BAB II

PEMBAHASAN
ANALISIS JURNAL

Judul Penelitian : An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers

Penulis/Peneliti : Ray Ball; Philip Brown
Tahun : 1968
Jurnal : Journal of Accounting Research, volume 6, no 2

A. RINGKASAN JURNAL

Penelitian yang dapat dikatakan menjadi pelopor dalam penelitian empiris

pasar modal untuk menguji kandungan informasi laba sudah dimulai sejak tahun 1968
oleh Ball dan Brow. Variabel yang digunakan dalam penelitian tersebut adalah
informasi nilai laba bersih yang diproksi dengan forecast error (dalam penelitian ini
disebut sebagai laba kejutan) dan respon pasar dinilai dengan harga pasar saham yang
mana berhubungan dengan return investasi. Ball & Brown melakukan event study
untuk menguji kandungan informasi accounting income numbers dengan meneliti
sebanyak 261 perusahaan selama sembilan tahun, yaitu dari 1957-1965. Kemudian
menghitung return pasar bulanan di sekitar tanggal pengumuman (return harian tidak
tersedia tahun 1968). Penelitian ini menunjukkan bahwa pasar dalam kondisi semi-
kuat, sehingga ketika terjadi laba kejutan negatif (laba aktual kurang dari laba
ekspetasi), akan terbentuk bad news yang mana diperkirakan akan menyebabkan
return (harga) saham menjadi menurun. Sebaliknya, ketika terjadi laba kejutan positif
(laba aktual lebih dari laba ekspektasi), akan terbentuk good news yang menyebabkan
return (harga) saham meningkat. Temuannya menunjukkan bahwa laba akuntansi
secara tepat merepleksi perubahan nilai saham yang bersangkutan. Selain itu, hasil
penelitian ini menunjukkan bahwa informasi yang terdapat dalam angka laba tahunan
berguna terkait dengan harga saham. Namun laporan akuntansi tahunan hanya
merupakan satu dari banyak sumber informasi yang tersedia bagi investor.
B. ANALISIS ARTIKEL
1. Berisi apakah jurnal tersebut?
Evaluasi empiris dari angka income akuntansi memerlukan persetujuan untuk
mengetahui apakah hasil yang sebenarnya memang layak digunakan. Net income
merupakan angka dari kepentingan tertentu bagi investor adalah hasil yang kita
gunakan sebagai criteria dalam memprediksi keputusan investasi yang tercermin
dari harga saham. Isi dan waktu dari angka net income tahunan akan dievaluasi
semenjak kegunaannya dapat dilemahkan oleh adalah defisiensi faktor lain.
2. Apa yang ditemukan?
Menyediakan pembuktian untuk memilih perilaku harga saham sebagai pengujian
atas kegunaan. Isi teori yang mengesankan akan mendukung dalil bahwa pasar
modal adalah efisien dan tidak bias jika informasi yang ada begrguna dalam
membentuk harga capital asset, sehingga pasar akan menyesuaikan harga asset
terhadap informasi tersebut secara cepat dan tidak memberi kesempatan bagi
adanya keuntungan yang tidak normal di masa depan.
3. Bagaimana menemukannya?
Metode yang digunakan penulis untuk menghubungkan income akuntansi
terhadap harga saham dibangun di atas teori ini dan bukti yang berfokus pada
informasi dimana hal tersebut berbeda (unik) bagi perusahaan tertentu.
Khususnya, penulis membangun dua model alternative dari apa yang diharapkan
pasar terhadap income dan lalu menginvestigasi reaksi pasar saat ekspektasi
mereka terbukti salah.
4. Apa kekurangan jurnal tersebut?
Kelemahan dari metode ini adalah tidak mengakui sumber pengetahuan yang
signifikan yaitu sejauh mana prediksi dari model tersebut jika dibandingkan
dengan perilaku yang telah diteliti. Kriteria seleksi kami mungkin mereduksi
generalitas hasil. Analisis kami terbatas pada sembilan tahun fiskal 1957-1965.
5. Apa yang menjadi kekuatan jurnal tersebut?
Peneliti ingin ini menyajikan dan menguji kebenaran terkait argument yang
menyatakan bahwa angka income tidak bisa ditentukan secara substantive, karena
mereka “tidak berarti” dan merupakan alat yang diragukan. Karena akuntansi
tidak memiliki kerangka teoritis yang mencakup semua masalah, maka perbedaan
praktik pun berkembang. Net income adalah angka dari kepentingan tertentu bagi
investor adalah hasil yang kita gunakan sebagai criteria dalam memprediksi
 keputusan investasi yang tercermin dari harga saham. Net income sendiri adalah
cerminan dari angka-angka dalam pendapatan akuntansi.
6. Apa tindak lanjut penelitian topik yang terkait dengan jurnal ini?
Nilai dari upaya analisis untuk mengembangkan pengukuran yang tepat dari
intepretasi definisi bukan isu semata. Apa yang menjadi isu adalah fakta bahwa
model analitis tidak menilai signifikansi atas hasil dari pengukuran yang sedang
digunakan. Sebuah evaluasi empiris dari angka income akuntansi memerlukan
persetujuan untuk mengetahui apakah hasil yang sebenarnya memang layak
digunakan. Hal ini menjadi potensi topik penelitian selanjutnya dengan adanya
pengembangan-pengembangan sesuai dengan isu-isu terkini yang berkembang.
C. ANALISIS LITERATUR DAN PENGUJIAN HIPOTESIS
1. Pertanyaan penelitian dan mengapa ia menarik?
Menurut kami penelitian ini kurang menarik karena merupakan topik yang sudah
terlalu lama dan perkembangan penelitian yang sejenis sudah sangat beragam dan
meluas. Isu-isu yang di kemukakan pun sudah berkembang dan mengalami
kemajuan yang pesat di bandingkan tahun 1968.
2. Asumsi dasar variabel (independen, dependen, intervening, moderator, dan
lain-lain) dan hipotesis penelitian
Dua pengukuran pendapatan (pendapatan bersih dan EPS, variabel 1 dan 2) untuk
model regresi dan satu ukuran (EPS, variabel 3) untuk model naif. Hipotesis
dalam penelitian ini adalah :
H1 : Pengaruh informasi yang terkandung (good news atau bad news) terhadap
abnormal return saham.
3. Teori utama
Tidak ditemukan teori utama dalam penelitian ini.
4. Penelitian sebelumnya
Hubungan antara level pendapatan perusahan diuji dalam artikel selanjutnya (Ball
dan Brown 1967).
D. ANALISIS METODE PENELITIAN
1. Sampel
Analisis kami terbatas pada sembilan tahun fiskal 1957-1965. Dengan memulai
analisis pada tahun 1957, kami dipastikan bahwa setidaknya 10 observasi ketika
mengukur persamaan regresi pendapatan. Batas atas (tahun fiskal 1965, hasilnya
diumumkan pada 1966) ditekankan karena file CRSP berakhir pada Juni 1966.
Perusahaan-perusahaan yang dimasukkandalam studi ini memenuhi kriteria
berikut:
a) Data pendapatan yang tersedia pada pita Compustat untuk setiap tahun
1946-1966:
b) Tahun fiskal yang berakhir 31 Desember
 c) Data harga yang tersedia pada pita-pita CRSP untuk setidaknya 100 bulan;
dan
d) Tanggal pengumuman Wall Street Journal yang tersedia.
2. Desain penelitian
Desain penelitian tidak disajikan dalam penelitian ini secara jelas dan runtut
berupa langkah-langkah penelitian. Penelitian ini merupakan penelitian
kuantitatif, dengan menggunakan data empiris. Data yang digunakan adalah data
sekunder yang berasal Wall Street Journal Index pada sembilan tahun fiskal 1957-
1965.
3. Definisi operasional dan pengukuran variabel
Angka-angka pendapatan selama tahun 1946 hingga 1966 didapatkan dari pita
Standard and Poor. Distribusi koefisien persegi koralsi antara perubahan-
peruabhan dalam pendapatan perusahaan-perusahaan individu dan perubahan-
perubahan dalam indeks pendaptan pasar. laporant ahuanan biasanya berisi angka-
angka yang sama untuk pendapatan bersih dan EPS sebagaimana diberikan
kemudian dengan laporan akhir, tanggal pengumuman (atau tanggal di manwa
angka pendapatan tahunan menjadi tersedia secara umum) diasumsikan sebagai
tanggal dimana laporan pendahuluan muncul di Wall Street Journal. Data yang
digunakn adalah harga penutupan per bulan di NYSE, yang disesuaikan untuk
dividen dan perubaahn modal, untuk periode Januari 1946 hingga Juni 1966.
4. Metode pengujian hipotesis
Metode statistic pertama yang digunakan penulis untuk mengestimasi adalah
Ordinary Least Squares (OLS), koefisiennya (α1jt , α2jt) dari regresi linier atas
perubahan pada income perusahaan j (∆Ij, t-r) terhadap perubahan income rata-
rata semua perusahaan (selain perusahaan j) pada pasar (∆Mj, t-r) menggunakan
data akhir tahun sebelumnya (r = 1,2, …, t-1).

E. ANALISIS BAGIAN AKHIR

1. Hasil pengujian dan pembahasan
Model naif memberikan kesalahan perkiraan yang sama dengan model regresi
akan memberikan jika (a) perubahan pendapatan pasar yang nol, dan (b) tidak ada
penyimpangan dalam pendapatan perusahaan. model naif [variabel (3)] biasanya
mengidentifikasi sebagai perusahaan dengan kesalahan perkiraan negatif, yang
relatif sedikit perusahaan yang menunjukkan penurunan EPS ketika sebagian
besar perusahaan menunjukkan peningkatan. Dari tiga variabel, satu akan sangat
yakin bahwa pendapatan mereka yang menunjukkan kesalahan perkiraan negatif
 untuk variabel (3) sebenarnya telah kehilangan dasar relatif terhadap pasar. drift
ke bawah dalam Indeks Kinerja Abnormal dihitung lebih dari semua perusahaan
dan tahun dalam sampel mencerminkan bias komputasi. juga menghitung hasil
untuk model regresi menggunakan defines tambahan dari pendapatan, (a) arus kas,
sebagai perkiraan dari pendapatan operasional, dan (b) pendapatan sebelum item
nonrecurring. Kedua variabel tersebut berhasil memprediksikan pengembalian
saham sebagai pendapatan bersih dan EPS. Sebagai contoh, pada bulan ke 0,
Indeks kinerja yang abnormal untuk peramalan kesalahan positif berada di angka
1.068 (pendapatan bersih, termasuk item nonrecurring) dan 1.070 (pendapatan
operasional). Angka tersebut sama halnya dengan 1.071 untuk pendapatan bersih
(Tabel 5, Variabel pertama). Salah satu penjelasan mungkin dapat menjadi indeks
pendapatan tidak diketahui secara pasti sampai dengan beberapa perusahaan telah
mengumumkan angka pendapatannya. Eliminasi dari ketidakpastian tentang
pendapatan pasar setelahnya ke beberapa sampel perusahaan yang
mengumumkan, ketika rata-rata keseluruhan perusahaan di dalam sampel
merefleksikan bertahannya API saat bulan pengumuman.
2. Kontribusi
Tanpa adanya informasi yang berguna tentang perusahaan tertentu dalam satu
periode, tingkat returnnya pada periode tersebut akan merefleksikan hanya
kehadiran informasi pasar luas yang berkaitan dengan perusahaan.
3. Keterbatasan
Analisis penelitian ini hanya terbatas pada sembilan tahun fiskal 1957-1965.
4. Saran
Tidak ditemukan saran penelitian dalam penelitian ini baik secara implisit maupun
eksplisit.
5. Implikasi
Sebagai salah satu harapan dari sampel yang besar, kedua set hasil menyampaikan
maksud gambar yang sama. Mereka menunjukkan bahwa informasi yang
terkandung dalam jumlah pendapatan tahunan berguna jika pendapatan aktual
berbeda dari pendapatan yang diharapkan, pasar biasanya telah bereaksi ke arah
yang sama.
F. KRITIK
Penelitian ini memiliki tingkat kesulitan yang cukup tinggi untuk dipahami walaupun
dengan topik sederhana untuk masa sekarang. Kurangnya penjelasan dan proses
analitis yang tidak runtut dan mendalam, membuat pembaca kesulitan memahami
penelitian ini.