MAESTRÍA EN

GERENCIA E
INGENIERÍA DE
MANTENIMIENTO
Curso: Gerencia Tecnológica y
Económica de Activos - CAP 10

INTEGRANTES GRUPO 5:
➢ De la Cruz López Jesús Elmer
➢ Medrano Melgar Alejandro
➢ Pizarro Andahua, Juan
Ángelo
 RESOLUCIÓN DE EJERCICIOS –
INGENIERÍA ECONÓMICA
PREGUNTA N° 10.3
La Empresa Helical Products. Inc., usa una TMAR de
12% anual después de impuestos. Si tiene una tasa
efectiva de impuestos (federales, estatales y locales)
de 40%. Determinar la TMAR antes de impuestos de
la Empresa.

SOLUCIÓN

= 0.20=20%
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INGENIERÍA ECONÓMICA
PREGUNTA N° 10.14
Growth Transgenics Enterprise (GTE) planea
comprar la empresa rival. Uno de sus ingenieros
en genética se intereso en la estrategia de
financiamiento de la adquisición. Supo que hay
dos planes en estudio. El plan 1 requiere 50% en
fondos propios provenientes de utilidades
retenidas de GTE que gana 9% anual, con el
balance obtenido en un préstamo externo a 6%,
según la excelente calificación de las acciones de
la empresa. El plan 2 requiere solo 20% de fondos
propios y lo restante mediante un préstamo a una
tasa mayor de 8% anual.
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INGENIERÍA ECONÓMICA

a)Cual plan tiene el costo promedio de

capital mas bajo?
SOLUCIÓN

Plan 1 tiene menor WACC

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INGENIERÍA ECONÓMICA

b) Si los propietarios de GTE deciden que el

CPPC corporativo actual de 8.2% no debe
excederse, Cual es el costo máximo de capital
de deuda permitido por cada plan? Estas tasas
son mayores o menores que las estimaciones
+ 0.5x
actuales?
X
+ 0.8x
X

Plan 1: el costo de la deuda sube desde el 6% hasta el 7.4%

Plan 2: Se mantiene el mismo costo.
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INGENIERÍA ECONÓMICA
PREGUNTA N° 10.19
Durante los últimos años, la franquicia Carols
Fashion Store. De alcance estatal, experimento
con mezclas D-C y costos del capital de deuda y
patrimonial para varios proyectos, como se
indica mas adelante.
proyecto Capital de deuda Capital Patrimonial
Porcentaje Tasa Porcentaje Tasa
A 100 14.5
B 70 13 30 7.8
C 65 12 35 7.8
D 50 11.5 50 7.9
E 35 9.9 65 9.8
F 20 12.4 80 12.5
G 100 12.5
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INGENIERÍA ECONÓMICA
a) Grafique el costo de capital, de deuda, patrimonial y
promedio ponderado.

D-E mix WACC

100-0 14.50%
70-30 11.44%
65-35 10.53%
50-50 9.70%
35-65 9.84%
20-80 12.48%
b) Determine cual mezcla de capital de deuda y
0-100 12.50%
patrimonial generara el CPPC mas bajo.

D-E mix de 50%-50% tiene el mas bajo valor WACC

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INGENIERÍA ECONÓMICA
PREGUNTA N° 10.24
Tri States Gas Processors espera conseguir un
préstamo de $800 000 para mejoras de ingeniería de
campo. Es posible aplicar dos métodos: solicitar el
préstamo a un banco o emitir bonos. La compañía
pagara al banco un interés efectivo compuesto de 8%
anual durante 8 años. El principal sobre el préstamo se
pagara uniformemente durante los 8 años, y el saldo
después de cada pago anual se acumulara con interés.
La emisión será de 800 bonos de $1000 cada uno a 10
años, con un pago de dividendo de 6% anual.
 RESOLUCIÓN DE EJERCICIOS –
INGENIERÍA ECONÓMICA
a) Que método de financiamiento resulta mas barato
después de considerar una tasa de impuesto
efectiva del 40%?
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INGENIERÍA ECONÓMICA

(Función ratio)

b) Cual es el método mas barato en un análisis antes de

impuestos?
Antes de impuestos: Los bonos cuestan un 6% anual, que es inferior
al préstamo del 8%. La respuesta Antes de impuestos es el mismo
que después de impuestos.
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INGENIERÍA ECONÓMICA
PREGUNTA N° 10.30
La dirección de H Engineering pidió al lector que determinara
el costo de capital patrimonial con base en la acciones
comunes de la compañía. La empresa quiere que usted use
dos métodos: el método del dividendo y el MPAC. EL año
pasado, primer año con dividendos, las acciones pagaron
$0.75 por cada una sobre el promedio de $11.50 en la bolsa
de valores de Nueva York. La dirección espera que el
dividendo crezca a razón de 3% anual. La acciones H
Engineering tienen una volatilidad de 1.3 mayor que la normal.
Si las inversiones seguras tienen un rendimiento de 5.5% y el
3% de crecimiento sobre las acciones comunes también es un
premio por arriba de las inversiones libres de riesgo que la
empresa planea pagar, calcule el costo del capital patrimonial
con ambos métodos.
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INGENIERÍA ECONÓMICA
Solución:
Método Dividendo:

CAPM: