GUIA PARA EVALUACION DE ALTERNATIVAS DE INVERSION TENIENDO EN CUENTA

RENTABILIDAD

Distinto Beneficio (Difieren los ingresos en cada alternativa)

1° Clasifique las alternativas teniendo en cuenta si son MUTUAMENTE EXCLUYENTES o INDEPENDIENTES. Además tenga
en cuenta si son de VIDA UTIL IGUAL o DIFERENTE

2° Mire si las alternativas en mención involucran REINVERSION.

ALTERNATIVAS DE VIDA UTIL IGUAL MUTUAMENTE EXCLUYENTES

- Simplemente calcule el valor presente de los ingresos (incluyendo el correspondiente al valor de salvamento) y
calcule el valor presente de los egresos. O sea traslade todos los pagos (llámense ingresos o egresos) al periodo 0
con una tasa que se llama de oportunidad o tasa mínima atractiva de retorno TMAR y reste los ingresos en pesos ya
del mes cero menos los egresos en pesos del mismo mes cero. Serán factibles las alternativas que tengan un VPN
mayor o igual a cero. Además la alternativa que tenga el mas alto VPN positivo será la MEJOR DE LAS ALTERNATIVAS.
Se podría también hacer un análisis incremental ya sea con VPN , TASA DE RETORNO , VAN o VFN y se lograría el
mismo resultado.

ALTERNATIVAS DE VIDA UTIL DIFERENTE MUTUAMENTE EXCLUYENTES CON REINVERSION

Aquí se puede un método sencillo y es LA TASA DE CRECIMIENTO PATRIMONIAL TCP.

- Con la TASA DE CRECIMIENTO PATRIMONIAL TCP, entonces será necesario hacer un análisis de factibilidad y luego
con un análisis incremental determinar la optimalidad, entonces para definir factibilidad tome todos los pagos
distintos a la inversión inicial de cada alternativa y llévelos a futuro con la tasa de oportunidad Este VALOR FUTURO
MODIFICADO (asi se llama) sería el dinero que se tendría al cabo de la vida útil mas larga si se invirtieran todos los
ingresos derivados del proyecto a la TMAR Entonces se tendrá unas alternativas con igual vida útil (tomando la mas
larga vida útil) para facilitar el análisis incremental. Ya teniendo un diagrama de flujo con un valor que corresponde a
la inversión inicial y el Valor Futuro Modificado , pues calcule la tasa de retorno respectiva (operación algebraica
sencilla ya que conoce P conoce F conoce n y solo necesita conocer i) Si esta tasa de retorno es mayor o igual a la
TMAR entonces la alternativa es factible.
- Para definir la optimalidad será necesario hacer un análisis incremental. Para tal efecto ordene las alternativas
factibles de menor a mayor teniendo en cuenta su inversión inicial. Entonces tome las dos primeras y reste de la
segunda la primera. El resultado será un diagrama de flujo que en el periodo cero refleja la diferencia de inversión
inicial y en el periodo (n) la diferencia en el valor futuro modificado para dichas alternativas. Calcule la tasa de
retorno de este diagrama de flujo diferencia y si esta es superior a la tasa de oportunidad la conclusión será que es
mejor alternativa la segunda que la primera. De lo contrario si la tasa de retorno resulta inferior a la tasa de
oportunidad será mejor la primera alternativa.

DOCENTE: JOSE JOAQUIN GARCIA DIAZ

MATERIA: INGENIERIA ECONOMICA
UNIVERSIDAD INDUSTRIAL DE SANTANDER
ESCUELA DE ESTUDIOS INDUSTRIALES Y EMPRESARIALES
- La mejor entre las dos alternativas señaladas anteriormente compárela ahora con la tercera. Haga lo mismo que lo
señalado en el párrafo anterior y defina con el mismo criterio cual de ellas es la mejor. Y así sucesivamente hasta
considerar la ultima alternativa factible que usted considere evaluar.

NOTA: LA ANTERIOR GUIA ES SOLO UN RESUMEN DE LA METODOLOGIA PARA EVALUAR PROYECTOS DE INVERSION
MUTUAMENTE EXCLUYENTES. SI USTED QUIERE CONSULTAR METODOLOGIA CON EJEMPLOS , POR FAVOR REMITASE
AL CAPITULO 5 DEL LIBRO DE RODRIGO VARELA.

EVALUACION DE ALTERNATIVAS INDEPENDIENTES

En este caso usted necesita consultar la disponibilidad total de dinero para invertir. Conociendo el monto de las
inversiones iniciales para cada alternativa, conforme grupos de inversión factibles teniendo en cuenta el total de dinero
disponible. Aquí a diferencia de la evaluación de alternativas mutuamente excluyentes no se trata de señalar cual es la
mejor alternativa, si no mas bien cual seria el grupo de alternativas en las cuales se debería invertir teniendo en cuenta
el total de dinero disponible para inversión.

Entonces simplemente calcule el valor presente neto VPN de cada alternativa, sume el valor presente neto VPN de las
alternativas de cada grupo factible y el grupo que tenga la mayor sumatoria de valor presente neto VPN será el grupo de
alternativas en donde debemos invertir.

DOCENTE: JOSE JOAQUIN GARCIA DIAZ

MATERIA: INGENIERIA ECONOMICA
UNIVERSIDAD INDUSTRIAL DE SANTANDER
ESCUELA DE ESTUDIOS INDUSTRIALES Y EMPRESARIALES