Forwards

Se trata de un contrato a largo plazo entre dos partes con el objetivo de comprar o
vender un activo a un precio fijado y en una fecha determinada. El contrato
forward obliga a sus participantes a comprar o vender el activo en una fecha
específica futura a un precio. Se construye partiendo de cierto subyacente a su
precio actual y costo de financiamiento.

Los más comunes son los negociados en las tesorerías sobre monedas, metales e
instrumentos de la renta fija. La principal diferencia con los contratos de futuros es
que los forwards se contratan fuera de mercados organizados, o también llamado
“operaciones over the counter”. Los contratos forwards son sencillos y habituales
en todo tipo de actividades financieras, y no es necesario que se ajusten a los
estándares de un mercado determinado, ya que son considerados instrumentos
extra bursátiles. En un contrato forward, el comprador se compromete a adquirir la
mercancía a un precio y en un tiempo pactado. Por su parte, el vendedor, se
compromete a entregar la mercancía.
Estos contratos tienen tres modalidades:

Los que no generan utilidades. Un ejemplo de ello es la del petróleo, ya que el

almacenamiento de este producto es muy costoso, por la necesidad de tener
instalaciones especiales, contra incendios y contaminación. Además, el petróleo
es relativamente barato por unidad de volumen, lo que hace que el coste de
almacenamiento sea importante.

Aquellos que generan utilidades o rendimientos fijos o dividendos. Estos son los
casos de forwards sobre bonos o acciones.

Los que generan utilidades que se reinvierten. En esta modalidad son aquellos en
los que, por ejemplo, se firma “un contrato con el banco B mediante el cual A y B
acuerdan fijar una tasa del 10% anual, para un plazo de un año, sobre la cantidad
de dinero preestablecida. Transcurrido el año, si ocurre lo que temía A y las tasas
de interés bajan por ejemplo al 8%, el banco B pagará la diferencia entre la tasa
acordada (10%) y la tasa vigente de mercado (8%), es decir 2% sobre la cantidad
de dinero acordada. Si por el contrario las tasas suben al 12% A deberá pagar a B
la diferencia”, tal y como se detalla Rodríguez de Castro en su obra “Introducción
al Análisis de Productos Financieros derivados”.