JEGI Press Release 

JEGI Media and Information Q1 2011 M&A Overview 
Deal Value Rises; Number of M&A Transactions Relatively Flat 
New  York,  NY  March  31,  2011  –  M&A  transaction  value  for  the  media,  information,  marketing  services 
and technology sectors reached $12 billion in Q1 2011, representing a 16% increase over Q1 2010.  The first 
quarter of 2010 had seen an 83% surge in deal volume and a nearly seven time increase in transaction value 
over Q1 2009 levels.  So, 16% growth in Q1 2011, off a large prior year base, reflects a healthy continuing 
M&A  environment,  according  to  The  Jordan,  Edmiston  Group,  Inc.  (JEGI)  (www.jegi.com),  the  leading 
independent investment banking firm specializing in M&A advisory services across these core markets.   
 
The  interactive  and  technology 
markets  accounted  for  an  even 
greater  share  of  activity,  with  the 
B2B  and  B2C  Online  Media  & 
Technology, Marketing & Interactive 
Services,  and  Mobile  Media  & 
Technology  sectors  accounting  for 
75% of total deals in Q1 2011 vs. 70% 
in  Q1  2010.      The  average  deal  size 
for  these  sectors  rose  as  well,  from 
$28 million in Q1 2010 to $47 million 
in Q1 2011.   
 

Looking at the Top 10 Deals 
The  interactive  markets  accounted  for  7  of  the  10  largest  deals  of  the  quarter,  including  the  only  multi‐
billion  dollar  deal  announced  –  eBay’s  acquisition  of  GSI  Commerce  for  $2.4  billion.  The  other  six 
announced interactive deals in the top 10 included:  
 Walgreen  acquired  Drugstore.com,  an  online  retailer  of  health  and  beauty  products,  for  $409 
million;  
 Tencent of China acquired RiotGames, a developer of premium online games, for $400 million;  
 Salesforce.com acquired Radian6, a social media monitoring company, for $326 million;  
 AOL acquired Huffington Post, an online news and opinion web site, for $315 million;  
 GSI Commerce acquired Fanatics, a network of sports e‐commerce sites, for $277 million; and 
 Nordstrom acquired HauteLook, a private, limited‐time e‐commerce site, for $270 million. 
Interestingly, two of the largest transactions of the quarter took place in the consumer publishing market, 
which has been a relatively quiet sector over the past few years:  
 Hearst Corporation’s acquisition of Lagardère’s magazine portfolio for $651 million; and 

Adam Gross, Chief Marketing Officer 
212‐754‐0710; adamg@jegi.com 
www.jegi.com 
JEGI Press Release        2 

 Apax  Partners’  acquisition  of  Yellow  Media’s  Trader  Corp.,  a  producer  of  consumer  shopper 
publications, for $745 million. 
The remaining deal in the top 10 for Q1 2011 took place in the fast‐growing healthcare market:  
 inVentive  Health,  owned  by  private  equity  firms  Thomas  H.  Lee  and  Liberty  Lane  Partners, 
acquired i3, a pharmaceutical services company, for $400 million.  
Looking Forward 
JEGI Managing Director Michael Marchesano is upbeat about M&A activity in the Healthcare Information 
&  Technology  market,  where  deal  value  more  than  doubled  in  Q1  2011  vs.  Q1  2010.    In  “Healthcare 
Information  &  Technology  M&A”  (http://bit.ly/HealthcareArticle),  featured  in  JEGI’s  March  2011  Client 
Briefing  newsletter,  Mr.  Marchesano  discusses  new  products  and  services  that  are  driving  change 
throughout  this  vibrant  sector.    These  are  spurred  in  part  by  a  wave  of  upstart  niche  players  that  are 
developing  new  technologies  and  tools  to  capture  and  use  data  more  productively.    Mr.  Marchesano 
expects M&A activity in this sector to ramp up in the years ahead, as major strategic players tap into new 
sources of efficiency and growth.  Accordingly, JEGI has expanded its coverage of Healthcare Information 
& Technology, which is now shown separately in JEGI’s quarterly M&A table (on page 3 of this report).  
Overall,  media,  information,  marketing  services  and  technology  executives  reflect  a  positive  outlook  on 
growth.  In fact, JEGI’s first annual Media Growth Survey, with insights from nearly 500 senior industry 
executives, revealed that more than 80% of them identified organic growth as the primary growth driver in 
the next 12 to 24 months. 
M&A  activity  is  also  seen  as  a  vital  growth  driver  for  larger  companies:  81%  of  respondents  at 
organizations  with  more  than  $250  million  in  revenue  foresee  making  an  acquisition  in  the  next  12  to  24 
months.  Large companies don’t have a monopoly on M&A, as more than half of mid‐sized organizations 
also  plan  to  make  an  acquisition  in  the  near‐term.    Review  the  complete  report  at: 
http://bit.ly/MediaGrowthTrendsReport. 
Clouds  hanging  over  the  M&A  market  include  continued  hesitancy  by  the  banks  to  lend  on  smaller 
transactions; lingering uncertainty about the economy, given the continuation of unemployment levels at 
9+%  in  the  U.S.  and  unrest  in  a  number  of  states;  and  increasing  turmoil  in  the  Middle  East  and  North 
Africa, as citizens rise up to overthrow their governments.   
The good news is that liquidity has returned to the debt markets and volumes in the bank market tripled in 
2010 vs. 2009 – from $75 billion to $233 billion, according to Dan Damon, Managing Director, GE Capital 
Markets,  who  spoke  at  JEGI’s  Media  &  Technology  Conference  in  January.    Review  Mr.  Damon’s  entire 
presentation at: http://bit.ly/GEDamonPresentation.   
JEGI Activity Continues 
JEGI completed three transactions in the quarter, including a high‐profile deal in the e‐commerce space: the 
sale  of  Journalism  Online,  an  e‐commerce  platform  that  helps  publishers  charge  for  content,  to  R.R. 
Donnelley.  JEGI’s two other transactions included:  

 
Adam Gross, Chief Marketing Officer 
212‐754‐0710; adamg@jegi.com 
www.jegi.com 
 JEGI Press Release        3 

 The  sale  of  Wolters  Kluwer’s  Summers  Press,  a  leading  provider  of  safety  and  compliance 
information products, to Mancomm; and  
 The  sale  of  Weaver  Multimedia,  a  provider  of  integrated  marketing  solutions  serving  the 
convention, meeting, and visitor travel industries, to Miles Media. 
JEGI  expects  continued  strong  activity  in  middle‐market  M&A,  as  corporations  look  for  high  growth 
interactive, marketing services, mobile and technology assets with innovative business models.  In parallel, 
many private equity portfolio companies that were acquired during the major buying cycle of the early and 
mid‐2000’s are expected to come to market over the next year.  JEGI continues to have a robust and active 
pipeline and expects a number of noteworthy transactions to close in the remainder of 2011.  
 
Media, Information, Marketing Services & Technology M&A Activity
  Q1-2011 Q1-2010
  January - March January - March % Change

  No. of Value No. of Value No. of

Industry Sector Value
Deals (millions) Deals (millions) Deals
  Online Media & Technology
B2B 23 $2,838 38 $462 (39%) nm
  Online Media & Technology
B2C 78 $3,357 60 $849 30% nm

 
Business-to-Business Media 4 $15 13 $66 (69%) (78%)

Consumer
  Magazines 7 $1,421 4 $20 75% nm

Database & Information Services 11 $564 19 $3,122 (42%) (82%)

 
Education Information, Technology & Training 12 $463 13 $1,804 (8%) (74%)
 
Exhibitions & Conferences 6 $34 7 $35 (14%) (2%)
 
Healthcare Information & Technology 20 $872 19 $380 5% 129%
 
Marketing & Interactive Services 60 $1,972 53 $2,865 13% (31%)
 
Mobile Media & Technology 23 $469 27 $744 (15%) (37%)

  Total 244 $12,003 253 $10,346 (4%) 16%

Source:
  JEGI Transaction Database

M&A Highlights 
 The b2b online media and technology sector saw a 39% decrease in the number of M&A transactions 
announced in Q1 2011 vs. Q1 2010, but a more than sixfold increase in deal value to $2.8 billion, led by 
eBay’s  acquisition  of  GSI  Commerce  for  $2.4  billion.    Other  notable  Q1  transactions  were  Great  Hill 
Partners’  acquisition  of  All  Web  Leads,  an  online  lead  generation  company  for  the  US  insurance 
industry, Google’s acquisition of Next New Networks, an online video production company, and R.R. 
Donnelley’s  acquisition  of  Journalism  Online.    KIT  Digital,  a  leading  global  provider  of  video  asset 
management  solutions,  completed  four  acquisitions  totaling  more  than  $110  million  in  the  quarter, 
including KickApps, Kyte, Kewego, and Polymedia.  

 
Adam Gross, Chief Marketing Officer 
212‐754‐0710; adamg@jegi.com 
www.jegi.com 
JEGI Press Release        4 

 The b2c online media and technology sector was the most active in Q1 2011, with 78 transactions at a 
total  value  of  $3.4  billion.    M&A  transaction  volume  increased  30%  over  Q1  2010,  while  deal  value 
nearly quadrupled.  The largest Q1 transactions included AOL’s acquisition of Huffington Post for $315 
million;  the  acquisition  of  Fanatics  by  GSI  Commerce  for  $277  million;  Nordstrom’s  purchase  of 
HauteLook for $270 million; the acquisition by Chinese portal Tencent of Riot Games for $400 million; 
and  Walgreen’s  acquisition  of  Drugstore.com  for  $409  million.    Other  notable  deals  in  the  quarter 
included  Visa’s  acquisition  of  PlaySpan,  a  virtual  goods  company,  for  $190  million;  AOL  Europe’s 
acquisition  of  GoViral,  a  distributor  of  branded  video  content,  for  $96  million;  France  Telecom’s 
acquisition  of  49%  of  Dailymotion,  an  online  video  sharing  site,  for  $82  million;  BBC  Worldwide’s 
acquisition  of  Lonely  Planet,  an  online  travel  guide  publisher,  for  $67  million;  and  Match.com’s 
acquisition of Cupid.com, an online dating company, for $50 million.  
 M&A activity for the business‐to‐business media sector was nearly non‐existent in the first quarter of 
2011, with only four deals completed at a total value of $15 million.  This compared to 13 deals valued 
at $66 million in Q1 2010.  In Q1 2011, Wolters Kluwer sold its Summers Press safety and compliance 
information  products  to  Mancomm;  Access  Intelligence  acquired  OR  Manager,  a  media  company 
serving operating room executives, managers and doctors; and United Business Media sold Publican, a 
weekly magazine for the UK licensed trade, to William Reed.   
 The consumer magazine sector came to life in Q1 2011, with seven transactions at a total value of $1.4 
billion.  Two  transactions  drove  the  bulk  of  deal  value  in  the  quarter,  as  Hearst  Corporation  acquired 
Lagardère’s magazine portfolio for $651 million, and Apax Partners acquired the Trader Corp. division 
from  Yellow  Media  for  $745  million.    Notably,  Magic  Johnson  Enterprises  and  Ron  Burkle’s  The 
Yucaipa  Cos.  acquired  Vibe  Holdings  from  InterMedia  Partners,  and  Dennis  Publishing  acquired 
Mental Floss, a bimonthly magazine for students obsessed with trivia.   
 The database and information services sector quieted in Q1 2011, recording 11 transactions for a total 
value  of  $384  million,  compared  to  19  transactions  valued  at  $3.1  billion  in  Q1  2010.    Notable 
transactions included Nielsen’s acquisition of MEMRB (The Middle East Market Research Bureau) for 
$82  million;  the  acquisition  by  Dawson  Geophysical  of  TGC  Industries,  a  seismic  data  company,  for 
$157  million;  and  Blackbaud’s  acquisition  of  Public  Interest  Data,  a  provider  of  data  management 
services to nonprofits, for $17 million.    
 The education information, technology and training sector saw 12 transactions announced at a total 
value of $463 million in Q1 2011.  While there were a similar number of transactions in Q1 2011 vs. the 
same quarter last year, transaction value for this sector decreased 74%, from $1.8 billion in Q1 2010.  In 
Q1 2011, the most notable deals were completed by Pearson – the acquisitions of TutorVista, a provider 
of  quality  online  tutoring,  for  $127  million  and  Education  Development,  a  provider  of  education and 
training qualifications and assessment services, for $113 million.   
 The exhibitions and conferences sector saw six transactions at a total value of $34 million in Q1 2011, 
posting similar results to Q1 2010.  United Business Media continued to be active on the international 
front, announcing the acquisition of two India‐based exhibitions and conferences businesses: SATTE, a 

 
Adam Gross, Chief Marketing Officer 
212‐754‐0710; adamg@jegi.com 
www.jegi.com 
JEGI Press Release        5 

travel exhibition company; and Famdent, a producer of dental events.  Reed Exhibitions also made an 
international  deal  in  the  quarter  –  the  acquisition  of  Mulitplus  Fairs  &  Events,  a  Sao  Paulo‐based 
organizer of ethanol manufacturing events. 
 Deal value more than doubled in the healthcare information and technology sector, led by inVentive 
Health’s acquisition of i3 for $400 million.  Other notable deals in the quarter included two transactions 
by  Elsevier  –  the  acquisitions  of  Oncology  Journal  Portfolio,  a  series  of  journals  that  provide  peer‐
reviewed research and articles, and Datong, a provider of drug decision support.  Two private equity 
firms  made  platform  acquisitions  in  the  quarter:  SFW  Capital  Partners  acquired  MD  Buyline,  a 
provider of information and analyses to healthcare services companies; and Webster Capital acquired 
Conisus, medical communication services to oncology pharmaceutical and biotechnology industries. 
 The marketing and interactive services sector was the second most active in the first quarter of 2011, 
with 60 transactions at a total value of $2 billion.  Deal activity increased 13% over Q1 2010, while deal 
value  declined  31%,  as  fewer  larger  transactions  were  announced.    Notable  Q1  transactions  included 
Salesforce.com’s acquisition of Radian6 for $326 million; Teradata’s acquisition of Aster Data Systems, a 
data and analytics platform, for $263 million; and Adobe’s acquisition of Demdex, a data management 
platform.  Other noteworthy deals included the acquisition of Sarvis, a provider of merchandising and 
headquarter  sales  services,  by  Advantage  Sales  &  Marketing;  Riverside  Company’s  acquisition  of 
Pareto,  a  shopper  marketing  company  that  offers  marketing  execution  solutions;  and  ITWP’s 
acquisition of Toluna, an online market research panel and survey software provider.  
 Mobile  media  and  technology,  which  has  been  among  the  fastest  growing  sectors  over  the  past  few 
years, slowed in Q1 2011, with 23 deals announced at a total value of $469 million.  These figures were 
down 15% and 37%, respectively, vs. Q1 2010.  Mobile acquisitions are primarily of earlier stage, high‐
growth companies by corporations that are seeking growth in new markets and new product offerings.  
Few private equity firms have yet ventured into this market.  In Q1, notable deals included: Concur’s 
acquisition of TripIt, mobile trip management software, for $120 million; HTC’s acquisition of Saffron 
Digital,  a  mobile  content  delivery  service,  for  $49  million;  and  Motricity’s  acquisition  of  Adenyo,  a 
mobile  marketing  software  company,  for  $100  million.    Clear  Channel  Radio,  Facebook,  Olson, 
OpenText, Tremor Media and Verve Wireless were all active acquirers during the quarter.  
About JEGI 
The  Jordan,  Edmiston  Group,  Inc.  (JEGI)  of  New  York,  NY  is  the  leading  provider  of  independent 
investment banking services for the media, information, marketing services and technology sectors.  Since 
1987,  JEGI  has  completed  more  than  500  high‐profile  M&A  transactions  for  global  corporations;  middle‐
market  and  emerging  companies;  entrepreneurial  owners;  and  private  equity  and  venture  capital  firms.  
For more information, visit www.jegi.com.   
### 

 
Adam Gross, Chief Marketing Officer 
212‐754‐0710; adamg@jegi.com 
www.jegi.com