UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA

Facultad de Ingeniería Económica, Estadística y Ciencias Sociales

Sección de Extensión Universitaria y Proyección Social

CASO DE ESTUDIO: FLATA SA 1

1. LA EMPRESA

FLATSA es una empresa que se desenvuelve en el sector de fabricación de estructurasmetálicas como

más de diez (10) años de experiencia ininterrumpida en el Perú.
Inicialmente se dedicaba a la transformación de contenedores marítimos 2 en oficinas,dormitorios,
bibliotecas, comedores, servicios higiénicos, almacenes y lo que el mercadodemande de manera conexa,
principalmente para clientes de los sectores minería, petróleo,construcción y energía. Posteriormente su
alcance se expandió hacia la construcción decampamentos (en general a toda construcción prefabricada
con estructuras metálicas yrevestidas con paneles termo aislantes de poliuretano) y salas eléctricas
principalmente.

Gráfico 1Principales Líneas de Negocio

En la actualidad ofrece como parte del servicio la ingeniería básica, el diseño e ingenieríadefinitiva, la
fabricación y el montaje incluyendo las pruebas de funcionamiento. Asimismo,entrega los bienes junto a
un dossier de calidad donde incluye el certificado de garantía delbien así como de los suministros
principales utilizados en su fabricación; en el mismodocumento, recomienda un plan de mantenimiento
mínimo para la activación de la garantíaofrecida de doce meses por el buen funcionamiento de los bienes
vendidos.

1
Caso de estudio preparado para fines estrictamente académicospor Richard Sanchez Portugal. Es Egresado del Doctorado en
Gestión Económica por la UNMSM, Magíster en Finanzas por ESAN, Ingeniero Economista por la UNI, con especialización en
dirección financiera, formulación, evaluación y gestión de proyectos. Más de 10 años de experiencia en consultoría y gestión
financiera en empresas privadas y reguladas. Actualmente se desempeña como Gerente Financiero de una importante empresa del
sector construcción relacionada a un holding que cotiza en la BVL. En el campo académico se desempeña como docente en el
campo de las finanzas en pregrado y posgrado en importantes universidades nacionales.

2
Los contenedores son recipientes de acero utilizados para transportar carga por cualquier medio excepto elaéreo. Su objetivo es
proteger y ordenar la carga que contiene. Sus propietarios generalmente son las líneasnavieras quienes lo mantienen en su
objetivo original por espacio de 10 años en promedio, culminado dichoperiodo lo disponen al mejor postor del mercado.
Generalmente son de 20 pies y 40 pies (6 metros y 12 metrosde largo aproximadamente).

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 2

Su política de calidad incorpora un seguimiento continuo de sus procesos de producción asícomo de las
áreas de soporte 3 al core del negocio 4. Esto garantiza la búsqueda decompetitividad en base a la
innovación tecnológica, inversión y puesta a punto de susprincipales equipos, cumplimiento de los
plazos ofrecidos y proveedores estratégicos conproductos y costos competitivos.

La empresa tiene su domicilio fiscal en el Callao mientras que la planta de producción seubica en un
terreno alquilado en Ventanilla. En dicha planta, y con el fin de mantener suposición competitiva, la
empresa viene implementando una Sala de Granallado 5 y una Plantade Fabricación de paneles
termoacústicos, lo que le permitirá mejorar sus costos y tiempospara el producto final. La incorporación
de estos procesos permitirá afrontar de mejor manerapotenciales proyectos como los promovidos por el
Estado Peruano (Aulas en la región Selvay Sierra), proyectos de inversión privada (Campamentos
Mineros [Tía María, Fuerabambas,Tambomayo, Julcani, Molle Verde, entre otros], Nuevo Aeropuerto de
Cusco, SalasEléctricas, etc.).

La empresa es una sociedad anónima y forma parte de un holding con más de 40 años enel mercado
nacional especializado en servicios logísticos e infraestructura. Su GerenteGeneral es un exitoso
profesional con más de 30 años de experiencia en el sector con lasmejores relaciones con las principales
empresas nacionales y transnacionales. Su GerenteFinanciero cuenta con más de 10 años de experiencia
y 5 años en el sector, siendo elresponsable de la administración y la obtención de recursos que
garanticen la continuidaddel negocio y los nuevos emprendimientos. Su Jefe de Producción es un PMP
con más de10 años en la actividad y cuenta con profesionales competentes en el giro de negocio.

Asimismo, emplea directamente a más de 30 personas calificadas en actividades degranallado y pintura,

armado, soldeo y supervisión. Cuenta con una política de entrenamientorotativo donde se captan
profesionales recién egresados en todas las áreas de producción ysupervisión incluyendo la logística, en
búsqueda que el profesional se identifique con laempresa y crezca con ella.En resumen, la empresa se
puede caracterizar por presentar las siguientesvirtudes:

Cuadro 1Fortaleza y Debilidades del Negocio

2. SOBRE EL MERCADO

El mercado de estructuras metálicas nacional está relacionado al ciclo que marcan lossectores privados
de construcción, minería y energía principalmente; asimismo, lasactividades relacionadas a la promoción
de la inversión privada (asociaciones público-privadas)y la dinámica que pueda impulsar la inversión
pública (educación, salud,transportes, principalmente). Los especialistas prevén una demanda de
estructurasmetálicas entre 250,000 y 300,000 toneladas.

3Se entiende como áreas de soporte a Comercial, Logística y Abastecimiento, Calidad, SSOMA, Ingeniería,
Costos y Presupuestos y Legal.

4 Se refiere a la actividad que genera mayor valor en la empresa.

5 El proceso de Granallado consiste en realizar una “limpieza” industrial ecológica y automatizada con partículas de acero que

permiten obtener materiales ferrosos con menor exposición al deterioro por corrosión. Con un fierro limpio, la aplicación de la
pintura permitirá una pieza metálica con mayor vida útil.

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 3

Los proyectos estimados a realizarse para el próximo decenio ascienden a un compromisode inversión
de 200 millones de dólares americanos en promedio.

En los últimos años la empresa ha tenido relativa participación en el mercado de estructurasmetálicas,

sector altamente competitivo con empresas grandes y medianas, y principalmenteatomizado por la
aparición de diversas empresas pequeñas, las cuales aunadas a lasituación económica del país originan
que una dura competencia en el sector.

Gráfico 2Participación de Mercado

3. COMPETENCIA EXTRANJERA

La apertura de mercados y las oportunidades potenciales en el país por el negocio hanproducido interés
de competidores del extranjero para colocar, muchas veces, sus productosterminados en el mercado
nacional. De esta manera, existen productos sustitutos de altacalidad a costos competitivos, los cuales
vienen teniendo relativa aceptación por los clientes.

Incluso los concursos del Estado incluyen tales características en sus procesos deadquisición.

4. REPORTE A PRESENTAR AL DIRECTORIO

Dado el escenario descrito, las gerencias han analizado el mercado, el sector y las principales variables
que afectan la operatividad del negocio y por tanto sus estados financieros, llegando a las siguientes
conclusiones:

1. La empresa se encuentra sobre endeudada.

2. Debemos mejorar los costos de producción (ventas).

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 4

3. Hay líneas de negocio con mayor participación, necesitamos conocer si su margen garantiza su
sostenibilidad.
4. Los departamentos trabajan como islas, necesitamos fortalecer la integración e integración de
las áreas.
5. Necesitamos fortalecer el área comercial para alcanzar mejores resultados.
6. Los resultados no sostienen las inversiones realizadas.

CONSULTORÍA PARA SU EXPOSICIÓN

Necesitamos reforzar / complementar nuestro informe gerencial. Considerando su experiencia en el

análisis financiero, dada la información confidencial adjunta, requerimos que su grupo realice un análisis
económico y financiero de la empresa identificando los actuales problemas y como estos se pueden
convertir en oportunidades junto a las propuestas de solución.

A partir de ello, Ud. deberá contrastar los resultados reportados al directorio y realizar las propuestas
que considere pertinente en base a los 6 puntos reportados.

Su razonamiento debe ser fundamentado en el análisis de la situación y justificado numéricamente con

ratios de ser necesario.

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ANEXO I Estado de Pérdidas y Ganancias

FLAT S.A.
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
(En Miles de Soles)

2015 2014

Ventas 22,500 15,600

Costo de Ventas 18,879 13,090
Depreciación 407 282
Utilidad Bruta 3,214 2,228

Gastos de Administración y Ventas 2,260 1,567

Utilidad Operativa 954 661

Otros ingresos (egresos)

Gastos financieros, neto 776 538
Ingresos diversos, neto 333 231

Utilidad antes de part. e impuestos 511 354

Participaciones 51 35
Impuesto a la renta 138 96

Utilidad Neta 322 223

ANEXO II: Principales Indicadores

FLAT S.A.
RATIOS FINANCIEROS
Al cierre de los ejercicios

2015 2014

LIQUIDEZ
Razón Circulante 0.81 0.97
Prueba Ácida 0.67 0.81
Prueba Defensiva 0.07 0.08

SOLVENCIA
Deuda / Patrimonio 3.67 2.74
Endeudamiento del Activo 0.79 0.73
Grado de Propiedad 0.21 0.27

EFICIENCIA
Periodo cobranzas 101.15 127.52
Rotación Activo Total 1.40 1.32
Gastos Operaciones / Ventas 0.94 0.94
Gastos Financieros / Ventas 0.03 0.03

RENTABILIDAD
Rendimiento sobre las Ventas 1.5% 1.5%
Rendimiento Patrimonial 10.7% 8.0%
Rentabilidad del Activo 7.2% 6.5%
Rentabilidad sobre Inversiones 10.9% 7.5%

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Anexo III: Estado de Situación

FLAT S.A.
ESTADO DE SITUACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015
(En Miles de Soles)

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

2015 2014 2013 2015 2014 2013
Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja y Bancos 879 657 Sobregiros y préstamos bancarios 3,900 900
Cuentas por Cobrar 7,020 5,450 Cuentas por pagar comerciales 5,842 4,800
Otras ctas por Cobrar 321 400 Préstamos por pagar a accionistas 500 690
Existencias 1,480 1,200 Tributos por pagar 780 550
Gastos pagados por Anticipado 350 100 Remuneraciones y CTS 620 580

Diversas varias 50 45
Parte Cte Deuda LP 650 500

Total Pasivo Corriente 12,342 8,065

Total Activo Corriente 10,050 7,807 5,340 Pasivo No Corriente

Deuda de LP 300 601

Total Pasivo 12,642 8,666 7,800

Activo No Corriente
Inmuebles, Maq., Equipo Neto 6,019 4,000 Capital 2,700 2,700
Otros activos 20 20 Reserva Legal 125 97

Total Activo No Corriente 6,039 4,020 3,850 Resultados acumulados 622 364

Total Patrimonio Neto 3,447 3,161 2,950

Total Activo 16,089 11,827 9,190 Total Pasivo y Patrimonio Neto 16,089 11,827 10,750

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