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-16- ECONOMÍA Martes 18 de junio del 2019

Volatilidad y desaceleración: ¿permanentes?


ENFOQUE MACRO de la economía local son un activo a valorar. croeconómica y dispone de una de las más
En un primer escenario extremo, podría- bajas vulnerabilidades en la región ante los
mos asumir que en los próximos meses sea po- dos escenarios descritos. Venimos crecien-
JUAN JOSÉ
Marthans
sibleciertareversiónalaactualdesaceleración “El estancamiento do 20 años continuos y nos beneficiaremos
delPBIglobal.Tododependerádeltiempoque económico no se define internacionalmente del escaso endeuda-
Economista del PAD - Escuela de
Dirección de la Universidad de Piura
tometerminarconeldiferendoarancelarioen-
treEE.UU.yChina.Sihaciaelcierredelpresen- con cifras de un mes”. miento público y alta disponibilidad de RIN
comparadas dentro de los emergentes.
te mes, por ejemplo, en el marco de la reunión A nivel empresarial, lo recomendable es
Las marchas, contramarchas y cambios de del G-20, Trump y Xi Jinping encuentran una incrementado y su brecha fiscal se proyecta encontrar oportunidades dentro de los mis-
percepción en cuanto a la trayectoria de la ta- salida parcial a sus desencuentros, las posibi- por encima del 4% del PBI, su bolsa da señales mos entornos restrictivos que podríamos
sa de interés de la FED, así como la guerra co- lidades de soslayar volatilidades e impulsar de sobrecalentamiento y el spread intertem- vivir. El empresario y sus estrategas deben
mercial entre las dos principales potencias del nuevamente el crecimiento global se abrirán. poral de sus bonos se tiende a hacer negativo. empezar a identificarlas y convencerse de
mundo, vienen afectando los flujos de capital, Las diferencias no podrían extenderse mu- Peor aun, la desaceleración acompañada de que continuaremos liderando el crecimiento
tipos de cambio, precios de los commodities, chodadoqueunonopodráhacerledañoalotro una mayor deuda se experimenta en EE.UU. de América Latina.
cotizaciones bursátiles de emergentes y del sin afectar su propio desempeño. Su ligazón y en gran parte del globo. El estancamiento económico no se define
Perú. Ruido y desaceleración del PBI global no es solo comercial sino también financiera: Enestesegundoambiente,lasvolatilidades con cifras de un mes. No debemos ser alarmis-
es lo que tenemos hoy. China continúa siendo el principal tenedor serían mayores y su impacto en la acentuación tas. No nos irá mal, por más que ciertos políti-
En dicho marco, valdría la pena repasar de bonos norteamericanos a escala mundial. deladesaceleraciónglobalseríainevitable.Sin cos y la corrupción quieran lo contrario.
dos posibles entornos que permitan preparar En un segundo escenario, extremo y embargo, los ciclos existen y no debemos per-
estrategias empresariales para enfrentarlo, opuesto al anterior, llegamos a una crisis si- der de vista que ni las crisis son permanentes. El Comercio no necesariamente coincide con las opiniones de
así como evidenciar que los fundamentos milar a la del 2008. La deuda de EE.UU. se ha El Perú ha demostrado fortaleza ma- los articulistas que las firman, aunque siempre las respeta.

105%
 GUERRA COMERCIAL 
“El presidente Impacto de veto a
Radar [Donald Trump] está Huawei sería de
listo para proceder US$30.000 mlls. creció la producción de
económico con la entrada El fundador de Huawei, Ren
arándanos entre enero y
abril de este año en rela-
en vigor de los Zhengfei, afirmó que la em- ción con el 2018.

75 mlls.
presa china recortará la pro-
aranceles restantes ducción en US$30.000 mlls.
a los bienes chinos en los próximos dos años a
por US$300 mil medida que se intensifican las
iniciativas de EE.UU. contra la de dólares sería el movi-
millones”. firma. Ren espera mantener miento económico que
Wilbur Ross ventas por US$100.000 mlls. generaría la gastronomía
Secretario de Comercio en el 2019 y el 2020, aunque la peruana al recibir a más de
de Estados Unidos previsión a inicios del año era 50.000 visitantes extranje-
llegar a US$125.000 mlls. Huawei recortará ventas por veto. ros, estimó la CCL.