Estructura de capital:

¿Qué es capital?

Conjunto de recursos, bienes o dinero investidos en una organización o

empresa para generar mayores beneficios.

¿Qué son pasivos?

El pasivo está compuesto por la financiación de la empresa y las obligaciones

de pago frente a terceros.

Estos dos conceptos son de vital importancia para poder planificar bien la
ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA EMPRESA, ya que, una empresa se puede
financiarse con dinero propio (capital) o con dinero prestado (pasivos). La proporción
entre una y otra cantidad es lo que se conoce como estructura de capital.

En otras palabras, la estructura de capital, es la mezcla específica de deuda a largo

plazo y de capital que la compañía usa para financiar sus operaciones.

Pero también debemos tener en cuenta y estar muy atentos porque, la estructura de
capital es una de las áreas más complejas de la toma de decisiones financieras debido
a su interrelación con otras variables de decisión financiera, ya que las malas
decisiones que se puedan tomar sobre la estructura de capital pueden conllevar a que
se genere un costo de capital alto.

Como señalábamos anteriormente, la estructura de capital por un lado se propone

planificar los modos y cantidad que se necesita de ellos para llegar a obtener
beneficios, dado que ambas formas de financiamiento no tienen las mismas
características, ya que los inversionistas de capital accionario, es decir los que forman
parte del capital contable, toman un riesgo mayor que los inversionistas de deuda y,
por consiguiente, se les debe compensar con rendimientos esperados más altos.

Para calcular la estructura de capital actual de una empresa basta con estimar el
porcentaje que el capital accionario y las deudas representan del valor de la empresa.

Por ejemplo:

- La empresa “YATQTI” tiene el siguiente estado de situación Financiera:

 Para calcular su actual Estructura de Capital solo tendríamos que saber qué
porcentaje representa tanto la Deuda como el Capital contable de todo el
conjunto.

60,000 4 0,000
% Capital= % Deudas=
100,000 100,000

% Capital=60 % Deudas=40

Dado ello, el experto financiero debe tener dos puntos de interés en ésta área.

- ¿Qué cantidad de fondos deberá solicitar la empresa en préstamo?, es decir,

¿Qué mezcla de deuda y capital será mejor?, ya que la mezcla elegida afectará
tanto el riesgo como el valor de la empresa.
- ¿Cuáles serán las fuentes de fondos menos costosas para la empresa?

Es por ello, que existen cuatro factores fundamentales que influyen sobre las
decisiones de estructura de capital:

 Riesgo financiero del capital de la empresa, a medida que la entidad dependa

de financiamiento por medio de deuda, el rendimiento requerido del capital
accionario aumentará, debido a que el financiamiento por medio de deuda,
incrementa el riesgo que corren los accionistas.
 Flexibilidad financiera o la capacidad de obtener capital en términos
razonables.
 Posición fiscal de la empresa, el interés es deducible, lo cual disminuye el
costo efectivo de las deudas. Si tiene una tasa fiscal baja la deuda no será
ventajosa.
 Actitudes conservadoras o agresivas de la administración.

Todo lo anteriormente mencionado, sirve como parámetro y guía para llegar al

principal objetivo, establecer UNA ESTRUCTURA DE CAPITAL ÓPTIMA PARA LA
EMPRESA.

¿Qué es la Estructura de capital óptima?

Es aquella que produce un equilibrio entre el riesgo financiero de la empresa y

el rendimiento de modo tal que se maximice el valor de la empresa.
Y todo esto tiene influencia directa en el valor de la empresa, dado que, se ve
maximizado cuando el costo de capital es minimizado, ya que el mismo es utilizado
habitualmente como la tasa de descuento apropiada para los flujos de efectivo
generados por la empresa.