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BALANZA DE PAGOS1
Mtro. José de J. Cabrera Salvo
Cuenta corriente
La cuenta corriente o balanza de transacciones en cuenta corriente es la suma de la balanzas
comercial, de la balanza de servicios y las transferencias.
Registra en el activo:
Valor de los pagos que recibe el país por concepto de venta de mercancías y servicios hecha a
los demás países
Mide la cuantía de las disponibilidades ordinarias de un país para pagar las importaciones
de bienes y servicios
Registra en el pasivo:
Valor de los pagos que hace el país a los demás por la compra de mercancías y servicios
TRANSFERENCIAS
Se refieren a transferencias de bienes y servicios. Si se trata de transferencias de efectivo, se
incluyen en la cuenta de capitales.
En el registro de las transferencias, el país beneficiado (receptor) ve aumentado su ingreso
nacional y el donante lo reduce.
Tipos de transferencias:
Obligatorias por daños y perjuicios (reparaciones de guerra)
Voluntarias (ayuda militar o económica entre gobiernos o entre particulares)
BALANZA COMERCIAL
Factores que afectan el cómputo de datos:
A. renglones incluidos
B. fuentes de información utilizadas
C. métodos de evaluación de las mercancías:
Exportaciones FOB [LAB]: frontera o puerto nacional del exportador
Importaciones: CIF [CSF]: costo, seguro y flete, hasta el puerto o aduana del país
importador
BALANZA DE SERVICIOS
Registra el total de los pagos que hicieron los residentes de un país a los del exterior y los que a su
vez recibieron de éstos los nacionales por la prestación de servicios
Nacionales: residentes permanentes en el país
Extranjeros: residentes permanentes en el extranjero
Tipos de servicios:
 Servicios de transporte
 Cuentas de viajeros

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Material de apoyo, elaborado para la asignatura de Macroeconomía I.

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 Servicios por comercio de mercancías

 Servicios por operaciones financieras [servicio de la deuda]
 Recaudaciones y gastos de los gobiernos
 Otros pagos [pagos por patentes, marcas, franquicias, servicios técnicos, alquiler de
películas, etc.]
SALDO de la CUENTA CORRIENTE

 Pago de deudas
Usos posibles  Préstamos al exterior
 Inversiones directas en el extranjero
Si es POSITIVO  Incrementar reservas monetarias
internacionales del país

Para equilibrar sus cuentas, el país

Formas de tiene que:
Si es NEGATIVO compensar el  Pedir prestado
saldo  Recibir inversiones directas
 Desinvertir en el extranjero
 Disminuir su reserva monetaria
internacional
PRINCIPIO:

El saldo de la cuenta corriente es siempre igual al saldo de la balanza de

capitales, pero de signo contrario

SIGNIFICADO DE LOS SALDOS DE LA CUENTA CORRIENTE

 Un saldo negativo significa un financiamiento que recibe el país del exterior
 Un saldo positivo significa un financiamiento que hace el país al exterior
 Un saldo positivo representa una contribución neta de la cuenta corriente al ingreso
nacional
 Un saldo negativo representa una disminución neta que provoca la cuenta corriente
al ingreso nacional

Balanza de capitales
Registra el movimiento de fondos entre un país y los demás por concepto de:

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Préstamos o inversiones directas (en planta y equipo) o de cartera (en activos

financieros).
Pagos (amortizaciones de la deuda) y devoluciones de los préstamos, incluidos los
movimientos de la reserva monetaria.
Los movimientos de capitales generan transferencias que dan lugar a obligaciones o
derechos duraderos
Una exportación de capital representa un débito, por disminución de pasivos o por el
aumento de activos, y se registra con signo negativo (-).
Una importación de capital representa un crédito, por el aumento de pasivos o por la
disminución de activos, y se registra con signo positivo (+).

DIVISAS
Oferta Demanda
Exportación de mercancías Importación de mercancías
Prestación de servicios al exterior Pago de servicios recibidos del exterior
Exportación de títulos Importación de títulos
(importación de capitales) (exportación de capitales)

La oferta genera ingresos de divisas

La demanda genera egresos de divisas

Balanza de Pagos
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Reserva monetaria internacional

Es el conjunto de valores líquidos internacionales. Está constituida por oro y medios de pago
(divisas y documentos negociables) con los que cada país liquida en definitiva los saldos
finales de sus cuentas con el exterior.

Otra definición

Son los activos de la reserva oficial del país, que incluyen las tenencias de oro y plata, los
derechos especiales de giro (DEG), la posición de reservas del país en el Fondo Monetario
Internacional, y las tenencias de monedas extranjeras oficiales (divisas) por parte del país.
Las reservas internacionales permiten al gobierno hacer frente a sus obligaciones exteriores
en moneda extranjera, o le sirven para respaldar su propia unidad monetaria.

http://www.businesscol.com/economia/reservint.html

FUNCIONES DE LA RESERVA MONETARIA

 Para liquidar los saldos internacionales

 Sirve de apoyo al tipo de cambio

 Regula el volumen de medios de pago nacionales

VARIACIONES DE LA RESERVA MONETARIA

Los aumentos en la reserva constituyen un débito (-) y reflejan saldos netos positivos en la
cuenta corriente, recursos que el país debe invertir en un bien líquido como el oro y divisas.
Por el contrario, las disminuciones en la reserva constituyen un crédito (+) y reflejan
saldos netos negativos en la cuenta corriente.

Los movimientos de la reserva son inducidos, esto es, son resultado del estado de la
balanza de pagos a lo largo de un periodo específico.

Balanza de Pagos
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Equilibrio de la balanza de pagos

El equilibrio de la BP de un país se logra cuando la totalidad de sus ingresos provenientes

del exterior es suficiente para hacer frente a todos sus pagos al exterior, sin alterar en forma
importante sus reservas, ni sus deudas, ni las inversiones internacionales

La BP de los países en particular pueden registrar déficit o superávit comercial o financiero.

Si se parte de un déficit, para lograr el equilibrio contable, se requiere que se registre un

saldo a su favor o superávit en su cuenta de capital, para lo cual será necesario que el país
en cuestión:

• Sufra una disminución de sus reservas de oro y divisas

• Reciba un saldo neto por préstamos e inversiones del exterior, o que

• Liquide inversiones en el exterior (desinvierta)

Si se parte de un superávit, el país necesita que se registre un déficit en su cuenta de

capital, para lo cual requiere que:

• Exporte capital por la diferencia: invierta o conceda crédito al extranjero

• Amortice deudas con el extranjero

• Incremente sus reservas monetarias internacionales

• Adquiera inversiones de extranjeros en su propio territorio

Un desequilibrio positivo de la B. P. se debe a un saldo favorable (positivo) de la cuenta

corriente. Un desequilibrio negativo, por su parte, será resultado de un saldo negativo
de la cuenta corriente.

FIN

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MÉXICO. Balanza de Pagos
(Millones de dólares)
CONCEPTO 1990 1991 1992 1993 1994r/ 1995
Cuenta -7,451.0 -14,892.6 -24,438.5 -23,399.2 -29,662.0 -716.1
Corriente
Ingresos 56,071.0 57,841.5 61,668.9 67,752.1 78,371.8 97,523.3
Egresos 63,522.0 72,734.0 86,107.4 91,151.3 108,033.7 98,239.4
Cuenta de 8,164.0 24,940.0 26,572.6 32,482.3 14,584.2 14,112.1
Capital
Pasivos 16,863.0 25,936.6 21,020.7 36,084.8 20,254.2 20,068.9
Endeudamiento n.d. n.d. 3,697.9 13,966.7 7,140.3 26,376.0
IED n.d. n.d. 4,392.8 4,388.8 10,972.5 6,964.3
Mercado n.d. n.d. 4,783.1 10,716.6 4,083.7 519.2
Accionario
Mercado de n.d. n.d. 8,146.9 7,012.7 -1,942.3 -13,814.6
dinero
Activos -8,700.0 -999.6 5,551.9 -3,602.5 -5,670.0 -5,956.8
Errores y 2,520.0 -1,910.2 -960.8 -3,142.4 -3,313.6 -3,805.2
Omisiones
Variación de la 3414.0 7,821.5 1,161.4 5,983.3 -18,389.3 9,592.8
reserva neta
Ajustes de oro- n.d. 315.7 11.9 -42.6 -2.0 -2.1
plata
Fuente: BANCO DE MÉXICO.
SALIDA
Renglone SALIDA ENTRADA S de SALIDA
s de de S de divisas de
AJUSTE capital divisas al del capital
es Banxico Banxic es
o
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MÉXICO. Resumen de la balanza de pagos

Balanza de cuenta corriente
(Millones de dólares)
Concepto 1998 1999 2000
Saldo de la cuenta - -
corriente 16,072.40 14,000.60 -18,167.00
Ingresos 140,068.80 158,939.90 193,280.90
Exportación de
mercancías 117,459.60 136,391.10 166,454.80
Servicios no factoriales 11,522.60 11,692.00 13,712.30
Servicios factoriales 5,047.10 4,516.80 6,090.70
Transferencias1 6,039.50 6,340.00 7,023.10
Egresos 156,141.10 172,940.50 211,447.90
Importación de
mercancías 125,373.10 141,974.80 174,457.80
Servicios no factoriales 12,427.50 13,490.60 16,035.70
Servicios factoriales 2
18,313.40 17,448.20 20,925.00
Transferencias 27.1 26.9 29.4
Fuente: Banxico
1. Registra todo lo que son regalos, así como las remesas de los migrantes
mexicanos.

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2. Mayormente registra pagos por intereses de la deuda externa y
ganancias de capital (utilidades) de inversionistas extranjeros remitidas
al exterior

Balanza de Pagos
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REGISTROS EN LA RESERVA MONETARIA INTERNACIONAL

Contablemente, la balanza de pagos siempre está equilibrada, esto es, el saldo dela
cuenta corriente debe ser compensado por un saldo de la misma magnitud pero de signo
contrario de la cuenta de capital más los renglones de ajuste.

Por ejemplo.

Año 1991:

• Déficit en cuenta corriente. – 14,892.6 mdd

• Superávit en cuenta de capital: 24,940 mdd

• Salida de capital no registrada por 1,910.2 mdd por errores y omisiones.

• Entrada al Banxico de 7,821.5 mdd por la variación de la reserva neta

• Entrada 315.7 mdd en oro por ajustes de valuación de la reserva de oro y plata.

ENTRADAS: 24,940 mdd menos SALIDAS (14,892.6 + 1,910.2

+7,821.5 + 315.7) = CERO.

Año 1994:

• Déficit en cuenta corriente -29,662.0 mdd

• Superávit en cuenta de capital 14,584.2 mdd

• Salida de capital no registrada por 3,316.6 mdd por errores y omisiones

• Salidas (aportaciones) del Banxico 18,389.3 mdd

• Aportaciones del Banxico por 2.0 mdd en oro por ajustes en valuación de la reserva de oro
y plata.

SALIDAS: (29,662.0 + 3,313.6 = 32,975.6) menos ENTRADAS

(14,584.2 + 18,389.3 + 2 = 32,975.5)

Contabilidad de las reservas

El banco central actúa como un agente externo en la contabilidad de la balanza de pagos. Esto
es:

Balanza de Pagos
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 Si el movimiento representa una entrada de divisas para el banco central se contabilizan

con signo negativo o como salidas en la BP (como sucedió en el año 1991).

 Si son salidas o disminución de las reservas del banco central, se contabilizan con
signo positivo (como sucedió en el año 1994).

Balanza de Pagos
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Registro contables en la cuenta corriente

Cuadro 7
Cuenta corriente
Debe (-) Haber (+)
Exportación de mercancías
Importación de mercancías
Exportación de servicios
No factoriales
Factoriales
Importación de servicios
No factoriales
Factoriales
Transferencias recibidas
Transferencias otorgadas
Registro de la cuenta de capital
cuadro 8
Cuenta de capital
Debe (-) Haber (+)
Aumentos de pasivos
Disminuciones de pasivos
Aumentos de activos
Disminuciones de activos
Registro dela variación de reservas
cuadro 9
Variación de reservas y contrapartidas
Debe (-) Haber (+)
Variación de reservas
Aumento de reservas
Disminución de reservas
Contrapartidas de variación de reservas
Ajustes por valoración
Oro y plata monetarios
Asignación de DEG

cuadro 10

Balanza de Pagos
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Resumen global de los principios de registro de las transacciones de la balanza de pagos

Debe (-) Haber (+)
Cuenta corriente
Exportación de mercancías
Importación de mercancías
Exportación de servicios
No factoriales
Factoriales
Importación de servicios
No factoriales
Factoriales
Transferencias recibidas
Transferencias otorgadas
Cuenta de capital
Aumentos de pasivos
Largo plazo
Corto plazo
Disminuciones de pasivos
Largo plazo
Corto plazo
Aumentos de activos
Largo plazo
Corto plazo
Disminuciones de activos
Largo plazo
Corto plazo
Variación de reservas
Aumentos
Disminuciones
Contrapartidas de variación de reservas
Ajustes por valoración
Oro y plata monetarios

FUENTES:
TORRES, Ricardo (2002) Teoría del comercio internacional. 23ª ed. Siglo Veintiuno Editores.
México.
MORALES, Raúl. “El análisis de la balanza de pagos para los que tienen prisa”, en Economía.
Teoría y Práctica, revista electrónica.UAM Azcapotzalco, México. Disponible en
http://www.azc.uam.mx/publicaciones/etp/num6/a1.htm
REYES, Gerardo (2007). Conceptos básicos de Economía. Un análisis desde la perspectiva
mexicana. Universidad Iberoamericana Puebla – Siena Editores, México.

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