Macroeconomía I

Alain Patrick Studerus Silva

 Inversión
Acelerador de Inversión:
Relación entre producto e inversión propuesta por Hicks a partir de Keynes.

El incremento del producto causa una subida de la inversión autónoma, lo que hace subir
la inversión global.
La inversión sigue a los ciclos económicos y ayuda a explicarlos por el papel de las rentas:
 Q de tobin
Indicador básico de rentabilidad y beneficios a lo largo de los diferentes
sectores de la economía.

Relaciona el valor del mercado de un activo de una empresa y su valor

intrínseco de reposición.

Problema: Maximizar el valor presente de flujos de beneficios netos

esperados.

Invierte si q >1
Precio de las acciones ayuda a predecir el ciclo económico

Se invierte hasta que VPN=0, lo que implica que q=1.

 Restricciones de liquidez e Impuestos
La empresa puede acceder o no al mercado financiero, si no puede, debe resolver
problemas de financiamiento y su inversión depende de su capacidad para ello.

Impuestos: dado un impuesto a las utilidades t a una empresa rentista de capital, se

cumple que:
donde R es el valor de renta,
Pk es el costo de reposición de k,
r es la tasa de interés real y
delta la depreciación.
Dinero
El dinero es liquidez, todo aquello que cumpla con las funciones del dinero y
una institución.

Funciones del dinero:

Unidad de cuenta

Medio de pago

Reserva de valor

Patrón de pagos diferidos

Emisión primaria y secundaria

Emisión primaria es la emisión del banco central, dada por la base monetaria

Emisión secundaria la realizan los bancos comerciales al realizar su objetivo

empresarial.

El BRC interviene en está segunda a través de sus mecanismos de política, uno

de ellos, fundamental aunque poco usado, es el encaje bancario e.
Encaje bancario
Porcentaje del dinero captado por los bancos comerciales que no pueden
prestar.

Dada una unidad monetaria en la economía y e el encaje bancario, se cumple

que:
Reserva Bancaria

Constituye la suma de los montos del encaje en poder del BRC

Encaje Marginal
Monto que se requiera por encima del encaje mínimo legal según política del
BRC
 Base monetaria
Usos Fuentes
E + R RIN + CNGC + CNSF

E: Efectivo en poder del público

R: Reserva Bancaria

RIN: Reservas Internacionales Netas

CNGC: Crédito Neto al Gobierno Central

CNSF: Crédito Neto al Sistema Financiero

Base monetaria: Contabilidad
 Oferta monetaria
Constituye el efectivo que circula en la economía, su medición, a través de M1 es:

Esta debe ser igual a la base monetaria por el multiplicador del dinero.
Demanda de dinero
Es realizada por los diferentes agentes y se reconocen tres tipos de demandas:

1) Transacción = f(y)
2) Especulación = f(r)
3) Precaución = f(y)

En general:
 Equilibrio
OM = DM

Se cumple que:

Sin embargo, se reconoce que la demanda de dinero es una demanda real y que las
decisiones de los agentes están en términos reales, no nominales, por lo que: