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PRUEBA N°1
Formulación, Preparación y Evaluación de Proyectos.
Profesor: Christián Zurita
Jueves 27 de diciembre de 2018
INSTRUCCIONES GENERALES, LEA CUIDADOSAMENTE
La prueba consta de 80 puntos. Tiene exactamente 120 minutos para contestar.

1. Ponga su nombre y fecha en todas las hojas.

2. Lea cuidadosamente las preguntas y responda sólo lo que se le pide (recuerde que
el tiempo es escaso)
3. Responda sólo en el espacio asignado. No escriba en el reverso de las hojas, lo que
escriba en el reverso NO será corregido.
4. No hay preguntas de ningún tipo.
5. Si cree que necesita supuestos adicionales, escriba sus supuestos en cada
pregunta. NO son válidos los supuestos que le cambian el sentido a la pregunta.
6. En aquellas preguntas en que se pide “comentar”, se trata que usted haga un
análisis crítico de la afirmación, señalando qué hay de correcto y/o qué hay de
erróneo y/o que hay de incierto, y si la afirmación es verdadera, falsa o incierta.
7. Sólo la prueba escrita con lápiz pasta y donde no hay uso de corrector tienen
derecho a optar a recorrección hasta una semana después de entregada la prueba.
8. No se permitirán calculadoras que tengan la capacidad de almacenar información
(alfanuméricas). Su uso implicará una nota de 1,0.
9. Debe apagar su celular. Si su celular está encendido, se entenderá como falta a la
integridad académica y la consecuencia será una nota 1,0. Si requiere tenerlo
encendido por razones entendibles, señáleselo al profesor antes de la prueba. No
se considerará como razón entendible el necesitar el celular para usarlo como reloj
10. Cualquier tipo de copia será castigada debidamente, con un 1,0 en la prueba y
acorde a las normas de la Universidad.

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1. Comentes. (25 puntos, 5 puntos cada pregunta)

1.1. Comente verdadero o falso y argumente su respuesta mediante gráfica. “A medida

que se avanza en la Idea, perfil, pre factibilidad y factibilidad que corresponden a las
dos primeras etapas del ciclo de proyectos, esto implica que en cada etapa de dichas
etapas se disminuye la incertidumbre respecto al proyecto”.

1.2. Comente verdadero o falso y argumente su respuesta. “Los activos fijos son
aquellos bienes intangibles que adquiere una empresa para hacer uso constante de
ellos, o para hacer empleados en la producción o en forma que ayude o contribuya en la
explotación económica de la empresa”.

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1.3. Comente. “En el estudio de mercado proveedor, se debe considerar sólo información
cuantitativa, ya que ella es la que permite la construcción del flujo de caja. Su impacto
será determinante para estimar los costos de las materias primas, puesto que los
proveedores no tienen mayor incidencia en las inversiones”.

1.4. ¿Cuál es el precio que maximiza las utilidades del proyecto? Para lo cual se dispone
de la función de demanda del mercado, así como también de la función de costos de la
empresa que desarrollará el proyecto.
Qd = 160.000 - 1.000*P CT= 50*Qd + 1.500.000

1.5. Defina: Leasing, KT, Depreciación, Costo de Capital y Evaluación Ex Post.

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2. Ejercicios (55 Puntos)

2.1. Sean os flujos del siguiente proyecto.

Año Proyecto 1 Proyecto2

0 -1.000 -1.000
1 100 200
2 200 300
3 300 500
4 400 500
5 1.250 600

La tasa de descuento asociada a la empresa es de 10%

a) (10 Puntos) Muestre el desarrollo del VAN de cada proyecto (no lo calcule)
b) (5 puntos) Si el VAN y TIR de cada proyecto es:

VAN proyecto 1= 530,95 TIR=23%

VAN proyecto 2= 519,47 TIR=25%

Si los proyectos son mutuamente excluyentes1. ¿Cuál sería su decisión de inversión?

¿Qué criterio de evaluación utilizaría? ¿Por qué?

c) (5 Puntos) Grafiqué VAN y TIR de la letra b). Concluya.

d) Bonus (no influye en la nota, pero aumenta en 0.5 puntos la nota de esta pregunta
si la respuesta es correcta). Enuncie los 5 problemas que presenta la TIR como
indicador de evaluación de inversiones.

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Se acepta sólo un proyecto.

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2.2. A una empresa dedicada a la fabricación de TABLEROS se le presenta la posibilidad

de realizar un proyecto de inversión con las siguientes características: duración del
proyecto: 2 años; inversión inicial: 165.000 pesos; costo del dinero: 6% anual. Flujos netos
de caja esperados: 67.000 pesos el primer año y 120.100 pesos el segundo año. Se pide

a) (5 puntos) Calcular el valor actual neto de la inversión.

b) (10 puntos) Calcular la TIR de la inversión.
c) (5 puntos) Calcular el plazo de recuperación y razonar si el proyecto se debe llevar
adelante teniendo en cuenta los criterios utilizados en este apartado y en los
apartados anteriores.

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2.3. A la empresa Rumbo S.A. se le presenta el siguiente proyecto de inversión de dos

años de duración:

Pagos Pagos
Desembolso Inicial Cobros Año 1 Cobros Año 2
Año 1 Año 2
Proyecto 20.000 30.000 40.000 10.000 20.000

Determine si la empresa llevará a cabo el mencionado proyecto según:

a) (5 puntos) El VAN, si se requiere una rentabilidad mínima para la inversión del 12%.
b) (5 puntos) La TIR, si el costo de oportunidad es del 6%.
c) (5 puntos) El Payback, si sólo realiza aquellas Inversiones que se recuperan en un
máximo de 1 año. ¿Consideras oportuno aplicar este método? ¿Por qué?

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