Professional Documents
Culture Documents
$ $ $ $ $ $
- 400,000 375,000 300,000 350,000 200,000
VF(1+i)-n
$ $
400,000 (1.06)-1 377,358.4906
$ $
375,000 (1.06)-2 333,748.6650
$ $
300,000 (1.06)-3 251,885.7849
$ $
350,000 (1.06)-4 277,232.7821
$ $
200,000 (1.06)-5 149,451.6346
$
1,389,677.3572
$
Inversion 1,025,000.0000
$
VPN 364,677.3572 Favorable
TIR
$
(1,025,000) TREMA 6%
$
400,000 TIR 20%
$
375,000
$
300,000
$
350,000
$
200,000
20%
Problema 3
Billabong Tech usa la tasa interna de rendimiento (TIR) para seleccionar proyectos. Calcule la
TIR de cada uno de los siguientes proyectos y recomiende el mejor proyecto con base en esta
medida. El proyecto T-Shirt requiere una inversión inicial de $15,000 y genera entradas de
efectivo anuales de $8,000 durante 4 años. El proyecto Board Shorts requiere una inversión
inicial de $25,000 y genera entradas de efectivo anuales de $12,000 durante 5 años.
Período de recuperación. Lee Corporation contempla un gasto de capital que requiere una
inversión inicial de $42,000 y reditúa entradas de efectivo después de impuestos de $7,000 al
año, durante 10 años. La empresa tiene un período de recuperación máximo aceptable de
ocho años.
Problema 6
1. VPN. Calcule el valor presente neto (VPN) de los siguientes proyectos a 20 años. Comente sobre la
posibilidad de aceptación de cada uno. Suponga que la empresa tiene un costo de oportunidad del 14
por ciento.
Literales
a) b) c)
Entrada anual de efectivo $2,000 $3,000 $5,000
Factor de interés del VP de la anual. 6.623 6.623 6.623
FIVPA
Valor presente de las entradas de efectivo $13,246 $19,869 $33,115
Inversión inicial 10,000 25,000 30,000
Valor Presente Neto (VPN) $3,246 ($5,131) $3,115
Los proyectos de los literales a) y c) son aceptables porque el valor presente de ambos es mayor que $0.
Pero el proyecto del literal a) se considera el mejor porque tiene un valor presente neto más alto de
$3,246 en comparación con el literal c) que es de $3,115.
El proyecto del literal b) se rechaza porque da un valor presente neto de ($5,131) que es menor que $0 y
que por tanto no es rentable.
Problema 7
1. VPN para diversos costos de capital. Cheryl’s Beauty Aids evalúa una nueva máquina mezcladora
de fragancias. La maquina requiere una inversión inicial de $24,000 y generará entradas de efectivo
después de impuestos de $5,000 al año durante ocho años. Para cada uno de los siguientes costos
de capital 1) calcule el valor presente neto (VPN), 2) indique si la maquina se debe aceptar o rechazar
y 3) explique su decisión.
1)
a. b. c.
Entrada anual de efectivo $5,000 $5,00 $5,000
Factor de interés del VP de la anual. 5.335 4.968 4.639
FIVPA
Valor presente de las entradas de efectivo $26,675 $24,840 $23,195
Inversión inicial 24,000 24,000 24,000
Valor Presente Neto (VPN) $2,675 $840 ($805)
2. Se debe rechazar si la tasa es del 14%
3. La máquina se debe aceptar si la tasa de costo de capital es del 10% y 12%.
4. Se debe aceptar la máquina a y b porque su valor presente es mayor que $0 y se prefiere la máquina
a porque su valor presente neto es mas alto de $2,675 que el de b que es de $840. La máquina c se
debe rechazar porque su valor presente neto es menor que $0, es decir ($805).
1.
Problema 8
a. Primera Máquina:
Problema 9
5. VPN y rendimiento máximo. Una empresa tiene la posibilidad de adquirir un activo fijo por una
inversión inicial de $13,000. si el activo genera una entrada de efectivo anual después de impuestos
de $4,000, durante cuatro años:
a. Determine el valor presente neto (VPN) del activo, suponiendo que la empresa tenga un costo de
capital del 10 por ciento. ¿Es aceptable el proyecto?
b. Calcule la tasa de rendimiento máxima requerida (tasa porcentual en enteros más cercana) que la
empresa podría tener aún aceptando el activo. Analice este resultado a la luz de su respuesta al
inciso a.
a)
Entrada anual de efectivo $4,000
Factor de interés del VP de la anualidad FIVPA 3.170
Valor presente de las entradas de efectivo $12,680
Inversión inicial 13,000
Valor Presente Neto (VPN) ($320)
No es aceptable el proyecto porque se obtiene un valor presente menor que $0 y que por tanto no genera
beneficios realizar la inversión
b) $13,000 ÷ $4,000 = 3.3 años
Los FIVPA más cercanos a 3.3 para el período de 4 años son 3.312 (que corresponde al 8%) y 3.240(que
corresponde al 9%). El valor más cercano a 3.3 es 3.240 por tanto la TIR para el proyecto redondeada al
1% más próximo es del 9%.
Con este resultado el proyecto se debe rechazar ya que la TIR del 8% es menor a la tasa de costo de
capital que es del 10%.
Esto coincide con el resultado obtenido en el inciso a) que recomienda que no se acepte la inversión en
activo fijo.