UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y PRESUPUESTARÍA II

TORRES MENDOZA KAREN MICHELLE C.A 10-03 1/7/2019

* Tabla resumen de VAN y TIR de proyecto de inversión

INVERISÓN - GRUPO N°01 VAN TIR
50% $ 186,376.64 28.11%
75% $ 185,861.86 38.36%
INVERISÓN - GRUPO N°02 VAN TIR
50% $467,950.85 36.57%
75% $462,302.40 74.46%

INVERISÓN COMENTARIO

Como podemos observar los dos proyectos tienen un VAN positivo al igual que el
TIR con lo cual podemos ver que el proyecto es viable ya que podemos recuperar
nuestra inversion y pagar el prestamo que hemos solicitado adicional, el escenario
que hemos contruido es a 10 anñ os con impuestos, y como podemos observar aun asi
seguimos teniendo una utilidad con lo cual observamos que es viable ya que los
impuestos son valores corrientes que se deben pagar con lo cual debemos tener
50% flujo de efectivo disponible, y en comparacion al escenario 1 sin financiamiento y el
escenario 2 con financiamiento del 50% podemos observar que el proyecto 1 tiene
un van y un tir por encima del proyecto 2 ya que en el proyecto 2 debemos tener en
cuenta que cancelamos costo financieros del prestamo, pero como ya se ha
resaltado seguimos manteniendo ganancia con lo cual es viable y es bueno acotar
que es menos riesgoso trabajar con capital de terceros que con capital propio

Como podemos observar los dos proyectos tienen un VAN positivo al igual que el
TIR con lo cual podemos ver que el proyecto es viable ya que podemos recuperar
nuestra inversion y pagar el prestamo que hemos solicitado adicional, el escenario
que hemos contruido es a 10 anñ os con impuestos, y como podemos observar aun asi
seguimos teniendo una utilidad con lo cual observamos que es viable ya que los
impuestos son valores corrientes que se deben pagar con lo cual debemos tener
75% flujo de efectivo disponible, y en comparacion al escenario 1 sin financiamiento y el
escenario 2 con financiamiento del 50% podemos observar que el proyecto 1 tiene
un van y un tir por encima del proyecto 2 ya que en el proyecto 2 debemos tener en
cuenta que cancelamos costo financieros del prestamo, pero como ya se ha
resaltado seguimos manteniendo ganancia con lo cual es viable y es bueno acotar
que es menos riesgoso trabajar con capital de terceros que con capital propio
 Una empresa de comida rápida esta considerando invertir en una nueva sucursal donde la inversion requerida esta c

Valor Años de vida util AÑO 1

Construcciones 255,000.00 20 12,750.00
Terrenos 128,000.00 10 -
Equipos de Computo 5,700.00 3 1,900.00
Mobiliaria 45,000.00 10 4,500.00
Veiculos 21,000.00 5 4,200.00
454,700.00 23,350.00

a) Los promedios diarios de ingresos son de 650 dolares considerndo a 360 dias al año se estiman incrementos de i
corresponde a 15 días de costos, el rendimiento requerido para dico proyecto es del 15% determine si acepta o recaz

INGRESOS 650
DIAS 360
COSTOS 5%

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

Ingresos 234,000.00 257,400.00
(-) Costos 11,700.00 128,700.00
(=) UTILIDAD EN VENTAS 222,300.00 128,700.00
(-) Gastos 11,700.00 12,870.00
(-) Depreciación 23,350.00 23,350.00
(-) Amortización
(=) Utilidad Antes de Impuesto 187,250.00 92,480.00
(-) 15% Participación Trabajadores 28,087.50 13,872.00
Utilidad antes de IR 159,162.50 78,608.00
(-) 25%IR 39,790.63 19,652.00
(=) Utilidad / Pérdida Neta 119,371.88 58,956.00
(+) Gastos que no generan salida de efectivo 23,350.00 23,350.00
(+) Valor de desecho
(+/-) Capital de Trabajo - 487.50 - 4,875.00
CT
Inversión Inicial - 454,700.00
(=) Presupuesto de Capital - 455,187.50 142,234.38 72,068.50

VAN $151,759.52
TIR 21.99%

- 5,362.50 - 5,898.75

b) Se espera financiar el 50% del proyecto a 10 años a una tasa de interes del 12% anual, realice amortización de Cu

Datos
Prestamo 227,350.00
tasa de interes 12%
Años 10

Cuota Fija= 40237.3497217405

Años Capital Interes Cuota

1 227,350.00 27,282.00 40,237.35
 2 214,394.65 25,727.36 40,237.35
3 199,884.66 23,986.16 40,237.35
4 183,633.47 22,036.02 40,237.35
5 165,432.13 19,851.86 40,237.35
6 145,046.64 17,405.60 40,237.35
7 122,214.89 14,665.79 40,237.35
8 96,643.32 11,597.20 40,237.35
9 68,003.17 8,160.38 40,237.35
10 35,926.21 4,311.14 40,237.35
TOTAL 145,046.64 175,023.50 402,373.50

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

Ingresos 234,000.00 257,400.00
(-) Costos 117,000.00 128,700.00
(=) UTILIDAD EN VENTAS 117,000.00 128,700.00
(-) Gastos 38,982.00 38,597.36
(-) Depreciación 23,350.00 23,350.00
(-) Amortización - -
(=) Utilidad Antes de Impuesto 54,668.00 66,752.64
(-) 15% Participación Trabajadores 8,200.20 10,012.90
Utilidad antes de IR 46,467.80 56,739.75
(-) 25%IR 11,616.95 14,184.94
(=) Utilidad / Pérdida Neta 34,850.85 42,554.81
(+) Gastos que no generan salida de efectivo 23,350.00 23,350.00
(+) Valor de desecho
(+/-) Capital de Trabajo - 4,875.00 - 487.50
Financiero 227,350.00
Amortizacion - 12,955.35 - 14,509.99
Inversión Inicial - 454,700.00
(=) Presupuesto de Capital - 227,350.00 40,370.50 50,907.32

VAN $186,376.64
TIR 28.11% 15%

CAPITAL DE TRABAJO
15 DIAS DE COSTO 4875 5362.5
487.5

Es imposible que un presupuesto con financiamiento tengan un VAN Y UNA TIR más bajos que el mismo presupuest
 la inversion requerida esta constituida de:

Dereciación
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7
12,750.00 12,750.00 12,750.00 12,750.00 12,750.00 12,750.00

1,900.00 1,900.00
4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00
4,200.00 4,200.00 4,200.00 4,200.00
23,350.00 23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00

se estiman incrementos de ingresos del 10%, los costos son equivalentes al 50% de los ingresos, los gastos el 5% de ingresos y el cap
% determine si acepta o recaza el proyecto

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8

283,140.00 311,454.00 342,599.40 376,859.34 414,545.27 455,999.80
141,570.00 155,727.00 171,299.70 188,429.67 207,272.64 227,999.90
141,570.00 155,727.00 171,299.70 188,429.67 207,272.64 227,999.90
14,157.00 15,572.70 17,129.97 18,842.97 20,727.26 22,799.99
23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00 17,250.00

104,063.00 118,704.30 132,719.73 152,336.70 169,295.37 187,949.91

15,609.45 17,805.65 19,907.96 22,850.51 25,394.31 28,192.49
88,453.55 100,898.66 112,811.77 129,486.20 143,901.07 159,757.42
22,113.39 25,224.66 28,202.94 32,371.55 35,975.27 39,939.36
66,340.16 75,673.99 84,608.83 97,114.65 107,925.80 119,818.07
23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00 17,250.00

- 536.25 - 589.88 - 648.86 - 713.75 - 785.12 - 863.64

83,255.16 90,045.49 98,272.48 105,799.66 115,754.32 126,704.44

- 6,488.63 - 7,137.49 - 7,851.24 - 8,636.36 - 9,500.00 - 10,450.00

al, realice amortización de Cuota Fija

Saldo Amortizable
12,955.35
 14,509.99
16,251.19
18,201.33
20,385.49
22,831.75
25,571.56
28,640.15
32,076.97
35,926.21
227,350.00

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8

283,140.00 311,454.00 342,599.40 376,859.34 414,545.27 455,999.80
141,570.00 155,727.00 171,299.70 188,429.67 207,272.64 227,999.90
141,570.00 155,727.00 171,299.70 188,429.67 207,272.64 227,999.90
38,143.16 37,608.72 36,981.83 36,248.56 35,393.05 34,397.19
23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00 17,250.00
- - - - - -
80,076.84 96,668.28 112,867.87 134,931.11 154,629.59 176,352.71
12,011.53 14,500.24 16,930.18 20,239.67 23,194.44 26,452.91
68,065.31 82,168.04 95,937.69 114,691.44 131,435.15 149,899.80
17,016.33 20,542.01 23,984.42 28,672.86 32,858.79 37,474.95
51,048.99 61,626.03 71,953.27 86,018.58 98,576.36 112,424.85
23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00 17,250.00

- 536.25 - 589.88 - 648.86 - 713.75 - 785.12 - 863.64

- 16,251.19 - 18,201.33 - 20,385.49 - 22,831.75 - 25,571.56 - 28,640.15

57,611.55 64,284.82 72,368.91 79,723.08 89,469.67 100,171.07

os que el mismo presupuesto sin financiamiento

 AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10
12,750.00 12,750.00 12,750.00

4,500.00 4,500.00 4,500.00

17,250.00 17,250.00 17,250.00

s gastos el 5% de ingresos y el capital de trabajo anual

AÑO 9 AÑO 10
501,599.78 551,759.76
250,799.89 275,879.88
250,799.89 275,879.88
25,079.99 27,587.99
17,250.00 17,250.00

208,469.90 231,041.89
31,270.49 34,656.28
177,199.42 196,385.61
44,299.85 49,096.40
132,899.56 147,289.21
17,250.00 17,250.00
255,500.00
- 950.00 10,450.00 -

138,749.57 418,994.21

- 11,494.99 72,819.94
 AÑO 9 AÑO 10
501,599.78 551,759.76
250,799.89 275,879.88
250,799.89 275,879.88
33,240.37 31,899.13
17,250.00 17,250.00
- -
200,309.52 226,730.75
30,046.43 34,009.61
170,263.09 192,721.14
42,565.77 48,180.28
127,697.32 144,540.85
17,250.00 17,250.00
255,500.00 MAS EL VALOR DEL TERRENO COMO VALOR DE
- 950.00 10,450.00

- 32,076.97 - 35,926.21

111,920.35 391,814.64
 Una empresa de comida rápida esta considerando invertir en una nueva sucursal donde la inversion requerida esta c

Valor Años de vida util AÑO 1

Construcciones 255,000.00 20 12,750.00
Terrenos 128,000.00 10 -
Equipos de Computo 5,700.00 3 1,900.00
Mobiliaria 45,000.00 10 4,500.00
Veiculos 21,000.00 5 4,200.00
454,700.00 23,350.00

a) Los promedios diarios de ingresos son de 650 dolares considerndo a 360 dias al año se estiman incrementos de i
corresponde a 15 días de costos, el rendimiento requerido para dico proyecto es del 15% determine si acepta o recaz

INGRESOS 454.76053634
DIAS 360
COSTOS 5%

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

Ingresos 163,713.79 180,085.17
(-) Costos 8,185.69 90,042.59
(=) UTILIDAD EN VENTAS 155,528.10 90,042.59
(-) Gastos 8,185.69 9,004.26
(-) Depreciación 23,350.00 23,350.00
(-) Amortización
(=) Utilidad Antes de Impuesto 123,992.41 57,688.33
(-) 15% Participación Trabajadores 18,598.86 8,653.25
Utilidad antes de IR 105,393.55 49,035.08
(-) 25%IR 26,348.39 12,258.77
(=) Utilidad / Pérdida Neta 79,045.16 36,776.31
(+) Gastos que no generan salida de efectivo 23,350.00 23,350.00
(+) Valor de desecho
(+/-) Capital de Trabajo - 341.07 - 3,410.70
CT
Inversión Inicial - 454,700.00
(=) Presupuesto de Capital - 455,041.07 102,054.09 52,963.83

VAN -$0.00
TIR 15.00%

- 3,751.77 - 4,126.95

b) Se espera financiar el 50% del proyecto a 10 años a una tasa de interes del 12% anual, realice amortización de Cu

Datos
Prestamo 227,350.00
tasa de interes 12%
Años 10

Cuota Fija= 40237.3497217405

Años Capital Interes Cuota

1 227,350.00 27,282.00 40,237.35
 2 214,394.65 25,727.36 40,237.35
3 199,884.66 23,986.16 40,237.35
4 183,633.47 22,036.02 40,237.35
5 165,432.13 19,851.86 40,237.35
6 145,046.64 17,405.60 40,237.35
7 122,214.89 14,665.79 40,237.35
8 96,643.32 11,597.20 40,237.35
9 68,003.17 8,160.38 40,237.35
10 35,926.21 4,311.14 40,237.35
TOTAL 145,046.64 175,023.50 402,373.50

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

Ingresos 234,000.00 257,400.00
(-) Costos 117,000.00 128,700.00
(=) UTILIDAD EN VENTAS 117,000.00 128,700.00
(-) Gastos 38,982.00 38,597.36
(-) Depreciación 23,350.00 23,350.00
(-) Amortización - -
(=) Utilidad Antes de Impuesto 54,668.00 66,752.64
(-) 15% Participación Trabajadores 8,200.20 10,012.90
Utilidad antes de IR 46,467.80 56,739.75
(-) 25%IR 11,616.95 14,184.94
(=) Utilidad / Pérdida Neta 34,850.85 42,554.81
(+) Gastos que no generan salida de efectivo 23,350.00 23,350.00
(+) Valor de desecho
(+/-) Capital de Trabajo - 4,875.00 - 487.50
Financiero 227,350.00
Amortizacion - 12,955.35 - 14,509.99
Inversión Inicial - 454,700.00
(=) Presupuesto de Capital - 227,350.00 40,370.50 50,907.32

VAN $186,376.64
TIR 28.11% 15%

CAPITAL DE TRABAJO
15 DIAS DE COSTO 4875 5362.5
487.5

Es imposible que un presupuesto con financiamiento tengan un VAN Y UNA TIR más bajos que el mismo presupuest
 la inversion requerida esta constituida de:

Dereciación
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7
12,750.00 12,750.00 12,750.00 12,750.00 12,750.00 12,750.00

1,900.00 1,900.00
4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00
4,200.00 4,200.00 4,200.00 4,200.00
23,350.00 23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00

se estiman incrementos de ingresos del 10%, los costos son equivalentes al 50% de los ingresos, los gastos el 5% de ingresos y el cap
% determine si acepta o recaza el proyecto

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8

198,093.69 217,903.06 239,693.36 263,662.70 290,028.97 319,031.87
99,046.84 108,951.53 119,846.68 131,831.35 145,014.49 159,515.93
99,046.84 108,951.53 119,846.68 131,831.35 145,014.49 159,515.93
9,904.68 10,895.15 11,984.67 13,183.14 14,501.45 15,951.59
23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00 17,250.00

65,792.16 76,606.38 86,412.01 101,398.22 113,263.04 126,314.34

9,868.82 11,490.96 12,961.80 15,209.73 16,989.46 18,947.15
55,923.34 65,115.42 73,450.21 86,188.48 96,273.58 107,367.19
13,980.83 16,278.85 18,362.55 21,547.12 24,068.40 26,841.80
41,942.50 48,836.56 55,087.66 64,641.36 72,205.19 80,525.39
23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00 17,250.00

- 375.18 - 412.70 - 453.96 - 499.36 - 549.30 - 604.23

60,790.37 65,334.22 71,090.08 75,899.03 82,863.62 90,524.67

- 4,539.65 - 4,993.61 - 5,492.97 - 6,042.27 - 6,646.50 - 7,311.15

al, realice amortización de Cuota Fija

Saldo Amortizable
12,955.35
 14,509.99
16,251.19
18,201.33
20,385.49
22,831.75
25,571.56
28,640.15
32,076.97
35,926.21
227,350.00

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8

283,140.00 311,454.00 342,599.40 376,859.34 414,545.27 455,999.80
141,570.00 155,727.00 171,299.70 188,429.67 207,272.64 227,999.90
141,570.00 155,727.00 171,299.70 188,429.67 207,272.64 227,999.90
38,143.16 37,608.72 36,981.83 36,248.56 35,393.05 34,397.19
23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00 17,250.00
- - - - - -
80,076.84 96,668.28 112,867.87 134,931.11 154,629.59 176,352.71
12,011.53 14,500.24 16,930.18 20,239.67 23,194.44 26,452.91
68,065.31 82,168.04 95,937.69 114,691.44 131,435.15 149,899.80
17,016.33 20,542.01 23,984.42 28,672.86 32,858.79 37,474.95
51,048.99 61,626.03 71,953.27 86,018.58 98,576.36 112,424.85
23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00 17,250.00

- 536.25 - 589.88 - 648.86 - 713.75 - 785.12 - 863.64

- 16,251.19 - 18,201.33 - 20,385.49 - 22,831.75 - 25,571.56 - 28,640.15

57,611.55 64,284.82 72,368.91 79,723.08 89,469.67 100,171.07

os que el mismo presupuesto sin financiamiento

 AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10
12,750.00 12,750.00 12,750.00

4,500.00 4,500.00 4,500.00

17,250.00 17,250.00 17,250.00

s gastos el 5% de ingresos y el capital de trabajo anual

AÑO 9 AÑO 10
350,935.05 386,028.56
175,467.53 193,014.28
175,467.53 193,014.28
17,546.75 19,301.43
17,250.00 17,250.00

140,670.77 156,462.85
21,100.62 23,469.43
119,570.16 132,993.42
29,892.54 33,248.36
89,677.62 99,745.07
17,250.00 17,250.00
255,500.00
- 664.65 7,311.15 -

98,951.82 371,763.95

- 8,042.26 50,947.13
 AÑO 9 AÑO 10
501,599.78 551,759.76
250,799.89 275,879.88
250,799.89 275,879.88
33,240.37 31,899.13
17,250.00 17,250.00
- -
200,309.52 226,730.75
30,046.43 34,009.61
170,263.09 192,721.14
42,565.77 48,180.28
127,697.32 144,540.85
17,250.00 17,250.00
255,500.00 MAS EL VALOR DEL TERRENO COMO VALOR DE
- 950.00 10,450.00

- 32,076.97 - 35,926.21

111,920.35 391,814.64
 Una empresa de comida rápida esta considerando invertir en una nueva sucursal donde la inversion requerida esta c

Valor Años de vida util AÑO 1

Construcciones 255,000.00 20 12,750.00
Terrenos 128,000.00 10 -
Equipos de Computo 5,700.00 3 1,900.00
Mobiliaria 45,000.00 10 4,500.00
Veiculos 21,000.00 5 4,200.00
454,700.00 23,350.00

a) Los promedios diarios de ingresos son de 650 dolares considerndo a 360 dias al año se estiman incrementos de i
corresponde a 15 días de costos, el rendimiento requerido para dico proyecto es del 15% determine si acepta o recaz

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

Ingresos 234,000.00 257,400.00
(-) Costos 117,000.00 128,700.00
(=) UTILIDAD EN VENTAS 117,000.00 128,700.00
(-) Gastos 11,700.00 12,870.00
(-) Depreciación 23,350.00 23,350.00
(-) Amortización
(=) Utilidad Antes de Impuesto 81,950.00 92,480.00
(-) 15% Participación Trabajadores 12,292.50 13,872.00
Utilidad antes de IR 69,657.50 78,608.00
(-) 25%IR 17,414.38 19,652.00
(=) Utilidad / Pérdida Neta 52,243.13 58,956.00
(+) Gastos que no generan salida de efectivo 23,350.00 23,350.00
(+) Valor de desecho
(+/-) Capital de Trabajo - 4,875.00 - 487.50
CT
Inversión Inicial - 454,700.00
(=) Presupuesto de Capital - 459,575.00 70,718.13 76,456.00

VAN $56,861.91
TIR 18%

- 5,362.50 - 5,898.75

b) Se espera financiar el 50% del proyecto a 10 años a una tasa de interes del 12% anual, realice amortización de Cu

Datos
Prestamo 341,025.00
tasa de interes 12%
Años 10

Cuota Fija= 60356.0245826108

Años Capital Interes Cuota

1 341,025.00 40,923.00 60,356.02
2 321,591.98 38,591.04 60,356.02
3 299,826.99 35,979.24 60,356.02
4 275,450.20 33,054.02 60,356.02
 5 248,148.20 29,777.78 60,356.02
6 217,569.96 26,108.40 60,356.02
7 183,322.33 21,998.68 60,356.02
8 144,964.99 17,395.80 60,356.02
9 102,004.76 12,240.57 60,356.02
10 53,889.31 6,466.72 60,356.02
TOTAL 217,569.96 262,535.25 603,560.25

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

Ingresos 234,000.00 257,400.00
(-) Costos 117,000.00 128,700.00
(=) UTILIDAD EN VENTAS 117,000.00 128,700.00
(-) Gastos 52,623.00 51,461.04
(-) Depreciación 23,350.00 23,350.00
(-) Amortización - -
(=) Utilidad Antes de Impuesto 41,027.00 53,888.96
(-) 15% Participación Trabajadores 6,154.05 8,083.34
Utilidad antes de IR 34,872.95 45,805.62
(-) 25%IR 8,718.24 11,451.40
(=) Utilidad / Pérdida Neta 26,154.71 34,354.21
(+) Gastos que no generan salida de efectivo 23,350.00 23,350.00
(+) Valor de desecho
(+/-) Capital de Trabajo - 4,875.00 - 487.50
Financiero 341,025.00
Amortizacion - 19,433.02 - 21,764.99
Inversión Inicial - 454,700.00
(=) Presupuesto de Capital - 113,675.00 25,196.69 35,451.73

VAN $185,861.86
TIR 38.36% 15%

CAPITAL DE TRABAJO
15 DIAS DE COSTO 4875 5362.5
487.5

Es imposible que un presupuesto con financiamiento tengan un VAN Y UNA TIR más bajos que el mismo presupuest
El financiamiento es una estrategia que permite que el proyecto sea positivo

DEBER REALIZAR A MANO Y PONER EL ANALISIS

 la inversion requerida esta constituida de:

Depreciación
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7
12,750.00 12,750.00 12,750.00 12,750.00 12,750.00 12,750.00

1,900.00 1,900.00
4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00 4,500.00
4,200.00 4,200.00 4,200.00 4,200.00
23,350.00 23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00

se estiman incrementos de ingresos del 10%, los costos son equivalentes al 50% de los ingresos, los gastos el 5% de ingresos y el cap
% determine si acepta o recaza el proyecto

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8

283,140.00 311,454.00 342,599.40 376,859.34 414,545.27 455,999.80
141,570.00 155,727.00 171,299.70 188,429.67 207,272.64 227,999.90
141,570.00 155,727.00 171,299.70 188,429.67 207,272.64 227,999.90
14,157.00 15,572.70 17,129.97 18,842.97 20,727.26 22,799.99
23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00 17,250.00

104,063.00 118,704.30 132,719.73 152,336.70 169,295.37 187,949.91

15,609.45 17,805.65 19,907.96 22,850.51 25,394.31 28,192.49
88,453.55 100,898.66 112,811.77 129,486.20 143,901.07 159,757.42
22,113.39 25,224.66 28,202.94 32,371.55 35,975.27 39,939.36
66,340.16 75,673.99 84,608.83 97,114.65 107,925.80 119,818.07
23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00 17,250.00

- 536.25 - 589.88 - 648.86 - 713.75 - 785.12 - 863.64

83,255.16 90,045.49 98,272.48 105,799.66 115,754.32 126,704.44

- 6,488.63 - 7,137.49 - 7,851.24 - 8,636.36 - 9,500.00 - 10,450.00

al, realice amortización de Cuota Fija

Saldo Amortizable
19,433.02
21,764.99
24,376.79
27,302.00
 30,578.24
34,247.63
38,357.34
42,960.23
48,115.45
53,889.31
341,025.00

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8

283,140.00 311,454.00 342,599.40 376,859.34 414,545.27 455,999.80
141,570.00 155,727.00 171,299.70 188,429.67 207,272.64 227,999.90
141,570.00 155,727.00 171,299.70 188,429.67 207,272.64 227,999.90
50,136.24 48,626.72 46,907.75 44,951.36 42,725.94 40,195.79
23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00 17,250.00
- - - - - -
68,083.76 85,650.28 102,941.95 126,228.31 147,296.69 170,554.11
10,212.56 12,847.54 15,441.29 18,934.25 22,094.50 25,583.12
57,871.20 72,802.73 87,500.65 107,294.06 125,202.19 144,971.00
14,467.80 18,200.68 21,875.16 26,823.52 31,300.55 36,242.75
43,403.40 54,602.05 65,625.49 80,470.55 93,901.64 108,728.25
23,350.00 21,450.00 21,450.00 17,250.00 17,250.00 17,250.00

- 536.25 - 589.88 - 648.86 - 713.75 - 785.12 - 863.64

- 24,376.79 - 27,302.00 - 30,578.24 - 34,247.63 - 38,357.34 - 42,960.23

41,840.36 48,160.18 55,848.39 62,759.17 72,009.17 82,154.38

os que el mismo presupuesto sin financiamiento

 AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10
12,750.00 12,750.00 12,750.00

4,500.00 4,500.00 4,500.00

17,250.00 17,250.00 17,250.00

s gastos el 5% de ingresos y el capital de trabajo anual

AÑO 9 AÑO 10
501,599.78 551,759.76
250,799.89 275,879.88
250,799.89 275,879.88
25,079.99 27,587.99
17,250.00 17,250.00

208,469.90 231,041.89
31,270.49 34,656.28
177,199.42 196,385.61
44,299.85 49,096.40
132,899.56 147,289.21
17,250.00 17,250.00
127,500.00
- 950.00 10,450.00 -

138,749.57 290,994.21

- 11,494.99 72,819.94
 AÑO 9 AÑO 10
501,599.78 551,759.76
250,799.89 275,879.88
250,799.89 275,879.88
37,320.56 34,054.70
17,250.00 17,250.00
- -
196,229.33 224,575.17
29,434.40 33,686.28
166,794.93 190,888.90
41,698.73 47,722.22
125,096.20 143,166.67
17,250.00 17,250.00
127,500.00
- 950.00 10,450.00

- 48,115.45 - 53,889.31

93,280.75 244,477.36
 Una empresa de enlatados decide realizar inversiones para la expancsion de la planta que consiste en
terrenos $ 80,000.00 los promedios diarios de ingresos son de se estima incrementos anuales del 4%
edificioa $ 200,000.00 $ 290,000.00
maquinaria $ 150,000.00 los costos son equivalentes al 60% de los ingresos
$ 430,000.00 los gastos del 7% de ingresos
y el capital de trabajo anual corresponde a 5% de los costos anuales

a) evalue el proyecto considerando un rendimiento requerido del 13%

Presupuesto de Capital
(Sin financiamiento )
CON IMPUESTOS
Cuentas
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Ingresos 290,000.00 301,600.00 313,664.00 326,210.56 339,258.98 352,829.34 366,942.52 381,620.22
Costos 174,000.00 180,960.00 188,198.40 195,726.34 203,555.39 211,697.61 220,165.51 228,972.13
Gastos 20,300.00 21,112.00 21,956.48 22,834.74 23,748.13 24,698.05 25,685.98 26,713.42
Depreciaciones 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00
Utilidad antes de imp. 70,700.00 74,528.00 78,509.12 82,649.48 86,955.46 91,433.68 96,091.03 100,934.67
Impuestos (36.25) 25,628.75 27,016.40 28,459.56 29,960.44 31,521.36 33,144.71 34,833.00 36,588.82
Utilidad Neta 45,071.25 47,511.60 50,049.56 52,689.05 55,434.11 58,288.97 61,258.03 64,345.85
(+) Salidas de efectivo 25,000.00 25,000.00 25,000.00 15,000.00 15,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00
Depreciaciones 25,000.00 25,000.00 25,000.00 15,000.00 15,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00
Amortizaciones - - - - - - - -
(+) Valor desecho - - - - - - -
(-/+)Capital de trabajo (8,700.00) (9,048.00) (9,409.92) (9,786.32) (10,177.77) (10,584.88) (11,008.28) (11,448.61)
(-) Inversion Inicial (430,000.00) - - - - - - - -
(=) Presupuesto de ca -430,000.00 78,771.25 81,559.60 84,459.48 77,475.36 60,256.34 93,873.85 97,266.31 100,794.46

VAN $479,247.73
TIR 16%

Depreciacion Valor % Depreci. Dep. Anual Dep. 5 años V. desecho

terrenos $ 80,000.00 0% $ - $ - $ -
edificioa $ 200,000.00 5% $ 10,000 $ 100,000 $ 100,000
maquinaria $ 150,000.00 10% $ 15,000 $ 150,000 $ -
Total $ 430,000.00 $ 25,000 $ 250,000 $ 100,000

b) evalue el proyecto considerando un 50% de financiamiento a 10 años plazo a una tasa del 16%
 Metodo Frances
Credito $ 215,000.00
Plazo 10
Tasa 16.00%

AÑO CAPITAL CUOTA INTERES AMORTIZA

- 215,000
1 204,916 44,483.73 34,400 10,084
2 193,219 44,483.73 32,787 11,697
3 179,650 44,483.73 30,915 13,569
4 163,911 44,483.73 28,744 15,740
5 145,653 44,483.73 26,226 18,258
6 124,474 44,483.73 23,304 21,179
7 99,906 44,483.73 19,916 24,568
8 71,407 44,483.73 15,985 28,499
9 38,348 44,483.73 11,425 33,059
10 0 44,483.73 6,136 38,348
444,837
CALCULOS
Préstamo $ 215,000 VALOR DE LA
44,483.73
i 16.00% CUOTA
n 10

CON IMPUESTOS
Cuentas
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Ingresos 290,000.00 301,600.00 313,664.00 326,210.56 339,258.98 352,829.34 366,942.52 381,620.22
Costos 174,000.00 180,960.00 188,198.40 195,726.34 203,555.39 211,697.61 220,165.51 228,972.13
Gastos 20,300.00 21,112.00 21,956.48 22,834.74 23,748.13 24,698.05 25,685.98 26,713.42
Gasto Interés 34,400.00 32,786.60 30,915.06 28,744.07 26,225.73 23,304.45 19,915.76 15,984.89
Depreciaciones 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00
Utilidad antes de imp. 70,700.00 74,528.00 78,509.12 82,649.48 86,955.46 91,433.68 96,091.03 100,934.67
Impuestos (36.25) 25,628.75 27,016.40 28,459.56 29,960.44 31,521.36 33,144.71 34,833.00 36,588.82
Utilidad Neta 45,071.25 47,511.60 50,049.56 52,689.05 55,434.11 58,288.97 61,258.03 64,345.85
(+) Salidas de efectivo 25,000.00 25,000.00 25,000.00 15,000.00 15,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00
Depreciaciones 25,000.00 25,000.00 25,000.00 15,000.00 15,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00
Amortizaciones - - - - - - - -
(+) Valor desecho - - - - - - -
(-/+)Capital de trabajo (8,700.00) (9,048.00) (9,409.92) (9,786.32) (10,177.77) (10,584.88) (11,008.28) (11,448.61)
 FINANCIERO 215,000.00
Amortizaciones (10,083.73) (11,697.13) (13,568.67) (15,739.66) (18,258.00) (21,179.28) (24,567.97) (28,498.84)
(-) Inversion Inicial (430,000.00) - - - - - - - -
(=) Presupuesto de ca -215,000.00 78,771.25 81,559.60 84,459.48 77,475.36 60,256.34 93,873.85 97,266.31 100,794.46

VAN $467,950.85
TIR 37%

ANALISIS

Como podemos observar los dos proyectos tienen un VAN positivo al igual que el TIR con lo cual podemos ver que el proyecto es viable ya que podemos recuperar nuestra inversion
que hemos solicitado adicional, el escenario que hemos contruido es a 10 años con impuestos, y como podemos observar aun asi seguimos teniendo una utilidad con lo cual observa
que los impuestos son valores corrientes que se deben pagar con lo cual debemos tener flujo de efectivo disponible, y en comparacion al escenario 1 sin financiamiento y el escenari
del 50% podemos observar que el proyecto 1 tiene un van y un tir por encima del proyecto 2 ya que en el proyecto 2 debemos tener en cuenta que cancelamos costo financieros del
ya se ha resaltado seguimos manteniendo ganancia con lo cual es viable y es bueno acotar que es menos riesgoso trabajar con capital de terceros que con capital propio
 9 10
396,885.02 412,760.43
238,131.01 247,656.26
27,781.95 28,893.23
25,000.00 25,000.00
105,972.06 111,210.94
38,414.87 40,313.97
67,557.19 70,896.97
15,000.00 15,000.00
15,000.00 15,000.00
- -
- 100,000.00
(11,906.55) (12,382.81)
- -
94,463.74 173,514.16
 9 10
396,885.02 412,760.43
238,131.01 247,656.26
27,781.95 28,893.23
11,425.07 6,135.69
25,000.00 25,000.00
105,972.06 111,210.94
38,414.87 40,313.97
67,557.19 70,896.97
15,000.00 15,000.00
15,000.00 15,000.00
- -
- 100,000.00
(11,906.55) (12,382.81)
 (33,058.66) (38,348.05)
- -
94,463.74 135,166.12

estra inversion y pagar el prestamo

o cual observamos que es viable ya
o y el escenario 2 con financiamiento
nancieros del prestamo, pero como
pio
 Una empresa de enlatados decide realizar inversiones para la expancsion de la planta que consiste en
terrenos $ 80,000.00 los promedios diarios de ingresos son de se estima incrementos anuales del 4%
edificioa $ 200,000.00 $ 290,000.00
maquinaria $ 150,000.00 los costos son equivalentes al 60% de los ingresos
$ 430,000.00 los gastos del 7% de ingresos
y el capital de trabajo anual corresponde a 5% de los costos anuales

a) evalue el proyecto considerando un rendimiento requerido del 13%

Presupuesto de Capital
(Sin financiamiento )
CON IMPUESTOS
Cuentas
0 1 2 3 4 5 6 7
Ingresos 290,000.00 301,600.00 313,664.00 326,210.56 339,258.98 352,829.34 366,942.52
Costos 174,000.00 180,960.00 188,198.40 195,726.34 203,555.39 211,697.61 220,165.51
Gastos 20,300.00 21,112.00 21,956.48 22,834.74 23,748.13 24,698.05 25,685.98
Depreciaciones 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00
Utilidad antes de imp. 70,700.00 74,528.00 78,509.12 82,649.48 86,955.46 91,433.68 96,091.03
Impuestos (36.25) 25,628.75 27,016.40 28,459.56 29,960.44 31,521.36 33,144.71 34,833.00
Utilidad Neta 45,071.25 47,511.60 50,049.56 52,689.05 55,434.11 58,288.97 61,258.03
(+) Salidas de efectivo 25,000.00 25,000.00 25,000.00 15,000.00 15,000.00 25,000.00 25,000.00
Depreciaciones 25,000.00 25,000.00 25,000.00 15,000.00 15,000.00 25,000.00 25,000.00
Amortizaciones - - - - - - -
(+) Valor desecho - - - - - -
(-/+)Capital de trabajo (8,700.00) (9,048.00) (9,409.92) (9,786.32) (10,177.77) (10,584.88) (11,008.28)
(-) Inversion Inicial (430,000.00) - - - - - - -
(=) Presupuesto de capital -430,000.00 78,771.25 81,559.60 84,459.48 77,475.36 60,256.34 93,873.85 97,266.31

VAN $479,247.73
TIR 16%

Depreciacion Valor % Depreci. Dep. Anual Dep. 5 años V. desecho

terrenos $ 80,000.00 0% $ - $ - $ -
edificioa $ 200,000.00 5% $ 10,000 $ 100,000 $ 100,000
maquinaria $ 150,000.00 10% $ 15,000 $ 150,000 $ -
Total $ 430,000.00 $ 25,000 $ 250,000 $ 100,000

b) evalue el proyecto considerando un 50% de financiamiento a 10 años plazo a una tasa del 16%
 Metodo Frances
Credito $ 322,500.00
Plazo 10
Tasa 16.00%

AÑO CAPITAL CUOTA INTERES AMORTIZA

- 322,500
1 307,374 66,725.60 51,600 15,126
2 289,829 66,725.60 49,180 17,546
3 269,476 66,725.60 46,373 20,353
4 245,866 66,725.60 43,116 23,609
5 218,479 66,725.60 39,339 27,387
6 186,710 66,725.60 34,957 31,769
7 149,858 66,725.60 29,874 36,852
8 107,110 66,725.60 23,977 42,748
9 57,522 66,725.60 17,138 49,588
10 0 66,725.60 9,204 57,522
444,837
CALCULOS
Préstamo $ 322,500 VALOR DE LA
66,725.60
i 16.00% CUOTA
n 10

CON IMPUESTOS
Cuentas
0 1 2 3 4 5 6 7
Ingresos 290,000.00 301,600.00 313,664.00 326,210.56 339,258.98 352,829.34 366,942.52
Costos 174,000.00 180,960.00 188,198.40 195,726.34 203,555.39 211,697.61 220,165.51
Gastos 20,300.00 21,112.00 21,956.48 22,834.74 23,748.13 24,698.05 25,685.98
Gasto Interés 51,600.00 49,179.90 46,372.59 43,116.11 39,338.59 34,956.67 29,873.64
Depreciaciones 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00 25,000.00
Utilidad antes de imp. 70,700.00 74,528.00 78,509.12 82,649.48 86,955.46 91,433.68 96,091.03
Impuestos (36.25) 25,628.75 27,016.40 28,459.56 29,960.44 31,521.36 33,144.71 34,833.00
Utilidad Neta 45,071.25 47,511.60 50,049.56 52,689.05 55,434.11 58,288.97 61,258.03
(+) Salidas de efectivo 25,000.00 25,000.00 25,000.00 15,000.00 15,000.00 25,000.00 25,000.00
Depreciaciones 25,000.00 25,000.00 25,000.00 15,000.00 15,000.00 25,000.00 25,000.00
Amortizaciones - - - - - - -
(+) Valor desecho - - - - - -
(-/+)Capital de trabajo (8,700.00) (9,048.00) (9,409.92) (9,786.32) (10,177.77) (10,584.88) (11,008.28)
 FINANCIERO 322,500.00
Amortizaciones (15,125.60) (17,545.70) (20,353.01) (23,609.49) (27,387.01) (31,768.93) (36,851.95)
(-) Inversion Inicial (430,000.00) - - - - - - -
(=) Presupuesto de capital -107,500.00 78,771.25 81,559.60 84,459.48 77,475.36 60,256.34 93,873.85 97,266.31

VAN $462,302.40
TIR 74%

ANALISIS

Como podemos observar los dos proyectos tienen un VAN positivo al igual que el TIR con lo cual podemos ver que el proyecto es viable ya que podemos recuperar nuestra inversion
solicitado adicional, el escenario que hemos contruido es a 10 años con impuestos, y como podemos observar aun asi seguimos teniendo una utilidad con lo cual observamos que es
corrientes que se deben pagar con lo cual debemos tener flujo de efectivo disponible, y en comparacion al escenario 1 sin financiamiento y el escenario 2 con financiamiento del 50%
tiene un van y un tir por encima del proyecto 2 ya que en el proyecto 2 debemos tener en cuenta que cancelamos costo financieros del prestamo, pero como ya se ha resaltado segu
es viable y es bueno acotar que es menos riesgoso trabajar con capital de terceros que con capital propio
s del 4%

8 9 10
381,620.22 396,885.02 412,760.43
228,972.13 238,131.01 247,656.26
26,713.42 27,781.95 28,893.23
25,000.00 25,000.00 25,000.00
100,934.67 105,972.06 111,210.94
36,588.82 38,414.87 40,313.97
64,345.85 67,557.19 70,896.97
25,000.00 15,000.00 15,000.00
25,000.00 15,000.00 15,000.00
- - -
- - 100,000.00
(11,448.61) (11,906.55) (12,382.81)
- - -
100,794.46 94,463.74 173,514.16
 8 9 10
381,620.22 396,885.02 412,760.43
228,972.13 238,131.01 247,656.26
26,713.42 27,781.95 28,893.23
23,977.33 17,137.61 9,203.53
25,000.00 25,000.00 25,000.00
100,934.67 105,972.06 111,210.94
36,588.82 38,414.87 40,313.97
64,345.85 67,557.19 70,896.97
25,000.00 15,000.00 15,000.00
25,000.00 15,000.00 15,000.00
- - -
- - 100,000.00
(11,448.61) (11,906.55) (12,382.81)
 (42,748.27) (49,587.99) (57,522.07)
- - -
100,794.46 94,463.74 115,992.09

estra inversion y pagar el prestamo que hemos

rvamos que es viable ya que los impuestos son valores
miento del 50% podemos observar que el proyecto 1
esaltado seguimos manteniendo ganancia con lo cual