ARRENDAMIENTO FINANCIERO LEASING

1. DEFINICIÓN
“Al leasing financiero se le define como la acción de una empresa
especializada que da en arrendamiento un bien capital requerido
previamente por un usuario y que ha sido adquirido en mérito de dicha
solicitud, obligándose el arrendatario a abonar una cantidad de dinero
periódicamente por un lapso determinado e irrevocable, asumiendo los
riesgos y gastos de mantenimiento del contrato , teniendo el derecho al
termino del contrato de optar por la compra del bien en uso”1
Según BRUGNAGO, “es un contrato mediante el cual el propietario de
bienes de cualquier especie (maquinaria, enseres, instalaciones,
vehículos especiales, inmuebles), concede como “arrendador” la tenencia
y uso de esos bienes a un usuario llamado “arrendatario”, durante un
periodo prefijado de tiempo y contra la retribución de un canon
establecido.”2
Para FERRARINI: “Con el contrato de locación financiera (Ieasing
financiero) una parte concede a otra el goce de un bien (mueble o
inmueble) contra un correspectivo en cuotas y por un tiempo determinado,
atribuyendo a ella la facultad de adquirir la propiedad del bien al
vencimiento del contrato mediante el pago de un precio preestablecido.3

Según BENDEZÚ NEYRA, GUILLERMO, “es todo contrato mercantil de

colocación – utilización, mediante el cual una empresa arrendadora cede
bienes muebles o inmuebles a otra negociación usuaria, abonando esta
una renta periódica como canon mensual pero con libre opción para
adquirir en compra los bienes cesionados a un precio ya pactado de
antemano.”4
2. CARACTERISTICAS
Entre las principales características se puede mencionar las siguientes:
a) Típico. En el caso que el contrato sea materia de una legislación
especial. En el Perú se encuentra regulado por el Decreto Legislativo
No.299.
b) Oneroso. Al representar un sacrificio patrimonial que experimenta
la empresa por la adquisición del bien que se ve compensado por el canon
que recibe.
c)Conmutativo. La empresa de leasing y la usuaria, realizan la valoración
del sacrificio y la ventaja que depara su celebración.

1
HUAYANAY, Hugo.(2010). “Contratos. Doctrina, legislación, jurisprudencia y modelos”. Editorial MFC.
Lima – Perú.
2
BRUGNAGO, Dari. (1969).” II leasing : definizione e sviluppo” en Seminario sobre el leasing. Madrid
3
Citado por LOPEZ DE ZAVALIA, Fernando, J. (1994). “Compraventa –Leasing – Permuta – Suministro”.
Ed. Abeledo Perrot. Argentina. pág. 218.
4
BENDEZÚ NEYRA, Guillermo.(2007). “Contrato de arrendamiento de inmuebles”. Editorial Fecat. Lima –
Perù.
 d) Prestaciones recíprocas. Estas prestaciones se dan en cuanto la
empresa de leasing es acreedora de los cánones y deudora de los bienes
los que tiene que ponerlos a disposición del usuario, por otra parte, el
usuario es acreedor de los bienes y deudor de los cánones.
e) Contrato mercantil. Un sector de la doctrina considera el contrato
de leasing como un contrato mercantil. En el Perú se le considera como tal
a tenor de lo mencionado en el artículo 1 0 del Decreto Legislativo N O 299.38
f) Mérito Ejecutivo. Según la legislación peruana el incumplimiento de las
obligaciones derivadas del contrato de leasing, incluyendo la realización de
las garantías otorgadas y su resolución, se tramitarán con arreglo a las
normas del juicio ejecutivo. (Decreto Legislativo NO 299. Artículo 10).39

g) El arrendador es una entidad financiera especializada en leasing y

no un fabricante o distribuidor

h) Existe una relación implícita de mandato entre el cliente y la empresa de

leasing
i) Las cuotas que debe de pagar el cliente por el alquiler comprende, la
inversión realizada, los gastos, recargos e interés de la operación , en
razón que la empresa de leasing requiere obtener fondos , vía
prestamos, emisiones de bonos, etc, para adquirir los bienes que
alquilara el cliente
j) Todos los gastos de reparación, mantenimiento y asistencia técnica del
bien financiado son por cuenta del cliente
k) Opción de adquirir el bien al termino del contrato a su valor residual
l) El bien lo elige el usuario de cualquier fabricante o distribuidor
m) El contrato ofrece una técnica de financiación
n) El contrato es una alternativa al contrato de préstamo

3. . ELEMENTOS PROPIOS DEL CONTRATO DE LEASING.

Los elementos que se pueden considerar propios del contrato de leasing
y esenciales para que el mismo se configure como tal, son: a) la opción
de compra y b) el valor residual.

a) OPCIÓN DE COMPRA
En lo que se refiere a la opción de compra, la empresa usuaria derecho
potestativo de aceptar o no la propuesta del bien formulado de leasing.
En cuanto al contenido de la facultad, hablan unos de una promesa de
venta, y otros de una opción de compra. Para la opción de compra,
conceptúan unos que suficiente con la manifestación resultante del pago
 del precio residual, en tanto que otros exigen una declaración expresa
de voluntad.
b) EL VALOR RESIDUAL
Este valor se determina considerando el costo de adquisición menos la
depreciación, producto del uso, el transcurso del tiempo y las
tecnológicas, aunque en algunos casos se establece otorgándole un
valor simbólico.
El valor residual, señala Borda no es fácil de establecer, del momento en
que se hace la opción (mientras más períodos se paguen será menos el
valor residual) y del deterioro u obsolescencia de la cosa en el momento
del pago. Varios métodos son posibles: que se deje su determinación al
arbitrio de un tercero, que se lo fije con relación a una cosa cierta o
conforme de plaza en el momento del pago.

4. REQUISITOS
Según HUGO HUAYANAY de acuerdo a la legislación es requisito
esencial que, en el contrato de leasing, se exprese el acuerdo que la
empresa locadora se obliga a adquirir el bien y la arrendataria a recibirlo
en uso y pagar las cuotas respectivas. En consecuencia, la celebración
del contrato se realiza, con anterioridad a la adquisición del bien.
El contrato deberá contener necesariamente una opción de compra a
favor de la arrendataria, la que podrá ejercitarla pagando el valor residual
del bien.
Entre los elementos que la legislación contempla se puede mencionar:
a) La celebración del contrato mediante escritura pública, la cual podrá
inscribirse a pedido de la locadora, en la ficha o partida en la que se
encuentre inscrita la arrendataria (art.8. Dec. Leg Nº 299). Esta
inscripción debe entenderse como una formalidad “ad probationen”, de
tal manera que las partes puedan exigirse recíprocamente el
cumplimiento de la formalidad. En tal sentido se ha pronunciado la
jurisprudencia.
b) La no embargabilidad ni afectación de los bienes dados en
arrendamiento financiero
c) La restitución inmediata de los bienes por incumplimiento de la usuaria

5. SUJETOS

5.1. DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LAS PARTES

DERECHO DE LAS PARTES
 Derecho de la empresa locadora.
i) Facultad de fijar las condiciones mínimas del seguro que
cubra el bien arrendado.
ii) Pedir la inscripción del contrato en la ficha de la arrendataria.
 iii) Exigir la devolución del bien cuando la arrendataria caiga en
causal de resolución.
iv) Derecho de inspección.
v) Derecho de recibir los pagos.
vi) Derecho de fijar las condiciones del seguro. Cualquier
modificación en el contenido del seguro deberá contar con la
conformidad de la sociedad de leasing.
 Derechos de la arrendataria:
i) Señalar los bienes materia del contrato y el proveedor de los
mismos.
ii) Exigir la entrega del bien y hacer uso del mismo en las
condiciones convenidas.
iii) Ejercer contra el proveedor las acciones pertinentes
derivadas de los vicios y daños de los bienes. Si bien existe la
obligación por parte del fabricante o proveedor del bien al
saneamiento por evicción, vicio oculto, la arrendadora no responde
por ellos, es el arrendatario quien deberá ejercitar las acciones del
caso contra el proveedor o fabricante.

iv) Derecho a la opción de compra dentro de las condiciones

establecidas en el contrato. La opción por lo general se ejercita al
término del contrato, aunque las partes pueden pactar se ejercicio
en momento diferente.
v) Considerársele como propietario para efectos de sus
relaciones contractuales con el Estado y otras entidades.

OBLIGACIONES DE LAS PARTES

a) Obligaciones de la empresa locadora.
i) Comprar el bien mueble o inmueble de acuerdo con las
especificaciones del proveedor señalado en el contrato con la
arrendataria.
En este sentido los bienes ingresan en el patrimonio de la
empresa locadora que mantiene la propiedad de los mismos
hasta la fecha en que la arrendataria ejercite la opción de
compra.
ii) Entrega del bien en tiempo oportuno.
iii) Mantener la propiedad del bien durante la vigencia del
contrato.
 iv) Mantener a la arrendataria en el uso de los bienes.
v) Respetar la opción de compra a favor de la arrendataria en
lo que se refiere al valor pactado, como al plazo concedido para
ejercerlo.
 Obligaciones de la arrendataria.
i. Usar y disfrutar el bien según los términos del contrato. En este
sentido se pacta que la arrendataria efectúe en el bien todas las
reparaciones necesarias para conservarlo en estado de servir
para el uso al que ha sido destinado. El D.S.559-84-EFC en su
artículo 38, permite el subarriendo de los bienes materia del
contrato de arrendamiento financiero, previo y expreso
consentimiento de la arrendadora, salvo disposición contraria de
ambas partes contratantes.
ii. Pagar las cuotas periódicamente establecidas en el contrato de
arrendamiento financiero.
iii. Asegurar los bienes materia de arrendamiento financiero,
mediante pólizas contra riesgo susceptibles de afectarlos o
destruirlos. En el caso que la arrendataria no cumpla con esta
obligación, la locadora puede contratar los seguros necesarios,
desplazando al arrendatario la obligación de pagar el importe de
estos.
iv. Responder del daño que pueda causar el bien desde el
momento que los recibe de la empresa locadora.
v. Permitir inspecciones a efecto de determinar el uso y
condición del bien.
vi. Permitir que se fijen las placas de identidad sobre el bien en
un lugar visible del equipo y en forma permanente, cuyo objetivo
es anunciar a terceros la titularidad sobre el bien.
vii. Devolver el bien al término del plazo señalado, en caso de no
ejercitarse la opción de compra.

6. TERMINACION DEL CONTRATO

a) Vencimiento del plazo pactado
b) Ejercicio de la opción de compra antes del vencimiento si así se ha
pactado
c) Resolución del contrato por falta de pago de dos o más cuotas o atraso
en el pago de dos meses (Art. 9. Dec. Leg. Nº 299)
d) Resolución expresa o de pleno derecho. Si se ha convenido en el
contrato
7. VENTAJAS
Para el usuario
a) Se financia el 100% de la inversión, frente a otra fuente de recursos
como los préstamos bancarios cuya financiación alcanza por lo
general entre el 70% al 80% de la inversión
 b) La flexibilización de los pagos, al calcularse los mismo, dentro de un
sano principio, en función del flujo de caja
c) La eliminación de los riesgos de obsolescencia, al no ser propietario
del bien , pudiendo prescindirse de su adquisición al termino del
contrato, asi como la posibilidad de pactar su reemplazo por otros de
tecnología mas avanzada
d) Posibilidad de acceso a otras fuentes de crédito.
Mientras en los prestamos la operación debe reflejarse en el activo y
pasivo del balance de la empresa tomadora, el leasing no aparece
consignado en ninguno de sus rubros.
e) Permite efectuar inversiones de equipamiento o reequipamiento sin
inmovilizar fondos.
f) La consideración del pago del canon como gasto deducible
g) Incremento de la capacidad productiva. La contratación de equipos
con una mejor tecnología incrementarà la capacidad de producción
de la empresa
h) La no afectación del impuesto sobre el patrimonio, al no ser propietario
de los bienes y por lo tanto no constituir parte de su activo.
Para la empresa leasing
a) Constituye un negocio
b) Mantienen la propiedad del bien
c) Posibilidad de obtener recursos en los mercados de valores mediante
la emisión de bonos, para financiar la adquisición de los equipos que
requiera el usuario.
8. DESVENTAJAS
Para el usuario:
a) Costos financieros más altos, frente a otra fuente de recursos
b) Carácter irreversible del contrato
c) Obsolescencia del bien por cambios tecnológicos, no habiéndose
contemplado su posibilidad de sustitución durante la vida del contrato,
o costo elevado para efectuar dicho cambio
d) Cláusulas de incumplimiento del contrato excesivas
Para la empresa:
a) Recuperación de los bienes. En especial en el caso de resolución del
contrato y quiebra de la empresa usuaria
b) El incumplimiento en los pagos

9. ASPECTOS LEGALES DEL CONTRATO DE ARRENDAMIENTO

FINANCIERO
Este contrato se encuentra contemplado en el art. 1677 del Código Civil
que señala que “el contrato de Leasing se rige por la legislación especial,
y supletoriamente por el presente título y los artículos 1419 a 1425, en
cuanto sean aplicables”. El título al que se hace referencia en dicho
numeral es el correspondiente al arrendamiento: Título VI, de la sección
 segunda (“contratos nominados”) del Libro VII (“Fuentes de las
obligaciones”). Los artículos 1419 y 1425 del Código Civil, a que se
contrae el artículo 1677 del citado Código, están referidas al contrato
(preparatorio) de opción. El Decreto Legislativo 299 (del 26 de Julio de
1986) y su Reglamento, Decreto Supremo Nº 559-84-EFC, se encargan
de desarrollar normativamente el contrato de Leasing la Ley 26702, Ley
General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de
la Superintendencia de Banca y Seguros , considera entre las
operaciones y servicios del sistema financiero la de realizar operaciones
de arrendamiento financiero (art.221, inc.35), y señala en su artículo 210
limites a los arrendamientos financieros que se otorgan a favor de una
misma persona. Además existen otras normas específicas como es la del
Decreto Supremo Nº 025-86-TC referida al Leasing de Naves (buques) y
el Decreto Supremo 026-92-PE que norma el régimen de Leasing de
embarcaciones pesqueras.

10. JURISPRUDENCIA
10.1. LEASING (ARRENDAMIENTO FINANCIERO): CONTRATO
COMPLEJO Y AUTONOMO

Sumilla.- Que, el contrato de arrendamiento financiero es un contrato

complejo y autónomo por el cual la empresa locadora se obliga a
adquirir el bien requerido por la arrendataria y le concede su uso —a
cambio del pago de una cuota periódica— por un lapso determinado,
vencido el cual la arrendataria podrá dar por terminado el contrato
restituyendo el bien; continuar en el uso del bien, de convenirse ello
con la locadora; o adquirirlo, ejercitando la opción de compra que tiene,
por un precio equivalente a su valor residual.
CAS. NO 3584-00 LIMA
Lima, 19 de marzo del 2001
La Sala Civil Transitoria Corte Suprema de Justicia de la
República
Publicada en El Peruano 31/07/2001
(...) Segundo.- Que, el contrato de arrendamiento financiero es "un
contrato complejo y autónomo por el cual la empresa locadora se
obliga a adquirir el bien requerido por la arrendataria y le concede su
uso —a cambio del pago de una cuota periódica— por un lapso
determinado, vencido el cual la arrendataria podrá dar por terminado
el contrato restituyendo el bien continuar en el uso del bien, de
convenirse ello con la locadora; o adquirirlo, ejercitando la opción de
compra que tiene, por un precio equivalente a su valor residual" (...)
denominado contrato de arrendamiento financiero, en Leasing y
 Empresa. Rev. Peruana de Derecho de la Empresa Número veintiuno.
Lima, mil novecientos ochentisiete. Página quince); definición que se
condice que la recogida por el artículo primero del Decreto Legislativo
número doscientos noventinueve; Tercero.Que, el artículo décimo
segundo de la Ley acotada establece que le asiste a la locadora el
derecho de exigir la inmediata restitución del bien materia de
arrendamiento financiero, cuando la arrendataria haya incurrido en
una causal de rescisión prevista en el contrato. debiendo entenderse
que cuando el citado artículo hace mención a la institución de la
rescisión, en verdad se está refiriendo a la resolución del contrato. Por
otro lado, el contrato de arrendamiento financiero tiene mérito
ejecutivo en aplicación de lo establecido por la norma acotada, así
como por el artículo veinticuatro del Decreto Supremo número
quinientos cincuentinueve —ochenticuatro — EFC (Reglamento del
Decreto Legislativo número doscientos noventinueve); (...)"

10.2. LEASING: MERITO EJECUTIVO

Sumilla .- Que, el contrato de arrendamiento financiero se rige por las
reglas del D. Leg NO 299 el que en su Artículo 100 concede mérito
ejecutivo al testimonio de la escritura pública correspondiente para
cobrar el saldo del arrendamiento adeudado, y cuyo Artículo 12 0,
permite exigir, copulativamente, la devolución del bien entregado.
CASACIÓN 154-99
Fecha: 25 de junio de 1999
Publicada en El Peruano el 28/9/99.
LA SALA CIVIL TRANSITORIA CORTE SUPREMA DE JUSTICIA
DE LA REPÚBLICA
"(...) Primero.- Que, el contrato de arrendamiento financiero se rige por
las reglas del D.Leg N O 299 el que en su Artículo 100 concede mérito
ejecutivo al testimonio de la escritura pública correspondiente para
cobrar el saldo del arrendamiento adeudado, y cuyo Artículo 12 0,
permite exigir, copulativamente, la devolución del bien entregado (...).
Sétimo.- Que, en el caso de autos, la sentencia de vista reconoce
mérito ejecutivo al testimonio de la escritura pública de arrendamiento
financiero celebrado entre las partes, en virtud de lo dispuesto en el
Artículo 100 del D.Leg NO 299, pero lo limita en cuanto a la restitución
del tracto camión, en cambio desestima la ejecución al negarle mérito
ejecutivo a la liquidación presentada por la actora, pues es una
expresión unilateral que no califica como título ejecutivo. (...)
Décimo.- Que, el D.Leg NO 299 se viene aplicando desde la fecha de
su vigencia, en el año de mil novecientos ochenticuatro, y los
 testimonios de las escrituras públicas, celebradas con arreglo a Ley,
fueron suficientes para despachar ejecución, para el pago del saldo de
arrendamientos adeudados y la devolución del bien, sin necesidad de
que se le acompañe ninguna liquidación, lo que se ratifica por el
Artículo 240 del D.S. NO 559-804-EFC del 28 de diciembre de 1984
(...)".

10.3. LEASING: DEVOLUCIÓN DEL BIEN DADO EN LEASING, VÌA

EJECUTIVA
Sumilla.- Conforme a lo señalado por el artículo 10 del Decreto
Legislativo NO 299 (Ley de Leasing), se advierte que la voluntad del
legislador fue la de disponer que el cumplimiento de las obligaciones
derivadas del contrato de arrendamiento financiero, inclusive las de su
incumplimiento -tales como la obligación del arrendatario de la
devolución del bien o bienes a la terminación del contrato, salvo que
el mismo haya sido prorrogado o que la arrendataria haya hecho uso
de su opción de compra-, deban de tramitarse por la vía
correspondiente al proceso ejecutivo conforme lo han advertido ambas
instancias de mérito
CAS. NO 3736-2001
CHIMBOTE
Lima, 23 de abril del 2004,
Publicada en El Peruano, 30/05/2005.
LA SALA DE DERECHO CONSTITUCIONAL Y SOCIAL CORTE
SUPREMA DE JUSTICIA DE LA REPÚBLICA

(...) Cuarto: Que, el contrato de arrendamiento financiero es un

importante instrumento de crédito mercantil dirigido a la locación de
bienes muebles e inmuebles de una empresa locadora para el uso por
la arrendataria, la que deberá realizar el pago de cuotas periódicas,
teniendo la opción de compra de los bienes materia de arrendamiento
(…)

Sétimo: Que conforme a la legislación citada, se advierte que la voluntad del

legislador fue la de disponer que el cumplimiento de las obligaciones derivadas
del contrato de arrendamiento financiero, inclusive las de su incumplimiento -
tales como la obligación del arrendatario de la devolución del bien o bienes a
la terminación del contrato, salvo que el mismo haya sido prorrogado o que la
arrendataria haya hecho uso de su opción de compra-, deban de tramitarse
por la vía correspondiente al proceso ejecutivo conforme lo han advertido
ambas instancias de mérito (...)".