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Elementos de análisis
macroeconómico.
20 DE FEBRERO DE 2019
ING. ROLANDO LAINEZ GUERRERO
ASESOR: MTRO. JULIAN MARIO CONTRERAS PEREZ
Tabla de contenido
Teoría monetaria. ............................................................................................................................. 3
Agregados monetarios y dinero bancario. ...................................................................................... 3
Dinero bancario................................................................................................................................. 4
Instrucciones: ...................................................................................................................................... 4
Determina la velocidad de circulación del dinero expresada en términos anuales. .......................... 5
La teoría cuantitativa del dinero ..................................................................................................... 5
¿Cuál es la demanda de bienes finales expresada en términos monetarios? ¿Si además sabemos
que la producción física de bienes finales es de 400 unidades de producto anual? .......................... 6
Calcula el nivel de precios que permita que dicha producción se venda totalmente en el año sin
que dichos precios se alteren (precio de equilibrio). .......................................................................... 7
¿Cuál es la demanda de dinero de la economía?................................................................................ 8
Teoría monetaria.
“La teoría cuantitativa del dinero, que estuvo en escena tanto tiempo, es todavía la hipótesis
más comúnmente aceptada por la gran mayoría de banqueros del mundo y por un
desconcertante número de economistas, sobre la relación entre dinero y precios”
Nicholas Kaldor (1960).
La teoría cuantitativa clásica del dinero, cuyo principal postulado establece una relación
directa entre la cantidad de dinero existente en la economía y el comportamiento de los
precios1, fue la teoría macroeconómica dominante hasta los años treinta del siglo XX
cuando, frente a los desequilibrios que presentaron los diferentes mercados durante la gran
depresión, los postulados keynesianos mostraron una mayor capacidad para explicar y
enfrentar la situación que vivieron las economías del mundo.
El propósito de este capítulo es hacer una presentación de la teoría cuantitativa del dinero,
partiendo de sus orígenes dentro de la escuela Clásica hasta llegar a su formalización más
difundida en lo que hoy se conoce como la ecuación de saldo de efectivo marshalliana. En
desenvolvimiento de esta se establecen las principales diferencias que se observan entre
los distintos desarrollos que vivió la teoría y se muestra el mecanismo a través del cual las
variaciones en la cantidad de dinero se traducen en cambios directos y proporcionales de
los precios.
Dicha presentación contribuye tanto al estudio de la teoría monetaria, al mostrar el
desarrollo de los postulados clásicos en esta área, como al análisis de la política monetaria,
pues es indiscutible la actualidad que han tomado las conclusiones y recomendaciones
cuantitativitas básicas en la elaboración de estrategias para enfrentar los fenómenos
inflacionarios de las economías modernas. Quizás hoy más que nunca, un buen número de
analistas de la economía colombiana y de responsables de la política económica creen en
la existencia de una relación estrecha entre el comportamiento de los precios y de la
cantidad de dinero (Misas y Posada)2
Agregados monetarios y dinero bancario.
Cuando se habla de dinero se refiere normalmente a las monedas y billetes de curso legal,
pero hay otras modalidades que tienen características más o menos similares: valor,
liquidez de pago, etc. El banco central cuando se trata de controlar el nivel de liquidez en
el sistema se analiza distintos agragados monetarios en función de los conceptos incluidos.
Los agragados más utilizados, clasificados de menor a mayor amplitud son:
Efectivo en manos del público (Lm): monedas y billetes de curso legal en manos del
público.
a) M1: efectivo en manos del público + depósitos a la vista en las entidades de crédito.
A la M1 se le denomina también Oferta Monetaria.
b) M2: M1 + depósitos de ahorro en entidades de créditos.
1
Algo que según este planteamiento teórico es especialmente observable en periodos de hiperinflación
(inflación de más de tres dígitos)
2
En Colombia durante de decenio de los noventa, trabajos empíricos como el de misas y posada construyen
sus modelos de análisis partiendo de la teoría cuantitativa tradicional y llegan a concluir que la inflación sus
modelos de análisis partiendo de la teoría cuantitativa tradicional y llegan a concluir que la inflación es algo
cuya responsabilidad atañe a las autoridades monetarias que son las que controlan la cantidad de dinero en
la economía.
c) M3: M2 + depósitos a plazo y otros pasivos bancarios.
Activos líquidos en manos del público (ALP): M3 + otros componentes, entre los que
destacan las Letras del Tesoro en manos del público, pagarés de empresas, etc.
Dinero bancario
Las entidades financieras (bancos, cajas y cooperativas) reciben depósitos de sus clientes
en forma de cuentas corrientes (que denominamos dinero bancario).
Estas entidades utilizan estos depósitos para conceder créditos.
En definitiva, la operatoria de las entidades financieras lleva a multiplicar el valor de los
depósitos (crean dinero bancario). La banca comercial transforma los depósitos en una cantidad
mucho mayor de dinero bancario.
Instrucciones:
Analiza detenidamente la siguiente situación y enseguida da respuesta a los
planteamientos establecidos:
En una economía se encuentran circulando $500.00, es decir, la oferta de dinero que
los individuos y las empresas utilizan como medio de cambio,
o lo que es lo mismo, para realizar transacciones sobre el Producto Nacional Bruto
(PNB) o ingreso de la economía. La frecuencia promedio de
pagos de ingresos es de dos veces por mes o 24 veces al año, mientras que los
consumidores de bienes finales gastan su ingreso a un
ritmo diario constante durante la quincena. Con base en lo anterior:
c) Calcula el nivel de precios que permita que dicha producción se venda totalmente
en el año sin que dichos precios se alteren (precio de equilibrio).
Los primeros intentos de explicar la ligazón entre la cantidad de dinero y las variables reales de la
economía fueron establecidos por la misma teoría.
MxV=Pxy
Datos:
M=500
V=24
Y=400
P= ?
Donde:
P= Nivel de precios
Y= Nivel de producción
M= Cantidad de dinero
V= Número de veces que el dinero cambia de manos, es la velocidad de circulación del dinero.
Si se analiza lo que es la demanda de bienes, podemos decir que es lo que el consumidor esta
dispuesto a adquirir o adquiere en un periodo de tiempo. Por la tanto si se quisiera mostrar en
términos monetarios por lo que de acuerdo con la formula anterior se despejará para poder
encontrar el valor de P.
Paso 1.
MxV=Pxy
Paso 2: Despejar el valor de P.
𝑃 =𝑀∗𝑉
P=12000
𝑀∗𝑉
𝑃=
𝑌
Sustituyendo valores:
500 ∗ 24
𝑃=
400
𝑃 = 30
¿Cuál es la demanda de dinero de la economía?
La demanda de dinero explica los motivos por los que los individuos deciden guardar una parte de
su riqueza en forma de dinero, renunciando a la rentabilidad que podrían obtener si colocan tales
cursos en otros activos.
Cuando el dinero es un bien sin un valor inscritico en sí mismo, puede parecer paradójico que
exista una demanda de dinero en vez de en todo caso de los bienes que se pueden adquirir con
ese dinero.
Para entender la demanda de dinero, es preciso recordar que la liquidez de un activo es la facilidad
con que puede convertirse en el medio de cambio de la economía. La definición de dinero es
precisamente la de medio de cambio de la economía, por lo que es por definición el activo más
liquido que pueda existir, la demanda de dinero es por tanto demanda de liquidez frente a otros
activos rentables pero no menos líquidos