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SISTEMA DUPONT
El sistema Dupont es una razón financiera de gran utilidad, de las más
importantes para el análisis del desempeño económico y laboral de una
empresa. Este sistema combina los principales indicadores financieros con el
propósito de determinar el nivel de eficiencia que la empresa esté usando para
sus activos, su capital de trabajo y los apalancamientos financieros (créditos
o préstamos).
Estas variables anteriormente mencionadas son responsables del crecimiento
económico en una empresa, la cual adquiere sus recursos por medio de un
margen de utilidad en sus ventas o de un eficiente uso de sus activos fijos.
Teniendo en cuenta que la rentabilidad de una empresa depende de factores
como el margen de utilidad en las ventas, rotación de los activos y de sus
apalancamientos financieros, podemos entender que el sistema Dupont
identifica la forma de obtener rentabilidad de una empresa para identificar
puntos fuertes o puntos débiles.

¿POR QUÉ EL USO DE ESTAS VARIABLES?

 Margen de utilidad en ventas: Hay productos que no tienen gran rotación, es
decir, que se venden en lapsos muy amplios de tiempo. Las compañías que
solo venden estos productos dependen en gran parte del margen de utilidad
por cada una de sus ventas. Si se maneja un buen margen se permite una
rentabilidad alta sin vender un alto volumen de productos. Hay que tener en
cuenta que dichas empresas no usan de manera eficiente sus activos y
trabajadores por el capital inmovilizado.
 Uso eficiente de los activos: A diferencia del caso anterior se da cuando una
empresa tiene un menor margen, pero esto se compensa con la gran cantidad
de productos que vende y por ende el buen manejo de sus activos. Un
producto con una rentabilidad baja, pero que sea rotativo diariamente, es
mucho más rentable que un producto de gran margen pero poca rotación.
 Multiplicador del capital: Corresponde al apalancamiento financiero, el cual
consiste en la posibilidad de financiar inversiones sin tener recursos propios.
Para operar, la empresa requiere activos, los cuales pueden ser financiados de
dos maneras: primeramente por los aportes de los asociados y segundo por
los créditos a empresas o personas externas.

De esta forma, entre más capital financiado se tenga, serán más los costos
financieros de ese capital afectando directamente a la rentabilidad causada por
los activos.

Por esto, el sistema Dupont incluye en sus variables el apalancamiento

financiero como un multiplicador del capital, para determinar lo rentable que
es una empresa, pues todo activo financiado con pasivos (como créditos)
supone un costo financiero que afecta a la rentabilidad generada por el margen
o por la eficiencia operacional de los activos.
Es poco útil que el margen de utilidad en las ventas de un bien sea alto si para
este bien se tienen que pagar costos financieros elevados, los cuales
absorberían la rentabilidad que te obtiene por los activos vendidos.

¿CÓMO CALCULAR EL DUPONT?

Ya sabiendo las variables utilizadas en el sistema Dupont, podemos entender
su cálculo de forma más simple:

Como puede observarse en el primer factor, corresponde a la primera variable

que es el margen, el segundo a la rotación de los activos y el tercer factor
corresponde al apalancamiento financiero.

Supongamos la siguiente información financiera de una empresa X:

APLICANDO LA FÓRMULA NOS QUEDA:

1. Utilidad neta / Ventas

30.000 / 500.000 = 0,06
2. Ventas / Activo fijo total
500.000 / 200.000 = 2,5
3. Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero =
Activos/Patrimonio
200.000 / 60.000 = 3,33
Donde:
Dupont = 0,6 * 2,5 * 3.33 = 4,9
Según esta información, el Dupont nos da una rentabilidad del 4,9%, donde
podemos observar que el rendimiento más importante fue el del
apalancamiento financiero, lo cual nos indica que esta empresa tuvo una
ayuda importante por medio de agentes externos, al ser los otros dos
cálculos independientes más bajo, podemos concluir que se debe mejorar las
operaciones laborales y la rotación de los activos para aumentar el margen
de utilidad por cada venta y así poder aumentar el índice de Dupont, pues nos
muestra que el valor de rentabilidad de la empresa posee un porcentaje
bastante bajo, cuando otras empresas podrían tener porcentajes de más del
50%.