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el mismo que cuenta con un concepto diferencial que facilitará el ingreso al mercado y disponen de la
siguiente información. La demanda del mercado y crecimiento de la población y se tiene buenos
argumentos para suponer que continuará con esa tendencia lineal en los próximos diez años. (2
puntos)
3) La empresa Alfa, famosa por sus productos de la línea XV, se encuentra abocada al proyecto de
lanzamiento de su producto XV-19. Cada uno de sus productos le ha permitido un desarrollo creciente
en la consecución de nuevos mercados desde 2005, cuando se inició con el XV-1.
El prestigio ganado le impide lanzarse en una aventura con el XV-19 que le haga perder la imagen
ganada en estos 14 años, por lo cual le ha otorgado prioridad al estudio de mercado y a las
proyecciones que de él resulten, antes de decidir su lanzamiento.
El XV-19 reemplazaría totalmente al antiguo XV-7, por lo que se estima que el análisis de este último
permitiría perfectamente pronosticar la demanda del primero.
Los ejecutivos de Alfa encargan al Alumno S.A. la proyección de la demanda: (2 puntos)
Ventas XV-7
Año Invierno Primavera Verano Otoño Total
2008 2 3 4 1 10
2009 5 6 7 2 20
2010 7 10 10 3 30
2011 10 17 16 2 45
2012 13 20 28 9 70
2013 19 34 34 3 90
2014 27 39 48 11 125
2015 26 44 58 22 150
2016 38 51 70 21 180
2017 44 67 81 28 220
2018 51 79 107 33 270
Determinar la demanda de los productos XV-19 para los próximos 5 años por cada estación:
4) “Frugolandia S.A.C.” es una razón social que ubicó su planta de fruta enlatada en una localidad luego
de un estudio de ranking de factores. Determine usted cuál fue la ubicación elegida y con qué puntaje,
si los datos que usó fueron: (2 puntos)
Si se cometió un error en la calificación del factor clima (en +/- 2 puntos), ¿cambiaría la decisión?
5) Una empresa productora de agua destilada está estudiando la posibilidad de lanzar un nuevo producto
al mercado, que considere en agregarle un nuevo aditivo que permita incrementar sus cualidades y
mejorar sus características. (2 puntos)
La fabricación de este nuevo producto puede entrar en producción con una inversión inicial en equipo
de S/ 6’000,000. Los equipos se depreciarán según el método lineal durante 4 años, pero se podrán
vender al cabo de 4 años por S/ 900,000. El proyecto requerirá un capital de trabajo de S/ 200,000
para iniciar sus actividades y el que se recuperará al final de la vida útil del proyecto.
El proyecto finalizará al cabo de 4 años, cuando este tipo de mercado deje de existir. La empresa
productora está sujeta a una tasa fiscal de 35%.
Se conoce que la empresa tiene un beta económico de 1.2, los bonos soberanos del gobierno peruano
(tasa libre de riesgo) tienen una rentabilidad de 5% y el rendimiento esperado del mercado es de 14%.
6) El Departamento de evaluación de Proyectos de dos entidades financieras de primer orden del país
actualmente se encuentra evaluando la posibilidad de extender un financiamiento puente para los
inversionistas del Proyecto “ISZ. S. A.”, empresa del sector minero, para la implementación de una
planta piloto, la primera en el país, para la producción de pasta de relave zinc, la misma que se
encuentra actualmente en expansión. El monto de la inversión requerida para el referido proyecto, en
activo fijo tangible e intangible se detalla a continuación: (2 puntos)
El importe de la venta de los servicios de la planta de pasta de relave (Paste Backfill) está calculada
en 100,000 Toneladas para el primer año, con un incremento anual de las ventas en 10,000
toneladas a partir del 2do año, El precio de venta fijo está definido en US$ 80.00 / Ton, se asume que
lo producido en el año es vendido y cobrado dentro del mismo periodo.
El costo de producción anual sin incluir la depreciación fabril se ha calculado en US$ 4’500,000 para
el primer año operativo con un incremento anual del 10% a partir del segundo año. Asimismo el
monto anual de los Gastos Generales (Administración más Ventas) sin incluir la amortización de
activos intangibles y la depreciación no fabril, es de US$ 800,000
Asimismo se debe considerar que de acuerdo al decreto Legislativo Nº 677, la participación laboral
para este tipo de empresa es del 8% anual, la cual es cancelada efectivamente a los trabajadores, no
existiendo posibilidad de negociar su retención.
Debe de considerarse un pago un 28% de impuesto a la renta, dentro de cada período (año) y como
concepto de reserva legal, de acuerdo al artículo 229 de la ley General de Sociedades el valor
máximo del 20% del capital social como reserva total, con una reserva anual de hasta el 10% de la
utilidad antes de reserva legal, hasta completar el máximo permitido.
Finalmente, la implementación del proyecto prevé que el monto invertido por concepto de capital de
trabajo sea recuperado por los accionistas, al final del año 6 (último operativo), de la misma manera
se asume que el proyecto es liquidado para todos sus efectos, al final del 6º año, para lo cual el valor
residual de los activos intangibles se considera que no tendrá valor comercial de reventa y que el
valor residual de los activos fijos tangibles se colocará (venderá) al 50% de su valor en libros al final
del 6º año, incluido el terreno.
Se solicita determinar lo siguiente:
a. Costo de Capital promedio ponderado del proyecto
b. Flujo de Caja económico y Flujo de Caja Financiero
c. VAN económico y financiero
d. TIR económico y financiero
7) Usted está evaluando la implementación de un proyecto: Planta para deshidratación de frutas en Lima
al concluir el año 2019 y dispone de la siguiente información: (2 puntos)
Dispone de S/ 500 000 de capital propio y financiamiento bancario de hasta S/ 800 000
Por lo especializado de su proceso, requiere una maquinaria especial (equipo principal) que
puede ser importada desde Balboa (Panamá) o de Los Ángeles (EE.UU.). La referencia de
precios que se tiene es la siguiente:
El transporte será vía buques de contenedores y tiene este costo (flete y seguro):
Balboa – Callao US$ 15 000
Los Ángeles – Callao US$ 18 000
El arancel a las importaciones de estas máquinas en Perú está gravado con 10% del valor CIF.
Luego de pagar el arancel, la movilización de la maquinaria desde Callao hasta el almacén de la
planta tiene un costo de S/ 2 500.
Además, se conocen algunos valores referenciales de tablas:
MARSHALL STEVENS: Año 2006 = 1 300; Año 2012 = 1 500 y luego crece 2% anual.
PETER TIMMERHAUS: Proceso semi fluido; inversión total = 4.87 x valor de maquinaria especial en
almacén de planta.
Si el tamaño deseado para esta planta es de 1 000 toneladas al año y el tipo de cambio 3.40 nuevos
soles/US$, se solicita:
a. Determinar el valor de la inversión total en nuevos soles (S/) para cada alternativa.
b. En base al dinero disponible, ¿Qué alternativa recomendaría?.
c. Si el financiamiento bancario inicial solo llegase a S/ 500 000, ¿cuál sería la capacidad
máxima de la maquinaria especial que podría adquirir? Use los mismos factores. Sustente
numéricamente su respuesta
Actualmente este implemento industrial es importado por las empresas de exploración petrolera a un
precio de $ 2,000. De ejecutarse el proyecto de ABC, se vendería a $ 1,600 cada uno, con lo que
podría cubrir el 100% de la demanda anual que se estima en 5,000 unidades.
La inversión inicial, cubierta sólo por ABC, estará compuesta de los siguientes rubros:
Terreno = $ 28,000
Edificios = $ 100,000 (depreciable en 20 años)
Maquinaria = $ 150,000 (depreciable en 10 años)
Otros activos tangibles = $ 20,000 (depreciable en 10 años)
Capital de trabajo = $ 12,000
La fabricación de estos implementos implica un costo variable de $ 800 por unidad y un costo fijo $
750,000 al año (no incluye depreciación). En cuanto a los gastos de operación, se tendrían $ 300 por
unidad más $ 450,000 al año (fijo). Al finalizar el cuarto año de operación, el proyecto se liquida y se
podrá obtener un valor de venta de activos, incluyendo el capital de trabajo equivalente al valor en
libros.
El temor de los inversionistas es que aparezca otro proyecto similar y que venda el mismo
implemento al precio ya determinado ($ 1,600) y con ello se dividirá el mercado actual en 50% cada
uno. El grupo ABC sabe que, dado estas características, el costo de oportunidad sería de 25%.
De otro lado, se espera que los primeros cinco años de operación se vendan 300 000 litros anuales a
un precio de S/ 5.00 cada litro.
En cuanto a los costos de producción, se estiman serán S/ 2.00 de costo variable por litro y S/ 100
000 anual que no incluyen depreciación. Además, los gastos de ventas y distribución serán S/ 0.50
por litro vendido, y los gastos de administración S/ 90 000 al año.