Programa

Macroeconomía para Economías Emergentes

Maestría en Economía

Federico Filippini
Universidad Torcuato Di Tella
March 3, 2018

1 Organización

• Profesor: Federico Filippini, ffilippini@gmail.com; @efeffilippini

• Horarios: Jueves, 19.15 – 22.00

• Salones: A determinar

• Web del curso: https://sites.google.com/site/ffilippini/teaching/mem

• Asistentes: A determinar

2 Introducción y descripción general del curso

Este es un curso de macroeconomía avanzado y centrado en la dinámica de las economías abierta. El curso anal-

iza una serie de modelo con el objetivos de utilizarlos para enterder los desafíos macroeconomicos de Argentina

y los países emergentes en general. Se espera que los estudiantes sean capaces de utilizar dichas herramientas

para analizar las implicancias económicas de políticas públicas. Además del material que se cubre en las clases

(magistrales y prácticas) y las lecturas obligatorias, se espera que los estudiantes esten familiarizados con los

eventos económicos mundiales a partir de la lectura de publicaciones financieras locales (El Cronista, Ambito

Financiero) e internationales (The Economist, the Wall Street Journal, Financial Times) y ejercitar la

habilidad para aplicar la teoría económica para analizar los sucesos económicas y políticas públicas.

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 El curso se divide en dos grandes partes. La primera parte del curso es relativamente más intensiva en teoría

y la segunda se centra en la aplicación la teoría al estudio de los distintos tópicos. Dicho esto, algunos temas

que vamos a estudiar serán nutridos por el material cubierto en otras materias de la maestría, como Desarrollo

Económico, y Política Monetaria y Fiscal. Los principales tópicos que vamos a cubrir son los desbalances externos,

determinación de tipo de cambio (real) y sostenibilidad de deuda externa.

3 Objetivo

El curso tiene como objetivo principal familiarizar a los estudiantes con la teoría macroeconómica moderna apli-

cada a economías abiertas. Durante el curso, los estudiantes estudiaran los hechos estilizados más relevantes de

los ciclos de negocios en economías emergentes, así como las herramientas para entender y analizar los modelos

más relevantes que permiten racionalizar dichos comportamientos.

4 Criterio

La nota definitiva del curso dependerá de un examen final y cuatro trabajos practicos. Otros ejercicios comple-

mentarios serán asignados durante el curso, pero no se corregirán ni tendrán valor en la nota final.

Distribucion de las notas:

• Examen final: 70%

• Trabajos practicos: 30%

5 Fechas Tentativas

A continuación se detalla una descripción tentativa y preliminar de las fechas importantes del curso.

Estas fechas no establecen ningún compromiso, y el profesor se guarda la discreción de cambiarlas.

• Taller 1: Marzo 29

• Taller 2: Abril 12

• Taller 3: Abril 26

• Taller 4: Mayo 10

• Final: Mayo 24

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6 Programa

1. Macroeconomia: introducción, enfoque, evidencia, y controversias.

Barro, Cap. 1; Uribe, Cap. 1; Vegh, Cap. 1

2. Modelo macroeconomico basico.

Barro, Cap. 2-6, 9-11.; Vegh, Cap. 1; Uribe, Cap. 2-6.

3. Tópicos de economías pequeñas y abiertas: Ciclos economicos de países desarrollados y en desarrollo, dé-

ficit gemelos.

Uribe, Cap. 7; Aguiar and Gopinath (2007), Garcıa-Cicco, Pancrazi, and Uribe (2010), Neumeyer and Perri

(2005).

4. Tópicos de economıas grandes y abiertas: Desbalances globales, acumulacion de reservas y precios de ac-

tivos financieros.

Uribe, Cap. 6; Caballero (2006), Caballero, Farhi, and Gourinchas (2008), Caballero and Krishnamurthy

(2009), Obstfeld and Rogoff (2010), Bernanke (2005b), Kohn (2015), Bernanke (2005a), Bernanke (2006).

5. Crecimiento economico e integración financiera.

Uribe, Cap. 8; Kose, Prasad, Rogoff, and Wei (2003), Kose, Prasad, Rogoff, and Wei (2009), Guidotti (2007).

6. Tipo de cambio real, sudden stops y controles de capital.

Uribe, Cap. 9 y 10; Vegh, Cap. 4 y 14; Guidotti, Sturzenegger, Villar, de Gregorio, and Goldfajn (2004); IMF

(2013); Korinek (2011).

7. Deuda externa, sustentabilidad, y crisis de la deuda en América Latina

Uribe, Cap. 12; Cruces (2014); Reinhart, Rogoff, and Savastano (2003).

8. Mercado de Dinero, inflación, regímenes de tipo de cambio.

Sachs, Cap. 5, 8, y 10; Uribe, Cap. 13.

9. Crisis bancarias, innovaciones crediticias, y riesgo moral. La crisis financiera 2007-2008 y Jobless recovery.

Gorton (2010); Diamond and Dybvig (1983); Calvo et al. (2012 y 2013).

7 Referencias

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References

[1] Mark Aguiar and Gita Gopinath. Emerging Market Business Cycles: The Cycle Is the Trend. Journal of Political

Economy, 115:69–102, 2007.

[2] Ben S. Bernanke. The global saving glut and the U.S. current account deficit. Speech 77, Board of Governors

of the Federal Reserve System (U.S.), 2005.

[3] Ricardo J. Caballero. On the Macroeconomics of Asset Shortages. NBER Working Papers 12753, National

Bureau of Economic Research, Inc, December 2006.

[4] Ricardo J. Caballero, Emmanuel Farhi, and Pierre-Olivier Gourinchas. An Equilibrium Model of "Global

Imbalances" and Low Interest Rates. American Economic Review, 98(1):358–393, March 2008.

[5] Ricardo J. Caballero and Arvind Krishnamurthy. Global Imbalances and Financial Fragility. American Eco-

nomic Review, 99(2):584–588, May 2009.

[6] Guillermo Calvo, Fabrizio Coricelli, and Pablo Otonello. Jobless Recoveries during Financial Crises: Is Infla-

tion the Way Out. Working Papers Central Bank of Chile 711, Central Bank of Chile, December 2013.

[7] Guillermo A. Calvo, Fabrizio Coricelli, and Pablo Ottonello. Labor Market, Financial Crises and Inflation:

Jobless and Wageless Recoveries. NBER Working Papers 18480, National Bureau of Economic Research, Inc,

October 2012.

[8] J. J. Cruces. ¿Cómo Resolver el Problema de los Hold-outs y Bajar el Costo de Capital de la Economía Ar-

gentina? Working papers, Universidad Torcuato Di Tella, 2014.

[9] Douglas W Diamond and Philip H Dybvig. Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity. Journal of Political

Economy, 91(3):401–419, June 1983.

[10] Javier Garcia-Cicco, Roberto Pancrazi, and Martin Uribe. Real Business Cycles in Emerging Countries? Amer-

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[11] Gary B. Gorton. Slapped by the Invisible Hand: The Panic of 2007. Number 9780199734153 in OUP Catalogue.

Oxford University Press, June 2010.

[12] Pablo Guidotti. Global finance, macroeconomic performance, and policy response in Latin America: Lessons

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[13] Lars Ljungqvist and Thomas J. Sargent. Recursive Macroeconomic Theory, Third Edition, volume 1 of MIT

Press Books. The MIT Press, June 2012.

[14] Lars Ljunqvist and Thomas J. Sargent. European unemployment: From a worker’s perspective, 2001.

[15] Pablo A. Neumeyer and Fabrizio Perri. Business cycles in emerging economies: the role of interest rates.

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[16] Maurice Obstfeld and Kenneth Rogoff. Global Imbalances and the Financial Crisis: Products of Common

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[17] Carmen M. Reinhart, Kenneth S. Rogoff, and Miguel A. Savastano. Debt Intolerance. Brookings Papers on

Economic Activity, 34(1):1–74, 2003.

[18] Jeffrery Sachs and Felipe Larrain. Macroeconomics in the Global Economy, volume 1. Pearson, 1994.

[19] Nancy L. Stokey, Robert E. Jr. Lucas, and Edward C. Prescott. Recursive Methods in Economic Dynamics. Har-

vard University Press, 1989.

[20] Martin Uribe and Stephanie Schmitt-Grohé. Open Economy Macroeconomics, volume 1. Princeton University

Press, 2017.

[21] Carlos Vegh. Open Economy Macroeconomics in Developing Countries, volume 1 of MIT Press Books. The MIT

Press, August 2013.