Metodología Análisis Financiero

Para saber si el negocio es rentable o no, es necesario proy

invertido y a cuánto ascenderán.

Ficha 1: Se determinará el valor económico de la inversión

negocio. Explicar las diferencias entre Activo Tangible, A. I

Ficha 2: Se determinará la estructura de capital. Es import

utilidad del CAPM y WACC, para la posterior evaluación de

Ficha 3: Se determinará la estructura de financiamiento y

Ficha 4: Se determinará el flujo de ingresos.

Ficha 5: Se desarrollará el flujo de costos y gastos, además

respecto al EBITDA.

Ficha 6: Determinar la depreciación y amortización de los

Ficha 7: Se determinará el Estado de Ganancias y Perdidas

Ficha 8: Se desarrollará el Flujo de Caja Económico y Fina

respecto a la rentabilidad del negocio y del porque la empr
análisis de sensibilidad.

Ficha 9: Se determinará el Balance General, considerando

Activo No Corriente y tratamiento de Pasivos. Se desarroll
negocio sea mas rentable.
Basado en:
1. The CFA Program curriculum - CFA Institute.
2. MYPEqueña Empresa Crece. ProInversión - ESAN. 2007
3. Small Business Management.Longenecker. 14ª Edición.
4. Finanzas Empresariales: Rentabilidad y Valor. Juan Albe
5. Revista Actualidad Empresarial - Perú. 2013.

Adecuado a:
1. Programa de Desarrollo de la Micro y Pequeña Empresa
2. Programa Emprende Ahora - Lima 2013/2014.

Responsable:
Gabriel Follano
gabriel.fm@ipragma.org
inanciero
es necesario proyectar sus ingresos y egresos, y evaluar si el negocio brin

co de la inversión. Es recomendable iniciar con esta ficha, para entender e

tivo Tangible, A. Intangible y Capital de Trabajo.

capital. Es importante analizar la participación de financiamiento como el

rior evaluación del flujo económico y financiero.

financiamiento y se desarrollará la tabla de amortización. Se analizará an

y gastos, además de los costos fijos y variables para análizar el punto de e

ortización de los activos fijos e intangibles de la empresa. Aplicar la metod

ancias y Perdidas. Analizar el tema de impuestos, evaluando el régimen g

Económico y Financiero. Se analizará la partida de impuestos en ambos flu

el porque la empresa debe financiarse. Se determinará la rentabilidad del

al, considerando la información de fichas anteriores, por lo que nos centr

vos. Se desarrollará los ratios financieros básicos para determinar el dese
 ión - ESAN. 2007.
ker. 14ª Edición. 2008
y Valor. Juan Alberto Forsyth. 1ª Edición.

Pequeña Empresa - Proinversión. 2011.

3/2014.
si el negocio brindará las ganancias respectivas sobre el capital

, para entender el sentido de financiamiento y la magnitud económica del

amiento como el costo de capital del accionista. Explicar la diferencia y

. Se analizará anticipadamente, el efecto de financiamiento en el balance

izar el punto de equilibrio y determinar las estratégias de producción con

. Aplicar la metodologia que propone la SUNAT.

ndo el régimen general como el régimen especial.

stos en ambos flujos, como la importancia al desarrollar dichos flujos con

rentabilidad del negocio, haciendo uso del VAN y TIR, como el respectivo

lo que nos centraremos en identificar partidas especiales como

eterminar el desempeño de la empresa. Se brindará estratégias para que
capital

ud económica del

la diferencia y

nto en el balance general.

e producción con

dichos flujos con

omo el respectivo

s como
atégias para que el
 Unidades
Rubro Valor Unitario
Requeridas
Infraestructura
Construcción de Local 1000 1
Instalación Eléctrica 200 1
Instalación de Agua y Desagüe 150 1
Maquinarias y Equipos
Desbastadora 800 1
Maquina de Coser 500 1
Mesa de Corte 500 1
Herramientas
Tijeras 10 2
Martillos para prensar 80 2
Placa de pirograbado 150 1
Muebles y Enseres
Mesa de Trabajo 70 2
Sillas 20 4
Estantes 200 1
Escritorios 200 2
Total Activo Fijo

Activos Intangibles
Licencia de funcionamiento
Gastos de constitución legal
Licencia de avisos
Estatutos
Total Activo Intangible

Capital de Trabajo

Total Inversión
Costo Total

1,000.00
200.00
150.00

800.00
500.00
500.00

20.00
160.00
150.00

140.00
80.00
200.00
400.00
4,300.00

320.00
800.00
100.00
320.00
1,540.00

1,000.00

6,840.00
Estructura de Capital
Item Invesión %
Activo Fijo
Activo Tangible
Capital de Trabajo
Maquinarias y Equipos

Para el siguiente cuadro, se requiere completar la ficha de financiam

Estructura de Capital Inversión Part% (A)

Deuda
Capital Propio
Inversión

COK Económico (CAPM)

COK Financiero (WACC)

a ficha de financiamiento

COK (B) (A)x(B)

Prestamo Bancario
Deuda
Tasa de Interes Anual 13.000%
Numero de Pagos
12.00
(Cuotas)
Pagos Constantes Si
Valor de Pago
Constante

Periodo Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

Saldo de la deuda /1
Amortización /2
Interés /3
Pagos constantes /4

Al Balance General Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

Deuda de Corto Plazo
Deuda de Largo Plazo

/1 A medida que pasan los meses/años y uno va amortizando el

préstamo, el saldo de la deuda disminuirá hasta llegar a 0 en el periodo compr
/2 La amortización es lo que se va pagando del préstamo. Es la diferencia de la
/3 Los intereses son la retribución al banco por el dinero prestado.
/4 Suma de la amortización y el interés. Es la cuota que hay que pagar mensua
 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

el
n el periodo comprometido.
la diferencia de la cuota y los intereses retribuidos al banco.

que pagar mensualmente al banco.

Año 11 Año 12

Año 11 Año 12
Presupuesto de Producción

Periodo Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Producto 1 200 200 200 250
Producto 2
Producto …
Total Prod. 200 200 200 250

Estimación de Precio

Periodo Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Producto 1 28 28 28 28
Producto 2
Producto …

Presupuesto de Ingresos

Periodo Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Producto 1
Producto 2
Producto …
Total Ingresos
Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Año 11
250 250 250 250 300 300 300

250 250 250 250 300 300 300

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Año 11

28 28 28 28 28 28 28

Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Año 11

Año 12
300

300

Año 12
28

Año 12
Nivel de producción para el
200 unidades
primer año:
Valor Unidades
Rubro
Unitario Requeridas
1. Costos Directos
Materia Prima e Insumos
Tela de Cuero 6.00 100
Tintes 15.00 50
Cierres 1.00 200
Hilos 1.00 50
Pegamento 1.50 50
Broches 0.25 200
Mano de Obra
Operarios 250.00 3
2. Costos Indirectos
Gastos Administrativos
Mantenimiento del local 10.00 1
Sueldo del personal administrativo
Sueldo Gerente 500.00 1
Sueldo Asistente 410.00 1
Luz, agua 50.00 1
Teléfono 60.00 1
Transporte 50.00 1
Utiles de oficina 5.00 1
Gastos de Ventas
Vendedor 2.00 200
Publicidad (catálogos) 3.50 30
TOTAL COSTOS

Costos y Gastos
Costo de Ventas
Gastos Administrativo
Gastos de Ventas
Total

Periodo Año 1 Año 2

Unidades
Ingresos
Costo de Ventas
Gastos Administrativos
Gastos de Ventas
Utilidad Operativa - EBITDA
Punto de Equilibrio*
Costo Fijo
Costo Variable Unitario
Precio
Unidades a Producir como mínimo
* Considerar que su utilidad se dá cuando se mantiene constante ta
 Costo Total (S/.)
Fijo Variable
750.00 1,725.00
1,725.00
m2 600.00
l 750.00
unid 200.00
unid 50.00
unid 75.00
unid 50.00
750.00
750.00
1,240.00 400.00
1,135.00
10.00

500.00
410.00
50.00
60.00
50.00
5.00
105.00 400.00
400.00
105.00
4,115.00

Fijo Variable

Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7

ntiene constante tanto los costos fijo y variables como el precio.
Año 8 Año 9 Año 10 Año 11 Año 12
Depreciación Anual
Infraestructura 5.00%
Maquinarias y Equipos 20.00%
Herramientas 10.00%
Muebles y Enseres 10.00%

Valor
Depreciación Año 1 Año 2 Año 3
Inicial
Infraestructura
Maquinarias y equipos
Herramientas
Muebles y enseres
Total depreciación
Depreciación
acumulada

Amortización Anual
Activo Intangible 10.00%

Valor
Amortización Año 1 Año 2 Año 3
Inicial
Infraestructura
Total depreciación
Depreciación
acumulada

Valor
D&A Año 1 Año 2 Año 3
Inicial
Total D & A
D & A Acumulada
Referencia Activo Fijo: http://www.aempresarial.com/web/revitem/1_15254_11
Referencia Activo Intangible: http://www.aempresarial.com/web/revitem/5_151
 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

vitem/1_15254_11584.pdf
web/revitem/5_15112_49164.pdf
 Valor
Año 11 Año 12
Final
-
-
-
-
-
-

Valor
Año 11 Año 12
Final
-
-
-

Valor
Año 11 Año 12
Final
-
-
Periodo Año 0 Año 1 Año 2
Ingreso por ventas
-Costo de ventas
Utilidad Bruta
-Gastos administrativos
-Gastos de ventas
EBITDA
-Depreciación y
Amortización
-Intereses
+Otros Ingresos y Gastos
Utilidad antes de
impuestos
-Impuestos*
Utilidad Neta

Utilidad Acumulada

Impuesto 30.00%
* Indicar si es RG o RER
RG: http://m.sunat.gob.pe/impuesto_a_la_renta.html
Régimen Especial : http://www.sunat.gob.pe/legislacion/renta/ley/capxv.htm
 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9

enta/ley/capxv.htm
Año 10 Año 11 Año 12
Periodo Año 0 Año 1 Año 2
Ingreso por ventas
-Costo de ventas
-Gastos administrativos
-Gastos de ventas
-Depreciación y
Amortización
+Otros Ingresos y Gastos
Utilidad antes de
impuestos
-Impuestos *
Utilidad despues de
impuestos
Depreciación y
Amortización
Inversión Activo Intangible
Inversión Activo Fijo
Capital de trabajo
Flujo de Caja Económico
Préstamo
Interés
Escudo Tributario - Interes
Amortización
Flujo de Caja Financiero

Flujo de Caja Final

Flujo de Caja Acumulado

* Indicar si es RG o RER

Análisis Económico
COK Económico (CAPM)
VAN Económico
TIR Económico

Análisis Financiero
COK Financiero (WACC)
VAN Financiero
TIR Financiero

Análisis de Sensibilidad
VAN Financiero
VAN
13%
Financiero

14%
(WACC)
COK

15%
 COK
Financiero
(WACC)
18%
17%
16%
Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9
Año 10 Año 11 Año 12
Activo Año 0 Año 1 Año 2
Activo Corriente
Caja y Bancos
Cuentas por Cobrar
Total Activo Corriente
Activo No Corriente
Activo Tangible
Activo Intangible
Depreciación
Total Activo No Corriente
Total Activos

Pasivo y Patrimonio Año 0 Año 1 Año 2

Pasivo Corriente
Deuda Corto Plazo
Cuentas por Pagar
Total Pasivo Corriente
Pasivo No Corriente
Deuda Largo Plazo
Total Pasivo No Corriente
Total Pasivos
Patrimonio
Capital Social
Utilidad Acumulada
Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio

Ratios Financieros Año 0 Año 1 Año 2

Liquidez
Liquidez Corriente
Actividad
Rotación de Activos Totales
Deuda
Indice de Endeudamiento
Rentabilidad
Margen Bruto
Margen EBITDA
Margen Neto
ROA
ROE
Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9

Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9

Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9

Año 10 Año 11 Año 12

Año 10 Año 11 Año 12

Año 10 Año 11 Año 12