INTRODUCCION

Los mercados en los que se negociaban valores existen desde la antigüedad. En Atenas
existía lo que se conocía como emporion y en Roma existía el collegium mercatorum en el
que los comerciantes se reunían de modo periódico a una hora fija. Los actuales
mercados de valores provienen de las ciudades comerciales italianas y holandesas del
siglo XIII. El primer mercado de valores moderno fue el de la ciudad holandesa de
Amberes, creado en el año 1531. Durante el siglo XVI empezaron a prodigarse en toda
Europa: en Toulouse (1549), o Londres (1571); más tarde se crearon las de Amsterdam,
Hamburgo y París. En Barcelona existía un precedente desde el siglo XIII, pero la Bolsa
de Madrid no se creó hasta el siglo XVIII. La Bolsa de Buenos Aires, la de México y la de
Venezuela fueron creadas a fines de siglo XIX.

La bolsa de valores como tal y con base en sus predecesoras, surge después de
la revolución francesa en el siglo XVIII Fomentando el capitalismo en lugar de un
sistema feudal.

La Bolsa de valores de Santo Domingo es una institución sin fines de lucro, creada
por decreto presidencial no.544-88, de fecha 25 de noviembre del 1988, bajo el
auspicio de la Cámara de Comercio y Producción del Distrito Nacional.

El conjunto de indicadores se ha ordenado para ser presentado en el portal del

SINID dejando, además, cabida a la presentación de otros indicadores de interés
nacional como los relacionados con la Estrategia Nacional de Desarrollo 2010-
2030 (END), indicadores de género e indicadores de las cumbres, de las que la
República Dominicana es parte.

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1. Origen y evolución de la Bolsa de valores

La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneció a una familia noble
de apellido Van Der Buërse, en la ciudad europea de Brujas de la región de
Flandes lugar donde se realizaban encuentros y reuniones de carácter mercantil.

El escudo de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas de piel,
los monederos de la época.

Brujas llegó a tener 100.000 habitantes, superaba en población a ciudades como

Londres y París y fue un centro comercial de primer orden en los siglos XIII y XIV,
el principal del noroeste de Europa, tanto por su condición de ciudad portuaria
como por su muy intensa producción de textiles y especialmente los famosos
“paños flamencos” reconocidos por su calidad, además de ser el centro de
comercialización de diamantes más antiguo de Europa.

No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en Amberes, Bélgica,

en 1460 y la segunda en Ámsterdamen los primeros años del siglo XVII, cuando
esa ciudad se convirtió en el más importante centro del comercio mundial.

La bolsa de valores como tal y con base en sus predecesoras, surge después de
la revolución francesa en el siglo XVIII Fomentando el capitalismo en lugar de un
sistema feudal.

La Bolsa de Valores de Ámsterdam es considerada como la más antigua del

mundo. Fue fundada en 1602 por la Compañía holandesa de las Indias Orientales
con sus acciones y bonos. Posteriormente fue renombrada como Ámsterdam
Bourse y fue la primera en negociar formalmente con activos financieros.

2. Origen de la Bolsa de Valores en República Dominicana

La Bolsa de Valores de Santo Domingo, es una idea que data de la década de los
años 1950, aunque en el año 1884 nuestro Código de Comercio preveía el
surgimiento de esta y no fue hasta el 1953 que se aprueba y se promulga la Ley
Orgánica de la Bolsa de Valores en el país.

2
En el 1982 se dio cuerpo a un Comité gestor, pero ya para el 1987, la Cámara
realizó varios estudios-seminarios y encargó un estudio de factibilidad al
especialista Robert Bishop, ex - vicepresidente de la bolsa de valores de Nueva
York y este recomendó el establecimiento de una bolsa de valores en la República
Dominicana.

La Bolsa de valores de Santo Domingo es una institución sin fines de lucro, creada
por decreto presidencial no.544-88, de fecha 25 de noviembre del 1988, bajo el
auspicio de la Cámara de Comercio y Producción del Distrito Nacional.

Antiguamente existía la iniciativa de poner en marcha un organismo como este

que reglamente y mantenga el funcionamiento del mercado de valores. Este
comenzó en el año 1956, con la creación de la Bolsa Nacional de Valores
supervisada técnica y administrativamente por la Secretaría de Estado de
Finanzas, por la conocida Ley No. 3553 de mayo de ese mismo año.

Esta es una institución de carácter público que nunca ha funcionado, aunque se

espera que en el futuro implementen su puesta en funcionamiento.

3. Definición de bolsa de Valores

Una bolsa de valores es una organización privada que brinda las facilidades
necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes,
introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales
como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados,
certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de
inversión.

3
4. Mercado de Dinero y Mercado de Capitales

El mercado de dinero es en el que se negocian instrumentos de deuda a corto

plazo, con bajo riesgo y con alta liquidez que son emitidos por los diferentes
niveles de gobierno, empresas e instituciones financieras. Los vencimientos de los
instrumentos del mercado de dinero van desde un día hasta un año pero con
frecuencia no sobrepasan los 90 días. Operaciones de Reporto (OR).

También es importante tomar en cuenta al mercado de dinero porque en él se

negocian los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) que se
consideran como un activo de referencia para otros activos financieros.

El mercado de capitales comprende valores de renta fija y de renta variable que

tienen vencimiento superior a un año. Los instrumentos de renta fija son las
obligaciones que compra un inversionista y que representan un pasivo para el
emisor. Los instrumentos de renta variable le dan al inversionista la posibilidad
de participar de la propiedad, las utilidades y los riesgos de operación de la
empresa mediante la adquisición de acciones de capital.

5. Mercado Primario y Mercado Secundario

El mercado primario se define como aquel en el que los interesados (empresas o

bancos) necesitan adquirir financiamiento rápido emitiendo valores de deuda
(bonos) o a través de valores de riesgo (acciones). En el primer caso se adquiere
dinero prestado con la obligación de reintegrarlo en un tiempo predefinido y a
través del pago de un interés En el segundo caso se vende un fragmento de
propiedad de una empresa, con lo que ésta adquiere solvencia, a cambio de ceder
parte de sus ganancias anuales.

El mercado secundario confiere mayor liquidez a los inversionistas y es la

base para que el mercado primario resulte atractivo finalmente.

Un detalle interesante es saber que el mercado secundario tiene efectos sobre el

primario, relación que no resulta tan evidente. Dependiendo de los fenómenos que
4
suceden en el mercado secundario se determinar bases y condiciones para
futuras emisiones. El mercado primario establece el volumen de operaciones,
mientras que el mercado secundario refleja la liquidez.

Es así como el mercado primario y el mercado secundario son complementarios y

coexisten, no son jerárquicos obligatoriamente.

Existen mercados secundarios de valores tanto oficiales como no oficiales.

En la primera categoría se encuentran las bolsas reconocidas; mientras que
en la segunda categoría se encuentran los mercados paralelos.

6. Lista de empresas dominicanas que cotizan en la Bolsa de Valores

 Induveca Agroindustrial, S.A

 Curacao Trading Co. Dom.

 Laboratorios Orbis

 Granja Carolina, CXA

 La Antillana Comercial, S. A.

 Hispizza, S.A

 Impale Agricola, CXA

 Helados Bon, C por A

 Consorcio Moya Jorge, S.A

 Mercantil del Caribe

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7. Características que deben reunir las empresas para entrar en la Bolsa de
Valores

 Rentabilidad: siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un

rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el
cobro de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de venta
y el de compra de los títulos.
 Seguridad: la Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los valores
van cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un
riesgo. Este riesgo se puede hacer menor si se mantienen títulos a lo largo
del tiempo la probabilidad de que se trate de una inversión rentable y
segura será mayor.
 Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender
rápidamente.

8. El origen de Dow Jones

El índice bursátil Dow Jones es cualquiera de los 130,000 índices bursátiles

elaborados por la empresa Dow Jones Indexes, LLC, originalmente propiedad de
la empresa Dow Jones & Company. Por su importancia a veces se
denomina índice bursátil Dow Jones al más importante de ellos, cuyo nombre real
es Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) pero es una forma incorrecta de
expresarlo, ya que Dow Jones genera una diversidad de índices.

Los índices Dow Jones fueron creados por dos periodistas norteamericanos
Charles Dow y Edward Jones, los cuales fundaron en 1882 la empresa Dow Jones
& Company.

Entre los diferentes índices bursátiles del Dow Jones se encuentran cuatro
principales:

 El Promedio Industrial Dow Jones también conocido como Dow Jones

Industrial Average (DJIA) es el más importante de todos y refleja el

6
 comportamiento del precio de la acción de las 30 compañías industriales
más importantes y representativas de Estados Unidos.
 El Promedio de Utilidades Dow Jones conocido como Dow Jones Utility
Average (DJUA) donde se reflejan los títulos valores de las quince mayores
corporaciones de mercados como el gas o la energía eléctrica.
 l Promedio de Transportes Dow Jones conocido como Dow Jones
Transportation Average (DJTA), que incluye las veinte mayores empresas
de transporte y distribución.
 El Promedio Compuesto Dow Jones conocido como Dow Jones Composite
Average (DJCA) es el índice que mide el desempeño de las acciones de 65
compañías miembros de cualquiera de estos tres índices principales
anteriores. Las empresas que componen el Promedio Compuesto Dow
Jones pueden variar dependiendo de ciertos criterios, pero la mayoría de
ellas son de gran capitalización. 56 de sus 65 componentes se transan en
la bolsa de valores de Nueva York (NYSE) y otras nueve son operadas en
el NASDAQ.

9. Índice Nasdaq e indicadores

Conocido también como simplemente Nasdaq 100 es un índice bursátil

de Estados Unidos que recoge a los 100 valores de las compañías más
importantes del sector de la industria incluyendo empresas de hardware y de
software, las telecomunicaciones, venta al comercio al por menor/por mayor y
biotecnología inscritos en la Bolsa de Nueva York (NYSE), listadas en el Nasdaq
Stock Market. En el índice pueden estar tanto empresas americanas como
internacionales.

La composición del índice se revisa anualmente: tomando el precio de cierre del

mes de octubre, se realiza un ranking, y a principios de diciembre se anuncian los
cambios que son efectivos el tercer viernes de diciembre.

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El principal indicador del Nasdaq 100 es el Nasdaq 100 Index

Este índice no incluye valores financieros incluyendo las compañías de inversión

lo que lo diferencia de otros índices como el S&P 500.

Nasdaq 100 se abrevia como NDX100. Sus correspondientes futuros se negocian

en el Mercado de Valores de Chicago (Chicago Boat of Trade). Sus futuros,
abreviados como ND y su versión mini abreviado como NQ, unos de los futuros
más negociados en el Mercado de Valores de Chicago.

No se debe confundir con el índice Nasdaq Composite que incluye todas las
empresas del mercado Nasdaq.

Fue lanzado este índice al mercado en enero de 1985.

10. El origen del SP500 e indicadores

El índice Standard & Poor's 500 (Standard & Poor's 500 Index) también conocido
como S&P 500 es uno de los índices bursátiles más importantes deEstados
Unidos. Al S&P 500 se le considera el índice más representativo de la situación
real del mercado.

La historia del S&P 500 data de 1923, cuando la empresa Standard &
Poor'sintrodujo un índice que cubría 233 compañías. El índice, tal como se le
conoce hoy en día, fue hecho en 1957 al extenderse para incluir las 500
compañías más grandes del mundo. El S&P 500 sin duda es una herramienta
clave para conocer la situación del mercado por ende

Este índice bursátil se compone de las 500 empresas más grandes de Estados
Unidos y se pondera de acuerdo a la capitalización de mercado de cada una de
las empresas. El S&P 500 es elaborado por la agencia de calificación de riesgo de
acciones y bonos cuyos especialistas tienen fama de ser los máximos
conocedores del mercado de bolsa y la situación de riesgo de las compañías. Este
índice expresa mejor la situación real del mercado accionario y de bonos por lo
que es el más sensible que el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq 100.

8
Mantenimiento

Al S&P 500 lo mantiene el Comité del Índice S&P (S&P Index Committee), cuyos
miembros son economistas y analistas del Standard & Poor's. El Comité da
garantía de seguridad, experiencia y capacidad analítica sobre el índice asociada
a dicho departamento de Standard & Poor`s 500. El Comité establece la política
de mantenimiento, su propia independencia y objetividad. El indice operable es el
SPY.

¿Cuál es la utilidad del índice S&P para el inversionista?

El índice S&P es una herramienta de análisis para el inversionista, no es el
indicador que le va a decir si puede invertir o no y en qué tipo de empresas, sino
que es una estadística de la situación en un momento determinado del promedio
de la valorización de los acciones de las grandes compañías norteamericanas,
muchas de ellas con presencia internacional y en casi todos los países. De
acuerdo con ello, le dirá al inversionista si puede estar en el corto plazo tranquilo
con su portafolio de acciones o debe estar alerta a vender o comprar en el
momento más apropiado, no solo con base en los indicadores bursátiles, sino con
los análisis del entorno, de los balances de cada empresa, del ambiente
económico, y hasta de la misma intuición.

¿Cuándo fue el origen del índice S&P?

El primer índice S&P fue calculado y difundido en 1923 pero solo hasta 1957 se
desarrolló el estudio con el número actual de las 500 empresas. De todas formas,
el tiempo y experiencia en el desarrollo del indicador es bastante amplio, para
otorgarle seriedad y confiabilidad a las cifras que se manejan respecto al
comportamiento del mercado de valores en los Estados Unidos.

11. El origen del Estado Nata Bum e Indicadores

El Proyecto Sistema Integrado de Indicadores para el Desarrollo (SINID) es el

resultado de un esfuerzo conjunto del Gobierno de la República Dominicana, a
través de la Oficina Nacional de Estadística (ONE) y la Unión Europea (UE), con el
propósito de crear un procedimiento que permita mostrar de manera directa y de

9
fácil acceso un conjunto de indicadores, relacionados con el desarrollo social y
económico del país.

En una primera etapa el proyecto SINID se concentró en identificar las

necesidades de información, así como también determinar las fuentes estadísticas
y los marcos conceptuales de los indicadores sociales y económicos.

En el área social se estudiaron indicadores de los sectores:

• Empleo

• Salud

• Educación

En el área económica se estudiaron indicadores de los sectores:

• Agropecuarios,

• Industria y Servicios

• Ambientales

• Macro económicos

De manera especial se preparó un módulo de indicadores relacionados con los

Objetivos del Milenio (ODM).

El conjunto de indicadores se ha ordenado para ser presentado en el portal del

SINID dejando, además, cabida a la presentación de otros indicadores de interés
nacional como los relacionados con la Estrategia Nacional de Desarrollo 2010-
2030 (END), indicadores de género e indicadores de las cumbres, de las que la
República Dominicana es parte.

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12. Origen de los bonos en Republica Dominicana

Se entiende como Bono “una nota a largo plazo emitida por una corporación o
entidad gubernamental, con el propósito de financiar proyectos importantes”

La emisión de bonos por parte de la República Dominicana, no sería nada nuevo,

al contrario muy antiguo y casi olvidado.

El país se estrenó en el escenario financiero global en el 1869, cuando el gobierno

de Buenaventura Báez, contrató con el banquero inglés Frederick Hartmont un
préstamo de 420,000 libras esterlinas (aproximadamente US$2,000,000.00 en ese
entonces) y 20 años después el presidente Heureaux llegó a un acuerdo con los
tenedores de bonos Hartmont que dio paso a dos nuevos ciclos de empréstitos.
Una compañía Holandesa, la Westendorp acordó emitir nuevos bonos, una parte
de la nueva emisión se dedicó a saldar las cuentas de los tenedores de los bonos
Hartmont y otra se consumió en el pago de comisiones, recargos y descuentos.

Pero el aporte de este empréstito no dejó satisfecho a Lilís. Dos años después, el
dictador y la Westendorp lanzaron otra emisión de bonos, esta vez por 900,000.00
libras.

De ahí en adelante el país fue de deuda en deuda hasta que en 1916 fue invadido
por Estados Unidos debido a que cayó en completa cesación de pagos. La
naciente potencia imperial ocupó las aduanas de nuestro país durante años y
cobró su deuda.

Tras la salida de las tropas extranjeras en 1924, la deuda pública externa era de
US$11000,000 de dólares y el gobierno entonces, entre 1926 y 1928, emitió bonos
por US$10,000,000 una suma considerable para la época.

En 1947 al ser saldada la deuda externa, que en ese momento era de US$9.3
millones de dólares cesó la emisión la emisión de bonos por parte del estado
hasta el año 2001 que se volvieron a emitir otros bonos durante el gobierno de
Hipólito Mejía.

11
 CONCLUSION

La Bolsa de Valores es una compuerta que permite a un país la entrada de gran

cantidad de dinero. El establecimiento de una Bolsa de Valores evita la fuga de
capitales y hace que a un país lleguen gran cantidad de recursos proveniente del
exterior.

En el mundo capitalista una Bolsa de Valores sirve en primer lugar, para promover
la negociación de acciones que permitan que determinados empresarios opten por
el capital accionario de las empresas por convicción v no por imposición. Las
ventas de las acciones constituyen más fuentes de financiamiento para hacer más
cosas en menos tiempo y no sólo dependerá del propio capital y el financiamiento
de un banco sino también del capital del público, o sea estructura financiera de las
empresas.

La Bolsa de Valores sirve de intermediario de Título a corto plazo, como letras y

pagarés. Esto tiene la ventaja de que en esas empresas se -pueden colocar
papeles de tasas libres y esto mismo puede hacer el público.

Bolsa de Valores constituye el mejor mecanismo para la privatización de las

empresas públicas, pues es el más transparente, público y abierto, por lo que no
hay la Posibilidad de arreglos ocultos en perjuicio del estado, además de que es
un mecanismo adecuado para la inversión de deuda externa en inversiones.

En República Dominicana la creación de una Bolsa Valores constituye un

importante paso de avance para economía dominicana, es una especie de templo
de la¬ libre empresa y de la competencia limpia. La Bolsa de Valores le da a la
economía posibilidades de arbitraje y combate los monopolios, los abusos y las
ganancias excesivas de pequeños grupos.

12
 BIBLIOGRAFIA

La Bolsa de Valores y el Mercado de Capitales venezolano", Caracas, 2007.

Ediciones BVC.

Las Bolsas De Valores En El Mundo "Les Bourses De Valeurs Dans Le Monde",

Instituto De Estudios Bancarios Y Financieros, Editorial Tecnibal S.A Por
La Traducción Del Original I.S.B.N 84-308-0267-3, Pág. De La 17 A La 26.

Annee Boursiere (Año Bursátil), Informe Anual De Las Actividades De Las 7

Bolsas Francesas De Valores, Publicado Por La "Chambre Syndicale Des Agents
De Change" Años 1963 A 1974. Bolsa De Valores De Gran Bretaña, Pág. 133 A
La 140.

Encyclopedie De Banque Et De Bourse (Enciclopedia De Banca Y Bolsa)

Publicada En Colaboración Bajo La Direccion De F. Francois Marsal, Tomos IV Y ,
Imprimerie Crete 1929 1931.

LOPEZ PASCUAL, Juan; ROJO SUARÉZ, Javier. Los Mercados De Valores.

Organización Y Funcionamiento. Colección Empresa Y Gestión. Ediciones
Pirámide, Gurpo Anaya, S.A., 2004. España, Pág. 119-120 (Cáp.

13
 INDICE

INTRODUCCION .......................................................................................... 1

1. Origen y evolución de la Bolsa de valores................................................. 2

2. Origen de la Bolsa de Valores en República Dominicana .......................... 2

3. Definición de bolsa de Valores ................................................................... 3

4. Mercado de Dinero y Mercado de Capitales .............................................. 4

5. Mercado Primario y Mercado Secundario .................................................. 4

6. Lista de empresas dominicanas que cotizan en la Bolsa de Valores ......... 4

7. Características que deben reunir las empresas para entrar en la

Bolsa de Valores ............................................................................................ 6

8. El origen de Dow Jones.............................................................................. 6

9. Índice Nasdaq e indicadores ...................................................................... 7

10. El origen del SP500 e indicadores ........................................................... 8

11. El origen del Estado Nata Bum e Indicadores .......................................... 9

12. Origen de los bonos en Republica Dominicana........................................ 11

CONCLUSION ............................................................................................... 12

BIBLIOGRAFIA ............................................................................................. 13

14