Matematicas Financieras PDF

UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA
La Universidad Católica de Loja
MODALIDAD ABIERTA Y A DISTANCIA
ESCUELA DE BANCA Y FINANZAS
M ATEMÁTICAS FINANCIERAS
Guía didáctica
4 CRÉDITOS
CICLOS CARRERAS
1. Datos informativos
UTPL-ECTS
• Administración de Empresas Turísticas

2 y Hoteleras
PLAN DE ESTUDIOS
• Administración en Banca y Finanzas

3 • Administración de Empresas
ANTERIOR
• Contabilidad y Auditoría
AUTOR:
4
• Economía
Ángel Romelio Muñoz Guamán • Administración de Empresas Turísticas
y Hoteleras
Reciba asesoría virtual en: www.utpl.edu.ec
ABRIL-AGOSTO 2010
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
Guía didáctica
Ángel Romelio Muñoz Guamán
CC Ecuador 3.0 By NC ND
Diagramación, diseño e impresión:

EDITORIAL DE LA UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA
Call Center: 593 - 7 - 2588730, Fax: 593 - 7 - 2585977
C. P.: 11- 01- 608
www.utpl.edu.ec
San Cayetano Alto s/n
Loja - Ecuador
Derechos de autor: 022241
Tercera edición
Cuarta reimpresión
ISBN-978-9942-00-184-9
Esta versión impresa, ha sido licenciada bajo las licencias Creative Commons Ecuador 3.0 de Reconocimiento-No comercial-Sin obras derivadas; la cual
permite copiar, distribuir y comunicar públicamente la obra, mientras se reconozca la autoría original, no se utilice con fines comerciales ni se realicen
obras derivadas. http://www.creativecommons.org/licences/by-nc-nd/3.0/ec/
Abril, 2010
2. Índice
1. Datos informativos
2. Índice
3. Introducción ................................................................................................................................. 7
4. Lineamientos generales del modelo Educativo basado en

competencias y créditos académicos UTPL-ECTS............................................ 9
4.1 Competencias genéricas ............................................................................................................ 10
4.2 Competencias específicas ......................................................................................................... 10
5. Bibliografía .................................................................................................................................. 11
5.1 Básica ......................................................................................................................................... 11
5.2 Complementaria ........................................................................................................................ 11
6. Orientaciones generales para el estudio............................................................ 12
7. Proceso de enseñanza-aprendizaje para el logro de
competencias .............................................................................................................................. 13
PRIMER BIMESTRE
7.1 Planificación para el trabajo del alumno ........................................................................... 13

7.2 Sistema de evaluación ............................................................................................................ 16
7.3 Orientaciones específicas para el aprendizaje por competencias .................................. 17
CAPÍTULO 1: GENERALIDADES .................................................................................................................. 17
1.1 Porcentaje .................................................................................................................................. 17

1.2 LEY DE SIGNOS .............................................................................................................................. 20
1.3 DEPRECIACIÓN ............................................................................................................................... 21
1.4 LOGARITMOS Y ANTILOGARITMOS ..................................................................................................... 22
1.5 SERIES O PROGRESIONES ............................................................................................................. 26
1.6 ECUACIONES .................................................................................................................................. 27
ACTIVIDADES RECOMENDADAS ................................................................................................................... 27
ACTIVIDADES DE AUTO EVALUACIÓN NRO. 1 ................................................................................................. 28
CAPÍTULO 2: INTERéS SImPLE ................................................................................................................... 29
2.1. Interés ............................................................................................................... 29

2.2. Cálculo del valor actual o presente a interés simple ................................................... 31
Actividades recomendadas ............................................................................................ 32
Actividades de auto evaluación Nro. 2 ............................................................................. 33
CAPÍTULO 3: DESCUENTO ......................................................................................................................... 34

3.1 Descuento ........................................................................................................... 34
3.2 Descuento racional ............................................................................................... 34
3.3 Descuento bancario, comercial o bursátil .................................................................. 35
3.4 Valor actual con descuento bancario o valor efectivo................................................... 36
3.5 Análisis de la relación descuento racional - descuento bancario y comparación entre tasa
de interés y tasa de descuento . ............................................................................. 37
Actividades recomendadas.............................................................................................. 38
Actividades de auto evaluación Nro. 3.............................................................................. 38

CAPÍTULO 4: ECUACIONES DE VALOR Y CUENTAS DE AHORRO .................................................................... 39
4.1 Ecuaciones de valor............................................................................................. 39

4.2 Cuentas de ahorro............................................................................................... 40
4.3 Liquidaciones de intereses en cuentas de ahorro....................................................... 40

Segundo bimestre
7.1 Planificación para el trabajo del alumno ........................................................................... 43

7.2 Sistema de evaluación . ........................................................................................................... 46
7.3 Orientaciones específicas para el aprendizaje por competencias .................................. 47
CAPÍTULO 5: Interés compuesto............................................................................................................. 47
5.1. Interés compuesto............................................................................................... 47

5.2. Comparación interés simple - interés compuesto....................................................... 47
Actividades recomendadas . ........................................................................................... 53
CAPÍTULO 6: Anualidades o rentas........................................................................................................ 55
6.1. Anualidades o rentas............................................................................................ 55

6.2. Gradientes.......................................................................................................... 60
CAPÍTULO 7: Amortización y fondos de amortización . ..................................................................... 62
7.1. Amortización...................................................................................................... 62
CAPÍTULO 8: Documentos financieros ................................................................................................. 67
8.1. Sistema Financiero.............................................................................................. 67

8.2. Bonos................................................................................................................ 67
8.3. Tasa de interés real.............................................................................................. 68
8.4. Valor actual neto (VAN)........................................................................................ 69
8.5. Tasa interna de retorno......................................................................................... 69
Actividades recomendadas . ........................................................................................... 71
8. Solucionario................................................................................................................................ 73
9. Anexos. .......................................................................................................................................... 91
PRELIMINARES Guía didáctica: Matemáticas Financieras
3. Introducción
Estimados Estudiantes, permítanme darles la bienvenida a este nuevo periodo de estudios dentro de la
carrera que han elegido; es satisfactorio para mí, en calidad de docente de la asignatura de Matemáticas
Financieras, desearles el mejor de los éxitos y poderles asistir en el proceso de entendimiento de los
distintos temas propuestos. Mi nombre es Ángel Muñoz y estoy presto en ayudarles a resolver sus
distintas inquietudes.
Matemática Financiera constituye una aplicación del vasto campo de las matemáticas; su estudio es
un requisito dentro del pensum de materias en la formación universitaria de profesionales para el 3er
ciclo en Contabilidad y Auditoría, Administración de Empresas, Administración en Banca y Finanzas
con la asignación de 4 créditos; y 4to ciclo para las carreras de Economía, Administración en Empresas
turísticas y Hoteleras con 3 créditos.
Su estudio o su conocimiento es indispensable para las actividades del área Administrativa, por cuanto
requiere aplicar las matemáticas financieras en las operaciones de crédito, ahorros, inversiones,
descuentos, depreciación, valor actual, negociación y utilización de documentos financieros, como
pagarés, letras de cambio, cédulas hipotecarias, bono, pago de cupones, acciones, certificados de
inversión, etc.
El interés sobre los saldos deudores, también constituye una aplicación práctica de esta disciplina así
como el financiamiento de obras, equipos, bienes o capital de operación de las empresas, mediante
amortización gradual, la elaboración de tablas de amortización, se aplica como base para créditos
a mediano y largo plazo, operaciones de seguros, análisis financieros y contables; en conclusión, se
utilizan como herramienta principal en las actividades de la vida profesional de un Contador Auditor,
Administrador, Financista, Economista o profesiones similares.
La presente asignatura tiene como propósito, el dotarle de las herramientas necesarias en el análisis de
los principales conceptos de las matemáticas financieras y proporcionarle las técnicas necesarias que
permitan valorar como el dinero pierde o cambia su valor en diferentes períodos de tiempo y con ello
aprovechar de la mejor manera este recurso con el fin de obtener mayores beneficios o rentabilidad.
Con esta intención, Amigo Estudiante, le invito a adentrarse en el interesante mundo de las matemáticas
a través de la investigación de otros textos, además del que le presentamos como texto básico; esto
le permitirá adquirir mayores conocimientos y habilidades en la aplicación y manejo de los diferentes
conceptos y temas que se tratarán más adelante, relacionados con la matemática financiera.
Iniciaremos el estudio con el primer capítulo de generalidades con revisión de porcentajes, aplicaciones,
actividades de ejercitación, actividades de auto evaluación y actividades de repaso.
El segundo capítulo se refiere al interés simple, tasa de interés, fórmulas de cálculo, monto, valor
presente o valor actual a interés simple, gráfica de tiempos y valores, el interés sobre saldos deudores,
actividades de ejercitación, actividades de auto evaluación y actividades de repaso.
El tercer capítulo analizaremos los tipos de descuento, comercial o bursátil, el valor actual con descuento
bancario o valor efectivo, y comparación entre tasa de interés y tasa de descuento. Actividades de
ejercitación, actividades de auto evaluación y actividades de repaso.
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Guía didáctica: Matemáticas Financieras PRELIMINARES
El cuarto capítulo incluye la utilización de las ecuaciones de valor, las cuentas de ahorro, actividades de
ejercitación, actividades de auto evaluación y actividades de repaso.
En el capítulo quinto se analizará el Interés Compuesto, la comparación de interés simple – interés

compuesto, actividades de ejercitación, actividades de auto evaluación y actividades de repaso.
El capítulo sexto se refiere a las anualidades o rentas, anualidades anticipadas, gradientes, actividades
de ejercitación, actividades de auto evaluación y actividades de repaso.
El capítulo séptimo trata de las amortizaciones y fondos de amortización o de valor futuro, actividades
de ejercitación, actividades de auto evaluación y actividades de repaso.
Finalmente el capítulo octavo incluye nociones sobre el sistema financiero, bonos, seguros, tasa de
interés real, tasa de interés internacional, valor actual neto (VAN), tasa interna de retorno. Además se
incluye actividades de ejercitación, actividades de auto evaluación y actividades de repaso.
Le deseo éxitos en su tarea

4. Lineamientos generales del Modelo Educativo basado en

competencias y créditos académicos UTPL- ECTS
Sr. Estudiante recuerde que usted ha iniciado su formación en tercer nivel con un sistema educativo
basado en el desarrollo de competencias a través de créditos académicos. Este modelo le convierte
a usted en protagonista de su propia formación y al profesor en mediador de las experiencias de
aprendizaje.
Surge entonces la necesidad de que tenga claro dos conceptos fundamentales competencia y crédito
académico.
• ¿Qué es competencia? Entendemos por competencia el conjunto de actitudes, habilidades

y conocimientos que el alumno adquiere e incorpora según sus características personales
y experiencias laborales y, que se ponen de manifiesto en el desempeño de la actividad
profesional.
Las competencias se adquieren a lo largo del proceso formativo de la carrera y se desagregan en

objetivos de aprendizaje propuestos en cada asignatura.
Elementos de una competencia. Tres son los elementos que podemos distinguir en toda
competencia:
o Actitudes: son predisposiciones y comportamientos ante situaciones concretas.
o Habilidades: son destrezas para ejecutar con éxito tareas, utilizar procedimientos y realizar
trabajos. Se desarrollan a través de la práctica y la experiencia.
o Conocimientos: constituyen los contenidos científicos, conceptuales, teóricos, conocidos

también como el aprendizaje académico.
• ¿Qué es un crédito académico UTPL/ECTS en la Modalidad a Distancia?

Un crédito académico es la unidad de medida de la actividad académica del estudiante, implica 32
horas de trabajo del alumno (29 horas de trabajo autónomo y 3 horas de interacción)2
Los créditos académicos que el estudiante irá acumulando en el transcurso de la carrera involucran:
aprendizaje autónomo (estudio personal), tareas de investigación, interacción en el Entorno Virtual de
aprendizaje (EVA), participación en tutorías, videoconferencias y otros eventos académicos (Jornadas,
seminarios, cursos, congresos avalados por la UTPL), prácticas académicas, pasantías pre profesionales
y de vinculación con la colectividad; actividades de evaluación; así como la realización del trabajo de
titulación.
El modelo adoptado por la UTPL contempla dos tipos de competencias: genéricas y específicas.
• Competencias Genéricas: Son aquellas capacidades (Actitudes, habilidades y conocimientos)

comunes a todas las profesiones que se ofrecen en la UTPL. Constituyen una parte fundamental
del perfil que el estudiante debe desarrollar durante su formación.
1 CONESUP (2008): Reglamento del Régimen Académico del Sistema Nacional de Educación Superior, art. 18.

• Competencias especificas: Son propias de la titulación, aportan a la cualificación especifica

para la profesión, dándole consistencia social y profesional al perfil formativo.
• ¿Estructura general del programa formativo
Las Unidades Académicas o escuelas de la UTPL han estructurado el programa formativo

contemplando cinco ámbitos o bloques de asignaturas: Formación Básica (10%); Genéricas de
carrera (15%); Troncales (35%) Complementarias (10%), Libre configuración (10%) y además, el
Practicum que comprende las pasantías preprofesionales y de vinculación con la colectividad y
Practicum Académico (20%).
4.1 Competencias genéricas
• Vivencia de los valores universales del Humanismo Cristiano

• Adquirir hábitos y técnicas de estudio eficaces
• Capacidad de abstracción, análisis y síntesis
• Capacidad de aplicar los conocimientos en la práctica
• Conocimiento sobre el área de estudio
• Capacidad de aprender a aprender como política de formación continua
• Capacidad critica y autocritica
• Capacidad para identificar, plantear y resolver problemas
• Habilidad para trabajar en forma autónoma
• Capacidad para formular, diseñar y gestionar proyectos
• Capacidad para tomar decisiones
• Compromiso ético.
• Motivación de Logro
4.2 Competencias específicas

Estas se detallan en la planificación para el trabajo del alumno:
10 UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA La Universidad Católica de Loja

5. Bibliografía
5.1 Básica
- Mora Zambrano, A.,( 2007): Matemáticas Financieras, Bogotá – Colombia, Segunda Edición,
Grupo Editor S.A. Alfaomega.
El texto básico de Matemáticas Financieras de Armando Mora Zambrano, lo hemos tomado, porque está
orientado a estudiantes de las ciencias Administrativas, Contables, Económicas, Bancarias y similares, en
general, porque la metodología utilizada facilita al estudiante de modalidad a distancia, comprender e
interpretar cualquier problema que se plantee en el mundo fantástico de las matemáticas financieras.
Armando Mora Zambrano, es Máster en Administración de Empresas MBA, y Profesor de destacadas

Universidades con más de treinta años de experiencia, lo que le ha permitido obtener la práctica
necesaria para el desarrollo del presente libro, que reúne las condiciones para asimilar el contenido de
las matemáticas financieras de forma sencilla y con gran variedad de ejercicios prácticos.
- Muñoz Angel.,( 2009): Guía de Matemáticas Financieras, Loja – Ecuador, Editorial UTPL.
Como apoyo para el aprendizaje se elaboró la presente guía de matemáticas financieras con el fin de
facilitar a usted, elementos indispensables para el manejo y aplicación del texto básico, especialmente
respecto a las variables que se utilizarán en la resolución de problemas y ejercicios propuestos.
5.2 Complementaria
1. Álvarez Arango, A., (1999): Matemáticas Financieras, Bogotá – Colombia, Editorial Mc Graw
Hill, Interamericana. S.A.
El presente texto se ha considerado como complementario porque nos permite acceder a los
diferentes temas planteados para el presente ciclo, con la única diferencia respecto al texto
básico, la nomenclatura y algunos temas como: valor presente neto y costo anual uniforme
equivalente (Capítulo 7), evaluación financiera de alternativas de inversión (Capítulo 8), bonos
(Capítulo 10), etc., mismos que son tratados con mayor profundidad.
2. Díaz Mata, A. (1997), Matemáticas Financieras, México, segunda edición Editorial Mc Graw
Hill Interamericana, S.A.
Otro de los textos que se lo ha tomado como complementario es de Alfredo Díaz Mata,
por la cantidad de ejercicios propuestos y porque proporciona al estudiante las herramientas
necesarias para evaluar la equivalencia del valor del dinero en diferentes tiempos y en diferentes
circunstancias de la manera más sencilla y posible; es decir abordando los temas con menor
complejidad matemática que el tema permite.
3. Villalobos, José L. (2001), Matemáticas Financieras, México, segunda edición, Pearson

Educación, S.A.
Me permito recomendar este texto como complementario, toda vez que con la gran cantidad de
ejercicios y problemas planteados y resueltos utilizando dos o más métodos y los diagramas de
tiempos y valores, constituyen gran ayuda en especial a los señores estudiantes que han escogido
la modalidad a distancia.
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6. Orientaciones generales para el estudio
Las matemáticas financieras que analizaremos son de vital importancia para los estudiantes de las
diferentes carreras que desempeñarán actividades en el campo administrativo como son: Contabilidad
y Auditoría, Economía, Administración de Empresas, Bancaria, Administración en empresas Hoteleras
y turísticas, y carreras afines.
Amigo estudiante, los materiales básicos a utilizar será la calculadora, un formulario, texto básico y la
guía didáctica.
Por otra parte es necesario indicar que para obtener un mayor rendimiento en el estudio a realizar
deberá hacerlo preferentemente en las mañanas, un lugar adecuado que tenga ambiente tranquilo,
cómodo y con mucha claridad, por lo menos deberá dedicarle una hora diaria en especial en el
desarrollo de los ejercicios prácticos de aplicación. y trate de incluirlo en sus actividades diarias.
Esta asignatura ha sido considerada para el análisis en los primeros ciclos de su formación profesional,
por lo que es indispensable tener los conocimientos básicos adquiridos en las materias de Matemáticas
I y II aprobadas en los ciclos anteriores. Debido a que esta materia se constituye como la aplicación de
contenidos ya aprendidos sería conveniente haga una ayuda memoria de los contenidos de las materias
cadena.
Las dificultades frecuentes en el estudio de esta materia, son el despeje de las fórmulas en especial del
tiempo y la tasa de interés, para lo cual se sugiere resolver las autoevaluaciones y comparar con sus
respuestas, en el solucionario propuesto dentro de esta guía.
Estudie detenidamente cada uno de los capítulos presentados, mediante cuadros resúmenes y el
desarrollo de todos los ejercicios planteados, ya que sólo después de interiorizarlos y comprenderlos
estará en capacidad para desarrollar satisfactoriamente las preguntas y actividades de aprendizaje
propuestos al final de cada capitulo.
Recuerde revisar la bibliografía complementaria, la misma que le ofrecerá información adicional para
profundizar en el contenido de los diferentes temas propuestos. Analice detalladamente los ejemplos
y ejercicios propuestos que se indican en el texto básico, eso le ayudará a relacionar la parte teórica
con los hechos reales, además le permitirá comprender mejor los temas que se esta tratando en cada
capitulo.
Por otra parte me permito recomendar que los problemas desarrollados, se lleven al campo práctico
como es un préstamo bancario personal o familiar y analizar la conveniencia del mismo de acuerdo
con la tasa de interés, así como también sí desea comprar una póliza de “X” valor, previamente debe
analizar la tasa de rendimiento.
Señor estudiante si encuentra dificultad en alguno de los temas, relacionados con la materia puede
escribir al correo electrónico armunoz@utpl.edu.ec y en caso de que no disponga de este medio, no
dude en consultar en el horario de asesoría que lo encuentra en su guía didáctica, que estaré presto
a dar la ayuda necesaria y si no ha sido posible en el horario indicado podrá hacerlo llamando a mi
domicilio al teléfono 07 2 563034 a partir de las 20h00 a 22h00.
Recuerde que cada bimestre debe entregar un trabajo a distancia que consta de dos partes, una de
ensayo con valoración de dos puntos y otra de aplicación con la valoración de 4 puntos, este trabajo es
obligatorio presentarlo en el centro regional en las fechas indicadas, pues constituye un requisito para
que pueda rendir su evaluación presencial.

7. Proceso de enseñanza-aprendizaje para el logro de competencias
Primer bimeStre
PRIMER BIMESTRE
7.1 Planificación para el trabajo del alumno
CRONOGRAMA
COMPETENCIAS OBJETIVOS DEL CONTENIDOS ORIENTATIVO ACTIVIDADES DE RECURSOS
EVALUACIÓN
ESPECIFICAS APRENDIZAJE Unidades / Tema (Tiempo APRENDIZAJE DIDÁCTICOS
Estimado)
1. Interpretar y ejemplificar CAPÍTULO 1: Generalidades 1. Lectura
los conceptos 1.1 Porcentaje Semana 1 y comprensiva del 1. Texto básico Desarrollar las
de porcentaje, 1.2 Ley de signos Semana 2 texto guía Actividades
* Utiliza modelos
depreciaciones, 1.3 Depreciación (8 horas de recomendadas y
matemáticos en la
progresiones, logaritmos y 1.4 Logaritmos y autoestudio 2. Realización de 2. Guía didáctica autoevaluaciones
solución de problemas
ecuaciones. antilogaritmos y 8 horas de las actividades indicadas en la
financieros y de inversión
1.5 Series o progresiones interacción) recomendadas 3. Entorno guía didáctica
de las organizaciones
1.6 Ecuaciones Virtual de
(Contabilidad y Auditoria)
3. Resolución del Aprendizaje Evaluaciones a
cuestionario de (EVA) distancia: P.
* Planificar actividades
autoevaluación. Objetiva y P. de
de inversión,
Ensayo.
financiamiento y gestión
4. Interacción en el 4. Textos
de recursos financieros
EVA complementarios Evaluaciones
en la organización.
Presenciales
(Administración en Banca
5. Participación en
y Finanzas)
el foro en el EVA
6. Inicio del
desarrollo de
la evaluación a
distancia

Guía didáctica: Matemáticas Financieras
13
* Aplicar modelos Semana 3 y 1. Lectura 1. Texto básico Desarrollar las
14
estadísticos y 2. Ejemplificar el cálculo CAPÍTULO 2: Interés simple Semana 4 comprensiva del Actividades
matemáticos en el del interés simple y sus 1.1. Interés ( 8 horas de texto guía recomendadas y
procesamiento de variables (capital, tasa de 2.2.Cálculo del valor actual autoestudio 2. Guía didáctica autoevaluaciones
datos para la toma de interés, tiempo); así como o presente a interés simple y 8 horas de 2. Realización de indicadas en la
decisiones, así como el también el cálculo del interacción) las actividades 3. EVA guía didáctica
desarrollo de estrategias monto y del valor actual o recomendadas
de crecimiento empres presente. Evaluaciones a
arial.(Administración en 3. Resolución del distancia: P.
Empresas) cuestionario de Objetiva y P. de
autoevaluación. Ensayo.
4. Participación en Evaluaciones
el foro en el EVA Presenciales

5. Continuación
del desarrollo de
la evaluación a
distancia
* Identificar y Examinar 3. Interpretar y distinguir CAPÍTULO 3: Descuentos Semana 5 y 1. Lectura 1. Texto básico Desarrollar las
críticamente la lo esencial de los 1.1 Descuento Semana 6 ( comprensiva del Actividades
información contable concepto de descuento 1.2 Descuento racional 8 horas de texto guía recomendadas y
y financiera de las y redescuento tanto 1.3 Descuento bancario, autoestudio 2. Guía didáctica autoevaluaciones
organizaciones turísticas racional como bancario o comercial o bursátil y 8 horas de 2. Realización de indicadas en la

para gestionar los bursátil. 1.4 Valor actual con interacción) las actividades 3. EVA guía didáctica
recursos financieros.(Ad descuento bancario o recomendadas
ministración de Empresas valor efectivo Evaluaciones a
Turísticas y Hoteleras) 1.5 Análisis de la relación 3. Resolución del distancia: P.
descuento racional cuestionario de Objetiva y P. de
- descuento bancario autoevaluación. Ensayo.
y comparación entre
tasa de interés y tasa 4. Participación en Evaluaciones
de descuento el foro en el EVA Presenciales
5. Continuación
PRIMER BIMESTRE
del desarrollo de
la evaluación a
distancia
* Examinar aspectos 4. Aplicar las ecuaciones de CAPÍTULO 4: Ecuaciones de Semana 7 y 1. Lectura 1. Texto básico Desarrollar las
contables y financieros valor en problemas reales valor y cuentas de ahorro Semana 8 comprensiva del Actividades
de la empresa y la de empresas del sector 1.1 Ecuaciones de valor ( 8 horas de texto guía recomendadas y
economía para la toma público y privado. 1.2 Cuentas de ahorro autoestudio 2. Guía didáctica autoevaluaciones
de decisiones. 1.3 Liquidaciones de y 8 horas de 2. Realización de indicadas en la
* Tomar decisiones de intereses en cuentas interacción) las actividades 3. EVA guía didáctica
inversión, financiamiento de ahorro recomendadas
PRIMER BIMESTRE
y gestión de recursos Evaluaciones a

financieros.(Escuela de 3. Resolución del distancia: P.
Economía) cuestionario de Objetiva y P. de
autoevaluación. Ensayo.
4. Participación en Evaluaciones
el foro en el EVA Presenciales
6. Continuación
del desarrollo de
la evaluación a
distancia

15
7.2 Sistema de evaluación
16
Actitudes Habilidades Conocimientos
Criterios
PUNTAJE
PORCENTAJE
Formas de evaluación
Comportamiento ético
Cumplimiento, puntualidad
y responsabilidad
Esfuerzo e interés en los
trabajos
Respeto a las personas
y a las normas de
comunicación
Creatividad e iniciativa
Contribución en el trabajo
colaborativo y de equipo
Presentación, orden y
ortografía
Emite juicios de valor
argumentadamente
Dominio del contenido
Investigación (cita fuentes
de consulta)
Aporta con criterios y
soluciones
Análisis y profundidad en
el desarrollo de los temas
1. Autoevaluación y actividades x x x x x x x x x x x x Estrategia de aprendizaje*

recomendadas.

x x x x x x 10% 2
Objetiva
x x x x x x x x x x x 20% 4
Evaluación a
Ensayo
Distancia** 30% 6
Interacción en el x x x x x x x x x x x Complementa la evaluación a

EVA distancia, máximo en 1 punto.
2. Heteroevaluación
Prueba Pruebas mixtas: x x x x x x x x x x x 70% 14
Presencial objetivas y ensayo

x x x x x x x x x x x En actividades especifícas tanto
3. Coevaluación
presenciales como en el EVA.
TOTAL 20 puntos en cada bimestre
Para aprobar la asignatura se requiere obtener un puntaje mínimo de 28/40 puntos, que equivale al 70%.
* Son estrategias de aprendizaje, no tienen calificación; pero debe responderlas con el fin de autorregular su proceso de aprendizaje
** Recuerde: que la evaluación a distancia del primer bimestre consta de dos partes: una objetiva y otra de ensayo, debe desarrollarla y entregarla en su respectivo Centro Universitario hasta el 15 de noviembre
(período octubre- febrero) o 15 de mayo (período abril-agosto).
Sr. estudiante:
PRIMER BIMESTRE
Tenga presente que la finalidad de la valoración cualitativa es principalmente formativa; sin embargo,
en circunstancias especiales podría afectarle positiva o negativamente en su calificación cuantitativa.
PRIMER BIMESTRE Guía didáctica: Matemáticas Financieras
7.3 Orientaciones específicas para el aprendizaje por competencias
Señor estudiante, es el momento de iniciar el estudio de la primera unidad.
CAPÍTULO 1. GENERALIDADES
Para el estudio del capítulo uno, Generalidades deberá dirigirse al capitulo uno del texto básico. En
especial se recomienda desarrollar los ejercicios y problemas de la actividad de ejercitación y revisar los
ejercicios de la actividad de auto evaluación Nro. 1.
Con el fin de proporcionar una mayor ayuda al estudiante en el aprendizaje de las Matemáticas
Financieras, se incluyen algunos temas preliminares como un repaso de aquellos conceptos matemáticos
sobre los cuales se basa en gran parte el contenido del texto.
Estamos conscientes de que en la mayor parte de los casos, han olvidado los conceptos de porcentajes,
depreciaciones, agotamiento, logaritmo, progresiones aritméticas y geométricas, en fin, se ha olvidado
en parte de su formación matemática. Por esta razón, es necesario realizar una revisión y así familiarizarse
nuevamente con estos temas y nada más apropiado que proporcionar la información adecuada para una
buena nivelación y comprensión del resto de conceptos que se tratarán en el presente ciclo: los mismos
que se irá en forma secuencial orientando y ampliando de acuerdo con el esquema anteriormente
presentado.
1.1. PORCENTAJE
Iniciaremos con el término porcentaje o tanto por ciento. “Consiste en relacionar una cantidad con
respecto a 100 y se expresa con el símbolo %. Cualquier número expresado en forma decimal puede ser
escrito como porcentaje, colocando simplemente el punto decimal dos lugares a la derecha y agregando
el símbolo %.”2
A continuación se plantean algunos ejercicios sobre este tema, que permitirán recordar lo antes
aprendido.
Por ejemplo:
- 8% significa tomar 8 unidades de cada 100

- 50% significa tomar 50 unidades de cada 100
- 0,5% significa tomar 0,5 unidades de 100
8/100 = 0,08 = 8%; 50/100 = 0,5 = 50%; 0,5/100 = 0,005 = 0,5%.
En el campo práctico se utiliza con frecuencia el tanto por ciento fraccionario en las tasas de interés.
Por ejemplo:
2 Mora Zambrano A. (2009): Matemáticas Financieras, Bogotá-Colombia, Alfaomega, pag.14

Guía didáctica: Matemáticas Financieras PRIMER BIMESTRE
- 1 1/8% = 1, 125% = 0,01125

- 11 3/8% = 11.375% = 0,11375
- 9 6/ 16% = 9,375% = 0.09375
- 12 4/16% = 12,25 = 0,1225.
PROCEDIMIENTOS PARA EL CÁLCULO DE PORCENTAJES:
1. Dado un porcentaje respecto de una cantidad, encontrar la cantidad resultante. Utilizamos la

regla de tres simple, o se multiplica directamente la cantidad por el porcentaje, expresando en
forma decimal.
Ejemplo:
Calcular el 12% de $800
- POR REGLA DE TRES SIMPLE
800 = 100%
X = 12%
(800) (12)
X = ------------- = $96.00
100
- DIRECTAMENTE
(800) (0.12) = $ 96.00
2. Dada la cantidad resultante, encontrar el porcentaje respecto de una cantidad.
Aplicamos la regla de tres simple, o se divide la cantidad dada, entre los resultantes multiplicada
por cien.
Ejemplo:
¿Qué porcentaje de $ 600.00 es $ 90.00?
a. 600 = 100%
90 = X%
(90) (100)
X = --------------- = 15%
600
(90) (100)
X = ---------------- = 15%
b.
600

APLICACIONES
Las aplicaciones más comunes son:
Descuento por compra al contado:
Calcular el valor de la factura de venta de un televisor de 32 pulgadas cuyo precio de lista es de $

680.00, si se ofrece el 15% de descuento por venta al contado.
Primer procedimiento:
$ 680,00 precio de lista

• 102.00 15% descuento ($ 680.00) (0,15)
$ 578.00 valor de la factura.
Segundo procedimiento:
$. 680.00 (1 – 0,15) = $ 578.00
Descuento por compra al contado con aplicaciones de impuestos.
Calcular el valor de la factura de venta de un equipo de sonido cuyo precio de lista es de $ 280.00 con
el 15% de descuento por compra al contado, si se aplica el 12% de impuesto a las ventas.
Primer procedimiento
$ 280.00 precio de lista

• -42.00 15% descuento ($ 280 .00) (0,15)
---------------
$ 238.00 precio con descuento
• + 28.56 impuesto a las ventas ($238.00) (0.12)
$ 266.56 Valor de la factura de venta.
Segundo procedimiento
$ 280.00 (1- 0,15) = $ 238,00.

$ 238.00 (1+0,12) = $ 266,56
Cálculo del porcentaje del precio de costo
Ejemplo:
Un comerciante desea obtener una utilidad o beneficio del 25% sobre el precio de costo de un
producto que adquirió en $ 800.00; calcular el precio de venta.
Precio de venta = Precio de costo + utilidad
Precio de venta = $ 800,00 + $ 800,00 (0.25)
Precio de venta = $ 800.00 + $ 200.00
Precio de venta = $1,000.00

Precio de venta = $ 800.00 (1+ 0,25) = $ 1,000.00
Cálculo del porcentaje sobre el precio de venta
Ejemplo:
Un comerciante desea vender computadoras portátiles que tienen un costo de $ 2.200,00, con una
utilidad del 20% sobre el precio de venta. Calcular el precio al que puede vender cada computadora.
Precio de venta = Precio de costo + utilidad

Precio de venta – utilidad = Precio de costo
Precio de venta - [ 0,20 ( precio de venta) ] = 2.200,00
PV (1 -0,20 ) = 2.200,00
PV (0 ,80 ) = 2.200,00
PV = 2.200,00
0,80
PV = $ 2.750,00
Precio de venta ( 1-0,20 ) = 2.200,00

PV ( 0,80 ) = 2.200,00
PV = 2.200,00
0,80
PV = $2.750,00
Otro de los temas que consideramos de suma importancia para la resolución de operaciones es el
manejo adecuado de la ley de signos, en razón de que, al ser más utilizadas trae como consecuencia
resoluciones erróneas de los ejercicios. Cabe recalcar que esta información no consta en la bibliografía
indicada, ya que se trata de un extracto de la Matemática Básica
1.2. LEY DE SIGNOS
• El producto de dos factores de igual signo es siempre positivo.
Ejemplo:
5(5) = 25
(-6) (-2 ) = 12.
• El producto de dos factores de signos diferentes es siempre negativo.

Ejemplo:
(-7) (3) = - 21
(9) (-4) = -36.
División:
• El cociente entre dos números del mismo signo es siempre positivo.
Ejemplo:
30/5 = 6 y - 40/ - 10 = 4
• El cociente de dos números de signos diferentes es siempre negativo.
Ejemplo:
• 84/ 7 = - 12 y 55/ - 11 = - 5.
Una vez que hemos recordado las leyes de los signos y estar seguros de su correcta aplicación, será fácil
la resolución de cualquier ejercicio completo con operaciones indicadas, de tal forma que al momento
de resolver los problemas planteados, usted podrá hacer uso de lo aprendido en el texto básico como
las indicaciones dadas en la presente guía.
Ejemplo:
(- 30 + (- 5)/ ((-2) (3) + 1)

(- 30 – 5)/ (-6 + 1) = - 35/ -5 = 7.
Si revisamos el ejercicio desarrollado, se observa que hemos aplicado las leyes de los signos de las
cuatro operaciones matemáticas fundamentales (suma, resta, multiplicación y división); mismas que le
serán de mucha ayuda para la solución de los problemas propuestos del texto básico y la actividad
de auto evaluación que se adjunta al final de cada capítulo.
1.3. DEPRECIACIÓN
Señor estudiante, la tipificación de los métodos de depreciación se clasifican en Métodos de Depreciación

Contable y Métodos de Depreciación Económica y se encuentran desglosados en el texto básico, en el
capitulo 1. A Continuación le adjunto algunos ejercicios para mejorar la comprensión del tema.
De estos métodos los de uso común son los métodos uniforme o de línea recta y el método por
porcentaje fijo o método legal.
EJERCICIOS DE APLICACIÓN DE LOS DOS MÉTODOS
• Calcule la depreciación al 31 de diciembre de 2008 de un vehículo Forsa II, cuyo costo actual
es de $ 11,200.00, adquirido el 1º de enero/08; y para el cual se estima un valor residual de $
140.00 y una vida útil de diez años.

SOLUCIÓN BAJO LOS DOS MÉTODOS
1. MÉTODO POR PORCENTAJE FIJO O LEGAL:
D = (V/actual – V/ residual) %
= ($ 11,200.00 - $ 140.00) 20%
= ($ 11,060.00) 0,20
= $ 2, 212.00 (depreciación por año)
NOTA:
Esta cifra es el tope del gasto deducible aceptable por el Ministerio de Finanzas, para efectos
tributarios.
2. MÉTODO LÍNEA RECTA: D = V/actual – V/residual

Nro. Años vida
$ 11,200.00 - $ 140.00 $ 11,060.00

= ---------------------------------- = -----------------------
10 10
= $ 1,106.00 (depreciación por año)
1.4. LOGARITMOS Y ANTILOGARITMOS
Para el desarrollo del presente tema confróntese con los contenidos del texto básico en el capitulo 1.
Al tratar este tema estudiaremos únicamente la parte que tiene aplicación en la resolución de problemas
de matemáticas financieras, y de ella, los que aun si se utilizan calculadoras electrónicas de bolsillo no
pueden resolverse directamente y requieren explicación.
PROPIEDADES DE LOS LOGARITMOS3:
1. Los números negativos no tienen logaritmos.
2. La base de un sistema de logaritmos no puede ser negativo.
3. En cualquier sistema de logaritmos, el logaritmo de 1 es cero.
4. Todo número mayor que la unidad tendrá logaritmo positivo.
5. Todo número menor que la unidad tendrá logaritmo negativo
Es importante tener presente los siguientes conceptos elementales sobre este tema:
El logaritmo de un producto de dos o más números positivos, es igual a la suma de los logaritmos de
dichos números.
Log (A) (B) = Log A + Log B.
3 Álvarez Arango, A., (1999): Matemáticas Financieras, Bogotá – Colombia, Editorial Mc Graw Hill,
Interamericana. S.A., pág. 16

Ejemplo:
Log (2) (4) = Log 2 + Log 4
El logaritmo de un cociente de dos números positivos, es igual al logaritmo del numerador menos el
logaritmo del denominador.
Log A/B = Log A – Log B
Ejemplo:
4
Log ------------- = Log 4 – Log 2
2
El logaritmo de una potencia es igual al exponente multiplicador por el logaritmo de la base.

Log An = n log A
Ejemplo:
Log 4³ = 3 log 4
El logaritmo de una raíz es igual al logaritmo de la cantidad subradical dividida por el índice de la
raíz.
log 4 log √4 =---------

3
NOTA:
√4 = 41/3
1 log 4
Luego log 41/3 = ------ log 4 = --------
3 3
ANTILOGARITMOS4
Si L = log N, N es llamado antilogaritmo de L y se denota como N = antilog L cuando L = log N.
Por ejemplo:
200 = antilog 2.301030 ya que log 200 = 2.301030
0,5 = antilog 0,698970 – 1 ya que log 0,5 = 0,698970 – 1
El antilogaritmo de un logaritmo dado puede ser determinado utilizando una calculadora electrónica
o por medio de tablas.
4 Díaz Mata, A. (1997), Matemáticas Financieras, México, segunda edición Editorial Mc Graw Hill Interamericana, S.A.
pág. 17

Ejemplos:
Dado el log 8.37 = 0,922725 determine el antilogaritmo de los siguientes logaritmos.
a. 2. 922725
b. 1. 922725
c. 0. 922725 – 3
d. 3. 922725
e. 0. 922725 – 1
SOLUCIÓN
a. Antilog 2.922725 = 837.00

b. Antilog 1.922725 = 83.70
c. Antilog 0.922725 – 3 = 008370
d. Antilog 3.922725 = 8370.00
e. Antilog 0.922725 – 1 = 0.8370
Los logaritmos han perdido importancia ante el advenimiento de las calculadoras y computadoras
electrónicas que permiten la realización de complejas operaciones aritméticas con rapidez y precisión.
Sin embargo, aún deben utilizarse los logaritmos para encontrar la solución de una ecuación o problemas
planteados.
Ejemplos:
Resuelva las siguientes operaciones por medio de logaritmos:
85 347 X 15 274
a. -----------------------
125 386
b. (0.03768)2 (6.354428)6
SOLUCIÓN:
85 347 x 15 274
a. log ------------------------- = log 85 347 + log 15 274 – log 125 386
125 386
= 4. 931188 + 4. 183953 – 5. 098249

= 4. 016892
antilog 4. 016892 = 10 396. 62
b. log ( 0,03768)2 ( 6. 354428 )6 = 2 log 0.03768 + 6 log 6. 354428
= 2 ( -1. 423889 ) + 6 (0. 803076)

= -2. 847778 + 4. 818456

= 1. 970678
antilog 1. 970678 = 93. 471239.
Existen problemas que sólo pueden resolverse mediante el uso de logaritmos; por ejemplo: El
tiempo en que un capital quintuplicará su valor dada una tasa de interés de 5% mensual es de
aproximadamente 33 meses.
a. Determine el valor de n ( números de periodos de conversión ) si n representa semestres, y
4 500 ( 1+ 0. 25 )-n = 600
log 4500 + - n log ( 1.25 ) = 600
• n log 1. 25 = log 600 – log 4 500
• n (0.096910) = 2. 77915125 – 3.653212514
0. 87406126
n = ---------------------
0. 096910
n = 9. 02 semestres
b. Determine el valor de n ( número de pagos periódicos ) si n son trimestres, y
( 1 + 0.18 )n -1 = 12
0.18
DESARROLLO:
c. Por logaritmos:
( 1 + 0.18)n - 1 = 12 (0.18 )
( 1 + 0.18)n - 1 = 2.16
( 1 + 0.18)n = 2.16 + 1
( 1.18)n = 3.16
n log 1.18 = log 3.16
log 3.16
n = -------------
log 1.18
0.499687082
n = ------------------
0.071882007
n = 6.95 pagos trimestrales

1.5. SERIES O PROGRESIONES
Una serie es una sucesión de términos que obedecen a una ley de formación.
Ejemplo:
1, 2, 3, 4, 5
6, 8, 10, 12
4, 8, 16, 32
Las progresiones se pueden aplicar para la resolución de problemas, Así tenemos que estas pueden ser:
progresión aritmética y progresión geométrica; así:
PROGRESION ARITMÉTICA,
Es una serie de números, llamados términos, en la que cualquier término posterior al primero puede
obtenerse del anterior, sumándole (o restándole) un número constante llamado diferencia común
(d)5.
Ejemplo:
6, 12, 18, 24
En este caso la diferencia es de 6
El primer término es 6
El último término es 24
Ejemplo:
Por la compra de una casa una persona paga al final del primer año la cantidad de 5,500 dólares; al
final del segundo año 5,000 dólares; al final del tercer año 4,500 dólares. ¿Cuánto pagará por la casa
si realiza 10 pagos?
5,500; 5,000; 4, 500;…….; es una progresión aritmética cuya diferencia es -500 en razón de que es
progresión decreciente; por lo tanto se debe calcular el último término, en el presente caso término
décimo.
U = a + (n-1) d
U = 5, 500 + (10 – 1) ( - 500)
U = 5,500 + (9) (-500)
U =5, 500 – 4,500
U = 1,000
Para encontrar el costo total de la casa se aplica la fórmula de la suma, así:
S = n/2 ( a + u)
S = 10/2 (5,500 + 1, 000)
S = 5 (6,500)
S = 32,500 (Costo total)
5 Mora Zambrano, A. (2007): ): Matemáticas Financieras, Bogotá-Colombia, Alfaomega, pág. 24

PROGRESIÓN GEOMÉTRICA
“Es una sucesión de números tales que cada uno de ellos se deduce del anterior multiplicándolo o
dividiéndole por una cantidad constante llamada razón.”(Diccionario Enciclopédico Universal, 1980,
Valencia)6
Ejemplo:
Es una institución pública se constata que al 31 de diciembre de 1999, el equipo de computación

tiene un valor de 1,800 dólares. Si al final de cada año se deprecia el 20%. ¿Cuál será su valor después
de 10 años?.
Valor inicial: 1,800 dólares

Final del primer año:
1,800 – 1,800 (0,20)
1,800 (1-0,20) = 1,800 (0,80)
Final del segundo año:
1, 800 (0,80) – 1, 800 ( 0, 80 ) ( 0, 20) =

1, 800 (0, 80) (1 – 0, 20) = 1, 800 (0,80)²
Se puede escribir la progresión geométrica
1, 800 + 1, 800 (0, 80) + 1, 800 (0, 80)² +1,800(0, 80)³ …
U = a r n-1
U = 1, 800 ( 0, 80) = 1,800 ( 0, 134217728)9
U = 241. 592 dólares.
Valor al final del décimo año.
1.6. ECUACIONES
Le invito a leer detenidamente el capitulo 1, del texto básico en lo relacionado con la unidad de
ecuaciones, ya que trata de conocimientos de Matemática básica.
Si tiene la oportunidad y desea ampliar sus conocimientos sobre este capítulo, le sugiero referirse a los
textos complementarios de Alfredo Días Mata y Víctor Manuel Aguilera Gómez, y José Luis Villalobos,
Matemáticas Financieras, a las páginas 2 a la 41. y 2 a la 35, respectivamente, en el orden indicado.
ACTIVIDADES RECOMENDADAS
- Señor estudiante, le recomiendo desarrollar las actividades de repaso que se encuentra en las
páginas de la 33 a la 36 del texto básico, y de esta forma estar seguros de los conocimientos
asimilados en este primer capítulo.
6 Díaz Mata, A. (1997), Matemáticas Financieras, México, segunda edición Editorial Mc Graw Hill Interamericana,
S.A. pág. 17

Autoevaluación 1
Aplicando la regla de tres simple y directamente, calcular:
1. a. EL 15% de $ 500.00 dólares

b. El 12% de $ 800.00 dólares
c. El 25% de $ 320.00 dólares.
2. ¿De qué cantidad es $ 240.00 el 15%?
3. ¿De qué cantidad es $360.00 el 18%?
4. ¿Qué porcentaje de $ 1,200.00 dólares es $ 45.00 dólares?
5. ¿Qué porcentaje de $ 2,500.00 dólares es $ 85.00 dólares?
6. Descuento por compra al contado con aplicación de impuestos:
7. Calcular el valor de la factura de venta de un televisor cuyo precio de lista es $380.00 dólares,
con el 8% de descuento por compra al contado, si se aplica el 12% de impuesto a las ventas.
8. Un comerciante desea obtener una utilidad del 25% sobre el precio de costo de un artículo que
adquirió en $ 12.00 dólares; calcular el precio de venta.
9. Una firma desea vender equipos de sonido que tiene un costo de lista de $ 400.00 dólares,
con una utilidad del 28% sobre el precio de venta. Calcular el precio al que puede vender cada
equipo de sonido.
10. Utilizando logaritmos y calculadora, calcular (i):
a. (1 + i)50 = 4,383906019
b. (1 + i)25 = 3,386354941
11. Calcular n: (1 + 0,05)n = 80,73036503.
12. Calcular el término 15 y la suma de los 15 primeros términos de la progresión: 6; 14; 22;
30;........
13. Aplicación de progresiones a un problema:
a. Por la adquisición de un automóvil, una persona paga al final del primer año $ 1,200.00
dólares, al final del segundo año; $ 1,150.00 dólares, y al final del tercer año $ 1,100.00.
¿Cuánto pagará por el automóvil si hace 15 pagos.
Hemos concluido el primer capitulo de los temas de estudio, es el momento de referirse al capítulo 2.

CAPÍTULO 2. INTERÉS SIMPLE
2.1. INTERÉS
Antes de adentrarnos a tratar lo que es el Interés Simple, es necesario que conozcamos qué es el
interés:
Algunos autores lo definen como7:
1. “Utilidad o ganancias que genera un capital”.”( Villalobos, 2001: Matemáticas Financieras)”
2. “Valor recibido o entregado por el uso del dinero a través del tiempo”.”( F. Ayres Jr.: 1971Teoría
y 500 problemas resueltos,)”
3. “Valor del dinero en el tiempo” ”( Álvarez. A. 1999: Matemáticas Financieras)”
4. “Rendimiento de una inversión” ”( Álvarez. A. 1999: Matemáticas Financieras)”.
5. “Precio que se paga por el uso del dinero que se tiene en préstamo durante un período
determinado”, etc. ”.”(Teoría y 500 problemas resueltos, F. Ayres Jr., 1971)”
Las definiciones anteriormente citadas son válidas:
A continuación presentamos un ejemplo para aclarar lo expuesto.
El señor Flores le prestó al señor Román la suma de $ 1,200.00 con la condición de que el señor
Román le devuelva al señor Flores la suma de 1,224.00 dólares dos meses después. Como podemos
observar, el señor Flores se ganó $24.00 por prestarle $ 1,200 al señor Román durante dos meses. Esto
indica que los intereses fueron de $ 24.00 dólares durante los dos meses, o en otras palabras, de $ 12
mensuales.
Del problema expuesto podemos deducir lo siguiente:
a. $ 1,200.00 representan el capital invertido, o el capital inicial o valor presente o valor

actual del crédito. Este valor se denotará con la letra mayúscula “C”, por consiguiente C =
1,200.00
b. $ 1,224.00 representa el valor en el cual se transformaron los $1,200.00 durante dos meses;
es el valor inicial más los intereses, se denominará Monto o valor futuro y se representará
con la letra M; por tanto, se define como el valor en el cual se convierte o transforma
una suma de dinero durante un tiempo determinado, y a una tasa de interés acordada o
pactada; M = $ 1,224.00 dólares.
c. $ 24.00 representa el valor de un interés devengado por $ 1,200.00 prestados durante dos
meses. Este valor se indica con la letra mayúscula “I” y se define como la diferencia entre
el monto y el capital; o lo que es lo mismo decir, la diferencia entre el valor futuro y el valor
presente, lo cual corresponde a cualquiera de los conceptos dados anteriormente.

I=M–C
Del ejemplo planteado, I = $1,224.00 – 24.00 = $ 1,200.00 y corresponde un periodo de dos meses,
el cual se denota con la letra minúscula « t », así, t = 2 meses.
Si en dos meses los intereses fueron de $ 24.00, en un mes serán de $ 12.00. Esto equivale a decir que
el interés será de $ 12.00 por cada $ 1,200.00 prestado en un mes.
Por lo tanto en porcentajes se tiene que $ 12/1200 = 0,01, este valor corresponde a un índice porcentual
que indicará el valor de los intereses; este indicador se denomina tasa de interés y se denota con la
letra minúscula « i ».
Obsérvese que la tasa de interés no es más que la relación entre los intereses y el valor de crédito.
i = l/C = 12/1 200 = 0,01 = 1% (mensual).
NOTA:
Siempre que trabajemos con problemas o ejercicios financieros, es necesario tener en cuenta que la tasa
de interés debe estar dada en función del período en el cual se trabaje o el tiempo de las transacciones
financieras. Por ejemplo, si el pago de interés es mensual, la tasa periódica debe ser mensual; si los pagos
son trimestrales, la tasa de interés periódica deberá ser trimestral.
Resumiendo y abundando sobre el ejercicio planteado:
C = $ 1,200
I = $ 24
t = 2/12 =1/6
i = 12% = 0,12 ( anual )
M = $ 1,224.00
Podemos observar que, en general:
M = C + I (1)
1,224 = 1 200 + 24
El monto es igual al capital más los intereses
I = C i t (2)
24 = 1,200 (0,12) ( 1/6)
El interés es igual al capital multiplicado por la tasa y luego por el tiempo, combinando las dos expresiones
anteriores, tenemos:
M = C + Cit
Al obtener el factor común C; se tiene la fórmula del monto.
M = C (1 + it) (3)

M = C (1 + it ) =1 200 [1 +0,12 (1/6)] =1 200 (1,02)

= $ 1.224 dólares.
Al factor (1 + i t) se lo conoce como factor de acumulación con interés simple. Finalmente, otra
relación que es necesario destacar es:
M = C (1+ i.t)-1 (4)
C= = M(( 1 + i t)-1 ) = 1 224 ( 1,02 )-1 = 1,224 ( 0.980392156)
C = $1,200.00 dólares.
Este problema podría expresarse, con las mismas cantidades, en los siguientes términos: El señor Pérez
tiene una deuda de $. 1,224.00 que debe cancelar dentro de dos meses. Si la transacción está acordada
a 12 por ciento anual de interés simple, ¿cuánto debería cancelar para saldar su deuda? La respuesta
es, desde luego, $1,200.00 dólares.
2.2. CÁLCULO DEL VALOR ACTUAL O PRESENTE A INTERÉS SIMPLE
Para comprender mejor sobre el calculo del valor actual o presente , recordemos una breve
definición.
“Valor actual o presente de un documento o deuda es el capital calculado en una fecha anterior a la
del vencimiento del documento, deuda o pago. Se representa por la letra « C ».
Valor actual de una suma, con vencimiento en una fecha futura, es aquel que, a una tasa dada y en
un periodo de tiempo determinado hasta la fecha de vencimiento, alcanzará un valor igual a la suma
debida.”8
La presente definición, resume el concepto del valor actual y precisa que el tiempo faltante para el
vencimiento de un documento financiero o deuda es el que interesa y debe tomarse en cuenta para
el cálculo.
DEDUCCIÓN DE LA FÓRMULA DEL VALOR ACTUAL
La deducción de la fórmula del valor actual, se encuentra en el texto básico pág. 53. A continuación se
plantea un ejercicio con todo el proceso que usted deberá desarrollar en problemas similares.
Ejemplo:
Un ejecutivo compró un automóvil nuevo por el cual pagó 18,000.00 dólares el primero de enero, y
lo vende el primero de junio del año siguiente en 18,500.00 dólares. A parte del uso que ya le dio,
del seguro que pagó, y otros gastos que hizo, considerando sólo los valores de compra y venta, ¿fue
conveniente como inversión la operación realizada si la tasa de interés de mercado era el 15%?

SOLUCIÓN:
En el presente caso, para evaluar la conveniencia se calcula el valor actual o presente de $ 18,500.00
dólares, 17 meses atrás, a una tasa similar a las vigentes en ese lapso, para comparar esa cantidad con
lo que se pagó.
Valor actual de $ 18,500.00 dólares, 17 meses antes, a 15% anual simple.
C=
C = $ 15,257.73
Dejó de ganar ($ 18 500 – 15.257,73) = 3 242,27 dólares aproximadamente), al haber invertido en

el automóvil en vez de haberlo hecho en una inversión bancaria o bursátil que habría tenido el mismo
rendimiento del mercado.
Para una mejor comprensión, sugiero a los señores estudiantes utilizar la Gráfica de Tiempos y Valores,
que consiste en una línea recta en la cual se colocan los siguientes datos:
Valor nominal Valor actual Monto
Enero 3 Marzo 18 Agosto 5

Fecha de suscripción Fecha de negociación Fecha de vencimiento
Esta gráfica es muy útil para el planteamiento y resolución de problemas de valor actual y otros tipos de
problemas en matemática financiera, como veremos en los ejercicios que se explican a continuación.
Se presentan dos casos en el cálculo del valor actual:
1. Cuando conocemos el valor al vencimiento o monto.
2. Cuando hay la necesidad de calcular el monto.
Para ampliar los conocimientos sobre el interés simple seria importante y si tiene la oportunidad, revisar
los textos complementarios de Alfredo Días Mata y José Luis Villalobos, Matemáticas Financieras, a las
páginas 44 a la 78 y 62 a la 102, respectivamente, en el orden indicado.
- Hemos concluido este segundo capítulo relacionado con el Interés Simple, los
conocimientos adquiridos y desarrollados hasta el momento serán aplicados en el
ámbito financiero y comercial; en tal virtud, se le recomiendo realizar las actividad
de repaso que consta en la página 63 del texto básico, esto proporcionará un
mayor grado de confianza en el manejo de las diferentes variables: capital, tasa
de interés, tiempo, valor actual y sus aplicaciones.
Con la lectura comprensiva de los contenidos del capítulo 2 estamos en capacidad

de desarrollar la siguiente actividad:

Autoevaluación 2
Aplicando las fórmulas del Interés Simple, Monto y Valor actual, resuelva los siguientes ejercicios:
1.- Calcular el interés simple que genera un capital de $ 500.00 dólares colocados a una tasa de
interés del 25% anual durante 120 días.
2.- Calcular el monto del ejercicio anterior.
3.- Determinar la fórmula para calcular:
a. la tasa de interés,
b. el tiempo,
c. el capital inicial.
4.- ¿Cuál es la fórmula para calcular el valor actual en cualquier tiempo comprendido entre la fecha
de suscripción y la fecha de negociación?.
5.- Un pagaré de $ 3,200.00 dólares, suscrito el 12 de abril a 180 días de plazo con una tasa de
interés del 25% anual desde la suscripción, es vendido el 15 de junio del mismo año a una tasa
de interés del 22% anual; calcular:
a. la fecha de vencimiento;
b. la gráfica de tiempos y valores;
c. el valor al vencimiento o monto;
d. el número de días comprendidos entre las fechas de suscripción y la fecha de negociación

o venta;
e. el valor actual o precio del pagará a la fecha de negociación

CAPÍTULO 3. DESCUENTOS
Para el estudio de este capítulo debemos revisar previamente, las páginas del capitulo 3 del texto básico.
Haciendo una lectura comprensiva.
3.1. DESCUENTOS
Es necesario conocer que el descuento es una operación de crédito que se lleva a cabo principalmente
en instituciones bancarias, y consiste que éstas adquieren letras de cambio o pagarés, de cuyo valor
actual o nominal descuentan una suma equivalente a los intereses que devengaría el documento entre
la fecha en que se recibe y la fecha del vencimiento.
El descuento es una modalidad del interés simple. La diferencia entre éste y aquél radica en que el interés
simple por lo general se paga vencido, en cambio que el descuento se produce por anticipado.
3.2. DESCUENTO RACIONAL
Para calcular el descuento racional o descuento simple, se debe conocer primero el valor actual y luego
restarlo del monto:
C= Descuento racional:
Dr = M - (3.1)
Dr = monto - valor actual

Dr = M - C
Ejercicios de aplicación:
Una hipoteca tiene un valor de 2,500.00 dólares al vencimiento. Determinar su valor 6 meses antes del
vencimiento, suponiendo un rendimiento del 4.5% de interés simple. Calcular el descuento racional.
M =$ 2 500 C = M / (1 +i t)
i = 0,045 C = 2 500 / ((1 +0,045(6/12))
t = 12/12-6/12=6/12 C = 2 500 / 1,0225
C = $ 2,444.99
Luego:
Dr = M - C
Dr = 2 500 – 2,444.99
Dr = $ 55.01 dólares.

A fin de que su estudio sea productivo y obtenga aprendizajes significativos le planteo el siguiente
tema:
3.3. DESCUENTO BANCARIO, COMERCIAL O BURSÁTIL
Previo a la realización de algunos ejercicios, indicaremos la fórmula para el cálculo del descuento
bancario, comercial o bursátil.
Descuento bancario: Db = M d t (3.2)
Descripción
Db = descuento bancario, comercial o bursátil

M = valor del documento a la fecha de vencimiento
d = tasa de descuento
t = tiempo en días, comprendido entre la fecha del descuento del documento y la fecha de
vencimiento.
Ejemplo:
- ¿Cuál es el descuento bancario que un banco aplica a un cliente que descuenta un pagaré de
$ 5,400.00 en el día de hoy, a 90 días plazo, considerando una tasa de descuento del 15%
anual?
Monto: $ 5 400 dólares.

Para encontrar el descuento bancario aplicamos la fórmula (3.2)
Db = Mdt
Db = 5 400 (0,15 (90/360)) = 202.50 dólares.
Db = $ 202.50 dólares.
- Una institución bancaria desea ganar el 5% de interés simple por el descuento de documentos.
¿Qué tasa de descuento debe utilizar si el período de descuento es:
a. 3 meses
d = i / (1 + i t)
d = 0,05 / (1+0,05 (1/4))
d = 0,05/1, 0125
d = 0,04938 = 4,94%
a. 120 días
d = i/(1 +it)
d = 0,05/(1 +0,05(4/12))
d = 0,05/(1,01666)
d = 0,04918 = 4,92%

3.4. VALOR ACTUAL CON DESCUENTO BANCARIO O VALOR EFECTIVO
El valor actual con descuento bancario se identifica como la diferencia entre el valor al vencimiento del
documento y el descuento bancario. Se lo expresa como Cb.9
Cb = M - Db, Remplazando el valor de Db, según la fórmula (3.2)

Cb = M - Mdt, Factorizando,
Cb = M (1 - dt), valor actual con descuento bancario (3.3).
De donde puede deducirse, el Monto en función del valor actual con descuento bancario: (3.4).
M=
Ejemplo:
Calcular el valor efectivo que recibe una persona que realiza un descuento de una letra de cambio de
$ 960.oo dólares, suscrita el 12 de abril sin intereses a 210 días de plazo, si se descontó el 20 de Julio
del mismo año al 22% anual.
Primeramente elaboramos el gráfico:
v 12 de abril 20 de julio 8 de noviembre
Fecha de suscripción Fecha de descuento Fecha de vencimiento
Luego calculamos la fecha de vencimiento y los días comprendidos entre la fecha de descuento y la de
vencimiento.
PLAZO TIEMPO DE DESCUENTO

Abril 18 Julio 11
Mayo 31 Agosto 31
Junio 30 Septiembre 30
Julio 31 Octubre 31
Agosto 31 Noviembre 8
Septiembre 30
Octubre 31 TOTAL 111
Noviembre 8
TOTAL 210
Finalmente aplicamos la fórmula y desarrollamos el problema:
9 Mora Zambrano, A. (2009): Matemáticas Financieras, Bogotá-Colombia, Alfaomega,, pág. 80

Cb = M (1 - dt)Cb = 960
Cb = $ 894.88
3.5. ANÁLISIS DE LA RELACIÓN DESCUENTO RACIONAL - DESCUENTO BANCARIO Y COMPARACIÓN

ENTRE TASA DE INTERÉS Y TASA DE DESCUENTO10
Relación tasa de interés y tasa de descuento:
a. La tasa de interés se utiliza para calcular el descuento racional o matemático y se aplica sobre el
valor actual de un documento, se representa por la letra i.
b. La tasa de descuento se utiliza para calcular el descuento bancario, comercial o bursátil; se aplica
sobre el valor al vencimiento del documento o monto y se representa por la letra d.
Ejemplo:
Calcular el descuento racional y el descuento bancario de una letra de cambio de $ 2.500,00 dólares a
180 días de plazo, si se descuenta 60 días antes de su vencimiento a una tasa de 1,5% mensual.
Gráficamente:
a. Descuento racional:
$ 2.427,18 M $ 2.500,00 dólares
60 días
C = Dólares
Dr = M - C
Dr = 2.500 – 2.427,18 = $ 72.82 dólares.
Comprobamos que corresponde al interés simple del valor actual:
I = Dr = Cit = $ 2.427,18 (0,015) 60/30 = $ 72.82 dólares.
b. Descuento bancario:
Db = Mdt;
Db = 2.500 (0,015) 60/30 = $ 75.00 dólares.
En el descuento bancario, el Interés se calcula sobre el monto o valor al vencimiento.
10 Mora Zambrano, A. (2009): Matemáticas Financieras, Bogotá-Colombia, Alfaomega, pág. 83

Como podemos observar, el descuento bancario es siempre mayor que el descuento racional aplicado
antes de la fecha de vencimiento de un documento financiero.
Para conocer la relación entre la tasa de interés y la tasa de descuento, se le sugiere revise las páginas
del capitulo tres del texto básico.
ACTIVIDADES REDOMENDADAS
Señor estudiante, es importante tomar en cuenta que aun con mucha práctica y
experiencia, no siempre se resuelven acertadamente los problemas en un primer intento,
y la peor actitud que puede tomarse, será el abandonar la inquietud, el interés y el
entusiasmo por aprender; por ello me permito recomendar que dediquen un poco más
de tiempo y desarrolle las actividades de repaso que se encuentran en la página 88 del
texto básico.
Ahora, con los conocimientos adquiridos a través del capitulo tres, ¨descuentos¨ es
momento para realizar la siguiente actividad.
Autoevaluación 3
1.- Un pagaré de $ 420.00 dólares, suscrito el 10 de marzo a 120 días de plazo, se descuenta el 12
de abril del mismo año a una tasa de interés del 25% anual. Calcular el descuento racional.
2.- Del ejercicio anterior, calcular el descuento bancario si se considera una tasa de descuento del
25% anual.
3.- Del mismo ejercicio calcular el precio o valor efectivo del documento.
4.- Un documento financiero de $. 2,400.00 dólares, suscrito el 8 de agosto a 90 días de plazo, se

descuenta en la Bolsa de Valores el 14 de octubre del mismo año a una tasa de descuento del
24% anual. Calcular el precio o valor efectivo del documento.
¡Continuemos con los contenidos!

CAPÍTULO 4. ECUACIONES DE VALOR Y CUENTAS DE AHORRO
4.1. ECUACIONES DE VALOR
Estimado Estudiante, las aplicaciones de las ecuaciones de valor las encontrará en el texto básico en el
capítulo 4; le invito a que revise y pueda continuar su aprendizaje en forma exitosa.
Como podemos apreciar, el uso de las ecuaciones de valor tiene su importancia generalmente en
operaciones comerciales, toda vez que con frecuencia es necesario cambiar paquetes de obligaciones
por otro conjunto de diferentes capitales disponibles en tiempos distintos.
Por otra parte, debemos anotar que, todo problema de matemáticas financieras puede ser resuelto
mediante una ecuación de valor. Por ello se recomienda al estudiante, revisar con mucho detenimiento
la resolución de los ejercicios y problemas planteados en el texto básico, en especial los gráficos de
tiempos y valores, que constituyen una verdadera herramienta previa al desarrollo del problema.
Ejemplo:
Una compañía tiene las siguientes deudas: $ 1,000.00 a 90 días de plazo; $ 2,500.00 a 150 días de
plazo; $ 3,600.00 a 210 días de plazo y $ 8,000.00 a 270 días de plazo; la compañía desea reemplazar
sus obligaciones por una sola con vencimiento el día de hoy; si se considera que la operación se
realizará con una tasa de descuento del 12% anual, calcular el valor de la obligación el día de hoy.
Solución al problema:
1. Elaboramos una gráfica de tiempos y valores:
$ 1000 $ 2500 $ 3600 $ 8000
FF 90 150 210 270
Elaborado por: El autor
Como podemos observar la fecha focal está en el día de hoy; pues a ella se traen los diferentes valores,
como valores presentes o actuales a una tasa de descuento, según las condiciones del problema:
2. Desarrollo:
X = 1,000 [1 - 0,12 (90/360)] + 2,500 [1 - 0,12 (150/360)] + 3,600

[1-0,12 (210/360)] + 8,000 [1 - 0,12 (270/360)].
X = 1,000 (0,97) + 2,500 (0,95) + 3,600 (0,93) + 8,000 (0,91)

X = 970 + 2,375 + 3,348 + 7,280.

X = 13,973.00 dólares (valor del nuevo documento).
4.2. CUENTAS DE AHORRO
El presente tema se considera de vital importancia, para Ud. señor estudiante, por lo que se recomienda
poner el mayor interés en analizar y desarrollar todos y cada uno de los problemas propuestos en el
texto básico, los mismos que han sido considerados los más comunes en el campo de la prestación del
servicio bancario.
4.3. LIQUIDACIONES DE INTERESES EN CUENTAS DE AHORRO.
“Para realizar la liquidación de los intereses utilizamos la fórmula del interés simple, con dos modalidades
de cálculo: La primera toma en cuenta el valor de la transacción, sea este depósito o retiro; y la
segunda, los saldos”11.
Ejemplo:
El señor Pérez, poseedor de la cuenta de ahorro Nro. 130054 de una institución bancaria, tiene un
saldo en su cuenta de $ 10,000.00 dólares a 30 de junio; en el segundo semestre del mismo año realizó
el siguiente movimiento; un retiro de $ 6,500.00 el 25 de agosto; un depósito de $ 2,000.00 el 18 de
septiembre; un retiro de $ 3,500.00 el 4 de noviembre. Si la tasa de interés fue del 22% anual.
¿Cuánto interés ganará la cuenta al 31 de diciembre?
Desarrollo:
Tiempo
Julio 31
Agosto 31 6
Septiembre 30 30 12
Octubre 31 31 31
Noviembre 30 30 30 26
Diciembre 31 31 31 31
Total: 184 128 104 57
Interés del saldo:
I = (C)(i)(t)
I =10.000 (0,22) (184/365) = $ 1,109.04 dólares
Primer retiro:
I = 6.500 (0,22) (128/365) = $ 501.48 dólares
11 Mora Zambrano, A. (2009): Matemáticas Financieras, Bogotá-Colombia, Alfaomega, pag.53

Primer depósito:
I =2.000 (0,22) (104/365) = $ 125.37 dólares
Segundo retiro:
I = 3 500 (0,22) (57/365) = $ 120.25
Total de intereses: $ 1,856.14 dólares.
Otra forma de resolver este problema es utilizando los multiplicadores fijos o factores.
I =10,000 (0,110904109) = $ 1,109.04 dólares
I = 6,500 (0,077150684) = 501.48 dólares
I = 2,000 (0,062684931) = 125.37 dólares
I = 3,500 (0,034356164) = 120.25 dólares
Total intereses: $ 1,856.14 dólares
Señor estudiante, le sugiero desarrollar las actividades de repaso, mismas que se

encuentran al final del capítulo cuatro del texto básico, la realización de estas preguntas
reforzará los conocimientos y le brindará seguridad al momento de su aplicación.
Seguramente con el desarrollo del capitulo cuatro, su estudio es muy productivo, le

planteo trabajar en la siguiente actividad.

Autoevaluación 4
1.- Una empresa mantiene las siguientes obligaciones a corto plazo:
a. $. 2,000.00 dólares a 60 días;
b. 2,500.00 a 120 días;
c. 3,000.00 a 180 días. La empresa acuerda con su acreedor reemplazar sus obligaciones por
un sólo pago a los 90 días, con una tasa de interés del 25% anual. Calcular el valor del pago
único.
2.- El mismo problema anterior, considere la fecha de pago en el tiempo cero, o al día de hoy.
3.- Un municipio cuenta con un presupuesto de $ 28,000.00 dólares para comprar maquinaria. Al
consultar a varios proveedores, recibe las siguientes propuestas:
a. Pagar $ 17,200.00 dólares al contado y $ 10,800.00 a 150 días;
b. pagar $ 10,000.00 dólares al contado y $ 18,000.00 a 120 días;
c. pagar $ 6,000.00 dólares al contado y $ 22,000.00 dólares a 90 días. ¿Cuál oferta le

conviene, si se considera una tasa de interés del 25% anual?.

Segundo bimeStre
7.1 Planificación para el trabajo del alumno
CRONOGRAMA
SEGUNDO BIMESTRE
COMPETENCIAS OBJETIVOS DEL CONTENIDOS ORIENTATIVO ACTIVIDADES DE RECURSOS

EVALUACIÓN
ESPECIFICAS APRENDIZAJE Unidades / Tema (Tiempo APRENDIZAJE DIDÁCTICOS
Estimado)
5. Interpretar y utilizar 5.1. Interés compuesto 1. Lectura
* Utiliza modelos los criterios del interés 5.2. Comparación interés Semana 1 y comprensiva 1. Texto básico Desarrollar las
matemáticos en compuesto. simple - interés Semana 2 del texto guía Actividades
la solución de 6. Ejemplificar y Aplicar compuesto ( 8 horas de recomendadas y
problemas financieros el valor actual a largo 5.2.1. Variables de interés autoestudio 2. Realización de 2. Guía didáctica autoevaluaciones
y de inversión de plazo; y las tasas compuesto y 8 horas de las actividades indicadas en la
las organizaciones de interés nominal, 5.2.2. Tasas equivalentes interacción) recomendadas 3. EVA guía didáctica
(Contabilidad y efectiva, anticipada y 5.2.3. Cálculo de la tasa
Auditoria) vencida. de interés 3. Resolución del Evaluaciones a
5.2.4. El valor actual a cuestionario de 4. Textos distancia: P.
* Planificar actividades interés compuesto, autoevaluación. Complementarios Objetiva y P. de
de inversión, o cálculo del capital Ensayo.
financiamiento y 5.2.5. Descuento 4. Participación
gestión de recursos compuesto en el foro en el Evaluaciones
financieros en 5.2.6. Ecuaciones de EVA Presenciales
la organización. valor en interés
(Administración en compuesto
Banca y Finanzas) 5.2.7. Tiempo equivalente
Actividades recomendadas
Actividades de auto evaluación

43
* Aplicar modelos 7. Analizar la CAPITULO VI Semana 3 y 1. Lectura 1. Texto básico Desarrollar las
44
estadísticos y clasificación de ANUALIDADES O RENTAS Semana 4 comprensiva Actividades
matemáticos en el las anualidades o 6.1. Anualidades o rentas ( 8 horas de del texto guía recomendadas y
procesamiento de rentas, en función 6.1.1 .Clasificación de autoestudio 2. Guía didáctica autoevaluaciones
datos para la toma al monto y el valor las anualidades o y 8 horas de 2. Realización de indicadas en la
de decisiones, así actual. rentas interacción) las actividades 3. EVA guía didáctica
como el desarrollo 6.1.2. Monto de una recomendadas
de estrategias de anualidad Evaluaciones a
crecimiento empresar 6.1.3. Valor actual de una 3. Resolución del distancia: P.
ial.(Administración en anualidad cuestionario de Objetiva y P. de
Empresas) 6.2. Gradientes autoevaluación. Ensayo.
Actividades de auto evaluación 4. Participación Evaluaciones
en el foro en el Presenciales
EVA

* Identificar y Examinar 8. Comparar los CAPÍTULO VII: Semana 5 y 1. Lectura 1. Texto básico Desarrollar las
críticamente la documentos AMORTIZACIÓN Y FONDOS Semana 6 ( comprensiva Actividades
información contable financieros y DE AMORTIZACIÓN 8 horas de del texto guía recomendadas y
y financiera de tasas de intereses 7.1. Amortización autoestudio 2. Guía didáctica autoevaluaciones
las organizaciones especiales. 7.1.1. Período de gracia y 8 horas de 2. Realización de indicadas en la
turísticas para gestionar 7.1.2. Derechos del interacción) las actividades 3. EVA guía didáctica
los recursos financier acreedor y el recomendadas
os.(Administración de deudor Evaluaciones a
Empresas Turísticas y 7.1.3. Amortizaciones 3. Resolución del distancia: P.

Hoteleras) con reajuste de la cuestionario de Objetiva y P. de
tasa de interés autoevaluación. Ensayo.
Actividades de auto evaluación 4. Participación Evaluaciones
EVA
SEGUNDO BIMESTRE
* Examinar aspectos 9. Diferenciar los CAPÍTULO VIII: Semana 7 y 1. Lectura 1. Texto básico Desarrollar las
contables y financieros documentos DOCUMENTOS FINANCIEROS Semana 8 comprensiva Actividades
de la empresa y la financieros y 8.1. Sistema Financiero ( 8 horas de del texto guía recomendadas y
economía para la toma tasas de intereses 8.2. Bonos autoestudio 2. Guía didáctica autoevaluaciones
de decisiones. especiales. 8.3. Tasa de interés real y 8 horas de 2. Realización de indicadas en la
* Tomar decisiones 8.4. Valor actual neto (VAN) interacción) las actividades 3. EVA guía didáctica
de inversión, 8.5. Tasa interna de retorno recomendadas
SEGUNDO BIMESTRE
financiamiento y Actividades recomendadas Evaluaciones a

gestión de recursos Actividades de auto evaluación 3. Resolución del distancia: P.
financieros.(Escuela de cuestionario de Objetiva y P. de
Economía) autoevaluación. Ensayo.
4. Participación Evaluaciones
EVA

45
7.2 Sistema de evaluación
46
Actitudes Habilidades Conocimientos
Criterios
PUNTAJE
PORCENTAJE
Formas de evaluación
Comportamiento ético
Cumplimiento, puntualidad
y responsabilidad
Esfuerzo e interés en los
trabajos
Respeto a las personas
y a las normas de
comunicación
Creatividad e iniciativa
Contribución en el trabajo
colaborativo y de equipo
Presentación, orden y
ortografía
Emite juicios de valor
argumentadamente
Dominio del contenido
Investigación (cita fuentes
de consulta)
Aporta con criterios y
soluciones
Análisis y profundidad en
el desarrollo de los temas
1. Autoevaluación y actividades x x x x x x x x x x x x Estrategia de aprendizaje*

recomendadas.

x x x x x x 10% 2
Objetiva
x x x x x x x x x x x 20% 4
Evaluación a
Ensayo
Distancia** 30% 6
Interacción en el x x x x x x x x x x x Complementa la evaluación a

EVA distancia, máximo en 1 punto.
2. Heteroevaluación
Prueba Pruebas mixtas: x x x x x x x x x x x 70% 14
Presencial objetivas y ensayo

x x x x x x x x x x x En actividades especifícas tanto
3. Coevaluación
presenciales como en el EVA.
TOTAL 20 puntos en cada bimestre
Para aprobar la asignatura se requiere obtener un puntaje mínimo de 28/40 puntos, que equivale al 70%.
* Son estrategias de aprendizaje, no tienen calificación; pero debe responderlas con el fin de autorregular su proceso de aprendizaje
** Recuerde: que la evaluación a distancia del segundo bimestre consta de dos partes: una objetiva y otra de ensayo, debe desarrollarla y entregarla en su respectivo Centro Universitario hasta el 15 de
enero (período octubre- febrero) o 15 de julio (período abril-agosto).
Sr. estudiante:
Tenga presente que la finalidad de la valoración cualitativa es principalmente formativa; sin embargo,
SEGUNDO BIMESTRE
en circunstancias especiales podría afectarle positiva o negativamente en su calificación cuantitativa.

SEGUNDO BIMESTRE Guía didáctica: Matemáticas Financieras
7.3 Orientaciones específicas para el aprendizaje por competencias
Hemos concluído la primera parte del estudio de Matemáticas Financieras; iniciaremos este segundo
Bimestre con el concepto de Interés Compuesto, el cual, a diferencia del interés simple, se suman
periódicamente los intereses más el capital. Este proceso de sumar los intereses al capital cada vez que
se liquidan, se le denomina capitalización, y el periodo utilizado para liquidar los intereses se llama
período de capitalización.
CAPÍTULO 5. INTERÉS COMPUESTO
Para el análisis del presente capítulo usted deberá dirigirse al capitulo 5 del texto básico.
5.1. INTERÉS COMPUESTO
El interés compuesto se caracteriza porque el interés generado, en una unidad de tiempo, se adiciona
al capital y este valor nuevamente gana intereses y se acumula al nuevo capital, y así sucesivamente,
tantas veces como periodos de capitalización se hayan establecido.
5.2. COMPARACIÓN INTERÉS SIMPLE - INTERÉS COMPUESTO
Para comprender mejor y dar una adecuada aplicación de este criterio, se plantea el siguiente
ejemplo:
Calcular el monto, el interés simple y el interés compuesto de un capital de $3,000.00 a una tasa de
interés del 18% anual durante 6 periodos.
En primer lugar calculamos el interés simple:
I = C.i.t. = 3.000 (0,18) (6) = $ 3.240,00 dólares.

M= C (1 + i.t) = 3.000[1 +0,18(6)] = $ 6.240,00
En segundo lugar calculamos el interés compuesto:
(Primer periodo)
M = 3.000 [ 1 + 0,18 (1)] = $ 3.540,00 dólares
(Segundo periodo)
M = 3.540 [1 +0,18(1)]= $ 4.177,20 dólares
(Tercer periodo)
M = 4.177,20 [ 1 + 0,18 (1) ] = $ 4.929,096 dólares

Guía didáctica: Matemáticas Financieras SEGUNDO BIMESTRE
(Cuarto periodo)
M =4.929,096 [ 1 + 0,18 (1 ) ] = $ 5.816,33 dólares
(Quinto periodo)
M = 5.816,33 [1+0,18(1)]= $ 6.863,269 dólares
(Sexto periodo)
M = 6.863,269 [1 + 0,18 (1) ] = $ 8.098,66 dólares-
Del resultado obtenido, podemos de inmediato notar la diferencia, que en el mismo tiempo y con la
misma tasa de interés, el monto total que producen:
Monto a interés simple: $ 6.240,00 dólares.

Monto a interés compuesto: $ 8.098,66 dólares.
En el siguiente cuadro observaremos el comportamiento del interés simple y el interés compuesto, y

sus respectivos montos:
Monto Monto
Periodos Diferencia
Interés simple Interés compuesto
1 $ 3.540,00 $ 3.540,00
2 4.080,00 4.177,20 $ 97,20
3 4.620,00 4.929,09 309,09
4 5.160,00 5.816,33 656,33
5 5.700,00 6.863,26 1.163,26
6 6.240,00 8.098,66 1.858,66
Para una mejor comprensión le recomiendo analizar detenidamente los gráficos comparativos entre
el interés simple - interés compuesto, y los montos a interés simple - interés compuesto. (Páginas 127-
128) texto básico.
5.2.1. Variables de interés compuesto
Es importante tener en cuenta previamente el cálculo de las variables (i) y (n), correspondientes a la tasa
de interés por periodo de capitalización (i) y el número de periodos de capitalización (n).
Si aplicamos a este mismo ejemplo la fórmula del monto a interés compuesto, el resultado será
directo:
M = c (1 + i)n
M = 3.000 (1 + 0,18)6 = 3.000 (2.699554153)
M = $ 8.098,66 dólares

Para el estudio y aplicación de los diferentes conceptos que abarca este capítulo, es necesario
familiarizarse con el manejo de las fórmulas que nos servirán para el desarrollo de los ejercicios y
problemas propuestos, los mismos que han sido tomadas del texto básico, capitulo cinco y que se
detallan a continuación:
M = C (1+ i)n (5.1)
I=M-C (5.2)
Fórmula del monto para periodos de capitalización menos de un año- semestral, trimestral, mensual,
diario o continúa.
M = C(1+j/m) m.t (5.3)

M = monto
C = capital inicial
J = tasa de interés nominal capitalizable varias veces en un año
m = número de capitalizaciones en el año
t = número de años.
Ejemplo:
• Calculemos el monto compuesto que acumulará
• un capital de $3.500,00 durante 6 años y 9 meses al 16% anual con capitalización

mensual:
5.2.2. Tasas equivalentes
Fórmula de equivalencia de tasa nominal - tasa efectiva.
( 1 + i) = (1 + j/m) m (5.4)
Ejemplo:
• A qué tasa efectiva de interés equivale una tasa nominal del 16% anual capitalizable
semestralmente:
En este caso:
i=?
j = 16%
m=2

Para el cálculo de la tasa de interés anticipada, aplicaremos la siguiente fórmula:
1 + i = (1 - d/m )-m (5.5)
5.2.3. Cálculo de la tasa de interés
Fórmula para el cálculo de la tasa de interés.
La tasa no efectiva o nominal puede calcularse partiendo de la fórmula del monto a interés
compuesto.
a. M = C (1 + i)n ; b) M = C(1+j/m)mt
Por tanto; M/C=( 1 + i)n
5.2.4. El valor actual a interés compuesto, o cálculo del capital
Fórmula para el cálculo del valor actual a interés compuesto, para ello consideramos la fórmula
del monto a interés compuesto:
M= C (1 + i)n, de donde despejamos « C», C =
C = M (1 + i)-n (5.6)
También conocemos que, M = C (1 + j/m)m.t , por tanto.
C = M (1 + j/m) –m.t (5.7)
Ejemplo:
• Calcule el valor actual de un pagaré cuyo valor al término de 2 años y 6 meses será de 8.500,00,
considerando una tasa de interés de 14% anual, capitalizable trimestralmente:
En este caso:
M = $8.500,00
j = 0.14
t = 10
m=4

m=4
C = $6025.80
5.2.5. Descuento compuesto
Fórmula para el cálculo del descuento compuesto:
Dc = M - C
Dc = M - M (1 + i)-n
Dc = M [1 -(1+ i) -n] (5.8)
Fórmula para el cálculo del descuento bancario:
Dbc = M - M [ (¡ -d ) n]
Dbc = M (1 - (i -d) n) (5.9)
Ejemplo:
• Calcule el descuento compuesto matemático y el descuento compuesto bancario de un

documento cuyo monto al final de los 8 años es de $6.000,00, si fue descontado tres años antes
de la fecha de su vencimiento con una tasa de interés del 12% efectiva.
En este caso:
M = $6.000,00
i = 12%
n=3
Descuento compuesto matemático
Dc = $1.729,31
Descuento compuesto Bancario
Dc = $1.911, 168

• Recuerde que el descuento compuesto matemático es el que más se utiliza
En la lectura previa de los contenidos, me imagino le fue muy bien, es por ello que continuamos con
el siguiente tema:
5.2.6. Ecuaciones de valor en interés compuesto
Este concepto es similar a Ecuaciones de valor en interés simple, por lo que se utilizan cuando se
requiere reemplazar un conjunto de obligaciones; así como también para la comparación de ofertas,
le sugiero analizar el capitulo cinco del texto básico.
5.2.7. Tiempo equivalente
Fórmula para el cálculo del tiempo equivalente:
T.E = (5.10)
Ejemplo:
• Una empresa tiene las siguientes deudas u obligaciones: $3.000,00 a 2 años plazo con una tasa
del 12% efectiva; $5.000,00 a 4 años plazo al 18% capitalizable trimestralmente; $7.000,00 a 8
años plazo al 15% capitalizable semestralmente; $9.000,00 a 10 años plazo al 12% capitalizable
semestral. La empresa acuerda con sus acreedores reemplazar sus deudas por un solo pago, con
un tiempo equivalente para los tres vencimientos. Calculemos la fecha de pago considerando
una tasa de interés del 14% anual, capitalizable semestralmente.

TE=15.84 semestres
Cálculo de tiempos con referencia a la fecha focal:
15.84 – 4 =11,84
15.84 – 8= 7,84
15.84 – 16 = -0,16
15.84 – 20 = -4,16
Entonces, se puede plantear la ecuación de valor:
X = 17,754.59+ 28,246.50 + 21,803.62 + 16,735.38
X = 84,540.09
Si tiene la oportunidad, me permito recomendar a usted, se sirva revisar las páginas de la 104 a la 139
del capítulo cuarto del texto de complementario de José Luis Villalobos, en especial lo relacionado a la
resolución de problemas.
Señor estudiante, una vez concluido el estudio del quinto capítulo relacionado con
el Interés compuesto y sus aplicaciones en los documentos financieros, usted se dará
cuenta que cada vez nos vamos adentrando en el difícil pero fascinante mundo de las
matemáticas financieras, por ello es indispensable desarrollar las actividades de repaso
que se encuentran en las páginas de la 178 a la 179 del texto básico, y de esta forma
mantener claros los conceptos analizados.

Autoevaluación 5
Amigo estudiante, le sugiero desarrollar los siguientes ejercicios y problemas que corresponde al capítulo
quinto (Interés compuesto). Si usted realizó en forma correcta y llegó a la respuesta que consta en el
solucionario, ¡ FELICITACIONES!. Sin embargo, para aprobar los mismos se requiere haber alcanzado
por lo menos el 80% de las respuestas correctas, caso contrario revise nuevamente los contenidos y la
aplicación correcta de las fórmulas, en especial aquellos conceptos que le resultaron más difíciles.
1. Calcular el monto a interés compuesto y a interés simple de un capital de $1.800,00 dólares,

colocado durante 10 años a una tasa de interés de 15% anual. Analizar los resultados.
2. Una compañía tiene un préstamo de $ 2.080,00 a 8 años de plazo con una tasa de interés de
15% capitalizable semestralmente. Calcular el interés y el monto que debe pagar a la fecha de
vencimiento.
3. Calcular el número de periodos de capitalización y la tasa de interés, por periodo de capitalización,

de un capital colocado a una tasa del 20% anual capitalizable semestral mente durante 8 años 9
meses.
4. ¿A qué tasa efectiva de interés equivale una tasa nominal del 15% anual, capitalizable
trimestralmente?
5. Un documento de $ 2.500,00, suscrito el día de hoy a 8 años y 6 meses de plazo, con una
tasa de interés de 18% anual capitalizable semestralmente desde su suscripción, es negociado
una vez transcurridos 3 años y 6 meses de la fecha de suscripción, con las siguientes opciones:
una tasa de interés de 20% efectiva, una tasa de 18% anual, capitalizable semestralmente, una
tasa de 14% anual capitalizable trimestralmente. Calcular el valor actual o precio a la fecha de
negociación para cada alternativa e indicar si es con premio, a la par o con castigo.
¡Continuemos con los contenidos!

CAPÍTULO 6. ANUALIDADES O RENTAS
Para la revisión del presente tema debe referirse al capítulo seis del texto básico, y así prepararse para
el día de la evaluación a distancia. Con este antecedente y a fin de que su estudio sea productivo,
analizaremos:
6.1. ANUALIDADES O RENTAS
Se relaciona con las anualidades o rentas, las mismas que son utilizadas con mucha frecuencia en
el mercado financiero para pagar o ahorrar, está determinada por el sistema de cuotas constantes y
periódicas, o sea por el sistema de anualidad. Las anualidades son muy útiles para la elaboración de
tablas de amortización gradual, tablas de valor futuro y para el cálculo de cuotas periódicas.
Por otra parte, las anualidades o rentas se emplean en cuotas de pólizas de seguros, cuotas de depósito,
cuotas de pago, cálculo actuarial, préstamos a largo plazo, préstamos hipotecarios y otros; por lo tanto,
para analizarlas y manejarlas adecuadamente, se requiere un verdadero dominio del interés simple
y el interés compuesto, por lo que sugerimos a los señores estudiantes realizar la mayor cantidad de
ejercicios y problemas propuestos en el texto guía sobre los conceptos anotados.
«En general, se denomina anualidad a un conjunto de pagos iguales realizados a intervalos iguales de
tiempo”12. Algunos ejemplos de anualidad son:
• Los pagos mensuales por renta

• El cobro semanal, quincenal o mensual de sueldos
• Los abonos mensuales a una cuenta de crédito
• Los pagos anuales de primas de pólizas de seguro de vida.
Se conoce como intervalo o periodo de pago al tiempo que transcurre entre un pago y otro, y se
denomina plazo de una anualidad al tiempo que pasa entre el inicio del primer periodo de pago y el
final del último. Renta es el nombre que se da al pago periódico que se hace.
6.1.1. Clasificación de las anualidades o rentas 13:
La variación de los elementos que intervienen en las anualidades se hace que existan diferentes tipos
de ellas. Por lo que, conviene, clasificarlas de acuerdo con diversos criterios:
CRITERIO TIPOS DE ANUALIDADES

a. Tiempo Ciertas, contingentes
b. Intereses Simples, generales
c. Pagos Vencidas, anticipadas
d. Iniciación Inmediatas, diferidas
Fuente: Díaz Mata, A. (1997), Matemáticas Financieras
Elaborado por: El Autor
12 Díaz Mata, A. (1997), Matemáticas Financieras, México, Editorial Mc Graw Hill, segunda edición Interamericana, S.A.,
pág. 128
13 Díaz Mata, A. (1997), Matemáticas Financieras, México, Editorial Mc Graw Hill, segunda edición Interamericana, S.A.,
Págs. 129 y 130

a. Este criterio de clasificación se refiere a las fechas de iniciación y de terminación de las

anualidades:
• Anualidad cierta. Sus fechas son fijas y se estipulan de antemano. Ejemplo: al realizar una
compra a crédito se fija la fecha en que se debe hacer el primer pago, como la fecha para
efectuar el último.
• Anualidad contingente. La fecha del primer pago, la fecha del último pago, o ambas, no
se fijan de antemano; depende de algún hecho que se sabe que ocurrirá, pero no se sabe
cuándo. Ejemplo; las rentas vitalicias que se otorgan a un cónyuge tras la muerte del otro.
El inicio de la renta se da al morir el cónyuge y se sabe que éste morirá, pero no se sabe
cuándo.
b. En este caso:
• Anualidad simple. Cuando e! periodo de pago coincide con el de capitalización de los

intereses. Es el tipo que será analizado en este capítulo. Ejemplo: El pago de una renta
mensual (X) con interés al 18% anual capitalizable mensualmente.
• Anualidad general. A diferencia de lo anterior, el periodo de pago no coincide con el

periodo de capitalización: Ejemplo: el pago de una renta semestral con intereses al 30%
anual capitalizable trimestralmente
c. De acuerdo con los pagos:
• Anualidad vencida. Conocida también como anualidad ordinaria y, como su primer

nombre lo indica, se trata de casos en los que los pagos se efectúan a su vencimiento, es
decir, al final de cada periodo.
• Anualidad anticipada. Es aquella en la que los pagos se realizan al principio de cada

periodo.
d. De acuerdo con el momento en que se inicia:
• Anualidad inmediata. Es el caso más común. La realización de los cobros o pagos tiene
lugar en el periodo que sigue inmediatamente a la formalización del trato: Ejemplo: hoy
se compra a crédito un artículo que se va a pagar con mensualidades, la primera de las
cuales habrá de realizarse en ese momento o un mes después de adquirida la mercancía
(anticipada o vencida).
• Anualidad diferida. Se supone la realización de los cobros o pagos: Ejemplo: se adquiere

hoy un artículo a crédito, para pagar con abonos mensuales, el primer pago habrá de
hacerse 6 meses después de adquirida la mercancía.
6.1.2. Monto de una anualidad14
Dada su importancia, vale la pena destacar las características de este tipo de anualidades:
14 Díaz Mata A., Aguilera Gómez V. Matemáticas Financieras, México, segunda edición, Editorial Mc Graw Hill Interamericana,
S.A. p. 130

• Simples: el periodo de pago coincide con el de capitalización.

• Ciertas: las fechas de los pagos son conocidas y fijadas con anticipación.
• Vencidas: los pagos se realizan al final de los correspondientes periodos.
• Inmediatas: los pagos se comienzan a hacer desde el mismo periodo en el que se realiza
la operación»15.
Ejemplos:
Monto de una anualidad.
Fórmula: S = (6.1)
Sea una anualidad o renta de $. 10.000 dólares al final de cada 6 meses durante 4 años, al 15% anual
capitalizable semestralmente. (Anualidad vencida).
Solución:
Primero representamos el problema en un diagrama: ( miles de dólares)
10 10 10 10 10 10 10 10
1 2 3 4 años
R = $ 10.000
i = 0,15/2= 0,075
S = Monto
n = 8 (Tomamos como fecha focal el final del año 4)
S = 10.000 S = 10.000 (10.446371)
S = $ 104. 463.71
6.1.3. Valor actual de una anualidad
Fórmula:
A=R (6.2)
15 Díaz Mata A., Aguilera Gómez V. Matemáticas Financieras, México, segunda edición, Editorial Mc Graw Hill Interamericana,
S.A. p. 130 y 131

Ejemplo:
Calcular el valor actual de una anualidad de $ 20.000 cada trimestre durante 4 años 6 meses al 18%
capitalizable trimestralmente. (Anualidad vencida simple).
0 1 2 3 4 5 años
F.F.
R = pago periódico o renta,
i = Tasa de interés por periodos de capitalización: 0,18/4 = 0,045
j = Tasa nominal anual
n = número de períodos de pago: ((4)(4) + 2 ) =18 rentas
A =Valor actual de una anualidad o suma de los valores actuales de las rentas.
A = 20.000 [ 1 - ( 1 + 0,045 )-18 /0,045 ]
A = 20.000 (1 - 0,452800368/0,045)
A = 20.000 (0.547199632/ 0.045)
A = 20.000(12.15999182) = $ 243,199.84 Valor actual de la anualidad.
Previo al análisis del texto guía, observaremos que existen tablas de tasas de interés que llegan al 14%,
en la presente guía, en los trabajos a distancia y en las evaluaciones presenciales se utilizarán las fórmulas
para la resolución de los problemas, por lo que se trabajará con las siguientes fórmulas básicas:
(6.1) Monto de una anualidad; S = R [(1 + i )n -1/ i]
(6.2) Valor actual de una anualidad: A = R [ 1 - (1 + i)-n/ i]
(6.3) Cálculo de la renta o pago periódico: R =
Es el momento para trabajar y revisar los ejercicios de aplicación, que a continuación planteamos.
EJERCICIO DE APLICACIÓN
• Una empresa desea acumular un fondo de $25,000.00 para la adquisición de materia prima,
mediante depósitos mensuales durante 2 años en una institución financiera que paga una tasa de
interés del 3% anual capitalizable mensualmente ¿Calcule el valor del depósito mensual?.
Tenemos:
S =25,000.00;
i =0.03⁄12 =0,0025;
n =(2)(12)= 24,

Aplicamos la formula de cálculo de pago periódico
R=
R=
R=
R= 1,012.03
(6.4) Cálculo de la renta a partir del valor actual: R
(6.5) Cálculo del número de períodos de pago:
Partimos de la fórmula del monto (S) y calculamos (n), aplicando logaritmos.
(6.6) Así mismo, a través de la fórmula del valor actual (A)
(6.7) Cálculo de la tasa de interés; partimos de la fórmula del monto de una anualidad.
S/R =
Se resuelve por interpolación de tablas o por aproximaciones, dando diferentes valores a (i), revisar
ejemplo páginas Nros. 204 - 205 del texto guía.
(6.8) Así mismo, podemos partir de la fórmula del valor actual (A) de una anualidad y resolvemos por
interpolación de tablas o por aproximaciones, dando diferentes valores a (i).
A/R =
(6.9) Monto de una anualidad anticipada:
S = R (1+i) [(1 +i)n-1/i]
(6.10) Valor actual de una anualidad anticipada:

• La empresa ABC, debe pagar cuotas de un préstamo, al inicio de cada mes por el valor de $
2,500.00 a una tasa de interés del 8% anual, capitalizable trimestralmente, ¿Cuánto ha pagado
del capital de la deuda original en el trascurso de 3 años?.
Tenemos:
A =?,
R = $2,500;
i =0.08⁄4 =0,02;
n =(3)(4)= 12,
Aplicamos la formula del valor actual de una anualidad anticipada
A= 26,967.12
¿Cómo le fue con estos ejercicios?.....Seguramente bien, ahora continuemos con los contenidos.
6.2. GRADIENTES
Cuando manejamos series de pagos, cuotas o valores que crecen o decrecen de manera uniforme,
se trata de Gradientes, cuya aplicación se efectúa en el cálculo de cuotas crecientes y decrecientes,
pronósticos de presupuestos y otras formas prácticas.
Para una mejor ilustración, le recomiendo revise las páginas 210 -211 del texto básico y proponga otros
ejercicios en base a los desarrollados en dichas páginas.

Es probable que su entusiasmo y su interés por aprender matemáticas, no sea tan importante
como el entusiasmo por otras asignaturas inherentes a su preparación profesional. Hacer
referencia a las múltiples causas que dieron lugar a estas actitudes, no tiene tanta
importancia como la que tiene el encausar sus inquietudes a la búsqueda de recursos que
faciliten, talvez no el gusto por las matemáticas, pero si comprenderlas mejor sobretodo en
su sentido conceptual y de contexto. Por esta razón se recomienda realizar las actividades
de repaso que han sido propuestas en las páginas 211 – 213 del texto básico.
Con los conocimientos adquiridos en este tema, es el momento para desarrollar la

siguiente actividad.
Autoevaluación 6
Resuelva los siguientes ejercicios y problemas planteados:
1. Calcular el monto de una serie de depósitos de $ 20,00 dólares cada 6 meses, durante 6 años a
12% anual capitalizable semestralmente.
2. Una empresa requiere acumular $ 2.000,00 dólares, mediante depósitos semestrales de $ 26,00
dólares a una tasa de interés de 12% anual capitalizable semestralmente. ¿Cuántos depósitos
completos debe realizar y con que depósito adicional, realizado en la misma fecha del último
depósito anual, completará su monto?.
3. Una empresa necesita constituir durante 8 años un fondo de depreciación de $ 32.000,00 para
reposición de maquinaria; calcular el valor del depósito trimestral que deberá realizar en una
institución financiera que paga una tasa de interés de 15% anual capitalizable trimestralmente.

CAPÍTULO 7. AMORTIZACIÓN Y FONDOS DE AMORTIZACIÓN
Para comprender mejor este capitulo, lea atentamente las paginas 219 a la 245 del texto básico, esta
lectura es una herramienta ágil y agradable realizándola de manera responsable, ordenada y secuencial
7.1. AMORTIZACIÓN
Las amortizaciones y fondos de amortización, son aplicaciones de las anualidades o rentas analizadas
en el capítulo anterior. En el caso de las amortizaciones se utilizan para programas de endeudamiento
a largo plazo, y en el caso de fondos de amortización, para constituir fondos de valor futuro.
En la actualidad, el sistema de amortización gradual, tiene una aplicabilidad muy significativa en todo
el sistema financiero, en lo que respecta al crédito a mediano y largo plazo. Así como también, para la
constitución de fondos de valor futuro o fondos de depreciación.
Ejemplo:
Una empresa obtiene un préstamo de $ 15.000,00 dólares con interés al 15% anual capitalizable
semestralmente, el cual será amortizado mediante pagos iguales, cada semestre, durante 3 años y 6
meses. Calcular el valor del pago semestral.
Solución:
(Utilizamos la fórmula de pago periódico respecto al valor presente)
R= , o lo que es lo mismo: R = (7.1)
A = $15.000 dólares
R =?
n = ((3)(12)+6))/6 =7
i = 0,15/2 = 0,075
R=
R= $ 2.832,00 Dólares.
Luego el valor del pago o cuota semestral será $ 2.832,00 dólares.
Para la elaboración de tablas de amortización gradual, le sugiero analizar las páginas 223 y 224 del
texto guía. Los cálculos del capital insoluto se realizan a través de la fórmula del interés simple.

7.1.1. Período de gracia:
Por lo general se realizan préstamos a largo plazo con la modalidad de amortización gradual, en que
se “incluye un periodo sin que se paguen cuotas (es decir sólo se paga el interés), el cual se denomina
periodo de gracia, con la finalidad de permitir a las instituciones o empresas, operar libremente durante
un tiempo y luego cubrir las cuotas correspondientes”16.
Ejemplo:
Una compañía obtiene un préstamo por un valor de $ 2,500.00 dólares a 12 años plazo, incluido 2
años de gracia, con una tasa de interés de 12% anual capitalizable trimestralmente, para ser pagado
mediante cuotas trimestrales por el sistema de amortización gradual; la primera cuota deberá pagarse un
trimestre después del periodo de gracia. Calcular la cuota trimestral y el saldo insoluto inmediatamente
después de haber pagado la cuota 6 y la distribución de la cuota 7, en lo que respecta al capital e
intereses.
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 años
0 1 2 Período de gracia
Período de pago: (10)(4) = 40 cuotas
Luego presentamos la gráfica para el saldo insoluto.
K = 40 - 6 = 34
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 ......40 trimestres
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 años
R= = 108.155 dólares.
P = 108.155
P = 2.285.51, saldo insoluto por pagar (de capital, excluido interés)
La composición de la cuota 7 será, tanto de interés como de capital:
I = ($ 2.285.51) (0,03) = $ 68.57 de interés
Cuota - interés = Capital pagado por cuota 108.155 - 68.57= $ 39.59 dólares.
16 Mora Zambrano, A.,( 2009): Matemáticas Financieras, Bogotá-Colombia, Alfaomega, pág.225

Es oportuno desarrollar las actividades que a continuación se plantean
• Una empresa obtiene un préstamo de $220,000.00 para amortizarlo en cuotas semestrales a

12 años de plazo, con una tasa de interés de 12% anual, capitalizable semestralmente calcule
el saldo insoluto luego de pagar la cuota 10, así también reconstruya la tabla de amortización
gradual en el periodo 11 y 12.
Solución:
(Utilizamos la fórmula de la renta de una anualidad en función del valor actual)
R= , o lo que es lo mismo: R =
A = $220,000.00 dólares
R =?
n = (12)(2) =24
i = 0,12/2 = 0,06
R=
R= $ 17.529,38 Dólares.
Luego el saldo insoluto (P) luego del pago 10 se calcula utilizando la fórmula del saldo insoluto.
n= 24
m=10 k=24-10=14
Se toma el saldo insoluto luego del pago 10, que es el mismo valor al inicio del periodo 11 y 12 y se
reconstruye la tabla de amortización.
Saldo insoluto al inicio del periodo 11= $162,935.31

Interés= ($ 162,935.31)(0.06)= 9,776.12
Cuota o renta = $ 17.529,38
Capital pagado por cuota = $ 17.529,38 -9,776.12 = 7,753.26
Saldo de la deuda = $162,935.31 - 7,753.26 =155,182.05

Período Saldo Interés Cuota o renta Capital Saldo deuda

Insoluto pagado
11 $162,935.31 $9,776.12 $17,529.38 $7,753.26 155,182.05
12 $155,182.05 $9,310.92 $17,529.38 $8,218.46 146,63.59
7.1.2. Derechos del acreedor y del deudor17
Cuando nos encontramos pagando una deuda por el sistema de amortización gradual, es común
querer conocer qué parte de la deuda está ya pagada en determinado tiempo o también cuáles son los
derechos del acreedor (parte por pagar) o los derechos del deudor (parte pagada).(Portus Govinden,
pág.179)
Derechos del acreedor + Derechos del deudor = Deuda

DA + DD = DO
O en otra palabras: Saldo insoluto + parte amortizada = Deuda original.
Los fondos de amortización o de valor futuro se calculan mediante la fórmula del monto de una
anualidad, en razón de que la fecha focal que se toma como referencia es el término de la anualidad,
fecha en la que se debe completar la cantidad o capital prefijado.
Ejemplo:
Una empresa resuelve acumular un capital de $ 2.800,00 en 5 años mediante depósitos semestrales
en una cooperativa de ahorro y crédito que le reconoce una tasa de interés del 18% capitalizable
semestralmente. Calcular la cuota semestral.
Solución:
S = $. 2 800 dólares
n = (5)(2)=10,
i = 0,18/2=0,09
R= (7.2)
R=
R= dólares
17 Citado por Mora Zambrano, A.,( 2009): Matemáticas Financieras, Bogotá-Colombia, Alfaomega, pág.226

7.1.3. Amortizaciones con reajuste de la tasa de interés
Le planteo los temas de Amortizaciones con reajuste de la tasa de interés, págs. 227 hasta la 230 del
texto básico, cálculo de la renta cuando no coincide el período de pago con el período de capitalización.
Se tratan de aplicaciones de los conocimientos anteriormente revisados y que tienen uso en el sistema
de amortización gradual.
Si tiene la oportunidad, le sugerimos analizar el capítulo octavo del texto complementario de Alfredo
Díaz y Víctor M. Aguilera, las páginas 214 a la 248, y capítulo sexto de José Luis Villalobos, páginas: 198
a la 248.
La siguiente actividad le ayudara a comprender y transferir los conocimientos adquiridos.
Si nuestro entusiasmo e interés es aprender y aplicar las matemáticas en el extenso campo

de las finanzas, debemos familiarizarnos con las diferentes variables que intervienen en
la resolución de los ejercicios y problemas planteados en este capítulo, es decir, utilizar
de una manera acertada las herramientas y la metodología, esto lo lograremos previo al
desarrollo de las actividades de repaso que se encuentran al final del capitulo, página
235 del texto básico.
Autoevaluación 7
Señores Estudiantes, la mejor forma de verificar los conocimientos adquiridos es desarrollando en forma
correcta los ejercicios y problemas propuestos, en tal virtud, le recomiendo realizar los problemas que a
continuación se detalla:
1. Una empresa desea acumular un capital de $ 4.000,00 en tres años mediante depósitos
semestrales en una institución financiera que reconoce una tasa de interés de 15% capitalizable
semestralmente. Calcular la cuota semestral y elaborar la tabla de fondo de amortización
correspondiente.
2. Un Municipio desea adquirir un volquete para reparto de materiales, por un valor de $ 26.000,00
a 3 años plazo, que debe ser pagado en cuotas fijas mensuales con una tasa de interés de 1,1 %
mensual. ¿Cuál de las siguientes alternativas le conviene para comprar el volquete?
a. por el método de acumulación de intereses o método « lagarto »

b. por el método de saldos deudores
c. por el método de amortización gradual.
3. Un comerciante obtiene un préstamo de $ 11.600,00 a 4 años de plazo con una tasa de interés
de 13.5% anual capitalizable mensualmente, que se reajusta luego del primer año a 15% anual
capitalizable mensualmente. Calcular la cuota origina! y la cuota con el reajuste.

CAPÍTULO 8. DOCUMENTOS FINANCIEROS
Para el estudio de este capítulo ruego a usted revisar las páginas del texto básico de la 247 a la 278.
8.1. SISTEMA FINANCIERO
El Sistema Financiero es un conjunto de instituciones interrelacionadas e interdependientes que regulan

y operan las actividades financieras mediante leyes o normas en un país o región geográfica.
Las instituciones que conforman este sistema recogen los excedentes financieros, los ahorros, y los
canalizan hacia aquellas personas que lo necesitan.
El conjunto de leyes constituyen disposiciones que regulan las actividades de las personas naturales
y jurídicas dedicadas a las funciones financieras, como manejo del dinero, captaciones, inversiones,
préstamos, ahorros, compraventa de documentos financieros, manejo de la tasa de interés, etc.
Para que conozcan algunas de las normas que rigen este sistema, se recomienda a los señores estudiantes
revisar el texto básico páginas: 248 -252.
8.2. BONOS
De igual forma para el estudio de uno de los principales documentos financieros como lo son los
bonos, les invito a revisar la página 252 del texto básico.
Para el desarrollo de los ejercicios propuestos, me permito sugerir a los señores estudiantes, analizar
muy detenidamente cada una de las Características de los Bonos, (páginas Nº. 253-258), esto facilitará
en gran medida la solución de los mismos.
Fórmula para calcular el precio de un bono:
P = C (1 + i)-n + cupón [ 1 - (1 + ¡) -n / i] (7.4)
Ejemplo:
Calcular el precio de venta de un bono de $ 12.000,00 a 15%, el 1 de abril de 1999, redimible a la par
el 1 de abril del 2009, si se desea un rendimiento del 12% FA, anual capitalizable semestralmente.
P =C( 1 + i)-n + cupón [1 -(1 + i) -n / i]
Valor de redención: $1 200 (1) = $. 12 000
Número de cupones: 20
Valor de cada cupón: $ 12 000 (0,15/2 ) = $. 900 dólares
Tasa de rendimiento o de negociación = 0,12/2 = 0,06
P = 12 000 (1+ 0,06)-20 + 900 [1 – (1+0,06) -20 / 0,06]

P = 3 741.66 + 900 (11,4699212383)
P = 3 741.66+ 10 322.93
P = 14 064.59 Dólares
Los Bonos, por ser documentos financieros perfectamente negociables, se compran o se vende
considerando una tasa de interés del inversionista, que es diferente de la del bono.
Así mismo, en este tipo de transacciones es importante considerar si la negociación del bono es a la par,
sobre la par, o por debajo de la par. Para comprender mejor el desarrollo de los problemas propuestos
en el texto básico, se sugiere a los señores estudiantes revisen los ejemplos desarrollados que constan
en las páginas 254 a la 257.
8.3. TASA DE INTERÉS REAL
Como se manifiesta en el texto básico en la pág.266, la tasa efectiva o anual que al ser relacionada
con la tasa de inflación o la variación porcentual del índice de precios al consumidor, da lo que se
denomina la tasa de interés real.
Las tasas de interés real influyen significativamente en las economías de mercado, tanto en el ahorro
como en los empréstitos y en las decisiones de inversión para poder calcular su rentabilidad.
Para calcular la tasa de interés real (r) contamos con dos fórmulas:
a. Tasa de interés real
(7.5)
r=
b. Tasa de interés con ajuste de inflación
r = 100
100
Ejemplo:
Calcular la tasa de interés real que se aplica en un país que tiene una tasa efectiva de 22% y una tasa
de inflación de 7%. ¿Cuánto gana o pierde una persona que invierte $ 15 000 dólares en un año en
dicho país?
r = 100

r = 100
r = 14,019% tasa de interés real, o también.
r = 100
r = 100 (0.140186915) = 14,019%
8.4. VALOR ACTUAL NETO ( VAN )18
El valor actual neto (VAN) de una inversión, considera de una manera explícita el valor del dinero en el
tiempo, por lo que se estima como una técnica compleja de preparación de presupuestos de capital.
Todas estas técnicas descuentan, de una u otra forma, los flujos de efectivo de la empresa a una tasa
específica. Esta tasa (llamada a menudo tasa de descuento, rendimiento requerido, costo de capital o
costo de oportunidad), se refiere al rendimiento mínimo que es necesario obtener de un proyecto para
que el valor en el mercado de la empresa permanezca sin cambios.
EL CRITERIO DE DECISIÓN
Cuando se utiliza el VAN, el criterio para tomar decisiones de aceptación y rechazo es el siguiente:
si el VAN es mayor que $ 0, aceptar el proyecto; el VAN es menor que $ 0, rechazar el proyecto. En
otras palabras, si el VAN es mayor de $ 0, la empresa ganará un rendimiento mayor que su costo de
capital. Dicha acción incrementará el valor de la empresa en el mercado y, por tanto, la riqueza de sus
propietarios.
8.5. TASA INTERNA DE RENDIMIENTO19
La tasa interna de rendimiento (TIR) aunque es mucho más difícil de calcular a mano que el VAN, es
probablemente la técnica compleja de preparación de presupuestos de capital más utilizada. La tasa
interna de rendimiento (TIR) es la tasa de descuento que equipara el valor actual de las entradas de
efectivo con la inversión inicial de un proyecto de inversión, lo que ocasiona que el VAN sea de $ 0.
CRITERIO DE DECISIÓN
Cuando se utiliza la TIR, el criterio para tomar decisiones de aceptación y rechazo es el siguiente; Si la
TIR es mayor que el costo de capital, aceptar el proyecto; si la TIR es menor que el costo de capital,
rechazar el proyecto. Un resultado de este tipo mejorará el valor de la empresa en el mercado y, por
tanto, la riqueza de sus propietarios.
Para realizar los cálculos del Valor Actual Neto y la Tasa Interna de Retorno, se recomienda, utilizar
las fórmulas que se indican en el texto básico y seguir paso por paso el desarrollo del ejercicio que se
encuentra desarrollado en la páginas 272.
Seguramente con el desarrollo del capítulo 8, su estudio es muy productivo, revisando los ejercicios
propuestos en el texto básico, es hora de desarrollar el siguiente ejercicio de aplicación:
18 Mora Zambrano, A., ( 2009): Matemáticas Financieras, Bogotá-Colombia, Alfaomega, pág.268

19 Mora Zambrano, A., ( 2009): Matemáticas Financieras, Bogotá-Colombia, Alfaomega, pág.269

• La empresa FOREVER proporciona los siguientes datos para analizar si su inversión es rentable:
Inversión: $ 3,000.00, ingreso anual por renta promedio: $ 1,000.00; costo anual de operación:
$ 300.00; depreciación anual: $ 600.00. Calcular su valor actual neto. si espera recuperar su
inversión en 5 años, Considerar dos alternativas de tasa de interés. Calcular la tasa interna de
retorno e indicar si la inversión es rentable considerando el rendimiento del dinero con una tasa
de interés real del 15%.
Año 0 1 2 3 4 5
Ventas - 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000

Costo de Operac. - 300 300 300 300 300
Depreciación
Utilidad(Antes - 600 600 600 600 600
De Impuestos)
- 100 100 100 100 100
Flujo Neto
De Caja: 3,000 700 700 700 700 700
Primero calculamos el Valor Actual Neto para cada año:
Con r = 5% Con r = 6%
FNC0 VAN1 VAN2
- $ 3,000 - $ 3,000
FNC = 660.38
FNC = 622.99
FNC = 587.73
FNC = 554.47
FNC = 523.08
30.63 - 51.35

Como se halló un valor positivo y otro negativo, esto significa que la tasa interna de rendimiento o
retorno, se encuentra entre los límites:
r1 = 5% y r2 = 6%
Entonces, la tasa interna de retorno puede calcularse por interpolación de las dos tasas:
TIR = r1 + (r2 - r1 )
TIR = 0,05+(0,06-0,05)
TIR = 0,05+(0,01)
TIR = 0,05 + ( 0,01 ) ( 0,373628)
TIR = 0,05+ 0,00373628
TIR = 5,3736%.
Debido a que la TIR es menor que la tasa de costo de capital del 15%, no se recomienda la inversión.
Señor Estudiante, con el presente capítulo hemos concluido el análisis de la asignatura

de Matemáticas Financieras, en consecuencia, es importante dar la respuesta correcta al
cuestionario que consta en la actividad de repaso, en el capitulo ocho del texto básico,
y así llenarnos de satisfacción por los logros alcanzados, mismos que nos permitirán ser
profesionales exitosos y así coadyuvar a construir un país mejor.
Para culminar nuestro estudio de las Matemáticas financieras, la siguiente actividad

ayudará a comprender y transferir los conocimientos aprendidos y desarrollados para
este Segundo Bimestre

Autoevaluación 8
CAPITULO VIII: DOCUMENTOS FINANCIEROS
1. Calcular el precio que se puede pagar por un bono de $ 2.400,00 al 13% FA, redimible a 102
después de 10 años, si se desea un rendimiento de 12% capitalizable semestralmente.
2. Con el propósito de ganar 17% anual capitalizable semestral mente, el 15 de marzo de 1992
se compra un bono de $ 1.800,00 al 18% MS, redimible a la par el 15 de marzo del año 2007.
Hallar el precio de compra.
3. Calcular la tasa de interés real de una inversión de $ 3,040.00 durante un año, si la tasa efectiva
fue 43% y el índice de precios al consumidor o tasa de inflación, 35%.
4. Una empresa proporciona los siguientes datos para analizar si su inversión es rentable: Inversión:
$ 4,000.00, ingreso anual por renta promedio: $ 1,200.00; costo anual de operación: $ 200.00;
depreciación anual: $ 800.00. Calcular su valor actual neto. si espera recuperar su inversión en
5 años, Considerar dos alternativas de tasa de interés.
5. Calcular la tasa interna de retorno para el problema 15 e indicar si la inversión es rentable

considerando el rendimiento del dinero con una tasa de interés real del 15%.

SOLUCIONARIO Guía didáctica: Matemáticas Financieras
8. Solucionario
CAPÍTULO I
1. Mediante regla de tres:
a. 500 = 100%
X = 15% X=
X = 0,75 (100)= $ 75 dólares.
Forma directa:
500 (0.15) = $ 75 dólares.
b. 800 = 100%
X = 12%
X=
X=
X = 0,96 (100)
X = $ 96 dólares.
Forma directa:
800 (0,12) = $ 96 dólares.
c. 320 = 100%
X = 25% X=
X= dólares
Forma directa:
320 (0,25) = $ 80 dólares.
2. 240 = 15%
X = 100%

Guía didáctica: Matemáticas Financieras SOLUCIONARIO
X=
X = $ 1 600 dólares
3. 360 = 18%
X = 100%
X= dólares
4. 1 200 = 100%
45 = X
X=
X = 3,75
X = 3,75 %
5. 2500 = 100%
85 = X
X=
X = 3,4%
X = 0,034
6. De acuerdo con el primer procedimiento, tenemos:
$ 380.oo precio de lista

- 30.40 (8 % descuento (380 x 0,08)
$ 349.60 precio con descuento
+41.95 impuesto a las ventas ( 349.60 x0,12
$ 391.55 dólares
-----------
Segundo procedimiento:
380.oo (1 -0,08) = $ 349.60 dólares
349.60(1 +0,12)=$ 391.55 dólares.
7. Primer procedimiento
Precio de venta = Precio de costo + Utilidad

PV = $ 12 + 12 (0,25)

PV = $ 12 +3
PV = $ 15 dólares.
Segundo Procedimiento:
Precio de Venta = Precio de costo más utilidad
PV = 12 (1 + 0,25)
PV = $ 15 dólares.
8. Precio de Venta = Precio de Costo + Utilidad
PV - Utilidad = Precio de costo
PV - [ 0,28 ( Precio de venta) ] = 400
PV (1 - 0,28( = 400
PV ( 0,72 ) = 400
PV = $ 555.56 dólares.
9. Calcular i: ( 1 + i )50 = 4.383906019
Aplicamos logaritmos a los dos miembros:
a. 50 Log (1+i) = Log ( 4.383906019 )
Log ( 1 + i) = ( 1 + i) = antilogaritmo 0,012837224
( 1 + i) = 1,03
i = 1,03 - 1
i = 0,03
i=3%
Sin utilizar logaritmos, mediante calculadora, procedemos elevando ambos miembros a la

potencia 1/50.
1 + i )50 = 4.383906019
(1 + i )50/50 = (4.383906019)1/50
1+i = 1,03
i = 1,03 - 1
i = 0,03
i = 3%
b. ( 1 + i )25 = 3,386354941
25 Log ( 1 + ¡) = Log ( 3,386354941 )

Log ( 1 + ¡) =
Log ( 1 + ¡) = ( 1 + ¡) = antilogaritmo 0,021189299
( 1 + ¡) = 1,05
i = 1,05 - 1
i = 0,05
i=5%
Mediante Calculadora:
Procedemos elevando ambos miembros a la potencia 1/25.
( 1 + i )25 = 3,386354941
(1+i )25/25 = ( 3,386354941)1/25
( 1 + i) = ( 3,386354941)0.04
1 + i = 1, 05
i = 1,05 - 1
i = 0,05
i = 5%
10. Calcular n:
(1 + 0,05 )n = 80.73036503
n Log(1,05) = Log 80,73036503
n ( 0,021189299) = 1.907036916
n= n = 90
11. u = a + (n-1) (d)
= 6 + (15-1 )(8)
=118
S = n/2 ( a + u )
S = 15/2 (6+118)
S = 7.5 ( 124)
S = 930

Progresiones: Aplicación en un problema.
12. Por la adquisición de un automóvil, una persona paga al final del primer año $ 1 200 dólares,
al final del segundo año $ 1.150,00, al final de! tercer año $ 1.100,00. ¿Cuánto pagará por el
automóvil si hace 15 pagos?.

1 200; 1 150; 1 100; ........... dólares, es una progresión aritmética cuya razón es $ 200 dólares.
En donde a = 1 200; n = 15; d =-50.
U = a + (n-1 )d.
U = 1200+ (15-1 )(-50)
U = 1 200 + (14) (-50)
U = 1 200 - 700
U = $ 500 dólares
S=
S=
S = 7,5 ( 1 700 )
S = $ 12 750 dólares.
CAPÍTULO II
1. Desarrollo:
Se aplica la siguiente fórmula para calcular el interés simple:

I = C.i.t.
I = (500) (0,25) (120/360)
I = ( 500 ) ( 0,083333 )
I = $ 41.67 dólares.
(Se dividió 120 entre 360, porque se trata de una tasa de interés anual, y el tiempo se expresa en
días).
2. M = C + C.i.t.
M = C (1 + i.t)
M = 500 {1 +(0,25)120/360)
M = 500 {1,0833} = $ 541.65 dólares.

3. Las fórmulas solicitadas debemos deducir de la fórmula principal:
I = C.i.t a. i= b. t=
c. C=
4. La fórmula para calcular el valor actual podemos deducir de la fórmula del monto.
M = C (1 + i.t)
C=
5. Solución:
a. Calculamos la fecha de vencimiento.
Abril 18
Mayo 31
Junio 30
Julio 31
Agosto 31
Septiembre 30
Octubre 09
-------
Total 180 días
b. Gráfica de tiempos y valores.
C = $ 2 986.47 M = $ 3 600 dólares
12 de abril 15 de junio 10 de octubre
c. El montó:
M = 3 200 [ (1+ (0,25) 180/360 ) ] = $ 3 600 dólares
d. número de días comprendidos entre la fecha de negociación y vencimiento.
Junio 15
Julio 31
Agosto 31
Septiembre 30
Octubre 09
--------
Total 116

e. Valor actual:
C=
C = $ 3.361,69
CAPÍTULO III
1. En primer lugar, elaboramos la gráfica y luego damos solución al problema.
C = $ 396.07 M = $ 420 dólares
10 de marzo 12 de abril 8 de julio
Plazo Tiempo de Descuento

Marzo 21
18
Abril 30
31
Mayo 31 30
Junio 30 8
Julio 8
TOTAL 120 días 87 días
Dr = M - C
Dr = 420 -
Dr = 420 -
Dr = 420 - 396.07
Dr = $ 23.93 dólares.
Respuesta: $ 23.93 dólares.
2. Db = M.d.t.
Db = $ 420 [ 1 - 0.25 ( 87/360 ) ] = $. 25.38 Dólares.
3. Cb = M (1 - d.t.)
Cb = $ 420 [ 1 - 0,25 ( 90/360 ) ]

Cb = $ 420 [ 0,9375 ]

Cb =$ 393.75 dólares
4. En primer lugar, elaboramos la gráfica:
8 de agosto 14 de octubre 6 de noviembre
Plazo Tiempo de Descuento

Agosto 23
Septiembre 30 16 días
Octubre 31 31 días
Noviembre 6 6 días
TOTAL 90 días 53 días
Cb = M(1 - d.t)
Cb = 2 400 [ 1 - 0,24 ( 53/360 ) ]
Cb = 2 400 [ 0,96466666]
Cb =2315.20 dólares.
Respuestas $ 2.315,20 dólares.
CAPÍTULO IV
En primer lugar planteamos el problema gráficamente.
$ 2 000 X $ 2 500 $ 3 000
0 30 60 90 120 150 180
Luego, se calcula el tiempo:
t1 = 90 - 60 = 30
t2 = 90 -120 = -30
t3 = 90 -180 = -90
A continuación expresamos la ecuación de valor.
X = 2 000 [ 1 + 0,25 ( 30/360) ] + 2 500/ [ 1 + 0,25 ( 30/360 ) ] +

3 000/ [ 1 + 0,25 ( 90/ 360 ) ]

X = 2 041.67 + 2 448.98 +2 823.53
X = 7 314.18
Respuesta: $ 7 314.18 dólares.
5. El mismo problema, considere la fecha de pago en el tiempo cero o el día de hoy.
$ 2 000 X $ 2 500 $ 3 000
0 30 60 90 120 150 180
Luego, se calcula el tiempo:
t = 0 – 60 = /- 60/
t = 0 – 120 =/-120/
t = 0 – 180 =/-180/
A continuación expresamos la ecuación de valor.
X = 2 000 / [1 + 0,25(60/360)] + 2 500 / [1 + 0,25 (120/360)] +3 000 / [1 + 0.25(180/360)]
X = 2 000 / 1,041666667 + 2 500 / 1,083333333 + 3 000 / 1,125
X = 1 920 + 2 307.69 + 2 666.66
X = $ 6 894.35
6. Para resolver este problema, utilizamos el criterio de valor actual.
a) X1 = 17 200 + 10 800 / [1 +0,25 (150/360)]
= 17 200 + 9 781.13 = $ 26 981.13 dólares
b) X2 = 10 000 + 18 000/ [1 +0,25 (120/360)]

= 10 000 + 16, 615.38
= $ 26 615.38 dólares
c) X3 = 6 000 + 22 000 / [1 + 0,25 (90/360)]

= 6 000 + 20 705.88
X3 = $ 26 705.88 dólares
Respuesta. Le conviene la propuesta: b) $ 26 615.38 dólares

SEGUNDO BIMESTRE
CAPÍTULO V
1. M =C (1 +i.t).
M =1 800 (1 + (0,15)(10))
M = 1 800 ( 2,5)
M= $ 4 500
M = C( 1 + i)n
M =1 800 (1 +0,15)10
M =1 800(1,15)10
M = 1 800 ( 4,045557736)
M = $ 7 282.00 Dólares.
Monto a interés compuesto = $ 7 282.00 Dólares
Monto a interés simple = $ 4 500.00 Dólares.
2. M = C( 1 + i)n, n = 8(12)/6 =16; i = 0,15/2 = 0.075.
M = 2 080 (1 + 0,075)16
M = 2 080(3,180793154)
M = $ 6 616.05 Dólares.
I=M-C
I = 6 616.05 - 2080.00
I = $ 4 536.05 Dólares.
3. m= 360/180 =2
i = 0,20/2 = 0,10
n=
4. (1 +¡) = (1 +j/m)m; ¡=?; J =15%; m = 4.
(1 +¡) =(1 +0.15/4)4

(1 +i) =1,158650415
i = 1,158650415 - 1
¡ = 0,158650415
i =1 5,865%

5. Primero el problema debemos expresarlo gráficamente y luego procedemos a plantear la solución

del mismo.
Negociación con una tasa del 20% efectiva:
n=
M = 2 500 (1 +0,18/2)17
M = 2 500 (1,09)17
M =10 819.08 Dólares
n=
n= 5
C = 10 819.08 (1 +0.20)-5
C = 10 819.08 (0,401877572)
C = $ 4 347.95 Dólares (Negociación con castigo)
NEGOCIACIÓN CON UNA TASA DEL 18% ANUAL

CAPITALIZABLE SEMESTRALMENTE
n=
C = 10 819,08 (1 + 0,18/2)-10
C = 10 819.08 (0,422410806)
C = $ 4 570.10 Dólares (negociación a la par).
COMPROBAMOS
n=
n = 2 500 (1 +0,18/2)7
n = 2 500 (1,82803912)
n = $ 4 570.10 Dólares.
NEGOCIACIÓN CON UNA TASA DEL 14% ANUAL

CAPITALIZABLE TRIMESTRALMENTE
n=
C = 10 819.08 (1 +0,14/4) 20

C = 10 819,08(1,035) 20
C = 10 819.08 ( 0,502565884)
C = $ 5 437.30 Dólares (Negociación con premio).
CAPÍTULO VI
1. i = 0,12/2 = 0,06; n = (6)(2) = 12 periodos
S=R
S = 20
S = 20 (16,8699412)
S = $ 337.40 Dólares.
2. R = $ 26 ; S = $. 2 000; i = 0,12/2 = 0,06; n = ?
n=
n=
n=
n = 22,06 depósitos de $.26 y un último de $ 866.33 Dólares.
2000 = 26
2 000 = 26 ( 43,60263194 ) + X
2 000 = 1 133.67 + X
2 000 - 1 133.67 = X
X = $ 866.33 Dólares.
3. S = $ 32 000
i = 0,15/4=0,0375
n = (8)(12) / 3 = 32 periodos

R=
R=
R=
R = $ 533.80 Dólares.
CAPÍTULO VII
1. Calculamos primero la cuota.
S = $ 4 000; n = (3) (2) = 6; i = 0, 15/2 - 0,075
S = $ 4 000; n = (3) (2) = 6; i = 0, 15/2 - 0,075
R=
R=
R = $ 552.18 Dólares.
Para la elaboración de la tabla revise la página 221 del texto guía.
2. Se calcula la cuota fija durante los 36 meses, mediante cada uno de los métodos indicados:
a. Este método acumula los intereses; por tanto, utilizamos la fórmula del monto a interés
simple:
M = 26 000 [ 1 + 0,011 ( 36 ) ] = $ 36 296 dólares.

M = $ 36 296/36 = $ 1 008.22 dólares. ( Cuota fija )
b. Este método calcula la cuota mensual sobre saldos.
Primera cuota $ 1,008.22 Dólares.
I= c.i.t.
I=(26000)(0,011)(1) = 286
1ra cuota = 722,22 + 286 = 1,008,22
Cuota del capital 26 000/36 = $ 722.22 dólares
Última cuota $ 722.22 + 722.22 (0.011) = $ 730.16 Dólares.

Cuota fija =
Cuota fija = Dólares
c. Este método utiliza las amortizaciones graduales, con la fórmula de la renta en función del valor
actual de una anualidad.
¡ = 0,011; n = 36
R=
R=
R = $ 878.55
Respuesta: le conviene el método de saldos deudores literal (b).
3. i = 0,135/12 = 0,01225; n = (4)(12) =48; R=
R=
R= Dólares
Nueva Renta. Se calcula el saldo insoluto luego del pago 12.
K = 36 -12 =24
P12 = 314.09 = 314.09 (20,93056693)
= $ 6 574.08
i = 0,15/12 = 0,0125; n = 24.
R=
R = $ 318.76 Dólares. Cuota con reajuste.

CAPÍTULO VIII
1. P = C ( 1 + i )-n+ cupón
Valor de redención: $ 2 400 (102) = $ 2 448 Dólares.
Número de cupones: 20 (cupones Semestrales)
Valor de cada cupón: 2 400 (0,13/2) = $ 156 Dólares.
Tasa de negociación: 0,12/2 = 0,06
P = 2 448 (1 + 0,06)-20 + 156
P = 2 448 (0.311804726 )+ 156
P = 763.29 + 156 (11.46992123)
P = 763.29 + 1 789.31
P = $ 2.552.60 Dólares.
2. Valor de redención: 1 800 (1 ) = 1 800 Dólares.
Número de cupones: 30
Valor de cada cupón: 1 800 (0,18/2) = $ 162 Dólares.
P = C (1 + i)-n + Cupón
P = 1 800 ( 1 + 0,085)-30 + 162
P = 155.73 + 162
P = 155.73 + 1 740.99
P = $ 1 896.72 Dólares.
3. r = 100
r = 100

r = 100 r = 100 (0,059259)
r = 5,925% Tasa de interés real.
4.
Año 0 1 2 3 4 5
Ventas - 1 200 1 200 1 200 1 200 1 200

Costo de Operac. - 200 200 200 200 200
Depreciación - 800 800 800 800 800
Utilidad(Antes
De Impuestos) - 200 200 200 200 200
Flujo Neto
De Caja: 4 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000
Primero calculamos el Valor Actual Neto para cada año:
FNC0 Con r = 7% Con r = 8%

- VAN 1 VAN 2
- $ 4 000 - $ 4 000
FNC = 925.93
FNC = 857.34
FNC = 793.83
FNC =
735.03
FNC = 680.58
+ 100.20 - 7.29
5. Como se halló un valor positivo y otro negativo, esto significa que la tasa interna de rendimiento
o retorno, se encuentra entre los límites:
r1 = 7% y r2 = 8%

Entonces, la tasa interna de retorno puede calcularse por interpolación de las dos tasas:
TIR = r1 + ( r2 - r1 )
TIR = 0,07+(0,08-0,07)
TIR = 0,07+(0,01)
TIR = 0,07 + ( 0,01 ) ( 0,932179737)
TIR = 0,07+ 0,0093217973
TIR = 7,9322%.

ANEXOS Guía didáctica: Matemáticas Financieras
9. Anexos
El presente material ha sido reproducido con fines netamente didácticos, cuyo objetivo
es brindar al estudiante mayores elementos de juicio para la comprensión de la materia,
por lo tanto no tiene fin comercial.
Amigo estudiante, con el propósito primordial de que usted adquiera un verdadero conocimiento de
las matemáticas financieras, se le sugiere hacer uso de las herramientas matemáticas necesarias y realice
cada uno de los ejercicios propuestos y que tienen relación con los capítulos analizados; material que le
será fundamental para evaluar la equivalencia del valor del dinero en diferentes tiempos y en diferentes
circunstancias; y de esta forma, conseguir los objetivos propuestos en el área de las matemáticas financieras
y el éxito en el mundo de la administración en general. De igual forma me permito recomendar utilicen
el C.D que se acompaña en el texto básico y ustedes podrán completar y manejar con fluidez todas las
operaciones que demanda el estudio de esta asignatura.
PROBLEMAS PROPUESTOS
INTERÉS SIMPLE
1. Una empresa pidió prestado $ 3 200 por 7 meses. Si la tasa de interés era el 9%, determine:
a. ¿qué cantidad de interés deberá?

b. ¿cuánto tendrá que liquidar al vencimiento?
a. Respuestas: $ 168 dólares.

b. Respuesta: $ 3 368 dólares.
2. Un préstamo de $ 4 200 se liquidó con un cheque por $ 4 319. Si el tiempo era 4 meses, ¿cuál
era !a tasa de interés?.
Respuesta: $119 dólares.
4. Un comerciante tomó prestado $ 2 500 con intereses al 12%. ¿Cuánto duró su préstamo si pagó
$ 150 como cargos por intereses?.
Respuesta: t = 6 meses.
4. Determine el interés ordinario y exacto cuando se toman prestados $ 400 por 80 días al 10% de
interés.
Respuestas: Interés ordinario $ 8.89 dólares.

Interés exacto $ 8.77 dólares.
5. ¿Qué capital se convertirá en $ 3 402 en 50 días si la tasa de interés es el 9%?

Guía didáctica: Matemáticas Financieras ANEXOS
6. El 15 de mayo, Juan Rosas recibió $ 1 325.35 como pago de un pagaré de fecha 26 de febrero.
El había cargado intereses al 9%. ¿Cuál fue el valor nominal de! pagaré?.
7. Un pagaré con valor nominal de $ 3 600 tiene fecha del 20 de agosto. Vence el 31 de octubre
con intereses al 11%. Después de que fue firmado el pagaré, la tasa del mercado aumentó el
12%. ¿Cuál es el valor actual del pagaré al 1ro, de octubre a la tasa de mercado?.
Respuesta: $ 3,642.77
INTERÉS COMPUESTO
1. Un empresario invierte $ 3 000 al 9% capitalizable en forma semestral durante 8 años.
a. ¿Cuánto tendrá después de 8 años?
b. ¿Qué importe de intereses habrá ganado?
Respuestas:
a. Importe compuesto $ 6 067.11

b. Interés $ 3037.11
2. Un comerciante desea tener $ 20 000 en diez años. Se pueden ganar intereses al 8% capitalizable
en forma trimestral. Determine:
a. La suma que tiene que invertir
b. El interés compuesto ganado
c. La tasa efectiva.
Respuestas: a. Valor actual = $ 9057.81

b. Interés = $ 10942.19
c. Tasa efectiva = 8,24%
3. Se depositaron $ 600 en un banco de ahorros que paga el 9% de interés capitalizable en forma

mensual.
a. ¿Cuánto contendrá la cuenta después de 9 años?
b. ¿Cuánto interés habrá ganado?
Respuestas: a. Importe compuesto = $ 1 344.66

b. Interés = $ 744.66

5. ¿Cuánto tiene que ser invertido al 16 ½% capitalizable en forma mensual para tener $ 20 000 en
7 años?. ¿Cuánto interés se ganará?
Respuestas: $ 6 350.93, $ 13 649.07.
5. ¿Cuánto tiene que ser invertido al 12% capitalizable en forma trimestral para cubrir el pago inicial
de $ 17 000 para una casa que una familia piensa comprar dentro de 9 años?. ¿Cuánto interés
ganará?.
Respuestas: a. $ 5 865.55; $ 11 134,45.
6. ¿Cuál es el valor actual, si el valor del dinero es el 11 % capitalizable en forma trimestral,

de una herencia de $ 30 000 a pagar en 15 años?
Respuesta: $ 5 891.30
7. Un empresario desea comprar dos nuevas computadoras dentro de 5 años a un costo estimado
de $ 5 400. Si invierte ahora $ 2 750, al 8% capitalizable en forma semestral, ¿tendrá dinero
suficiente para comprar las computadoras?.
Respuesta: NO.
8. Se obtiene un préstamo bancario de $ 15 000 a plazo de un año y con interés de 12% convertible
trimestralmente. ¿Cuál es el monto que deberá liquidarse?.
ANUALIDADES
1. En el décimo cumpleaños de su meta, el abuelo de Juan puso $ 1 000 en una cuenta que gana el
12% capitalizable en forma trimestral. Si se deja que se acumulen el capital y los intereses, ¿cuál
será e¡ valor de la cuenta cuando Juan cumpla 21 años?.
Respuesta: C.A. = $3.671,45
2. Para asegurar el retiro eventual de bonos en circulación, una Corporación invierte $ 20 000 en
un fondo especial cada año. Si el interés es del 8% capitalizable en forma anual, ¿cuánto habrá
en e! fondo después de 15 años?. ¿Cuánto interés se habrá ganado?.
Respuestas: a. $ 543 042.26;

b. $ 243 042.26.
3. Una fundación desea depositar una suma de dinero suficiente al 10% capitalizable en forma
trimestral con el fin de estar en posibilidad de retirar $ 5 000 cada tres meses durante los
siguientes 5 años. ¿Qué anualidad se debe depositar?. ¿Cuánto interés se ganará?.
Respuestas: a. $ 77 945.81
b. $ 22 054.19

Guía didáctica: Matemáticas Financieras ANEXOS
4. Una empresa tiene que liquidar $ 3.500,000 dentro de 25 años. ¿Cuánto debe invertir la compañía
cada seis meses para tener el importe necesario si la tasa de interés es del 14% capitalizable en
forma semestral?.
5. Carlos Barriga tomó prestados $ 15 000 y convino en liquidarlos en plazos trimestrales iguales
durante un periodo de 7 ½ años. Si la tasa de interés es del 11% capitalizable en forma trimestral,
¿cuál es el importe de cada pago?. ¿Cuánto se paga de intereses?.
Respuestas:
ga. R = $ 740.77
c. I = $ 7 223.10
6. Un empresario piensa modernizar su sistema de calefacción en 4 años con un costo de $ 4 000.

Si su cuenta de ahorros y préstamos le paga el 7% con capitalizaciones trimestrales, ¿cuánto debe
depositar ahora para tener $ 4 000 en 4 años?. ¿Cuánto interés se habrá ganado?.
Respuestas: a. $ 3 030.46
b. $ 969.54.
7. Un automóvil de $ 8 000 se vendió con una pago inicial de $ 1 000 y pagos trimestrales por
3 años. Si se incluye un interés al 12% capitalizable en forma trimestral, ¿cuánto importa cada
pago?.
Respuesta: $ 703.23
8. a. ¿Cuánto tiene que depositar cada mes al 9% con capitalización en forma mensual para
tener $ 15.000 al final de 4 años?.
b. ¿Cuál es el importe total depositado?
c. ¿cuánto interés se gana?.
Respuestas: a. $ 260.78;
b. $ 12.517.44;
c. $ 2 482.56.
9. Una compañía tiene que pagar una deuda pendiente de $ 30 000 dentro de 10 años.
a. ¿Cuánto tiene que depositar cada trimestre al 8 % capitalizable en forma trimestral para
tener el importe requerido en 10 años?
b. ¿Cuánto es el interés ganado?
a. $ 10 133,20.
10. Luisa Andrés tomó prestados $ 10 000 para remodelar su casa. Liquidará el préstamo en pagos
trimestrales por 11 años. El interés es al 14% capitalizable en forma trimestral.

a. ¿Cuál es el pago trimestral de Luisa?

b. ¿Cuánto interés será pagado?.
b. $ 9 746.32.
Ahora usted ya tiene todas las herramientas necesarias para su estudio, sólo es cuestión suya
saber si utiliza esta información o la deja como la aprobación académica de una materia
NOTA
Agradeceremos comunique por escrito cualquier aspecto que haya observado como negativo en la
atención que el Profesor y la Universidad en general le brindan.
AMG/lg/29-12-09/95

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Diagramación, diseño e impresión:

Derechos de autor: 022241

4. Lineamientos generales del modelo Educativo basado en

7.1 Planificación para el trabajo del alumno ........................................................................... 13

CAPÍTULO 1: GENERALIDADES .................................................................................................................. 17

1.1 Porcentaje .................................................................................................................................. 17

CAPÍTULO 2: INTERéS SImPLE ................................................................................................................... 29

2.1. Interés ............................................................................................................... 29

CAPÍTULO 3: DESCUENTO ......................................................................................................................... 34

4.1 Ecuaciones de valor............................................................................................. 39

7.1 Planificación para el trabajo del alumno ........................................................................... 43

CAPÍTULO 5: Interés compuesto............................................................................................................. 47

5.1. Interés compuesto............................................................................................... 47

CAPÍTULO 6: Anualidades o rentas........................................................................................................ 55

6.1. Anualidades o rentas............................................................................................ 55

CAPÍTULO 7: Amortización y fondos de amortización . ..................................................................... 62

CAPÍTULO 8: Documentos financieros ................................................................................................. 67

8.1. Sistema Financiero.............................................................................................. 67

UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA La Universidad Católica de Loja 

En el capítulo quinto se analizará el Interés Compuesto, la comparación de interés simple – interés

Le deseo éxitos en su tarea

 UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA La Universidad Católica de Loja

4. Lineamientos generales del Modelo Educativo basado en

• ¿Qué es competencia? Entendemos por competencia el conjunto de actitudes, habilidades

Las competencias se adquieren a lo largo del proceso formativo de la carrera y se desagregan en

o Actitudes: son predisposiciones y comportamientos ante situaciones concretas.

o Conocimientos: constituyen los contenidos científicos, conceptuales, teóricos, conocidos

• ¿Qué es un crédito académico UTPL/ECTS en la Modalidad a Distancia?

• Competencias Genéricas: Son aquellas capacidades (Actitudes, habilidades y conocimientos)

UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA La Universidad Católica de Loja 

• Competencias especificas: Son propias de la titulación, aportan a la cualificación especifica

• ¿Estructura general del programa formativo

Las Unidades Académicas o escuelas de la UTPL han estructurado el programa formativo

4.1 Competencias genéricas

• Vivencia de los valores universales del Humanismo Cristiano

4.2 Competencias específicas

10 UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA La Universidad Católica de Loja

Armando Mora Zambrano, es Máster en Administración de Empresas MBA, y Profesor de destacadas

3. Villalobos, José L. (2001), Matemáticas Financieras, México, segunda edición, Pearson

UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA La Universidad Católica de Loja 11

6. Orientaciones generales para el estudio

12 UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA La Universidad Católica de Loja

7.1 Planificación para el trabajo del alumno

UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA La Universidad Católica de Loja

el foro en el EVA Presenciales

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y gestión de recursos Evaluaciones a

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1. Autoevaluación y actividades x x x x x x x x x x x x Estrategia de aprendizaje*

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Interacción en el x x x x x x x x x x x Complementa la evaluación a

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7.3 Orientaciones especíﬁcas para el aprendizaje por competencias

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