REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL

“SIMÓN RODRÍGUEZ”
NUCLEO PALO VERDE

MANEJO Y REVISIÓN DE CARTERAS

Facilitador: Participantes:
Maryuri Angulo Angely Márquez CI: 25.218.767

Kenia Bautista CI:

Caracas, mayo de 2018

1. Identificar los objetivos de la dirección de carteras

El objetivo de la dirección de carteras podría explicarse de dos formas:

 Obtener el máximo rendimiento para un nivel de riesgo dado, o bien.

 Reducir al mínimo el riesgo, dado un cierto nivel de rendimiento que
se desee alcanzar.

Una u otra estrategia tiene que ser aplicada de acuerdo con cada caso y
según el perfil de los clientes que deseen administrar sus inversiones. Más
importante aún: sea con una u otra alternativa, queda bien en claro que el
rendimiento no importa por sí mismo, sino en función del nivel de riesgo que
se esté dispuesto a aceptar para conseguirlo.

Es por ello, que debemos tener en cuenta los siguientes criterios a la hora
de definir nuestros objetivos:

 Conservación de capital, el inversor pretende minimizar su riesgo de

pérdida y busca mantener su poder de compra. En estos casos el
retorno no puede ser menor que la tasa de inflación, ya que de lo
contrario se pierde nivel adquisitivo. Generalmente, esta es una
estrategia para inversores con una fuerte aversión al riesgo.
 Apreciación de capital, el inversor quiere que su cartera crezca a lo
largo del tiempo y este crecimiento sólo se da cuando obtenemos
ganancias de capital. Para alcanzar este objetivo se suelen utilizar
estrategias a largo plazo.
 Generar una renta, en este caso el inversor quiere que su cartera
genere rentas y no obtener ganancias de capital. Este puede ser el
objetivo de ciertos inversores que quieren complementar sus
ganancias con renta generada por la cartera para aumentar sus
gastos corrientes.
  Obtener un retorno total es un objetivo similar al de la apreciación de
capital. En este caso los inversores quieren que su cartera crezca a lo
largo del tiempo, para ello se busca incrementar el valor de la cartera,
tanto con las ganancias de capital como reinvirtiendo la renta actual.
La exposición al riesgo recae entre aquél de la renta actual y
estrategias de apreciación de capital.

2. ¿Qué se entiende por políticas de carteras de inversión?

La política de inversión de es el mapa de ruta que guía el proceso de

inversión de una cartera o portafolio. En la política de inversión, el inversor
especifica el tipo de riesgos que está dispuesto a asumir, los objetivos de la
cartera y sus restricciones, así como las necesidades de liquidez y otras
circunstancias específicas del inversor y de su portafolio.

Lo primero que se debe hacer al momento de formar una cartera es una

correcta planificación financiera donde se definan las necesidades del
inversor, así como aportar disciplina al proceso de inversión, reduciendo la
posibilidad de tomar decisiones apresuradas o inapropiadas. La base
fundamental del diseño reside en entender los objetivos realistas del inversor,
de esta forma ayudará a los inversores a entender sus propias necesidades,
objetivos, y restricciones, para a partir de ahí componer la cartera que se
adapte mejor a él.

3. ¿Qué factores de deben considerar para desarrollar las políticas de

inversión? Y explique cada una de ellas.

Existen diversos factores a tomar en consideración al momento de

desarrollar las políticas de inversión, entre ellos tenemos:
  Analizar el perfil del riesgo del inversor: para ello se debe tomar en
consideración las preferencias de los inversores y su actitud frente al
riesgo.

En definitiva, no todos los inversores cuentan con la misma aversión al

riesgo, sino que ésta depende, en general, de diversos factores como:
actitudes personales; fase del ciclo vital (edad del inversor); formación y
experiencia inversora; patrimonio total y patrimonio financiero; capacidad de
generación de rentas no financieras; etc. Aunque se hacen distintas
clasificaciones de los perfiles de riesgo de los inversores, una de las más
utilizadas es la establecida por la Comisión Nacional del Mercado de Valores
(CNMV): conservadores, moderados, arriesgados y muy arriesgados.

Los gestores de carteras de terceros están obligados a clasificar a sus

clientes en una de estas cuatro categorías, para determinar dichos perfiles
de riesgo, los gestores de carteras realizan test de idoneidad y de
conveniencia.

 Objetivos de las carteras de inversión: para ello, hay que conocer

con que producto el inversor se sentiría más satisfecho, con uno cuyo
rendimiento fuese mas elevado en menos tiempo o uno en tuviese un
rendimiento estándar en mas tiempo. No sólo hay que tener en cuenta
el riesgo específico de cada tipología de activos, la volatilidad, sino
también la correlación entre los rendimientos de los distintos tipos de
activos, ya que la volatilidad de la cartera depende de ambas
variables. Si la correlación entre dos tipos de activos es baja o,
incluso, negativa, la cartera total tendrá menos riesgo que los activos
considerados individualmente.
 Necesidades de liquidez del inversor: Este es un factor también
muy importante, ya que depende de la necesidad de liquidez que
 tenga el inversor se podrá escoger los instrumentos financieros de
corto plazo, que más se adecuen a él.

4. Analice los límites de las políticas de revisión de carteras para la

diversificación.