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Inmobiliaria
1 elEconomista Inmobiliaria
elEconomista
Revista mensual
3 de abril de 2019 | Nº 31
Para 2020 se prevén 77.000

nuevas viviendas terminadas
en España | P26
Noelia Catalán
Directora financiera de Áurea Homes
“Nos hemos especializado
como una gestora de servicios
inmobiliarios” | P16
LA TIENDA FÍSICA
SOBREVIVE A LA AMENAZA
DEL COMERCIO ‘ONLINE’
El ‘ecommerce’ sirve para ganar cuota de mercado y el
local para ahorrar costes y aportar experiencias | P4
2 SUMARIO elEconomista Inmobiliaria
32. Termómetro Actualidad Entrevista

Las empresas apuestan La tienda física sobrevive a Noelia Catalán, directora
por edificios eficientes la amenaza del comercio ‘online’ financiera de Áurea Homes
Un 45 por ciento de la ccontratación en Madrid Los establecimientos aportan experiencias al consumidor “Nos hemos especializado como gestora de servicios
y Barcelona es en inmuebles de Grado A por lo que deben convivir con el ‘boom’ del ‘ecommerce’ inmobiliarios y tenemos acuerdos con varios fondos”
34. En proyecto
Nuda propiedad, nueva
pensión para los mayores
Se trata de una alternativa a la renta vitalicia
o la hipoteca inversa
38. Tendencia
El promotor apuesta
por la aerotermia
04 16
Esta tecnología crece un 70 por ciento en
las viviendas de obra nueva
44. Exclusivo
Gestilar apuesta por
20 26
el ‘carsharing’
Primera promotora que ofrece a sus clientes
coches eléctricos compartidos
Los Protagonistas Consultoría

Los mercados secundarios Para 2020 habrá 77.000
Edita: Editorial Ecoprensa S.A. Presidente de Ecoprensa: Alfonso de Salas
Consejero Delegado: Pablo Caño Director General: Julio Gutiérrez
Directora de Relaciones Institucionales: Pilar Rodríguez
Director de Marca y Eventos: Juan Carlos Serrano
Director de elEconomista: Amador G. Ayora

toman el relevo a las megaurbes nuevas viviendas entregadas
Coordinadora de Revistas Digitales: Virginia Gonzalvo
Directora de ‘elEconomista Inmobiliaria’: Alba Brualla Diseño: Pedro Vicente y La escasez de oferta y los elevados precios han provocado La ‘XXVII Edición del Pulsímetro Inmobiliario’ confirma
Elena Herrera Fotografía: Pepo García Infografía: Clemente Ortega Redacción:
Luzmelia Torres un efecto de arrastre de las principales capitales a otras ciudades la tendencia al alza del sector con rentabilidades atractivas
3 EDITORIAL elEconomista Inmobiliaria
Convivencia entre la tienda

física y el comercio ‘online’
L
os cambios en los hábitos de consumo, la En esta nueva era en donde todo el mundo habla de
evolución y aparición de nuevas fórmulas automatización, digitalización, algoritmos, inteligencia
comerciales y la necesidad de adaptación del artificial, etc., lo que estamos viendo es un renacer del retail y
retail a la demanda actual de la sociedad, se del espacio físico y al final lo que ha hecho Internet es que
centran hoy en tres áreas: digitalización, todo el mundo se ponga en alerta, pero aun así, en España
sostenibilidad y búsqueda de experiencia única. El retail ocho de cada diez empresas nunca han vendido o
aporta al mundo inmobiliario dinamización, complejidad, comercializado nada por Internet. La digitalización no solo es
modernidad e innovación. Es el producto más complejo del cómo interactuar con el cliente sino cómo gestionar mejor el
mercado inmobiliario por todos los componentes que tiene. activo y que sea más eficaz y sostenible. ¿Qué tipo de
Actualmente en España hay cerca de 17 millones de experiencia hay que dar a la gente para que salga de su
metros cuadrados comerciales en centros comerciales y casa? Se está perdiendo la capacidad de conectarse en el
Ante la pujanza de parques de medianas con un total de 750 unidades. Pero un offline y el retail se tiene que ver como una experiencia social.
las empresas ‘.com’ todo temor acecha a este sector, y es que el online se coma al España es el segundo país más visitado del mundo y la
offline, sin embargo, expertos del sector lo ven más como gente no viene a quedarse en el hotel y comprar online. Los
el sector ‘retail’ tiene una oportunidad. Es verdad que ante la creciente pujanza de extranjeros quieren disfrutar del sol y de las compras.
el reto de ofrecer a sus las empresas .com en el comercio, todo el retail, incluidos Hace 15 o 20 años el que tenía la sartén por el mango en
los centros comerciales, tiene por delante el reto de ofrecer a este negocio era el propietario, después de la crisis de
clientes experiencias sus clientes experiencias únicas, pero muchos están Lehman Brothers fue el operador y hoy, afortunadamente, es
únicas y el espacio físico convencidos de que el espacio físico continuará ocupando el cliente o consumidor y esto ha hecho que todo el mundo
un lugar privilegiado en la mente de los consumidores empiece a crear marcas y espacios más humanocéntricos
sigue ocupando un
porque es el único entorno donde aún se pueden vivir pensando en dar mejores servicios y valor añadido porque al
lugar privilegiado experiencias y no hay que tener miedo a que convivan estas final se trata de crear espacios dónde la palabra clave ya no
al ser el único entorno dos fórmulas de comercio. es comercial sino social.
donde se pueden vivir

experiencias
4 ACTUALIDAD elEconomista Inmobiliaria
Calle Larios, en
Málaga. GETTY
EL ‘RETAIL’ BUSCA TECNOLOGÍA,

SOSTENIBILIDAD Y EXPERIENCIAS
Estas son las tres premisas en las que se basan los nuevos formatos comerciales que marcan la tendencia del sector. El ‘online’
y el ‘offline’ tienen que convivir, el cliente busca en todos los canales de venta existentes y para ello tiene que entrar la omnicanalidad
LUZMELIA TORRES
L
os cambios en los hábitos de consumo, la evolución y aparición ‘Live Center Solia’
se ubicará en
de nuevas fórmulas comerciales y la necesidad de adaptación El Cañaveral
del retail a la demanda actual de la sociedad, se centran hoy en (Madrid). EE
tres áreas: digitalización, sostenibilidad y búsqueda de

experiencia única. “El retail aporta al mundo inmobiliario
dinamización, complejidad, modernidad e innovación y es el producto más
complejo del mercado inmobiliario por todos los componentes que tiene.
Actualmente en España hay cerca de 750 unidades, lo que supone más de
17 millones de metros cuadrados de superficie entre centros comerciales,
parques de medianas, centros de ocio, outlets y otras tipologías de
espacios comerciales. Y a estos hay que sumarle la parte high street de los
centros de las ciudades, lo que supone un gran volumen en cuanto a
metros e inversión. De hecho, en 2018, este sector captó 4.300 millones de
euros de inversión, que es una cantidad importante dentro del inmobiliario y
sobre todo lo que atrae son unas rentabilidades muy atractivas. En todos
los informes de MSCI, las rentas baten las tasas de mercados de valores a
corto y medio plazo”, afirma Alfonso Brunet, CEO de Castellana Properties.
Alrededor del retail han nacido las ciudades, según Rafael Serrano,
presidente de la agencia MM Mas Media y de la revista Hi Retail, ”el
inmobiliario hoy en día sin el retail no podría vivir ni existir. El retail es el
mecanismo social por el cual la sociedad se adapta al cambio”.
En ese proceso del cambio estos tres factores: digitalización, sostenibilidad El ‘retail’ es Inmobiliaria de Carrefour Property España.
y experiencia única, son vitales y marcan la tendencia en el retail. “Cuando el mecanismo social De la misma opinión es Alfonso Brunet, “Desde Castellana, creemos que
hablamos de transformación digital tenemos que entender que la es una oportunidad y que tienen que ir de la mano, ya que actualmente el
transformación primero es social, en la que la tecnología actúa como uno de
por el cual cliente busca en todos los canales de venta existentes y para eso tiene que
sus principales catalizadores. La sociedad está cambiando y la digitalización la sociedad entrar en la omnicanalidad. Hasta el mismo Amazon ha comprado una
contribuye a esto. El impacto del e-commerce no afecta igual a todos los cadena de supermercados para poder tener locales a pie de calle con los que
segmentos de la población ni a todos los sectores comerciales y, por tanto, el
se adapta al cambio satisfacer a sus clientes. Actualmente, todos los retailers están
impacto en el centro comercial no va a ser siempre el mismo”, apunta promocionando sus plataformas online para ganar cuota de mercado, pero
Sebastián Fernández de Lara, socio director de Hamilton. ya se está viendo que el negocio de llevarte a casa el producto o recogerlo
El crecimiento del comercio online y su convivencia con la tienda física incluso si lo tienes que devolver, no es rentable y se está potenciando que el
está muy presente en el mercado. “Es verdad que con la pujanza de las cliente venga a recogerlo a la tienda para ahorrar costes”.
empresas .com, todo el retail, incluidos los centros comerciales, tienen por Según Sebastián, “a pesar de saber que hoy el cliente es omnicanal,
delante el reto de ofrecer a sus clientes un valor añadido: experiencias únicas muchos retailers y propietarios de centros comerciales no están trabajando
y distintivas. En Carrefour Property estamos convencidos de que el espacio en favor de dicha omnicanalidad porque no queda claro cuál va a ser el
físico continuará ocupando un lugar privilegiado en la mente de los retorno para el inversor. La implementación de la tecnología 5G entre otras,
consumidores porque es el único entorno donde aún se pueden vivir va a permitir desarrollar nuevos productos y servicios que a su vez van a
experiencias”, explica Lola Bañón, directora de Operaciones y Promoción cambiar muchas de las percepciones que tenemos en la actualidad respecto
a este tema. La tecnología debe contribuir a mejorar y humanizar la La revista ‘Hi Retail’ nos
experiencia de visita, una experiencia que no es única y que debe contribuir a da las claves del sector
desarrollar tantas y tantos conceptos de centro comercial, como
consumidores que se integran bajo una misma segmentación.” La revista ‘Hi Retail’, tras 12 años de
Al final el retail es uno de los sectores más dinámicos de nuestra sociedad experiencia nos da las claves del retail
porque impacta todos los días a todas horas en nuestro día a día. “En esta con la opinión de los profesionales:
nueva era en donde todo el mundo habla de automatización, digitalización, ■El ‘retail’ es la clave
algoritmos, inteligencia artificial, etc., lo que estamos viendo es un renacer del El ‘retail’ encierra todas las claves, actúa de
retail y del espacio físico y al final lo que ha hecho Internet es que todo el fuerza motriz para impulsar la innovación y
mundo se ponga en alerta pero, aun así, en España ocho de cada diez los cambios que experimenta la sociedad y
empresas nunca han vendido o comercializado nada por Internet. La que demandan los ciudadanos.
digitalización no solo es cómo interactuar con el cliente sino cómo gestionar ■La tecnología
mejor el activo y que sea más eficaz y sostenible. ¿Qué tipo de experiencia El ‘retail’, superada la barrera de Internet,
hay que dar a la gente para que salga de su casa? Pienso que se está ahora tiene enfrente la del ‘big data’. El
perdiendo la capacidad de conectarse en el offline y el retail se tiene que ver análisis de datos y la capacidad de leer los
como una experiencia social” asegura Andy Stalman, CEO de Totem resultados para trazar una estrategia con
Branding y autor de los best sellers: BrandOffOn y HumanOffOn. enormes beneficios. Saber cómo se
Algo en lo que todos los expertos del sector están muy de acuerdo. comporta el consumidor, en la tienda
España es el segundo país más visitado del mundo y la gente no viene a física o digital, es clave.
quedarse en el hotel y comprar online. Los extranjeros quieren disfrutar del ■La sorpresa
Se crean nuevos
sol y de las compras. Decir retail es sorprender, realizar una
espacios donde
apuesta decidida por conocer a tiempo las la palabra clave
Nuevos modelos tendencias, el significado de los cambios ya no es comercial
sino social.
La empresa Mackintosh Mall desarrolla el proyecto Live Center Solia, un que experimenta el mercado y que ALAMY
nuevo concepto de ocio deportivo y comercial que estará ubicado en el este necesitamos comprender para ganar el
de Madrid. Solia contará en El Cañaveral (Vicálvaro) con una superficie de futuro. La tienda ‘online’ tiene que ser
224.000 metros cuadrados de esparcimiento, lo que le posicionará como el simple y ofrecer diferentes medios de en nuestro proyecto intentamos crear algo absolutamente novedoso en el
más grande de Madrid. Abrirá sus puertas en el segundo semestre de 2020 y pago; la tienda física tiene que justificar el campo del retail, un Live center que responda a las nuevas necesidades del
no solo dispondrá de 90.000 metros de tiendas y una gran zona de desplazamiento, aromas, luz, música, etc. consumidor de los próximos 25 años. Para ello, en Solía también contaremos
restauración, sino que ofrece deporte y ocio, con una gran laguna de 18.000 ■‘On’ y ‘Off’ con la inteligencia artificial que nos ayudará a gestionar mejor la customer
metros para practicar surf, así como buceo, caminos para ciclistas, skate, No es una cuestión de canales digitales o experience y en breve lanzaremos nuestra web con inteligencia artificial, con
rocódromo, etc. “Nosotros como promotores, con 35 años de experiencia en tiendas clásicas, ambos deben integrarse. la que queremos sorprender y empezar a conocer al futuro consumidor del
el sector de centros y parques comerciales, pensamos que el comercio ■El valor de la marca Live Center, apunta Alejandro Malagón, CEO en Mackintosh Mall.
siempre ha sido clave en la ciudad y aunque ha evolucionado, sigue siendo Un elemento nuevo que aporta valor, la Otro de los desafíos que tiene por delante este sector es la sostenibilidad.
básico para que las ciudades tengan vida. La necesidad de comerciar marca. Sus atributos generan confianza al Según Lola Bañón debemos trabajar este campo desde una óptica global y
provocó la creación de las ciudades alrededor de los mercados y ahora cliente. Si el mensaje de ‘branding’ acierta fuertemente comprometida con el medio ambiente al tiempo que
estamos en una fase muy interesante que pensamos que no es simplemente con la estrategia de comunicación y mantenemos la rentabilidad del negocio.
una evolución de los centros comerciales, sino un cambio de ciclo. Por eso, marketing se traduce en credibilidad. Algo en lo que está completamente de acuerdo Andy Stalman. “La
sostenibilidad tiene cuatro patas principales: Gobierno, inversor, promotor y

cliente. Pienso que igual que el Gobierno está comprometido con el coche
eléctrico tiene que estar con la industria de los centros comerciales tanto para
los nuevos centros como para los antiguos que se puedan renovar. De esta
forma si el Gobierno apuesta por estas iniciativas el promotor también lo
desarrolla y el inversor elige estos desarrollos para beneficio de todo el
mundo. En la actualidad hay fondos que solo invierten en modelos de
negocios sostenibles cien por cien; y en cuanto al cliente, aún la conciencia
en sostenibilidad está muy acotada a nichos muy puntuales en España algo
que no ocurre en países como Finlandia, Alemania, Noruega o Canadá pero
que al final es la tendencia y vamos a tener que prepararnos porque llegará”.
España tiene un parque de centros comerciales antiguo

Según los expertos del sector, sí que hay conciencia social de sostenibilidad
y todos los desarrollos de centros comerciales que se hacen nuevos ya lo
tienen en cuenta, pero el problema que hay en España es que el 80 por
ciento de parque de centros comerciales es antiguo y está obsoleto.
“La mayoría de nuestros centros comerciales son de los años 70, 80 y 90 y
para adaptar este parque se requiere de una inversión muy potente”, explica Alrededor del
‘retail’ han nacido
Alfonso Brunet. En este sentido, Lola Bañón afirma que el reto está en que las ciudades. Hoy
los centros resulten atractivos para los consumidores y sostenibles en el el inmobiliario sin
el ‘retail’ no podría
tiempo y destaca además el esfuerzo transformador que ha realizado el
existir. GETTY
grupo Carrefour para modernizar buena parte de su parque en España en los
80%
últimos cinco años.
Según Rafael Serrano, “hay que hablar de sostenibilidad pero no solo en energía que van a consumir los tenants. Además, en Solía se utilizan las
temas de medio ambiente también de sostenibilidad económica porque el cubiertas de todos los edificios para disfrutar de 4 kilómetros de caminos
dinero busca la rentabilidad”. “energéticos”, que producen energía al caminar y 2’5 kilómetros de carril bici.
Alguna de las quejas que manifiestan los promotores sobre la apuesta de
El 80% del parque de Sin olvidar el consumo eficiente del agua, área en la que se está trabajando.
proyectos más sostenibles es que la inversión es elevada y muchos centros comerciales “Queremos que Solia sea el primer Live Center en España “energético y
inversores al final lo que miran son las rentas y para hacer este producto las realmente sostenible, porque ese es el futuro”, asegura Alejandro Malagón.
que hay en España
rentas tienen que bajar. “A nosotros nos resulta muy difícil vender nuestro Andy Stalman concluye que “hace 15 o 20 años el que tenía la sartén por el
proyecto a inversores porque el inversor quiere el cien por cien de la es antiguo mango en este negocio era el propietario, después de la crisis de Lehman
rentabilidad y para estos productos las rentas tienen que bajar para que se y está obsoleto Brothers fue el operador y hoy, afortunadamente, es el cliente o consumidor y
puedan realizar este tipo de edificios y es complicado.” esto ha hecho que todo el mundo empiece a crear marcas y espacios más
En Live Center Solia, la sostenibilidad es una prioridad dentro del proyecto humanocéntricos pensando en dar mejor servicios y valor añadido porque al
y por eso, además de ser un centro abierto, contará con paneles electro final se trata de crear espacios comerciales de vida, encuentro y entretenimiento.
voltaicos y turbinas eólicas que generaran toda la energía necesaria para el Espacios dónde la palabra clave ya no es comercial sino social”.
funcionamiento de las zonas comunes y no menos del 50 por ciento de la
8 OPINIÓN elEconomista Inmobiliaria
¿Está despejado el camino

de la inversión inmobiliaria?
E
Juan Castaño n los últimos cinco años ha habido un claro y economía. A diferencia de otras crisis inmobiliarias españolas,
creciente dinamismo en el sector inmobiliario esta vez la recuperación se ha ido apoyando por la mejora
Responsable de Real Estate & Hospitality ayudado por las mejores perspectivas económicas económica y no al revés. España ya no depende de manera
de Natixis en España y Portugal del país y por el gran descenso de los precios de mayoritaria del mercado inmobiliario.
los activos desde que estalló la crisis en el 2008, lo En mi opinión, para los próximos dos años seguirá habiendo
que ha provocado interesantes oportunidades de inversión. mucha más disponibilidad de capital para el sector residencial,
Son muchos los que se preguntan si ha pasado la crisis aunque seguirá muy centralizada en Madrid y Barcelona
inmobiliaria española. La respuesta es que sí: la crisis ha donde, a pesar de que ya se han recuperado los precios desde
pasado y el real estate español está alcanzando su madurez. la crisis, la demanda y el interés internacional siguen fuertes.
Por un lado, las grandes entidades de crédito han conseguido Estas dos ciudades copan la mayoría de las grandes
sanear sus balances y, por otro, se ha recuperado la confianza inversiones extrajeras. También habrá fuerte inversión
Las grandes entidades en el sector inmobiliario, que es lo que realmente incentiva tanto residencial en otras ciudades de tamaño medio con más de
de crédito al inversor privado como al institucional a invertir en todo tipo de 200.000 habitantes, sobre todo las que sufrieron un mayor
activos, ya sea vivienda, oficinas, locales comerciales, centros ajuste, a veces superior al 50 por ciento y, por tanto, con más
han conseguido sanear comerciales, hoteles o logístico. La otra cuestión es: ¿para recorrido al alza. Los locales comerciales también han
sus balances y, por otro cuándo la siguiente crisis inmobiliaria? Con los numerosos experimentado una creciente demanda en los últimos años,
factores externos y en un escenario claro de inestabilidad destacando las zonas prime de las ciudades. Las
lado, se ha recuperado política internacional, en este momento no resulta fácil contestar rentabilidades que se alcanzan actualmente invirtiendo en este
la confianza en el sector a esta pregunta. Lo que está claro es que el sector inmobiliario tipo de activos prime son inferiores al 4 por ciento, por lo que
en España ha mejorado durante el último lustro, quedando sólo no se prevé mucha demanda en los próximos años.
inmobiliario, que es
los actores más profesionales. Este hecho no ha pasado En el mercado de centros comerciales hay que distinguir dos
lo que realmente desapercibido para la inversión extranjera. Muchos inversores tipos de proyectos de manera clara. Por un lado, los centros
incentiva al inversor internacionales han comprado, sin financiación alguna, todo tipo dominantes que seguirán recibiendo gran inversión y, por otro,
de inmuebles cuando casi nadie lo hacía en España, lo que les centros más pequeños que, ante la amenaza del comercio
a invertir en todo ha permitido obtener retornos relevantes cuando ha mejorado la electrónico, no tendrán más remedio que intentar fidelizar a sus
tipo de activos
clientes con más oferta de ocio, más restauración y más bien durante los últimos años van a centrar su estrategia
inversión en tecnología. Este tipo de centros comerciales ahora en rotar sus activos y gestionar sus carteras para
menos dominantes están claramente recibiendo menos apetito aumentar su valor. No resulta fácil saber cuál será la
financiador, especialmente por parte de las entidades perspectiva del sector inmobiliario español a largo plazo, pero
bancarias internacionales, debido al cierre de varios centros lo que sí creemos es que se prevé una prolongación de la
comerciales en EEUU y Reino Unido. El segmento de oficinas actual fase expansiva por lo menos durante los próximos dos
seguirá recibiendo gran atención por parte de los inversores, años, aunque a un ritmo más moderado que en años
reposicionándose y apostando por diferentes modelos de precedentes. Juan Castaño
espacio de trabajo. Se prevé que la inversión y la financiación Tampoco nos atrevemos a poner fecha a la próxima crisis
bancaria en este tipo de activos siga siendo alta. en el sector, pero lo que sí sabemos es que será distinta Responsable de Real Estate & Hospitality
Por lo que se refiere al sector hotelero, todos los porque estará provocada o al menos determinada por factores de Natixis en España y Portugal
indicadores apuntan a que continuará creciendo y mejorando diferentes y más relacionados con la globalización. Las
su nivel de servicio. En el 2018, la inversión en el sector fue entidades de crédito españolas están ahora más saneadas y
superior a 5.000 millones de euros, lo que convirtió por existen más controles desde Europa. Los bancos, para
primera vez a España en el segundo país con más inversión financiar, exigen solvencia al consumidor final, que además
hotelera de Europa, sólo por detrás del Reino Unido y por tiene mucha más cultura financiera y medios para informarse
delante de países tan relevantes como Alemania, Benelux o que antes de la última crisis.
Francia. Para los próximos años, aunque se prevé que el ¿Qué podemos esperar para los próximos años? En
turismo siga en auge debido principalmente a conflictos términos generales, las expectativas del real estate español Tampoco nos
internacionales en países que podrían considerarse irán de la mano de las previsiones macroeconómicas atrevemos a poner
competidores nuestros como destinos turísticos, se espera españolas e internacionales. Ahora bien, se puede matizar:
una inversión más moderada de este tipo de activos. Esto para inversores oportunistas resultarán especialmente fecha a la próxima
afectará en particular a hoteles más vacacionales con peor interesantes las ciudades pequeñas con mucho más recorrido crisis, pero lo que sí
ubicación, que recibirán menos financiación bancaria. al alza, pero más arriesgadas, mientras que los más
El sector logístico ha adquirido cada vez más importancia prudentes se encontrarán mejor invirtiendo en ciudades
sabemos es que será
gracias al entorno digital y a los nuevos hábitos de consumo. grandes y medianas. Quienes no requieran financiación distinta porque estará
El crecimiento de este sector en los últimos cuatro años ha bancaria buscarán activos más conservadores, en zonas
provocada o al menos
sido exponencial, especialmente en el mercado de naves prime y que estén generando ya ingresos y, por su parte, los
logísticas con buena situación, que previsiblemente recibirán inversores oportunistas y especializados con capacidad para determinada por
mucha inversión y crédito bancario en el futuro. acceder al crédito encontrarán su nicho más idóneo en el valor factores diferentes
Además, las grandes socimis (Sociedades Anónimas añadido que pueden obtener de las oficinas semi-prime, el
Cotizadas de Inversión Inmobiliaria) que han comprado muy sector logístico y el residencial. y más relacionados
con la globalización
10 PRODUCTOS ESTRELLA elEconomista Inmobiliaria
ISLA DE TAMBO, En el barrio de Las Mercedes, en Madrid norte, ya es posible

habitar un entorno natural sin renunciar a los servicios que la
millones. Tendrá una sola fase, cuyas obras comenzarán en
junio de este año y finalizarán durante el segundo trimestre
NUEVO PROYECTO ciudad ofrece. Isla de Tambo, un moderno conjunto

residencial con Calificación Energética A, nace con la
de 2021. Isla de Tambo cuenta con un diseño moderno y una
arquitectura de vanguardia con espacios luminosos y
DE GESTILAR vocación de ofrecer una mayor calidad de vida sin dejar de

lado las ventajas de la urbe. Gestilar comercializa esta
funcionales. La mayor parte de las viviendas dispone de
doble orientación y espaciosas terrazas, con acabados de
EN MADRID promoción compuesta por 52 exclusivas viviendas de tres y

cuatro dormitorios, con áticos y bajos, enclavada en un
calidad que pueden ser personalizados por el comprador a
través de la elección de packs de diseño. La promoción
entorno de gran valor medioambiental. Se sitúa muy cerca contará, entre sus zonas comunes, con áreas ajardinadas,
Un residencial moderno de 52 viviendas en el norte de
del Pinar Cerro de La Mesa, y de los parques El Capricho y piscina con cloración salina para adultos y niños, sala
la capital con calificación energética A. Ofrece la mejor
Juan Carlos I. polivalente con zona gastronómica, área de juegos infantiles,
calidad en un entorno natural sin dejar de lado la urbe
El residencial Isla de Tambo, abarcará 7.191 metros buzones inteligentes y espacios cardioprotegidos. Todas las
EL ECONOMISTA edificables y contará con una inversión total estimada de 18 viviendas disponen de dos plazas de garaje y trastero.
Viviendas de calificación
energética A. Eficiencia
y sostenibilidad es parte
del ADN de Gestilar
Las viviendas tienen un punto
diferenciador que cautiva a los más
ecofriendly, ya que se han ideado
de acuerdo a criterios
ecosostenibles: altos niveles de
iluminación, soleamiento y
procedimientos de optimización de
energía. Así, dispondrán de
Calificación Energética A, lo que
supone una disminución de
emisiones de CO2 y una reducción
de la demanda energética del
edificio. Gestilar tiene en desarrollo
668 viviendas en la Comunidad de
Madrid, repartidas en seis proyectos
y defiende la incorporación de la
eficiencia y la sostenibilidad en las
fases del ciclo de vida de un edificio.
Es parte del ADN de la compañía.
MERLIN
PROPERTIES
ACOGE ‘JUEGO DE
TRONOS, EL RETO’
La compañía pone en marcha una iniciativa de entretenimiento
pionera en sus centros comerciales con zona de exhibición, área
de experiencia con tres ‘escape rooms’ y un ‘photo opportunity’
M
erlin Properties pone en marcha una iniciativa de
entretenimiento pionera con Juego de Tronos, el reto de
la mano de Vodafone y HBO España en los centros
comerciales de la compañía. Esta serie se ha convertido
en una de las más importantes de los últimos años y el
estreno de la octava y última temporada de la misma, el próximo 15 de
Abril, es todo un acontecimiento. Por este motivo, los centros comerciales
de Merlin Properties acogerán Juego de Tronos, el reto como propuesta de
ocio que ofrece al cliente una inmersión en el mundo creado por George
R.R. Martin a través de un viaje por los siete reinos de Poniente.
Esta experiencia, pionera en nuestro país, consta de tres áreas de
actividad diferenciadas con acceso gratuito. En primer lugar, se encuentra
el área de exhibición, compuesta de siete vitrinas únicas con los objetos
icónicos de la serie. A continuación, en el área de experiencia, tendrá lugar
el reto que consistirá en tres escape rooms con diferentes temáticas
-Invernalia, Desembarco del Rey y Rocadragón-. En la última zona, los
visitantes podrán hacerse fotos en el trono de hierro e incluso, si se
atreven, con Drogon. Podrá seguirse en redes sociales a través del hastag
#JuegoDeTronosElReto.
XXXX
Centros comerciales de Merlin Properties que acogerán ‘Juego de Tronos, el reto’

Se ha estrenado en el Centro Comercial Tres Aguas 07/04), Thader en Murcia ( 24/05-02/06), Marineda en La Coruña
(Alcorcón, Madrid), el pasado 15 de marzo y ahora . (07/06-16/06), Artea en Leioa (21/06-30/06), Arenas en Barcelona
Juego de Tronos, el reto hará un roadshow hasta (05/07-13/07), Vilamarina en Viladecans (19/07-28/07), La Vital en
finales de 2019 por otros centros comerciales de Gandía (05/09-14/09), Larios en Málaga (20/09-29/09) y El Saler
Merlin Properties como La Fira en Reus (29/03- en Valencia (18/10-28/10).
14 BREVES elEconomista Inmobiliaria
ACR testa su nueva Barcelona, cuarta Allianz quiere Nuevo gigante La inversión
tecnología ciudad más cara de comprar Castellana de residencias inmobiliaria cae
en la Antártida Europa en vivienda 200 en Madrid de estudiantes un 5% hasta marzo
ACR Grupo y la Barcelona y Madrid se El complejo de oficinas y Invesco se sube a la ola de El volumen de inversión
Universidad de Navarra han encuentran entre las cinco centro comercial Castellana las residencias de directa en activos
enviado un prototipo de ciudades más caras de 200 protagonizó una de las estudiantes en España a inmobiliarios (oficinas,
fachada industrializada a la Europa, según un informe primeras grandes través de una alianza con la naves logísticas, hoteles,
Antártida para testar, en las elaborado por Century 21 operaciones tras la crisis filial de Urbania, Syllâbus. retail y portfolios
condiciones climáticas más España, que ha analizado cuando en 2014 un grupo Ambas firmas van a residenciales) ha alcanzado
adversas, un novedoso qué tipo de vivienda se de bancos traspasó el desarrollar conjuntamente los 2.015 millones en el
sistema de calefacción y podría comprar con un inmueble a PSP, el fondo una de las mayores primer trimestre del año, lo
refrigeración que llevan presupuesto de 300.000 de pensiones de las fuerzas plataformas de inversión en que supone un 5 por ciento
investigando desde el año euros en 36 de las ciudades armadas canadienses, que residencias de estudiantes menos que el mismo
2016. Se trata de un más importantes del actuó de la mano de la en España. La inversión periodo de 2018, debido
modelo que apuesta por la mundo. En el estudio se gestora Drago Capital. El inicial será de 250 millones principalmente a la
sostenibilidad y ambiciona desprende que la Ciudad activo está ahora muy cerca de euros. El acuerdo ausencia de operaciones
su futura comercialización Condal está en el cuarto de cambiar de nuevo de incluye la incorporación de gran volumen realizadas
en el mercado. El puesto junto a Pekín o manos, ya que sus inmediata a la plataforma en este periodo, en
presupuesto global del Berlín, si bien, a nivel global propietarios están de cuatro de los proyectos comparación con el año
proyecto asciende a más es la decimosexta urbe negociando la venta con que Syllâbus by Urbania ya anterior, según un informe
de 310.000 euros. más cara. Allianz Real Estate. tiene en desarrollo. de BNP Paribas R E.
16 ENTREVISTA elEconomista Inmobiliaria
NOELIA
CATALÁN
Directora financiera de Áurea Homes
LUZMELIA TORRES
La marca de la inmobiliaria Áurea Homes surge a finales de 2018 tras una

segregación de la rama de negocio promotor de la constructora ACR Grupo,
pero la promotora lleva 30 años trabajando en el mercado siendo un
referente en el sector por su experiencia y profesionalidad. Noelia Catalán
directora financiera de la compañía, tras 11 años trabajando en el
inmobiliario, nos cuenta la estrategia de Áurea Homes en esta nueva
andadura.
¿El negocio promotor de su compañía ha crecido el 300% en los

últimos años. ¿Cómo ha cambiado la empresa en los últimos años?
Nuestro modelo de negocio ha evolucionado considerablemente, pero no
solo en tamaño, sino por el cambio de modelo, ahora coparticipamos con
fondos de inversión tomando posiciones minoritarias, especializándonos en
la gestión integral de los proyectos que desarrollamos. Este cambio nos ha
obligado a redefinir nuestros procedimientos y desarrollar un nuevo sistema
de calidad.
Por otro lado, este crecimiento ha venido acompañado de un aumento de
DANIEL
la plantilla que ha pasado de 22 empleados en 2016 a los 46 que forman
G. MATA Áurea Homes actualmente. La compañía ha redefinido su organigrama,
“Nos hemos especializado como gestora de servicios

inmobiliarios y tenemos acuerdos con varios fondos”
creando nuevos departamentos y puestos de trabajo, ampliando nuestras Homes desarrolla las fases I y II de Nature Cañaveral en una de las zonas
áreas de actuación y configurando así una organización adecuada y flexible con mejores previsiones de crecimiento de la ciudad: El Cañaveral, Vicálvaro.
al volumen de negocio actual y a la complejidad mercado. También en la ciudad de Madrid está muy avanzada la comercialización de
Nature Vallecas. Ya en la Comunidad de Madrid, concretamente en Getafe, la
¿Cómo está siendo la transición de ACR Promoción a Áurea Homes? promotora está comercializando Áurea El Bercial y en Móstoles, desarrolla
Esta decisión, meditada durante un largo tiempo, ha supuesto un nuevo reto Fuensanta Residencial. Áurea Homes ha empezado a operar en Sevilla y
a la compañía en un momento de cambios permanentes y de mucho tiene en marcha dos promociones en Mairena del Aljarafe: Áurea Mairena y
crecimiento. Los retos fundamentales son el posicionamiento de la nueva Áurea Bulevar. En Cataluña, concretamente en Sabadell (Barcelona),
marca, Áurea Homes, y el refuerzo de las áreas que anteriormente estaban comercializa Áurea Eixample y en la localidad de Portugalete (Vizcaya), se
integradas en ACR Grupo. Hoy podemos decir que el proceso ha ido muy sitúa Áurea Repelega con calificación energética A y por último, Áurea
DANI G. MATA
bien y tenemos una organización que funciona sin ninguna limitación y con Mutilva en Navarra.
autonomía. En lo que respecta al posicionamiento seguimos trabajando en “Estamos
todos los territorios en los que actuamos.
vendiendo Acaban de entrar en Andalucía con la compra de un suelo. ¿Cuál es
plan de inversión de la compañía?
Se han especializado como gestora de servicios inmobiliarios y 16 proyectos y Sí, abrimos delegación el año pasado con la compra de cuatro suelos y ya
trabajan con varios fondos ¿En qué consiste este modelo de negocio? sumaremos 18 contamos con dos promociones en comercialización en Mairena del Aljarafe
Efectivamente, tradicionalmente Áurea Homes contaba con proyectos (Sevilla). Nuestro objetivo, marcado en el Plan Estratégico 2016-2020, sigue
propios al cien por cien y esto limitaba nuestra actividad a un menor número más este año” siendo iniciar 600 viviendas al año lo que supone 150 millones de euros de
de proyectos. Este nuevo modelo de negocio, en el que hemos llegado a ventas al año y una inversión de 60 millones al año en la compra de suelos.
acuerdos con diversos fondos de inversión, coparticipando con ellos en los
proyectos y encargándonos de la gestión integral de los mismos bajo unos “Vamos a iniciar Y respecto al alquiler, ¿qué planes tiene Áurea Homes?
honorarios. Es un sistema que nos ha permitido crecer exponencialmente y
con el que nos sentimos muy cómodos en la actualidad.
600 viviendas Creemos en el crecimiento que el alquiler va a tener de la mano de
promotores y fondos especializados en los próximos años en España. En
al año con una este sentido lo consideramos un negocio en el que Áurea Homes quiere
Entonces el objetivo de la segregación del negocio promotor y inversión de estar presente, tanto en la promoción para posterior venta a operadores
constructor para dar entrada a capital y nuevos socios ¿Se ha como en la gestión o el Build to Rent.
conseguido? 150 millones” Actualmente estamos promoviendo un edificio de 22 viviendas en Vallecas
Los motivos de la segregación no fueron dar entrada en el capital a nuevos para su venta posterior a inversores, estamos gestionando un proyecto de
socios, sino hacer la compañía más competitiva y autónoma. Hemos tenido 398 viviendas destinadas al alquiler para Lazora en El Cañaveral, y también
negociaciones en la línea de reforzar el capital y seguimos trabajando en “Gestionamos estamos negociando la venta de dos edificios en promoción de nuestra
alternativas para ello.
para Lazora cartera a un fondo en un modelo Build to Rent.
¿Cuántas promociones comercializan en estos momentos? 398 viviendas Vamos a poner en cifras la promotora, ¿Qué beneficios ha obtenido
Actualmente estamos comercializando 16 proyectos, unas 1.000 viviendas, y en alquiler en Áurea Homes en 2018 y cuál es vuestro objetivo para este año?
a lo largo de 2019 iniciaremos la comercialización de 18 proyectos más, lo Áurea Homes ha obtenido un beneficio después de impuestos de 2,5
que supone otras 1.100 viviendas. En la actualidad, Áurea Homes El Cañaveral” millones de euros, con una cifra de negocio de 28 millones de euros. Para
comercializa cinco promociones en la Comunidad de Madrid, dos en este año esperamos un beneficio después de impuestos similar al del
Andalucía, una en Cataluña, País Vasco y Navarra. En Madrid capital, Áurea ejercicio anterior, con proyecciones mayores en los años siguientes.
Como conocedora del sector tras 11 años trabajando en el inmobiliario,

¿Cómo valora la situación del sector en los próximos años y cree qué
seguiremos teniendo buenos años para el inmobiliario?
Mi opinión es que nos encontramos en una etapa madura del ciclo, pero creo
que los próximos tres años traerán crecimiento, aunque será más moderado.
Es previsible que exista un desplazamiento de la demanda hacia la periferia
de las ciudades debido a las fuertes subidas de precio en las mismas,
aunque los precios deberían estabilizarse en el 2019. Hay otros aspectos
como la escasez de suelo finalista, incremento de costes de construcción y
algunas dificultades para acceder a financiación bancaria que suponen
grandes retos para los próximos años.
¿Cuáles son los componentes que marcan este nuevo sector

inmobiliario?
Creo que hay varios procesos: la transformación digital de las
organizaciones, la industrialización de los procesos en la edificación que
permita menores plazos, más calidad y precios competitivos, y seguir
mejorando la orientación al cliente, aunque este último proceso creo que no
es tan nuevo, en Áurea Homes hemos entregado más de 6.000 viviendas en
los últimos 15 años y siempre ponemos a nuestros clientes por delante.
¿Hasta cuándo durará este ciclo y cuando se prevé un cambio de ciclo?

DANI G. MATA
Es previsible que en los próximos tres o cuatro años veamos un cambio de
¿Cuáles son los retos de Áurea Homes para los próximos años? “En ciclo inmobiliario en el mercado, pero cuando se produzca la corrección, será
Queremos consolidar nuestro modelo de negocio, especializarnos aún más
en la gestión integral de los proyectos inmobiliarios y diversificar nuestra
Áurea Homes, muy diferente a la que vivimos en el pasado porque no existe un
endeudamiento tan elevado y la actividad actual ha crecido moderadamente,
actividad con operaciones en otros usos, como el residencial de alquiler, las el 60% los ritmos de producción actual de viviendas son razonables y ajustados a la
residencias de estudiantes, las residencias senior y el sector logístico. de la plantilla demanda natural.
No hay muchas mujeres en los equipos directivos de las grandes son mujeres” ¿Qué consejos le daría a alguien que quiera invertir en el sector
compañías inmobiliarias, ¿Considera que es un punto a mejorar en el inmobiliario?
sector? “Dentro de 3 o 4 El mercado inmobiliario a día de hoy ofrece distintas posibilidades de
Bajo mi punto de vista se ha avanzado mucho en este aspecto. En Áurea
Homes, por ejemplo, el 60 por ciento de la plantilla de la compañía somos
años habrá Inversión, pudiendo invertir a través de compañías especializadas, socimis o
grandes empresas cotizadas patrimonialistas o promotoras, o bien
mujeres, pero todavía queda recorrido en los puestos con un mayor nivel de otro cambio directamente en la compra de algún inmueble, lo que requiere mayor análisis
responsabilidad y directivos. Las mujeres aportamos competencias de ciclo y dedicación a su gestión. Todas ellas son válidas y por tanto dependerá del
complementarias a las que aportan los hombres y esto es positivo en nivel de riesgo, capacidad de inversión y dedicación a la misma que el
cualquier sector. inmobiliario” inversor quiera tener.
20 LOS PROTAGONISTAS elEconomista Inmobiliaria
MERCADOS SECUNDARIOS AL ALZA

Valencia se une
a los mercados de
tendencia al alza
de vivienda. EE
POR EL ‘BOOM’ EN LAS GRANDES URBES

La escasez de oferta de vivienda nueva y los elevados precios de las
grandes capitales han provocado un efecto de arrastre reactivando
la demanda en Valencia, Zaragoza, Sevilla, Málaga o Alicante
LUZMELIA TORRES
E
l año pasado fue un año de recuperación general del mercado Se está dando en 2019 este dinamismo actual se traduzca en subidas de precio” afirma
residencial en prácticamente todo el territorio y este año un efecto de arrastre Oscar Hernández, director de información y análisis para el negocio de
estamos viendo cómo los mercados secundarios que aún no Sareb.
han registrado subidas en precio superan su etapa de ajuste y
hacia otras zonas Según Sareb, este aumento se debe esencialmente a un efecto de
continúan la senda de recuperación del resto. “Actualmente, la por contagio arrastre por las grandes urbes que han sufrido incrementos fuertes de
práctica totalidad de las provincias se encuentran en crecimiento de precios, lo que ha provocado un traslado de la demanda a estas zonas de
transacciones, aunque no todas en crecimiento de precios y esperamos que
o expulsión coronas metropolitanas de Madrid o Barcelona. En las grandes capitales se
Málaga se ha convertido en el mercado residencial más dinámico de Andalucía. ISTOCK Zaragoza es un mercado que se ha recuperado y se ha renovado con gran interés para los promotores. ISTOCK
ven dos grandes movimientos: una demanda latente que no encuentra

producto ajustado a sus necesidades y que seguramente esté retrasando
su decisión de compra en espera de producto de obra nueva, y una
80% los crecimientos en las islas o zonas costeras, que se ven demandadas y
animadas claramente por la mejora del turismo en España”.
Al final, según los expertos, el comportamiento de Madrid y Barcelona ha
demanda de expulsión provocada por una falta de stock y subida de
Las viviendas permitido constatar al comprador que estaba en duda que el ajuste ha
precios que ha generado dinamismo en los municipios de la periferia de de segunda mano acabado, por lo que las dudas sobre aventurarse a comprar, han bajado y en
estas ciudades. un país con tendencia a la propiedad, esa tendencia generalizada anima a la
representan más
Por otro lado, en las zonas de costa se ha registrado un gran volumen de demanda que estaba esperando, aunque sea en otros lugares.
capital extranjero que ha aprovechado los niveles de precios aún bajos para del 80% de Existe una clara tendencia a coger velocidad en todos los territorios, sobre
adquirir producto, lo que ha incidido en estos mercados. Y por último, las operaciones todo en territorios cercanos a ciudades importantes y en islas y zonas
ciudades importantes, pero que aún no estaban en crecimiento de precios, se turísticas. A Madrid y Barcelona se incorporan ciudades como Valencia,
han incorporado a la tendencia alcista, como Valencia, Zaragoza, Sevilla, Zaragoza, Sevilla, Málaga y Alicante y si nos salimos de las capitales de
Málaga o Alicante. provincia, Las Palmas, Santa Cruz de Tenerife o Guipúzcoa, mantienen un
Para Oscar Hernández “La trayectoria de las grandes capitales siempre va excelente comportamiento. Igualmente, es destacable el crecimiento en
a generar comportamientos similares por contagio o por expulsión. La general en Almería, Girona o Cádiz, donde la mejora se produce en multitud
realidad es que muchos de estos segundos mercados se han visto muy de municipios, no siendo la capital de provincia la que lidera. “En España hay
favorecidos por la escasez de oferta y los elevados precios de las grandes casi tantos mercados como municipios y, a veces, barrios, por lo que en la
capitales reactivando la demanda hacia otras zonas de la periferia de las tendencia general encontramos casi todo tipo de comportamientos. Por
mismas. Por otro lado, nada tiene que ver con Madrid y Barcelona lo ejemplo, los números actuales de Alcalá de Henares baten a los de la propia
sucedido en las capitales que hemos nombrado antes, ni por supuesto con Madrid capital”, apunta Oscar Hernández.
Sevilla se suma
La oferta en mercados secundarios es principalmente de segunda mano. al alza de precios Mercados
En la periferia de las grandes urbes se pueden ver nuevos desarrollos debido
como mercado en
recuperación. EE
estancados
al efecto expulsión por la falta de suelo disponible en la capital. Sin embargo,
en las capitales de provincias más secundarias sí se están empezando a ver ■ Zamora y Palencia
nuevos desarrollos. Hay una recuperación del
mercado de la vivienda
Vivienda de segunda mano generalizada y expansiva. No
“La segunda mano sigue suponiendo más del 80 por ciento de las todas las zonas presentan una
operaciones -este año por encima del 85 por ciento son transacciones entre evolución positiva, hay capitales
particulares- y los visados de obra nueva, aunque presentan mayor actividad como Zamora o Palencia donde
que en años anteriores, continúan en cifras prudentes. Así, 2006 se iniciaron los precios siguen estando muy
más de 850.000 viviendas y este año -récord desde 2012- se ha solicitado por debajo de 2012 y continúan
licencia para aproximadamente 100.000 viviendas de obra nueva. Es en caída.
evidente que mientras la obra nueva se concentre en Madrid, Barcelona, ■ Submercados en Madrid
costa e islas, no será posible superar las 150.000 o 200.000 viviendas, por lo El sector inmobiliario tiene
que hasta que los promotores no pongan el foco en las zonas que empiezan muchos submercados y el
a crecer, será complicado que la obra nueva gane presencia frente a la comportamiento no es igual en
segunda mano”, asgura Oscar Hernández. todos ellos: si comparamos los
Aunque la evolución en precios va en crecimiento Sareb afirma que nos municipios de Madrid, por
encontramos aún bastante lejos de precios del boom, sin embargo, en las ejemplo, encontramos zonas
zonas más dinámicas esta fase expansiva está aproximando mucho los como Ciempozuelos o Mejorada
precios a los de precrisis. “Si la economía no cumple con las previsiones de del Campo, que aún creciendo en
seguir creciendo y las condiciones de acceso a la vivienda no mejoran estas transacciones su precio sigue
subidas de precio se irán estabilizando. Adicionalmente a las condiciones registrando ajustes, y municipios
generales de la economía, es casi imposible que se dé una situación de como Algete que ha ido
boom, ya que, por ejemplo, la financiación hipotecaria está en torno al 25 por suavizando su ajuste de precios
ciento del volumen registrado en el boom del que venimos. La actual guerra mientras el volumen de
de precios entre bancos es para captar a los clientes correctos, pero no es transacciones ha ido creciendo
para captar un volumen a toda costa”. considerablemente.
Podemos por tanto concluir que la situación concreta de falta de producto en ■ Medias provinciales
Madrid, Barcelona y algún otro municipio, no es generalizada y que estamos en Centrándonos en medias
un momento bastante sano del sector. Según Sareb, lo normal es que se provinciales, Ourense, Lugo o
acelere la subida de precios de la vivienda allí donde las transacciones ya han Ciudad Real aún están buscando
reaccionado a la época de ajuste y que se modere la subida -sin entrar en el precio objetivo que active de
caídas- en estas situaciones concretas de máximos. Los expertos afirman que forma clara las transacciones, lo
ya están viendo cómo la demanda se mueve hacia fuera a buscar producto que en una segunda fase les
más asequible y cómo otro de los factores que han ayudado a la escalada en llevaría a la recuperación en
precio como es el incremento de los alquileres, se está moderando. precio.
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Los arrendamientos
en el sector hotelero
L
Patricia Alonso as inversiones hoteleras en España han crecido de tradicionales y otras fórmulas más novedosas, que han ido
forma continuada en los últimos años batiendo naciendo como consecuencia de las necesidades y evolución
Abogada de Pérez-Llorca records históricos. El ejercicio 2018 se ha cerrado del mercado -por ejemplo, contratos de gestión hotelera,
por todo lo alto superando los excelentes resultados contrato de arrendamiento tanto de inmueble como de negocio
de 2017. En gran medida, las inversiones en este o industria y contrato de franquicia-.
sector han venido acompañadas del reposicionamiento de Los contratos de arrendamiento de hotel constituyen una
muchos complejos y de la construcción de nuevos inmuebles figura contractual utilizada por el empresario/inversor con un
destinados al uso turístico en el territorio español. El apetito de perfil quizá más conservador y “patrimonialista” que no quiere
los grandes fondos por invertir en activos hoteleros en España desprenderse de la propiedad del inmueble y busca la
y la buena evolución que ha ido presentando el sector durante obtención de una renta -fija o parcialmente fija con un
los últimos años ha dado un buen empujón a los operadores componente variable en función de los beneficios del negocio
Los contratos de de hoteles y apartamentos turísticos volviéndose a abrir hotelero-, sin asunción de riesgos operativos o de la actividad
arrendamiento de hotel antiguos debates sobre la naturaleza de los distintos tipos de -el exponente más extremo de esta modalidad es el
contratos a través de los cuales configurar la ocupación y “arrendamiento triple neto”-, y, entre otros, por los vehículos de
constituyen una figura explotación de este tipo de activos. inversión acogidos al régimen de sociedades cotizadas de
contractual utilizada Para identificar la figura contractual más adecuada para inversión en el mercado inmobiliario -también conocidas como
cada operación, lo primero que tiene que determinarse es cuál socimis, estructura cada vez más utilizada por inversores
por el empresario o es el objeto de la misma, qué derechos y obligaciones tendrá extranjeros, cuyo objeto social no es compatible con la
inversor con un perfil cada una de las partes y ponderar qué riesgos quiere asumir el explotación directa de los activos adquiridos. Dentro de dicha
titular del activo durante el plazo de duración del contrato. En el estructura contractual nos encontramos con dos tipos de
más conservador y
sector turístico un mismo activo puede ser explotado mediante contrato, los arrendamientos de local y los arrendamientos de
“patrimonialista” que fórmulas contractuales muy distintas, algunas más negocio o industria.
no quiere desprenderse
de la propiedad
del inmueble
La realidad es que la distinción desde un punto de vista El Tribunal Supremo ha reiterado en varias ocasiones que el
jurídico entre arrendamiento de inmueble -edificación hotelera- arrendamiento será calificado como de industria cuando el
y el arrendamiento de negocio -industria hotelera- tiene una negocio jurídico reúna en su objeto además del arrendamiento
gran importancia si analizamos los derechos y obligaciones del local, el arrendamiento del negocio o industria en él
que se derivan de cada uno de ellos para las partes. La establecido, es decir una unidad patrimonial con vida propia y
principal diferencia entre dichos contratos radica en que, susceptible de ser inmediatamente explotada o pendiente para
mientras que en el arrendamiento de local recae sobre el serlo de meras formalidades administrativas por el nuevo, que
activo inmobiliario, el “ladrillo” y se rige por la Ley de la arrendadora tenga la intención de continuar con el negocio Patricia Alonso
Arrendamientos Urbanos (LAU), el arrendamiento de industria desarrollado antes por el arrendador y no iniciar una nueva
recae por un lado sobre el inmueble, como soporte material, y actividad y que los elementos que integren el negocio o Abogada de Pérez-Llorca
por otro, sobre la industria que se desarrolla en dicho industria tengan vida propia y sean aptos para el destino para
inmueble, y escapa del ámbito de aplicación de la LAU, el que ha sido contratado.
sometiéndose a la voluntad de las partes y al Código Civil. A pesar de que la posición doctrinal y jurisprudencial es clara
Además, debemos señalar las distintas implicaciones que se sobre cuáles son los límites que separan cada tipo de contrato,
pueden desprender a la terminación de las distintas llama nuestra atención que en la práctica es común que los
modalidades de arrendamientos. En especial, queremos propietarios y los explotadores suscriban contratos de
resaltar las consecuencias laborales y fiscales que en algunos arrendamiento de local camuflando en su objeto una cesión del
casos podría tener para el arrendador la terminación del negocio hotelero o viceversa, con la finalidad de, en los primeros
contrato de arrendamiento industria cuando esta conlleva la casos, aprovecharse el arrendatario del régimen proteccionista de La distinción desde un
reintegración del negocio, ya que podría desencadenar por un la LAU o el arrendador de las facilidades procesales en punto de vista jurídico
lado la denominada “sucesión de empresa”, subrogándose el cuestiones de desahucio en caso de impago, y en los segundos
arrendador en los contratos de trabajo vinculados al negocio por tratar de escapar de la rigidez y requisitos exigidos por dicho entre arrendamiento
como nuevo empleador y, por otro lado, la asunción por este norma. Sin embargo, este tipo de estrategia es un arma de doble de inmueble
como responsable solidario de todas las obligaciones filo, ya que muchas veces hace que los contratos sean
tributarias contraídas por el arrendatario como consecuencia farragosos, complejos y sin una regulación clara sobre cuáles son
y el arrendamiento
de la sucesión en la actividad económica, cuestiones que los límites a la responsabilidad de cada una de las partes, de negocio tiene
deberían regularse de forma expresa y detallada en el propio haciendo que finalmente quede al arbitrio de un juez la regulación
una gran importancia
contrato de arrendamiento de industria para evitar posibles que deberá aplicar a dicha relación. No debemos olvidar que los
conflictos a su terminación. contratos son lo que son y no lo que las partes quieren que sean. si analizamos los
derechos y obligaciones
que se derivan de
cada uno de ellos
26 CONSULTORÍA elEconomista Inmobiliaria
L
a escuela de negocios Cátedra Inmobiliaria, en su XXVII Edición
del Pulsímetro Inmobiliario, afirma la tendencia al alza del sector
con una rentabilidad muy atractiva para el inversor frente a otras
alternativas. “Se confirma la tendencia creciente del sector de las
distintas variables que mide el Pulsímetro, desde el incremento
de compraventas e hipotecas a visados, obra iniciada y número de viviendas
PARA 2020 SE PREVÉN terminadas, que han superado su punto de inflexión y activan el crecimiento
generando cinco puestos de trabajo directos por cada vivienda nueva
77.000 VIVIENDAS NUEVAS terminada, con ciertos gaps entre las necesidades actuales del mercado y la
capacidad productiva”, asegura José Antonio Pérez, director general de la
TERMINADAS EN ESPAÑA
Cátedra Inmobiliaria del Instituto de Práctica Empresarial (IPE).
Este informe con carácter anual, profundiza en el análisis de los principales
indicadores de la actividad inmobiliaria a nivel nacional, autonómico y
La ‘XXVII Edición del Pulsímetro Inmobiliario’ confirma la tendencia provincial. En cuanto a los niveles de obra nueva, la tendencia del número de
al alza del sector con rentabilidades atractivas al inversor, pero con proyectos visados en España superará el techo de las 130.000 viviendas
desajustes entre necesidad del mercado y capacidad productiva este año y en 2020 alcanzará las 140.000 viviendas como consecuencia del
ritmo de crecimiento de vivienda visada que se registró en 2018, superior al
LUZMELIA TORRES
18 por ciento y también en el ritmo de inicio de obra nueva, que incluso llegó
a superar el 34 por ciento.
Para José Antonio, el cambio de tendencia en el sector está consolidado
pero piensa que no podemos lanzar las campanas al vuelo. “Si nos fijamos
en el año 92, había un techo de 200.000 viviendas visadas y ahora estamos
pasando la barrera de las 100.000, luego es verdad que hay crecimientos de
dos dígitos pero es que caímos mucho. Esa consolidación ya está hecha y
está creciendo sostenidamente en la inmensa mayoría de las variables a
nivel de España pero hay casos locales muy distintos por lo que no es una
tónica generalizada del sector”.
Pero si nos centramos en Madrid, David Ortega, director de formación a
medida de Cátedra Inmobiliaria, afirma que “a diferencia de España el
crecimiento en esta comunidad se sitúa entre el 15 y el 20 por ciento que es
un crecimiento por encima de la media. Madrid representa un 20 por ciento
de la obra nueva del mercado nacional”.
Otra de las variables que destaca el informe son las licencias de obra, donde
apunta que seguimos con un desajuste por no tener demandas concretas y por
el tiempo de concesión de licencias, lo que está penalizando en mano de obra
y empleo. “Difícilmente en el año 2020 vamos a tener licencias de obra para
100.000 viviendas cuando estamos visando 140.000, luego hay un porcentaje
del 40 por ciento de desajuste a nivel de España que incluso aunque hay sitios
ISTOCK
Radiografía de la vivienda en España

Peso por comunidades (%) Valor medio de compraventa en euros
CLAVE ASTURIAS CANTABRIA P. VASCO NAVARRA DE 100.000 A 150.000 EUROS
Nº VIVIENDAS
VISADAS
COMPRAVENTA STOCK 3 2 3 2 1 2 5 4 2 2 2 0,6 GALICIA
CASTILLA Y LEÓN
GALICIA ARAGÓN
C. LA MANCHA
4 4 7 3 2 3
EXTREMADURA
LA RIOJA CATALUÑA DE 150.000 A 200.000 EUROS

0,3 1 2 15 14 4 ASTURIAS
CANTABRIA
CASTILLA Y LEÓN C. VALENCIANA
NAVARRA
4 4 9 10 11 40
ARAGÓN
MADRID BALEARES LA RIOJA
20 19 1 3 3 0,4 C. VALENCIANA
MURCIA
C. LA MANCHA MURCIA
ANDALUCÍA
4 4 13 2 3 4
DE 200.000 A 300.000 EUROS
EXTREMADURA CANARIAS
P. VASCO
2 1 0,3 6 6 1
CATALUÑA
ANDALUCÍA
MADRID
18 20 10
BALEARES
CANARIAS
Las grandes cifras de la vivienda en España (cifras en miles)
PROYECTOS INICIADOS NÚMEROS DE PROYECTOS VISADOS PROYECTOS TERMINADOS COMPRA VENTA DE VIVIENDAS NUEVA VALOR MEDIO COMPRAVENTA DE V. NUEVA VIVIENDA EN STOCK
100 128 134 141 70 77 106 217 227 281

87 97 108 62 93 100 189 203 218
54 83 204 193
64
2017 2018 2019* 2020* 2017 2018 2019* 2020* 2017 2018 2019* 2020* 2017 2018 2019* 2020* 2017 2018 2019* 2020* 2017 2018 2019* 2020*
Fuente: Cátedra Inmobiliaria. (*) Previsiones. elEconomista
como en Madrid con iniciativas de automatización y digitalización tampoco se España. “Estas cifras nos indican que para crecer ahora tenemos serios
están consiguiendo resultados “, asegura José Antonio Pérez. problemas por la falta de mano de obra cualificada para trabajar con nuevos
Todos estos indicativos conducen a la vivienda terminada, es decir, cuando materiales lo que supone un reto que tendrá que abordar la construcción”,
se acaba la obra y tienes la licencia de ocupación y en esta franja el informe declara el director de Cátedra Inmobiliaria.
apunta que todavía hay una barrera para llegar a las 100.000 viviendas. Este En esta misma línea la compraventa de viviendas de obra nueva en
año se llegará a las 70.000 unidades y en 2020 a las 77.000 viviendas en España romperá el techo de las 100.000 unidades este año pero hay que
tener en cuenta que son 100.000 viviendas nuevas frente a 400.000 “en Oropesa del Mar (Castellón) es donde está el 20 por ciento del stock que
viviendas que se están vendiendo de segunda mano. El pulsímetro asegura hay en España junto con Seseña en Toledo y Doña Julia en Estepona.”Son
que hay una demanda que no encuentra en la obra nueva las necesidades viviendas que igual no tienen salida en el mercado para la venta pero si se
que requieren, por ejemplo, los senior boom, que son mayores de 50 años y podrían explotar como usos turísticos” apunta José Antonio.
que conforman más del 40 por ciento de la población, y su objetivo es la Sin embargo el stock de vivienda en Madrid es inexistente según señala
vuelta al centro de las ciudades por lo que el sector tiene entre sus retos el David Ortega, “En 2007 en Madrid había un stock de 50.000 viviendas, pero a
adaptar la vivienda a las necesidades concretas de cada momento y etapa día de hoy, se puede decir que hay un stock de vivienda inexistente en Madrid”.
de la vida del cliente. Otros datos que recoge el informe sobre Madrid en cuanto al número de
Los precios de la vivienda en España crecen un 6,87 por ciento. Si en proyectos visados. Si en 2018 eran 25.000 para este año se prevé un total de
2017 el valor medio de compraventa de vivienda de obra nueva en España 26.500 proyectos visados y en vivienda terminada en Madrid, si en 2018
era de 189.751 euros, este año se sitúa en 217.190 euros y la previsión para fueron 14.000 para 2019 estará en 15.000 unidades con un crecimiento del
2020 es de 227.045 euros. diez por ciento. En cuanto a la compraventa de viviendas, en 2018 se
“En Madrid el año pasado el valor medio de compraventa de una vivienda registraron un total de 17.000 unidades y para este año se prevén cerca de
de obra nueva estaba en 250.000 euros y este año está en 300.000 euros de las 19.000 unidades.
media. Existe una tendencia de crecimiento en Madrid que está un poco por El informe concluye que según las tendencias actuales el alza de obra
encima de la media de España”, explica David Ortega. nueva seguirá siendo, a nivel nacional, muy considerable en los
Por otro lado, el stock sigue en drenaje, se ha pasado de 281.847 metros en próximos meses, salvo que la falta de industria auxiliar y mano de
2017 a una previsión para este año de 204.955 metros y para 2020 estaremos obra profesional y cualificada no se corrija e impidan ajustar
en un stock de 193.806 metros. Según el pulsímetro de Cátedra Inmobiliario, dichos ritmos a las ventas y reservas de vivienda nueva.
ISTOCK
30 BREVES elEconomista Inmobiliaria
Miura y Charme crean Gloval, Ibosa vende en tiempo récord el

un nuevo gigante de la tasación proyecto de la Moneda y Timbre
Los fondos Miura Private Equity y Charme La puja por el solar de la Moneda y Timbre,
Capital Partners han entrado por la puerta en la almendra central de Madrid, se convirtió
grande en el mercado de la tasación y la en una de las subastas de suelo más reñidas
valoración de España con Gloval. La nueva del 2018. Este año, el terreno vuelve a ser
compañía es el resultado de la fusión de tres protagonista, después de que Ibosa haya
tasadoras consolidadas como son Ibertasa, logrado vender todas las viviendas en menos
Valtecnic y VTH, que tras su reciente de dos meses. La gestora de cooperativas se
integración, empiezan a rodar a partir de hizo con el suelo más codiciado de la capital
ahora a través de la marca Gloval. La nueva el pasado 20 de noviembre, tras ganar en la
firma de tasación escala hasta el segundo puja a otros 16 inversores. El suelo, ubicado
puesto por volumen de facturación en en la esquina de Doctor Esquerdo con Calle
España, con unos ingresos agregados de las de los Astros, ha despertado el mismo interés
tres firmas que la componen de 45,4 millones entre los compradores de vivienda, ya que la
al cierre de 2017, situándose por detrás de comercialización se inició a mediados de
Tinsa, según los datos de la AEV. octubre y se completó en unos 50 días.
Utopicus invertirá 30 millones Vía Célere, pionera en

para triplicar su tamaño la industrialización en altura
Utopicus, la compañía de espacios flexibles y Vía Célere da un paso más en su modelo de
coworking de Colonial, invertirá unos 30 producción y se convierte en la primera gran
millones de euros para más para triplicar su promotora que levanta vivienda en altura de
tamaño y cerrar el 2020 con al menos 13 forma industrializada en España. La primera
centros que sumarán unos 36.000 metros promoción plurifamiliar industrializada de Vía
cuadrados. La última incorporación a la Célere estará en Boadilla del Monte (Madrid)
cartera de la compañía se producirá la y tendrá 17 viviendas que irán desde los 84
próxima semana, cuando abrirá su local hasta los 134 metros cuadrados. Además de
estrella, en el número 4 de la Gran Vía de esta primera promoción la compañía tiene
Madrid. Este será el flagship de Utopicus en prevista la construcción de otra más, de 26
la capital y antes de abrir ya estaba alquilado viviendas, con este sistema y también en
al 50%. Además de la próxima apertura de Boadilla del Monte. La promotora entregará
Gran Vía, Utopicus inauguró a finales del previsiblemente los primeros pisos
2018 otros dos centros en Madrid. construidos en una fábrica el próximo año.
32 EL TERMÓMETRO elEconomista Inmobiliaria
LAS EMPRESAS Contratación en edificios Grado A

Variación: cuatro puntos porcentuales
principal han sido las ampliaciones, representando un 23 por
ciento de la contratación, tanto en el mismo inmueble que ya
APUESTAN POR ocupaban como en otros edificios.

En tercer lugar, se encuentran las creaciones de empresas,
acaparando el 19 por ciento de las operaciones, un motivo con
LA EFICIENCIA DE Barcelona
2018
Madrid
2019
creciente relevancia este último año. Por último, la
consolidación de oficinas, que ha sido menos frecuente
SUS EDIFICIOS 100 100

representando solo el 3 por ciento de las transacciones.
En el caso de Barcelona, la razón principal para contratar
espacios de oficinas también ha sido el traslado, que ha
En las cifras de contratación de oficinas de 2018 se supuesto el 40 por ciento de las transacciones superiores a
reflejan varias tendencias como la apuesta de las 1.000 metros cuadrados.
empresas por inmuebles más sostenibles. Asimismo,
la creación de empresas entra en el top tres de 80 80 Los grandes traslados se alejan del centro
razones para buscar nuevas oficinas Según apunta JLL , durante 2018, los grandes inquilinos en
Madrid y Barcelona han mostrado un comportamiento muy
EL ECONOMISTA
similar en la elección de su nueva ubicación. ´”La escasez de
producto en el centro de ambas ciudades ha sido causa, entre
60 60 otros factores como la calidad del edificio, de que la gran
mayoría de empresas en la capital y en la Ciudad Condal se
hayan movido hacia zonas periféricas”, explica la firma.
A la hora de trasladarse, los usuarios de oficinas en Madrid
45% se habían mantenido, en los últimos años, en el mismo
E
40 40 41% submercado de sus antiguas oficinas. Sin embargo, esta
ntre las motivaciones detrás de la contratación tendencia cambió notablemente a lo largo del año pasado, ya
de oficinas en 2018, destacan tres que en 2018 la mayoría (un 52 por ciento) se ha cambiado de
fundamentales: los traslados, las ampliaciones y zona. Por el contrario, la mayor parte (53 por ciento) de
las creaciones de nuevas empresas. Según traslados en Barcelona no implican cambio de zona, en línea
explica la consultora inmobiliaria JLL, durante el 20 20 con los movimientos de años anteriores.
pasado año una nueva tendencia ha cogido fuerza: la Otra de las tendencias que detetca JLL en el mercado de
creación de empresas. “En años anteriores, esta suponía un contratación de oficinas es la apuesta de las grandes
motivo de contratación apenas significativo, mientras que el empresas por la sostenibilidad y la eficiencia de los edificios
pasado año se ha posicionado entre las principales razones en los que se instalan. Esto se refleja claramente en las cifras
para contratar espacios de oficinas en Madrid y, sobre todo, en 0 0 del 2018, año en el que ha aumentado significativamente el
Barcelona”, explica la firma. número de empresas que se han instalado en edificios de
En Madrid, la mayoría de las transacciones, un 55 por Grado A. Concretamente, en el caso de Madrid han sido el 41
ciento concretamente, han consistido en traslados de por ciento de las operaciones, mientras que en Barcelona esto
elEconomista
compañías. En la capital española, el segundo motivo se ha dado en casi la mitad, en el 45 por ciento.
Fuente: JLL.
34 EN PROYECTO elEconomista Inmobiliaria
LA VENTA
DE LA VIVIENDA,
LA PENSIÓN
PARA LOS MAYORES
La nuda propìedad se ha convertido en la mejor forma de vender
un piso frente a la renta vitalicia o hipoteca inversa ya que permite
al vendedor quedarse en su casa hasta su fallecimiento
LUZMELIA TORRES
E
spaña es un país de propietarios. Según los datos del Instituto
Nacional de Estadística (INE) el 76,7 por ciento de las casas
estaban en régimen de tenencia o propiedad total, tanto con
pagos pendientes como sin ellos, en 2017. Esta cifra es todavía
más elevada entre los mayores de 65 años. Más de un 87 por
ciento tiene casa en propiedad que, además, supone el 85 por ciento de su
patrimonio de media.
Hay una nueva fórmula inmobiliaria que cada vez es más habitual en
nuestro país porque la vivienda se ha convertido en nuestra pensión. Una
alternativa para convertir la vivienda en una renta. La pensión media en
España de todo el sistema se sitúa en los 932 euros mensuales, pero el
tramo más repetido está entre 600 y 650 euros. En la actualidad son muchos
los jubilados que se enfrentan a la necesidad de vender su casa por la
pérdida de poder adquisitivo de las pensiones o bien para resolver problemas
económicos o echar una mano a sus hijos o cuidadores.
ISTOCK
En un momento de incertidumbre sobre el futuro de las pensiones, la

opción de disponer de una renta extra a través de la vivienda parece
despertar cada vez mayor interés entre las personas mayores, pero la opción
de vender y quedarse sin casa no atrae y por eso se está dando en el
mercado la fórmula de vender la casa, pero seguir viviendo en ella. “La nuda
propiedad se ha convertido en la mejor forma de vender una vivienda, frente
a lo que se venía utilizando: la renta vitalicia o hipoteca inversa. Y es que la
Nuda permite al propietario, y sobre todo a las personas mayores de 65
años, vender su piso o su casa pero a cambio siguen viviendo en ella hasta
su fallecimiento”, explica Eduardo Molet, consultor inmobiliario de entidades
financieras españolas y extranjeras, y fundador de Red Expertos
Inmobiliarios y del instituto de formación inmobiliaria IFEM.
¿Qué es la nuda propiedad?

Cuando compras una casa normalmente se obtiene el pleno dominio de la
vivienda. Este se divide entre la nuda propiedad y el usufructo vitalicio. La
primera se refiere a la propiedad de la vivienda, quien es dueño de la casa,
La segunda, al derecho de uso real de la casa, quien puede vivir en ella.
El derecho permite vender la nuda propiedad de la vivienda. Esta
modalidad en el mercado inmobiliario se conoce como vender la casa contigo
dentro o comprar casa con inquilino vitalicio. Hay tres formas de comprar la
nuda propiedad de la vivienda dependiendo de la forma de pago o cobro.
Una de ellas es comprar la nuda propiedad con pago inmediato siendo
ISTOCK
6
esta la forma más habitual de proceder. Es exactamente igual a una compra-
venta. El inversor paga al dueño de la casa un dinero por la vivienda, pero vivienda pagará una cantidad a quien vende, cada mes, durante toda la vida
éste podrá hacer uso de su hogar mientras viva o durante el tiempo que y cuando el vendedor fallezca, la casa pasará a ser suya y tendrá el pleno
ambos pacten. Como es lógico, esa cesión del uso de la vivienda no sale dominio. Esta opción suele estar destinada a personas mayores que
gratis. Las viviendas de este tipo se venden con descuentos que van desde
El ahorro en vivienda necesitan completar sus ingresos de la pensión. La ventaja es que, si el
el 20 por ciento hasta el 60 por ciento del precio, dependiendo de factores por mayores de 65 inversor no paga la renta, el titular recuperaría la propiedad total de la
como la edad de la persona que vaya a ostentar el usufructo. Esta es la vivienda y no tendría que devolver el dinero cobrado. Por el contrario, la
años es 6 veces más
alternativa más sencilla para comprar la nuda propiedad de una casa. La desventaja es que estas mensualidades no se actualizan según el IPC salvo
mayor ventaja es la rebaja en el precio y la desventaja es que se necesita al acumulado en que se acuerde por contrato y si no se pone en el contrato el valor de la renta
aportar el dinero de la compra en el momento de la cesión y para ello o tienes pensiones privadas cada vez será menor por el efecto de la inflación. En el caso de que sean dos
el dinero o puedes pedir una un préstamo hipotecario al banco, aunque las personas las que habitan la casa y uno fallece, se establece un usufructo
condiciones que el banco pone para este tipo de préstamos son diferentes. sucesivo, por el cual el otro cónyuge seguirá disfrutando del usufructo
Una segunda fórmula es lo que se llama renta inmobiliaria vitalicia. Se vitalicio. En este caso la ventaja para el comprador es que no necesita una
pacta la venta de la nuda propiedad de la vivienda reservándose el usufructo inversión inicial elevada, sólo garantizar el pago de una renta mensual hasta
a cambio de una renta vitalicia o temporal, es decir, la persona que compra la el fallecimiento de la persona mayor que habita el piso.
La clave en este punto es cómo se calcula la renta mensual o anual a pagar Ahorro de gastos
por la vivienda. Las dos variables que se utilizan son el valor de la vivienda en la persona mayor
frente a la esperanza de vida según edad y sexo con datos del INE.
La tercera alternativa es vender la propiedad total no solo la nuda ■ ¿Qué paga el usufructuario
propiedad, que es lo que se llama en inmobiliario un sale & leaseback. El o antiguo propietario?
propietario vende la vivienda, pero se queda como inquilino y paga un alquiler Los gastos propios del uso de la
mensual. En este caso no hay usufructo vitalicio, sino un contrato de vivienda, como la cuota ordinaria
arrendamiento entre dos partes, con todo lo que esto implica. de comunidad, los suministros
Según Eduardo Molet “estas dos opciones de renta vitalicia e hipoteca de la vivienda -consumos
inversa no son la opción más rentable para los jubilados ya que las ordinarios de agua, electricidad,
condiciones con que se ofertan esos productos no son muy buenas. Los gas, etc.-, y la Tasa de Residuos
intereses se acumulan a las cantidades recibidas generando una deuda que Urbanos.
se amortiza al fallecimiento de la persona mayor o antes, si el cliente ■ ¿Qué paga el nuevo
libremente lo decide. La persona mayor no tiene obligación de devolver el propietario ?
dinero, son los herederos los encargados de liquidar la deuda con el banco al Deberá asumir el Impuesto de
fallecimiento de la persona mayor”. Bienes Inmuebles (IBI) y las
derramas extraordinarias. El
Ahorro acumulado en vivienda inversor también se haría cargo
El ahorro acumulado de los españoles mayores de 65 años en España en del seguro del continente de la
vivienda es más de seis veces superior al acumulado en todos los planes de casa y de los gastos derivados
pensiones privados. “Cuando llegamos a determinada edad es el momento de la operación, como la notaría.
de desahorrar. Hay que normalizar la idea del uso durante la jubilación del Estas rentas también tienen
ahorro acumulado a través de la vivienda, frente a la cultura de la herencia, importantes atractivos fiscales,
que nos ataba a la idea de que la casa es solo para que la hereden nuestros ya que gozan de exenciones que
familiares”, añade Molet. crecen con la edad -a los 70 años
Por todo ello, Molet asegura que a la Nuda propiedad es una fórmula muy llegan a sumar un 92%-.
segura para las personas mayores, que mantienen el uso y disfrute de la ■ ¿Se puede anular?
vivienda con las máximas garantías legales en Escritura Pública ante Notario A diferencia de la hipoteca
y se inscribe en el Registro de la Propiedad. Y el vendedor garantiza el uso y inversa, y salvo improbable
disfrute de su vivienda para siempre. La ventaja principal para el vendedor es acuerdo entre las partes, la venta
que puede seguir usando la propiedad y recibir el dinero de la venta al de la nula propiedad no tiene
instante y de una sola vez, y todo queda escriturado ante notario. Y la gran marcha atrás si se hace.
ventaja para el comprador es que los precios de las viviendas en nuda ■ ¿Qué pasa si fallece uno de
propiedad están por debajo de los precios de mercado, siendo una inversión los conyuges?
muy rentable, pues cuando el usufructo finalice, tendrá una propiedad que se Esta situación suele ser muy
habrá revalorizado considerablemente. Además, la inversión tiene una frecuente y la operación no
dimensión social, ayuda a las personas mayores a solucionar los problemas finalizará hasta el fallecimiento
económicos. del último de los dos titulares.
ISTOCK
38 TENDENCIA elEconomista Inmobiliaria
S
EE
EL PROMOTOR APUESTA POR

i queremos tener la temperatura perfecta en el hogar
independientemente de la estación del año una opción es la
AEROTERMIA Y CRECE UN 70%

utilización de la aerotermia que es una de las energías limpias
y renovables menos conocidas por los consumidores. La
aerotermia es una fuente de energía renovable que aprovecha
la energía almacenada en forma de calor en el aire que nos rodea y que nos
Utiliza este sistema de calefacción y agua caliente sanitaria (ACS) en viviendas de obra nueva para permite cubrir la demanda de calefacción, refrigeración y agua caliente
cumplir con la directiva 20/20/20 que promueve la eficiencia energética y el uso de energías renovables sanitaria en nuestra vivienda. Está reconocida como tal por la Directiva
Europea 2009/28 y será obligatoria a partir de 2020.
LUMELIA TORRES
Es uno de los sistemas más eficientes para calentar o refrigerar las casas Ventajas si se utiliza
y nos permite ahorrarnos hasta un 75 por ciento en nuestra factura. “La aerotermia
aerotermia es una tecnología que utiliza principalmente la energía del aire
para climatizar los espacios. Se utiliza en los sistemas de climatización de ■ No existen radiadores
suelo radiante y refrescante en sistemas de calefacción de baja temperatura La distribución del frío y calor, al hacerse
así como para la producción del agua caliente sanitaria consiguiendo un por el suelo, es mucho más uniforme y
ahorro de hasta el 75 por ciento. Es uno de los sistemas más eficientes para confortable. No existen radiadores que
calentar o refrigerar una vivienda”, apunta Rosa Peña, directora general de dificulten el amueblamiento y consumen
operaciones en Vía Célere. superficie útil en la vivienda. Es un
Es un sistema que consigue generar la temperatura perfecta tanto en sistema mucho más limpio y, al trabajar a
invierno como en verano y también produce agua caliente sanitaria de una baja temperatura, favorece el incremento
forma sencilla, económica y respetuosa con el medio ambiente transportando del rendimiento del sistema de producción
el calor en vez de generarlo. Incluso es capaz de calentar las estancias ■ Medición individual
cuando la temperatura es de bajo cero. Llegados a este punto, seguro que te Sistema centralizado, medición individual,
parece bastante inverosímil que se pueda producir energía a partir del aire. cada vecino paga lo que consume.
Lo cierto es que has de saber que cualquier temperatura por encima del cero ■ No hay caldera
absoluto (-273,15ºC) contiene energía que es perfectamente aprovechable No hace falta caldera y, por tanto, tampoco
por un equipo de aerotermia. acometida de gas, así que se ahorra en la
La promoción
El funcionamiento consiste en el aprovechamiento de la energía contenida factura mensual, además de liberar un
de obra nueva
en el aire del entorno, una bomba de calor absorbe y utiliza la energía del aire espacio de la cocina o del tendedero. Célere Domeny
exterior y lo transforma al circuito de la calefacción de la vivienda que puede ■ No se instalan paneles solares en Girona ofrece
este sistema
ser por suelo radiante. En concreto, la unidad exterior funciona como un No hace falta instalar paneles solares, ya de aerotermia. VC
evaporador -cede frío al ambiente- en invierno. Por su parte, la unidad que es una energía renovable.
interior, hace las veces de condensador y, por lo tanto, cede el calor al agua ■ Sin instalación de aire acondicionado
del circuito de calefacción y/o agua caliente sanitaria. No hace falta tener una instalación de aire marcas del sector aseguran que las calderas por aerotermia son capaces de
De esta manera, y como ya te adelantábamos, aunque no alcancemos los acondicionado, que a veces puede ser calentar los hogares hasta un 25 por ciento más barato que el gas natural.
0ºC, el exterior rebosa de energía que podemos emplear en nuestro incómoda por las corrientes de aire que se Por su parte, si lo comparamos con calderas de gasóleo, el ahorro puede
beneficio. Una de las principales fortalezas de la aerotermia es que es una generan o incluso insalubre. Se puede, llegar hasta el 50 por ciento, por lo tanto, según los expertos del sector es
energía limpia y muy barata. De hecho, es posible extraer hasta un 75 por contratar menos potencia eléctrica. una opción muy rentable.
ciento de la energía del aire de la atmósfera y solo un 25 por ciento de la ■ Ahorro económico Otras ventajas que la convierten en una opción muy atractiva, es que no
electricidad. Además de para la calefacción produce agua caliente sanitaria y El ahorro económico para los clientes es precisa de chimenea de evacuación de gases y es una apuesta por la
a su vez refrigera el ambiente de la vivienda en verano. importante y puede suponer ahorros de sostenibilidad medioambiental dado que utiliza básicamente una energía
“Lo más importante con lo que nos tenemos que quedar es que es una más de 1.000 euros anuales limpia y renovable. Además, es muy segura dado que al no disponer de un
energía que no quema nada, por lo tanto, no emite humos. Y que combina la ■ Sostenibilidad del planeta depósito de almacenamiento de combustible como gas, gasóleo o biomasa,
electricidad, mecánica y termodinámica para sacar provecho energético del La emisión de residuos es mínima y no no existe el riesgo de un accidente doméstico.
aire exterior”, apunta Rosa Peña. perjudica al medio ambiente. Las La Aerotermia ofrece beneficios de confort porque es capaz de
Las bombas de calor de aire se han puesto de moda y diversos estudios emisiones de CO2 son inapreciables y se proporcionar calefacción, refrigeración y agua caliente consiguiendo la
avalan que su empleo redunda en un considerable ahorro. Así, algunas contribuye a la sostenibilidad del planeta. temperatura perfecta durante todo el año con un ambiente confortable y una
buena calidad del aire mismo. La aerotermia nos ofrece beneficios

económicos porque suponen un gran ahorro en la factura eléctrica gracias al
uso de energía natural procedente de fuentes renovables y gratuitas.
75% estudios, los sistemas de aerotermia generan una cuarta parte de las
emisiones de CO2 que los eléctricos, la mitad que los basados en el gasóleo
y un 10 por ciento menos que los que utilizan gas.
Esta energía también nos ofrece beneficios medioambientales porque es
Este sistema
una tecnología altamente sostenible y eficiente que consigue multiplicar las te permite ahorrar Anticiparse a la Directiva
prestaciones del equipo y reducir las emisiones indirectas de CO2 gracias al La utilización de sistemas de climatización basados en la Aerotermia permite
hasta un 75% en
uso de energías renovables. a promotores inmobiliarios y particulares anticiparse a la entrada en vigor de
Vía Célere es una de las promotoras que apostó por la aerotermia en sus la factura de energía la Directiva 20/20/20 utilizando una tecnología de presente y de futuro,
promociones ya que es una opción ideal para obtener de tu vivienda basada en el uso de una energía renovable y que ofrece máxima eficiencia
el frio y el calor y el agua sanitaria que la vivienda energética.
necesita. Algunas de las promociones donde ofrece Actualmente existen normas de ámbito nacional, autonómico y municipal
aerotermia es en el Residencial Célere Méndez Álvaro que regulan la obligatoriedad de utilizar en las nuevas construcciones
en Madrid, Célere Domeny en Girona o Célere Cruces sistemas de aislamiento, climatización e iluminación que reduzcan el
en País Vasco. impacto medioambiental y, en el caso de la climatización, la Aerotermia
Según Eurofred, la utilización de la Aerotermia como supera los requisitos actuales y los establecidos en la Directiva 20/20/20.
sistema de calefacción y agua caliente sanitaria (ACS) Además, se puede combinar con otras fuentes de energía renovable como
en viviendas de nueva construcción creció por encima la fotovoltaica y la solar térmica. La Directiva 2009/28/CE del
del 70 por ciento el pasado año. “Esta tecnología se está Parlamento Europeo y del Consejo de 23 de abril de 2009
convirtiendo en la tendencia y la opción preferida por los relativa al fomento del uso de la energía procedente de
promotores inmobiliarios, ya que no solo es más fuentes de energía renovables establece, en uno
eficiente y económica para el usuario final que los de sus puntos que, el control del consumo de
sistemas tradicionales, sino que, además, es la energía en Europa y la mayor utilización de la
que mejor se adapta a la Directiva 20/20/20 energía procedente de fuentes
de la Unión Europea, que será renovables, junto con el ahorro
obligatoria a partir de 2020, cuyo energético y una mayor eficiencia
objetivo es combatir el cambio climático.” energética, constituyen una
La nueva directiva promueve la parte importante del paquete
eficiencia energética y el uso de energías de medidas necesarias para
renovables y respetuosas con el medio ambiente, en base reducir las emisiones
a tres objetivos. El primero, reducir en un 20 por ciento los de gases de efecto
gases de efecto invernadero; el segundo, obtener como invernadero.
mínimo un 20 por ciento de la energía a partir de fuentes
renovables; y el tercero aumentar en un 20 por ciento la
eficiencia energética de los sistemas.
“De todas las opciones de calefacción y ACS -explica
Marta Tomás, Industrial Marketing Manager en Eurofred- la
Aerotermia es la tecnología más verde y eficiente, ya que
utiliza la energía contenida en el aire”. Según diferentes
ISTOCK
www.quabitsonparc.com
Viviendas comprometidas
con el planeta
J
José María G. Romojaro óvenes de todo el mundo salieron a la calle el gigante en la resolución de los problemas económicos y
pasado 15 de marzo para manifestarse contra el medioambientales de la edificación actual.
cambio climático. Ante la pasividad de los gobiernos, La construcción industrializada, también conocida como
Director técnico de AEDAS Homes reclamaban a los responsables políticos medidas OffSite o fuera del solar, permite planificar, diseñar y construir
reales y efectivas para salvar el futuro del planeta. viviendas lejos de su localización. Consiste en un sistema de
Fue la primera gran protesta de un nuevo fenómeno a nivel producción de módulos en modernas cadenas de montaje en
global en defensa de la Tierra. una fábrica que posteriormente se transportan y ensamblan
En el sector inmobiliario somos muy conscientes del impacto sobre la parcela. Este proceso constructivo minimiza las
que nuestra actividad puede llegar a provocar en la calidad de actuaciones en obra y, por tanto, se optimiza el tiempo de
vida de las personas. Por ello, se hace necesario implementar ejecución.
estrategias de innovación enfocadas en el compromiso La desaparición de buena parte de la maquinaria a pie de
La desaparición medioambiental y donde la sostenibilidad, en general, y la obra posibilita la reducción de emisiones de carbono y mitiga el
de buena parte eficiencia energética, en concreto, formen parte de la identidad importante impacto visual y acústico que suponen los trabajos
y cultura de las empresas. Por otro lado, y ante la ineficiencia sobre el terreno, que siempre producen molestias a los
de la maquinaria manifiesta del sector que sigue llevando a cabo una ciudadanos. Además, la industrialización hace posible la
a pie de obra construcción tradicional sustentada todavía en sistemas utilización de componentes altamente desarrollados que
artesanales y, aprovechando al máximo los beneficios que pueden ser reutilizados una vez finalizada su vida útil.
posibilita la reducción traen consigo las nuevas tecnologías, deben impulsarse En definitiva, las viviendas OffSite demuestran que la
de emisiones nuevas líneas de negocio en las que se industrialice de forma arquitectura industrializada es la edificación del futuro, capaz
integral el proceso de diseño y construcción de las viviendas. de responder a las más altas exigencias medioambientales.
de carbono y mitiga
De este modo, no sólo se proporcionará una respuesta a las Representan una construcción inteligente mucho más eficiente
el importante impacto nuevas demandas de la sociedad, sino que se dará un paso de y sostenible y, por tanto, comprometida con el planeta.
visual y acústico que
suponen los trabajos
sobre el terreno
44 EN EXCLUSIVA elEconomista Inmobiliaria
D
GESTILAR INCORPORA EL esde hace ya un tiempo los coches eléctricos han invadido
nuestras grandes ciudades para hacer más fácil y sostenible
‘CARSHARING’ EN SUS VIVIENDAS la movilidad y reducir así cualquier preocupación relacionada

con cómo movernos por el centro o llegar al trabajo o la
universidad.
Es la primera promotora que ofrece a sus clientes coches eléctricos compartidos para disfrute Así, podemos encontrarnos con coches con dos plazas o algunos más
de la Comunidad con la ventaja de poder acceder y aparcar en el centro sin restricciones grandes para toda la familia, motos o bicis para los más audaces, y desde
hace poco, con patinetes eléctricos con los que se puede llegar a cualquier
LUZMELIA TORRES
sitio a la velocidad de la luz.
Siempre ha estado presente esta práctica de ‘compartir coche’ para
ahorrar un dinero en gasolina y para movernos de una forma más sostenible.
Pero la tecnología ha cambiado completamente este concepto y en apenas
unos minutos puedes ver qué vehículos están disponibles para moverte por
la ciudad y hasta compartir gastos con tu acompañante, sea un compañero
del trabajo, amigo o familiar.
Nuevos tiempos han llegado para el sector inmobiliario, el cual se
encuentra en plena evolución hacia la digitalización, tanto en la forma de
comunicarse con sus potenciales clientes, así como en sus procesos de
venta. Ya no solo se busca la integración de las nuevas tecnologías aplicadas
a la construcción sino dar un valor añadido. Si hace unos años el valor
añadido en una promoción se daba al incorporar dentro de la comunidad
piscina, pista de pádel o gimnasio. Hoy hay que dar un paso más allá y ahora
ha llegado el turno de las comunidades de vecinos, que pueden unirse al
carsharing prácticamente sin salir de su casa. En este sentido, la promotora
inmobiliaria Gestilar es pionera en facilitar a los vecinos de sus promociones
una nueva forma de movilidad sostenible a través de plazas de garaje
equipadas con enchufes de carga y la infraestructura necesaria para
fomentar así la economía colaborativa.
Desde la promotora tienen claro que el carsharing comunitario será parte
del nuevo modelo de mejoras por los que se interesarán los propietarios de
futuras viviendas. Gestilar, la promotora inmobiliaria liderada por Javier
García-Valcárcel ofrecerá toda la infraestructura para que los vecinos puedan
implantar su propio carsharing. La promotora dotará de un número de plazas
de garaje acondicionadas para el coche eléctrico con este fin, las cuales
podrán ser disfrutadas por la comunidad.
“Apostar por la innovación es siempre una de nuestras premisas
fundamentales. Se trata de un gran beneficio para la comunidad dotándola
así, de servicios prácticos y acordes a los tiempos que corren. Trabajamos
ISTOCK
45 EN EXCLUSIVA elEconomista Inmobiliaria
Promoción Isla de Pedrosa de Gestilar en Valdebebas (Madrid) que ofrecerá ‘carsharing’ a sus clientes en la comunidad. GESTILAR La promoción Mediterrània en Mallorca de Gestilar también incorpora el coche electrico compartido entre sus vecinos. GESTILAR
para crear comunidades cada vez más completas y exclusivas”, declara Promociones con plazas Aplicaciones, como la desarrollada por la empresa española Eccocar, les
Javier García-Valcárcel, presidente de Gestilar. Con este objetivo nace para coches eléctricos permitirá conocer a los vecinos la disponibilidad de los coches eléctricos, el
Tender2Communities by Gestilar, con un compromiso con el con su propio ‘carsharing’ estado de la carga y los kilómetros que podrían hacer, así como abrir y poner
medioambiente con el que Gestilar se suma al impulso de la movilidad en marcha el vehículo.
sostenible. “El coche eléctrico es una herramienta eficaz que nos permite ■ En las promociones de Gestilar, como Tender2Communities by Gestilar, forma ya parte del ADN de la empresa y
alcanzar el objetivo de emisiones cero, así como fomentar la economía Isla de Pedrosa e Isla de Cortegada en será presentado de forma oficial a los clientes en el SIMA que se celebrará
colaborativa mediante el uso de los coches compartidos. Por eso, Gestilar Madrid y la promoción Mediterrànía en en Madrid el próximo 30 de mayo, donde se podrá ver la disponibilidad de
acondiciona las plazas de garaje para el coche dentro de la comunidad Mallorca y Voramar en Badalona, la promociones con esta mejora.
como mejora. Queremos ser un agente de cambio positivo para la empresa dotará de un número de plazas Por lo tanto, los residentes de estas futuras viviendas disfrutarán de los
sociedad”. Añade García-Valcárcel. de garaje acondicionadas para el coche beneficios que supone tener disponibles, en su propio garaje, este servicio en
eléctrico, las cuales podrán ser el día a día. Así como de las ventajas de acceder y aparcar sin restricciones
Ventajas de acceder y aparcar en el centro sin restricciones disfrutadas por los usuarios de la en las zonas más céntricas de las ciudades.
Los propietarios de las futuras viviendas de Gestilar, disfrutarán de los comunidad con el fin de instalar así su Gestilar, con este nuevo proyecto, refuerza su compromiso por la
beneficios que supone tener disponibles, en su propio garaje, estos vehículos propio ‘carsharing’. Además, la sostenibilidad que ya evidenció consiguiendo la máxima certificación energética
en el día a día. También, disfrutarán de las ventajas de acceder y aparcar sin tecnología también se une a este en algunas de sus promociones como: Isla de la Toja, Islas Estelas e Isla de
restricciones en las zonas más céntricas de las ciudades. A todo este concepto ya que si los vecinos lo desean Arosa. De esta forma consigue una disminución de emisiones CO2 y también
concepto se suma la tecnología ya que, si los vecinos lo desean, tendrán la podrán incorporar una aplicación con la una reducción de la demanda energética del edificio. Por tanto, han adquirido un
posibilidad de incorporar una aplicación con la que poder gestionar las que poder gestionar las reservas de los compromiso claro con el medio ambiente mediante la utilización de materiales y
reservas de los coches de la comunidad. coches de la comunidad. elementos que mejoran la sostenibilidad y eficiencia de sus viviendas.
EL PERSONAJE
Sobre plano
No hay burbuja: el Juan Antonio Gómez-Pintado
Presidente de Vía Célere
precio cae en 14 urbes

Juan Antonio Gómez-Pintado, presidente de Vía Célere y de Asprima, es uno
de los directivos más reconocidos del mercado inmobiliario español. En su
Por Alba Brualla
paso por este sector, en el que ha creado y vendido con éxito dos empresas
E
en tan solo una década, el directivo ha apostado siempre por traer la
l Colegio de Registradores de la Propiedad y Mercantiles de España innovación y la eficiencia a la vivienda en España. Desde hace años,
considera que se está produciendo un incremento de la compraventa de Gómez-Pintado capitanea el mercado de la industrialización a través de Vía
viviendas, pero que “no hay una burbuja inmobiliaria, sino que este Célere, que ahora se convierte en la primera promotora en aplicar esta
crecimiento está siendo sano y sostenible”, afirma Fernando Acedo, director de técnica constructiva en viviendas en altura. La primera promoción elaborada
relaciones Institucionales de este organismo colegial. No son solos los en una fábrica por parte de Vía Célere se entregará previsiblemente el
registradores lo que alejan la sombra de una nueva crisis del ladrillo, las cifras próximo año y estará ubicada en Boadilla del Monte (Madrid).
también respaldan lo que dicen otros muchos expertos del sector inmobiliario y
es que España se mueve a un sin fin de velocidades, ya que mientras hay
LA CIFRA
ciudades donde los precios ya han roto su techo de máximos durante la época
del boom, en otras, siguen bajando. Concretamente, según los datos de Tinsa, 11 Son las La fiebre por el alquiler en España ha elevado los
precios de las rentas hasta superar las temperaturas
el precio medio de la vivienda terminada -nueva y usada- se encareció un 4,9 capitales que
más altas del periodo precrisis. Esta situación se ha
por ciento anual en el primer trimestre de 2019, hasta los 1.349 euros por metro se acercan
dado hasta en cuatro capitales de provincia, como
peligrosamente
cuadrado, lo que supone el décimo trimestre consecutivo con incremento de son Madrid, Barcelona, Palma de Mallorca y Málaga,
a los precios
precios a nivel nacional. La tasadora apunta que mientras que se modera la tasa máximos donde los precios del alquiler rompieron a lo largo de
de crecimiento anual en Madrid y Barcelona, otras siete capitales crecen a doble del alquiler 2018 el techo que estos mercados habían alcanzado
dígito. Así, Burgos, Valladolid, Málaga, Zaragoza, Valencia, Tarragona y Palma antes del estallido de la burbuja entre 2007 y 2008.
de Mallorca muestran en este primer trimestre una revalorización superior al
10 po ciento por ciento. Pero en la parte contraria se encuentran otras provincias
EL ‘RETUITEO’
donde los precios siguen cayendo a tasas de hasta el 10 por ciento. Así, según
apunta Tinsa, “la expansión progresiva de la recuperación está centrada @soyevadiaz El Banco de España admite
principalmente en la periferia de las grandes ciudades, por lo que todavía se que la generación joven ‘pagará
observan en el mercado situaciones de ajuste de precio”. Concretamente, son el pato’ del encarecimiento
15 las provincias donde el precio medio es inferior al de un año antes, con de las hipotecas
Zamora, Lugo, Albacete y Soria con caídas que superan el 5 por ciento. Entre
las capitales, hasta 14 ciudades registran en el primer trimestre descensos
interanuales, que se acercan al 10 por ciento en el caso de capitales como
Lugo y Soria.
ISTOCK

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Para 2020 se prevén 77.000

32. Termómetro Actualidad Entrevista

Los Protagonistas Consultoría

Director de elEconomista: Amador G. Ayora

Convivencia entre la tienda

donde se pueden vivir

EL ‘RETAIL’ BUSCA TECNOLOGÍA,

tres áreas: digitalización, sostenibilidad y búsqueda de

sostenibilidad tiene cuatro patas principales: Gobierno, inversor, promotor y

España tiene un parque de centros comerciales antiguo

¿Está despejado el camino

ISLA DE TAMBO, En el barrio de Las Mercedes, en Madrid norte, ya es posible

NUEVO PROYECTO ciudad ofrece. Isla de Tambo, un moderno conjunto

DE GESTILAR vocación de ofrecer una mayor calidad de vida sin dejar de

EN MADRID promoción compuesta por 52 exclusivas viviendas de tres y

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¿El negocio promotor de su compañía ha crecido el 300% en los

“Nos hemos especializado como gestora de servicios

Como conocedora del sector tras 11 años trabajando en el inmobiliario,

¿Cuáles son los componentes que marcan este nuevo sector

¿Hasta cuándo durará este ciclo y cuando se prevé un cambio de ciclo?

MERCADOS SECUNDARIOS AL ALZA

POR EL ‘BOOM’ EN LAS GRANDES URBES

ven dos grandes movimientos: una demanda latente que no encuentra

Radiografía de la vivienda en España

LA RIOJA CATALUÑA DE 150.000 A 200.000 EUROS

MADRID BALEARES LA RIOJA

100 128 134 141 70 77 106 217 227 281

Fuente: Cátedra Inmobiliaria. (*) Previsiones. elEconomista

Miura y Charme crean Gloval, Ibosa vende en tiempo récord el

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LAS EMPRESAS Contratación en edificios Grado A

APUESTAN POR ocupaban como en otros edificios.

SUS EDIFICIOS 100 100

En un momento de incertidumbre sobre el futuro de las pensiones, la

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