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DEUDA PÚBLICA

Se entiende por deuda pública al conjunto de


obligaciones pendientes de pago que mantiene el
Sector Público, a una determinada fecha, frente a
sus acreedores. Constituye una forma de obtener
recursos financieros por parte del estado o
cualquier poder público y se materializa
normalmente mediante emisiones de títulos de
valores en los mercados locales o internacionales
y, a través de préstamos directos de entidades
como organismos multilaterales, gobiernos, etc.
Actualmente, la deuda pública del Perú está
compuesta principalmente por bonos emitidos en
el mercado de valores y por adeudos contraídos
con organismos multilaterales.
Concertación
Contratación de una operación de endeudamiento
público.
D
E Servicio de deuda
U Monto de obligaciones por concepto del capital o principal
de un préstamo que se encuentra pendiente de pago, así
D como de los intereses, comisiones y otros derivados de la
utilización del préstamo, que se debe cancelar
A periódicamente según lo acordado en el respectivo
Contrato de Préstamo.
P
Ú
B Saldo adeudado de una operación de endeudamiento
público
LI Monto desembolsado y pendiente de cancelación de un
crédito, bono o cualquier otra modalidad de deuda;
C incluye los intereses vencidos y no atendidos.
A Desembolso
Recursos provenientes de las operaciones de
endeudamiento público y de administración de deuda.
También comprende los recursos provenientes de
donaciones
Objetivo de la emisión de la deuda pública en el Perú

En el Perú, el principal objetivo de la emisión de deuda es el


desarrollo del mercado de valores de deuda pública en moneda
local, según lo establecido en la Estrategia de Gestión Integral
de Activos y Pasivos. Con este fin, el Gobierno ha establecido
un cronograma de subastas ordinarias semanales para
mantener una curva de rendimientos soberana, que sirva de
referencia líquida para facilitar que las empresas locales
puedan realizar sus emisiones de valores de deuda privada en
moneda local, sin incurrir en riesgo cambiario.
¿Cómo se clasifica la
DEUDA?

Otras
INTERNA Obligaciones
EXTERNA

NO SE NECESITA LA
SE REQUIERE LA
AUTORIZACIÓN DEL CONSEJO DE
APROBACIÓN DEL CONSEJO
MINISTROS, BASTA CON LA
DE MINISTROS.
EVALUACIÓN REALIZADA POR LA
DNEP – DGE.

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• La deuda pública interna puede subclasificarse según su
tenencia: en manos del público o en manos de los organismos
públicos.

-De la suma de las dos resulta la deuda pública interna bruta.


-Si sólo se cuenta la deuda en manos del público, se habla de deuda
pública interna neta.

El repago de la deuda pública interna implicaría el cobro de


impuestos futuros a los ciudadanos del país.

• Pagar la deuda pública externa, en cambio, requiere ahorrar en


divisas, es decir, generar ingresos a través de las exportaciones y
administrar el saldo del sector externo.
PRÉSTAMO

EMISIÓN Y
LEASING COLOCACIÓN
FINANCIERO DE BONOS

OPERACIONES DE
ENDEUDAMIENTO
PÚBLICO

AVALES, ASIGNACIÓN
GARANTÍAS Y DE LINEAS DE
FIANZAS CRÉDITO

ADQUISICIÓN
DE BIENES Y
SERVICIOS

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Principales títulos de deuda pública

letras en moneda bonos en moneda bonos en moneda


local nominal local nominal local real (moneda
ajustada x inflación)

Letras del Tesoro Bonos Soberanos


nominales y Bonos
Soberanos VAC

participantes minoristas
Adquieren a traves de
agencias de bolsa
Compra de bonos soberanos en el mercado primario
Pueden participar en las subastas del mercado primario las
“entidades elegibles” que hayan cursado su solicitud
previamente al MEF y hayan obtenido la aprobación respectiva.
Las entidades elegibles que pueden participar por cuenta propia
y por cuenta de terceros son:
(i) las entidades de valores como las sociedades agentes de
bolsa autorizadas por las SMV; y
(ii) las entidades de crédito como los bancos, las cajas
municipales, las financieras y las cajas rurales autorizadas
por la SBS, así como entidades financieras estatales como el
Banco de la Nación, COFIDE, Agrobanco y Mivivienda.
Compra de bonos soberanos en el mercado primario
Las personas y demás empresas podrán participar a través de las
entidades de valores y entidades de crédito que hayan sido aprobadas.
Asimismo, las entidades elegibles que pueden participar sólo por
cuenta propia son:
(i) Las entidades de seguros como las aseguradoras de vida y las
aseguradoras generales autorizadas por la SBS, y
(ii) Las entidades de inversión como los fondos mutuos, los fondos de
inversión, los fondos de pensiones y los fondos en fideicomiso a
través de sus gestores, administradores o fiduciarios autorizados
por la SMV o por la SBS.

También pueden obtener la autorización para participar aquellas


entidades extranjeras que se acrediten como entidades de seguros,
entidades de inversión, entidades de valores o entidades de crédito,
siempre que se encuentren bajo regulación y supervisión financiera de
algún órgano oficial especializado del país en el que operan.
Compensación y liquidación de bonos
soberanos

Tanto las operaciones del mercado primario como las del mercado
secundario se liquidan a través de la institución de compensación y
liquidación de valores denominada CAVALI, utilizando el
mecanismo de entrega contra pago.

Dicha institución mantiene el registro contable de cada uno de los


titulares a los que la República del Perú reconoce como únicos
tenedores finales de los bonos soberanos.

Al vencimiento, los bonos automáticamente son cancelados por el


Ministerio de Economía y Finanzas a través de CAVALI, o la entidad
que haga sus veces, a cada uno de los titulares de dichos valores.
DEUDA DEL SECTOR PÚBLICO
AL 31 DE ENERO DE 2019

Expresado en millones de US$ y el equivalente en millones


de soles

Sector Público Tipo de Deuda


US US
Soles % Soles %
dólares dólares
No Financiero 53,573.8 178,668.7 93.0% Externa 22,869.9 76,271.3 39.7%
1/
Financiero 4,004.7 13,355.6 7.0% Interna 1/ 34,708.5 115,753.0 60.3%
100.0
Total 57,578.5 192,024.3 Total 57,578.5 192,024.3 100.0%
%
1/ Se incluyen deuda derivada por reconocimiento de obligaciones por los Bonos de 1/ Se incluyen deuda derivada por reconocimiento de obligaciones por los Bonos
la Deuda Agraria y deuda Letras de Tesoro Público (de corto plazo) por US$ 572,2 de la Deuda Agraria y deuda Letras de Tesoro Público (de corto plazo) por US$
millones (equivalente en S/ 1 908,3 millones). 572,2 millones (equivalente en S/ 1 908,3 millones).
Tipo Instrumento Sector Institucional
US US
Soles % Soles %
dólares dólares
Gobierno
Bonos 1/ 50,865.8 169,637.6 88.3% 50,066.7 166,972.4 87.0%
Nacional 1/
Gobiernos
Créditos 2/ 6,712.7 22,386.7 11.7% 0.0 0.0 0.0%
Regionales
Gobiernos
Total 57,578.5 192,024.3 100.0% 266.2 887.9 0.5%
Locales
1/ Se incluye deuda Letras de Tesoro Público (de corto plazo) Empresas
por US$ 571,3 millones (equivalente en S/ 1 905,3 millones). 7,245.6 24,164.0 12.6%
Públicas
2/ Se incluye deuda derivada por reconocimiento de
obligaciones por los Bonos de la Deuda Agraria (de corto Total 57,578.5 192,024.3 100.0%
plazo) por US$ 0,9 millones (equivalente en S/ 3,0 millones).
1/ Se incluyen deuda derivada por reconocimiento de
obligaciones por los Bonos de la Deuda Agraria y deuda Letras
de Tesoro Público (de corto plazo) por US$ 572,2 millones
(equivalente en S/ 1 908,3 millones).
Fuente de Financiamiento Moneda
US dólares Soles % US dólares Soles %
Bonistas 1/ 50,865.8 169,637.6 88.3% US Dólares 18,554.4 61,879.0 32.2%
Org.
Internacion 3,452.6 11,514.3 6.0% Soles 1/ 35,385.1 118,009.5 61.5%
ales
Club de
1,186.5 3,957.1 2.1% Euros 3,088.5 10,300.1 5.4%
París
Banca 668.2 2,228.4 1.2% Yenes 508.5 1,696.0 0.9%
Otras 2/ 1,405.4 4,686.9 2.4% Otras 41.9 139.8 0.1%
Total 57,578.5 192,024.3 100.0% Total 57,578.5 192,024.3 100.0%
1/ Se incluye deuda Letras de Tesoro Público (de corto plazo) por US$ 571,3
Moneda
millones (equivalente en S/ 1 905,3 millones).
35,385.1 118,009.5 61.5%
Local
2/ Se considera deuda derivada por reconocimiento de obligaciones por los
Bonos de la Deuda Agraria (de corto plazo) por US$ 0,9 millones (equivalente en Moneda
S/ 3,0 millones). 22,193.3 74,014.8 38.5%
Extranjera
Total 57,578.5 192,024.3 100.0%

1/ Se incluyen deuda derivada por reconocimiento de obligaciones por los Bonos


de la Deuda Agraria y deuda Letras de Tesoro Público (de corto plazo) por US$
572,2 millones (equivalente en S/ 1 908,3 millones).