¿Qué son las calificadoras de riesgo?

Las calificadoras de riesgo son sociedades anónimas constituidas con

el objetivo exclusivo de calificar valores mobiliarios y otros riesgos
(bonos soberanos, empresas, etc.)

Esta figura se introdujo en el mercado de capitales con el objetivo de

facilitar la toma de decisiones por parte de los inversores.

Las sociedades de calificación de riesgo tienen sus propios sistemas y metodologías de calificación, que debe ser
aprobados por la comisión nacional de valores o ente similar. Por lo general todas usan un sistema estándar a
nivel internacional.

Así, un título calificado como “AAA” representa la máxima calidad crediticia y, en el otro extremo, una nota
“D” representa a los títulos en situación de incumplimie nto (default).

Entre estos dos extremos, las calificaciones se dividen a su vez en dos sub-grupos o categorías: los títulos
calificados desde AAA hasta BBB - se consideran “grado de inversión” o “investment grade”, en tanto los
calificados entre BB y C son emisiones “grado especulativo” o “non investment grade”.

Por último, se utiliza la letra E cuando la calificación no se puede emitir por falta de información, o la misma es
insuficiente.
Algunos tips para tener en cuenta

¿Cuales son las calificadoras de riesgo más conocidas?

Existen multitud de agencias de calificación, pero son tres las que realmente dominan el mercado: Moody’s,
Standard & Poor's y Fitch.

¿Qué es el rating?

El rating es una nota o calificación de la solvencia que tiene una empresa, un país, instituciones públicas,
emisiones de deuda, estructurados o fondos para hacer frente a sus obligaciones de pago.

¿En qué afecta una rebaja?

Una degradación del rating suele suponer una disminución de la confianza de los inversores y, por tanto, se
traduce en un incremento de los costes financieros: es decir aumentará tanto la rentabilidad que exige el mercado
para colocar una emisión de deuda como el interés a pagar en el caso de solicitar un crédito.

Para finalizar la pregunta que espera más de uno...

¿Son fiables las calificadoras de riesgo?

Son muchas las voces que culpan a las calificadoras de riesgo en el estallido de la crisis subprime de 2008, ya
que había multitudes de empresas financieras con la máxima calificación, las cuales estaban repletas de activos
tóxicos.

Un ejemplo es Lehman Brothers, que el mismo día de su quiebra tenía en su poder la mejor nota.

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