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Ejercicio 1.
Suponga usted el siguiente conjunto de bonos emitidos en el mercado interbancario con flujos de caja según el
siguiente detalle.
Se pide:
a) Si la TIR de mercado para el bono C es 2,98% compuesta anualmente. Determine el precio del bono.
b) Si la tasa cero cupón a 0,5 años es 2,0% anual. Determine la tasa cero cupón a 1,0 año y 1,5 años
considerando que el bono B tiene un precio de mercado de 103,96.
c) Si la tasa forward de un año en un año más es 3,904%. Determine el valor del bono A.
Ejercicio 2.
Suponga que se están transando actualmente tres bonos según el siguiente detalle.
Asuma además que los bonos que pagan cupones acaban de pagar el respectivo cupón. Además, no existe
probabilidad de default.
Se pide:
a) Encuentre la estructura de tasas de interés implícita en los bonos A, B y C.
b) Si usted quisiera asegurar la tasa de un depósito a plazo de un año en dos años más ¿Qué tasa de
interés podría obtener dadas las condiciones actuales de mercado?
Ejercicio 3.
Un proyecto gastó hace 1 año $100 y le resta todavía gastar $X hoy, teniendo luego ingresos por $150 en un
año más y por $200 en dos años más. Considere una tasa de descuento del 10%.
Se pide:
¿Cuánto es el máximo valor de $X para que valga la pena continuar con el proyecto hoy?
Una acción vale hoy $750, además el mercado espera que pague dividendos constantes para siempre por
$150. La empresa anuncia que retendrá un 40% de sus utilidades y los reinvertirá en nuevos proyectos para
siempre. Justo después del anuncio el precio de la acción sube a $950.
Se pide:
Determine la rentabilidad que el mercado le asigna a las nuevas inversiones.
Ejercicio 4.
La empresa Chelsea está tratando de reconstruir su balance al 31/12/2012. El Gerente le solicita su ayuda
como experto en Análisis Financiero y le presenta la siguiente información.
Estado de resultados
Más información.
a) El activo fijo fue comprado hace 3 años y 4 meses. Se estimó un valor residual de $20,000.- y su
vida útil total de 5 años.
b) Las obligaciones con bancos devengan un interés de un 8% y fue contratado hace 2 años, con una
duración de 5 años.
c) El período mantención del inventario es 24 días.
d) El período promedio de cobro es de 60 días.
e) El T.I.E. (cobertura de Intereses) es 8.0.
f) La razón pasivo largo plazo a pasivos total es 75%.
g) La razón de contribución es de un 38%.
h) El test ácido es de 1,44.
Balance al 31/12/2012.
Ejercicio 5.
Prepare un presupuesto de caja para octubre de 20X7 de la Aquarius Company, que vende su producto, jabón
de hierbas, por caja. Al 1 de octubre 20X7 parte de los saldos deudores y acreedores de la contabilidad de la
empresa mostraban:
La compañía en promedio paga sus compras dentro de un plazo de 10 días, y de acuerdo a lo anterior suponga
que un tercio de sus compras de cualquier mes, vencen y se pagan el mes siguiente.
El costo de la mercancía comprada es de $12 por caja. Al final de cada mes se desea tener un inventario igual
en unidades al 50% de las ventas del mes siguiente en unidades.
Los términos de las ventas incluyen 1% de descuento si el pago se realiza al final del mes calendario. La
experiencia pasada indica que 60% de las facturas se cobrará durante el mes de la venta, 30% en siguiente
mes al de la venta y 6% en el mes subsiguiente de la venta. Cuatro por ciento será incobrable. El año fiscal de
la compañía comienza el 1 de agosto.
Excluyendo las cuentas incobrables, el total presupuestado de gastos de administración y ventas para el año
fiscal se estiman en $55,500, de los cuales $18,000 son gastos fijos (que incluyen $7,200 de un cargo de
depreciación anual). Aquarius incurre en estos gastos fijos de manera uniforme a lo largo del año. El saldo de
los gastos de venta y administrativos generales varía con las ventas. Los gastos se pagan conforme se incurre
en ellos.