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O mistério
nordestino
e o Grameen
brasileiro
Marcelo Neri
Centro de Políticas Sociais do IBRE e da EPGE
mcneri@fgv.br
Apesar do crescimento recente, o volume relativo de cimento diferenciado no Nordeste urbano do crédito
crédito no Brasil é inferior ao de países com níveis simi- produtivo popular, aqui defi nido como de unidades
lares de renda, além de apresentar baixa qualidade dos conta-próprias, ou empregadoras (até cinco emprega-
empréstimos, uma vez que o mercado privilegia mais o dos). Nestas unidades a captação de empréstimos nos
consumidor do que o produtor, os empréstimos são em três meses anteriores à pesquisa passa de 3,97% para
maioria de curto do que de longo prazo, e atingem mais 6,27% enquanto nas outras áreas urbanas brasileiras vai
a alta do que a baixa renda. E, fi nalmente, quando o de 5,34% para 5,99%. O estudo revela estatisticamente
evento raro de cessão de empréstimos ocorre, ele se dá em significante e robusto crescimento creditício urbano mais
percentuais exorbitantes, seja pela elevada taxa básica forte no Nordeste do que nas demais regiões do país.
de juros (Selic) como pelo alto spread fi nanceiro. Crescimento este que elevou o uso efetivo do crédito entre
A inanição creditícia tupiniquim pode ser sintetiza- os nano negócios nordestinos a níveis mais altos do que
da no que Vega-Gonzalez, especialista internacional em em outros lugares. Agora, por que o crédito produtivo
microcrédito, denominou durante palestra proferida no popular urbano, embora ainda em nível muito baixo, se
BNDES em 1997 de “mistério brasileño”: por que o mi- desenvolveu mais no Nordeste? O que chamamos aqui
crocrédito pouco se desenvolveu no Brasil? De lá para de “o mistério nordestino”.
cá houve iniciativas de microcrédito a diversos níveis de Um parêntese sobre literatura de mistério na área fi -
governo e da sociedade. Entretanto o processamento dos nanceira cujo precursor foi o saudoso Stephen Goldfeld,
dados públicos da Economia Informal Urbana (ECINF) ex-professor da Universidade de Princeton, autor do se-
produzida com maestria pelo IBGE, indica que o percen- minal “The Case of the Missing Money”, publicado pela
tual de nano empresas urbanas com crédito se manteve Brookings Papers on Economic Activity, em 1976, ins-
estagnado entre as duas últimas edições da pesquisa em pirado no personagem do detetive Poirot então em voga
1997 e 2003. Ou seja, o “mistério brasileño” da baixa nos romances de Agatha Christie, investiga as causas da
quantidade e qualidade do crédito persistiria. superestimação da demanda de moeda americana pelos
Por outro lado, a mesma ECINF demonstra um cres- modelos estimados anteriormente. Fecha parêntese.
Intriga o fato
de o crédito
Economia subterrânea — Intriga o fato de o crédito
produtivo, serviço de luxo, prosperar mais no Nordeste,
rejeitar a hipótese
do CrediAmigo que
produtivo,
que era — e continua sendo — a área urbana mais pobre
e informal do Brasil. A dúvida me remete ao trabalho de
completa este ano
dez anos de atuação,
serviço de luxo,
campo que fiz recentemente em cinco estados do Peru como responsável- prosperar mais
para avaliar iniciativas de microcrédito, durante o qual chave pelo cresci-
pude ver os frutos de um programa de titulação fun- mento diferenciado no Nordeste,
diária promovendo em alguns casos — mas em outros do microcrédito nas
não — crescimento das operações de microcrédito. Este áreas urbanas mais a área urbana
programa de titulação de terras foi proposto por Hernan pobres do país. O
de Soto no início dos anos de 1990 consolidando a tese uso de metodologia mais pobre e
do seu best-seller: “O Mistério do Capital”. Segundo ele,
a alta informalidade da propriedade implica deterioração
de d i ferenç as em
diferenças contro-
informal do
da liquidez, do risco e do valor de mercado dos ativos
dos pobres, que seria uma espécie de capital morto. Se-
lada, ou não, pelas
características só -
Brasil
gundo de Soto, o reconhecimento formal do direito de cio-demográficas
propriedade dos pobres ressuscitaria o capital e daria dos empresários e dos atributos de seus negócios envol-
vida ao mercado de crédito de baixa renda. vendo uma série de outras medidas de acesso a crédito
Da mesma forma que nas investigações policiais se produtivo, indica resultado estatisticamente significante
procura enxergar pelas lentes do suspeito através da de- e robusto de crescimento creditício urbano mais forte
terminação do motivo do crime, no caso da investigação no Nordeste, grupo de tratamento, do que nas demais
em torno de um caso de aumento de crédito, a busca regiões do país, o grupo de controle.
do colateral é crucial. O problema da linha de Soto de Num certo sentido, a tese de que o crescimento de
investigação aqui é que o mistério nordestino não foi crédito deve ter sido antecedido de melhora das garantias
antecedido por nenhum movimento de regularização da de empréstimo que nos levaram as pistas do capital morto
propriedade territorial urbana. Ou seja, neste caso há e da colateralização dos benefícios sociais dos pobres
álibi do suspeito, pois o capital fundiário do pobre bra- é procedente. O CrediAmigo aplica em larga escala a
sileiro, nordestino ou não, continua morto e enterrado metodologia de colateral solidário de empréstimos de
a sete palmos na chamada economia subterrânea. grupo que deu o Nobel da Paz de 2006 ao Grameen
Observamos, é verdade, outro tipo de atuação diferen- Bank e a seu fundador Muhammad Yunus.
ciada do estado no Nordeste: a expansão de programas Mais recentemente, a invasão (com reféns) do segmento
oficiais de transferência de renda. Isso nos leva a uma nordestino urbano de microcrédito por grandes bancos
segunda linha de investigação: o efeito colateral — neste nacionais (Real) e estrangeiros (Azteca), usando metodo-
caso quase involuntário — da expansão de políticas de logia similar à do CrediAmigo, consolida nossas suspeitas
transferências de renda aquecendo transações monetárias acerca do mistério nordestino. Todas essas evidências, em
nos mercados de produtos dos nano negócios, ao ofere- particular a fatia de mais de 60% do mercado nacional
cer, ao mesmo tempo, a possibilidade de melhores ga- de microcrédito direcionado do país baseada na tecnolo-
rantias de empréstimos a partir de transferências sociais. gia social do Grameen Bank é, mal comparando, como
Ou seja, o mistério nordestino poderia ser explicado uma arma fumegante nas mãos do principal suspeito: o
pelo uso do fluxo de rendimentos futuros como alavanca CrediAmigo. Elementar, meu caro leitor.
de garantias na concessão de empréstimos. Entretanto, Grameen nacional — Agora o fato do microcrédito se
o grosso da expansão de benefícios sociais urbanos, difundir nas cidades brasileiras da região mais pobre é
assim como a possibilidade de consignação explícita admirável, contudo para ser considerada virtude é preciso
— apesar de haver franca expansão do movimento de permitir que as boas oportunidades de negócios floresçam
colateralização de aposentadorias — é mais recente que e que as más preferencialmente não. É necessário avaliar
o aparecimento do mistério nordestino. não só a eqüidade como a eficiência alocativa da conces-
Como a área urbana de cobertura da pesquisa ECINF são de microcrédito. Neste ponto o CrediAmigo pode ser
corresponde à mesma de atuação do CrediAmigo, as- chamado de Grameen Bank brasileiro, não só por usar
sociado ao Banco do Nordeste, e dada a importância tecnologia similar de aval solidário, também denominado
relativa do programa em termos regionais e nacionais, os de colateral social, como pelo foco e resultados obtidos
impactos do CrediAmigo no acesso a crédito, constitui pelo programa. Senão vejamos:
candidato maior a solução do mistério nordestino. As Aspecto urbano — Antes de traçar o paralelo proposto,
evidências dos microdados da ECINF não nos permitem é interessante começar pelas ortogonalidades. Há
A clientela do
CrediAmigo
tem 62% de uma diferença básica
entre o Grameen e o
propiciado aos agentes envolvidos. Se os ganhos da
transação penderem muito para o lado dos intermediá-
mulheres e 38% CrediAmigo. O nome
Grameen que vem de
rios financeiros, a transação não é boa para os clientes
e pode ao fim e ao cabo ser danosa ao emprestador ao
de homens, gram ou vila, signifi- atrair um cliente de pior qualidade — como no exem-
ca quando adjetivado plo de seleção adversa que deu o Nobel de Economia
que inverte a rural ou de vila rural, a Joseph Stiglitz. Por outro lado, se o empréstimo
refletindo o seu foco embute spreads de juros negativas, como no caso de
proporção entre de atuação, enquanto experiências de crédito subsidiado, o programa não
o CrediAmigo é um será sustentável. No caso do CrediAmigo, o lucro é
os sexos dos programa de cobertu- positivo, mas não abusivo em torno de R$ 50 por ano,
empreendedores ra urbana. Agora esta
diferença fundamental
o que gera sustentabilidade da relação entre clientes.
O CrediAmigo completa dez anos com movimento as-
urbanos não é dos programas,
mas do caso brasileiro
cendente de quem está começando, projetando taxas
de crescimento de sua clientela em torno de 30% ao
(e latino-americano, ano até 2011, uma trajetória diversa daquela assumida
neste aspecto) vis-à-vis o caso de Bangladesh (e do por programas públicos de curto prazo.
Sudeste Asiático) onde boa parte da população, em Retorno privado — Constatamos na nossa avaliação das
particular o produtor pobre, vive no campo. No pequenas unidades produtivas servidas pelo progra-
Brasil, 85,8% da população mora em áreas urbanas ma, taxas de crescimento, faturamento e lucro de
(sendo 32% em cidades metropolitanas) e apenas entre o primeiro e o último empréstimo na ordem
14,2% da população habita áreas rurais. É verdade de 35%, de taxas de aumento de consumo familiar
que como a pobreza rural é maior, uma proporção da ordem de 15% com redução da dependência de
elevada dos brasileiros pobres (30,1%) moram na outras fontes de rendas, sem que haja subsídio implí-
área rural, mas ainda assim quase 70% é urbana. O cito ou explícito na operação. Exercícios controlados
foco nordestino garante por si a cobertura de mais pelas características do empresário e do seu negócio
da metade dos pobres (53,2%). Em suma, um pro- indicam que houve substancial melhora significativa
grama urbano tem potencial de ganhos de bem-estar das principais variáveis relativas ao desempenho
em geral, e de redução da pobreza aqui maior do que dos negócios, tanto em termos de fluxo quanto de
se fosse restrito à área rural. O fato de o CrediAmigo estoque. O lucro bruto médio dos clientes, que era
ser urbano reflete adaptação à paisagem em que o de R$ 1.166, passou para R$ 1.576, um crescimento
Grameen tupiniquim está inserido.1 de 35,1%, resultado de um crescimento na média de
Colateral social — O crédito produtivo não cria em si recebimento de vendas de 34,6. A única variável que
oportunidades, mas permite que as boas — e as más apresentou redução entre os períodos foi justamente
— oportunidades de negócio sejam aproveitadas. O a que não possui relação direta com a ampliação do
que não é tarefa trivial dada a tênue linha divisória aceso ao crédito. Observamos uma redução de 5,6%
entre as finanças empresariais, pessoais e familiares, nas outras rendas da família, indo de uma média de
um verdadeiro Tratado de Tordesilhas. A abordagem R$ 359, quando do primeiro empréstimo do cliente,
à carência de garantias dos pobres do Grameen Bank para uma média de R$ 339, em 2006, que pode ser
denominada colateral social também é utilizada pelo considerada uma emancipação de outras fontes de
CrediAmigo. Neste esquema cada membro de um gru- renda incluindo as públicas.
po de tomadores de empréstimo garante o pagamento Além disso, verificamos um aumento de 28,2% nas
dos demais membros do grupo. Vizinhos conhecem despesas pessoais dos clientes e suas famílias, que em
melhor os detalhes da capacidade de pagamento do que média se elevaram de R$ 364 para R$ 466, assim como
uma instituição financeira jamais poderia sonhar. A seus valores medianos, que também se elevaram, embora
disposição de se entrar num esquema do tipo “um por um pouco menos, 22,8% — de R$ 289 para R$ 355. Uma
todos e todos por um” informa tudo o que os credores análise controlada apontou para um crescimento de 13%
gostariam de saber sobre os devedores, sem precisar destas despesas relativas ao consumo das famílias entre
investigar. O esquema de crédito solidário é ilustrativo os períodos.
da possibilidade de soluções simples e baratas para No que se referem as variáveis de estoque, pudemos
afrouxar a restrição de crédito dos pobres. observar pelo balanço que a média do ativo total de um
Sustentabilidade — A característica mais fundamental cliente do CrediAmigo apresentou um considerável cresci-
de um programa de crédito bem-sucedido é o retorno mento de 18,1%, de R$ 20.987 no momento de sua adesão