Teoría Macroeconómica I
Licenciatura en Economía
Política
Política fiscal expansiva (∆G)
Política fiscal contractiva (∆t)
Política monetaria expansiva (∆M)
(OMA consistente en compra de
bonos por parte del BC, disminución
del tipo de interés de referencia de
la PM o disminución del coeficiente
legal de caja)
MODELO IS-LM
La política económica en el contexto del modelo IS-LM
Esquema-Resumen
Efecto final contexto IS-LM
Desplazamiento IS hacia la derecha
- Incremento del nivel de renta de equilibrio
- Incremento del tipo de interés de
equilibrio
Desplazamiento IS hacia la izquierda
- Descenso del nivel de renta de equilibrio
- Disminución del tipo de interés de
equilibrio
Desplazamiento de la LM hacia la derecha:
- Aumento de la renta de equilibrio
- Disminución del tipo de interés de
equilibrio
Efectos finales s/ componentes DA:
- Aumento del consumo privado (debido al Efectos sobre el ahorro:
incremento de la renta disponible
originado por el incremento de renta)
- Aumento del gasto público (por hipótesis
inicial)
- Inversión: efecto indeterminado (el
aumento del tipo de interés ejerce una
presión negativa sobre la inversión
(efecto expulsión), mientras que el
aumento de la renta favorece las ventas
y por tanto estimula el gasto de
inversión). La inversión aumentará o
disminuirá en función de cuál de los dos
efectos sea mayor
- El consumo privado disminuye por la
caída de la renta disponible (originada
por el incremento del tipo impositivo así
como por la disminución de la renta de
equilibrio)
- El gasto público permanece constante
- La inversión queda indeterminada (la
caída de la renta hace que disminuyan
las ventas de las empresas y por tanto el
gasto de inversión, mientras que la
disminución del tipo de interés estimula
el gasto de inversión)
- Aumento del consumo privado (por el
aumento de la renta disponible)
- Gasto público constante
- Aumento de la inversión: dado que
disminuyen los tipos de interés y
aumenta la renta favoreciendo las ventas
de las empresas
Prof. Ainhoa Herrarte
Fuentes de financiación
- El ahorro privado aumentará debido al
incremento de renta disponible
- El ahorro público queda indeterminado
puesto que el aumento del gasto
público disminuye el ahorro público y el
incremento de la renta tiene un efecto
positivo sobre la recaudación de
impuestos
- El ahorro privado disminuye por la
disminución de la renta disponible
- El ahorro público queda indeterminado:
de una parte el incremento del tipo
impositivo produce un efecto positivo
sobre el ahorro público para el nivel de
renta inicial, pero la caída de la renta
hace disminuir también la recaudación
a pesar del tipo impositivo mayor.
- Aumento del ahorro privado (originado
por el incremento de la renta disponible)
- Mejora del saldo presupuestario debido
al incremento de la recaudación fiscal
originado por el aumento de la renta
- En este caso el aumento de la inversión
sería financiado tanto por el incremento
del ahorro privado como del ahorro
público
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 Teoría Macroeconómica I
Licenciatura en Economía
Prof. Ainhoa Herrarte

Política
Política monetaria contractiva (∇M)
(OMA consistente en venta de
bonos por parte del BC, aumento
del tipo de interés de referencia de
la PM o aumento del coeficiente
legal de caja)
Efecto final contexto IS-LM
Desplazamiento de la LM hacia la izquierda:
- Disminución de la renta de equilibrio
- Aumento del tipo de interés de equilibrio
Efectos finales s/ componentes DA:
- Disminución del consumo privado por la
caída de la renta disponible
- Gasto público constante
- Disminución de la inversión debido al
incremento de los tipos de interés y a la
disminución de la renta de equilibrio
(caída de las ventas empresariales)
Fuentes de financiación
- Disminución del ahorro privado
(originado por la caída de la renta
disponible)
- Disminución del ahorro público
(originado por la caída de la
recaudación impositiva motivada por la
disminución de la renta)
- La disminución de la financiación
privada y pública se materializa en una
disminución del gasto de inversión

Política fiscal contractiva (∇G) (para Desplazamiento IS hacia la izquierda y LM a la
disminuir el déficit público) derecha
combinada con política monetaria - Renta de equilibrio constante
expansiva (para evitar una recesión - Disminución del tipo de interés de
económica) equilibrio (la caída del tipo de interés será
mayor que si sólo se hubiera aplicado una
política fiscal contractiva)
- Consumo privado constante, puesto que
no varía la renta disponible
- Disminución del gasto público (por
hipótesis)
- Aumento de la inversión (debido a la
caída de los tipos de interés y al
mantenimiento de las ventas)
- El aumento de la inversión debe ser igual
a la disminución del gasto público: el
gasto público es sustituido por inversión
privada
- Ahorro privado constante (al no variar la
renta disponible)
- El ahorro público aumenta como
consecuencia de la disminución del
gasto público
- Por la condición de equilibrio I-S, el
aumento del ahorro público debe ser
igual al aumento de la inversión. Por
tanto, el incremento de la inversión es
financiado en este caso con recursos
públicos

Política fiscal contractiva (∆t)
combinada con política monetaria
expansiva
Política monetaria contractiva
combinada con política fiscal
expansiva (∆G)
Desplazamiento IS hacia la izquierda y LM a la
derecha
- Renta de equilibrio constante
- Disminución del tipo de interés de
equilibrio (la caída del tipo de interés será
mayor que si sólo se hubiera aplicado una
política fiscal contractiva)
Desplazamiento de LM hacia la izquierda y de IS
hacia la derecha
- Renta de equilibrio constante
- Aumento del tipo de interés
- El consumo privado disminuye porque
aunque la renta permanece constante la
renta disponible disminuye al aumentar el
tipo impositivo
- El gasto público permanece constante
- La inversión aumenta puesto que
disminuyen los tipos de interés y el nivel
de renta no varía
- El consumo privado permanece
constante al no variar la renta disponible
- El gasto público aumenta (por hipótesis)
- La inversión disminuye debido al
incremento de los tipos de interés: efecto
expulsión completo
- El ahorro privado disminuye debido al
descenso de la renta disponible
- El ahorro público aumenta ya que
aumenta la recaudación impositiva (t’Y)
y sus gastos permanecen constantes
- Además, dada la identidad S-I, el
incremento del ahorro público
compensa la disminución del ahorro
privado permitiendo incluso el
incremento de la inversión.
- El ahorro privado permanece constante
al no variar la renta disponible
- El ahorro público disminuye al
incrementarse el gasto público y no
variar la recaudación fiscal
- La disminución del ahorro público es
igual a la caída de la inversión privada

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Política
Política monetaria contractiva
combinada con política fiscal
expansiva (∇t)
Efecto final contexto IS-LM
Desplazamiento de LM hacia la izquierda y de IS
hacia la derecha
- Renta de equilibrio constante
- Aumento del tipo de interés
Efectos finales s/ componentes DA:
- El consumo privado aumenta porque
aunque la renta no varía sí aumenta la
renta disponible al disminuir el tipo
impositivo
- El gasto público permanece constante
- La inversión disminuye debido al
incremento de los tipos de interés: en
este caso el gasto de inversión es
sustituido por gasto en consumo privado
Teoría Macroeconómica I
Licenciatura en Economía
Prof. Ainhoa Herrarte
Fuentes de financiación
- El ahorro privado aumenta al aumentar
la renta disponible
- El ahorro público disminuye al disminuir
la recaudación fiscal
- La disminución del ahorro público es
mayor que el incremento del ahorro
privado y por ese motivo la inversión
disminuye