2016 2017

INVERSIONES S/. % S/. %

ACTIVO 1,460,415 33.28 1,535,522 37.09

CORRIENTE O
CAPITAL DE
TRABAJO
ACTIVO NO 2,927,893 66.72 2,604,067 62.91
CORRIENTES O
BIENES DE
CAPITAL
TOTAL ACTIVO O 4,388.308 100.00 4,139.589 100
TOTAL
INVERSIONES

INTERPRETACION:

1. en el año 2017 el activo corriente fue de 33.28% en cambio el activo no corriente

66.72% si bien el activo corriente aumento ligeramente, sin embrago la estrategia
de inversiones no sería la más adecuada porque se aprecia demasiado activo no
corriente innecesario para la empresa comercial.

2. en el año 2016 el activo corriente detalla el 37.09% en cambio el activo no corriente

fue de 62.91% , considerando que es una empresa comercial necesita mayor activo
corriente, la estructura no fue favorable

3. en la evaluación entre el año 2016. si bien se disminuye los activos o inversiones ,

sin embargo dicho incremento fue en activos no corrientes antes que el activo
corriente este tipo de empresas necesitan abundante activos corrientes o capital de
trabajo bruto porque ahí están los mercaderías para los clientes , las cuentas por
cobrar de los clientes y efectivo y equivalente de efectivo necesario para las compras
y pago de la operatividad de la empresa

4. las empresas comerciales no necesitan muchos activos no corrientes solo los

necesarios. no necesitan comprar terrenos, tampoco realizar edificaciones , si
comprar sofisticados equipos o artefactos; por cuanto los mismos se puedes alquilar
y de esta manera estarías evitando más recursos para el activo corriente

5. En el mismo sentido da las inversiones es necesario contar con la información de la

estructura de las deudas de la empresa para tomar decisiones para mantener y
aumentar o disminuir dichas obligaciones.
 2016 2017

DEUDAS % %

PASIVO 1,748.048 39.84 1,626,148 39.28

PATRIMONIO 2,640.260 60.17 2,513.441 60.72

TOTAL 4,388.308 100.00 4,139.589 100

PASIVO Y
PATRIMONIO

INTERPRETACION:

1.- tanto el ejercicio 2015 y 2016, la empresa dispone de un patrimonio nota o deudas
propias es el 60.17 % y 60.72 % respectivamente. En ambos casos son altos, lo que ubica
la empresa como solvente, sujeto de crédito y generador de confianza en sus clientes.

2.- En lo relativo al pasivo o a las deudas con terceros es el 39.84 % y 39.28 % para el año
respectivo. Se aprecia que estos porcentajes son menores que el patrimonio neto de la
empresa en cada periodo, lo que concuerda con lo anterior lo que da a las empresas
solvencia.

3.- En los tiempos globalizados las empresas se gestionan con mayores pasivos que
patrimonio neto con el objetivo de reducir el riesgo de los pasivos que el patrimonio neto,
siendo así podemos indicar que no se estaría con la mejor estructura da deudas, por cuanto
con los porcentajes indicadores a patrimonio neto es mayor es mayor y eso corresponde al
capital social, reservas y resultados acumulados que es de propiedad de los accionistas,
ante una eventualidad ellos asumirían la mayor responsabilidad.

4.- Ante esta situación tiene que buscarse un mayor financiamiento bancario para poder
incrementar el activo corriente que de esta manera se ve mejorando la liquidez y estructura
de las deudas y a la par la estructura de los inversionistas.

5.- Se aprecia que desde la óptica financiera no siempre las cifras que permanecen y
favorecen, realmente terminan haciéndolo porque en finanzas todo es relativo, lo que antes
era bueno ahora ya no lo es, aunque también se puede regresar a paradigmas anteriores,
porque así de relativo son las finanzas empresariales
 RATIOS DE SOLVENCIA

Se define en aquellos indicadores que permiten conocer principalmente la contribución de los

propietarios frente a los acreedores, los ratios de solvencia o endeudamiento también informes
entorno al margen de seguridad ofrecida ambos acreedores, el de control que ejerce los
propietarios sobre la empresa y el monto de recursos financieros de los acreedores que se emplean
en la generación de ingresos en la empresa entre los ratios de solvencia o endeudamiento en la
generación de ingresos en la empresa entre los ratios de solvencia o endeudamiento tenemos (a)
ratios de endeudamiento a corto plazo (d) ratio de endeudamiento a largo plazo (e) ratio de
endeudamiento total (d) ratio de endeudamiento del activo fijo (e) ratio de endeudamiento del
activo total (f) respaldo el endeudamiento.

Entre los ratios de solvencia o endeudamiento tenemos:

a) Ratio de endeudamiento a corto plazo
b) Ratio de endeudamiento a largo plazo
c) Ratio de endeudamiento total
d) Ratio de endeudamiento de activo fijo
e) Ratio de endeudamiento de activo total
f) Respaldo de endeudamiento

(a) Ratio de Endeudamiento a corto plazo

Este ratio mide una relación entre los fondos a corto plazo a costados por los acreedores y
los recursos aportados por los socios de la empresa, permitiendo evaluar el grado de
palanqueo financiero a corto plazo.

La fórmula es la siguiente:
Pasivo corriente / Patrimonio neto
= 28,892 / 69,138
= 0.42
= 42%

INTERPRETACION:
El cociente obtenido refleja que las deudas a corto plazo equivalente a 42% del patrimonio neto lo
cual es un porcentaje alto si se considera que las deudas a corto plazo deben ser lo más bajo posible
para que no afecte a la empresa.

(b) Ratio de Endeudamiento a largo plazo

Este ratio mide la relación entre los fondos a largo plazo proporcionando por los acreedores
y los recursos aportados por los socios de la empresa, permitiendo determinar además, el
grado de palanqueo financiero a largo plazo.
 La fórmula es la siguiente:
Pasivo no corriente / Patrimonio neto
= 24,012 / 69,138
= 0.35
= 35%

INTERPRETACION:
El endeudamiento a largo plazo asciende al 35% del patrimonio neto, como el cual si es un
porcentaje aceptable como pendiente incrementarse trasladando la deuda de corto plazo a
mediano plazo para incrementar, el capital de trabajo de la empresa.

(C) Ratios de endeudamiento total: este ratio o indicar evalúa la relación entre los recursos
totales a corto plazo y largo plazo por los acreedores y los aportados por los propietarios de la
empresa. Además este coeficiente se utiliza para estimar en el nivel de palanqueo olevoraje
financiero de una empresa
La fórmula es la siguiente:
Pasivo total/ Patrimonio neto
= 52,904 / 69,138
= 0.77
= 77%

INTERPRETACION:
El endeudamiento de terceros constituido en pasivo total representa solo el 77% patrimonio neto
de la empresa, si bien esta otorgada solvencia, representa mayor riesgo para los accionistas al hacer
ellos los que financian en mayor porcentaje de la empresa

(d) Ratio de endeudamiento del activo fijo: este evalúa la redacción del pasivo no corriente a
largo plazo y el activo fijo, permitiendo establecer los recursos financieros a largo plazo en
la cual la adquisición de activos fijos lo forman.

La fórmula es la siguiente:
Pasivo no corriente/ activo fijo neto
= 24,012 / 49,260
= 0.49
= 49%
INTERPRETACION:
Solo el 49% del activo fijo neto es financiado por deudas a largo plazo, con el resto es a través del
patrimonio neto de la empresa. lo cual resulta adecuado
 (e) Ratio de endeudamiento del activo total: este ratio como objetivo medir el nivel de activo
total de la empresa financiado con recursos a corto y largo plazo por los acreedores

La fórmula es la siguiente:
Pasivo total/ activo total
= 52,904 / 122,042
= 0.43
= 43%
INTERPRETACION:
Solo el 43% del activo total es financiado por el pasivo total dela empresa, el resto se realiza por
intermedio del patrimonio de la empresa. En el marco del financiamiento moderno debería
trasladarse al mayor riesgo a los acreedores especialmente con la obtención de financiamiento a
largo plazo.

(f) Respaldo de endeudamiento: este ratio tiene como objetivo la relación que existe entre el
activo fijo neto y el patrimonio neto, considerando, el primero como garanta al respaldo
del segundo

La fórmula es la siguiente:
Activo fijo neto/ patrimonio neto
= 49,260 / 69,138
= 0.71
= 71%
INTERPRETACION:
De acuerdo con este ratio el patrimonio neto financia totalmente el activo fijo neto de la empresa,
lo cual nos es lo mejor en un ambiente de riesgo. La empresa debe incrementar el financiamiento
de terceros para que los acreedores asumen el riesgo y no los accionistas y además no aproveche el
escudo fiscal, aun cuando hay que indicar que esta situación le da a la empresa mayor solvencia
frente a los acreedores que buscan estas opciones para correr menos riesgo.

RATIOS DE GESTION

Conocidas también como razones de rotación la activad, o ratios operativos, constituyen un medio
para evaluar el nivel de actividad, así como para medir la eficiencia en el manejo de los recursos
financieros de la empresa.
A menudo esta evaluación recae sobre las cobranzas, los pagos, los inventarios, los activos fijos y el
activo socia. También permite evaluar los efectos de las decisiones las políticas seguidas por la
empresa en la utilización de sus recursos, ventas al crédito, etc.
Estos ratios son:

(a) Rotación de cuentas por cobrar.

(b) Periodo promedio de cobranza.

(c) Rotación de ventas por cobrar.

(d) Periodos promedio de pago.

(e) Periodo promedio de inventarios.

(f) Periodo promedio de inventarios.

(g) Rotación del activo fijo.

(h) Rotación del activo total.

(a) Rotación de cuentas por cobrar: Este ratio tiene como objetivo medir el plazo promedio de
los créditos que la Empresa otorga a sus clientes le permita a su vez evaluar la política de
créditos y cobranza empleada. También se dice que este ratio presenta la liquidez de las
cuentas por cobrar, al reflejar la velocidad de recuperación de los créditos conocidos,
velocidad dada por el número de veces que las cuentas por cobrar se convierten en efectivo
en el curso del año.

La fórmula es el siguiente:
VENTAS ANUALES AL CREDITO / PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR
= 67,436 / 9,692 + 8,514
= 7.41

INTERPRETACION
La empresas en promedio cobra 7.41 veces al año, lo que quiere decir que no hace ni siquiera una
vez al mes. Tiene que mejorarse las políticas de ventas y hace cobranza para incrementar este
ratio de modo que traiga ventajas para la empresa.

(b) Periodo promedio de cobranza: Un método alternativo para medir una liquidez de las
cuentas por cobrar, es el periodo promedio de cobranza, plazo promedio de cuentas por
cobrar, días de venta pendientes de cobranza las cuentas por cobrar. El cálculo de este ratio
se sustenta en el año comercial de 360 días y los meses de 30 días. El ratio promedio de
cobranza se puede calcular de dos maneras.
 La fórmula es el siguiente:

1.- Dividiendo 360 días entre la rotación de ventas por cobrar.

360 / Rotación de cuentas por cobrar
= 360 / 7.41
= 48.58
= 49 días.

2.- Invirtiendo la fórmula de la razón de cuentas por cobrar y multiplicando el resultado

obtenido por 360 días.

INTERPRETACION:
La empresa cobra cada 49 días. Debe reducirse, este ratio mediante políticas adecuadas por 360
días.

(c) Rotación de cuentas por pagar: El índice de rotación cuentas por pagar mide el plazo
promedio en el cual pagar se convierten en efectivo durante el año.

La fórmula es lo siguiente:
Compras anuales al crédito/promedio de cuentas por pagar
=14,600 / 13,400
= 1.09
= 1 ves

=14,600 + 12,200/2
= 13,400

INTERPRETACION:
La empresa pasa una vez al año. No siempre pagar menos es lo mejor mediante el paso oportuno
la Empresa genera confianza por lo tanto debo incrementar el número de veces que se paga a los
proveedores. Esto es incluso parte de la ética Empresarial.

(d) Promedio de periodo de pago: El periodo promedio de pago es similar al periodo promedio
de cobranza y permite determinar el número de días promedio de la Empresa demora en
pagar sus deudas por compras a sus proveedores. El periodo promedio de pagos también
se puede calcular de dos maneras.

La fórmula es la siguiente:

1.- Dividiendo 360 días entre la razón de rotación de cuentas por pagar.
La fórmula es lo siguiente:
360 / Rotación de cuentas por pagar
 = 360 / 1.09
= 320.27
= 330 días

2.- Multiplicando el Reciproco de la rotación de cuentas por pagar 360 días.

Promedio de cuentas por pagar x 360/Compras Anuales al crédito
=13,400 x 360 / 14,600
= 330.41
= 330 días.

INTERPRETACION:
La Empresa está pagando cada 330 días, lo cual no siempre es lo más adecuado. A un cuándo debe
analizarse como están pagando otras empresas del sector y manejarse con ese parámetro. En
realidad todo lo que haya la empresa debo hacerlo mirando al mercado.

(e) Rotación de inventarios: La rotación de inventarios o liquidez de inventarios, indica la

velocidad con que los inventarios se convierten en cuentas con cobrar mediante las ventas,
el determinar el número de veces que rota el stock promedio durante el año.

La fórmula es lo siguiente:
Costos de ventas / Inventarios Promedio
= 68118 / 38,768 + 25,542 / 2
= 68118 / 32155
=2.12

INTERPRETACION:
Las empresa cambia de inventarios dos veces al año, lo cual es muy bajo, lo que quiere decir que
compra bastante almacena, distribuye, pero esto también conlleva mayores costos para la Empresa
la receta es incrementar el número de veces de rotación del inventario y trabajar con la filosofía
justo a tiempo para evitar mayor costo por almacenamiento.

(f) Periodo promedio de inventarios: Denominado también periodo de inmovilización de los

inventarios, es el número de ideas promedio en que sus productos articulo o un bien de
cambien permanece dentro del inventario de la Empresa. Igualmente se puede considerar
como el número de días que transcurre entre la adquisición y venta de mercaderías.
El tiempo que un sol vendido en stock tarde en invertirse en efectivo. Se calcula de dos
maneras.

La fórmula es la siguiente:

1.- Dividiendo 360 días entre la razón y rotación de inventarios.

360/Rotación de Inventarios
 =360/2,1184=169.93
=170 días
2.- Multiplicando el reciproco de la rotación de inventarios por 360 días.
Inventario Promedio x 360/Costo de Ventas
=32,155 x 360 / 68,118
=170 días

INTERPRETACION:
La empresa cambia, Inventarios cada 170 días lo cual es posible cuando se incurre en costos de
almacenamiento debe reducirse drásticamente este número.

(g) Rotación de activo fijo: Rotación del Activo Fijo o Inmueble Maquinaria y Equipo, es un
indicador de la eficiencia relativa o con que una empresa emplea su inversión en activos
fijos o bienes de capital, para generar ingresos.

La fórmula es la siguiente:
Ventas anuales netas / Activo fijo neto
= 112,394 / 49,260
= 2.28
= 2 veces

INTERPRETACION:
La rotación del Activo Fijo se realiza a dos veces del año. Un mayor Ratio indicaría el Incremento de
las ventas como lo cual es adecuado.

(h) Rotación del Activo Total: Este ratio es importa y similar al interior con la diferencia de que
relaciona las ventas con el activo total de la empresa permitiendo establecer el nivel de
empleo de todo el nivel de empleo de todo el Activo en la generación de ingreso a través de
las ventas.

La fórmula es la siguiente:
Ventas Anuales / Activo Total
= 112,394 / 122,042
= 092
= 1 vez

INTERPRETACION:
En promedio el Activo total rota ves al año, lo cual tiene su lógica, es recomendable que esta
rotación sea elevada lo que indicaría una gran actividad ya que a mayor rotación mayor uso al activo
total en la generación de cuentas. En este caso la rotación del activo fijo cuanto más elevada sea la
rotación del activo fijo, tanto mayor ha sido la utilización del mismo.
 OTROS GRUPOS DE RATIOS

RATIOS DE RENTABILIDAD: Las razones de rentabilidad permiten conocer como su nombre lo indica,
la rentabilidad de la empresa en relación con las ventas, el patrimonio y la inversión, indicando
además la eficiencia operativa de la gestión empresarial. Las razones de rentabilidad son las
siguientes:
a) Rentabilidad bruta sobre la ventas
b) Rentabilidad neta sobre las ventas
c) Rentabilidad neta del patrimonio
d) Rentabilidad de la inversión
e) Rentabilidad por acción
f) Dividendo por acción
g) Valor en libro por acción

A.RENTABILIDAD BRUTA SOBRE LAS VENTAS: es un índice de rentabilidad más correcto porque
determina el margen obtenido, luego de dedicar de las ventas, todos los costos y gastos, inclusive
el impuesto a la renta.

La fórmula es el siguiente:
UTILIDAD NETA DESPUES DEL IMPUESTO / VENTAS NETAS
= 12,078 / 112,394
= 10.75
= 11%

INTERPRETACION
La rentabilidad neta asciende a solo 11% lo cual es muy bajo, tiene que mejorarse este ratio
incrementando las ventas y reduciendo los gastos administrativos, gastos de ventas , gastos
financieros e incluye los costos de los materias primas, mano de obra y costos indirectos de
fabricación.

B. RENTABILIDAD NETA SOBRE LAS VENTAS: es un índice de rentabilidad más concreta por que
determina el margen obtenido luego de deducir delas ventas, todos los costos y gastos, inclusive el
I.R
La fórmula es lo siguiente:
Utilidad neta después del impuesto/Ventas netas
=12,078 / 112,394
= 10.75
= 11%

INTERPRETACION:
La rentabilidad asciende solo a 11%, lo cual es muy bajo tienen que mejorar este ratio
incrementando las ventas y reduciendo los gastos administrativos, gastos de ventas gastos
financieros incluso los costos de las materias primas, una de obra y los costos indirectos de
fabricación

C.RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO: Este ratio mide la capacidad de generar utilidades con
la inversión de los accionistas o el patrimonio de la empresa, según el valor.

La fórmula es lo siguiente:
Utilidad neta después del impuesto/patrimonio neto
=12,078 / 69,138
= 0.1747
= 17.47%
= 17%

INTERPRETACION:
La rentabilidad del patrimonio asciende a 17% no es el más adecuado los accionistas esperan
mucho más para seguir apostando para la empresa

D.RENTABILIDAD DE INVERSION: Este ratio es conocido también como rendimiento de la inversión,

tasa de rendimiento sobre los activos o capacidad generadora de los activos y determina la
productividad o rentabilidad de las ventas como resultado del empleado de los activos totales y los
activos de operación

La fórmula es lo siguiente:
Utilidad neta después del impuesto/patrimonio neto x ventas netas/ activo total
= 12,078 / 112,394 x 112,394 / 112,042
= 0.1075 x 0.9209
=0.0989
=9.89%
=10%

INTERPRETACION:
La rentabilidad del activo total asciende a casi 10%, lo cual tampoco no es lo más adecuado.
La empresa tiene que sacarte el mayor provecho necesario a sus activos, de tal manera se debe
incrementar este ratio

E.RENTABILIDAD POR ACCION: Es la utilidad obtenida por cada acción que permite determinar la
utilidad neta que le corresponde a cada acción común u ordinario, y para este ejemplo el número
de acciones es 4,000

La fórmula es la siguiente:
 Utilidad neta después del impuesto/número de acciones en circulación
=12,078/4,000
=3,0195
=3,02 por acción

INTERPRETACION:
Este ratio representa la utilidad neta de 3,02 solo por accion

F.DIVIDENDOS POR ACCIONES: Este ratio representa la cifra que se pagaría a cada accionista por
acción de inversión, que s para este caso los dividendos declarados por 6,000 sole
La fórmula es la siguiente:
Dividendos distribuidos o pagados / número de acciones en circulación
= 6,000 / 4,000
= 1.50 por acción

INTERPRETACION:
Este ratio representa S/. 1.50 por acción

G.VALOR EN LIBROS POR ACCION: indica el valor de cada acción en caso que todos los activos se
liquiden por su valor en libros. Ademas permite determinar el valor mínimo de la empresa

La fórmula es la siguiente:
Patrimonio neto / número de acciones en circulación
= 69,138 / 4,000
= 17.2845
= 17.28

INTERPRETACION:
Este ratio nos permite determinar que la liquidación de valor de libro es S/. 17.28

RATIOS DE COBERTURA
Relaciona los gastos financieros de la empresa con la capacidad para pagarte es decir están
relacionados con los gastos fijos generado por sus ingresos.
Se considera que mientras más bajaos sean estos ratios, mejor será la capacidad de la empresa para
cubrir sus obligaciones.

a) Ratio general de cobertura

b) Ratio de cobertura total

A. RATIO GENERAL DE SOLVENCIA: se denomina también razón de cobertura total de

intereses o determina cuantas veces la utilidad permite pagar los gastos financieros, o
 los intereses, lo que es lo mismo cuantas veces se ha ganado el interés a los cargos
financieros informa también la capacidad para cancelar los intereses
La fórmula es la siguiente:
Utilidad + intereses + impuestos / cargos financieros o intereses
= 7,140 + 3,239 + 3,060/ 3239
= 4.15

INTERPRETACION:
Este ratio nos permite determinar que la cobertura general de interés es de S/.4.15

B. RATIO DE COBERTURA TOTAL: no solo considera la capacidad de la empresa, para

pagar los gastos financieros sino que además toma en consideración la capacidad para
reembolsar la obligación principal, para este caso la amortización de capital es de S/.
90 nuevo soles a una tasa de interés 3%

La fórmula es la siguiente:
Utilidad + intereses + impuestos / intereses + (90 /1 - 003)
= 7,140 + 3,239 + 3,060/ 290538.3
= 4.0336
=4%

INTERPRETACION:
Este ratio nos permite determinar que la cobertura general de interés es de S/.4.15