Gipitilo Estados financieros y su analisis OBJETIVOS DE Revisar el contenido del informe para los accionistas y os procedimientos para con- solidar los estados financieros intemnacio- rales. ‘Conocer quién usa las razones financieras yeémo. Usar las razones para analizar la liquidez y Ia actividad de una empresa. o A ‘Administracén: usted debe saber qué partes estén inte: resadas en el informe para los accioistas y por qué: cS- ‘mo los participantes interos y externos de la empresa analizaran los estadosfinancieros para evaluar dversos aspects del rendimiento; la precaucién que se debe to- ‘mar al usar el andlss de razones financieras;y como los estados fnancieros afectan el valor de la empresa, contat sted debe comprender el informe para los acionsts y la elaboraciin de os eatroestadosfinan- cietos lave, como las empresas consolidan los estadosf- rnancieros internacionales y cémo caleular interpretar las azones financeres pare la toma de decisiones Marketing: usted debe conocer los efectos que tendrén sus decisiones en los estadosfinancieros, sobre todo en el estado de pérdidas y ganancias yen el estado de fujos APRENDIZAJE Examinar fa relacion entre deuda y apalan- ‘camiento financiero, asi como las razones ‘que se usan para anelizar la deuda de una empresa. Usar las razones para analizar la rentabili- dad de una empresa y su valor de mercado, [os] Usar un resumen de razones financieras y cl sistema de andlisis DuPont para llevar a ‘cabo un analisis completo de razones. tas disciplinas Por qué debe interesarle este capitulo de efecto; y como el aalisis de razones, en especial las {que incluyen cttas de ventas, afectars las decisiones de la fempresa en cuanto a los niveles de inventario, poiicas de crédito y decisiones de precios. Operaciones: usted debe saber cémo los costos de las ‘operaciones se refiean en los estadosfinancieras de la fempresa y cima el andlisis de razones, en especial las {que incluyen activos, costo de los bienes vendidos o in- ventati, afecta las solicitudes de equipo e instaaciones Sistemas de informacién: usted debe saber qué datos se incuyen en los estados financieros de Ia empresa para diseRar sistemas que proporcionen esos datos a los que elaboran los estados y alos que trabajan en la empresa tsando los datos para realizar célculos de razones40 PARTE 1 Introduccién a fas finanzas administrativas prindplos de contabiida eneralmente aceptados (ena) NNowmas de prea y locedimientos que se usan Data elaborary mantener los Fegistos yreportesfinancieros; autorizados po el Consejo de Normas de Contabiidad Financiera (FASB). connor Gl Financlera (FASB) ‘Organise que estabece las normas de a profesién contable Y¥ que autorza los rinipos de ‘ontabiidad generalmente ‘ceptades (GAAP) Junta de Supervision d conta Corporacin sin ines de co tue etablec a Ley Sarbones- Orly de 2002 pat proteger os Intereses e los nversionsaty simular elintrts pio en is elaboracién de reporter de Suto iformatvs,honestoe ‘independiente. Comision de Valores y Boles (seq) Organismo regulador federal ue ie vey eto de informe par os acconistas Informe asl que los corporacones de partcipaciin publica deben proporcenara fos accionstas: resume y documenta ls achidades financiers de a empresa reazadas drat laf antetion carta alos acconistas Porto veula el primer slemento del informe Sruel dos cinta la omaniceisn ow prinipaldels Say Titi, OS) sodas las empresas retinen datos financieros sobre sus operaciones y reportan esta informacién en los estados financieros para les partes interesadas, Estos es- tados estin ampliamente estandarizados y, por lo tanto, pademos usar los datos in- luidos en ellos para realizar comparaciones entre empresas ya través del tiempo. anilisis de ciertos rubros de los datos financieros identifica las reas donde la em- presa sobresale y, ademés, las areas de oportunidad pare el mejoramiento. Este ca- pftulo analiza el contenido de los estados financieros y explica las categorfas de las, razones financieras y su uso. Informe para los accionistas Toda corporacion da diversos usos a los registros e informes estandarizados de sus ac tividades financieras. Se deben elaborar periddicamente informes para los regulado- res, acreedores (prestamistas), propietarios y la administracién, Las normas que se uusan para elaborar y mantener los registros y reportes financieros se conocen como principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP, por sus siglas en inglés, generally accepted accounting principles). Estas practicas y procedimientos contables las autoriza un organismo regulador de la profesién contable, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB, por sus siglas en inglés, Financial Accounting Standards Board). LA Ley Sarbanes-Oxley de 2002, promulgada con el fin de elimi nar los innumerable problemas de revelacién de informacién y conflicto de intereses de las corporaciones, establecié la Junta de Supervisin de la Contabilidad de Empre- sas Pablicas (PCAOB, por sus siglas en inglés, Public Company Accounting Oversight Board), que es una corporaciéa sin fines de luceo que supervisa a los auditores de las conporaciones de participacidn piiblica. La PCAOB se encarga de proteger los intere- ses de los inversionistas y estimular el interés paiblico en la elaboraci6n de reportes de auditoria informativos, honestos e independientes. La expectativa es infundir la con- fianza de los inversionistas en la exactitud de los estados financieros auditados de las empresas de participacién publica. La Comision de Valores y Bolsa (SEC, por sus siglas en inglés, Securities and Ex- change Commission), el organismo regulador federal que rige la venta y el registro de valores, exige a las corporactones de participacin publica con mas de 5 millones de d6 lates en activos y $00 accionistas! o mas que proporcionen a éstos un informe para los accionistas, Este informe anval resume y documenta las actividades financieras de la empresa realizadas durante el afio anterior. Inicia con na carta a los accionistas de parte del presidente de la empresa o el presidente de Ia junta directiva, Carta a los accionistas La carta a los accionistas es la comunicacién principal de la administracién. Descri- De los acontecimientos que han producido e] mayor efecto en Ia empresa durante el aiio, AdemAs, analiza la filosoffa, las estrategias y las acciones de la administracién, asi como suis planes para el afio siguiente, Los vinculos del sitio Web de este libro (www-pearsoneducacion.net/gitman) lo llevarin a algunas cartas representativas a los 1, Aunque le Comin de Valresy Rota SEC) no ine aoa deficn oficial de partisan pli, ets medstad gananclas Proporeiona un resumen Financiero de ls resultados operatvos de la empress ‘durante un peiodo espectca, pérdidas y EXEIET Algunas empresas, emo ns ena a dale at fmpeesas agricola, ermiaan Sho fecal al final dew clo perstiv en ve de al inal del Sho calendar: por eempo, ae Cicada al dealt fines de ecto Yas empresas agricola fines de epoembre CAPITULO 2 Estados financieros y su andisis, 41 Los cuatro estados financieros clave Los cuatro estados financieros clave que requiere la SEC que se reporten a los accio- nistas son: 1) el estado de pérdidas y ganancias, 2) el balance general [en México se le conoce como estado de situacién financieral, 3) el estado de patrimonio de los actio- nistas y 4) el estado de flujos de efectivo.? Se presentan y analizan brevemente los es- tados financieros del informe para los accionistas de 2006 de Bartlett Company, ana empresa fabricante de tornillos metélicos. Observe que en los anslisis siguientes se describe una forma abreviada del estado de patrimonio de los accionistas (el estado de las ganancias retenidas) Estado de pérdidas y ganancias Elestado de pérdidas y ganancias proporciona un resumen financiero de los resultados coperativos dela empresa durante un periodo especifico, Los més comunes son los extados de pérdidas y ganancias que cubren un periodo de un alo que termina en una fecha es- pecifca, generalmente el 31 de diciembre del aio calendario, Sin embargo, muchas empresas grandes operan en un ciclo financiero de 12 meses, o azo fseal, que termina en una fecha distinta al 31 de diciembre. Ademés, los estados mensuales de pérdidas y ganancias se elaboran por lo regular para uso de la administraciGn, y los estados ti- imestrales se entzegan a los accionistas de corporaciones de partcipacién publica La tabla 2.1 (vea Ia pagina 42) presenta los estados de pérdidas y ganancias de Barslett Company de los afios 2006 y 2005 que finalizan el 31 de diciembre. El esta- dlo de 2006 inicia con el ingreso por ventas, es decir, el monto total en dolaes de las ventas durante el periodo, del cual se reduce el costo de los bienes vendidos. La util dad bruta resultante de 986,000 d6lazes representa el monto restante para cubrit los ostos operativos, financieros y fiscales. A continuacin, los gastos operativos {que incluyen los gastos de ventas), los gastos generalee y administrativos, los gastos de arrendamiento, y los gastos de depreciacion, se deducen dela utiidad bruta* La wt lidad operativa resultante de 418,000 délares representa la uilidad obtenida por pro dacir y vender los productos; este monto no considera los costos financieros ni fiscales (con frecuencia, la uildad operativa ce conoce como ganancias antes de inte- reseseimpuestos o EBIT, por sus sglas en inglés, earnings before interest and taxes) Después, el costo financiero," los gastos por mtereses, se resta de la utilidad operat va para obtener la wilidad neta (0 ganancias) antes de impuestos, Después de restar 33,000 de intereses en 2006, Bartlet Company obtavo 325,000 délares de utilidad neta antes de impuestos Posteriormente se calculan los impuestos alas rasa fiscales adecuadas y se dedu- cen para determinar la utilidad neta (0 ganancias) después de impuestos, La wilidad neta después de impuestos de Bartlett Company en 2006 fue de 231,000 dolares. Los dividendos de acciones preferentes se deben restat de la uilidad neta después de im puestos para abtener las ganancias disponibles para los accionistas comunes, Este él monto que la empresa gané para los accionistas comunes durante el periodo. ‘Al divdir las ganancias disponibles para los acionistas comumnes entre el niime- to de acciones comunes en circulaciGn se obtienen las ganancias por acciGn (EPS, 2, Aunque ornare de ets eador wan de mara caniente lose de nt libro es inpoanersena erga en i pret, as cmprsa arn on ecancs nome erent, Po ema, Geral Hac a {> ganar" ener de "ead ce prddary garanes”y “estado de poncin beans” ep par de balance eer" Tana Newel come Clea an “etd de peracone” eh te de “ead phar snares 3. Los gts de depreseén se pueden nce yconrecuec euyer, eos conor de manulactara costo de toy Wrss peda par aaa a ued Eat, Ea ete ee a Serene pcoentn cme ae Part ace ein fe Bj de cco Conte Integral de Fi (Nota det Revo Tet