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1
INTRODUCCIÓN
2
El estudio económico para ordenar y sistematizar la información de
carácter monetario proporcionada por las etapas anteriores y poder elaborar
los cuadros analíticos que sirven de base para la evaluación económica
donde se describen los métodos de evaluación utilizados para decidir la
implementación o no del proyecto.
A- La empresa
R.U.C: 3.300.075 – 1.
Principal de la empresa:
B- El proyecto
a- Objetivo del Proyecto
2
Demostrar la viabilidad técnica y factibilidad económica – financiera
para la implementación del proyecto, que consiste en la compra venta de
materiales de construcción específicamente, cemento, arena y varillas de
hierro. El proyecto propone la financiación por parte del Banco para la
adquisición de un camión.
b- El mercado
Tabla Nº 1
VIDA PROVEEDORE
CANTIDAD PRECIO TOTAL APORTE PROPIO BANCO
ÚTIL S
2
0.100.000 20.100.000 0
8
5 2 4.000.000 .000.000 8.000.000
5
5 2 2.500.000 .000.000 5.000.000
1
5 10 80.000 800.000 800.000
6
5 7 900.000 .300.000 6.300.000
292 192.800. 100.
.800.000 000 000.000
7.800.0 7.800.0
10 2 7.800.000 00 00
85.000.0 85.000.0
10 1 85.000.000 00 00
200.000.00 200.000.0 100.000.0 100.000.00
10 1 0 00 00 0
16.600.0 16.600.00
00 0
7.000.00 14.000.0 14.000.00
3 2 0 00 0
500.00 500.0 500.00
3 1 0 00 0
700.00 2.100.0 2.100.00
3 3 0 00 0
1.050.0 1.050.00
00 0
350.00 1.050.0 1.050.00
3 3 0 00 0
7.200.00 7.200.00
0 0
7.200.00 7.200.0 7.200.00
1 0 00 0
10.000.00 10.000.0 10.000.00
5 1 0 00 0
347.750.0 247.750.00 100.000.00
00 0 0
30.595.4 30.59
0 0 35 5.435 0 0
378.345.4 278.345.43 100.000.00
35 5 0 0
0
100% 74% 26% %
d- Evaluación Financiera
1
proyecto por lo que se recomienda la financiación para llevar a cabo la
inversión.
2
que el propietario obtendrá rendimiento sobre los activos, esto se genera
a consecuencia del aumento en ventas y utilidad neta.
✔ La razón de deuda sobre los activos totales nos indica que la empresa se
endeudará mucho el resultado es de 48% y se mantiene constante en los
tres años, se puede observar que casi la mitad de los activos están
endeudados, a pesar de esto la empresa puede obtener un rendimiento
sobre los activos igual al 10% en el primer y segundo años y aumenta a
11% en tercer año.
2
✔ La razón de veces de interés ganados demuestra que la empresa tendrá
la capacidad de cubrir sus gastos en intereses con sus ingresos
operativos. El valor de esta razón es de 15,52 en el primer año, 21,46 en
el segundo año y 31,36 en el tercer año.
2
Capítulo II – Aspectos Generales del Entorno del Proyecto
El Paraguay
2
agrícola, ganadera y de servicios se desarrolla en la región oriental, donde
está asentada la mayor parte de la infraestructura de producción, a su vez,
dentro de la región oriental existen notorias diferencias en términos
productivo, poblacional y de condiciones económicas de los habitantes.
Nivel de precios
2
permanecieron en niveles notoriamente inferiores a los máximos registrados
durante el año 2008, niveles de precios que habían ejercido en ese momento
una fuerte presión sobre los precios de los alimentos.
El Producto Interno Bruto (PIB), al cierre del año 2009, presentó una tasa
de crecimiento del -3,8% con respecto al año anterior. Con este resultado, se
interrumpe la fase de expansión de la economía paraguaya tras seis años
ininterrumpidos de desenvolvimientos económicos positivos, con lo cual la
trasa promedio de aumento de la actividad económica en los últimos seis
años es del 3,3%, inferior al promedio histórico del 4,5%(1962-2008), pero
superior al promedio de crecimiento de los últimos 10 años 2,3%.
Así mismo, la evolución negativa del año 2009 estuvo influenciada por la
menor demanda externa, principalmente de las exportaciones, que en
términos constantes disminuyó alrededor del 20% y cuyo valor en dólares ha
2
mermado fuertemente en razón de los menores precios externos de los
principales productos de exportación.
El Banco Central del Paraguay creó las condiciones necesarias para que
el sistema bancario se encuentre líquido de manera a hacer frente a la
turbulencia financiera internacional. Estas medidas dieron sus frutos en el
último trimestre del año, dado que las condiciones financieras se hicieron
menos restrictivas para el público en general puesto que las condiciones de
crédito se han visto flexibilizadas respecto a trimestres anteriores.
Sector fiscal
2
Sector externo
Sector construcción
El departamento de Itapúa
1
El departamento de Itapúa
está ubicado en la Región
Oriental, en el sureste del
país.
Es el séptimo
departamento. Limita con los
departamentos de Misiones,
al oeste; Caazapá, al norte, y
Alto Paraná al noreste. Al sur
y al este limita con la
república Argentina, de la que se halla separada por el río Paraná, con una
superficie de 16.525 Km2 y una población de 500.000 habitantes (año
2.000).
DIVISIÓN POLÍTICA
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actualmente está ubicado el Colegio de la Inmaculada Concepción. No
quedan, sin embargo, vestigios de la misión.
Es un municipio de primera categoría, tiene 12 concejales. El intendente
es el abogado Juan Alberto Schmalko Palacios, perteneciente al partido
colorado y representante de un movimiento interno local. Está ubicada en el
extremo sur del departamento, sobre la margen derecha del río Paraná. Un
puente de 3.000 metros de longitud, que lleva el nombre de “San Roque
González de Santa Cruz”, la comunica con la ciudad de Posadas, capital de
la provincia de Misiones, Argentina.
GEOGRAFÍA
Itapúa es una zona con un gran declive que empieza en la ribera del río
Paraná a unos 80 metros sobre el nivel del mar (msnm), que va ascendiendo
hacia el norte y el noreste, para terminar en la cordillera de San Rafael, a
unos 400 msnm.
Zona Sur: San Juan del Paraná, Carmen del Paraná, Coronel Bogado,
General Delgado, Santos Cosme y Damián, Fram, General Artigas, San
Pedro del Paraná y José Leandro Oviedo. Zona Centro: que abarca los
municipios de Encarnación, Capitán Miranda, Cambyretä, Nueva Alborada,
Trinidad, Jesús, Hohenau, Obligado, Bella Vista y La Paz.
2
Zona Noreste: Capitán Meza, Pirapó, Natalio, Edelira, Yatytay, Tomás
Romero Pereira, San Rafael del Paraná, Carlos Antonio López, Mayor Otaño,
Alto Verá, Itapúa Poty.
HIDROGRAFÍA
El principal curso hídrico es el río Paraná, que riega toda la costa sur,
sureste de Itapúa y lo separa de la Argentina. Otros ríos son el Tebicuary,
que lo separa del departamento de Caazapá por el norte, y otros cursos son
el arroyo Tembey, donde están ubicados los famosos saltos del Tembey, el
Yacuy y el Tacuary, y el Quiteria, que desembocan en el Paraná.
VÍAS DE COMUNICACIÓN
RECURSOS
2
Esta cordillera está ubicada en la zona norte del departamento de Itapúa
y una pequeña porción dentro del departamento de Caazapá. La acción
depredadora de los recursos forestales, sin embargo, constituye una grave
amenaza para la supervivencia del ecosistema. El lugar fue convertido en
parque nacional por un decreto del Poder Ejecutivo del año 1992, pero las
tierras están bajo dominio privado.
Los principales rubros son la yerba mate, soja, trigo, algodón, maíz,
mandioca, sorgo, entre otros. La producción hortigranjera es uno de los
recursos importantes que en los últimos dos o tres años logró un interesante
crecimiento, gracias a la organización de los productores en cooperativas y
comités. Frutas frescas y hortalizas son vendidas en el Mercado de Abasto
de Asunción. También se exporta a Europa frutas frescas y jugos
concentrados.
2
chacinado tiene un buen grado de desarrollo. Estos productos son
"exportados" a los principales mercados de consumo del país.
2
departamento no tiene problemas tan graves que motiven, por ejemplo, que
algún niño quede sin poder ir a la escuela por falta de lugar en las aulas. Un
programa de autogestión comunitaria impulsado desde la Gobernación local
está logrando la construcción de escuelas o aulas en las zonas de mayor
requerimiento.
2
CARACTERÍSTICAS DE LAS PRINCIPALES CIUDADES:
1
En la década del 30 al 40 se registró la llegada masiva de inmigrantes
polacos, ucranianos, rusos y, en menor medida, belga y francesa, que se
instalaron en Encarnación y sus alrededores. Estos colonos dieron origen a
nuevas comunidades, como Fram por ejemplo, otros se instalaron en
municipios cercanos como Carmen del Paraná, Capitán Miranda, Cambyretä,
etc.
1
la zona por los años 1800. Fue fundada en 1789 por el gobernador Joaquín
Alós y Bru. Se inició como un paraje ganadero.
A- La empresa
R.U.C.: 3.300.075 - 1
Paraguay.
2
Teléfonos: (0985) 100190; (0995) 358443.-
Capítulo IV – EL PROYECTO
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Para el presente proyecto se realizó el análisis técnico y financiero para la
apertura de una empresa distribuidora de materiales de construcción que
mediante el préstamo podrá obtener el capital necesario para desarrollar su
actividad comercial y obtener beneficios económicos.
Objetivo:
A- ESTUDIO DE MERCADO
La demanda
2
El mercado del proyecto está constituido por empresas privadas:
constructoras, construcciones privadas a cargo de profesionales arquitectos,
ingenieros y al público en general.
Tabla Nº 2
Grafico Nº 1
1
profesionales, aproximadamente un 60% de las construcciones que se
realizan no son registradas en la municipalidad.
Tabla Nº 3
Gráfica Nº 2
La oferta
1
En la ciudad de Encarnación actualmente existen 7 empresas
distribuidoras más representativas del sector, una de las cuáles (la de mayor
porte) abarca un mayor porcentaje del mercado local, principalmente por
ofrecer un mejor servicio en lo que se refiere a entrega puntual de materiales,
debido a que cuenta con suficiente stock y medios para su distribución. Ésta
es una ventaja diferencial que la hace ser la preferida frente a los otros
actores del mercado puesto que en precios es difícil competir.
Los precios
Tabla Nº 4
1
Varillas
Ø6 14200/un 18000/un
Ø8 25900/un 29600/un
Proveedores
✔ INC
✔ MEGACONSTRUCCIONES
✔ ALAS
✔ CONSTRUSUR
Comercialización
A- ESTUDIO TÉCNICO
Localización
2
estará ubicada en la ciudad de Encarnación sobre la Ruta Nº1 Mcal.
Francisco S. López en el km 3,200 esq/ Carlos Hrase.
Tamaño
A- ESTUDIO ECONÓMICO-FINANCIERO
Inversión y financiamiento
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“O.S” Construcciones operará en principio para cubrir la demanda de 4
clientes potenciales que son CONSTRUCCIONES FELDMAN, ECOMIPA,
CCC S.A y VIALTEC,
2
En el cuadro Nº 2 se muestran los montos que ingresarán en concepto
de venta del producto, en cada año según el nivel de actividad, que por
razones de analizar un escenario conservador se ha proyectado un nivel de
actividad hasta el 85%.
Los productos sobre los cuales se baso el proyecto son: Cemento que se
estima una venta a capacidad máxima de 36.450 bolsas, Arena 6.500 m3 y
Varillas de Ø 6 - 25.060 y Ø 8 - 30.000 a un precio de G. 42.000, G. 32.000,
G. 18.000, G 29.600, respectivamente pudiendo alcanzar un ingreso anual
de hasta G. 3.077.980.000 millones de guaraníes, por razones de seguridad
se proyecta llegar al 85% de este ingreso en el mejor de los casos en
el año 5.
Flujo de caja
El flujo de caja de largo plazo es positivo a partir del 2º año de vida del
proyecto o 1º año de operación, en el Cuadro Nº 7 se puede apreciar que se
2
cubren todos los costos y gastos operativos recuperando el capital invertido
cumpliendo con los compromisos financieros asumidos.
VAN (TD 10%)= G. 384.224.003.- (tres cientos ochenta y cuatro millones dos
cientos veinticuatro mil tres Guaraníes).
TIR = 68%
Valor actualizado neto (VAN)
Conclusiones
2
Atendiendo todos los aspectos tomados en cuenta para el presente
proyecto y los resultados del estudio Económico-Financiero basados en el
estudio de Mercado se puede concluir que la inversión que se pretende
realizar es viable y factible recomendando el financiamiento para su
ejecución, respaldados en lo siguiente:
2
Anexos
2
3
CUADRO Nº 1
VIDA
Nº CONCEPTO CANTIDAD PRECIO TOTAL APORTE PROPIO BANCO PROVE
ÚTIL
20.1 20.
1. Muebles y Útiles 00.000 100.000 0
8.0 8.0
1.1 Mostrador 5 2 4.000.000 00.000 00.000
5.0 5.0
1.2 Escritorio 5 2 2.500.000 00.000 00.000
8
1.3 Sillas 5 10 80.000 00.000 800.000
6.3 6.3
1.4 Estantes 5 7 900.000 00.000 00.000
292.8 192.800.00 100
2. Rodados 00.000 0 .000.000
patin hidráulico 10 2 7.800.000 7.800.000 7.800.000
monta garga 10 1 85.000.000 85.000.000 85.000.000
100.000.00
2.1 Camión Tumba 10 1 200.000.000 200.000.000 100.000.000 0
3. Computadoras, Teléfonos, Fax, etc. 16.600.000 16.600.000
3.1 PC, impresora 3 2 7.000.000 14.000.000 14.000.000
Fax
3.2 3 1 500.000 500.000 500.000
3.3 Teléfono 3 3 700.000 2.100.000 2.100.000
4. Equipamiento de seguridad 1.050.000 1.050.000
4.2 Extintores de polvo 10 kg 3 3 350.000 1.050.000 1.050.000
5. Gastos de pre-inversión 7.200.000 7.200.000
5.1 Estudios, Asesoría 1 7.200.000 7.200.000 7.200.000
6. Otras inversiones 5 1 10.000.000 10.000.000 10.000.000
100.000.00
Sub- total Activos fijos 347.750.000 247.750.000 0
30.595.43
7. Capital Operativo 0 0 30.595.435 5 0 0
100.000.0
TOTAL DE INVERSIÓN 378.345.435 278.345.435 00 0
Inversión por Fuente en Porcentaje 100% 74% 26%
5
CUADRO Nº 2
34
CUADRO Nº 3
1
CUADRO Nº 4
1
CUADRO Nº 5
SERVICIO DE LA DEUDA
1
CUADRO Nº 6
1
CUADRO Nº 7
1
CUADRO Nº 8
Balance General
CONCEPTOS AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE
Valores e inversiones 4.996.875 5.381.250 5.765.625
Inventarios 1.712.403.789 1.844.127.158 1.975.850.526
Cuentas por cobrar 164.691.118 176.481.453 188.271.789
Subtotal 1.882.091.782 2.025.989.861 2.169.887.941
ACTIVO FIJO
Equipo 279.600.000 246.300.000 213.000.000
Equipo de oficina 11.766.667 5.883.333 -
Subtotal 291.366.667 252.183.333 213.000.000
ACTIVO DIFERIDO - - -
TOTAL DE ACTIVOS 2.173.458.448 2.278.173.195 2.382.887.941
PASIVO
PASIVO CIRCULANTE
Sueldos, deudores impuestos 939.411.150 1.011.370.266 1.083.329.382
PASIVO FIJO
Prestamos a 5 años 100.000.000 80.000.000 60.000.000
CAPITAL
1
Capital social 1.134.047.299 1.186.802.929 1.239.558.558
PASIVOS MAS CAPITAL 2.173.458.448 2.278.173.195 2.382.887.941
CUADRO Nº 9
RAZONES
RAZONES DE RENTABILIDAD
CONCEPTO FORMULA AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
Margen de Utilidad bruta Utilidad bruta /Ventas 17% 17% 17%
Margen de Utilidad operativa UAII/Ventas 12% 12% 13%
Margen de Utilidad neta Utilidad neta/Ventas 10% 11% 11%
Retorno sobre los activos Utilidad neta/Activos totales 10% 10% 11%
Retorno sobre el capital contable Utilidad neta/capital contable 18% 20% 21%
RAZONES DE LIQUIDEZ
Razón circulante Activos circulantes/Pasivos circulantes 2 2 2
Prueba Ácida (Activos circulantes-Inventarios)/Pasivos circulantes 0,2 0,2 0,2
RAZONES DE DEUDA
Razón deuda/Activos totales Deuda total/Activos totales 48% 48% 48%
Razón deuda/Capital contable Deuda total/Capital contable 92% 92% 92%
Razón veces de intereses ganados UAII/Gastos en intereses 15,52 21,46 31,36
RAZONES DE USO DE ACTIVOS
Rotación de inventario Ventas/Inventario 1,2 1,2 1,2
Rotación de activos totales Ventas/Activos totales 1 1 1
1
CUADRO Nº 10
PRESUPUESTO FINANCIERO
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO Total
SALDO INICIAL 416.406 149.567.039 311.381.055 444.382.552 605.924.111 767.465.670 2.279.136.833
ENTRADAS
157.556 157.82 157.828. 157.828 157.828. 157.82 946.699.
Ventas contado .157 8.614 614 .614 614 8.614 226
13.72 13.451. 13.451 13.451. 13.45 67.53
Ventas a crédito 4.260 803 .803 803 1.803 1.472
Intereses ganados
6.666. 6.66 6.666. 6.666. 6.666.6 6.666 40.000
PRESTAMO 667 6.667 667 667 67 .667 .000
TOTAL ENTRADAS 164.222.824 178.219.540 177.947.083 177.947.083 177.947.083 177.947.083 1.054.230.697
TOTAL SALDO INICIAL +
ENTRADAS 164.639.230 327.786.579 489.328.139 622.329.635 783.871.194 945.412.754 3.333.367.531
SALIDAS
28.540 57.08
Pago a proveedores 28.540.063 .063 0.126
4.965. 4.96 4.965. 4.965. 4.965.0 4.965 29.790
Salarios 000 5.000 000 000 00 .000 .000
1.93 1.9 1.936 1.93 1.936. 1.93 11.6
Impuestos 6.149 36.149 .149 6.149 149 6.149 16.894
7.150 7.15 7.150. 7.150 7.150. 7.15 42.900
Consumo energético .000 0.000 000 .000 000 0.000 .000
1.02 1.0 1.021 1.02 1.021. 1.02 6.12
Otros 1.042 21.042 .042 1.042 042 1.042 6.250
1.33 1.333. 1.333 1.333. 1.33 6.666
Gastos financieros 3.333 333 .333 333 3.333 .667
TOTAL SALIDAS 15.072.191 16.405.524 44.945.587 16.405.524 16.405.524 44.945.587 154.179.937
SALDO FINAL DE CAJA 149.567.039 311.381.055 444.382.552 605.924.111 767.465.670 900.467.166 3.179.187.594