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1. Una empresa está evaluando las necesidades adicionales de CTN si es que proyecta
crecer a razón de 15% para el siguiente periodo. Actualmente las ventas ascienden a S/.24
millones. Maneja los siguientes ratios: PPC = 45 días, PPI = 72 días y PPP = 55 días. Debe
mantener una caja mínima de 23% de las ventas.
El costo de ventas representa el 62% de las ventas. Se sabe, además, que las compras al
crédito equivalen al 80% del costo de ventas.
a. Determine el requerimiento actual de CTN de la empresa.
b. Determine el requerimiento adicional de CTN en el siguiente periodo si se
mantienen los mismos indicadores.
c. La gerencia ve con preocupación que el costo de ventas es superior al promedio
de la industria (58%) y se ha propuesto igualar ese ratio; además, se cree que se
podría reducir el PPI en 4 días y negociar con los proveedores para que el PPP
sea de 60 días. ¿Cuál sería el requerimiento adicional de CTN en este escenario?
2. Estamos analizando la gestión de capital de trabajo neto de la empresa HP&L. El año
pasado, las ventas de la empresa fueron de $12’500,000 con un margen de utilidad bruta
del 40%. Las compras de materiales representaron un 50% del costo de ventas. La rotación
de cuentas por cobrar fue de 8 veces, la rotación de inventarios de 12 veces y la rotación
de cuentas por pagar de 4 veces. La política de caja establece mantener un mínimo de 4%
de las ventas anuales. Para este año se proyecta un incremento de ventas del 20% y un
aumento en la eficiencia de las operaciones que se traducirá en un margen de utilidad bruta
de 42%. El período promedio de pago se reducirá en 36 días, mientras que el período
promedio de cobro y el período promedio de inventarios se reducirán en 12 y 9 días
respectivamente. Las compras (como % del costo de ventas) y la política de caja se
mantendrán sin cambios.
¿Diría usted que la gestión del capital de trabajo neto de HP&L ha mejorado?
Justifique.
3. La gerencia de una empresa está evaluando el cambio de la política de créditos.
Actualmente la política es de 3/15 neto 30 y el nivel de incobrables es del 5%. La cobranza
se distribuye de la manera siguiente: 10% a 15 días, 55% a 30 días, 25% a 45 días y el
resto a 60 días. La empresa tiene un margen bruto del 45% y el costo de ventas se suele
pagar 80% al momento de la compra y 20% 15 días después. El costo de oportunidad de
la empresa es del 15% (TEA).
Debido a que los proveedores han solicitado reducir los plazos de pago, se propone una
política de 6/15 neto 30 y se estima que el nivel de incobrables llegue al 8%. La cobranza
se distribuirá de la siguiente manera: 15% a 15 días, 60% a 30 días, 15% a 45 días y el
resto a 60 días. A los clientes que paguen fuera de fecha, se les cobrará una tasa moratoria
de 3% mensual. Esto permitirá que el costo de ventas se pague 90% al momento de la
compra y 10% a 15 días. Adicionalmente se espera que las ventas se incrementen en 12%.
Evalúe la conveniencia de implementar el cambio en la política crediticia.
5. En el año 2018, la empresa Electronic Supply S.A. tuvo un promedio de ventas mensual
de US$ 85,000, con un margen bruto del 40%. Sin embargo, las proyecciones de costo de
materias primas para el 2019 indica que los precios subirán, por lo que se estima que el
nuevo margen bruto será de 35%. Ante esto, el gerente de marketing ha propuesto una
campaña agresiva de publicidad acompañada de la implementación de un sistema CRM,
que estima podría aumentar las ventas entre un 10 a 12%. Por su parte el gerente
financiero desea replantear la política de créditos en vías de mejorar la cobranza. Ambos
gerentes estiman que, aunando esfuerzos, lograrán que el nuevo promedio mensual de
ventas se eleve a US$ 100,000.
Actualmente la cobranza se realiza en efectivo en un 45%, 50% a 30 días y 5% de
incobrables. La nueva política implica un 3/10 neto 30, lo cual traería como consecuencia
eliminar la cobranza en efectivo, pero también reducir los incobrables. La distribución de