyentes como MR-A Antiox y de sistemas www.kubus-sa.com
36 LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Economía
Economía
Universidades
Campus
Masters y MBA
Investigación
Emprendedores
Empleo y Prácticas
F.P
@ecoaula
EcoAula
38 LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Economía
Crecimiento demográfico
Laura Cruz BERLÍN. En menos de una semana la in- te del Parlamento Europeo. Martin intención de voto roza ya un peli-
El declive de la socialdemocracia
alemana es un hecho que, desde ha-
tención de voto hacia el SPD ha cre-
cido hasta el 23 por ciento, según
las últimas encuestas, y por prime-
Schulz obtendría un 36 por ciento
de intención directa de voto frente
al 43 por ciento de la actual canci-
groso 15 por ciento. Su líder, Frauke
Petry, cree que la elección de Mar-
tin Schulz, por su perfil europeís-
21,3
MILLONES DE EUROS
ce ya meses, ha quedado patente en ra vez en doce años hay un candi- ller de Alemania, lo que haría que ta, lejos de beneficiar al SPD lo que En el presente 2017, el Gobierno
las diversas citas electorales que han dato que goza de una popularidad la batalla electoral para ambos lí- provocará será un aumento de la alemán destinará 21,3 millones
tenido lugar el año pasado. El SPD similar a la de Angela Merkel. Mien- deres estuviese reñida. popularidad de su formación. de euros a los refugiados.
ha obtenido algunos de sus peores tras que Sigmar Gabriel conseguía Las del 24 de septiembre serán
resultados de la historia al quedar en los últimos tiempos una acepta- unas elecciones decisivas en las que Examen a los europeístas
en varias regiones por detrás de la ción del 19 por ciento ante el 57 por la derecha radical de AfD entrará Alternativa para Alemania ha he- Destatis, se debe al volumen de
ultraderechista Alternativa para ciento logrado por Merkel. Según por primera vez al Bundestag. Hoy cho del antieuropeísmo su seña y inmigración que ha llegado al pa-
Alemania (AfD). Ahora, sin embar- las estimaciones de Infratest, la co- en día ya están presentes en 10 de además se ha aliado con otras for- ís germano, lo cuál podría ser un
go, puede sufrir una recuperación sa se ha igualado con el expresiden- los 16 parlamentos alemanes y su maciones ultraderechistas de Eu- revulsivo para su sistema de pen-
electoral con su nuevo candidato, ropa, como el Frente Nacional de siones.
Martin Schulz, expresidente del la francesa Marine Le Pen. A pesar de este aumento, si-
Parlamento Europeo, quien trata-
rá de hacer sombra a Angela Mer-
Los socialdemócratas deberán El ascenso al poder de Donald
Trump también ha estimulado la
gue la tendencia a la baja de la
natalidad y las muertes superan
kel el próximo 24 de septiembre.
Los socialdemócratas han depo-
recobrar el aval del electorado radicalidad de AfD, quien ahora pa-
rece dejar sus sutilezas de lado y
al número de nacidos en más de
40.000 personas. Mientras tan-
sitado todas sus esperanzas en es- Aunque las dos principales lí- Su aprobación permitió que Sig- presenta un discurso mucho más to, el ministro alemán de Finan-
te antiguo librero que en 1987 llegó neas rojas que los socialistas del mar Gabriel siguiese al frente del duro contra los refugiados y la po- zas, Wolfgang Schäuble, conti-
a ser alcalde de su localidad natal, SPD impuso a los conservadores SPD, pero la evidente caída en lítica practicada por Angela Mer- núa cuadrando las cuentas de
Würselen, en Renania del Norte- de Merkel en 2013 para formar intención de voto de los últimos kel. Uno de los últimos escándalos forma que no se contraigan nue-
Westfalia. Ahí, a la política local, es la Gran Coalición, el estableci- meses y los sendos batacazos protagonizados por los de Petry han vas deudas hasta que no se sal-
a la que decía querer volver Martin miento del salario mínimo y la electorales en ciertas regiones sido las declaraciones de su líder en den las aún pendientes. Esta es-
Schulz cuando dejó su puesto en el doble nacionalidad, se han cum- como la meridional Baden-Würt- Turingia, Björn Höcke, al declarar trategia está dando grandes re-
Parlamento Europeo el pasado di- plido, los socialdemócratas de- temberg o la oriental Sajonia- en un mitin en Dresde que “Alema- sultados a Alemania, ya que ade-
ciembre, ya que aún no estaba cla- berán aún recuperar la confianza anhalt -en ambas fue superado nia es el único país del mundo que más de ser líderes europeos en
ro que fuese a suceder a Sigmar Ga- de parte de su electorado. En los por la ultraderecha-, han hecho tiene en el centro de su capital un creación de empleo también pre-
briel al frente del SPD. Hasta aho- últimos tiempos han protagoni- que Gabriel dé un paso atrás. Los monumento a la vergüenza” (en re- sumen de presentar sus cuentas
ra las encuestas pronosticaban un zado patentes divisiones que se socialdemócratas sacan ahora a ferencia al monumento homenaje con un superávit de 19.200 mi-
posible sorpasso de AfD a los social- han hecho públicas, como por su mejor baza a la palestra, Mar- a las víctimas del holocausto). Höcke llones de euros en el conjunto de
demócratas en algunas regiones de ejemplo la producida por la tin Schulz, un político con dilata- ha sido definido por casi todos los sus finanzas -6.200 solo en el Es-
Alemania, un hecho que podría cam- aceptación del CETA (tratado de da experiencia dentro de las ins- partidos como “abiertamente nazi” tado central-, lo que supone un
biar con la llegada del europeísta libre comercio con Canadá). tituciones europeas. y llevado a los tribunales por la opo- 0,6 por ciento de su Producto In-
Schulz al panorama político. sición. terior Bruto (PIB).
EL ECONOMISTA LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 39
Economía
elEco nomista
Andalucía
1 Andalucía
La malagueña Evovelo
venderá en mayo los primeros
vehículos solares españoles | P18
elEconomistaRevista mensual
30 de enero de 2017 | Nº 27
LOS TURISTAS EXTRANJEROS
DEJAN CASI 12.000 MILLONES
La región batió récord histórico de visitantes en 2016,
28,2 millones, y aspira a consolidarlos este año | P6
Enrique Ybarra
Fundador y presidente de City Sightseeing
“El turismo es la gran industria del
futuro para España y Andalucía” | P10
Economía
Economía
Economía
Los primeros pasos de Trump abren tos importados de China, una deci-
sión que comulgaría con las cláusu-
las 201 y 301 de la Ley Comercial de
elEconomista.es presenta
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44 LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Economía
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46 LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Economía
Correa cierra
etapa con más
estabilidad
social y política
Los ecuatorianos elegirán a su nuevo
presidente el próximo 19 de febrero
Marcos Suárez Sipmann MADRID. tos, o bien superar el 40 por ciento
y sacarle diez puntos de ventaja al
Las próximas elecciones ecuatoria- segundo. De no ser así, se efectua-
nas tendrán lugar el próximo 19 de ría una segunda vuelta el día 2 de
febrero, fecha en la que se conoce- abril en la que solamente participa-
rá al sustituto de Rafael Correa, que rían los dos candidatos más vota-
lleva 10 años en el poder desde que dos. El último sondeo del Centro
se impusiera en los comicios de 2006 de Estudios y Datos registra un al-
al frente de la Alianza País. En 2009, to nivel de indecisos, aunque el nú-
tras la adopción de una nueva cons- mero va a la baja. Frente a un 61 por
titución, se organizaron elecciones ciento que ya tiene claro a quién ele-
generales, en las que Correa fue re- girá, existe un 39 que aún duda. La
elegido para un segundo mandato indecisión en esta campaña es un
de cuatro años; y, en 2013, nueva- poco más alta que en elecciones an-
mente para un tercer mandato que teriores.
concluye ahora. La fórmula encabezada por Le-
El balance de su gestión se carac- nin Moreno tendría un 34,3 por cien-
teriza por los claroscuros. Desta- to del apoyo, pero no tiene asegu-
can como aspectos más positivos rado el triunfo en primera vuelta.
las políticas sociales (en especial, La razón es que el oficialismo ha
salud y educación), la infraestruc- perdido popularidad por la corrup-
tura vial y mejora de servicios pú- ción. El Frente Unidos es una coa-
blicos, la reciente firma del Acuer- lición electoral conformada por va-
do Multipartes con la Unión Euro- rios partidos y movimientos pro-
pea y la reducción de la desigual- gresistas, como la Alianza País y el
dad. También hay que tener Partido Socialista. Esta fuerza cuen-
presentes los problemas económi- ta con el importante apoyo de Ra-
cos, la apreciación del dólar y los fael Correa (Moreno fue su vicepre-
desastres naturales (el terremoto sidente entre 2007 y 2013) y sería
ocurrido en abril causó más de 600 el encargado de prolongar la llama-
muertes y pérdidas por más 3.300 da revolución ciudadana.
millones de dólares). El segundo lugar, con un 22,9 por
Es evidente que Latinoamérica ciento, corresponde al empresario El presidente de Ecuador, Rafael Correa. EFE
concede una importancia estraté- liberal Guillermo Lasso, de la Alian-
gica a la visión de Correa, quien, de za por el Cambio, conformada por donde expresaron divergencias más
visita a España, imparte hoy, lunes,
una conferencia en la Universidad
el movimiento liberal CREO, el cen-
trista SUMA y diversas fuerzas pro-
¿Será Lenin Moreno el próximo profundas. Cynthia Viteri prome-
tió atraer la inversión privada para
Complutense. Con el mandatario,
Ecuador ha ganado estabilidad so-
vinciales. Lasso fue presidente eje-
cutivo del Banco Guayaquil, gober-
presidente de Ecuador? generar trabajo y criticó al candi-
dato liberal por prometer empleo
cial y política y protagonismo re- nador de la provincia de Guayas y Lenin Moreno, de 63 años, li- tal fue asignado a unas 14.000 a pesar de haber despedido a per-
gional e internacional. Esto se re- ministro de Economía de Jamil cenciado en Administración Pú- con discapacidad grave. Aun- sonal de su entidad bancaria. Gui-
fleja en el hecho de que el país sea Mahuad. En tercera posición se si- blica, fue empresario en el sec- que en 2002, la ONU ya conce- llermo Lasso, en tanto, insistió en
la sede de los diálogos de paz para túa la candidata del Partido Social tor turístico hasta que sufrió un dió a Ecuador el Premio Roose- su propuesta de generación de un
Colombia, en la presidencia del G77 Cristiano, Cynthia Viteri. violento asalto a mano armada velt por su trabajo a favor de millón de empleos en su eventual
y en que Quito haya albergado el El pasado miércoles tuvo lugar el que lo dejó parapléjico. Su perfil las personas con discapacidad, administración.
encuentro global Habitat III. debate presidencial organizado por político está determinado por la percepción extendida es que, El 19 de febrero también se ele-
Correa ha ganado en primera la Cámara de Comercio de Guaya- haber sido vicepresidente de hasta antes de la “Revolución girán 137 escaños de la Asamblea
vuelta dos de las tres elecciones que quil, en el que se impuso Lasso. Asis- Rafael Correa entre 2007 y Ciudadana”, los minusválidos Nacional y cinco del Parlamento
lo llevaron al cargo, pero su popu- tieron todos los candidatos excep- 2013, algo que puede convertir- no existían. Los logros de More- Andino. Además, los ecuatorianos
laridad ha ido cayendo progresiva- to el favorito, Moreno, quien decli- se en un arma de doble filo: el no consiguieron postularlo para decidirán sobre el llamado “Pacto
mente. Ha recibido críticas por su nó participar argumentando estar apoyo del oficialismo y de los el Nobel de la Paz en 2012. Ético”, un proyecto impulsado por
modelo estatista y personalista. Ade- en contra de espectáculos que se medios es una ventaja que que- Desde el año 2013 es delegado el Gobierno que busca prohibir que
más, sus actuaciones han podido basan en la “confrontación y en con- da contrarrestada por los pro- especial de Naciones Unidas en los funcionarios tengan bienes y ca-
interpretarse como cuestionamien- ductas y actitudes que devalúan la blemas no resueltos, como Ginebra con el objetivo de pro- pitales en paraísos fiscales. Si gana
tos de la libertad de expresión. Al verdadera política”. la corrupción. Su labor a favor mover los derechos de las per- el “sí”, será necesaria la reforma de
término de su mandato, la situación Todos los participantes coinci- de las personas con discapaci- sonas con discapacidad. Más varias leyes para adaptarlas al re-
económica y los escándalos de co- dieron en la necesidad de eliminar dad es incuestionable. Casi allá de su imagen de hombre sultado de la votación.
rrupción son las mayores preocu- algunos impuestos y de ser más efi- 300.000 personas empezaron bonachón, amable, cordial
paciones de los ecuatorianos. cientes para evitar la evasión. El em- a recibir atención especial, y con sentido del humor, Ecua-
El nuevo presidente tendría que pleo y las políticas macroeconómi- mientras que un subsidio esta- dor sabe muy poco de Lenin. @mssipmann
obtener el 50 por ciento de los vo- cas, en cambio, fueron los asuntos Analista de Relaciones Internacionales
EL ECONOMISTA LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 47
empleada ausente por embarazo de riesgo fue discriminada que es una práctica por adopción o acogimiento, bien
por cesión del permiso de mater-
“discriminatoria y nidad, pueden verse afectados en
contraria a Derecho” la misma medida que lo son las
Pedro del Rosal MADRID. trabajadoras mujeres”.
Gestión Empresarial
A los directivos españoles les pasa factura
su ausencia e inactividad en redes sociales
Perciben estas plataformas como una herramienta accesoria y no como una oportunidad estratégica
Gestión Empresarial
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PIB IPC Ventas Interés legal Paro Déficit Euribor Euro / Dólar Petróleo Producción Costes Oro
III Trimestre 2016 Diciembre 2016 minoristas del dinero EPA Comercial 12 meses Dólares Brent industrial Laborales Dólares por onza
Noviembre 2016 2017 III Trimestre 2016 Octubre 2016 Dólares Noviembre 2016 III Trimestre 2016
Tasa anual En millones Tasa interanual
0,7% 1,6% 4% 3% 18,91% 15.060 -0,102 1,0696 55,45 4,6% -0,5% 1.190,20
SABEMOS QUE
8 437007 260038
Agenda Económica
Bolsas y Mercados
Noticias de elMonitor
A&G FONDOS SGIIC Eurovalor Gar Europ II 83,92 0,01 0,26 Guaranteed Funds 109,68
Eurovalor Gar Extra Moda 108,22 -0,02 0,10 Guaranteed Funds 54,60
A&G Tesor. 5,58 0,00 0,24 € Mny Mk 26,37
Eurovalor Mixto-15 93,81 -0,09 1,11 ★★ € Cautious Allocation 312,63
Gbl Mngers Funds 7,29 0,68 2,23 Alt - Long/Short Eq - G 20,80
Eurovalor Mixto-30 88,93 -0,03 0,86 ★★ € Cautious Allocation 96,86
ABANTE ASESORES GESTIÓN SGIIC Eurovalor Mixto-50 84,72 0,89 1,01 ★★ € Moderate Allocation 42,33
Abante Asesores Gbl 15,19 1,32 6,83 ★★★★ € Flex Allocation - Gbl 93,80 Eurovalor Mixto-70 3,62 0,45 3,35 ★★ € Aggressive Allocation 60,06
Eurovalor Rta Fija Corto 95,20 -0,07 1,28 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 150,73
Abante Blsa Absolut A 14,14 0,62 3,21 Alt - Fund of Funds - M 215,50
Eurovalor Rta Fija 7,36 -0,24 1,79 ★★ € Dvsifid Bond 81,64
Abante Blsa 13,99 0,99 10,93 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 53,65
Optima Rta Fija Flex 116,21 0,03 1,38 € Flex Bond 119,72
Abante Patrim Gbl A 17,10 1,25 4,55 Alt - Fund of Funds - M 32,21
Abante Rta 11,92 0,14 0,14 ★★ € Cautious Allocation 83,58 ALPHA PLUS GESTORA SGIIC
Abante Rentab Absolut A 11,25 0,45 0,74 Alt - Fund of Funds - M 34,17 High Rate 19,31 1,89 4,34 Other Allocation 20,43
Abante Selección 13,22 0,53 5,04 ★★★ € Moderate Allocation - 200,65 AMIRAL GESTION
Abante Tesor. 12,25 -0,02 0,17 € Mny Mk 23,77
Sextant Autour du Monde A 200,52 1,44 16,83 ★★★ Gbl Flex-Cap Eq 64,47
Abante Valor 12,66 0,29 1,64 ★★ € Cautious Allocation - 89,98
Sextant Grand Large A 439,69 1,15 11,76 ★★★★★ € Flex Allocation 1.247,50
Okavango Delta A 15,86 3,20 0,28 ★★★ Spain Eq 83,31
Sextant PEA A 914,31 1,90 18,00 ★★★★★ France Small/Mid-Cap Eq 360,77
ABN AMRO INVESTMENT SOLUTIONS Sextant PME A 192,29 2,53 19,59 France Small/Mid-Cap Eq 143,00
ABN AMRO Total Rtrn Gbl Eq 702,10 0,41 0,76 ★★ € Flex Allocation - Gbl 91,31 AMISTRA SGIIC
ALKEN LUXEMBOURG SÀRL Amistra Gbl 0,94 2,07 2,20 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 19,11
Alken Eurp Opport R 215,92 5,71 4,87 ★★★ Eurp Flex-Cap Eq 2.286,09 AMUNDI
Alken S C Eurp R 192,97 3,18 12,35 ★★★★★ Eurp Small-Cap Eq 260,42
Amundi 3 M I - -0,01 0,15 € Mny Mk 17.396,44
ALLIANCEBERNSTEIN (LUXEMBOURG) S.À R.L. Amundi 6 M I A/I 22.557,75 -0,02 0,32 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 5.329,18
AB FCP I Eurp Eq A € Acc 15,29 2,34 8,81 ★★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 280,81 Amundi ABS C 239.561,37 0,24 1,77 Other Bond 683,49
Amundi Cash Institutions S 219.958,97 -0,01 0,12 € Mny Mk 22.614,26
ALLIANZ GLOBAL INVESTORS GMBH
Amundi Crédit 1-3 € IC 30.442,90 0,25 1,16 ★★★★ € Corporate Bond - Sh T 128,50
Allianz Emerg Eurp A € 290,92 -0,07 -1,74 ★★★ Emerg Eurp Eq 146,31
Amundi Dyarbt Volatilité I 6.170,97 0,01 -0,10 Alt - Volatil 49,27
Allianz Gbl EcoTrends A € 101,59 2,60 2,71 ★ Sector Eq Ecology 125,25
Amundi Gbl Macro 2 IC 3.311,14 -0,03 -0,08 Alt - Debt Arb 59,83
Allianz Gbl Eq AT € 11,16 2,48 11,32 ★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 127,74
Amundi Rendement Plus IC 15.401,63 0,28 3,33 ★★★★ € Cautious Allocation 671,18
Allianz Gbl Sustainability 23,48 1,78 11,43 ★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 85,68
Allianz Pfandbrieffonds AT 144,32 -0,41 2,25 ★★★ € Corporate Bond 209,04 AMUNDI IBERIA SGIIC
Amundi Estrategia Gbl 1.030,00 -0,19 2,39 ★★★ € Cautious Allocation - 19,62
ALLIANZ GLOBAL INVESTORS IRELAND LTD
ING Direct FN Cons 11,86 -0,04 0,59 ★★ € Cautious Allocation - 230,54
Allianz Emerg Markets Bond 56,22 0,99 2,43 ★★ Gbl Emerg Markets Bond 426,18
ING Direct FN € Stoxx 50 12,85 1,14 5,55 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 161,53
ALLIANZ POPULAR ASSET MANAGEMENT SGIIC ING Direct FN Ibex 35 15,46 2,38 2,06 ★★★ Spain Eq 329,21
Cartera Óptima Decidida B 128,48 0,59 4,28 ★★★ € Moderate Allocation - 281,23 ING Direct FN Mod 12,43 0,10 2,37 ★★★ € Cautious Allocation 409,24
Cartera Optima Dinam B 159,35 0,68 9,94 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 230,52 ING Direct FN S&P 500 13,82 0,47 18,30 ★★★ US Large-Cap Blend Eq 233,71
Cartera Optima Flex B 125,18 0,46 2,17 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 73,63 ING Direct Fondo Naranja D 13,47 0,45 4,33 ★★★★ € Cautious Allocation 209,95
Cartera Optima Moder B 125,98 0,30 2,12 ★★★ € Cautious Allocation - 1.010,48
AMUNDI LUXEMBOURG S.A.
Cartera Optima Prud B 111,88 0,08 0,98 ★★ € Cautious Allocation - 1.998,88
Eurovalor Ahorro Dólar 134,14 -2,00 7,51 $ Mny Mk 26,49 Amundi F Bd Eurp AE-C 190,63 -1,58 3,98 ★★★★ Eurp Bond 110,97
Eurovalor Ahorro € B 1.844,34 -0,06 0,30 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 528,58 ARQUIGEST SGIIC
Eurovalor Ahorro Top 2019 124,52 0,03 3,28 Fixed Term Bond 93,97
Arquiuno 22,05 0,33 1,34 ★★★ € Cautious Allocation 63,47
Eurovalor Asia 250,96 4,16 8,93 ★★ Asia-Pacific ex-Japan E 18,99
Eurovalor Blsa Española 339,40 1,71 1,81 ★★★★ Spain Eq 109,41 ATL 12 CAPITAL GESTIÓN SGIIC
Eurovalor Blsa Eurp 65,57 0,56 4,28 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 61,87 atl Capital Best Mngers Fl 12,17 1,52 2,54 ★★ € Moderate Allocation - 27,31
Eurovalor Blsa 304,19 2,66 1,22 ★★ Spain Eq 92,48
atl Capital Cartera Patrim 11,80 0,84 0,89 ★★ € Cautious Allocation 43,53
Eurovalor Bonos Alto Rend 176,78 0,74 2,05 ★★★ Gbl H Yld Bond - € Hedg 37,60
atl Capital Lqdez 12,07 -0,01 0,29 € Mny Mk 53,08
Eurovalor Bonos € LP 145,24 -0,46 3,50 ★★★ € Dvsifid Bond 114,26
Espinosa Partners Inversio 13,10 1,87 0,67 ★★★ € Flex Allocation 21,27
Eurovalor Cons Dinam B 121,65 0,05 0,12 Alt - Long/Short Debt 323,86
Fongrum/Valor 16,20 1,48 2,96 ★★★★ € Flex Allocation - Gbl 26,66
Eurovalor Divdo Europ 148,52 0,07 7,78 ★★★ Eurp Equity-Income 78,57
Eurovalor Estados Unidos 154,02 0,06 14,03 ★★ US Large-Cap Blend Eq 66,27 AVIVA GESTIÓN SGIIC
Eurovalor Europ 137,14 1,35 4,09 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 35,74 Aviva CP B 13,80 -0,04 0,17 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 441,11
Eurovalor Gar. Revalorizac 84,92 -0,07 1,22 Guaranteed Funds 69,09
Aviva Fonvalor € B 15,61 0,41 7,82 ★★★★★ € Moderate Allocation 181,60
Eurovalor Gar Acc III 158,22 -0,15 1,14 Guaranteed Funds 344,29
Aviva Rta Fija B 18,10 0,08 3,74 ★★★★ € Dvsifid Bond 128,87
Eurovalor Gar Energía 109,69 -0,13 1,00 Guaranteed Funds 73,45
Eurovalor Gar Estrategia 127,52 -1,03 -0,17 Guaranteed Funds 61,46 AVIVA INVESTORS LUXEMBOURG SA
Cómo leer nuestras tablas: El valor liquidativo está expresado en euros Las estrellas miden la rentabilidad en función del riesgo que ha tomado cada producto en los últimos tres años (cinco estrellas es la máxima calificación y una la menor). Patrimonio: en millones de euros. Cómo se seleccionan los datos: Sólo
se incluyen los fondos que tengan las siguientes características: estén dirigidos a particulares, tengan una inversión mínima inferior a los 10.000 euros, un patrimonio superior a los 15 millones de euros y antigüedad de al menos 3 años. Fecha del fichero: 27 de enero según últimos datos disponibles.
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
Aviva Investors Em Mkts Lc 14,66 -0,20 3,75 ★★★ Gbl Emerg Markets Bond 2.875,71 Bankinter Eurostoxx 2024 P 1.249,33 -0,49 1,90 Guaranteed Funds 42,03
Aviva Investors Emerg Eurp 4,85 2,72 3,93 ★★★★ Emerg Eurp ex-Russia Eq 23,18 Bankinter Eurozona Gar 789,64 -0,55 -0,28 Guaranteed Funds 38,77
Aviva Investors Eurp Corp 3,51 -0,74 2,56 ★★★ € Corporate Bond 47,60 Bankinter Fondo Monetar 1.785,47 -0,02 -0,34 € Mny Mk 26,27
Aviva Investors Eurp Eq A 12,98 2,07 9,41 ★★★ Eurp Flex-Cap Eq 162,05 Bankinter Futur Ibex 104,19 1,92 1,83 ★★★ Spain Eq 166,03
Aviva Investors Eurp Eq In 12,64 0,97 5,94 ★★★ Eurp ex-UK Large-Cap Eq 83,50 Bankinter G. Emp Españolas 660,13 -0,45 -0,31 Guaranteed Funds 21,82
Bankinter Gest Abierta 30,18 0,20 2,39 ★★ € Dvsifid Bond 378,29
Aviva Investors Eurp Rel E 12,09 -2,67 7,39 ★★★ Prpty - Indirect Eurp 40,87
Bankinter Ibex 2024 Plus G 104,49 -0,08 2,61 Guaranteed Funds 17,62
Aviva Investors Lg Trm Eur 16,44 -5,13 8,21 ★★★ € Bond - Long Term 28,03
Bankinter Ind América 1.014,47 2,22 10,56 ★ US Large-Cap Blend Eq 214,66
Aviva Investors S/T Eurp B 8,59 -0,25 -0,21 ★★ € Gov Bond - Sh Term 17,39
Bankinter Ind Blsa Español 991,28 -0,14 0,67 Guaranteed Funds 22,83
AXA FUNDS MANAGEMENT S.A. Bankinter Indice España 20 82,78 0,19 1,54 Guaranteed Funds 27,76
AXA WF € Credit Plus A-D € 11,90 -0,58 2,64 ★★★★ € Corporate Bond 999,27 Bankinter Ind Europ Gar 755,18 -0,59 0,94 Guaranteed Funds 34,02
Bankinter Ind Europeo 50 615,05 0,84 5,31 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 87,51
AXA WF Frm Talents Gbl A-C 394,57 4,01 14,02 ★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 146,03
Bankinter Ind Japón 685,72 2,27 7,25 ★ Jpn Large-Cap Eq 63,24
AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS Bankinter Mercado Español 916,06 0,14 -1,92 Guaranteed Funds 15,13
AXA Aedificandi AD 310,49 -2,74 12,04 ★★★★ Prpty - Indirect Eurozo 523,08 Bankinter Mercado Europeo 1.547,96 -0,53 1,65 Guaranteed Funds 22,63
AXA Court Terme AD 1.562,74 -0,02 0,01 € Mny Mk - Sh Term 1.087,83 Bankinter Mix Flex 1.139,85 1,62 3,48 ★★★ € Moderate Allocation 113,25
AXA Trésor Court Terme C 2.458,05 -0,03 -0,09 € Mny Mk - Sh Term 605,95 Bankinter Mix Rta Fija 97,28 0,49 2,75 ★★★ € Cautious Allocation 279,78
Bankinter Multiselección 2 70,25 0,45 1,58 ★★★ € Cautious Allocation - 72,06
BANKIA FONDOS SGIIC Bankinter Multiselección D 996,88 0,91 4,26 ★★★ € Moderate Allocation - 43,74
Bankia 2018 € Stoxx II 113,82 -0,43 - Guaranteed Funds 65,13 Bankinter Pequeñas Compañí 312,79 1,62 5,25 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 41,71
Bankia 2018 EuroStoxx 130,48 -0,36 1,57 Guaranteed Funds 66,20 Bankinter Rta Fija 2017 Ga 111,28 -0,09 1,25 Guaranteed Funds 29,69
Bankia Banca Privada CP € 1.355,18 -0,06 0,65 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 207,48 Bankinter Rta Fija CP 1.038,52 0,01 1,21 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 928,11
Bankia Banca Privada Selec 13,24 1,11 4,76 ★★★★ € Aggressive Allocation 40,36 Bankinter Rta Fija Iris Ga 1.158,51 -0,44 2,65 Guaranteed Funds 19,05
Bankia Blsa Española 889,64 2,53 -3,28 ★★ Spain Eq 55,58 Bankinter Rta Fija LP 1.343,01 -0,18 2,74 ★★★ € Dvsifid Bond 299,90
Bankia Blsa Mundial 104,08 0,67 4,22 ★ Gbl Large-Cap Blend Eq 47,57 Bankinter Rta Fija Marfil 1.428,43 -0,72 1,99 Guaranteed Funds 21,72
Bankia Blsa USA 6,62 1,00 - US Large-Cap Blend Eq 36,87 Bankinter Rta Variable € 66,66 2,70 -0,60 ★ Eurp Large-Cap Vle Eq 50,24
Bankia Bonos CP (I) 1.685,89 -0,12 -0,29 ★★ € Ultra Short-Term Bond 151,35 Bankinter RF Amatista Gar 69,39 -0,95 1,55 Guaranteed Funds 20,32
Bankia Bonos CP FIP 1,31 -0,04 0,82 € Ultra Short-Term Bond 307,19 Bankinter RF Atlantis 2017 976,68 -0,05 1,18 Guaranteed Funds 78,87
Bankia Bonos Duración Flex 11,47 -0,33 0,74 ★★ € Dvsifid Bond 37,07 Bankinter RF Coral Gar 1.070,94 -0,79 2,06 Guaranteed Funds 19,56
Bankia Bonos Int 9,99 -0,11 3,46 ★★ € Dvsifid Bond 29,59 Bankinter Sostenibilidad 112,93 0,79 11,53 ★★★ Gbl Large-Cap Vle Eq 78,45
Bankia Divdo España 17,06 1,37 3,75 ★★★ Spain Eq 56,22
BANQUE DE LUXEMBOURG INVESTMENTS S.A.
Bankia Divdo Europ 17,93 0,44 0,54 ★ Eurp Equity-Income 119,42
BL-Bond € B 1.108,26 -0,58 0,87 ★★ € Dvsifid Bond 69,54
Bankia Dólar 8,44 -1,18 7,50 ★ $ Dvsifid Bond - Sh Ter 19,87
BL-Emerging Markets A 129,86 1,86 6,56 ★★★★ Gbl Emerg Markets Alloc 334,71
Bankia Duración Flex 0-2 10,71 -0,07 1,11 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 671,25
BL-Equities Dividend A 121,08 1,15 7,37 ★ Gbl Equity-Income 703,46
Bankia Emerg 12,28 2,96 6,25 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 25,53
BL-Equities Eurp B 6.135,69 0,86 6,14 ★★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 747,41
Bankia € Top Ideas 7,65 0,97 3,55 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 34,62
BL-Equities Horizon B 1.018,76 0,09 9,54 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 54,58
Bankia Evolución Decidido 110,23 0,66 5,36 Alt - Fund of Funds - M 23,45
BL-Fund Selection 50-100 B 176,07 1,86 5,47 ★★★ € Aggressive Allocation 165,03
Bankia Evolución Mod 109,91 0,27 1,65 Alt - Fund of Funds - M 220,85
BL-Fund Selection Eq B 188,85 1,82 7,54 ★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 92,96
Bankia Evolución Prud 128,45 -0,02 0,76 Alt - Fund of Funds - M 2.666,95
BL-Global 30 A 669,79 0,15 3,41 ★★★ € Cautious Allocation - 224,28
Bankia Fondtes CP 1.444,33 -0,12 -0,36 € Mny Mk 42,07
BL-Global 50 A 910,57 0,46 5,28 ★★★ € Moderate Allocation - 450,18
Bankia Fonduxo 2.004,68 1,46 5,45 ★★★★★ € Moderate Allocation 361,11
BL-Global 75 B 2.320,21 0,59 7,61 ★★★★ € Aggressive Allocation 449,29
Bankia Gar Blsa 3 8,73 -0,17 1,22 Guaranteed Funds 90,57
BL-Global Bond B 694,53 0,05 2,01 ★★★ Gbl Bond - € Hedged 117,53
Bankia Gar Blsa 5 11,43 -0,37 0,09 Guaranteed Funds 124,15
BL-Global Eq B 776,33 0,69 9,60 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 373,35
Bankia Gar Rentas 5 130,57 -0,16 0,62 Guaranteed Funds 148,45
BL-Global Flex € A 115,61 1,85 7,31 ★★★★ € Flex Allocation - Gbl 1.282,75
Bankia Gar Rentas 6 9,44 -0,14 1,32 Guaranteed Funds 91,27
BL-Optinvest € B 124,33 -0,54 0,54 ★ € Cautious Allocation 57,05
Bankia Gobiernos € LP 11,34 -0,53 2,44 ★★ € Gov Bond 35,57
Bankia Ind Eurostoxx 72,71 0,88 5,43 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 21,36 BARCLAYS FUNDS
Bankia Ind Ibex 146,40 1,99 1,69 ★★ Spain Eq 36,43 Barclays Bond € Convert A 14,87 -0,13 3,55 ★★★ Convert Bond - Eurp 110,09
Bankia Mix Rta Fija 15 11,85 0,02 0,67 ★★★ € Cautious Allocation 376,38
Barclays Eq € A € Acc 18,93 0,90 6,79 ★★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 197,54
Bankia Mix Rta Fija 30 10,92 0,08 1,13 ★★★ € Cautious Allocation 79,45
Bankia Mix Rta Variable 50 15,10 0,38 1,91 ★★★ € Moderate Allocation 22,81 BARING INTERNATIONAL FUND MGRS (IRELAND)
Bankia Mix Rta Variable 75 7,04 0,74 2,48 ★★ € Aggressive Allocation 17,29 Baring Gbl Leaders A € Inc 15,18 3,34 10,37 ★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 47,85
Bankia Monetar € Deuda (I) 117,06 -0,06 -0,38 € Mny Mk 67,33
BBVA ASSET MANAGEMENT SGIIC
Bankia Rta Fija LP 17,09 -0,33 0,87 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 54,10
Bankia S & Mid Caps España 339,92 1,92 4,29 ★★★★ Spain Eq 36,95 BBVA Blsa Asia MF 23,33 3,22 9,35 ★★★ Asia ex Jpn Eq 16,49
Bankia Soy Así Cauto 128,97 -0,05 2,31 ★★★ € Cautious Allocation - 1.580,67 BBVA Blsa Ch 11,19 4,69 4,37 ★★★ Ch Eq 17,34
Bankia Soy Así Dinam 120,19 0,10 4,16 ★★★ € Aggressive Allocation 70,01 BBVA Blsa Desarrollo Soste 16,27 0,57 10,35 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 45,63
Bankia Soy Así Flex 115,35 0,09 3,32 ★★★ € Moderate Allocation - 644,26 BBVA Blsa Emerg MF 12,39 2,82 7,85 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 34,77
Liberty € Rta 13,14 -0,49 0,08 ★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 15,09 BBVA Blsa € 7,88 2,07 2,95 ★ Eurozone Large-Cap Eq 87,53
Liberty € Stock Mk 10,15 0,79 4,12 ★ Eurozone Large-Cap Eq 17,51 BBVA Blsa Europ 75,41 0,53 0,29 ★ Eurp Large-Cap Blend Eq 293,77
BBVA Blsa 22,68 2,78 -3,52 ★ Spain Eq 188,50
BANKINTER GESTIÓN DE ACTIVOS SGIIC BBVA Blsa Ind € 8,63 1,12 5,25 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 118,17
Bankinter Ahorro Activos € 861,51 -0,03 0,19 € Mny Mk 723,44 BBVA Blsa Ind 21,75 2,37 1,80 ★★★ Spain Eq 196,93
Bankinter Blsa España 1.272,75 2,50 3,14 ★★★★ Spain Eq 241,82 BBVA Blsa Ind Japón (Cubie 5,14 -0,46 6,48 ★ Jpn Large-Cap Eq 26,56
Bankinter Cesta Consold Ga 820,35 -0,31 -1,90 Guaranteed Funds 19,10 BBVA Blsa Ind USA (Cubiert 15,51 2,51 8,58 US Eq - Currency Hedged 22,29
Bankinter Diner 1 724,87 -0,04 -0,11 € Mny Mk 142,11 BBVA Blsa Japón 5,95 1,11 10,94 ★★★ Jpn Large-Cap Eq 20,02
Bankinter Diner 2 892,35 -0,03 0,06 € Mny Mk 234,50 BBVA Blsa Latam 1.305,72 8,48 4,69 ★★★ Latan Eq 25,01
Bankinter Divdo Europ 1.415,32 1,67 10,22 ★★ Eurp Flex-Cap Eq 445,85 BBVA Blsa Tecn. y Telecom. 14,46 1,95 16,64 ★★★ Sector Eq Tech 174,26
Bankinter EE.UU. Nasdaq 10 1.468,23 5,38 13,99 ★★★ Sector Eq Tech 21,02 BBVA Blsa USA (Cubierto) 14,01 2,22 5,89 ★ US Large-Cap Blend Eq 439,85
Bankinter España 2020 II G 1.006,66 -0,07 1,56 Guaranteed Funds 35,49 BBVA Blsa USA 19,83 0,56 15,46 ★★★ US Large-Cap Blend Eq 227,70
Bankinter Eurobolsa Gar 1.678,72 -0,83 0,95 Guaranteed Funds 29,89 BBVA Bonos 2018 13,48 -0,08 2,19 Fixed Term Bond 85,78
Bankinter Europ 2020 98,31 -0,57 1,47 Guaranteed Funds 15,15 BBVA Bonos Corpor LP 13,05 -0,53 1,37 ★★ € Corporate Bond 202,10
Bankinter Europ 2021 Gar 166,83 -0,19 3,03 Guaranteed Funds 34,34 BBVA Bonos CP Plus 16,03 -0,03 0,02 ★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 43,36
Bankinter Eurostoxx 2018 G 86,47 0,16 2,17 Guaranteed Funds 18,04 BBVA Bonos Dólar CP 76,78 -2,20 7,77 $ Mny Mk 232,00
EL ECONOMISTA LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 Fondos 3
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
BBVA Bonos Int Flex Eur 14,90 0,02 0,30 ★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 126,48 BNPP L1 Safe Defensive W10 102,99 -0,04 -1,04 Capital Protected 61,20
BBVA Bonos Int Flex 15,78 -0,05 2,12 ★★ Gbl Bond - € Biased 1.782,22 BNPP L1 Safe Defensive W4 109,30 0,00 -0,69 Capital Protected 46,00
BBVA Bonos Plaz II 13,25 -0,03 2,91 Fixed Term Bond 47,28 BNPP L1 Safe Defensive W7 107,51 -0,02 -1,41 Capital Protected 57,33
BBVA Bonos Plaz IV 1.149,04 -0,04 3,44 Fixed Term Bond 55,30 BNPP L1 Safe Dynam W1 C D 152,04 0,95 -1,22 Capital Protected 21,65
BBVA Bonos Rentas II 13,92 -0,09 2,45 Fixed Term Bond 83,76 BNPP L1 Safe Dynam W10 C D 141,46 1,27 0,19 Capital Protected 18,32
BBVA Bonos Rentas III 12,74 -0,04 1,36 Fixed Term Bond 108,93 BNPP L1 Safe Dynam W7 C D 130,08 1,31 0,52 Capital Protected 17,01
BBVA Bonos Rentas IV 14,54 0,00 3,14 Fixed Term Bond 66,20 BNPP L1 Safe Neutral W1 C 133,05 0,45 -1,67 Capital Protected 62,57
BBVA Bonos Rentas V 13,24 0,05 3,39 Fixed Term Bond 81,61 BNPP L1 Safe Neutral W10 C 119,29 0,58 -0,42 Capital Protected 58,70
BBVA Crec Europ Diversif. 12,27 -0,30 1,05 Guaranteed Funds 42,67 BNPP L1 Safe Neutral W4 C 125,72 0,77 0,42 Capital Protected 45,39
BBVA Crec Europ 12,41 0,00 0,13 Guaranteed Funds 38,26 BNPP L1 Safe Neutral W7 C 121,06 0,76 -0,24 Capital Protected 60,42
BBVA Diner Fondtes CP 1.461,82 -0,05 -0,19 ★★ € Ultra Short-Term Bond 126,26 Parvest Bond € C C 218,03 -1,48 2,89 ★★★ € Dvsifid Bond 1.365,66
BBVA Fon-Plazo 2016 E 12,91 -0,01 0,25 Guaranteed Funds 91,41 Parvest Bond € Corporate C 182,07 -0,76 3,33 ★★★ € Corporate Bond 2.382,24
BBVA Fon-Plazo 2018 13,15 -0,12 2,26 Guaranteed Funds 74,23 Parvest Bond € Gov P C 206,16 -1,99 4,40 ★★★★ € Gov Bond 1.857,10
BBVA Gest Conserv 10,73 -0,13 0,34 ★ € Cautious Allocation 428,29 Parvest Bond € Md Term C C 184,58 -0,38 1,72 ★★★ € Dvsifid Bond 675,23
BBVA Gest Decidida 7,20 0,08 4,69 ★★★ € Aggressive Allocation 88,21 Parvest Bond Wrd Inflation 122,36 -0,83 3,85 ★★★★ Gbl Inflation-Linked Bo 94,35
BBVA Gest Moder 5,97 -0,04 3,18 ★★ € Moderate Allocation - 199,84 Parvest Climate Impact P 1.449,31 2,27 12,86 ★★★★★ Sector Eq Ecology 240,37
BBVA Gest Ptccion 2020 BP 13,65 0,03 5,99 Guaranteed Funds 46,24 Parvest Convert Bd Eurp Sm 138,74 1,08 5,57 ★★★★★ Convert Bond - Eurp 226,03
BBVA Mejores Ideas (Cubier 7,24 0,78 1,29 ★ Gbl Large-Cap Blend Eq 27,22 Parvest Dvsifid Dynam C C 236,50 0,50 4,69 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 823,25
BBVA Plan Rentas 2016 E 12,48 -0,01 0,18 Guaranteed Funds 37,59 Parvest Eq Eurp Mid C C C 733,65 1,90 9,47 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 94,78
BBVA Plan Rentas 2017 B 13,40 -0,10 1,65 Guaranteed Funds 63,17 Parvest Eq Eurp Vle C C 164,32 1,77 4,60 ★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 546,88
BBVA Plan Rentas 2018 13,55 -0,12 1,52 Guaranteed Funds 102,80 Parvest Flex Bond Eurp Cor 50,43 -0,20 1,52 ★★ € Flex Bond 351,09
BBVA Rend Europ 13,83 -0,12 3,22 Other 112,09 Parvest Gbl Environment N 171,07 2,08 10,22 ★★★★ Sector Eq Ecology 454,08
BBVA Rend Europ II 12,42 -0,11 3,22 Other 67,00 Parvest Mny Mk € C C 209,71 -0,02 0,02 € Mny Mk 1.054,18
BBVA Rentab Europ Gar. II 9,25 0,12 2,54 Guaranteed Funds 145,83 Parvest STEP 90 € C C 105,13 -0,22 -2,25 Guaranteed Funds 69,99
BBVA Retorno Absoluto 3,52 -0,10 1,76 € Flex Allocation - Gbl 42,82 Parvest Sust Eq Hi Div € C 91,16 0,43 3,59 ★★ Eurp Equity-Income 777,34
CX Diner 7,46 0,01 -0,19 € Mny Mk 96,67 Parvest Stainble Bd € Corp 145,12 -0,80 2,70 ★★★ € Corporate Bond 935,73
CX Evoluciò Rendes 5 13,31 0,10 4,94 Fixed Term Bond 46,23 Parvest Stainble Eq Eurp P 956,22 -0,15 5,37 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 127,63
CX Evoluciò Rendes Maig 20 7,89 0,13 4,98 Fixed Term Bond 18,20 BNY MELLON GLOBAL MANAGEMENT LTD
CX Liquiditat 1.778,49 0,03 0,00 ★★ € Ultra Short-Term Bond 176,15
BNY Mellon Glbl H Yld Bd A 2,34 -0,24 12,59 ★★★ Gbl H Yld Bond 167,39
CX Mixt Int 17,31 0,03 0,56 ★ € Cautious Allocation - 24,16
CX Multiactiu 100 54,24 0,39 1,41 € Aggressive Allocation 35,31 BNY Mellon S C Euroland € 4,56 1,90 11,50 ★★★★ Eurozone Mid-Cap Eq 37,16
CX Multiactiu 30 32,82 0,16 0,62 ★★ € Cautious Allocation - 196,99 CAIXABANK ASSET MANAGEMENT SGIIC
CX Patrim 7,25 0,07 -0,03 ★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 34,16 Caixabank Blsa All Caps Es 15,59 2,84 0,67 ★★★ Spain Eq 107,02
CX Propietat FII 3,29 -2,55 -14,09 Prpty - Direct Eurp 60,03 Caixabank Blsa Div. Europ 6,53 1,42 2,71 ★★ Eurp Equity-Income 185,89
Multiactivo Mix Rta Fija 778,14 -0,20 2,88 ★★★ € Cautious Allocation - 24,27 Caixabank Blsa España 150 5,62 3,56 0,07 ★ Spain Eq 94,28
Quality Inver Conserv 10,75 0,15 -0,43 ★ € Cautious Allocation - 3.074,56 Caixabank Blsa España 2019 7,90 0,00 0,96 Other 40,23
Quality Inver Decidida 10,90 0,42 1,77 ★★ € Aggressive Allocation 545,87 Caixabank Blsa Gest España 36,40 4,16 -0,29 ★★ Spain Eq 188,08
Quality Inver Moder 11,61 0,27 0,74 ★★ € Moderate Allocation - 4.619,87 Caixabank Blsa Gest € Está 23,84 2,16 6,82 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 74,30
Quality Mejores Ideas 8,91 0,21 7,66 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 409,06 Caixabank Blsa Gest Europ 6,31 1,65 2,95 ★ Eurp Large-Cap Blend Eq 55,42
BELGRAVE CAPITAL MANAGEMENT LTD Caixabank Blsa Gest Suiza 43,72 1,51 7,99 ★ Switzerland Large-Cap E 101,70
Caixabank Blsa Ind € Están 30,94 1,02 4,52 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 362,64
Vitruvius Eurp Eq B € 282,62 2,29 0,98 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 67,05
Caixabank Blsa Ind Esp. Es 7,94 2,33 1,71 ★★ Spain Eq 282,31
BELGRAVIA CAPITAL SGIIC Caixabank Blsa Sel. Emerg. 8,12 3,51 7,05 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 42,55
Belgravia Epsilon 2.448,45 1,49 11,20 ★★★★★ € Flex Allocation 186,30 Caixabank Blsa Sel. Europ 11,76 -0,06 2,61 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 205,12
Caixabank Blsa Sel. Gbl Es 10,82 0,37 9,98 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 193,61
BESTINVER GESTIÓN SGIIC Caixabank Blsa Sel. Japón 6,07 0,34 9,61 ★★★ Jpn Large-Cap Eq 32,14
Bestinfond 192,84 2,68 8,76 ★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 1.472,35 Caixabank Blsa Sel. USA Es 13,42 -0,42 14,55 ★★ US Large-Cap Blend Eq 54,90
Bestinver Blsa 57,10 0,28 3,90 ★★★★★ Spain Eq 291,28 Caixabank Blsa S Caps € Es 13,69 4,77 4,61 ★ Eurozone Mid-Cap Eq 86,91
Bestinver Int 41,51 3,06 9,71 ★★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 1.331,19 Caixabank Blsa USA 12,31 0,37 17,07 ★★★ US Large-Cap Blend Eq 50,53
Bestinver Mix 28,45 0,08 2,49 ★★★ € Aggressive Allocation 36,95 Caixabank Cartera Blsa 7,12 0,15 6,10 ★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 730,46
Bestinver Mix Int 9,71 1,95 6,35 ★★★★★ € Aggressive Allocation 100,51 Caixabank Cartera Gbl 8,36 -0,12 3,06 ★★★ Gbl Bond - € Biased 875,67
Caixabank Comunicaciones 13,38 3,74 18,35 ★★★ Sector Eq Tech 114,94
Bestinver Rta 11,97 -0,07 0,16 € Dvsifid Bond - Sh Ter 236,00
Caixabank España Rta Fija 7,36 -0,03 3,69 Fixed Term Bond 93,03
BNP PARIBAS GESTIÓN DE INVERSIONES SGIIC Caixabank España Rta Fija 8,46 -0,10 1,24 Fixed Term Bond 42,54
BNP Paribas Blsa Española 19,71 1,50 2,65 ★★★ Spain Eq 62,93 Caixabank Fd Gbl Selección 11,66 0,01 3,11 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 18,52
BNP Paribas Caap Dinam 11,44 1,43 5,25 ★★★ € Aggressive Allocation 27,17 Caixabank Gar. Blsa Zona € 9,18 -0,02 0,61 Guaranteed Funds 81,29
BNP Paribas Caap Equilibra 16,62 1,04 4,00 ★★★ € Moderate Allocation - 86,95 Caixabank Gar RF 2017 Está 7,66 -0,06 0,55 Guaranteed Funds 135,74
Caixabank Multidivisa 25,61 0,27 7,02 ★★ Gbl Bond 17,14
BNP Paribas Caap Mod 11,16 0,44 2,32 ★★ € Cautious Allocation 79,93
Caixabank Multisalud Estan 16,94 -1,17 15,21 ★★★★ Sector Eq Healthcare 424,04
BNP Paribas Dvsifid 10,84 0,98 4,71 ★★★ € Moderate Allocation 49,02
Caixabank Objetivo Blsa Es 7,73 0,67 -0,94 Other 42,63
BNP Paribas Gbl Ass Alloca 11,17 0,53 4,42 ★★★★ € Moderate Allocation 55,81
Caixabank Rta Fija Dólar 0,44 -2,02 7,99 ★★ $ Dvsifid Bond - Sh Ter 177,99
BNP Paribas Gbl Dinver 12,34 0,82 5,04 ★★★ € Moderate Allocation - 31,92
Caixabank RF Alta Calidad 9,39 -1,07 2,68 ★★ € Dvsifid Bond 58,91
BNP Paribas Mix Mod 11,36 0,44 3,82 ★★★★ € Cautious Allocation - 31,93 Caixabank RF Corporativa E 7,83 0,00 2,94 ★★★ € Corporate Bond 196,20
BNP Paribas Rta Fija 895,18 -0,16 0,24 ★ € Dvsifid Bond 26,82 Microbank Fondo Ético 7,83 -0,27 3,03 ★★★ € Moderate Allocation - 39,99
BNP Paribas Rta Fija Mixta 5,54 0,20 2,40 ★★ € Cautious Allocation - 15,15
CAJA INGENIEROS GESTIÓN SGIIC
Segunda Generación Rta 8,66 0,52 2,59 ★★★ € Cautious Allocation - 77,51
Caja Ingenieros Blsa € Plu 6,60 0,76 6,78 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 28,55
BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUX Caja Ingenieros Blsa USA 10,43 1,14 14,55 ★★ US Large-Cap Blend Eq 23,34
BNPP L1 Bond € Premium C C 144,85 -0,71 1,21 ★★★ € Dvsifid Bond 116,26 Caja Ingenieros Emerg 12,31 3,21 8,03 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 19,17
BNPP L1 Dvsifid Wrd Balanc 198,49 0,37 3,40 ★★ € Moderate Allocation - 241,54 Caja Ingenieros Fondtes CP 904,37 -0,09 -0,15 ★★★ € Ultra Short-Term Bond 17,49
BNPP L1 Dvsifid Wrd Gw C C 207,48 1,19 4,12 ★★ € Aggressive Allocation 110,38 Caja Ingenieros Gbl 7,01 1,42 9,53 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 69,03
BNPP L1 Eq Eurp C C 31,51 2,27 3,87 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 1.125,75 Caja Ingenieros Iberian Eq 8,48 0,74 3,07 ★★★★ Spain Eq 21,90
BNPP L1 Eq Netherlands C C 1.147,86 2,32 11,05 ★★ Netherlands Eq 409,95 Caja Ingenieros Prem 709,64 -0,02 0,77 € Flex Bond 81,16
BNPP L1 Safe Defensive W1 114,09 -0,04 -1,53 Capital Protected 67,18 Caja Ingenieros Rta 13,40 0,54 3,64 ★★ € Aggressive Allocation 27,44
4 Fondos LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
Fonengin ISR 12,53 -0,04 2,90 ★★★ € Cautious Allocation - 117,91 Carmignac Patrim A € Acc 660,54 1,75 5,50 ★★★★ € Moderate Allocation - 24.677,83
Carmignac Pf Capital Plus 1.160,03 0,31 0,68 ★★ € Cautious Allocation - 1.782,13
CAJA LABORAL GESTIÓN SGIIC
Carmignac Pf Commodities A 307,37 5,07 5,95 ★★★ Sector Eq Natural Rsces 766,94
Caja Laboral Blsa 19,57 1,69 0,31 ★★★ Spain Eq 23,47
Carmignac Pf EM Discovery 1.343,22 3,34 8,48 ★★★ Gbl Emerg Markets Small 300,07
Caja Laboral Blsa Gar IX 10,11 -0,22 4,63 Guaranteed Funds 35,91
Caja Laboral Blsa Gar VI 9,53 -0,21 1,21 Guaranteed Funds 21,28 Carmignac Pf Glb Bond A € 1.405,73 0,38 8,73 ★★★★ Gbl Bond 834,83
Caja Laboral Blsa Gar XV 9,09 -0,10 4,60 Guaranteed Funds 31,26 Carmignac Pf Grande Eurp A 182,30 1,45 5,21 ★★★ Eurp Flex-Cap Eq 271,90
Caja Laboral Blsa Gar XVI 11,51 -0,08 1,02 Guaranteed Funds 28,79 Carmignac Profil Réactif 1 205,91 2,57 6,16 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 113,57
Caja Laboral Bolsas Eurp 7,55 1,74 5,21 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 53,52 Carmignac Profil Réactif 5 181,79 1,11 3,99 ★★★ € Moderate Allocation - 234,62
Caja Laboral Patrim 14,12 0,34 0,12 ★★ € Cautious Allocation 24,23 Carmignac Profil Réactif 7 222,31 1,73 4,88 ★★★ € Aggressive Allocation 122,60
Caja Laboral Rta Fija Gar. 7,84 -0,03 1,17 Guaranteed Funds 23,82 Carmignac Sécurité A € Acc 1.755,87 0,30 1,69 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 12.901,78
Caja Laboral Rta Fija Gar. 9,57 -0,10 0,69 Guaranteed Funds 16,55
CARTESIO INVERSIONES SGIIC
Caja Laboral Rta Fija Gar. 7,62 -0,04 1,54 Guaranteed Funds 38,76
Caja Laboral RF Gar IX 10,43 -0,04 0,66 Guaranteed Funds 56,75 Cartesio X 1.812,49 0,41 2,88 ★★★★ € Cautious Allocation 421,19
Caja Laboral RF Gar V 10,69 -0,10 2,00 Guaranteed Funds 58,23 Cartesio Y 2.106,47 0,44 4,34 ★★★★★ € Flex Allocation 224,02
Laboral Kutxa Avant 7,40 0,29 1,58 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 75,43 COMGEST ASSET MANAGEMENT INTL LTD
Laboral Kutxa Blsa Gar XVI 10,53 -0,16 1,40 Guaranteed Funds 37,33
Comgest Gw Eurp € Acc 20,55 0,59 7,96 ★★★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 2.040,05
Laboral Kutxa Blsa Gar XX 10,81 -0,11 0,45 Guaranteed Funds 117,00
Laboral Kutxa Blsa Gar XXI 9,21 -0,04 0,53 Guaranteed Funds 38,61 CPR ASSET MANAGEMENT
Laboral Kutxa Blsa Univers 6,92 1,66 2,25 ★ Gbl Large-Cap Blend Eq 25,44 CPR Credixx Invest Grade P 13.040,04 0,32 2,81 ★★★ Gbl Bond - € Biased 66,99
Laboral Kutxa Diner 1.167,06 -0,02 -0,02 € Mny Mk 43,39
CPR EuroGov+ MT P 494,71 -0,66 2,13 ★★ € Gov Bond 15,23
Laboral Kutxa Eurib Gar II 7,31 0,01 0,55 Guaranteed Funds 18,52
CPR Gbl Inflation P 474,63 -0,49 2,78 ★★★ Gbl Inflation-Linked Bo 20,70
Laboral Kutxa Rta Fija Gar 9,67 -0,11 0,31 Guaranteed Funds 73,18
Laboral Kutxa Rta Fija Gar 10,19 -0,08 0,59 Guaranteed Funds 21,87 CRÉDIT AGRICOLE MERCAGESTIÓN SGIIC
Laboral Kutxa RF Gar III 11,62 -0,29 0,80 Guaranteed Funds 62,56 Bankoa-Ahorro Fondo 114,08 -0,04 0,63 € Mny Mk 30,65
CANDRIAM BELGIUM Credit Agricole Bankoa RF 1.270,50 -0,04 0,38 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 42,94
Credit Agricole Mercapatri 16,49 -0,02 2,29 ★★★ € Cautious Allocation 39,75
Candriam Sust € Corp Bonds 461,74 -0,76 2,89 ★★★ € Corporate Bond 252,32
Credit Agricole Selección 6,89 0,32 0,50 Alt - Fund of Funds - M 50,12
Candriam Sust € Sh Term Bd 254,88 -0,15 0,48 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 158,23
Fondgeskoa 248,14 0,51 1,57 ★★ € Moderate Allocation 22,50
Candriam Sust Eurp C Acc 24,19 0,58 5,26 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 153,21
Candriam Sust Wrd C Acc 29,25 1,70 12,47 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 37,13 CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT S.A.
Candriam Stainble € Bds C 266,62 -1,38 2,89 ★★★ € Dvsifid Bond 148,06 Credit Suisse (Lux) Stainb 150,73 -1,42 3,77 ★★★★ € Dvsifid Bond 20,20
Candriam Stainble High Acc 397,13 0,55 6,43 ★★★ € Aggressive Allocation 43,36 CS (Lux) Corp Sh Duration 86,65 -0,06 0,60 ★★★ € Corporate Bond - Sh T 459,97
Candriam Stainble Low Acc 4,59 -0,25 4,34 ★★★★ € Cautious Allocation 85,81 CS (Lux) Gbl Vle Eq B € 11,79 4,15 11,00 ★★★ Gbl Flex-Cap Eq 220,23
Candriam Stainble Md Acc 6,85 0,15 5,43 ★★★ € Moderate Allocation 164,93 CS (Lux) Italy Eq B € 389,90 2,31 4,78 ★★★ Italy Eq 61,31
CANDRIAM FRANCE CS (Lux) Portfolio Fund Ba 173,55 0,63 5,41 ★★★ € Moderate Allocation - 450,97
CS (Lux) Portfolio Fund Gw 169,23 1,23 7,14 ★★★ € Aggressive Allocation 109,56
Candriam Index Arb Classiq 1.369,13 0,04 0,17 Alt - Mk Neutral - Eq 777,54
CS (Lux) Portfolio Fund Re 81,34 -0,76 4,20 ★★★★ € Cautious Allocation - 188,64
Candriam Risk Arb C 2.525,38 0,41 0,28 Alt - Event Driven 128,31
CS (Lux) Portfolio Fund Yl 123,14 0,22 3,82 ★★★ € Cautious Allocation - 607,01
CANDRIAM LUXEMBOURG CS (Lux) Small&Mid C Eurp 2.639,74 3,39 9,42 ★★★★ Eurp Mid-Cap Eq 86,99
Candriam Bds € Convergence 3.407,80 -1,36 3,56 ★★★★ Emerg Eurp Bond 76,08 CS (Lux) Small&Mid C Germa 2.204,79 3,21 7,26 ★★★ Germany Small/Mid-Cap E 323,67
Candriam Bds € Gov C € Acc 2.267,91 -2,02 3,99 ★★★ € Gov Bond 785,07 CSF (Lux) Tget Volatil (Eu 101,22 0,18 2,76 ★ € Moderate Allocation - 17,29
Candriam Bds € Govt Invmt 989,81 -2,02 4,02 ★★★ € Gov Bond 455,60
Candriam Bds € H Yld C € A 1.077,12 0,64 5,69 ★★★★ € H Yld Bond 2.237,20
CREDIT SUISSE GESTIÓN SGIIC
Candriam Bds € Infl Linkd 142,83 -1,49 1,79 ★★ € Inflation-Linked Bond 252,23 CS Blsa 164,95 1,54 -0,39 ★★★ Spain Eq 35,53
Candriam Bds € Sh Term C € 2.089,40 -0,17 0,80 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 1.552,50 CS CP 12,94 -0,01 0,49 € Mny Mk 878,57
Candriam Bds International 995,88 -0,57 2,34 ★★★ Gbl Bond - € Hedged 408,68 CS Director Flex 15,68 0,95 5,42 ★★★★ € Flex Allocation - Gbl 21,26
Candriam Bds Sust € Govt C 924,15 -2,05 3,28 ★★ € Gov Bond 82,02 CS Director Gw 23,88 1,71 4,33 ★★★★ € Flex Allocation - Gbl 15,95
Candriam Bonds Wrd Gov Plu 141,32 -1,17 7,00 ★★★ Gbl Bond 105,10 CS Director Income 13,05 0,48 2,01 ★★ € Moderate Allocation - 18,21
Candriam Eqs L Emerg Marke 561,63 6,89 10,87 ★★★★ Gbl Emerg Markets Eq 585,30 CS Duración Flex A 1.100,24 0,15 1,39 ★★ € Cautious Allocation - 149,77
Candriam Eqs L € 50 C € Ac 561,76 0,87 5,17 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 60,12 CS Rta Fija 0-5 886,63 0,60 2,58 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 181,14
Candriam Eqs L Eurp C € Ac 953,70 0,13 5,09 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 560,91
Candriam Eqs L Eurp Innova 1.805,70 1,69 11,43 ★★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 469,38 DEGROOF GESTION INSTITUTIONNELLE-LUX
Candriam Eqs L Germany C € 291,04 2,62 3,91 ★★ Germany Large-Cap Eq 121,08 Ulysses Gbl Fund 763,56 -0,16 4,17 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 37,46
Candriam Eqs L Sust Emerg 129,49 6,11 10,54 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 214,02 Ulysses LT Funds Eurp Gene 285,18 1,94 10,67 ★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 309,07
Candriam Eqs L Stainble Wl 315,74 1,70 12,54 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 455,82
Candriam Mny Mk € C Acc 531,50 -0,04 -0,27 € Mny Mk 1.134,92
DEGROOF PETERCAM ASSET MANAGEMENT S.A.
Candriam Quant Eqs Eurp C 2.369,82 1,89 6,84 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 966,43 DPAM INVEST B Bds Eur A 50,31 -1,74 4,55 ★★★★ € Gov Bond 339,43
DPAM INVEST B Eq Agrivalue 128,46 1,06 11,11 ★★★★ Sector Eq Agriculture 65,64
CAPITALATWORK MANAGEMENT COMPANY S.A. DPAM INVEST B Eq Eur Div A 160,57 0,82 6,96 ★★★ Eurp Equity-Income 585,55
CapitalAtWork As Eq at Wor 198,52 3,16 10,86 ★★ Asia-Pacific incl Jpn E 189,97 DPAM INVEST B Eq Eur SmC A 162,89 3,08 11,44 ★★★ Eurp Small-Cap Eq 156,62
CapitalAtWork Cash+ at Wor 155,95 -0,14 1,42 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 348,58 DPAM INVEST B Eq Eur Sust 228,76 1,24 4,89 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 17,44
CapitalAtWork Contrarian E 578,63 4,38 11,45 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 569,48 DPAM INVEST B Eq Euroland 135,54 2,47 6,58 ★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 762,44
CapitalAtWork Corporate Bo 281,73 -0,23 6,80 ★★★★★ € Corporate Bond 395,68 DPAM INVEST B Eq Eurp A 97,12 2,44 5,71 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 106,39
CapitalAtWork Eurp Eq at W 409,63 -1,14 4,50 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 401,21 DPAM INVEST B Eq US Div A 99,79 0,48 14,97 ★★★ US Large-Cap Vle Eq 35,25
DPAM INVEST B Eq Wrd A 105,39 3,02 13,70 Gbl Large-Cap Blend Eq 39,13
CapitalAtWork Inflation at 191,56 -0,23 3,81 ★★★ € Inflation-Linked Bond 167,78
DPAM INVEST B Eq Wrd Sust 122,39 1,59 9,88 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 375,17
CARMIGNAC GESTION DPAM INVEST B Real State E 404,75 -2,87 12,03 ★★★★ Prpty - Indirect Eurp 450,14
Carmignac Court Terme A € 3.758,02 -0,03 -0,03 € Mny Mk - Sh Term 316,36 DPAM L Bonds € Quality B 552,49 -0,70 2,50 ★★ € Corporate Bond 866,27
Carmignac Emergents A € Ac 833,59 4,25 7,33 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 1.154,01 DPAM L Bonds Higher Yld B 250,52 0,57 6,44 ★★★ € H Yld Bond 244,08
DPAM L Bonds Universalis U 158,41 0,72 7,14 ★★ Gbl Bond 439,01
Carmignac Euro-Entrepreneu 307,37 2,07 8,57 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 310,45
Real State EMU B 64,02 -3,13 13,14 ★★★ Prpty - Indirect Eurozo 166,11
Carmignac Euro-Patrim A € 317,48 1,78 1,77 ★★ € Moderate Allocation 258,47
Carmignac Investissement A 1.201,19 4,30 7,34 ★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 5.248,77 DEGROOF PETERCAM ASSET SERVICES S.A.
EL ECONOMISTA LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 Fondos 5
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
DPAM Bonds L Corporate € A 81,16 -0,82 2,81 ★★★ € Corporate Bond 970,48 EDM GESTIÓN SGIIC
DPAM Bonds L EMU Quants B 273,81 -1,63 3,94 ★★★ € Gov Bond 37,80
EDM Rta 10,58 -0,07 0,11 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 79,49
DPAM Eqs L EMU Dividend B 105,35 0,61 7,36 ★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 244,96
EDM-Ahorro 25,89 0,08 1,52 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 189,66
DPAM Eqs L Eurp Behav Val 44,20 1,59 5,82 ★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 374,44
EDM-Inversión R 61,79 0,98 5,86 ★★★★★ Spain Eq 471,35
DPAM Glbl Strat L CnsrvBal 129,59 -0,05 6,77 ★★★ € Moderate Allocation - 44,04
DPAM Glbl Strat L High A € 49,01 1,22 8,47 ★★★ € Aggressive Allocation 631,41 EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (F
DPAM Glbl Strat L Low A € 32,69 0,00 4,13 ★★★★ € Cautious Allocation - 741,45 EdR Credit Very Sh Term C 127,01 0,00 0,04 € Mny Mk 910,17
DPAM Glbl Strat L Md A € D 49,44 0,53 6,45 ★★★★ € Moderate Allocation - 3.485,87 EdR € Leaders C 393,24 1,46 6,84 ★★★ Eurozone Flex-Cap Eq 185,99
Share € Selection 2.209,83 0,64 6,53 ★★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 17,82 EdR € Stainble Credit C 350,00 -0,13 2,97 ★★★ € Corporate Bond 71,15
EdR Eurp Midcaps A 420,74 2,30 10,00 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 195,04
DEGROOF PETERCAM SGIIC
EdR Geosphere C 150,62 3,33 0,72 ★★★★ Sector Eq Natural Rsces 26,98
DP Ahorro CP 12,41 0,05 1,12 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 115,58
EdR India A 270,85 2,49 16,02 ★★ India Eq 130,04
DP Flex Gbl 19,29 0,21 2,32 ★★ € Flex Allocation - Gbl 22,65 EdR Patrim A 217,17 0,61 3,98 ★★★ € Moderate Allocation - 145,66
DP Fd RV Gbl 13,24 1,41 8,44 ★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 24,09 EdR Tricolore Rendement D 229,83 -0,80 7,52 ★★★★ France Large-Cap Eq 1.454,33
DP Fonselección 4,11 0,11 1,85 Other Allocation 57,40
DP Rta Fija 18,93 0,15 1,90 ★★★ € Dvsifid Bond 67,48
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MNGMT (LUX)
EdRF Convert Eurp All Caps 265,92 1,11 3,10 ★★★★ Convert Bond - Eurp 94,57
DEKA INTERNATIONAL SA
Deka-ConvergenceAktien CF 147,90 1,56 2,02 ★★★ Emerg Eurp Eq 216,74
EGERIA ACTIVOS SGIIC
Deka-ConvergenceRenten CF 46,50 -1,59 2,92 ★★★ Emerg Eurp Bond 255,35 Egeria Coyuntura 270,14 1,46 3,76 ★★★ € Flex Allocation 17,54
Deka-Europa Nebenwerte TF 69,65 4,71 7,31 ★★ Eurp Mid-Cap Eq 123,24 ERSTE-SPARINVEST KAG
Deka-Global ConvergenceAkt 105,10 4,82 7,11 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 27,46 ERSTE Bond Emerg Markets C 109,87 1,16 4,51 ★★★★★ Gbl Emerg Markets Corpo 281,37
Deka-Global ConvergenceRen 40,16 0,40 4,70 ★ Gbl Emerg Markets Bond 281,34 ERSTE Responsible Bond T 169,22 -1,05 3,41 ★★★ € Dvsifid Bond 125,20
DekaLux-Deutschland TF (A) 119,14 3,79 4,97 ★★ Germany Large-Cap Eq 584,69 ERSTE Responsible Stock Gb 247,12 1,22 10,31 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 210,01
DEUTSCHE ASSET MANAGEMENT INVESTMENT GMB ESPA Bond Corporate BB A 121,67 0,53 3,51 ★★ € H Yld Bond 174,52
DWS Akkumula LC 973,86 1,34 13,83 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 4.178,26 ESPA Rsve € A 995,34 0,02 0,21 € Mny Mk 515,69
DWS Aktien Strategie Deuts 362,60 2,99 12,22 ★★★★★ Germany Large-Cap Eq 2.831,90 ETHENEA INDEPENDENT INVESTORS S.A.
DWS Biotech 173,98 2,14 9,55 ★★ Sector Eq Biotechnology 481,21 Ethna-AKTIV A 124,70 0,55 0,84 ★★★ € Cautious Allocation - 7.168,68
DWS Convert LD 129,55 0,80 1,89 Convert Bond - Gbl € He 257,70 Ethna-DEFENSIV A 136,33 -0,07 2,11 ★★★ € Cautious Allocation - 1.106,24
DWS Covered Bond Fund LD 54,35 -0,29 3,01 ★★★ € Corporate Bond 1.044,98
EURIZON CAPITAL S.A.
DWS Deutschland LC 215,57 3,27 10,34 ★★★★★ Germany Large-Cap Eq 6.049,41
DWS Emerg Markets Typ O 100,29 5,49 10,32 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 123,11 Eurizon EasyFund Absolut A 119,39 0,22 1,19 Alt - Multistrat 244,30
DWS Gbl Gw 101,38 1,44 10,12 ★★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 473,44 Eurizon EasyFund Absolut P 119,41 0,20 1,00 Alt - Long/Short Debt 380,38
DWS Health Care Typ O 212,40 0,17 12,53 ★★★ Sector Eq Healthcare 440,94 Eurizon EasyFund Bd Corp € 68,35 0,09 0,40 ★★★ € Corporate Bond - Sh T 1.111,38
DWS High Income Bond Fund 25,99 0,97 4,32 ★★★ € H Yld Bond 92,33 Eurizon EasyFund Bd € L/T 229,48 -2,65 6,00 ★★ € Bond - Long Term 3.531,25
DWS Hybrid Bond Fund LD 38,96 1,17 4,36 Other Bond 424,34 Eurizon EasyFund Bd € M/T 339,56 -0,54 1,35 ★★ € Gov Bond 1.391,95
DWS Internationale Renten 125,38 -0,89 7,39 ★★★ Gbl Bond 224,79 Eurizon EasyFund Bd GBP LT 158,90 -2,10 4,48 ★★ GBP Gov Bond 107,55
DWS Tech Typ O 145,18 3,50 20,11 ★★★★ Sector Eq Tech 202,54 Eurizon EasyFund Bd Intl L 157,38 -1,38 6,49 ★★ Gbl Bond 187,28
DWS Top Dividende LD 121,85 0,26 12,86 ★★★★ Gbl Equity-Income 18.779,04 Eurizon EasyFund Bd JPY LT 114,29 -0,14 5,79 ★★ JPY Bond 356,26
DWS Top Eurp 138,06 3,07 6,24 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 1.258,89 Eurizon EasyFund Cash € R 112,69 -0,07 -0,36 € Mny Mk 3.746,81
Eurizon EasyFund Eq Ch LTE 112,58 5,71 11,92 ★★ Ch Eq 66,83
DWS US EquitiesTyp O 384,18 0,11 15,11 ★★★ US Flex-Cap Eq 64,39
Eurizon EasyFund Eq Em Mkt 190,47 5,04 10,92 ★★ Asia ex Jpn Eq 61,09
DEUTSCHE ASSET MANAGEMENT S.A. Eurizon EasyFund Eq Em Mkt 151,61 1,96 2,23 ★★★ EMEA Eq 33,36
DB Platinum CROCI Wrd R1C- 174,34 1,20 11,23 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 133,88 Eurizon EasyFund Eq Engy & 163,60 1,21 5,40 ★★★★ Sector Eq Energy 62,22
DB Platinum IV CROCI € R1C 237,46 1,30 10,92 ★★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 290,93 Eurizon EasyFund Eq Jpn LT 86,01 2,26 11,55 ★★ Jpn Large-Cap Eq 531,16
DB Platinum IV Sovereign P 143,10 -2,01 -0,40 ★★ € Cautious Allocation - 85,24 Eurizon EasyFund Eq Latan 302,10 6,74 4,17 ★★ Latan Eq 39,86
DB Portfolio € Liq 77,12 0,00 0,10 ★★ € Ultra Short-Term Bond 1.423,27 Eurizon EasyFund Eq Oceani 247,90 3,23 8,17 ★★ Asia-Pacific ex-Japan E 181,05
Deutsche Floating Rate Not 84,25 0,06 0,35 ★★★ € Ultra Short-Term Bond 3.192,64 Eurizon EasyFund Eq € LTE 109,96 1,68 5,47 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 141,64
DWS Concept DJE Alpha Rent 122,72 0,78 3,77 ★★★★ € Cautious Allocation - 760,84
F&C (BMO GLOBAL ASSET MANAGEMENT)
DWS € Rsve € 134,58 -0,01 0,00 ★★ € Ultra Short-Term Bond 124,95
F&C Eurp Eq A 18,32 1,74 5,87 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 18,25
DWS €renta 56,34 -1,59 4,48 ★★★ Eurp Bond 572,56
F&C Eurp S C A € Inc 25,66 2,30 6,53 ★★★ Eurp Small-Cap Eq 270,08
DWS India 1.954,07 4,04 16,52 ★★ India Eq 148,62
F&C Gbl Convert Bond A 20,16 0,54 7,41 ★★★ Convert Bond - Gbl 775,35
DWS Osteuropa 558,20 1,48 -2,84 ★★ Emerg Eurp Eq 141,61
DWS Russia 235,35 1,36 7,95 ★★★ Russia Eq 232,59 FIDELITY (FIL INV MGMT (LUX) S.A.)
DWS Türkei 155,62 -3,63 2,18 ★★★ Turkey Eq 32,21 Fidelity EMEA A-Acc-EUR 17,09 2,21 6,25 ★★★★ EMEA Eq 577,01
DEUTSCHE ASSET MANAGEMENT SGIIC Fidelity Gbl Focus A-EUR 55,66 2,73 13,73 ★★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 323,66
DWS Acc Españolas 33,82 2,58 5,88 ★★★★ Spain Eq 52,24 FLINVEST
DWS Ahorro 1.337,78 -0,02 -0,06 ★★ € Ultra Short-Term Bond 71,42 Entprenurs 469,84 3,17 3,76 ★★★ Eurp Flex-Cap Eq 193,03
DWS Crec A 11,41 0,73 5,02 ★★★ € Moderate Allocation - 111,89
FONDITEL GESTIÓN SGIIC
DWS Foncreativo 9,90 -0,10 2,45 ★★★ € Cautious Allocation 26,65
Fonditel Albatros A 9,58 0,28 3,40 ★★ € Moderate Allocation - 209,94
DWS Fondepósito Plus A 7,94 -0,02 -0,01 ★★★ € Ultra Short-Term Bond 339,47
Fonditel Rta Fija Mixta In 7,95 -0,06 2,40 ★★ € Cautious Allocation 33,79
DWS Mixta A 29,11 1,03 3,82 ★★★ € Moderate Allocation 26,91
G.I.I.C. FINECO SGIIC
DNB ASSET MANAGEMENT SA
Fon Fineco Diner 957,34 -0,02 0,05 € Mny Mk 94,18
DNB Tech retail A (EUR) 367,77 3,66 21,46 ★★★★★ Sector Eq Tech 385,76
Fon Fineco Eurolíder 12,12 0,53 3,96 Other 75,72
DUX INVERSORES SGIIC Fon Fineco Gest 19,85 0,61 3,60 Other 308,93
Dux Rentinver Rta Fija 12,89 -0,27 1,51 ★★ € Dvsifid Bond 17,43 Fon Fineco Gest II 7,73 0,24 2,55 Other 55,08
Selector Gbl Acc 21,12 1,30 7,66 ★★★ Gbl Large-Cap Vle Eq 21,46 Fon Fineco I 13,29 0,30 1,32 ★ € Aggressive Allocation 88,78
6 Fondos LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
Fon Fineco Patrim Gbl A 17,73 0,75 1,24 € Moderate Allocation - 128,89 Rural Rta Variable Int 624,78 2,12 10,26 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 19,83
Fon Fineco Valor 10,44 0,82 3,36 ★ Eurozone Large-Cap Eq 28,84 Rural Rentas Gar 821,56 -0,12 3,52 Guaranteed Funds 130,18
Millenium Fund 17,82 0,68 15,94 Other 76,87 Rural Tecnológico Rta Vari 418,45 5,00 17,37 ★★★★ Sector Eq Tech 19,96
Millenium Fund II 15,96 0,02 -0,76 € Dvsifid Bond - Sh Ter 82,21 GESIURIS ASSET MANAGEMENT SGIIC
Multifondo América A 17,37 2,82 8,65 US Eq - Currency Hedged 54,23
Catalana Occidente Blsa Es 28,92 1,36 2,59 ★★★★ Spain Eq 32,43
Multifondo Europ A 17,99 1,34 6,95 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 115,39
Catalana Occidente Patrim 16,43 0,79 2,93 ★★ € Flex Allocation 17,41
GAM (LUXEMBOURG) SA Gesiuris Fixed Income 12,67 -0,05 0,99 ★★★★★ € Ultra Short-Term Bond 59,28
GAM Star (Lux) - Convert A 127,06 1,23 1,74 ★★ Convert Bond - Gbl € He 113,44 Gesiuris Patrimonial 17,89 1,07 5,81 Other Allocation 19,57
GAM Star (Lux) - Eurp Alph 274,27 0,67 0,71 Alt - Long/Short Eq - E 602,42 Privary F2 Discrecional 114,94 -0,34 0,97 Other Allocation 28,66
JB BF Euro-EUR B 421,29 -1,33 3,18 ★★★ € Dvsifid Bond 89,58 GESNORTE SGIIC
JB BF Gbl Convert Bond € A 71,13 0,79 0,49 ★ Convert Bond - Gbl € He 179,53
Fondonorte Eurobolsa 6,64 1,26 5,01 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 91,03
JB BF Total Return-EUR A 41,37 0,80 0,43 ★★ € Flex Bond 351,60
Fondonorte 4,28 0,25 3,17 ★★★★ € Cautious Allocation 489,22
JB EF Eastern Eurp Focus-E 231,63 2,07 5,43 ★★★★ Emerg Eurp Eq 31,94
JB EF Eurp Focus-EUR B 385,94 1,77 5,82 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 134,27 GESPROFIT SGIIC
JB EF Eurp S&Mid Cap-EUR A 186,46 3,77 9,67 ★★★ Eurp Small-Cap Eq 77,44 Fonprofit 2.028,17 0,54 3,23 ★★★ € Moderate Allocation - 286,07
JB EF Gbl Eq Income-EUR A 97,04 1,03 11,37 ★★★ Gbl Equity-Income 59,12 Profit CP 1.657,64 0,02 0,49 € Ultra Short-Term Bond 63,61
JB Multicash Mny Mk € B 2.041,43 -0,06 -0,39 € Mny Mk 109,30
GESTIFONSA SGIIC
JB Multistock German Focus 242,28 2,03 7,32 ★★★★ Germany Large-Cap Eq 138,42
Caminos Blsa Oportun 68,18 0,99 2,18 ★★★★ Spain Eq 17,56
JB Strategy Balanc € A 117,48 0,64 3,96 ★★★ € Moderate Allocation - 297,67
Dinercam 1.255,36 0,01 0,39 € Mny Mk 45,50
JB Strategy Gw € A 98,40 0,72 5,04 ★★★ € Aggressive Allocation 42,12
JB Strategy Income € A 113,15 0,19 2,41 ★★★ € Cautious Allocation - 303,21 Dinfondo 833,44 -0,08 1,88 ★★★★ € Cautious Allocation 27,74
RobecoSAM Smart Energy € B 22,16 3,45 9,58 ★★★★ Sector Eq Alternative E 295,62 Foncam 1.914,90 -0,18 2,43 ★★★★ € Dvsifid Bond 59,49
RobecoSAM Smart Materials 216,30 5,18 13,41 ★★★ Sector Eq Industrial Ma 356,84 Fondo Seniors 9,38 -0,24 1,93 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 30,79
RobecoSAM Stainble Water € 274,07 1,67 12,83 ★★★ Sector Eq Water 764,35 RV 30 Fond 15,29 -0,03 3,29 ★★★★ € Cautious Allocation 65,67
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
HSBC GIF € Rsve AC 17,26 -0,05 -0,18 Mny Mk - Other 140,78 Invesco US Structured Eq E 20,13 -0,05 14,36 ★★ US Large-Cap Vle Eq 95,46
HSBC GIF Euroland Eq Small 69,77 3,96 9,78 ★★★ Eurozone Mid-Cap Eq 280,93
J. SAFRA SARASIN FUND MANAGEMENT (LUXEMB
HSBC GIF Euroland Eq AC 39,91 1,69 6,33 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 741,89
JSS EquiSar Gbl P € dist 214,05 3,24 10,05 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 194,97
HSBC GIF Euroland Gw M1C 15,83 1,87 6,66 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 128,81
JSS EquiSar IIID € P € acc 165,76 2,41 3,08 ★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 108,77
HSBC GIF Turkey Eq AC 18,56 -5,19 3,20 ★★★★ Turkey Eq 69,28
JSS GlobalSar Balanc € P € 343,30 1,13 6,76 ★★★★ € Moderate Allocation - 56,64
IBERCAJA GESTIÓN SGIIC JSS GlobalSar Gw € P € acc 169,16 2,08 9,57 ★★★★ € Aggressive Allocation 28,19
Ibercaja Ahorro Dinam A 7,54 -0,09 0,09 Alt - Multistrat 448,73 JSS OekoSar Eq Gbl P € dis 166,60 2,18 7,94 ★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 118,95
Ibercaja Ahorro 19,69 -0,22 0,39 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 76,87 JSS Quant Port Glbl € P € 137,78 -0,35 2,10 ★★★ € Moderate Allocation - 129,51
Ibercaja Blsa A 21,59 1,50 1,01 ★★★ Spain Eq 99,28 JSS Real State Eq Glbl P € 206,64 -1,25 13,82 ★★★★ Prpty - Indirect Gbl 65,03
Ibercaja Blsa Europ A 6,96 1,10 3,20 ★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 165,14 JSS Stainble Bd € Corp P € 160,65 -0,86 2,52 ★★★ € Corporate Bond 67,87
Ibercaja Blsa Int A 10,15 1,00 10,05 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 37,21 JSS Stainble Bd € Hi Grd P 137,86 -1,58 2,89 ★★ € Dvsifid Bond 36,95
Ibercaja Blsa USA A 11,27 1,00 15,21 ★★★ US Large-Cap Blend Eq 31,58
JSS Stainble Bond € P € di 111,77 -1,54 2,58 ★★★ € Dvsifid Bond 81,78
Ibercaja BP Gbl Bonds A 6,86 0,22 2,06 ★★ Gbl H Yld Bond - € Hedg 168,23
JSS Stainble Eq New Pwr P 52,13 1,22 3,32 ★★ Sector Eq Alternative E 26,50
Ibercaja BP Rta Fija A 7,13 -0,03 0,59 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 1.290,88
JSS Stainble Eq RE Glbl P 163,36 -0,71 13,27 ★★★ Prpty - Indirect Gbl 87,23
Ibercaja Capital Europ 9,88 0,41 2,31 ★★★ € Aggressive Allocation 18,54
JSS Stainble Eq Eurp P € d 91,48 1,55 4,93 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 55,84
Ibercaja Capital 23,34 1,09 1,78 ★ € Aggressive Allocation 38,28
Ibercaja Capital Gar 5 6,38 -0,28 0,12 Guaranteed Funds 53,24 JSS Stainble Eq Glbl P € d 150,68 2,09 9,74 ★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 59,02
Ibercaja Crec Dinam A 7,29 -0,12 0,39 Alt - Multistrat 1.016,57 JSS Stainble Port Bal € P 193,89 -0,20 3,76 ★★★ € Moderate Allocation - 233,37
Ibercaja Din 1.854,40 -0,08 0,10 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 451,53 JSS Stainble Water P € dis 181,96 2,51 9,84 ★★★ Sector Eq Water 231,21
Ibercaja Dólar A 7,15 -1,42 7,40 $ Mny Mk 240,75 JPMORGAN GESTIÓN SGIIC
Ibercaja Finan A 4,21 2,99 2,89 ★★ Sector Eq Financial Ser 18,23
Breixo Inversiones IICIICI 1,44 -1,08 - Alt - Fund of Funds - M 258,56
Ibercaja Fondtes CP 1.309,13 -0,08 -0,27 ★★ € Ultra Short-Term Bond 101,68
Ibercaja Futur A 12,83 -0,29 1,91 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 65,47 JUPITER ASSET MANAGEMENT LIMITED
Ibercaja Gest Gar 5 7,38 -0,29 2,62 Guaranteed Funds 46,30 Jupiter Eurp Gw L € Acc 27,49 1,25 9,81 ★★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 1.887,97
Ibercaja H Yld A 7,17 0,29 1,15 ★★ € H Yld Bond 77,15 Jupiter Eurp Opps L € Acc 22,25 2,02 6,60 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 416,40
Ibercaja Horiz 10,84 -0,47 2,69 ★★★ € Dvsifid Bond 72,38
Ibercaja Japón A 5,41 2,02 8,36 ★ Jpn Large-Cap Eq 20,01 JYSKE INVEST INTERNATIONAL
Ibercaja Nuevas Oportun A 10,30 0,63 6,40 ★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 62,74 Jyske Invest Balanc Strate 149,06 0,73 4,57 ★★★★ € Moderate Allocation - 133,13
Ibercaja Patrim Dinam 7,41 -0,07 -0,12 ★★ € Cautious Allocation 318,25 Jyske Invest Dynam Strateg 178,49 0,62 5,12 ★★★ € Moderate Allocation - 25,71
Ibercaja Petro q A 13,55 0,50 5,88 ★★★★★ Sector Eq Energy 18,40 Jyske Invest Emerg Local M 166,30 0,16 4,40 ★★★ Gbl Emerg Markets Bond 28,07
Ibercaja Prem 7,55 -0,32 1,48 ★★★★ € Corporate Bond - Sh T 16,79 Jyske Invest Emerg Mk Bond 280,49 0,93 4,76 ★★★ Gbl Emerg Markets Bond 29,51
Ibercaja Rta Europ 7,85 0,02 0,88 ★★ € Moderate Allocation 82,60 Jyske Invest Favourite Eq 125,72 0,64 11,80 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 76,62
Ibercaja Rta 18,54 0,24 0,20 ★★ € Cautious Allocation 38,21
Jyske Invest German Eq CL 144,34 3,24 6,25 ★★★ Germany Large-Cap Eq 25,26
Ibercaja Rta Int 7,45 -0,30 5,78 ★★★★ € Cautious Allocation - 21,42
Jyske Invest H Yld Corp Bo 194,70 1,01 5,25 ★★★★ Gbl H Yld Bond - € Hedg 60,81
Ibercaja Rta Plus 8,89 0,45 2,03 ★★ € Moderate Allocation 17,73
Jyske Invest Stable Strate 174,66 0,34 3,87 ★★★★★ € Cautious Allocation - 268,69
Ibercaja Sanidad A 9,47 -0,83 8,71 ★★ Sector Eq Healthcare 133,70
Ibercaja Sector Inmob A 22,33 -0,33 10,00 ★★★ Prpty - Indirect Gbl 28,59 KBC ASSET MANAGEMENT SA
Ibercaja Selección Blsa A 10,40 0,80 5,48 ★★ Gbl Large-Cap Vle Eq 121,48 KBC Bonds Capital Acc 964,76 -1,40 6,23 Gbl Bond 31,24
Ibercaja Selección Rta Fij 12,30 -0,23 1,90 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 480,68 KBC Bonds Convert Acc 867,98 0,22 7,14 Convert Bond - Gbl 63,03
Ibercaja Selección Rta Int 9,07 0,00 3,13 ★★★ € Cautious Allocation 101,23
KBC Bonds Corporates € Acc 879,76 -0,56 3,54 € Corporate Bond 1.018,12
Ibercaja S Caps A 13,10 2,40 8,69 ★★ Eurp Small-Cap Eq 153,84
KBC Bonds Emerg Eurp Acc 876,86 -2,56 1,77 Emerg Eurp Bond 58,32
Ibercaja Tecnológico A 3,13 3,80 16,09 ★★ Sector Eq Tech 72,73
KBC Bonds Eurp Ex-EMU Acc 1.038,17 -0,91 3,94 Emerg Eurp Bond 27,30
Ibercaja Util A 12,59 -1,64 4,52 ★★★ Sector Eq Util 18,81
KBC Bonds Gbl Emerg Opport 693,61 -0,04 3,93 Gbl Emerg Markets Bond 136,26
IMANTIA CAPITAL SGIIC KBC Bonds High Interest Ac 2.088,09 -0,18 3,51 Gbl Bond 640,99
Abanca Fondepósito 11,65 -0,01 0,50 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 397,94 KBC Bonds Inflation-Linked 989,24 -1,48 3,53 € Inflation-Linked Bond 685,12
Abanca Rta Fija CP 12,00 -0,03 0,48 € Dvsifid Bond - Sh Ter 355,45 KBC Rta €renta B Acc 2.873,04 -1,74 3,67 € Gov Bond 111,37
Abanca Rta fija Flex 12,00 0,22 1,74 € Dvsifid Bond 165,33 KBC Rta Sh € B Acc 722,27 -0,29 0,39 € Gov Bond - Sh Term 73,80
Abanca Rta Variable Europ 4,26 1,44 -0,52 ★ Eurp Large-Cap Vle Eq 31,47
KUTXABANK GESTIÓN SGIIC
Fondo 3 Depósito 11,95 -0,03 0,36 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 23,86
Kutxabank Blsa EEUU 8,58 0,69 7,96 ★ US Large-Cap Blend Eq 418,89
Fondo 3 Rta Fija 1.149,93 0,00 1,61 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 22,51
Kutxabank Blsa Emerg 10,55 3,18 6,97 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 137,13
Imantia CP Minorista 6,89 -0,03 0,35 € Dvsifid Bond - Sh Ter 103,28 Kutxabank Blsa Eurozona 5,62 0,94 3,69 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 404,72
Imantia Decidido 52,46 0,02 -0,12 ★ € Moderate Allocation - 29,13 Kutxabank Blsa 18,41 2,48 2,12 ★★★ Spain Eq 84,67
Imantia Deuda Subordinada 13,97 0,26 1,56 ★★★★ € Gov Bond - Sh Term 17,15 Kutxabank Blsa Int 8,50 1,50 4,95 ★ Gbl Large-Cap Blend Eq 219,02
Imantia Flex 20,33 0,49 0,30 € Flex Allocation - Gbl 23,85 Kutxabank Blsa Japón 3,54 -0,03 5,82 ★ Jpn Large-Cap Eq 155,00
Imantia Fondepósito Minori 12,20 -0,02 0,36 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 782,40 Kutxabank Blsa Nueva Econo 3,91 4,89 12,23 ★★★ Sector Eq Tech 30,90
Imantia Gbl Cons 11,86 0,00 0,59 Alt - Fund of Funds - M 15,74 Kutxabank Blsa Sectorial 5,60 0,67 4,40 ★★ Sector Eq Private Eq 310,73
Imantia Rta Fija Flex Mino 1.787,68 0,24 3,66 ★★★ € Dvsifid Bond 63,79 Kutxabank Bono 10,37 -0,11 1,07 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 1.289,61
Kutxabank Divdo 9,74 1,32 3,24 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 391,66
Imantia RV Iberia 22,08 1,22 -3,06 ★★ Spain Eq 37,52
Kutxabank Fondo Solidario 7,69 -0,35 1,56 ★★★ € Cautious Allocation 15,45
INTERMONEY GESTIÓN SGIIC Kutxabank Gar Blsa Europ 2 7,75 -0,36 2,70 Guaranteed Funds 50,82
Intermoney Variable € 148,65 2,13 9,10 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 26,25 Kutxabank Gest Atva Inver 9,19 0,70 4,12 ★★★ € Aggressive Allocation 43,93
Kutxabank Gest Atva Patrim 9,77 -0,10 0,52 ★★★ € Cautious Allocation - 1.152,89
INVERSEGUROS GESTIÓN SGIIC Kutxabank Gest Atva Rend 21,05 0,15 1,90 ★★★ € Moderate Allocation - 275,85
Nuclefón 138,50 0,43 1,36 ★★ € Cautious Allocation 19,47 Kutxabank Monetar 817,08 -0,05 -0,10 € Mny Mk 120,65
INVESCO MANAGEMENT (LUX) S.A. Kutxabank Multiestrategia 6,48 0,26 -0,44 Alt - Fund of Funds - M 173,09
Kutxabank Rta Fija Corto 9,68 -0,04 -0,02 ★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 398,65
Invesco Asia Infras E 11,85 5,15 9,40 ★★ Sector Eq Infras 482,53
Kutxabank Rta Fija Emp 6,83 -0,03 0,19 ★★★ € Ultra Short-Term Bond 42,29
Invesco € Bond A Acc 7,27 -1,12 5,72 ★★★★★ € Dvsifid Bond 766,36 Kutxabank Rta Fija LP 963,07 -0,14 2,02 ★★★★ € Dvsifid Bond 576,31
Invesco Pan Eurp Eq A Acc 19,53 1,88 4,04 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 3.342,65 Kutxabank Rta Gbl 21,51 -0,46 3,03 ★★★ € Cautious Allocation - 337,13
Invesco Pan Eurp Hi Inc A 14,20 0,92 4,88 ★★★★★ € Cautious Allocation 7.163,13 Kutxabank RF Octubre 2016 1.270,60 0,00 0,27 Fixed Term Bond 24,34
Invesco Pan Eurp Sm C Eq A 22,83 4,58 6,59 ★ Eurp Small-Cap Eq 138,73 Kutxabank Tránsito 7,38 -0,05 -0,23 € Mny Mk 80,19
8 Fondos LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
LA FINANCIÈRE DE L'ECHIQUIER Mapfre Puente Gar 7 9,05 -0,02 2,62 Guaranteed Funds 42,03
Echiquier Agenor 284,05 2,45 8,13 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 402,65 MARCH ASSET MANAGEMENT SGIIC
Echiquier Agressor 1.938,47 3,65 7,09 ★★★ Eurp Flex-Cap Eq 1.348,94 Fonmarch 29,65 -0,16 2,78 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 157,61
Echiquier Convert Eurp A 1.314,30 0,29 3,61 ★★★ Convert Bond - Eurp 139,72 March Cartera Conserv 5,60 0,51 1,62 ★★★ € Cautious Allocation - 223,01
Echiquier Major 211,63 1,39 4,17 ★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 1.077,15 March Cartera Moder 5,15 0,74 2,18 ★★ € Moderate Allocation - 88,80
Echiquier Patrim 907,54 0,65 1,99 ★★★ € Cautious Allocation 590,19 March Europ Blsa 10,93 1,91 3,60 ★ Eurp Large-Cap Blend Eq 50,81
LA FRANÇAISE AM March Gbl 875,71 3,03 8,06 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 50,54
March Patrim Defensivo 11,45 0,19 0,85 Alt - Fund of Funds - M 162,79
La Française Protectaux I 589,58 1,79 -7,70 Other 98,99
March Rta Fija CP 99,47 0,06 0,26 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 128,12
La Française Trésorerie R 86.941,74 -0,01 0,11 € Mny Mk 5.817,16
March Solidez Gar 14,58 0,08 3,31 Guaranteed Funds 16,60
LAZARD FRÈRES GESTION
MEDIOLANUM GESTIÓN SGIIC
Lazard Convert Gbl A A/I 1.198,32 1,35 11,66 ★★★★ Convert Bond - Gbl 487,95
Mediolanum Activo S-A 10,72 0,16 1,93 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 166,08
Lazard Eq SRI C 1.569,14 1,52 7,07 ★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 161,27
Mediolanum Alpha Plus S-A 9,83 0,35 0,67 Alt - Fund of Funds - M 30,37
Lazard Objectif Alpha € A 417,73 2,51 4,54 ★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 748,75
Mediolanum Crec S-A 18,40 0,43 3,23 ★★★ € Moderate Allocation 47,80
Norden 190,89 1,20 8,71 ★★★ Nordic Eq 1.096,08
Mediolanum España R.V. S 15,09 2,24 0,87 ★★★ Spain Eq 37,54
Objectif Alpha Eurp A 530,16 2,42 4,44 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 133,81
Mediolanum Europ R.V. S 8,08 0,88 3,16 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 43,21
Objectif Crédit Fi C 13.954,53 1,35 4,36 Other Bond 421,75
Mediolanum Fondcuenta S 2.617,50 -0,01 -0,04 € Mny Mk 59,39
Objectif Dividendes Min Va 267,74 -0,67 9,16 ★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 140,52
Mediolanum Mercados Emerg 15,13 1,30 4,16 ★★★★ Gbl Emerg Markets Alloc 28,00
Objectif Patrim Croissance 346,92 1,05 8,27 ★★★★★ € Aggressive Allocation 338,68
Mediolanum Prem S 1.112,41 0,00 0,91 € Mny Mk 74,02
Objectif S Caps € A A/I 778,53 1,83 13,20 ★★★★ Eurozone Small-Cap Eq 784,96
Mediolanum Rta S-A 30,40 0,00 4,21 ★★★★ € Dvsifid Bond 18,28
LEGG MASON INVESTMENTS EUROPE LTD
MEDIOLANUM INTERNATIONAL FUNDS LIMITED
Legg Mason QS MV EurpEq Gr 161,21 0,59 7,65 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 86,63
Mediolanum BB BlackRock Gl 7,41 1,37 8,21 ★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 575,97
LIBERBANK GESTIÓN SGIIC Mediolanum BB Dynam Collec 12,01 0,70 4,81 ★★★ € Moderate Allocation - 119,85
Liberbank Ahorro 9,85 -0,30 1,28 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 314,51 Mediolanum BB Emerg Mkts C 10,53 2,83 4,60 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 455,99
Liberbank Cartera Conserv 7,19 -0,13 0,99 ★★ € Cautious Allocation 432,89 Mediolanum Bb Eq Pwr Cpn C 10,92 0,11 5,77 ★ Gbl Equity-Income 797,15
Liberbank Cartera Moder 7,07 0,73 1,54 ★★ € Moderate Allocation 43,38 Mediolanum BB € Fixed Inco 5,99 -0,15 -0,01 ★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 876,77
Mediolanum BB Eurp Collect 6,61 0,40 3,67 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 556,50
Liberbank CP 7,69 -0,06 -0,17 € Ultra Short-Term Bond 50,83
Mediolanum BB Gbl Hi Yld L 12,30 -0,69 9,82 ★★ Gbl H Yld Bond 2.670,08
Liberbank Diner 860,17 -0,03 0,07 € Mny Mk 140,77
Mediolanum BB Gbl Tech Col 2,79 3,79 11,75 ★★ Sector Eq Tech 116,88
Liberbank Gbl 8,11 0,27 0,29 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 180,73
Mediolanum BB JPMorgan Glb 7,66 1,78 9,14 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 532,15
Liberbank Mix-Renta Fija 9,45 0,05 0,44 ★★ € Cautious Allocation 56,66 Mediolanum BB MS Glbl Sel 8,43 2,66 8,23 ★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 868,40
Liberbank Mundial 6 Gar 8,33 -0,10 -0,09 Guaranteed Funds 17,90 Mediolanum BB Pac Collecti 6,93 2,39 7,98 ★★ Asia-Pacific incl Jpn E 146,28
Liberbank Rend Gar 8,38 -0,59 4,12 Guaranteed Funds 65,30 Mediolanum BB US Collectio 6,16 1,65 12,00 ★ US Large-Cap Blend Eq 268,52
Liberbank Rend Gar II 7,78 -1,36 -1,92 Guaranteed Funds 139,40 Mediolanum Ch Counter Cycl 5,24 -0,74 9,61 ★★ Sector Eq Healthcare 706,63
Liberbank Rend Gar IV 10,13 -0,03 0,29 Guaranteed Funds 24,73 Mediolanum Ch Cyclical Eq 6,89 1,73 10,34 ★★★★ Sector Eq Industrial Ma 682,73
Liberbank Rta Variable Esp 10,06 1,21 0,28 ★★★ Spain Eq 25,14 Mediolanum Ch Emerg Mark E 8,27 3,48 4,71 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 663,06
Liberbank Rentas 9,58 -0,08 0,43 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 195,13 Mediolanum Ch Energy Eq L 7,51 0,93 3,49 ★★★★★ Sector Eq Energy 365,81
Mediolanum Ch € Bond L B 6,60 -1,86 3,25 ★★★ € Gov Bond 511,64
LOMBARD ODIER FUNDS (EUROPE) SA Mediolanum Ch € Income L B 4,82 -0,29 -0,60 ★ € Gov Bond - Sh Term 520,14
LO Funds - Absolut Rtrn Bd 11,72 -0,41 -1,92 Alt - Long/Short Debt 84,87 Mediolanum Ch Eurp Eq L A 5,47 1,02 2,71 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 890,73
LO Funds - Em Eq Factor En 8,45 3,24 4,62 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 138,08 Mediolanum Ch Financial Eq 3,86 0,71 8,30 ★★★ Sector Eq Financial Ser 583,85
LO Funds - € Resp.Corp.Fdm 18,61 -0,71 2,22 ★★ € Corporate Bond 94,95 Mediolanum Ch Flex L A 4,56 -0,46 -0,07 ★ € Flex Allocation - Gbl 103,10
LO Funds - Golden Age (EUR 13,82 3,81 2,94 Gbl Eq - Currency Hedge 517,35 Mediolanum Ch Germany Eq L 6,36 2,30 4,73 ★★ Germany Large-Cap Eq 287,64
LO Funds - Short-Term Mny 111,88 -0,03 -0,14 € Mny Mk - Sh Term 776,22 Mediolanum Ch Internationa 8,61 -0,42 0,85 ★★ Gbl Bond - € Hedged 397,94
Mediolanum Ch Internationa 10,71 0,89 9,01 ★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 1.057,07
MAN GROUP PLC Mediolanum Ch Internationa 6,70 -0,03 -1,25 ★ Gbl Bond - € Hedged 220,92
Man Convert Eurp D € Acc 184,67 0,66 2,06 ★★ Convert Bond - Eurp 89,95 Mediolanum Ch Italian Eq L 4,52 2,19 0,41 ★★★ Italy Eq 319,23
Man Convert Far East D € A 1.783,65 0,64 2,56 ★ Convert Bond - Asia/Jap 130,16 Mediolanum Ch Liquity € L 6,77 0,00 0,23 ★★ € Ultra Short-Term Bond 412,23
Man Convert Gbl D € Acc 150,68 0,93 1,97 ★★★ Convert Bond - Gbl € He 387,22 Mediolanum Ch Liquity US $ 4,90 -1,82 7,69 Mny Mk - Other 79,00
Man Convert Jpn D € Acc 1.631,14 -0,20 2,04 ★★★ Convert Bond - Asia/Jap 16,56 Mediolanum Ch North Americ 9,16 0,57 14,60 ★★ US Large-Cap Blend Eq 1.602,57
Man GLG Gbl Convert DL H € 132,02 1,09 1,07 ★★ Convert Bond - Gbl € He 164,76 Mediolanum Ch Pac Eq L A 6,94 1,51 7,35 ★★ Asia-Pacific incl Jpn E 594,63
Mediolanum Ch Solidity & R 11,39 0,01 0,08 Other 882,92
MAPFRE ASSET MANAGEMENT SGIIC Mediolanum Ch Spain Eq L A 7,52 2,37 0,26 ★★★ Spain Eq 175,41
Fondmapfre Blsa América 11,67 -0,21 15,87 ★★★ US Large-Cap Blend Eq 173,91 Mediolanum Ch Tech Eq L A 4,02 3,13 16,21 ★★★ Sector Eq Tech 456,75
Fondmapfre Blsa Asia 8,63 3,56 9,72 ★★★ Asia-Pacific incl Jpn E 52,79 Mediolanum Portfolio Liq S 11,24 -0,02 0,20 ★★ € Ultra Short-Term Bond 140,77
Fondmapfre Blsa 28,99 0,75 2,65 ★★ € Aggressive Allocation 249,23 MERCHBANC SGIIC
Fondmapfre Diversf 15,99 0,65 3,93 ★★★ € Aggressive Allocation 100,72
Merchfondo 75,01 4,94 11,96 ★★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 77,35
Fondmapfre Divdo 62,52 0,62 4,13 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 69,91
Merch-Fontemar 24,38 0,18 1,23 ★★ € Cautious Allocation - 38,26
Fondmapfre Estrategia 35 20,61 1,84 1,35 ★★★ Spain Eq 55,42
Merch-Universal 42,88 2,13 3,25 ★★★ € Moderate Allocation - 32,55
Fondmapfre Multiselección 8,83 2,50 10,54 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 65,14
Fondmapfre Rend I 9,18 -0,13 2,10 Fixed Term Bond 40,32 MERRILL LYNCH INTERNATIONAL SOLUTIONS
Fondmapfre Rta Corto 13,15 -0,16 0,19 ★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 134,04 MLIS Marshall Wce Tps UCIT 133,76 -0,20 4,75 Alt - Mk Neutral - Eq 2.922,44
Fondmapfre Rta Larg 12,58 -0,75 2,55 ★★★ € Dvsifid Bond 91,17 METAGESTIÓN SGIIC
Fondmapfre Rta Medio 19,24 -0,61 1,08 ★★ € Dvsifid Bond 117,20
Metavalor 552,48 1,11 12,90 ★★★★★ Spain Eq 52,59
Fondmapfre Rta Mix 9,84 -0,21 1,69 ★★★ € Cautious Allocation 444,25
Metavalor Gbl 85,48 1,73 7,88 ★★★★ € Flex Allocation - Gbl 277,43
Mapfre Fondtes LP 15,89 -0,14 0,76 ★★★ € Gov Bond - Sh Term 491,37
Metavalor Int 64,52 1,87 13,99 ★★★★★ Gbl Flex-Cap Eq 37,14
Mapfre Puente Gar 12 15,47 -0,27 1,33 Guaranteed Funds 33,07
Mapfre Puente Gar 4 8,22 -0,11 1,52 Guaranteed Funds 58,69 MÉTROPOLE GESTION
Mapfre Puente Gar 5 8,76 -0,12 0,72 Guaranteed Funds 42,01 Metropole Sélection A 594,31 0,84 2,59 ★★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 1.812,77
EL ECONOMISTA LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 Fondos 9
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
METZLER IRELAND LTD Nordea 1 - Heracles LS MI 59,27 1,93 1,38 Alt - Systematic Future 90,62
Nordea 1 - Nordic Eq BP € 76,27 2,42 5,86 ★ Nordic Eq 232,44
Metzler Eastern Eurp A 101,10 2,27 4,11 ★★★ Emerg Eurp Eq 71,81
Nordea 1 - Norwegian Eq BP 24,97 6,35 9,34 ★★ Norway Eq 92,04
Metzler Eurp Gw A 156,08 1,87 7,89 ★★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 423,86
Nordea 1 - Stable Rtrn BP 16,38 0,18 5,42 ★★★★ € Moderate Allocation - 18.310,13
Metzler Eurp Smaller Compa 263,63 3,65 11,80 ★★★★ Eurp Small-Cap Eq 509,67
Metzler Gbl Selection A 77,72 0,58 5,75 ★★★★ € Flex Allocation - Gbl 49,90 NOVO BANCO GESTIÓN SGIIC
Metzler International Gw A 61,97 2,99 12,49 ★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 43,28 Fondibas 11,57 0,57 1,68 ★★ € Cautious Allocation 17,89
Metzler Jap Eq A 51,67 3,51 13,31 ★★★ Jpn Flex-Cap Eq 38,63 Gesdivisa 20,03 0,94 2,25 Other Allocation 49,92
MFS MERIDIAN FUNDS NB 10 29,54 -0,17 2,20 ★★★ € Cautious Allocation 62,94
NB Blsa Selección 12,98 0,69 -0,32 ★ Spain Eq 26,07
MFS Meridian Eurp Core Eq 32,48 2,78 8,81 ★★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 18,98
NB Capital Plus 1.893,35 0,00 1,74 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 256,59
MFS Meridian Eurp Research 32,34 1,13 7,27 ★★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 2.010,29
NB Gbl Flex 0-100 11,86 2,57 1,21 ★★ € Flex Allocation - Gbl 18,44
MFS Meridian Eurp Sm Cos A 52,25 0,42 11,87 ★★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 879,14
NB Patrim 854,05 -0,21 0,40 ★★★ € Ultra Short-Term Bond 36,85
MFS Meridian Eurp Vle A1 € 36,86 1,57 10,00 ★★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 5.290,67
ODDO MERITEN ASSET MANAGEMENT SA
MIRABAUD ASSET MANAGEMENT (ESPAÑA) SGIIC
Oddo Avenir € CR-EUR 243,82 1,80 10,16 ★★★★ Eurozone Mid-Cap Eq 264,82
Mirabaud Sh Term España 12,35 0,05 0,17 ★★★ € Ultra Short-Term Bond 27,77
Oddo Avenir Eurp CR-EUR 477,45 2,18 11,18 ★★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 2.079,93
MIRABAUD ASSET MANAGEMENT (EUROPE) S.A. Oddo Convert € Moderate CR 163,59 -0,42 1,83 ★★★ Convert Bond - Eurp 541,37
Mirabaud Eq France A € 222,78 1,38 8,92 ★★★★ France Large-Cap Eq 49,67 Oddo Convert Eurp CR-EUR 137,34 -0,33 0,81 ★★ Convert Bond - Eurp 411,92
Mirabaud Eq Spain A € 27,70 2,29 4,36 ★★★★★ Spain Eq 85,31 Oddo Eurp Banks CR 162,03 3,95 -1,68 ★ Sector Eq Financial Ser 114,17
MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS Oddo Génération DR-EUR 739,94 0,35 9,00 ★★★★ Eurozone Flex-Cap Eq 630,09
Oddo Immobilier DR-EUR 863,73 -3,00 13,36 ★★★★ Prpty - Indirect Eurozo 248,59
MS INVF € Corporate Bond A 49,15 -0,24 3,38 ★★★★ € Corporate Bond 3.560,83
Oddo Proactif Eurp CR-EUR 196,00 0,57 4,75 ★★★★ € Flex Allocation 941,41
MORGAN STANLEY INVESTMENT MANAGEMENT (AC
OFI ASSET MANAGEMENT
MS INVF EMEA Eq A 73,47 2,25 5,10 ★★★★ EMEA Eq 121,15
Ofi Convert ISR IC 76,45 0,71 2,93 ★★★ Convert Bond - Eurp 161,43
MUTUACTIVOS SGIIC Ofi Convert Taux € ISR ID 251,78 0,68 1,36 ★★ Convert Bond - Eurp 56,67
Mutuafondo A 33,68 0,06 1,97 ★★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 901,66
OLD MUTUAL GLOBAL INVESTORS (UK) LIMITED
Mutuafondo Blsa A 146,69 1,33 4,91 ★★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 77,88
Old Mutual Eurp Eq A € Acc 0,89 2,56 2,95 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 37,25
Mutuafondo Bolsas Emerg A 356,32 2,88 5,74 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 16,57
Mutuafondo CP A 137,53 0,01 0,98 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 1.421,15 PATRIVALOR SGIIC
Mutuafondo Gest Óptima Con 152,24 0,26 1,16 ★★★ € Cautious Allocation - 35,53 Patribond 16,05 0,34 1,99 ★★ € Aggressive Allocation 60,74
Mutuafondo Gest Óptima Mod 160,38 0,59 1,51 ★★ € Moderate Allocation - 142,54 Patrival 9,43 0,55 0,22 ★ € Aggressive Allocation 37,49
Mutuafondo H Yld A 28,47 0,64 3,47 ★★★ Gbl H Yld Bond - € Hedg 98,69
PICTET ASSET MANAGEMENT (EUROPE) SA
Mutuafondo LP A 174,93 -0,18 3,43 ★★★★ € Dvsifid Bond 123,56
Pictet - Emerg Eurp P € 334,63 3,46 1,33 ★★ Emerg Eurp Eq 99,79
Mutuafondo Valores A 292,71 1,26 7,22 ★★★★ Eurp Flex-Cap Eq 76,02
Pictet-EUR Bonds P 538,80 -1,42 4,52 ★★★★ € Dvsifid Bond 876,38
NATIXIS ASSET MANAGEMENT Pictet-EUR Corporate Bonds 193,38 -0,62 2,85 ★★★ € Corporate Bond 1.253,94
Natixis Souverains € 520,78 -2,18 4,40 ★★★★ € Gov Bond 1.102,90 Pictet-Europe Index P € 174,21 1,69 6,68 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 1.867,37
NN INVESTMENT PARTNERS LUXEMBOURG SA Pictet-European Eq Sel P € 605,48 1,37 4,50 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 70,33
Pictet-European Stainble E 233,30 0,61 8,68 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 205,49
NN (L) Emerg Mkts Hi Div P 263,07 4,91 7,96 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 240,23
Pictet-Short-Term Mny Mk € 137,05 -0,04 -0,16 € Mny Mk - Sh Term 2.620,95
NN (L) Emerg Eurp Eq P C € 58,54 1,51 2,58 ★★★ Emerg Eurp Eq 58,24
Pictet-Small C Eurp P € 1.072,01 2,65 9,07 ★★★ Eurp Small-Cap Eq 223,95
NN (L) € Eq P C € 148,56 0,69 6,65 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 434,02
NN (L) € High Div P C € 498,10 0,72 6,36 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 871,62 PIONEER ASSET MANAGEMENT SA
NN (L) € Income X C € 1.158,31 0,79 3,64 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 75,01 Pioneer F Abs Ret Currenci 5,59 0,18 2,64 Alt - Currency 533,40
NN (L) Eurp High Div P C € 384,84 0,84 2,69 ★★ Eurp Equity-Income 380,15 Pioneer F € Bond E € 9,99 -2,23 2,87 ★★★ € Gov Bond 1.789,19
NN (L) Gbl Eq Opps X C € 368,30 2,38 7,27 ★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 236,68 Pioneer F € Cash Plus E € 65,34 -0,04 0,00 ★★ € Corporate Bond - Sh T 409,09
NN (L) Gbl Eq P C € 250,30 1,96 9,63 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 343,67 Pioneer F Eurp Potential A 156,86 3,70 7,13 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 1.024,27
NN (L) Gbl High Div P C € 442,73 1,16 11,93 ★★★ Gbl Equity-Income 1.003,61 Pioneer F Gbl Ecology A € 250,04 3,22 5,85 ★★★ Sector Eq Ecology 1.062,57
NN (L) Gbl Stainble Eq P C 296,61 2,41 12,37 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 698,61 Pioneer F Gbl Select A € 94,35 2,45 12,57 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 1.374,66
NN (L) Pat Bal Eurp Sust P 688,43 -0,78 4,98 ★★★★ € Moderate Allocation 103,66 Pioneer F North Amer Bas V 87,46 0,81 15,34 ★★★ US Large-Cap Vle Eq 670,32
NN (L) Patrimonial Agrsv P 809,05 1,35 10,34 ★★★★★ € Aggressive Allocation 173,47 Pioneer F US $ Agg Bd A € 89,87 -1,06 11,23 ★★★★★ $ Dvsifid Bond 1.830,85
NN (L) Patrimonial Balanc 1.440,85 0,36 7,58 ★★★★★ € Moderate Allocation - 674,23 Pioneer F US Research E € 9,85 2,50 15,57 ★★★ US Large-Cap Blend Eq 1.100,01
NN (L) Patrimonial Defensi 623,23 -0,53 5,05 ★★★★★ € Cautious Allocation - 479,07 Pioneer Inv Total Rtrn A € 47,07 0,60 1,80 Alt - Multistrat 331,21
NN (L) Prestige & Luxe P C 717,80 4,30 3,04 ★★ Sector Eq Consumer Good 69,99 Pioneer SF € Commodities A 25,92 0,66 -11,99 Commodities - Broad Bas 114,48
Pioneer SF € Cv 10+ year E 8,39 -4,90 7,54 ★★★ € Bond - Long Term 205,98
NORD EST ASSET MANAGEMENT
Pioneer SF € Cv 1-3 year E 5,94 -0,40 -0,40 ★★ € Gov Bond - Sh Term 1.381,31
NEF Emerg Mk Bond R Acc 25,81 0,78 3,40 ★★★ Gbl Emerg Markets Bond 147,50
Pioneer SF € Cv 3-5 year E 6,71 -0,77 0,99 ★★ € Gov Bond 423,10
NEF Emerg Mk Eq R Acc 45,53 2,55 9,54 ★★★★ Gbl Emerg Markets Eq 221,24
Pioneer SF € Cv 7-10 year 7,97 -2,21 4,52 ★★★★ € Gov Bond 316,54
NEF € Bond R Acc 18,49 -1,18 2,48 ★★★ € Dvsifid Bond 173,35
NEF € Eq R Acc 15,28 1,93 5,51 ★★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 298,87 POPULAR GESTIÓN PRIVADA SGIIC
NEF € Sh Term Bond R Acc 13,79 -0,14 0,44 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 293,58 PBP Ahorro CP 8,51 -0,02 0,13 ★★★★ € Ultra Short-Term Bond 128,04
NEF Gbl Bond R Acc 15,49 -1,21 6,62 ★★★ Gbl Bond 219,28 PBP Blsa España 18,75 1,44 1,87 ★★★ Spain Eq 16,51
NEF Gbl Eq R Acc 8,83 0,68 11,85 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 83,42 PBP Fd de Autor Selecc. Gb 10,46 0,55 2,76 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 21,96
PBP Gest Flex 6,26 -0,16 0,79 ★★ € Flex Allocation 47,13
NORDEA INVESTMENT FUNDS SA
PBP Rta Fija Flex 1.744,48 -0,15 1,76 Alt - Long/Short Debt 77,07
Nordea 1 - Eurp Corp Bond 46,76 -0,57 3,15 ★★★★ € Corporate Bond 577,68
Nordea 1 - Eurp Covered Bo 12,37 -0,24 4,31 ★★★★★ € Corporate Bond 862,38 RAIFFEISEN KAPITALANLAGE GMBH
Nordea 1 - Eurp Vle BP € 58,78 3,00 8,44 ★★★ Eurp Flex-Cap Eq 1.384,42 Raiffeisen-EmergingMkts-Ak 213,86 5,25 6,05 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 249,10
Nordea 1 - Gbl Bond BP € 17,40 -1,14 7,39 ★★★★ Gbl Bond 148,31 Raiffeisen-Eurasien-Aktien 176,86 2,87 10,06 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 462,08
10 Fondos LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
Raiffeisen-Euro-Corporates 120,05 -0,74 3,17 ★★★★ € Corporate Bond 257,35 Sabadell Europ Blsa Base 4,20 1,54 2,13 ★ Eurp Large-Cap Blend Eq 104,40
Raiffeisen-Europa-HighYiel 84,35 0,60 4,23 ★★★ € H Yld Bond 797,77 Sabadell Europ Emerg. Blsa 6,01 -0,30 -4,28 ★ Emerg Eurp Eq 29,96
Raiffeisen-Euro-Rent 87,54 -1,78 3,34 ★★★★ € Dvsifid Bond 596,24 Sabadell Europ Valor Base 10,23 2,13 2,81 ★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 169,76
Raiffeisen-Osteuropa-Aktie 221,19 1,07 -0,02 ★★★ Emerg Eurp Eq 348,89 Sabadell Fondtes LP 8,50 -0,15 0,47 ★★★★ € Gov Bond - Sh Term 127,06
Raiffeisen-Osteuropa-Rent 106,81 -1,25 2,84 ★★★ Emerg Eurp Bond 158,23 Sabadell Gar Extra 14 12,22 -0,06 0,88 Guaranteed Funds 32,56
Sabadell Gar Extra 18 13,52 -0,18 1,38 Guaranteed Funds 447,92
Raiffeisen-Russland-Aktien 79,51 1,27 6,97 ★★★★ Russia Eq 78,82
Sabadell Gar Extra 20 11,19 -0,16 1,34 Guaranteed Funds 198,47
RENTA 4 GESTORA SGIIC Sabadell Gar Extra 21 13,22 -0,15 1,39 Guaranteed Funds 199,98
BMN Blsa Española 11,17 1,27 5,26 ★★★★ Spain Eq 35,60 Sabadell Gar Fija15 9,07 -0,01 1,06 Guaranteed Funds 109,57
BMN Blsa Eurp 4,78 1,34 5,83 ★★ Eurp Flex-Cap Eq 17,43 Sabadell Intres € Base 9,45 -0,19 1,02 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 558,16
BMN Fondepósito 10,56 0,00 -4,53 ★ € Ultra Short-Term Bond 354,99 Sabadell Japón Blsa Base 2,38 1,97 8,32 ★ Jpn Large-Cap Eq 132,51
Sabadell Rend Base 9,33 -0,02 0,78 ★★★★★ € Ultra Short-Term Bond 3.323,80
BMN Gar Selección XI 12,77 -0,22 1,62 Guaranteed Funds 16,06
Sabadell Rentas 9,06 0,30 2,27 € H Yld Bond 57,86
BMN Intres Gar 10 12,58 -0,12 2,84 Guaranteed Funds 17,07
Sabadell RF Mixta España B 8,70 0,05 -0,64 ★ € Cautious Allocation 27,10
BMN Intres Gar 11 15,15 -0,07 5,21 Guaranteed Funds 39,66
Sabadell RV Mixta España B 10,43 0,89 -1,84 ★★ € Moderate Allocation 16,12
BMN Intres Gar 9 12,91 -0,04 2,58 Guaranteed Funds 15,07
BMN Mix Flex 26,25 0,96 3,58 ★★ € Aggressive Allocation 16,50 SANTANDER ASSET MANAGEMENT SGIIC
BMN RF Corporativa 9,61 0,02 -0,35 ★★ € Corporate Bond - Sh T 41,14 Inveractivo Confianza 15,91 -0,14 1,24 ★★★ € Cautious Allocation 124,80
EDR Gbl Adagio 120,63 0,08 2,96 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 19,55 Inverbanser 36,33 0,73 5,87 ★★★★ € Flex Allocation 71,08
ING Direct FN Rta Fija 13,26 0,16 1,70 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 1.139,64 Openbank CP 0,18 -0,03 0,42 € Mny Mk 56,90
Santander Acc Españolas A 20,06 2,27 6,32 ★★★★ Spain Eq 871,69
Rta 4 Blsa 29,79 1,39 7,61 ★★★★ Spain Eq 43,24
Santander Acc € A 3,66 0,78 5,62 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 466,45
Rta 4 Cartera Selección Di 11,09 -0,15 5,67 ★★★ Eurozone Large-Cap Eq 21,19
Santander Acc Latinoameric 23,58 6,33 3,52 ★★★ Latan Eq 33,57
Rta 4 Pegasus 15,44 0,30 2,30 ★★★ € Cautious Allocation 382,84
Santander CP Dólar 67,13 -2,14 7,03 $ Mny Mk 121,46
Rta 4 USA 4,07 -0,45 15,58 ★★ US Large-Cap Blend Eq 15,22 Santander Divdo Europ A 8,64 0,55 5,96 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 812,00
RIVOLI FUND MANAGEMENT Santander Indice España Op 97,91 2,38 2,06 ★★★ Spain Eq 297,74
Santander Indice € Openban 147,70 1,09 5,35 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 257,24
Rivoli Long Sh Bond Fund P 166,70 -2,42 0,64 Alt - Long/Short Debt 16,74
Santander Inver CP 10 47,58 -0,05 0,71 € Ultra Short-Term Bond 112,75
ROBECO INSTITUTIONAL ASSET MGMT BV Santander Inver CP 7 130,16 -0,07 -0,01 Fixed Term Bond 179,93
Robeco 35,68 2,41 12,80 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 2.814,26 Santander Inver CP 8 116,78 -0,03 -0,83 Fixed Term Bond 105,34
Santander Inver Flex A 66,74 -0,03 -0,90 ★★ € Flex Allocation - Gbl 154,52
ROBECO LUXEMBOURG SA Santander Multigest 64,38 0,05 -0,65 Alt - Fund of Funds - M 44,18
Robeco All Strategy € Bond 89,96 -1,61 3,28 ★★★★ € Dvsifid Bond 769,65 Santander PB Cartera 40 9,65 0,06 1,05 ★★ € Cautious Allocation - 535,31
Robeco Asia Pac Eq D € 150,45 1,77 12,83 ★★★★ Asia-Pacific incl Jpn E 625,31 Santander PB Cartera 90 274,03 0,45 2,22 ★★ € Moderate Allocation 36,91
Robeco BP Gbl Premium Eq B 163,48 1,74 14,93 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 2.683,80 Santander Rta Fija 2017 A 121,23 -0,09 0,17 Guaranteed Funds 116,07
Robeco Chinese Eq D € 80,92 6,38 12,48 ★★★★ Ch Eq 291,47 Santander Rta Fija Privada 103,12 -0,77 2,03 ★★ € Corporate Bond 559,19
Robeco Emerg Markets Eq D 167,92 2,96 10,12 ★★★ Gbl Emerg Markets Eq 728,06 Santander Responsabilidad 137,24 -0,01 1,01 ★★★ € Cautious Allocation 1.159,56
Robeco Emerg Stars Eq D € 198,84 2,54 10,06 ★★★★ Gbl Emerg Markets Eq 660,54 Santander RF Convert 955,58 0,18 1,71 ★★ Convert Bond - Eurp 107,96
Robeco € Credit Bonds DH € 139,05 -0,53 3,05 ★★★ € Corporate Bond 793,99 Santander RV España A 204,49 1,94 0,06 ★★ Spain Eq 72,48
Robeco € Gov Bonds DH € 154,98 -2,14 4,28 ★★★ € Gov Bond 1.910,85 Santander Selección RV Eme 104,62 3,00 1,82 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 47,02
Robeco Eurp H Yld Bonds DH 205,73 0,66 5,29 ★★★★ Eurp H Yld Bond 380,42 Santander Selección RV Jap 37,12 0,71 9,59 ★★ Jpn Large-Cap Eq 17,50
Robeco Gbl Consumer Trends 163,09 4,45 12,71 ★★★★ Sector Eq Consumer Good 1.334,24 Santander Selección RV Nor 65,45 -0,54 14,95 ★★★ US Large-Cap Blend Eq 264,06
Robeco Gbl Total Rtrn Bond 57,62 -0,05 1,92 ★★★ Gbl Bond - € Hedged 2.066,08 Santander S Caps España A 194,95 2,14 7,99 ★★★★★ Spain Eq 356,20
Robeco H Yld Bonds DH € 140,68 1,54 5,36 ★★★★ Gbl H Yld Bond - € Hedg 7.546,25 Santander S Caps Europ 128,13 1,50 6,30 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 205,72
Robeco Lux-o-rente DH € 140,36 -0,51 3,40 ★★★ Gbl Bond - € Hedged 3.525,93 Santander Solidario Divdo 89,41 0,24 5,58 ★★★ Eurp Equity-Income 27,74
Robeco New Wrd Financial E 58,49 3,60 10,48 ★★★ Sector Eq Financial Ser 332,82 Santander Tándem 0-30 14,04 -0,11 2,26 ★★★ € Cautious Allocation 3.555,65
Robeco Prpty Eq D € 155,82 -0,35 14,34 ★★★★ Prpty - Indirect Gbl 343,18 Santander Tándem 20-60 42,20 0,22 3,62 ★★★ € Moderate Allocation 614,60
RobecoSAM Stainble Eurp Eq 50,49 1,65 7,69 ★★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 554,57
SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT LUX S.A.
ROTHSCHILD & CIE GESTION
Schroder ISF Eur Smaller C 35,68 2,92 8,62 ★★★ Eurp Small-Cap Eq 258,32
R Club C € 154,57 2,28 3,58 ★★★★★ € Flex Allocation 397,15 Schroder ISF € Govt Bd A I 6,72 -1,84 4,30 ★★★★ € Gov Bond 904,28
R Conviction Convert Eurp 276,94 0,83 2,41 ★★★ Convert Bond - Eurp 250,08 Schroder ISF € S/T Bd A In 4,18 -0,19 0,53 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 853,49
R Conviction € C € 174,78 2,98 3,00 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 558,01 Schroder ISF Eurp Eq Yld A 11,71 1,23 5,28 ★★★★ Eurp Equity-Income 173,30
R Conviction Eurp C € 46,94 2,78 1,68 ★★★ Eurp Large-Cap Vle Eq 132,67 Schroder ISF Italian Eq A 23,70 2,49 4,26 ★★★ Italy Eq 302,09
R € Crédit C € 434,43 0,76 2,84 ★★★★ € Corporate Bond 753,30
SEB INVESTMENT MANAGEMENT AB
R Midcap € C € 274,94 3,47 4,84 ★★★ Eurozone Mid-Cap Eq 87,13
SEB Ass Selection C 17,10 -0,19 6,99 Alt - Systematic Future 1.321,81
SABADELL ASSET MANAGEMENT SGIIC
Inversabadell 10 Base 10,94 -0,32 1,20 ★★ € Cautious Allocation - 279,30
SIA FUNDS AG
Inversabadell 25 Base 11,40 -0,01 1,95 ★★★ € Cautious Allocation - 480,37 LTIF Classic € 409,47 3,02 13,02 ★★ Gbl Flex-Cap Eq 170,84
Inversabadell 50 Base 9,48 0,52 3,73 € Moderate Allocation - 105,89 LTIF Natural Rsces € 125,39 6,03 14,32 ★★★★ Sector Eq Natural Rsces 15,17
Inversabadell 70 Base 9,52 0,98 4,53 € Aggressive Allocation 44,93
SYCOMORE ASSET MANAGEMENT
Sabadell América Latina Bl 8,25 6,06 0,27 ★ Latan Eq 18,72
Sabadell Asia Emergente Bl 11,64 4,25 8,86 ★ Asia ex Jpn Eq 49,25 Sycomore Allocation Patrim 133,66 0,60 6,05 ★★★ € Moderate Allocation - 245,60
Sabadell Bonos Emerg Base 15,95 -0,42 11,29 ★★★ Gbl Emerg Markets Bond 60,17 Sycomore Eurp Gw A 357,87 1,84 7,91 ★★★★ Eurozone Flex-Cap Eq 138,99
Sabadell Bonos € Base 10,35 -1,02 2,73 ★★★ € Dvsifid Bond 99,24 Sycomore L/S Opport A 347,90 0,83 5,12 Alt - Long/Short Eq - E 436,23
Sabadell Bonos Int Base 13,93 -1,09 6,39 ★★★ Gbl Bond 17,24 Sycomore Partners X 1.747,31 0,53 7,51 ★★★★★ € Flex Allocation 1.287,81
Sabadell Dólar Fijo Base 16,32 -1,60 9,90 ★★ $ Dvsifid Bond 117,20 Synergy Smaller Cies A 665,19 3,25 11,44 ★★★★ Eurozone Small-Cap Eq 254,03
Sabadell Emergente Mix. Fl 12,25 1,11 10,24 ★★★★ Gbl Emerg Markets Alloc 38,63
SYZ ASSET MANAGEMENT (LUXEMBOURG) SA
Sabadell España Blsa Base 10,05 1,87 -2,53 ★★ Spain Eq 170,21
Sabadell España Divdo Base 16,05 2,12 -0,38 ★★★ Spain Eq 72,22 OYSTER Dynam Allocation C 205,74 1,97 4,61 ★★★★ € Flex Allocation 33,29
Sabadell Estados Unidos Bl 13,35 1,77 16,25 ★★ US Large-Cap Blend Eq 184,70 OYSTER € Fixed Income C € 255,17 -0,92 3,65 ★★★★ € Dvsifid Bond 214,24
Sabadell € Yld Base 19,62 0,04 4,05 ★★★ € H Yld Bond 144,46 OYSTER Eurp Corporate Bds 267,34 -0,01 2,43 ★★★★ € Corporate Bond 240,07
Sabadell Euroacción Base 15,06 1,50 4,58 ★★ Eurozone Large-Cap Eq 290,51 OYSTER Eurp Mid & S C C € 471,23 3,72 8,35 ★★ Eurp Mid-Cap Eq 84,69
EL ECONOMISTA LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 Fondos 11
Fondos
VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO VALOR RENTAB. RENTAB. MORNIGSTAR MORNIGSTAR PATRIMONIO
LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF LIQUIDATIVO 2017 3 AÑOS RATING GIF
% % % %
OYSTER Eurp Opps C € PF 440,49 2,79 5,37 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 920,12 Unifond 2017-III 7,51 -0,09 1,59 Guaranteed Funds 42,29
OYSTER Italian Opport C € 35,53 3,02 2,36 ★★ Italy Eq 98,61 Unifond 2017-X 8,59 -0,04 1,16 Guaranteed Funds 45,16
OYSTER Italian Vle C € PR 260,96 1,25 0,00 ★★★ Italy Eq 33,53 Unifond 2017-XI 6,92 -0,09 2,22 Guaranteed Funds 16,78
OYSTER Mlt-Asst Dvsifid C 309,98 0,63 6,30 ★★★★ € Moderate Allocation - 175,01 Unifond 2018-II 8,02 -0,08 1,13 Guaranteed Funds 93,44
Unifond 2018-V 11,77 -0,15 2,33 Guaranteed Funds 97,63
THREADNEEDLE MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A. Unifond 2018-VI 10,35 -0,09 2,29 Guaranteed Funds 24,23
Threadneedle (Lux) Eurp St 27,84 -0,61 2,08 ★★★★ € Flex Bond 69,65 Unifond 2018-X 7,87 -0,13 2,76 Guaranteed Funds 63,36
Threadneedle (Lux) Pan Eur 31,73 3,02 12,81 ★★★★ Eurp Small-Cap Eq 325,92 Unifond 2019-I 8,06 -0,02 2,47 Guaranteed Funds 63,38
Unifond 2020-II 9,95 0,01 3,20 Guaranteed Funds 36,42
TIKEHAU INVESTMENT MANAGEMENT
Unifond 2020-III 11,94 -0,09 4,48 Guaranteed Funds 37,40
Tikehau Credit Plus A 130,51 0,54 3,03 ★★★★ € Flex Bond 326,46 Unifond 2021-I 10,52 -0,04 1,39 Guaranteed Funds 56,71
TREA ASSET MANAGEMENT SGIIC Unifond 2024-IV 10,23 -1,11 -0,37 Guaranteed Funds 437,10
Unifond Audaz 58,02 0,73 1,53 ★★ € Flex Allocation 44,25
Trea Cajamar CP 1.216,60 0,07 0,56 € Mny Mk 286,87
Unifond Blsa Gar 2017-XI 8,44 -0,52 1,36 Guaranteed Funds 19,86
Trea Cajamar Crec 1.269,66 0,31 1,87 € Moderate Allocation 137,37
Unifond Blsa Gar 2020-IV 8,45 -0,12 1,01 Guaranteed Funds 93,63
Trea Cajamar Patrim 1.241,52 0,24 1,86 ★★★ € Cautious Allocation 174,93 Unifond Blsa Gar 2023-X 88,21 -0,23 1,34 Guaranteed Funds 150,04
TREETOP ASSET MANAGEMENT SA Unifond Cons 69,82 0,11 0,16 Alt - Fund of Funds - M 804,20
Unifond Emprendedor 62,51 0,33 1,26 ★★ € Moderate Allocation 77,36
TreeTop Convert Intl A € 286,33 4,50 1,95 ★★ Convert Bond - Gbl € He 481,46
Unifond Fondtes LP 101,02 -0,10 1,57 ★★★★★ € Gov Bond - Sh Term 122,24
TreeTop Gbl Opport A € 145,50 3,67 0,71 ★ Gbl Large-Cap Blend Eq 145,15
Unifond Gbl Macro 8,14 0,01 -2,77 Alt - Gbl Macro 21,06
TRESSIS GESTIÓN SGIIC Unifond Mix Rta Fija 13,88 -0,29 0,31 ★★ € Cautious Allocation 92,60
Adriza Gbl 11,89 2,51 3,46 Alt - Multistrat 17,56 Unifond Mix Rta Variable 65,02 -0,36 1,14 ★★ € Aggressive Allocation 22,85
Adriza Neutral 14,28 0,80 5,90 ★★★★ € Moderate Allocation - 58,13 Unifond Mod 67,82 0,15 0,45 ★★ € Cautious Allocation 423,33
Unifond Rta Fija € 1.272,43 -0,08 0,08 € Dvsifid Bond - Sh Ter 143,91
Boreas Cartera Atva R 75,53 1,35 3,59 ★★★ € Flex Allocation - Gbl 17,75
Unifond Rta Variable Españ 360,02 2,19 -0,20 ★★★ Spain Eq 53,28
Harmatan Cartera Conserv 11,79 0,47 0,53 ★★ € Cautious Allocation - 31,22
Unifond Rta Variable € 10,51 0,62 2,03 ★ Eurozone Large-Cap Eq 36,92
Mistral Cartera Equilibrad 734,88 0,70 1,88 ★★★ € Moderate Allocation - 81,84
Unifond RF LP 105,12 -0,21 0,64 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 68,48
UBP ASSET MANAGEMENT (EUROPE) S.A. Unifond Tesor. 7,36 -0,05 0,21 € Mny Mk 162,26
UBAM Dynam € Bond A € Acc 254,74 0,00 0,14 ★★ € Corporate Bond - Sh T 518,03 UNIGESTION
UBS FUND MANAGEMENT (LUXEMBOURG) S.A. Uni-Global Eq Eurp SA-EUR 2.881,59 0,37 8,33 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 2.076,05
UBS (Lux) BF Convert Eurp 152,34 1,38 3,58 ★★★★ Convert Bond - Eurp 750,55 UNION BANCAIRE GESTION INSTITUTIONNELLE
UBS (Lux) BF € P-acc 391,40 -1,51 3,06 ★★★ € Dvsifid Bond 278,74
UBAM Convert Eurp AC € 1.681,01 -0,08 0,78 ★★★ Convert Bond - Eurp 304,94
UBS (Lux) BF € Hi Yld € P- 195,41 0,96 3,87 ★★★★ € H Yld Bond 3.312,72
UBS (Lux) BS Convt Glbl € 14,05 1,52 3,81 ★★★★ Convert Bond - Gbl € He 3.286,79 UNION BANCAIRE PRIVÉE (EUROPE) SA
UBS (Lux) BS Emerg Eurp € 124,66 -1,35 5,18 ★★★★★ Emerg Eurp Bond 68,65 UBAM Corporate € Bond A € 189,99 -0,65 3,01 ★★★ € Corporate Bond 141,94
UBS (Lux) BS € Corp € P-ac 14,93 -0,80 2,63 ★★★ € Corporate Bond 711,51 UBAM Dr Ehrhardt German Eq 1.660,59 3,00 4,68 ★★ Germany Large-Cap Eq 29,99
UBS (Lux) BS Sht Term € Co 124,26 -0,16 0,48 ★★★ € Corporate Bond - Sh T 380,38
UBAM € Bond A € Acc 994,09 -1,77 4,06 ★★★★ € Dvsifid Bond 40,73
UBS (Lux) EF € Countrs Opp 89,21 0,41 6,65 ★★★★ Eurozone Large-Cap Eq 691,84
UBAM Eurp Eq A € Acc 411,52 2,48 5,76 ★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 596,95
UBS (Lux) EF Eurp Oppo (EU 730,36 -0,39 4,73 ★★★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 720,51
UBS (Lux) EF Glbl Sust Inn 77,59 2,89 11,98 ★★★ Sector Eq Ecology 118,88 UNION INVESTMENT LUXEMBOURG SA
UBS (Lux) EF Mid Caps Eurp 934,32 3,20 9,07 ★★★ Eurp Mid-Cap Eq 143,86 UniAsiaPacific A 116,47 3,43 9,46 ★★ Asia-Pacific ex-Japan E 381,49
UBS (Lux) ES S Caps Eurp € 321,61 2,55 7,53 ★★★ Eurp Small-Cap Eq 364,70 UniEM Fernost A 1.600,27 2,28 11,83 ★★★ Asia ex Jpn Eq 129,11
UBS (Lux) KSS Eurp Eqs (EU 18,22 3,05 4,60 ★★ Eurp Large-Cap Blend Eq 103,00
UniEM Gbl A 80,34 4,61 7,63 ★★ Gbl Emerg Markets Eq 372,73
UBS (Lux) KSS Glbl Allc (E 12,99 1,72 1,34 ★★ € Flex Allocation - Gbl 513,10
UniEM Osteuropa A 1.903,55 -0,26 -1,18 ★★ Emerg Eurp Eq 129,90
UBS (Lux) KSS Glbl Allc Fo 11,44 0,62 1,10 ★★ € Flex Allocation - Gbl 111,58
UniEuropa Mid&Small Caps 46,87 2,11 5,97 ★★ Eurp Mid-Cap Eq 250,68
UBS (Lux) KSS Gbl Eqs $ € 21,16 3,02 11,46 ★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 75,20
UBS (Lux) Md Term BF € P A 205,35 -0,34 0,67 ★★ € Dvsifid Bond 317,03 UniEuroRenta EmergingMarke 50,21 0,86 3,39 ★★★ Gbl Emerg Markets Bond 127,50
UBS (Lux) Mny Mk € P-acc 834,30 -0,04 -0,08 € Mny Mk 2.416,73 UNION INVESTMENT PRIVATFONDS GMBH
UBS (Lux) Mny Mk Invest € 440,33 -0,03 -0,10 € Mny Mk 232,08
UniFavorit: Aktien 124,35 1,46 14,36 ★★★★★ Gbl Large-Cap Gw Eq 1.723,67
UBS (Lux) SF Balanc (EUR) 1.620,95 0,95 4,22 ★★★ € Moderate Allocation - 726,61
UniKapital 111,00 -0,11 0,59 ★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 462,20
UBS (Lux) SF Eq (EUR) P-ac 430,60 2,05 6,32 ★ Gbl Large-Cap Blend Eq 83,29
UniNordamerika 245,09 0,42 15,27 ★★★ US Large-Cap Blend Eq 165,17
UBS (Lux) SF Fixed Income 1.075,36 -0,35 1,31 ★★★ Gbl Bond - € Hedged 195,74
UBS (Lux) SF Gw (EUR) P-ac 3.173,11 1,63 5,33 ★★★ € Aggressive Allocation 161,49 UNIVERSAL-INVESTMENT GMBH
UBS (Lux) SF Yld (EUR) P-a 3.239,34 0,45 3,11 ★★★ € Cautious Allocation - 1.194,88 Acatis Aktien Gbl Fonds UI 281,47 2,39 10,30 ★★★ Gbl Large-Cap Vle Eq 274,08
UBS (Lux) SS Fixed Income 220,11 -0,34 1,33 ★★ Gbl Bond - € Hedged 88,04
UNIVERSAL-INVESTMENT LUXEMBOURG SA
UBS GESTIÓN SGIIC
FPM F Stockp Germany All C 351,27 5,19 5,96 ★★ Germany Small/Mid-Cap E 98,17
Dalmatian 8,97 0,49 1,83 ★★ € Cautious Allocation - 26,05
FPM F Stockp Germany Small 334,06 10,22 11,13 ★★★ Germany Small/Mid-Cap E 61,30
Tarfondo 14,16 0,32 1,08 ★★★★ € Dvsifid Bond - Sh Ter 30,62
UBS Capital 2 Plus 6,17 0,70 2,88 ★★★ € Flex Allocation 68,85 VECTOR ASSET MANAGEMENT S.A.
UBS España Gest Atva 12,25 1,44 1,78 ★★★ Spain Eq 35,57 Vector Navigator C1 1.889,92 2,99 14,12 ★★★★ Gbl Large-Cap Blend Eq 171,28
UBS Retorno Activo 6,11 0,41 1,42 ★★ € Cautious Allocation - 131,06 VONTOBEL ASSET MANAGEMENT S.A.
UBS Valor P 6,21 -0,02 -0,07 € Dvsifid Bond - Sh Ter 46,01
Variopartner Tareno Waterf 174,44 0,62 9,30 ★★★ Sector Eq Water 115,31
UNIGEST SGIIC Vontobel Abs Ret Bond € A 92,36 -0,04 -0,02 Alt - Long/Short Debt 141,56
Fondespaña-Duero BE Gar. I 376,94 0,33 1,69 Guaranteed Funds 46,57 Vontobel € Corp Bd Mid Yld 106,85 -0,39 3,92 ★★★★ € Corporate Bond 1.810,65
Fondespaña-Duero Gar. Blsa 392,13 0,07 0,53 Guaranteed Funds 66,49 Vontobel € Bond A 144,06 -1,57 3,85 ★★★★ € Dvsifid Bond 100,82
Fondespaña-Duero Gar. RF V 88,58 -0,09 1,44 Guaranteed Funds 66,25 Vontobel Eurp Eq A 253,87 1,71 8,13 ★★★ Eurp Large-Cap Gw Eq 569,06
Fondespaña-Duero Gar 2022- 82,67 -0,24 2,39 Guaranteed Funds 103,07
WELZIA MANAGEMENT SGIIC
Fondespaña-Duero Horiz 201 381,94 -0,10 1,86 Other 24,62
Fondespaña-Duero Horiz 201 77,66 -0,09 2,64 Fixed Term Bond 70,25 Welzia Ahorro 5 11,32 0,66 0,40 ★★ € Cautious Allocation - 62,72
Unifond 2017-I 8,60 -0,07 0,74 Guaranteed Funds 45,07 Welzia Banks 6,77 2,86 2,59 ★★★ Sector Eq Financial Ser 21,14
Unifond 2017-II 8,88 -0,08 0,51 Guaranteed Funds 29,44 Welzia Crec 15 11,45 1,29 2,51 ★★ € Flex Allocation - Gbl 40,77
12 Fondos LUNES, 30 DE ENERO DE 2017 EL ECONOMISTA
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