DESAYUNO CON BANCOLOMBIA

Acciones Bancolombia
Febrero 6 de 2018

MERCADO ACCIONARIO

Evolución Índice COLCAP Año Corrido

1600

100 per. media móvil (PX_LAST)

1500
50 per. media móvil (PX_LAST)

1400

1300

1200

1100

1000
abr.-15

abr.-16

abr.-17

jun.-17
ene.-15
feb.-15

may.-15
jun.-15

ago.-15
sep.-15
oct.-15
nov.-15

ene.-16
feb.-16

may.-16

sep.-16

ago.-17
sep.-17
jul.-15

dic.-15

jun.-16

ago.-16

oct.-16
nov.-16

ene.-17
feb.-17

may.-17

oct.-17
nov.-17

ene.-18
jul.-16

dic.-16

jul.-17

dic.-17
mar.-15

mar.-16

mar.-17

Fuente: Bancolombia, Bloomberg.

Desempeño mercados Latam Desempeño del mercado accionario – Colcap vs Bovespa

1650 83000
Colcap
INDEX Close 1 DAY YTD YTD 1 YR 1 YR 1600
USD USD 1550
Bovespa 78000
COLCAP 1,523 -2.8% 0.6% 5.8% 11.2% 11.6%
1500 73000
BOVESPA 81,861 -2.6% 7.1% 9.3% 26.0% 21.0%
1450
68000
IPSA 5,731 -1.6% 3.0% 5.3% 34.5% 43.0%
1400
SPBLPGPT 20,511 -1.0% 2.7% 0.0% 27.0% 0.0% 63000
1350
MEXBOL 50,396 0.0% 2.1% 8.7% 6.7% 17.2% 1300 58000
feb.-17 abr.-17 jun.-17 ago.-17 oct.-17 dic.-17 feb.-18

*Al nivel de cierre de la última sesión Fuente: Bancolombia, Bloomberg .

Fuente: Bancolombia, Bloomberg .

Principales Valorizaciones del COLCAP* Principales retrocesos en el COLCAP*

Precio de Variación Precio de Variación

Especie Especie
Cierre Diaria Cierre Diaria
Bogota 67,380 1.8% Ecopetrol 2,485 -6.8%
Canacol Energy 9,900 0.9% Cemargos ord 10,820 -5.4%
Terpel 13,780 0.0% Cemargos pref 9,060 -4.8%
Nutresa 27,060 -0.1% Bancolombia ord 31,040 -3.3%
Promigas 7,500 -0.3% Bancolombia pref 31,120 -3.0%

*Al nivel de cierre de la última sesión *Al precio de cierre de la última sesión
Fuente: Bancolombia, Bloomberg. Fuente: Bancolombia, Bloomberg.
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Febrero 6 de 2018

Saldo REPOS en acciones locales Número de REPOS y acciones en circulacion

Cantidad de
Acciones en
Especie Acciones en %
Circulaciòn
1,760 REPO
EXITO 12,130,393 447,604,316 2.7%
1,560
P FA VA L 120,111,467 7,104,325,240 1.7%
Miles de Millones COP

1,360
CORFICOLCF 3,145,152 219,688,071 1.4%
1,160 P FA VH 4,215,970 340,507,917 1.2%

960 CNEC 626,983 175,962,830 0.4%

GRUP OSURA 1,570,443 469,037,260 0.3%

760
NUTRESA 1,384,581 460,123,458 0.3%
560
GRUP OA RGOS 1,630,328 645,400,000 0.3%

360 B COLOM B IA 887,260 509,704,584 0.2%

ene.-08 ene.-09 ene.-10 ene.-11 ene.-12 ene.-13 ene.-14 ene.-15 ene.-16 ene.-17 ene.-18
CLH 710,903 556,724,416 0.1%

Fuente: Bancolombia, Bloomberg. *Al precio de cierre de la última sesión

Fuente: Bancolombia, Bloomberg.

Acciones bajo Cobertura

62% 34% 20% 17% 12% 11% 10% 9% 6% 3% -1% -32%

4,610

14,420

20,900

5,520

2,260

30,000

23,050

11,840

15,160

10,240

13,660

1,700
10,800

17,480

27,060

20,920

10,820

14,300

13,780
2,840

4,720

2,025

9,900

2,485

Precio de cierre Potencial de valorización Potencial de desvalorización

*Especulativa
Fuente: Bancolombia, Bloomberg.

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Mercados

COLCAP: El mercado de valores local registró sendas pérdidas ayer, en línea con el desempeño negativo de los principales mercados internacionales
de renta variable. El total negociado aumentó en comparación con la sesión anterior, alcanzando COP250,3mm/USD86,3mn, mientras que el Colcap
operó en terreno negativo durante toda la sesión y cerró con la mayor caída observada en varios meses en 1.523,07 puntos, -2,85%, borrando la mayor
parte de las ganancias obtenidas durante el primer mes del año.

Se observaron volúmenes relevantes en ETF, con COP40,9mm/USD14,1mn negociados, 16% del total. La alta concentración de flujos continúa en el
mercado, ya que 46% del total se operó entre ECOPETROL (COP77,7mm/USD26,8mn) y PFBCOLOM (COP36,8mm/USD12,7mn). Se observaron
otros flujos relevantes en BCOLOMBIA (COP17,1mm/USD5,9m), EXITO (COP11,9mm/USD4,1mn), ISA (COP11mm/USD3,8mn), GRUPOSURA
(COP10,1mm/USD3,5mn) y GRUPOARGOS (COP7,2mm/USD2,5mn).

Solo BOGOTA (+1,84%), CNEC (+0,92%) y GRUBOLIVAR (+0,45%) registraron avances ya que la mayoría de las acciones sufrieron fuertes pérdidas
durante la sesión. Las más débiles fueron ECOPETROL (-6,75%), CEMARGOS (-5,42%), PFCEMARGOS (-4,83%), BCOLOMBIA (-3,30%),
PFBCOLOM (-2,99%), EXITO (-2,89%), GRUPOSURA (-2,79%) y ETB (-2,73%).

Al cierre, se negoció un total de COP27,8mm/USD9,6mn en la subasta, 11% del total. La mayoría de las órdenes MOC estuvieron del lado de la venta,
lo que afectó el rendimiento del índice en 40pb. Después del cierre de ayer, el índice local alcanza un rendimiento acumulado anual de 0,62%.

PESO: Ayer el USDCOP presentó una apertura con un gap alcista de COP12 frente al cierre del viernes. El mercado abrió en COP2.854 y el cierre
estuvo en COP2.841,50. Se negociaron USD993mn a una tasa promedio de COP2.843,96, el mínimo de la jornada fue COP2.833,50 y el máximo
COP2.863. El peso colombiano cerró casi sin cambios frente al cierre del viernes, sin embargo los pares latinoamericanos y los demás activos de riesgo
tuvieron importantes desvalorizaciones. El real brasilero presentó una devaluación de 1,03% frente al dólar y el peso mexicano perdió 1,02%. El dólar
se mostró fuerte especialmente por el apetito en los activos de renta fija americanos que lideraron las ganancias de la jornada y el DXY terminó
subiendo 0,48%. En la tarde vimos presión alcista en el next-day y el USDCOP alcanzó a cotizarse en COP2.861 siguiendo las continuas caídas del
petróleo y las caídas en los mercados accionarios internacionales. Para hoy esperamos un movimiento alcista que nos puede llevar a visitar la
resistencia de COP2.875.

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TES: El mercado de deuda pública cerró ayer con importantes desvalorizaciones, mientras la presión alcista de la curva de tesoros persiste, y las dudas
fiscales sobre la economía local siguen sobre la mesa. La curva de TES COP subió 6pb en promedio, destacándose: 2024 (+8pb, 6,19%) y 2032
(+15pb, 6,95%). En cuanto a la curva en UVR, el movimiento promedio fue más leve (+3pb), aunque la referencia de 2021 ha seguido su ascenso y
cerró en 2,30% (+8pb). Hoy tendremos subasta de COP250.000mn de TCO y estaremos atentos a la reacción del mercado al dato de inflación conocido
anoche.

En cuanto al mercado de deuda privada, el volumen se mantiene alto: COP771.000mn. En tasa fija la operación más importante la vimos en el mercado
primario con Banco de Bogotá a una tasa de 5,47% a 270 días. Entre tanto, en IPC este mismo emisor operó a 2 años al 2,40%, en línea con los niveles
recientes. En cuanto a los títulos indexados a tasas de interés, seguimos viendo volúmenes importantes: COP89.000mn de Findeter a 1 año al
DTF+0,80%. En este mercado sostenemos nuestra recomendación de compra en IPC hasta 5 años, y en IBR y DTF hasta 3 años. Todo esto, mientras
se modera la exposición en tasa fija.

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Flujos de mercado

ENERO: En enero los fondos de pensiones pasan al lado vendedor después de llevar una tendencia compradora desde noviembre de 2015. Si bien sus
ventas netas apenas alcanzaron COP48.375mn, se destaca el cambio de tendencia. La acción que más vendieron fue Bancolombia ordinaria con un
flujo de COP41.521mn. Es importante tener presente que en Febrero se llevará a cabo la emisión de acciones de Celsia por 330mn, en la cual las AFP
que sostienen el 24,6% de participación (a septiembre 30), podrían suscribir hasta 81,2mn o COP363.686mn, algo que podría haber generado las
ventas presentadas durante el primer mes del año.

Los extranjeros lideraron el lado comprador luego de registrar un flujo neto de COP153.411mn, impulsado por la compra de COP72.925mn de acciones
de Bancolombia preferencial. Por otro lado, las personas naturales lideraron la fuerza vendedora con un flujo neto de COP200.257mn, la acción que
más vendieron fue Ecopetrol con COP92.086mn.

Hemos publicado un informe completo.

Inflación

ENERO: De acuerdo con el DANE, en enero el IPC registró una variación mensual de 0,63%, resultado inferior a nuestra proyección (0,77%) y al
consenso de los analistas (0,67%). Con ello, el registro anual se redujo hasta 3.68%, lo que no solo representa un marcado descenso frente al resultado
de diciembre (4,09%) sino que también implica que está nuevamente de regreso al rango meta del Banco de la República (2%-4%).

Es de resaltar que los alimentos fueron el único grupo cuyo resultado mensual (1,2%) fue superior al del mes previo (0,19%). La sorpresa a la baja en el
resultado de inflación en relación con nuestro pronóstico es atribuible al buen comportamiento de las categorías de transables (que pasó de 3,79%
anual en diciembre a 3,16%), no transables (que se redujo de 5,49% a 5,37%) y regulados (la cual disminuyó de 5,86% a 5,27%).

Este reporte confirma que la tendencia de ajuste a la baja de los precios al consumidor que preveíamos para los primeros meses de 2018 ha empezado
a materializarse a un ritmo incluso mayor al que preveíamos inicialmente. Esta fue una de las razones por las cuales ajustamos a la baja nuestro
pronóstico de inflación para el cierre del año de 3,5% a 3,4%.

Además, reiteramos que la corrección de los precios al arranque de 2018 puede llevar al Banco de la República a una nueva reducción de la tasa de
intervención hasta 4,25% en la sesión de marzo o abril. En suma, es un resultado positivo para la economía colombiana, el cual refuerza nuestra visión
de que el país tendrá este año un entorno macroeconómico más constructivo.

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Exportaciones

2017: El DANE reportó el balance de las exportaciones con corte a diciembre de 2017. En este mes, las ventas al exterior contabilizaron
USD3.949,1mn, monto superior a nuestra expectativa (USD3.344mn). Dicha cifra representa un crecimiento de 13,6% frente al registro de un año atrás,
cuando totalizaron USD3.477,1mn.

De este modo, las exportaciones crecieron 19% en todo 2017. Este es el primero de los últimos cinco años en que las ventas al exterior registran un
avance. Además pese a que la variación estuvo explicada principalmente por las exportaciones tradicionales, se destaca que esta es también la primera
vez en el último quinquenio en que las no tradicionales crecen frente al año previo. Consideramos que tanto la demanda externa como las ganancias en
productividad de la agricultura fueron los principales motores del comportamiento favorable en las exportaciones en 2017.

Las exportaciones tradicionales lideraron el avance de las ventas al exterior. En particular, las exportaciones de carbón se incrementaron en 59,3%,
seguidas de las ventas al exterior de petróleo, que ascendieron 21%.

En el caso del petróleo, parte del incremento está asociado al alza de 18,6% anual en los precios del petróleo (WTI). En cuanto al carbón, su dinámica
sería reflejo del buen momento que atraviesa la economía europea, dado que esta región constituye el principal comprador de carbón colombiano. No
obstante, en el mediano plazo dicho impulso podría revertirse una vez sea más evidente la transición de los países desarrollados hacia medios de
producción con energías limpias.

Las exportaciones no tradicionales se expandieron al mayor ritmo desde 2011 (6,6%). Este rubro no solo creció por primera vez en varios años, sino
que además se evidencian tendencias favorables en todos los rubros que lo componen: agropecuario, minero e industrial. Este hecho da muestras del
fortalecimiento en la demanda externa.

¿Qué esperamos de las exportaciones en 2018? Recientemente ajustamos al alza el crecimiento de las exportaciones para 2018 desde 4,8% hasta
7,3%. Esta revisión se fundamenta en un mayor dinamismo de los productos tradicionales (desde 1,7% hasta 6,8%), puesto que la actualización del
precio promedio del petróleo implica que las ventas de crudo crecerán este año 12,8% hasta USD13.410mn (frente a un 3,5% previsto antes).

Además, efectuamos modificaciones al alza moderadas en el aumento previsto de las exportaciones de carbón (desde -5,4% a -3,2%) y de ferroníquel
(de 6,5% a 8,1%). Por último, redujimos el pronóstico para las exportaciones de café, que crecerían apenas 5,8% (frente al 10,3% anterior), debido a un
aumento menos pronunciado de los precios internacionales.

Las exportaciones no tradicionales se acelerarán, aunque crecerán un poco menos que lo pronosticado hace tres meses. Estos productos se
beneficiarán de condiciones más propicias de demanda externa, dada la aceleración en el crecimiento global. Sin embargo, el fortalecimiento reciente
del peso ha limitado la competitividad cambiaria del sector exportador colombiano.

En ese sentido, el aumento proyectado de este grupo se ajustó en 1pp hasta 8,1%.

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Febrero 6 de 2018

EXPORTACIONES (Cont.):

Exportaciones en diciembre de 2016 y 2017 (USDmn FOB) Exportaciones acum. entre Ene. y Dic. cada año (USDmn FOB)

Fuente: Grupo Bancolombia, DANE.

Fuente: Grupo Bancolombia, DANE.

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Febrero 6 de 2018

BONOS SOBERANOS Y MERCADO CAMBIARIO

Desempeño del Mercado Cambiario - USD/COP y USD/BRL Renta Fija – Curva de Rendimiento Bonos TES (%)
USDCOP USDBRL 29-ene.-18 5-feb.-18
3100 3.400 6.59%
6.48%
6.60%
3050 3.253 3.350 6.15% 6.58%
6.20%
3000 3.300 5.84% 6.39%
5.80% 6.03%
2950 3.250
5.33%
5.40%
2900 3.200 5.63%

2850 3.150 5.00%

2842 5.15%
4.61%

2800 3.100 4.60%

4.61%

2750 3.050 4.20%

jul-24

Ago-26

Abr-28
oct-18

jul-20

may-22
2700 3.000
Var bp
11-sep.

11-dic.
18-dic.
25-dic.
18-sep.
25-sep.
2-oct.
9-oct.
16-oct.
23-oct.
30-oct.

13-nov.
20-nov.
27-nov.
4-dic.

15-ene.
6-nov.

8-ene.

22-ene.
29-ene.
1-ene.

5-feb.
0 18 21 12 10 1

Materias primas por categorías (Índice 100 = 1 ene. 2016) Materias primas por categorías (var%)
Unidades 05-feb-18 Diario Año corrido
Indice de referencia
Agricolas Metales Preciosos Metales Industriales Energía Indice CRB und. 195.7 -1.4% 0.9%
128 Energía
123
118
WTI US$/barril 63.5 -3.0% 5.1%
107.85
113 Brent US$/barril 67.1 -2.2% 0.3%
108
103 Carbón US$/Tn 104.6 -0.2% 3.7%
98 113.35
93 Metales Industriales
88
83
Cobre US$/lb 318.9 0.0% -3.4%
78 88.41 Metales Preciosos
73
68 Oro US$/oz 1339.2 0.4% 2.3%
63
58 68.59 Plata US$/oz 16.7 0.0% -2.6%
53
48 Suaves
43
38
Café Arábiga cent US$/lb 119.8 -0.5% -5.1%
33 Trigo cent US$/lb 440.3 -1.5% 3.1%
28
Maíz cent US$/bu 358.8 -0.8% 2.3%
5-mar.

18-jul.
7-feb.

1-abr.
28-abr.

4-jul.
31-jul.
21-jun.

10-sep.

19-feb.
3-nov.
30-nov.

18-mar.
14-abr.

23-sep.

16-nov.

9-ene.
25-may.

20-oct.

13-dic.

5-feb.
14-ago.

7-oct.

27-dic.
23-ene.

11-may.
7-jun.

27-ago.

Azúcar Usd/lb 13.9 2.0% -8.3%

Fuente: Bancolombia, Bloomberg. Fuente: Bancolombia, Bloomberg.

CALENDARIO ECONÓMICO

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Acciones Bancolombia – Tablas y Gráficos
Septiembre 28 de 2017

CALENDARIO ECONÓMICO Y PROYECCIONES

PAIS INDICADOR UNIDAD PERIODO PUBLICACION PROYECCIONOBSERVADO
Exportaciones FOB US millones Dic 2/05/2018 US$ 3650m US$ 3949.1 m
IPC MoM Porcentaje Ene 2/05/2018 0.66% 0.38%
Colombia IPC YoY Porcentaje Ene 2/05/2018 3.72% 4.09%
IPC subyacente YoY Porcentaje Ene 2/05/2018 -- 5.01%
IPC subyacente MoM Porcentaje Ene 2/05/2018 -- 0.46%
Perú Tipo referencial Porcentaje Feb 2/08/2018 3.00% 3.00%
Actividad económica YoY Porcentaje Dic 02/05/2018 -0.10% 0.30%
Actividad económica MoM Porcentaje Dic 02/05/2018 2.40% 2.60%
Balanza comercial US millones Ene 02/07/2018 US$ 1183 m US$ 1057 m
Chile Total Exportaciones US millones Ene 02/07/2018 US$ 6815m US$ 6752 m
Total Importaciones US millones Ene 02/07/2018 US$ 5540 m US$ 5695 m
IPC MoM Porcentaje Ene 02/08/2018 0.20% 0.10%
IPC YoY Porcentaje Ene 02/08/2018 2.00% 2.30%
Balanza comercial US millones Dic 02/06/2018 -- US$ -688 m
Guatemala IPC YoY Porcentaje Ene 02/07/2018 -- 5.68%
IPC MoM Porcentaje Ene 02/07/2018 -- 0.95%
Fuente: Bancolombia, Bloomberg

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Febrero 6 de 2018

MERCADO ACCIONARIO LOCAL

VOL DIA PROM
PRECIO DE CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL VOLUMEN % DESEMPEÑO ** MULTIPLOS
INDICE/ACCION R. DIVIDENDO ANUAL
CIERRE (COP) (COP mn) (COP mn) VOLUMEN AÑO 52 SEMANAS 52 SEMANAS RPG (x) EV/EBITDA (x)
1 DIA 12 MESES (%) (COPmn)
CORRIDO MINIMO MAXIMO
2016 2017E 2016 2017E 2017
COLCAP* 1,523 0 0 - -2.8% 0.6% 11.2% 1,315.84 1,598.40 - - - - - 0.00
Av ianca Holdings PF** 2,840 2,831,444 1,711 0.7% -1.7% -3.7% 11.2% 2,370.00 3,090.00 22.53 8.08 10.14 10.27 2.7% 1,708.12
Bancolombia* 31,040 29,891,280 16,867 6.9% -3.3% 3.5% 21.4% 24,640.00 34,640.00 12.68 11.00 na na 3.1% 19,475.07
Bancolombia PF* 31,120 29,891,280 36,325 14.8% -3.0% 4.0% 11.9% 26,800.00 35,600.00 12.71 11.03 na na 3.1% 19,475.07
Banco de Bogota* 67,380 22,321,684 790 0.3% 1.8% -0.1% 12.2% 55,500.00 71,400.00 na na na na 4.6% 931.58
Canacol 9,900.0 1,743,473 330 0.1% 0.9% -5.4% 16.5% 8,000.00 10,860.00 25.94 56.87 9.77 9.56 0.0% 1,074.92
Celsia 4,720 3,492,670 1,172 0.5% -2.2% 0.3% 9.8% 4,223.22 4,925.44 13.34 15.08 7.30 7.56 2.8% 1,191.79
Cementos Argos 10,820 14,356,427 4,717 1.9% -5.4% -6.1% -8.9% 10,300.00 12,594.62 30.01 37.79 7.76 12.07 2.2% 4,166.76
Cementos Argos PF* 9,060 14,356,427 1,525 0.6% -4.8% -11.2% -16.6% 9,048.31 11,153.27 30.01 16.02 16.45 15.52 2.6% 1,698.74
CLH 10,800 6,011,890 2,734 1.1% -1.6% -1.8% -7.7% 10,000.00 12,100.00 15.08 16.02 16.45 15.52 0.0% 3,169.42
Conconcreto 990 1,122,912 231 0.1% -1.5% 0.0% -12.0% 950.00 1,155.00 10.89 na 6.32 na 1.5% 302.24
Corficol* 26,300 6,047,340 816 0.3% -1.4% -9.9% -24.3% 25,000.00 35,000.00 na na na na 3.0% 4,978.83
Dav iv ienda PF* 31,000 14,001,783 4,918 2.0% -2.1% 3.5% -1.7% 28,420.00 34,520.00 11.65 10.15 na na 3.1% 4,623.72
Ecopetrol 2,485 102,174,986 76,589 31.1% -6.8% 12.4% 79.4% 1,275.00 2,860.00 29.28 20.49 7.19 5.62 0.9% 20,332.83
EEB 2,025 18,591,883 2,472 1.0% -1.0% 0.5% 10.7% 1,790.00 2,100.00 na na na na 4.9% 1,733.96
ETB* 464 1,647,457 96 0.0% -2.7% 1.5% -27.4% 438.00 662.00 na na na na 0.0% 290.72
Éx ito 17,480 7,824,123 11,459 4.7% -2.9% 5.6% 11.9% 14,620.00 18,740.00 40.06 19.35 2.71 8.20 0.3% 8,306.80
Grupo Av al PF* 1,255 27,962,677 4,522 1.8% -2.3% -2.7% 2.9% 1,110.00 1,345.00 14.12 12.53 10.79 10.35 4.7% 5,517.65
Grupo Av al* 1,255 27,962,677 181 0.1% -1.6% -3.5% 3.7% 1,045.00 1,380.00 14.12 12.53 10.79 10.35 4.7% 5,517.65
Grupo Sura* 39,660 22,619,353 10,105 4.1% -2.8% -1.6% 0.5% 36,420.00 42,200.00 16.50 12.09 na na 1.2% 4,482.34
Grupo Sura PF* 37,780 22,619,353 3,446 1.4% -1.4% -3.1% -2.3% 35,380.00 41,360.00 15.72 11.52 na na 1.3% 4,482.34
Grupo Argos 20,920 17,340,077 7,243 2.9% -1.8% 0.2% 5.1% 19,100.00 21,880.00 29.35 23.45 9.17 9.28 1.4% 5,569.78
Grupo Argos PF* 18,120 17,340,077 1,151 0.5% -2.5% -5.5% -3.7% 18,100.00 20,000.00 na na na na 1.7% 1,934.04
ISA 14,300 15,839,794 10,833 4.4% -2.7% 0.7% 34.4% 10,310.97 14,820.00 26.43 24.24 13.01 11.93 2.7% 5,142.00
Nutresa 27,060 12,450,941 4,912 2.0% -0.1% -2.7% 11.0% 23,100.00 28,000.00 21.08 23.43 14.50 12.96 2.0% 2,911.14
Promigas 7,500 8,511,360 236 0.1% -0.3% -5.8% 44.2% 4,808.62 8,869.51 30.01 na 7.76 na na 994.48
Terpel* 13,780 2,500,030 0 0.0% 0.0% -3.0% 22.2% 11,020.00 14,300.00 - - - - 3.9% 448.60
Non-index:
BVC* 26.5 747,641 14 0.0% 0.0% 2.7% 21.6% 21.20 27.20 na na na na 3.4% 280.87
Carv ajal PF* 5,300 574,015 0 0.0% 0.0% 0.0% 5.2% 4,800.00 5,600.00 na na na na 4.2% 129.41
El Cóndor 1,195.0 686,367 0 0.0% 0.0% 2.6% 6.2% 1,035.00 1,235.00 3.68 na 3.38 na 4.1% 123.06
Enka* 9 100,548 3 0.0% 0.0% -4.6% -26.4% 8.25 11.50 na na na na 0.0% 33.05
Fabricato* 9 85,945 7 0.0% 0.0% -4.7% -29.8% 9.00 17.00 na na na na 0.0% 46.68
Isagen* 4,130 n.a 0 0.0% 0.0% 0.0% 18.0% #N/A N/A #N/A N/A na na na na 0.0% 295.43
ICOLCAP* 15,552 3,712,885 20,301 8.2% -1.8% 2.3% 12.5% 13,313.00 16,163.00 na na na na na 5,562.77
Mineros* 2,450 641,134 0 0.0% 0.0% -3.2% 16.1% 2,075.00 2,735.00 na na na na 5.8% 189.84
* Significa una compañía que no tenemos bajo cubrimiento y que estamos usando estimados del concenso Bloomberg para RPG, EV/EBITDA y Rendimiento Dividendo.
** Para Avianca el múltiplo utilizado es EV/EBITDAR
Fuente: Bancolombia, Bloomberg.
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Dirección
de Investigaciones Económicas
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Director de Investigaciones Económicas
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Egberto Alexander Riveros Saavedra
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+571 7463980 ext 37385
Rodrigo José Torres Vargas
Analista Macroeconómico
rotorres@bancolombia.com.co
+ 571 7463988 ext. 37315
Julián Felipe Huertas Espitia
Analista Regional
julhuert@bancolombia.com.co
+571 7463980 ext. 37303
Juan Manuel Pacheco Perez
Analista Internacional y de Mercados
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+571 7464322 ext. 37380
Juan Camilo Meneses Cortes
Analista de Banca Central y Sistema Financiero
juamenes@bancolombia.com.co
+571 7463994 ext. 37316
Camila Acevedo Mejía
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+571 7463988 ext. 37310
Investigación en Acciones
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Diego Alexander Buitrago Aguilar
Analista de Energía
diebuit@bancolombia.com.co
+571 7463984 ext 37307
Federico Perez Garcia
Analista de Consumo e Industria
fedgarci@bancolombia.com.co
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Andrea Atuesta Meza
Analista Sector Financiero
aatuesta@bancolombia.com.co
+571 4886000 ext 37387
María Antonia Yarce, CFA
Analista de Petróleo y Gas
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+574 6049821 ext 39631
Juliana Aguilar Vargas, CFA
Analista de Cemento e Infraestructura
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Raúl Hoyos Arango
Estudiante en Práctica
+574 6046496
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Gina Paola García Acuna
Estudiante en Práctica
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