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INDICE
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1.- Un caso pesimista. Este plan exigiría considerar los supuestos más
desfavorables posibles sobre los productos de la compañía y la situación de la
economía. Esta clase de planeación de desastres enfatizaría en la capacidad de
la división para soportar una fuerte adversidad económica y requeriría considerar
detalles relacionados con reducciones de costos y considerar incluso ventas de
activos y la disolución de la empresa.
2.- El caso normal. Para este plan sería necesario considerar los supuestos
más probables sobre la compañía y la economía.
Debido a que es probable que la compañía pase mucho tiempo examinando los
diferentes escenarios que se convertirán en la base del plan financiero de la
compañía, parece razonable preguntar qué es lo que logrará el proceso de
planeación.
Examen de las interacciones Como se estudia con más detalle en las páginas
siguientes, el plan financiero debe hacer explícitos los vínculos entre las
propuestas de inversión para las diferentes actividades de operación de la
empresa y las elecciones de financiamiento disponibles para la empresa. En
otras palabras, si la empresa está planeando una expansión, hacer nuevas
inversiones Y emprender nuevos proyectos, ¿dónde obtendrá el financiamiento
para pagar esa actividad?
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Cómo evitar las sorpresas La planeación financiera debe identificar qué le pueda
suceder a la empresa si ocurren diferentes acontecimientos.
En particular, debe abordar cuáles acciones emprenderá la empresa si las cosas
resultan malo, de una manera más general, si las suposiciones que se hacen el
día de hoy acerca del futuro son terriblemente erróneas. Como observó en una
ocasión el físico Niels Bohr, "la predicción es muy difícil, en particular cuando
concierne al futuro". Por consiguiente, uno de los propósitos de la planeación
financiera es evitar las sorpresas y desarrollar planes de contingencia.
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1.2 COMPONENTES DE LOS MODELOS DE PLANEACION FINANCIERA
ESTADOS PROFORMA
REQUERIMIENTOS DE ACTIVOS
REQUERIMIENTOS FINANCIEROS
EL AJUSTE
SUPUESTOS ECONÓMICOS
1.2.1 Pronósticos de las ventas: “Es una estimación de las ventas que se
espera alcanzar durante un periodo futuro determinado, en una área geográfica
y bajo un plan de marketing especifico”
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1.3 METODO DE PORCENTAJE DE VENTA
La idea básica es separar las cuentas del estado de resultados y del balance
general en dos grupos: las que varían, directamente con las ventas y las que no
lo hacen.
El procedimiento es el siguiente:
Se procede a dividir las partidas del Balance entre las Ventas, nos sale un
factor que lo multiplicamos por 100, para ser expresados en porcentaje
del Activo con el Pasivo, y asi nos da el importe de financiamiento que
necesita la empresa ya sea de fondo generados internamente o de
fuentes externas.
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CASO PRACTICO
CASO PRÁCTICO
ESTADO DE RESULTADO
Master S.A
Estado de resultados
(en miles de nuevos soles )
Ventas 20000
Costos 16969.8
Impuesto gravable 3030.3
Impuesto (%) 909.1
Utilidad Neta 2121.2
Dividendos = 1060.60
Utilidades retenidas adicionales = 1060.60
Master S.A. proyecto un aumento de 10% en ventas para el año siguiente, por
ello se anticipan ventas de:
Master S.A
Estado de Resultados Proforma
(En miles de nuevos soles)
Ventas 22000
Costos (84.85%) 18666
Impuesto Gravable 3334
Impuestos (30%) 1000.2
Utilidad neta 2333.8
El efecto de suponer que los costos son un porcentaje constante de la ventas
es suponer también que le margen de utilidad es contante. Para verificar esto,
el margen de utilidad era 2121.2/ 20000 (miles de nuevos soles) = 10.6%
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En nuestra proforma, el margen de utilidad es 2333.8/ 22000(miles de nuevos
soles)=10.6%
BALANCE GENERAL
Para elaborar un balance general proforma, se inicia con el estado más reciente,
como se muestra en la tabla siguiente.
Del lado de los activos, los activos fijos equivalen a 120% de las ventas (24
millones/20 millones) para el año que acaba de terminar. Suponemos que este
porcentaje aplica al año siguiente; por ello, por cada incremento de 1 nuevo sol
en ventas, los activos fijos aumentarán 1.20 nuevo sol.
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%de %de
las ventas las ventas
Activo Pasivo
Activo circulante 6000 6600 130% Deuda a corto plazo 10000 11000 150%
Activo fijos 24000 26400 120% Deuda a largo plazo 6000 6600 130%
Esta razón entre activos totales y ventas en ocasiones se llama razón de intensidad
del capital:
Indica la cantidad de activos necesarios para generar un sol de ventas, de manera
que cuanto más elevada sea la razón, tanto mayor será la intensidad de capital de la
empresa.
En el lado de los pasivos del balance, se presentan las cuentas por pagar que
varían con las ventas. La razón es que se espera hacer más pedidos a los
proveedores a medida que se incrementan el volumen de ventas.
Es necesario precisar que las partidas que no varíen con las ventas, inicialmente se
suponen que no cambian y solo se escriben las cantidades originales.
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el financiamiento total la diferencia es el déficit. Esto equivale a los fondos
externos requeridos (FER)
Incremento del activo:
Diferencia (FER):
El fondo externo requerido es 300 000 nuevos soles para la empresa Master
S.A.
Requerimiento
de activos (miles de nuevos soles)
6600
6000
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1.4 ALGUNAS ADVERTENCIAS CONCERNIENTES A LOS MODELOS DE
PLANEACION FINANCIERA
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CASO PRÁCTICO:
Al inicio del plan la empresa cuenta con el balance de situación financiera, siguiente:
ACTIVO PASIVO
Previsión de ingresos:
2001…………………. 170.00
2002……………………210.00
2003….………………..260.00
2004……………………330.00
2005……………………420.00
Total 1390.00
Conocidos los ingresos, se pueden estimar con mayor facilidad los gastos. El coste de
ventas, los sueldos y salarios y los gastos generales se estiman en los porcentajes
siguientes sobre las ventas:
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Las amortizaciones se calculan en base a la inversión en activo no corriente existente
cada año. Supóngase que se obtiene los datos siguientes:
2001…………………...11.00
2002…………………...12.00
2003…………………...11.00
2004…………………...16.00
2005…………………...19.00
Los gastos financieros se calculan a partir de la deuda existente. Supónganse que los
gastos financieros serán los que siguen.
2001………………….…6.00
2002……………….……8.00
2003……………….…..11.00
2004……………….…..12.00
2005……………….…..14.00
Utilidad antes de
impuestos 25.50 28.30 35.20 51.20 67.80
Una vez obtenido el Estado de Resultado proyectado, se deberían comparar estos con
el patrimonio neto para ver si se alcanza la rentabilidad deseada. Como el patrimonio
neto inicial es de S. / 80.00, en este caso, se alcanza cada año el objetivo de una
rentabilidad igual o superior al 20% (deseada).
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Plan financiero:
A partir del resultado previsto que se acaba de obtener, ya se puede calcular el plan
financiero. Para ello, se han de conocer, como mínimo, los datos siguientes:
2001………………..10.00
2002………………..12.00
2003………………..15.00
2004………………..16.00
2005………………..20.00
+ Beneficios antes de
impuestos 25.50 28.30 35.20 51.20 67.80
+ Amortizaciones 11.00 12.00 11.00 16.00 19.00
-Desembolsos
Inversiones -10.00 -12.00 -15.00 -16.00 -20.00
Impuestos - 8.70 - 8.50 -10.60 -9.20 -20.30
Dividendos -12.00 -12.00 -12.00 -12.00 12.00
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Caso practico
Información:
SE PIDE:
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Solución
RESUMEN
VPPM 87,475.76
VAOC 3,050.49
VALOR TOTAL
AL AMORTIZA CUOTA
AÑO INICIO CION DE INTERES CUOTA IGV ANUAL A
DEL LA 12% ANUAL PAGAR
PERIDO OBLIGACI
ON
2010 90,525.25 17,936.85 10,683.15 28,800.00 5,472.00 34,272.00
2011 72,589.40 20,089.27 8,710.73 28,800.00 5,472.00 34,272.00
2012 52,500.13 22,499.98 6,300.02 28,800.00 5,472.00 34,272.00
2013 30,000.14 25,199.98 3,600.02 28,800.00 5,472.00 34,272.00
85,726.08 29,473.92 115,200.00 21,888.00 137,088.00
OPCION DE 4,800.00 4,800.00 912.00 5,712.00
COMPRA
TOTAL 29,473.92 120,000.00 22,800.00 142,800.00
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CONCLUSION
la planeación financiera debe formularse como una visión hacia el futuro y tener
en claro a dónde quiere llegar la empresa, es un plan complicado que lo lleva a
cargo la dirección general, con datos de diferentes áreas relacionados en forma
clara; brinda información para todo el personal lo entienda y así poder llegar a lo
planeado.
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BIBLIOGRAFIA
LIBROS
PAGINAS
http://prezi.com/cbhflkzhjnf6/planificacion-financiera-a-corto-y-largo-
plazo/
http://html.rincondelvago.com/planeacion-financiera-a-largo-plazo.html
http://biblio3.url.edu.gt/Publi/Libros/2013/FundamentosFinanzasC/04.pdf
http://es.slideshare.net/fer26/capitulo-3-planeamiento-financiero
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