Balanza de pagos

1
Definición
„ Documento contable en el que, durante un
periodo de tiempo determinado, se registran
todas las transacciones, tanto reales como
financieras producidas entre residentes de un
país y no residentes.
„ Todas las transacciones se valoran a precios
de mercado.
„ Se anotan dos veces (sistema de partida
doble).
„ Siempre se encuentra en equilibrio.
2
Estructura de la Balanza de
Pagos

„ Balanza por cuenta corriente.

„ Balanza por cuenta de capital.
„ Balanza financiera.

3
Equilibrios de La Balanza de
Pagos
„ Contable: „ Económico:
Saldo balanza cuenta Saldo balanza cuenta
corriente corriente
+ Saldo balanza de capital + Saldo balanza de capital
+ Saldo balanza financiera + Saldo balanza financiera
=0 (excluyendo variación
de reservas)
= Variación de reservas

4
 Estudio de la estructura y
evolución de la Balanza de
Pagos de la economía
española.

5
Balanza por
Cuenta Corriente

6
 Balanza por cuenta corriente
Ingresos Pagos Saldo
(I) (P) (I-P)
Balanza
+ - +/-
comercial
Balanza de
+ - +/-
servicios
Balanza de
+ - +/-
rentas
Balanza de
+ - +/-
transferencias
Balanza por
+ - +/-
cuenta corriente
7
Balanza por cuenta corriente
Comercial
„ Siempre saldo negativo (tiende a
aumentar).
„ Dependemos del exterior
(importaciones).

8
 Balanza de Pagos
Comercial
BP.Bienes

0
-5000000 1996 1999 2002
-10000000
-15000000
-20000000 BP.Bienes
-25000000
-30000000
-35000000
-40000000

9
Balanza de Pagos
Servicios
„ Siempre saldo positivo (exportaciones
mayor que importaciones).
„ Importancia turismo y viajes.
„ Julio y Agosto incremento.

10
Balanza de Pagos
Servicios
BP.Servicios

30000000
25000000
20000000
BP.Servicios
15000000
10000000
5000000
0
1995 1997 1999 2001 2003

11
Balanza de Pagos
Rentas
„ Siempre saldo negativo.
„ País mayoritariamente receptor de
capitales extranjeros, por tanto, debe
pagar dividendos e intereses al exterior.
„ El saldo negativo es consecuencia, casi
en su totalidad, a los pagos por rentas
derivados de inversiones y otras
operaciones financieras.

12
 Balanza de Pagos
Rentas
BP.Rentas

0
1995 1997 1999 2001 2003
-2000000

-4000000

-6000000 BP.Rentas

-8000000

-10000000

-12000000

13
Balanza de Pagos
Transferencias
„ Siempre saldo positivo.
„ Antiguamente tenía saldo positivo por
las remesas de los trabajadores
emigrantes, en la actualidad sigue
siendo positivo por las aportaciones de
la Unión Europea ( FEOGA- Garantía y
FSE).
„ Salidas de remesas de inmigrantes.

14
 Balanza de Pagos
Transferencias

BP.Transferencias corrientes

4000000
3500000
3000000
2500000
2000000 BP.Transferencias
1500000 corrientes
1000000
500000
0
1995 1997 1999 2001 2003

15
 Balanza de Pagos
Cuenta Corriente
„ En los últimos años hay déficit por cuenta corriente,
por lo que vivimos del ahorro extranjero ( Posición
Deudora).
BP.Cuenta corriente Miles de Euros
5000000
0
19
19
19
19
19
19
20
20
20
20
EN
-5000000 BP.Cuenta
94
95
96
97
98
99
00
01
02
03

ER
corriente
-10000000

O-
Miles de

JU
Euros
-15000000

N IO
20
-20000000

04
-25000000 16
Balanza de Capital

17
Balanza de capital

Ingresos Pagos Saldo

Activos inmateriales + - +/-

Transferencias + - +/-

Balanza de capital + - +/-

18
Balanza de Pagos
Capital
„ Siempre superávit debido a las
transferencias de capital (privado y
público) y a los activos inmateriales no
producidos.
„ Dato: Aumento de población de 40 a 43
millones.

19
 Balanza de Pagos
Capital
BP.Cuenta capital

10000000
8000000

6000000
BP.Cuenta capital
4000000
2000000
0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 ENERO-
JUNIO
2004

20
Balanza de Capital
(Ingresos – Pagos)

12000000

capital. Ingresos
10000000

8000000 BP.Cuenta de capital. Pagos

6000000

4000000

2000000

0
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004

21
Activos inmateriales y
transferencias de Capital
12000000 Enajenación
activos
10000000 inmateriales no
producidos
Transferencias
8000000 capital. Ingresos

6000000

4000000

2000000

0
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002

22
Ingresos y pagos por activos
inmateriales no producidos
500000
450000 Ingresos por
400000 Enajenación activos
inmateriales no
350000 producidos
300000 Adquisición de activos
250000 inmateriales no
200000 producidos. Pagos

150000
100000
50000
0
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002

23
Transferencias

10000000
9000000
BP.Transferencias capital
8000000
AAPP procedentes UE.
7000000 Ingresos
6000000 BP.Transferencias capital
5000000 excluido AAPP. Ingresos
4000000
3000000 BP.Transferencias capital
AAPP.Ingresos
2000000
1000000
0
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002

24
Balanza Financiera

25
 Balanza financiera
Variación Variación Saldo
neta de neta de
pasivos(VNP) activos(VNA) (VNP-VNA)

Inversiones
+/- +/- +/-
en el exterior
Inversiones
+/- +/- +/-
del exterior
Otras
+/- +/- +/-
inversiones

Reservas + -

Errores y
+/-
omisiones
26
 Balanza financiera
Cta. Financiera (vnp-vna)
„ Tendencia al aumento de la variación
neta de pasivos.
Balanza Pagos. Cta.financiera Total excepto Banco de España.(VNP-
VNA)

30000000

20000000
Balanza Pagos.
10000000
Cta.financiera Total
excepto Banco de
0
España.(VNP-VNA)
1995

1997

1999

2001

2003
-10000000

-20000000

27
 Balanza financiera
Banco de España
„ Evolución cíclica.
Balanza Pagos. Cta.financiera Banco de España. (VNP-VNA)

20000000
15000000
10000000
5000000
Balanza Pagos.
0 Cta.financiera Banco de
1995

1997

1999

2001

2003
-5000000 España. (VNP-VNA)

-10000000
-15000000
-20000000

28
 Balanza financiera
Cta. Financiera
„ Variación de meses indistintamente.
„ Positivo por inmigración.
BP.Cuenta financiera

25000000

20000000

15000000

10000000 BP.Cuenta financiera

5000000

0
1995

1997

1999

2001

2003
-5000000

29
División de la Cuenta
Financiera
Está dividida en cinco balanzas

30
FIN

31