Índice Var. % Índice Var. % Índice Var. % D.

JonesNASDAQIBOVESPA
DEZ 2003 10.453,92 2003,37 22.236 100 100 100
JAN 10.488,00 0,33 2066,15 3,13 21.851 -1,73 100 103 98
FEV 10.583,92 0,91 2.029,82 -1,76 21.775 -0,35 101 101 98
MAR 10.357,70 -2,14 1.994,22 -1,75 22.142 1,69 99 100 100
ABR 10.225,57 -1,28 1.920,15 -3,71 19.607 -11,45 98 96 88
MAI 10.188,45 -0,36 1.986,74 3,47 19.544 -0,32 97 99 88
JUN 10.435,48 2,42 2.047,79 3,07 21.148 8,21 100 102 95
JUL 10.139,71 -2,83 1.887,36 -7,83 22.336 5,62 97 94 100
AGO 10.173,92 0,34 1.838,10 -2,61 22.803 2,09 97 92 103
SET 10.080,27 -0,92 1.896,84 3,20 23.245 1,94 96 95 105
OUT 10.027,47 -0,52 1.974,99 4,12 23.052 -0,83 96 99 104
NOV 10.428,02 3,99 2.096,81 6,17 25.128 9,01 100 105 113
DEZ 10.783,01 3,40 2.175,44 3,75 26.196 4,25 103 109 118
`JAN 2005 10.489,94 -2,72 2.062,41 -5,20 24.350 -7,05 100 103 110
FEV 10.766,23 2,63 2.051,72 -0,52 28.139 15,56 103 102 127
MAR 10.503,76 -2,44 1.999,23 -2,56 26.610 -5,43 100 100 120
ABR 10.192,51 -2,96 1.921,65 -3,88 24.842 -6,64 97 96 112
MAI 10.467,48 2,70 2.068,22 7,63 25.207 1,47 100 103 113
JUN 10.274,97 -1,84 2.056,96 -0,54 25.051 -0,62 98 103 113
JUL 10.640,91 3,56 2.184,83 6,22 26.042 3,96 102 109 117
AGO 10.640,91 -1,50 2.152,09 -1,50 28.044 7,69 100 107 126
SET 10.568,70 0,83 2.155,43 0,16 31.583 12,61 101 108 142

There is a reason for everything, and it is [one's] duty to try to discover it - R.N.Elliott
* fluctuations in the markets are attributable not to the events themselves but to the human reactions to
these event
* Human emotions are rhythmical or cyclical in nature - they move in waves (or cycles) of a definite
number and direction

Prever a e volução da Bolsa é uma tarefa utópica. A esmagadora maioria dos investidores pensa que não é
possível. Acertar será uma questão de mera sorte. No entanto, existe já um considerável conhecimento
acumulado, teórico e empírico sobre os movimentos bolsistas (O que é a Análise Técnica?).
Uma das teorias mais interessantes foi desenvolvida por Ralph Nelson Elliott, na década de 30. Aos
movimentos ascendentes e descendentes chamou "ondas". Verificou que, nos mercados, a evolução das
cotações tem a forma de 5 ondas organizadas segundo uma determinada estrutura. Três das ondas,
designadas 1, 3 e 5, são responsáveis pela direção ascendente ou descendente do movimento. Estas 3
ondas são intercaladas por dois impulsos contrários à direção principal do movimento, designadas ondas 2
e 4. Após as 5 ondas, assiste-se a um movimento corretivo constituído por 3 impulsos designados a, b, c. A
este fenômeno chamou "The Wave Principle":
R. N. Elliott referiu 3 características destas "ondas" que se verificam de forma consistente:
a) a onda 2 nunca ultrapassa o início da onda 1;
b) a onda 3 nunca corresponde ao impulso mais pequeno; isto é, nunca é a onda mais pequena;
c) a onda 4 nunca corrige para valores inferiores ao máximo da onda 1; a onda 4 não invade território da
onda 1.
Em qualquer momento podemos reconhecer a posição do mercado num determinado ponto da estrutura em
5 ondas. Desse modo obtemos uma percepção sobre qual será a sua evolução mais provável.